價(jià)值鏈視角下營(yíng)運(yùn)資金管理-以四川長(zhǎng)虹為例

III摘要在現(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，創(chuàng)造并維持核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜化，傳統(tǒng)的企業(yè)資本管理已無(wú)法滿足企業(yè)的發(fā)展需求。因此，引入價(jià)值鏈管理至營(yíng)運(yùn)資金管理中，對(duì)于提升管理效率和效益具有重要意義。本文以四川長(zhǎng)虹為案例，探討其在價(jià)值鏈視角下營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀及存在的問題。文章首先解釋營(yíng)運(yùn)資金管理和價(jià)值鏈管理的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)，接著分析四川長(zhǎng)虹在這一領(lǐng)域的實(shí)際表現(xiàn)和面臨的挑戰(zhàn)。分析發(fā)現(xiàn)，四川長(zhǎng)虹需解決的關(guān)鍵問題包括存貨控制不足、客戶信用管理松懈、應(yīng)收賬款比例過高等?；谶@些問題，本文建議四川長(zhǎng)虹應(yīng)采取以下策略：加強(qiáng)存貨管控和客戶信用管理，優(yōu)化應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)，提高營(yíng)運(yùn)資金使用效率，并拓寬融資渠道以增強(qiáng)短期償債能力。關(guān)鍵詞：價(jià)值鏈；營(yíng)運(yùn)資金；營(yíng)運(yùn)資金管理

ABSTRACTInmodernenterprisecompetition,creatingandmaintainingcorecompetitivenessisthekeytomaintainingalong-termcompetitiveadvantage.Withthecomplexityofeconomicactivities,traditionalenterprisecapitalmanagementcannolongermeetthedevelopmentneedsofenterprises.Therefore,introducingvaluechainmanagementintoworkingcapitalmanagementisofgreatsignificanceforimprovingmanagementefficiencyandefficiency.ThisarticletakesSichuanChanghongasacasestudytoexplorethecurrentsituationandexistingproblemsofworkingcapitalmanagementfromtheperspectiveofthevaluechain.Thearticlefirstexplainstherelevantconceptsandtheoreticalfoundationsofworkingcapitalmanagementandvaluechainmanagement,andthenanalyzestheactualperformanceandchallengesfacedbySichuanChanghonginthisfield.AnalysisrevealsthatthekeyissuesthatSichuanChanghongneedstoaddressincludeinsufficientinventorycontrol,laxcustomercreditmanagement,andahighproportionofaccountsreceivable.Basedontheseissues,thisarticlesuggeststhatSichuanChanghongshouldadoptthefollowingstrategies:strengtheninventoryandcreditmanagement,optimizethestructureofaccountsreceivable,improvetheefficiencyofworkingcapitalutilization,andbroadenfinancingchannelstoenhanceshort-termsolvency.Keywords：Valuechain；Workingcapital；Workingcapitalmanagement目錄TOC\o"1-3"\h\u第1章前言 11.1研究背景和意義 11.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 11.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 11.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀 2第2章營(yíng)運(yùn)資金管理及價(jià)值鏈管理相關(guān)理論概述 32.1營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)概念及內(nèi)容 32.2價(jià)值鏈管理相關(guān)概念以及內(nèi)容 32.3基于價(jià)值鏈視角下營(yíng)運(yùn)資金管理的基本理論 4第3章價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀 53.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的降低 53.2存貨周轉(zhuǎn)率所改善 53.3應(yīng)付賬款逐年增長(zhǎng) 63.4短期償債能力降低 7第4章價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題 84.1存貨較高 84.2應(yīng)收賬款持續(xù)增長(zhǎng) 84.3營(yíng)運(yùn)資金低效運(yùn)行 94.4短期償債能力變差 9第5章價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化策略 115.1加強(qiáng)對(duì)存貨的管控 115.2加強(qiáng)對(duì)客戶的信用管理，降低應(yīng)收賬款比例 115.3加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金的利用效率 115.4拓寬融資渠道，提高短期償債能力 11結(jié)論 12參考文獻(xiàn) 13致謝 14第1章前言1.1研究背景和意義研究關(guān)于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理普遍存在，但從供應(yīng)鏈視角探究具體公司的營(yíng)運(yùn)資金管理研究較為稀缺。結(jié)合營(yíng)運(yùn)資金管理與供應(yīng)鏈理論，采用以供應(yīng)鏈為核心的方法，能夠構(gòu)建一個(gè)更完善的營(yíng)運(yùn)資金管理評(píng)估框架，這有助于增強(qiáng)公司營(yíng)運(yùn)資金管理的效率和提高企業(yè)效益。特別地，針對(duì)電器制造業(yè)的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理，學(xué)術(shù)關(guān)注度不高。本文以四川長(zhǎng)虹公司為例，從價(jià)值鏈的角度出發(fā)，探究其營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀，識(shí)別存在的問題，并提出針對(duì)性的解決策略。通過深化對(duì)價(jià)值鏈機(jī)制的理解，充分利用信息技術(shù)的作用，強(qiáng)化員工對(duì)企業(yè)文化的認(rèn)同感，改善營(yíng)運(yùn)資金管理的不足之處，從而提升管理效率，確保企業(yè)的有序和穩(wěn)定運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。這樣的研究不僅為四川長(zhǎng)虹提高營(yíng)運(yùn)資金管理效率提供了策略，也為同行業(yè)其他企業(yè)在此領(lǐng)域的改進(jìn)提供了實(shí)際參考和意義。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀武瑩瑩，王旭（2022）在《產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究》中以福成股份的營(yíng)運(yùn)資金管理為研究對(duì)象，討論了該公司在產(chǎn)業(yè)鏈整合背景下的營(yíng)運(yùn)資金狀況。通過分析福成股份在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售及投資四個(gè)渠道上的營(yíng)運(yùn)資金使用情況，指出了公司面臨的主要問題：過度依賴上游企業(yè)資金、積壓過多原材料、在線上市場(chǎng)開發(fā)不足以及短期貸款和流動(dòng)性負(fù)債比重偏高等問題?；谶@些發(fā)現(xiàn)，提出了改善建議，旨在增強(qiáng)養(yǎng)殖行業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，同時(shí)為其他企業(yè)在實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略時(shí)的營(yíng)運(yùn)資金管理提供了借鑒。黃少琴（2022）在《價(jià)值鏈視角下的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理》中強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)管理在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中的核心地位，指出其對(duì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效果有直接影響。利用價(jià)值鏈作為一個(gè)有效的管理工具，有助于企業(yè)維持其持續(xù)的盈利能力，并在企業(yè)管理實(shí)踐中起到積極的推動(dòng)作用。通過采納價(jià)值鏈視角，企業(yè)可以更科學(xué)地管理其營(yíng)運(yùn)資金，從而優(yōu)化資金的使用效率，實(shí)現(xiàn)資金使用的最大化產(chǎn)出比。廖世龍，劉曼，陳沁（2022）在《股權(quán)集中度、兩職合一與營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效——基于零售業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)》中采用了2015至2022年間滬深股市中零售行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，從公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的角度，對(duì)股權(quán)集中度與CEO與董事長(zhǎng)職位合并（兩職合一）對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理效率的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。該研究還考察了股權(quán)集中度如何調(diào)節(jié)兩職合一與營(yíng)運(yùn)資金管理效率之間的關(guān)系。這項(xiàng)研究的發(fā)現(xiàn)對(duì)于指導(dǎo)企業(yè)如何進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理決策提供了實(shí)際價(jià)值。吳偉（2021）在《基于價(jià)值鏈視角的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理體系建設(shè)》中討論了價(jià)值鏈管理作為一種先進(jìn)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理手段，它通過將營(yíng)運(yùn)資金分布在企業(yè)活動(dòng)的不同階段，強(qiáng)調(diào)了制定差異化資金管理策略的重要性，以確保資金的安全運(yùn)作?；趦r(jià)值鏈理論，探討了如何構(gòu)建企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理體系的策略，并結(jié)合作者的管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，提出了一系列有效的建議。侯立翠（2021）在《基于價(jià)值鏈視角的營(yíng)運(yùn)資金管理研究》中聚焦于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理，通過價(jià)值鏈的角度探討了營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)、方法及評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建。從價(jià)值鏈理論出發(fā)，詳細(xì)分析了如何有效利用價(jià)值鏈理念來(lái)優(yōu)化企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理，旨在增強(qiáng)企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)和發(fā)展能力。陳希萍（2021）在《價(jià)值鏈視域下物流企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究》中深入探討了物流企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃、物流操作、資金配置和信息流通四個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域中營(yíng)運(yùn)資金管理的挑戰(zhàn)?；谶@一分析，進(jìn)一步闡釋了在價(jià)值鏈框架下，如何有效構(gòu)建物流企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理策略。這包括確立物流企業(yè)的戰(zhàn)略方向、促進(jìn)價(jià)值鏈內(nèi)部的整合運(yùn)作以及建立資金與信息流動(dòng)的有效模式。通過這三方面的綜合施策，旨在全面優(yōu)化物流企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理效率。1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀SemaaHalima，SossiAlaouiSafae，F(xiàn)arhaoui等人（2022）在《COVID-19條件下營(yíng)運(yùn)資金優(yōu)化的財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈規(guī)劃建模：實(shí)案例研究》中探討了企業(yè)價(jià)值鏈的重要性，并指出每個(gè)企業(yè)都具有獨(dú)特性，其價(jià)值鏈各不相同。研究強(qiáng)調(diào)，企業(yè)應(yīng)依據(jù)自己的特定特征，設(shè)計(jì)適宜的營(yíng)運(yùn)資金循環(huán)模式，根據(jù)本地條件和企業(yè)獨(dú)有的環(huán)境來(lái)定制自己的營(yíng)運(yùn)資金管理和發(fā)展策略。AbuhommousAla’aAdden，AlsarairehAhmadSalim，AlqarallehHuthaifa（2022）在《營(yíng)運(yùn)資金管理對(duì)信用評(píng)級(jí)的影響》中強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期作為判斷企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)作效率的關(guān)鍵指標(biāo)。他們通過對(duì)前幾年四個(gè)季度的銷售額進(jìn)行計(jì)算和分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期與投資收益率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，即現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期越短，企業(yè)獲取的回報(bào)率越高。NongnitChancharat，ChamaipornKumpamool（2022）在《泰國(guó)上市公司的營(yíng)運(yùn)資本管理、董事會(huì)結(jié)構(gòu)和托賓的q比率》中提出，企業(yè)應(yīng)將營(yíng)運(yùn)資金管理與流程管理緊密結(jié)合，通過采用ERP系統(tǒng)來(lái)有效收集和管理各個(gè)環(huán)節(jié)的信息。這樣可以實(shí)現(xiàn)部門間的無(wú)縫溝通，加速信息流轉(zhuǎn)，提升信息使用的效率，從而改善資金在不同環(huán)節(jié)中的使用效果，增強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理效能?？偨Y(jié)目前的研究動(dòng)態(tài)，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)在將價(jià)值鏈理論與營(yíng)運(yùn)資金管理相結(jié)合的實(shí)證研究方面正處于起步階段。目前，國(guó)內(nèi)的研究焦點(diǎn)主要集中在基于價(jià)值鏈視角構(gòu)建營(yíng)運(yùn)資金管理的新框架、探索營(yíng)運(yùn)資金管理的核心理念，以及從行業(yè)視角分析企業(yè)在價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)中營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)作機(jī)制。相比之下，國(guó)際上對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金管理的探討已從最初的周轉(zhuǎn)期元素分析，發(fā)展到結(jié)合流程管理的綜合性研究，進(jìn)而演化到采用價(jià)值鏈視角深入分析營(yíng)運(yùn)資金管理的策略，這一進(jìn)程標(biāo)志著從關(guān)注單一流動(dòng)性項(xiàng)目到全面價(jià)值鏈管理研究的演變。第2章營(yíng)運(yùn)資金管理及價(jià)值鏈管理相關(guān)理論概述2.1營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)概念及內(nèi)容營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的流動(dòng)資產(chǎn)，廣泛包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等。而狹義上，營(yíng)運(yùn)資金指的是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，直接反映了企業(yè)的凈流動(dòng)資金和短期償債能力。這不僅關(guān)系到企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，還影響其發(fā)展?jié)摿?。傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理方法主要關(guān)注單個(gè)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)周期，往往忽略了各組成部分之間的相互作用。隨著理論的進(jìn)步，將價(jià)值鏈理論引入營(yíng)運(yùn)資金管理成為一種新的趨勢(shì)。具體而言，營(yíng)運(yùn)資金的管理涵蓋了多個(gè)方面：確保公司擁有充足的現(xiàn)金流進(jìn)行日常運(yùn)營(yíng)；優(yōu)化應(yīng)收及應(yīng)付賬款的管理；有效控制庫(kù)存水平；管理短期借款以及臨時(shí)的投資決策。管理原則上，營(yíng)運(yùn)資金管理旨在確保企業(yè)在需要時(shí)擁有充足的流動(dòng)資金，提高資金使用效率，降低成本，并增強(qiáng)企業(yè)的短期財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。通過這種綜合管理，企業(yè)能夠在競(jìng)爭(zhēng)中保持靈活性和競(jìng)爭(zhēng)力。2.2價(jià)值鏈管理相關(guān)概念以及內(nèi)容價(jià)值鏈并非簡(jiǎn)單的活動(dòng)累積，而是由互相連結(jié)的活動(dòng)集合構(gòu)成的系統(tǒng)。它涉及內(nèi)部和外部?jī)纱箢?。?nèi)部?jī)r(jià)值鏈關(guān)注企業(yè)內(nèi)部活動(dòng)的價(jià)值生成過程。這一分析涵蓋了從采購(gòu)原料及配件到產(chǎn)品最終銷售的全過程，目的在于為客戶創(chuàng)造價(jià)值。內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈主要包括三大部分：公司的核心業(yè)務(wù)活動(dòng)、人力資源管理以及生產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)管理主要涉及以下三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域：1、對(duì)供應(yīng)鏈中供應(yīng)商采購(gòu)活動(dòng)的價(jià)值創(chuàng)造進(jìn)行評(píng)估；2、研究生產(chǎn)流程中，如何將原料轉(zhuǎn)化為成品的價(jià)值增長(zhǎng)過程；3、分析產(chǎn)品儲(chǔ)存和向終端客戶運(yùn)輸過程中的價(jià)值增加活動(dòng)。外部?jī)r(jià)值鏈則指企業(yè)在與外界環(huán)境互動(dòng)和合作中，依賴的一連串活動(dòng)與資源。這包括供應(yīng)商、分銷商、合作伙伴、顧客等多方面。企業(yè)通過與這些外部主體的有效合作與協(xié)調(diào)，能夠更好地滿足顧客需求、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低成本并創(chuàng)造更多價(jià)值。在這一過程中，整個(gè)價(jià)值鏈被視為一個(gè)協(xié)同的整體。2.3基于價(jià)值鏈視角下營(yíng)運(yùn)資金管理的基本理論基于價(jià)值鏈視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理，是將企業(yè)的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)視為一系列相互關(guān)聯(lián)的價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)，并在此基礎(chǔ)上對(duì)內(nèi)部資金流動(dòng)進(jìn)行精細(xì)化管理和優(yōu)化。基本理論主要包括以下幾個(gè)方面：價(jià)值鏈分析：企業(yè)價(jià)值鏈包括從原材料采購(gòu)、生產(chǎn)制造、產(chǎn)品銷售到售后服務(wù)等各個(gè)階段。在每個(gè)環(huán)節(jié)，都涉及不同形式的營(yíng)運(yùn)資金投入和回收，如存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款等。現(xiàn)金流循環(huán)：在價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)中，營(yíng)運(yùn)資金以現(xiàn)金或類現(xiàn)金形式循環(huán)流轉(zhuǎn)。例如，購(gòu)買原材料產(chǎn)生現(xiàn)金流出（支付給供應(yīng)商），生產(chǎn)過程形成存貨投資，銷售后形成應(yīng)收賬款，客戶回款時(shí)再轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入。營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率：提升營(yíng)運(yùn)資金流轉(zhuǎn)速度是營(yíng)運(yùn)資金管理的關(guān)鍵目標(biāo)之一。這包括縮短庫(kù)存周期、快速回收應(yīng)收款項(xiàng)以及合理規(guī)劃應(yīng)付款項(xiàng)的支付期限，目的是減少資金的占用時(shí)間，降低融資成本，并提高資產(chǎn)的利用效率。協(xié)同效應(yīng)與動(dòng)態(tài)平衡：基于價(jià)值鏈視角下，營(yíng)運(yùn)資金管理要求各個(gè)環(huán)節(jié)之間保持良好的協(xié)同性，確保資金流在整個(gè)價(jià)值鏈中的順暢流動(dòng)和動(dòng)態(tài)平衡，避免某一個(gè)環(huán)節(jié)的資金緊張導(dǎo)致整個(gè)鏈條運(yùn)行受阻。風(fēng)險(xiǎn)管理：考慮價(jià)值鏈上下游關(guān)系及市場(chǎng)環(huán)境變化，營(yíng)運(yùn)資金管理還需要關(guān)注各類風(fēng)險(xiǎn)，如供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等，建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制和應(yīng)對(duì)策略。決策優(yōu)化：通過對(duì)價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金的深入分析，企業(yè)可以做出更科學(xué)合理的財(cái)務(wù)決策，比如確定最優(yōu)庫(kù)存量、調(diào)整信用政策、改進(jìn)付款條件等，從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)價(jià)值鏈的經(jīng)濟(jì)效益最大化。

第3章價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀3.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的降低應(yīng)收賬款在促進(jìn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)效率方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，構(gòu)成了營(yíng)運(yùn)資本的一個(gè)核心部分。有效的應(yīng)收賬款管理成為營(yíng)運(yùn)資金管理不可或缺的一環(huán)，尤其在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，創(chuàng)新產(chǎn)品和市場(chǎng)的開拓顯得尤為關(guān)鍵。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為衡量應(yīng)收賬款效率的關(guān)鍵指標(biāo)，其值越高，表明賬款回收速度越快，資產(chǎn)流轉(zhuǎn)也越迅速。在價(jià)值鏈視角下分析四川長(zhǎng)虹的營(yíng)運(yùn)資金管理，特別是短期負(fù)債的情況時(shí)，我們需要結(jié)合該公司在供應(yīng)鏈上下游活動(dòng)中的資金流動(dòng)特點(diǎn)以及與其相關(guān)利益主體之間的資金交互關(guān)系來(lái)考量。根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，四川長(zhǎng)虹2020-2022年期間的應(yīng)收賬款的相關(guān)情況如下表3-1所示：119.03924.829.179.5512.86表3-1四川長(zhǎng)虹2020年-2022年應(yīng)收賬款情況表單位：億元從表中可以看出，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收賬款總額從2020年到2022年呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)，這可能是由于公司業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張和銷售收入的增加所致。然而，與此同時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻在逐年下降，這表明公司的應(yīng)收賬款回收速度在變慢，可能存在一些客戶拖欠款項(xiàng)的情況。針對(duì)這種情況，四川長(zhǎng)虹應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，采取更加積極的措施來(lái)催收欠款，降低逾期率，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。同時(shí)，公司也可以考慮通過優(yōu)化銷售政策、加強(qiáng)客戶信用評(píng)估等方式來(lái)預(yù)防類似問題的發(fā)生，確保公司的健康穩(wěn)定發(fā)展。總之，應(yīng)收賬款管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，對(duì)于企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要意義。四川長(zhǎng)虹應(yīng)該高度重視應(yīng)收賬款管理，不斷完善相關(guān)制度和流程，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。3.2存貨周轉(zhuǎn)率所改善存貨周轉(zhuǎn)率降低，意味著企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)銷售商品的速度減慢，或者持有過多的存貨，未能有效轉(zhuǎn)化為銷售收入。176.584.515.0579.7470.1971.30表3-2四川長(zhǎng)虹2020年-2022年存貨管理情況單位：億元2020年至2022年四川長(zhǎng)虹存貨情況如表3-2所示：當(dāng)市場(chǎng)需求降低或產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力減弱時(shí)，企業(yè)可能面臨存貨銷售速度放緩和存貨周轉(zhuǎn)率下降的問題。過度采購(gòu)、不合理的生產(chǎn)計(jì)劃或不準(zhǔn)確的銷售預(yù)測(cè)都可能引起庫(kù)存積壓，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，進(jìn)而降低存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率的降低意味著較多的資金被長(zhǎng)期占用在庫(kù)存中，這會(huì)影響企業(yè)的資金流動(dòng)性，提高財(cái)務(wù)成本，并可能削弱企業(yè)的短期償債能力及盈利能力。此外，存貨周轉(zhuǎn)率的下降還可能暗示產(chǎn)品銷售不暢，長(zhǎng)期積壓可能導(dǎo)致存貨變質(zhì)或損壞，增加存貨貶值的風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)和銷售效率的問題，如生產(chǎn)周期延長(zhǎng)或銷售渠道不順暢，也會(huì)影響存貨的周轉(zhuǎn)。因此，密切監(jiān)控存貨周轉(zhuǎn)率并分析其變化原因是至關(guān)重要的，企業(yè)應(yīng)采取針對(duì)性措施，比如改善銷售預(yù)測(cè)、優(yōu)化庫(kù)存控制、提高產(chǎn)品質(zhì)量與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)供應(yīng)鏈合作等，以提升存貨周轉(zhuǎn)率，增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)效率和盈利水平。存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)估企業(yè)存貨管理效率的關(guān)鍵指標(biāo)，直接關(guān)系到企業(yè)的流動(dòng)性和短期償債能力。通過對(duì)表3-2四川長(zhǎng)虹2020年-2022年存貨情況進(jìn)行分析，雖然2021年公司存貨周轉(zhuǎn)情況有所改善，但2022年再次出現(xiàn)波動(dòng)，這表明需進(jìn)一步調(diào)整庫(kù)存管理策略，保證存貨周轉(zhuǎn)效率的持續(xù)改進(jìn)。存貨金額的變動(dòng)同樣反映了企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)需求的波動(dòng)情況。3.3應(yīng)付賬款逐年增長(zhǎng)項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年預(yù)付賬款21.2416.2313.09應(yīng)付賬款132.4147.0156.2表3-3四川長(zhǎng)虹2020年-2022年應(yīng)付賬款情況單位：億元四川長(zhǎng)虹面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)是其應(yīng)付賬款持續(xù)增加，導(dǎo)致對(duì)上游供應(yīng)鏈資金的使用明顯超出其他同行業(yè)生產(chǎn)商。盡管利用上游資金可以幫助企業(yè)以更低的成本擴(kuò)大生產(chǎn)，但長(zhǎng)期過度依賴上游資金可能會(huì)帶來(lái)一系列負(fù)面后果，提高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這種做法可能會(huì)延長(zhǎng)供應(yīng)商的款項(xiàng)回收時(shí)間，增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)，從而影響其現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，這樣的策略不僅不利于企業(yè)通過構(gòu)建穩(wěn)定的供應(yīng)商關(guān)系來(lái)降低采購(gòu)成本和提高原材料的流轉(zhuǎn)效率，還可能促使供應(yīng)商因應(yīng)財(cái)務(wù)壓力而降低原材料的質(zhì)量、推遲交貨時(shí)間。在極端情況下，這可能導(dǎo)致企業(yè)失去關(guān)鍵供應(yīng)商，進(jìn)而影響其在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，企業(yè)應(yīng)致力于采用一種可持續(xù)的運(yùn)營(yíng)模式，重視與供應(yīng)商的戰(zhàn)略關(guān)系構(gòu)建，以實(shí)現(xiàn)共同成長(zhǎng)和效益最大化。從上述表格中可以看出，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)付賬款總額在逐年上升，而應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率也在逐年提高，周轉(zhuǎn)天數(shù)則逐年減少。這說明四川長(zhǎng)虹在逐漸優(yōu)化其應(yīng)付賬款管理，提高資金使用效率，縮短付款周期，從而更好地管理其供應(yīng)鏈和現(xiàn)金流。應(yīng)付賬款是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不可避免的一部分，而有效的應(yīng)付賬款管理則可以幫助企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)金流和運(yùn)營(yíng)效率。四川長(zhǎng)虹通過提高應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率和縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，不僅優(yōu)化了其供應(yīng)鏈管理，也提升了企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效率。未來(lái)，四川長(zhǎng)虹應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)應(yīng)付賬款管理，通過更加精細(xì)化的管理方式，進(jìn)一步提高應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率和降低周轉(zhuǎn)天數(shù)，以更好地支持企業(yè)的快速發(fā)展和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)該注意與供應(yīng)商之間的合作關(guān)系，保持互惠互利的良好關(guān)系，共同推動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈的健康發(fā)展。3.4短期償債能力降低流動(dòng)比率1.0340.7200.720表3-4四川長(zhǎng)虹2020年-2022年短期期償債能力情況表通常情況下，流動(dòng)比率大于1被認(rèn)為較為理想，因?yàn)樗馕吨居凶銐虻牧鲃?dòng)資產(chǎn)覆蓋其短期債務(wù)。從表格3-4數(shù)據(jù)來(lái)看，四川長(zhǎng)虹在這三年間流動(dòng)比率基本保持穩(wěn)定，都在1.03附近徘徊，略高于1，這表明公司在各年度內(nèi)短期償債能力相對(duì)穩(wěn)定，但整體水平并不十分充足。一般認(rèn)為速動(dòng)比率應(yīng)大于1才較好，四川長(zhǎng)虹的速動(dòng)比率在這三年間有所提升，但依然低于1，這意味著即使調(diào)整后，其快速償付流動(dòng)負(fù)債的能力仍然較弱。四川長(zhǎng)虹的保守速動(dòng)比率同樣連續(xù)三年保持在0.57至0.58之間，這個(gè)數(shù)值更低，說明如果按照最為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，公司可用以立即償債的資源顯得更加有限。

第4章價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題4.1存貨較高存貨包括企業(yè)持有待售的商品、原材料、半成品和成品等，對(duì)企業(yè)而言，存貨屬于關(guān)鍵資產(chǎn)，其管理狀況會(huì)直接影響企業(yè)運(yùn)作的效率與盈利狀況。適當(dāng)管理存貨有助于降低運(yùn)營(yíng)成本、提升資金的流轉(zhuǎn)速度。相反，存貨量過大可能會(huì)造成資金過度占用和庫(kù)存堆積的問題。因此，定期進(jìn)行存貨盤點(diǎn)和評(píng)價(jià)，保障存貨數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，并實(shí)施有效的庫(kù)存控制策略是至關(guān)重要的。項(xiàng)目202020212022應(yīng)收票據(jù)17.5163.2892.709應(yīng)收賬款86.55795.126119存貨176.58173.21188.87表4-1四川長(zhǎng)虹2020年-2022年存貨的相關(guān)分析情況表單位：億元由表4.1可知，2020年，四川長(zhǎng)虹的存貨總額為176.58億元，顯示出一定的庫(kù)存規(guī)模。進(jìn)入2021年，存貨金額降至173.21億元，表明公司在這一年中對(duì)存貨管理進(jìn)行了一定程度的優(yōu)化，有效減少了庫(kù)存積壓。然而，這一下降趨勢(shì)并未持續(xù)，2022年存貨總量反彈至188.87億元，顯示出存貨規(guī)模出現(xiàn)了明顯的回升。對(duì)于制造業(yè)或零售業(yè)企業(yè)來(lái)說，存貨管理至關(guān)重要，過高可能導(dǎo)致資金占用過多、成本增加以及可能發(fā)生存貨跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)；過低則可能影響正常生產(chǎn)和銷售活動(dòng)。四川長(zhǎng)虹的存貨經(jīng)歷了先降后升的過程，從存貨增長(zhǎng)率的角度看，企業(yè)在存貨管理上有過積極嘗試，但在2022年存貨控制力度有所減弱，可能是受市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整等因素影響，導(dǎo)致庫(kù)存量上升。存貨作為企業(yè)重要流動(dòng)資產(chǎn)之一，其合理管控對(duì)于企業(yè)的現(xiàn)金流、成本控制以及盈利能力都有直接影響，因此，四川長(zhǎng)虹需密切關(guān)注存貨動(dòng)態(tài)，尋求最優(yōu)的庫(kù)存策略，防止過度積壓或短缺的情況發(fā)生。4.2應(yīng)收賬款持續(xù)增長(zhǎng)一個(gè)公司的資本使用足夠，則可以從資本的使用方法和資本周轉(zhuǎn)率中反映出來(lái)。從表3-1的數(shù)據(jù)來(lái)看，四川長(zhǎng)虹面臨著應(yīng)收賬款持續(xù)增長(zhǎng)的情況，占營(yíng)業(yè)收入的比例相對(duì)較高，這不僅增加了信用風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債的可能性，而且也對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)效率產(chǎn)生了負(fù)面影響。因?yàn)楫a(chǎn)品未能及時(shí)銷售，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)資金的流轉(zhuǎn)變慢，阻礙了進(jìn)一步的投資活動(dòng)。隨著公司生產(chǎn)需求的增長(zhǎng)，融資的缺乏進(jìn)一步限制了企業(yè)的債務(wù)能力，影響了公司的信譽(yù)。另外，四川長(zhǎng)虹似乎還未充分認(rèn)識(shí)到與信用風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的公司風(fēng)險(xiǎn)，沒有完全掌握應(yīng)收賬款管理的風(fēng)險(xiǎn)。公司在擴(kuò)大市場(chǎng)份額和加快銷售速度的努力中，并沒有設(shè)立專門的信貸管理部門或聘請(qǐng)專業(yè)人員來(lái)進(jìn)行信貸管理。在信用銷售中，簡(jiǎn)單地審查買家的信用狀態(tài)和需求是不夠的。存在缺乏科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，如信貸政策和授信標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定不明確，信貸買家的條款模糊不清，以及信貸機(jī)構(gòu)的具體信息不透明，如銷售狀況、信用評(píng)級(jí)、資金占用風(fēng)險(xiǎn)或特定欠款原因等，這些都沒有得到充分的考慮，如臨時(shí)財(cái)務(wù)困難、破產(chǎn)或有意的債務(wù)逃避等情況，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的增加，進(jìn)一步加劇了公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4.3營(yíng)運(yùn)資金低效運(yùn)行雖然四川長(zhǎng)虹建立了針對(duì)應(yīng)收賬款、存貨及相關(guān)人員規(guī)則和支付規(guī)范的企業(yè)管理體系，公司在運(yùn)營(yíng)資金管理方面卻未能充分利用這些制度化的支持。這主要體現(xiàn)在公司傾向于追求短期利益而忽視長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展，以及更加重視單個(gè)項(xiàng)目的性能指標(biāo)而不是整體戰(zhàn)略。此外，部門間的經(jīng)濟(jì)協(xié)作并未得到有效執(zhí)行，主要是由于管理層未能認(rèn)識(shí)到運(yùn)營(yíng)資金成本管理在降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面的關(guān)鍵作用。目前的運(yùn)營(yíng)資金管理方法僅能指出單個(gè)項(xiàng)目的問題，沒有從全局角度進(jìn)行分析。傳統(tǒng)上，人們認(rèn)為運(yùn)營(yíng)資金成本管理不會(huì)為企業(yè)文化或社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造貢獻(xiàn)，因此通常只從資產(chǎn)流動(dòng)性角度對(duì)運(yùn)營(yíng)資金安全進(jìn)行評(píng)估，而不是全面考量。綜上所述，由于過于側(cè)重單一項(xiàng)目的考核機(jī)制，運(yùn)營(yíng)資金的管理效率受到影響。4.4短期償債能力變差短期償債能力是衡量企業(yè)能否按時(shí)償還短期債務(wù)的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，根據(jù)表3-4提供的四川長(zhǎng)虹2020年至2022年的短期償債能力指標(biāo)數(shù)據(jù)分析，可以看出該公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均沒有顯著增長(zhǎng)，且保守速動(dòng)比率也基本保持不變，這些數(shù)據(jù)顯示出四川長(zhǎng)虹在近三年內(nèi)的短期償債能力并未得到明顯提升，甚至可以認(rèn)為是相對(duì)較弱的。流動(dòng)比率維持在1.03左右，表示每單位的流動(dòng)負(fù)債對(duì)應(yīng)著約1.03單位的流動(dòng)資產(chǎn)，雖勉強(qiáng)超過1，即流動(dòng)資產(chǎn)能覆蓋流動(dòng)負(fù)債，但優(yōu)勢(shì)不明顯，反映出企業(yè)流動(dòng)資金管理效率不高，或者短期債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重。速動(dòng)比率和保守速動(dòng)比率都低于1，尤其是保守速動(dòng)比率更低，意味著企業(yè)在面臨緊急償債需求時(shí)，扣除存貨和部分難以快速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)后，能夠立即用來(lái)償還債務(wù)的資金較少，流動(dòng)性緊張。綜合以上數(shù)據(jù)，我們可以得出結(jié)論，2020年至2022年間，四川長(zhǎng)虹的短期償債能力雖然在一定范圍內(nèi)保持穩(wěn)定，但總體而言處于較低水平，尤其在快速償債能力方面可能存在一定的壓力。為了改善短期償債能力，公司可能需要關(guān)注如何提高資產(chǎn)的流動(dòng)性或合理安排負(fù)債結(jié)構(gòu)，確保在面對(duì)短期債務(wù)時(shí)有足夠的準(zhǔn)備金或快速可變現(xiàn)資產(chǎn)。第5章價(jià)值鏈視角下四川長(zhǎng)虹營(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化策略5.1加強(qiáng)對(duì)存貨的管控在企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)中，存貨管控是至關(guān)重要的一環(huán)。合理的存貨管控不僅可以確保生產(chǎn)活動(dòng)的順利進(jìn)行，還能減少資金占用，降低倉(cāng)儲(chǔ)成本，提升企業(yè)整體效益。存貨管控不僅僅是確保有足夠的原材料供應(yīng)和生產(chǎn)產(chǎn)品，還包括優(yōu)化庫(kù)存水平，避免過多或過少的存貨，從而保證資金流的健康。有效的存貨管控可以幫助企業(yè)更好地預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求，調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，提高客戶服務(wù)水平。以下將介紹幾種關(guān)鍵存貨管控措施。第一，保證庫(kù)存記錄的準(zhǔn)確性，維護(hù)準(zhǔn)確和實(shí)時(shí)的庫(kù)存記錄是存貨管控的基礎(chǔ)。確保每次出入庫(kù)操作都能被正確記錄，并定期檢查庫(kù)存數(shù)量與賬面數(shù)量的一致性。此外，對(duì)于易變質(zhì)或有保質(zhì)期的存貨，需特別關(guān)注其存儲(chǔ)條件和保質(zhì)期，確保質(zhì)量不受影響。第二，制定科學(xué)的采購(gòu)和銷售策略，結(jié)合市場(chǎng)趨勢(shì)和歷史銷售數(shù)據(jù)，確定合適的進(jìn)貨量和價(jià)格。通過分析銷售預(yù)測(cè)和庫(kù)存狀況，合理安排補(bǔ)貨時(shí)間和數(shù)量，防止缺貨或積壓。第三，利用現(xiàn)代化的倉(cāng)庫(kù)管理系統(tǒng)（WMS）和供應(yīng)鏈管理軟件，可以幫助企業(yè)更好地跟蹤庫(kù)存變化，優(yōu)化庫(kù)存布局，提高揀選效率，并實(shí)現(xiàn)庫(kù)存的自動(dòng)補(bǔ)貨。第四，監(jiān)控庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，定期計(jì)算和分析庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，了解庫(kù)存的流動(dòng)性和使用效率。低周轉(zhuǎn)率可能意味著存貨積壓，而高周轉(zhuǎn)率則表明存貨供應(yīng)充足且銷售良好。根據(jù)周轉(zhuǎn)率情況適時(shí)調(diào)整庫(kù)存策略。第五，定期進(jìn)行庫(kù)存盤點(diǎn)，核實(shí)實(shí)際庫(kù)存數(shù)量與賬面數(shù)量的差異，并對(duì)差異進(jìn)行分析和糾正。審計(jì)可以幫助發(fā)現(xiàn)存貨管理中的漏洞或錯(cuò)誤，確保賬實(shí)相符。存貨管控是一項(xiàng)持續(xù)且關(guān)鍵的任務(wù)，它需要企業(yè)從多個(gè)方面進(jìn)行考慮和實(shí)施。通過上述措施的執(zhí)行，企業(yè)能夠更好地掌握存貨狀況，提高運(yùn)營(yíng)效率，降低成本，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。5.2加強(qiáng)對(duì)客戶的信用管理，降低應(yīng)收賬款比例加強(qiáng)對(duì)客戶的信用評(píng)估和跟蹤管理，四川長(zhǎng)虹應(yīng)當(dāng)建立完善的信用評(píng)價(jià)體系，對(duì)不同客戶的資信狀況進(jìn)行全面、細(xì)致的調(diào)查與分析，以此為基礎(chǔ)制定合理的賒銷政策，減少壞賬風(fēng)險(xiǎn)。在日常管理中，要定期對(duì)客戶賬戶進(jìn)行跟蹤，及時(shí)了解其支付能力和意愿的變化，一旦發(fā)現(xiàn)潛在的逾期風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)采取行動(dòng)，以確保應(yīng)收賬款的安全性。同時(shí)，努力縮短應(yīng)收賬款的回收周期是改善現(xiàn)金流的關(guān)鍵舉措。通過高效的催收流程，適時(shí)提醒客戶履行付款義務(wù)，加速資金回籠速度。此外，四川長(zhǎng)虹可以推行靈活多樣的銷售策略，比如為鼓勵(lì)客戶提前或按時(shí)付款，設(shè)置現(xiàn)金折扣，給予提前付款的客戶一定的價(jià)格優(yōu)惠；或者設(shè)立提前付款獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，通過積分兌換、服務(wù)升級(jí)等方式吸引客戶提前完成款項(xiàng)支付，以增強(qiáng)客戶主動(dòng)付款的積極性。通過這些措施，四川長(zhǎng)虹不僅能有效縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，提高資金利用率，而且能夠培養(yǎng)良好的商業(yè)信用環(huán)境，增強(qiáng)與客戶的合作關(guān)系，最終達(dá)到改善公司現(xiàn)金流狀況，提高短期償債能力的目的。5.3加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金的利用效率優(yōu)化資金來(lái)源是增強(qiáng)企業(yè)資金使用效率的關(guān)鍵途徑之一。根據(jù)企業(yè)自身?xiàng)l件選擇恰當(dāng)?shù)馁Y金來(lái)源至關(guān)重要。首先，通過與銀行構(gòu)建穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系，企業(yè)可以獲得貸款支持。其次，通過發(fā)行股票或債券等手段，企業(yè)能夠獲得所需的長(zhǎng)期資本。此外，企業(yè)可以考慮與投資者合作，吸引戰(zhàn)略投資或風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)注資。最終，企業(yè)也能通過租賃和回租等方式來(lái)滿足其短期資金需求。提升營(yíng)運(yùn)資金管理對(duì)于增加企業(yè)資金使用效率是關(guān)鍵的經(jīng)營(yíng)策略。企業(yè)通過有效的現(xiàn)金流動(dòng)管理、控制應(yīng)收賬款、優(yōu)化庫(kù)存、管理應(yīng)付賬款以及改善資金獲取途徑，能夠確保資金的最優(yōu)使用，從而增強(qiáng)企業(yè)的運(yùn)作效率和盈利水平。在企業(yè)的生產(chǎn)與發(fā)展過程中，關(guān)注收入的社會(huì)貢獻(xiàn)以及利潤(rùn)的變化通常是重點(diǎn)。四川長(zhǎng)虹的領(lǐng)導(dǎo)層在制定企業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃時(shí)，往往特別重視達(dá)到利潤(rùn)目標(biāo)。然而，對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的管理，公司領(lǐng)導(dǎo)通常只專注于單一指標(biāo)的分析，而忽略了不同項(xiàng)目間內(nèi)部關(guān)系的變化對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。因此，建議管理層加強(qiáng)對(duì)采購(gòu)、生產(chǎn)及銷售流程的深入理解，以改進(jìn)營(yíng)運(yùn)資金的管理策略。5.4拓寬融資渠道，提高短期償債能力在財(cái)務(wù)管理中，四川長(zhǎng)虹應(yīng)當(dāng)科學(xué)合理地運(yùn)用多種短期融資工具，以滿足不同的資金需求和市場(chǎng)條件。例如，在必要時(shí)，可通過短期銀行貸款獲取周轉(zhuǎn)資金，利用銀行信譽(yù)度高、手續(xù)便捷的特點(diǎn)，及時(shí)補(bǔ)充企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需的流動(dòng)資金。同時(shí)，可以利用商業(yè)票據(jù)進(jìn)行融資，這是一種在市場(chǎng)上公開發(fā)行的短期無(wú)擔(dān)保債務(wù)憑證，具備成本相對(duì)較低、操作靈活等特點(diǎn)，尤其適合于信譽(yù)良好、資金需求周期性較強(qiáng)的企業(yè)。此外，四川長(zhǎng)虹也可以考慮利用保理業(yè)務(wù)優(yōu)化現(xiàn)金流，即將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，提前獲取資金，降低應(yīng)收賬款的管理成本和壞賬風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)短期融資的目標(biāo)。在負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，四川長(zhǎng)虹應(yīng)當(dāng)遵循“低成本、短周期”的原則，首先充分利用內(nèi)部資金，如留存收益、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流等，其次盡可能利用無(wú)息負(fù)債，例如合理延長(zhǎng)應(yīng)付賬款的支付周期，以減少實(shí)際支付利息的有息負(fù)債規(guī)模。同時(shí)，密切關(guān)注市場(chǎng)利率走勢(shì)和融資成本的變化，靈活選擇最適宜的融資渠道和時(shí)機(jī)，當(dāng)市場(chǎng)利率較低時(shí)，適當(dāng)增加低成本負(fù)債，而在市場(chǎng)利率上升階段，則盡量壓縮有息負(fù)債規(guī)模，通過高效的資金管理和負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷降低整體融資成本，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。結(jié)論將價(jià)值鏈管理理念融入到公司的營(yíng)運(yùn)資金管理中是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)代化和價(jià)值增長(zhǎng)目標(biāo)的有效策略。首先，基于價(jià)值鏈的營(yíng)運(yùn)資金管理對(duì)于企業(yè)尤其關(guān)鍵。通過優(yōu)化業(yè)務(wù)流程和更新管理思維，企業(yè)能夠提升整體運(yùn)作效率。從價(jià)值鏈視角優(yōu)化組織架構(gòu)，旨在增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、減少營(yíng)運(yùn)資金成本及提升其增值，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)及其價(jià)值的最大化。其次，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)必須持續(xù)努力，積極探索新的管理理念，以適應(yīng)變化。價(jià)值鏈與營(yíng)運(yùn)資金管理的結(jié)合，代表了一種動(dòng)態(tài)持續(xù)的管理方式。通過戰(zhàn)略性的定位和價(jià)值鏈的優(yōu)化，企業(yè)能夠重新設(shè)計(jì)營(yíng)運(yùn)資金管理流程，使之成為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本文通過分析四川長(zhǎng)虹的案例，探討了其營(yíng)運(yùn)