行為心理學(xué)(5篇)

行為心理學(xué)(5篇)行為心理學(xué)(5篇)

行為心理學(xué)范文第1篇

傳統(tǒng)金融學(xué)理論是建立在理性人假設(shè)的基礎(chǔ)上的，其核心內(nèi)容是“有效市場(chǎng)假說(shuō)?！崩硇匀思僭O(shè)通常包括兩方面的內(nèi)容：一是以效用最大化作為目標(biāo)；二是能夠?qū)σ磺行畔⒛軌蜻M(jìn)行正確的加工和處理。但是，大量的實(shí)證討論表明，金融市場(chǎng)中存在著很多與有效市場(chǎng)假說(shuō)相悖的異象，這表明基于理性投資者假設(shè)的有效市場(chǎng)假說(shuō)存在著內(nèi)在缺陷。贊同這種觀點(diǎn)的金融學(xué)家認(rèn)為，投資者并非是完全理性的，金融學(xué)討論應(yīng)采納不同于理模型的其他人類行為模型，將心理學(xué)、社會(huì)學(xué)、人類學(xué)等其他社會(huì)科學(xué)的行為討論方法引進(jìn)到金融學(xué)的討論中來(lái)。在這種背景下，近年來(lái)以討論金融市場(chǎng)參加者非理的行為金融學(xué)得以日益興盛起來(lái)。作為一門新興的經(jīng)濟(jì)學(xué)科，行為金融學(xué)的興起，為傳統(tǒng)金融學(xué)在解釋現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)世界中所遇到的難題供應(yīng)了新的分析思路。行為金融學(xué)產(chǎn)生的意義在于確立了市場(chǎng)參加者的心理因素在決策、行為以及市場(chǎng)定價(jià)中的作用和地位，否定了傳統(tǒng)金融理論關(guān)于投資者理性的簡(jiǎn)潔假設(shè)，更加符合金融市場(chǎng)的實(shí)際狀況；對(duì)于投資者而言，其指導(dǎo)意義在于：可以實(shí)行針對(duì)非理性市場(chǎng)行為的投資策略來(lái)實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。行為金融學(xué)主要爭(zhēng)論心理行為因素引起的投資者在市場(chǎng)行為中的偏差與反常，它試圖通過(guò)投資心理因素來(lái)解釋金融領(lǐng)域中觀看到的反常狀況，著重解釋投資者在推斷決策時(shí)為何會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性錯(cuò)誤。傳統(tǒng)的金融理論大多隱含完全信息的假設(shè)，但事實(shí)上，即使在信息傳播高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)代社會(huì)，信息也是不充分的。在信息不充分的狀況下，投資者的決策往往不完全是依據(jù)已有的信息，而是依據(jù)對(duì)其他投資者的投資行為的推斷來(lái)進(jìn)行決策，這樣就形成了所謂的“羊群行為”。行為金融學(xué)在討論資產(chǎn)定價(jià)過(guò)程中對(duì)人的心理因素的重視，無(wú)疑與為我們開(kāi)拓了一片新視野。行為金融學(xué)理論著重分析金融市場(chǎng)中由于心理因素引起的投資者的失誤偏差和市場(chǎng)的反常。它基于心理學(xué)的原則，把金融投資過(guò)程視為一個(gè)心理過(guò)程，包括對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知過(guò)程、心情過(guò)程和意志過(guò)程。認(rèn)知過(guò)程往往會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性的認(rèn)知偏差；心情過(guò)程可能會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性或非系統(tǒng)性的心情偏差；意志過(guò)程可能既可能受到認(rèn)知偏差的影響，又可能受到心情偏差的影響，這些個(gè)體偏差加上金融市場(chǎng)上可能的群體偏差或羊群效應(yīng)，可能導(dǎo)致投資或投資組合中的決策偏差。投資決策偏差就會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值，導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)的偏差。而資產(chǎn)定價(jià)偏差往往會(huì)反過(guò)來(lái)影響投資者對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的推斷，進(jìn)一步產(chǎn)生認(rèn)知偏差與心情偏差，這就形成一種反饋機(jī)制。假如這種反饋機(jī)制受到市場(chǎng)其他因素的激勵(lì)或強(qiáng)化，就會(huì)形成一種不斷放大的效應(yīng)。行為金融學(xué)理論認(rèn)為，人的心理因素有可能造成主觀錯(cuò)誤，如過(guò)度自信等，這些主觀錯(cuò)誤會(huì)造成投資者在市場(chǎng)中的過(guò)度反應(yīng)與反應(yīng)不足。反應(yīng)過(guò)度和反應(yīng)不足是投資者對(duì)市場(chǎng)信息的兩種失當(dāng)反應(yīng)。投資者所犯的這些心理錯(cuò)誤會(huì)導(dǎo)致其對(duì)將來(lái)收益的期望值的轉(zhuǎn)變。行為金融學(xué)的目的就是要發(fā)覺(jué)投資者對(duì)新信息的過(guò)度反應(yīng)或者不足反應(yīng)的狀況，從而找出適當(dāng)?shù)耐顿Y策略。因此，它不僅是對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)理論的革命，也是傳統(tǒng)投資決策范式的修正。

二、金融市場(chǎng)中的心理分析

在傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)上，最受推崇、應(yīng)用最廣泛的金融分析方法是基本分析方法和技術(shù)分析方法?；久娣治鍪且曰镜暮暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和微觀財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析的基礎(chǔ)，是一種比較客觀的分析法，其核心是市場(chǎng)參加者對(duì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行理性的分析評(píng)估并一貫堅(jiān)持利用它們。技術(shù)分析是指以市場(chǎng)價(jià)格、成交量、價(jià)和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)受的時(shí)間等市場(chǎng)行為作為分析的基礎(chǔ)，是一種通過(guò)人們的主觀閱歷來(lái)推斷市場(chǎng)將來(lái)走向的分析法。相對(duì)而言，心理分析法則是沿用了“從市場(chǎng)心理到價(jià)格”的分析思路，它認(rèn)為投資行為在很大程度上常常受到心理因素的支配。由此動(dòng)身，心理分析法以市場(chǎng)者的心理狀態(tài)及心理變化對(duì)投資決策的影響作為分析基礎(chǔ)，通過(guò)推想市場(chǎng)主導(dǎo)勢(shì)力掌握者的心理價(jià)格定位，分析主導(dǎo)資金的流一直推斷將來(lái)市場(chǎng)的走向。一言以蔽之，心理分析法基于市場(chǎng)心理分析價(jià)格，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)心理是影響價(jià)格的最主要因素。較之已經(jīng)完全體系化、理論化、系統(tǒng)化的基本分析法和技術(shù)分析法，心理分析法相對(duì)比較薄弱，但行為金融學(xué)討論表明，心理分析法在對(duì)某些市場(chǎng)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)的心理把握和彌補(bǔ)其他分析方法的不足方面具有獨(dú)到之處。根據(jù)行為金融學(xué)的觀點(diǎn)，在參加市場(chǎng)的行為中，投資者總會(huì)依據(jù)他們的主觀推斷和客觀因素做出買賣打算，亦即投資者同時(shí)在用感性和理性兩種方式對(duì)待市場(chǎng)。假如把基本分析視為對(duì)客觀因素的分析，技術(shù)分析視為對(duì)主觀因素的分析，那么，心理分析法的優(yōu)勢(shì)在于，它以同時(shí)具有感性和理性兩種情態(tài)的投資者的心理預(yù)期為基礎(chǔ)，既包含主觀因素也包含客觀因素，介于客觀和主觀之間、感性和理性之間；它填補(bǔ)了基本面分析法和技術(shù)面分析法的空白，以一個(gè)更中立、更平和的態(tài)度猜測(cè)市場(chǎng)方向，使偏理性和偏感性的預(yù)期分析更好地融合在一起，有利于對(duì)市場(chǎng)走向做出一個(gè)更精確?????的推斷?？梢赃@樣說(shuō)，行為金融學(xué)的崛起使得金融學(xué)家不能再忽視心理學(xué)家的討論成果。但心理分析法也有其不足之處：首先，心理分析要精確?????把握市場(chǎng)投資者群體的心態(tài)，這隱含了一個(gè)假定，就是所收集的市場(chǎng)調(diào)查信息和投資者看法代表了整個(gè)市場(chǎng)的態(tài)度，并且對(duì)分析猜測(cè)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)能起到關(guān)心作用，但要全面收集市場(chǎng)調(diào)查信息和投資者看法來(lái)測(cè)量市場(chǎng)的態(tài)度是有難度的。其次，心理分析法的缺陷是難以對(duì)投資者進(jìn)入或者退出投資場(chǎng)所的時(shí)機(jī)進(jìn)行精確把握。

三、改善心理范式與投資推斷

行為金融學(xué)的崛起，供應(yīng)給人們另一個(gè)思索方向，引發(fā)了人們對(duì)于投資過(guò)程中深層次心態(tài)的重視。行為金融學(xué)供應(yīng)了一些可以預(yù)見(jiàn)的投資心理誤區(qū)，并提出了相應(yīng)的對(duì)策，從而能夠關(guān)心投資者改善心理范式，提升投資效率。

（一）重視情商的培育

投資心理范式可以分為理性層次與非理性層次。理性層次主要涉及投資者在投資方面的學(xué)問(wèn)及才智的凹凸、對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況及股票等投資工具分析猜測(cè)的力量，可以稱之為投資智商；非理性層次主要涉及投資者自我心情的理解與掌握、推斷和掌握他人心情的力量，協(xié)調(diào)人際關(guān)系的力量及自我激勵(lì)與自我意識(shí)力量，可以稱為投資情商。行為金融學(xué)更多地是從情商的角度看投資——人們?cè)谕顿Y時(shí)受到的心理因素的掌握，遠(yuǎn)大于理性的思索，假如不能夠預(yù)先知道這種情境，事先約束自己，并時(shí)時(shí)警惕自己，則難免陷入投資誤區(qū)。在行為金融學(xué)看來(lái)，情商比智商重要，絕大多數(shù)的投資者由于無(wú)法辨別負(fù)面心情并加以掌握，使其成了投資勝利最大的障礙。

（二）避開(kāi)被錯(cuò)誤信息誤導(dǎo)

正確的推斷決策取決于拋棄各種錯(cuò)誤的金融信息處理習(xí)慣，為了避開(kāi)推斷決策中啟發(fā)式偏差的影響，投資者首先要盡量做到全面理解數(shù)據(jù)，避開(kāi)以偏概全；同時(shí)要時(shí)刻留意自己的投資行為是否被個(gè)人偏好或投資大眾的力氣所左右，這兩方面的力氣可能會(huì)同時(shí)發(fā)生作用，并且都會(huì)受到種種外來(lái)信息因素的影響。對(duì)于投資要有現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，在投資時(shí)要估計(jì)到最壞的事情發(fā)生；應(yīng)學(xué)會(huì)比較正面的和負(fù)面的消息，努力找出市場(chǎng)上最樂(lè)觀和最悲觀的推斷，留意是否存在過(guò)度反應(yīng)或反應(yīng)不足的傾向；要養(yǎng)成對(duì)全部的問(wèn)題同時(shí)看到兩個(gè)方面的良好習(xí)慣，通過(guò)自己的正反兩方面思索去得出結(jié)論，同時(shí)應(yīng)當(dāng)盡可能地不斷依據(jù)事態(tài)的變化對(duì)其進(jìn)行修正。投資者怎樣看待損失和收益，對(duì)其投資決策有很大的影響。面對(duì)同樣一組選擇，可以做出不同的打算。在做打算的時(shí)候，最好要從各種角度來(lái)衡量問(wèn)題。不僅要全面權(quán)衡各種利弊，也要能夠用不同的表述方式思索眼前的問(wèn)題。

（三）與投資氛圍保持肯定距離

金融市場(chǎng)的環(huán)境，以及頻繁接觸、關(guān)系緊密的人群的思想觀念、行為習(xí)慣和投資閱歷等，都會(huì)影響一個(gè)人投資心理范式的形成，進(jìn)而影響其對(duì)市場(chǎng)的看法和投資決策。為了避開(kāi)產(chǎn)生投資決策中的從眾心理，一個(gè)比較好的方法是學(xué)會(huì)獨(dú)立思索，不要深陷于各種投資群體的集體氛圍。因此，建議投資者應(yīng)當(dāng)設(shè)法與投資的情境保持距離。遠(yuǎn)離投資情境可以分為兩大類，首先是要遠(yuǎn)離所投資產(chǎn)品，想方法讓自己不知道手中所投資產(chǎn)品的價(jià)格，避開(kāi)受到所投資產(chǎn)品價(jià)格一時(shí)波動(dòng)的影響而做出錯(cuò)誤的決策；其次是要遠(yuǎn)離市場(chǎng)，也就是離開(kāi)投資大眾，避開(kāi)受到市場(chǎng)氣氛的影響，盲目從眾而做出錯(cuò)誤的決策。

（四）用投資規(guī)章與方案約束投資行為

克服人性的弱點(diǎn)并非易事，因此，投資者往往需要有一些規(guī)章或方案限制自己，以免被心情影響投資決策。投資者的心情之所以那么簡(jiǎn)單波動(dòng)，最主要的緣由就是由于金融市場(chǎng)上布滿不確定性。因此若想避開(kāi)心情的波動(dòng)，首要的方法，就是要降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)意義上說(shuō)，價(jià)值型投資供應(yīng)了一種主要心理機(jī)制，投資者可籍此與市場(chǎng)心情之間保持距離。而投資高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，最重要的就是要做好風(fēng)險(xiǎn)管理，風(fēng)險(xiǎn)降低了，投資人自然就會(huì)心態(tài)平和一些，避開(kāi)屈服于一時(shí)沖動(dòng)的心理傾向，欠理智地做出一些錯(cuò)誤的投資決策。從實(shí)證的角度看，國(guó)外指數(shù)基金進(jìn)展的歷史閱歷表明，在一個(gè)中長(zhǎng)期的牛市行情中，主動(dòng)配置型基金由于頻繁操作、過(guò)分關(guān)注市場(chǎng)的短期波動(dòng)等緣由，往往難以戰(zhàn)勝市場(chǎng)；而指數(shù)基金采納被動(dòng)式