會計專業(yè)技術(shù)資格中級財務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷1（共270題）

會計專業(yè)技術(shù)資格中級財務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷1（共9套）（共270題）會計專業(yè)技術(shù)資格中級財務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第1套一、單項選擇題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)1、甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分700萬元，預(yù)計本年度銷售增長8％，資金周轉(zhuǎn)加速3％。則預(yù)測年度資金需要量為()萬元。A、4074．68B、4504．68C、4783．32D、3837．32標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：預(yù)測年度資金需要量＝(5000－700)×(1＋8％)×(1－3％)＝4504．68(萬元)2、某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為10％，償還期限4年，發(fā)行費率4％。所得稅稅率為25％的債券，該債券發(fā)行價為991．02萬元，則采用貼現(xiàn)模式計算的債券資本成本為()。[(P／A，9％，4)＝3．2397，(P／F，9％，4)＝0．7084]A、8％B、8．74％C、9％D、9．97％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：991．02×(1－4％)＝1000×10％×(1－25％)×(P／A，Kb，4)＋1000×(P／F，Kb，4)即：951．38＝75×(P／A，Kb，4)＋1000×(P／F，Kb，4)利用插值法：當(dāng)Kb＝9％時，75×(P／A，9％，4)＋1000×(P／F，9％，4)＝75×3．2397＋1000×0．7084＝951．38所以：債券資本成本＝9％。3、某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12％，發(fā)行費用率為5％，公司所得稅稅率為25％。該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，則采用一般模式計算的該債券的資本成本為()。A、8．46％B、7．89％C、10．24％D、9．38％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：本題的考點是個別資本成本的計算。債券的資本成本率＝[500×12％×(1－25％)]／[600×(1－5％)]＝7．89％4、某公司采用融資租賃方式租入設(shè)備，該設(shè)備價值100萬元，租期5年，租賃期滿時預(yù)計殘值5萬元，歸租賃公司，租賃合同約定每年租金255607元，則采用貼現(xiàn)模式計算租賃的資本成本為()。[(P／F，10％，5)＝0．6209，(P／F，9％，5)＝0．6499；(P／A，10％，5)＝3．7908，(P／A，9％，5)＝3．8897]A、10％B、8．74％C、9％D、9．27％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：1000000－50000×(P／F，Kb，5)＝255607×(P／A，Kb，5)當(dāng)Kb＝10％時，1000000－50000×(P／F，10％，5)－255607×(P／A，10％，5)＝1000000－50000×0．6209－255607×3．7908＝0所以Kb＝10％。5、公司增發(fā)的普通股的市價為12元／股，籌資費用率為市價的6％，最近剛發(fā)放的股利為每股0．6元。已知該股票的資本成本率為11％，則該股票的股利年增長率為()。A、5％B、5．39％C、5．68％D、10．34％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：本題考點是股票資本成本的計算公式。股票的資本成本率＝D0／[P0(1－f)]＋g所以，11％＝0．6×(1＋g)／[12×(1－6％)]＋g，g＝5．39％。6、某公司平價發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費用率5％，上年按面值(1元／股)確定的股利率為14％，預(yù)計股利每年增長5％，所得稅稅率25％，則該筆留存收益的資本成本為()。A、14．74％B、19．7％C、19％D、20．47％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：留存收益資本成本的計算與普通股相同，但是不考慮籌資費用。留存收益資本成本＝(預(yù)計第－期股利／股票發(fā)行總額)＋股利逐年增長率＝[600×14％×(1＋5％)]／600＋5％＝19．7％7、目前國庫券收益率為3％，市場平均報酬率為10％，而該股票的β系數(shù)為1．2，那么該股票的資本成本為()。A、11．4％B、13％C、18％D、6％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題的考點是根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算股票資本成本。Ks＝3％＋1．2×(10％－3％)＝11．4％8、企業(yè)在追加籌資時，需要計算()。A、綜合資本成本B、邊際資本成本C、個剮資本成本D、變動成本標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本，企業(yè)在追加籌資時要考慮新籌集資金的成本。9、某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2．5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10％，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為()。A、4％B、5％C、20％D、25％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：財務(wù)杠桿系數(shù)＝普通股每股收益變動率／息稅前利潤變動率，即2．5＝普通股每股收益增長率／10％，所以每股收益增長率＝25％。10、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，預(yù)計銷售將增長10％，在其他條件不變的情況下，每股收益將增長()。A、5％B、15％C、20％D、30％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)＝2×1．5＝3，總杠桿系數(shù)＝每股收益變動率／銷量變動率＝3，則每股收益變動率＝3×10％＝30％。11、下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的因素說法中，不正確的是()。A、如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定。企業(yè)可以較多地負(fù)擔(dān)固定的財務(wù)費用B、產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)，可提高負(fù)債資本比重C、當(dāng)所得稅稅率較高時，應(yīng)降低負(fù)債籌資D、穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：本題考核的是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。當(dāng)所得稅稅率較高時，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資。二、多項選擇題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)12、下列各項中，運(yùn)用每股收益無差別點確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，可計算的指標(biāo)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識點解析：每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。13、利用每股收益無差別點進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識點解析：本題考點是每股收益無差別點分析法的決策原則。當(dāng)預(yù)計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用高財務(wù)杠桿方式比采用低財務(wù)杠桿方式有利；當(dāng)預(yù)計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務(wù)杠桿方式比采用高財務(wù)杠桿方式有利；當(dāng)預(yù)計息稅前利潤等于每股收益無差別點時，兩種籌資方式下的每股收益相同。14、在事先確定企業(yè)資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的債務(wù)資本，可能產(chǎn)生的結(jié)果有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識點解析：由于負(fù)債比重加大，會加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，所以選項B不正確；由于資本規(guī)模不變，所以選項D不正確。三、判斷題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)15、經(jīng)營杠桿是通過擴(kuò)大銷售來影響稅前利潤的，它可以用邊際貢獻(xiàn)除以稅前利潤來計算，它說明了銷售額變動引起稅前利潤變化的幅度。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：經(jīng)營杠桿是通過擴(kuò)大銷售來影響息稅前利潤的，而不是影響稅前利潤。它可以用邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤來計算。16、在經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿與總杠桿中，作用最大的是總杠桿。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：總杠桿是經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的綜合作用。17、發(fā)行普通股籌資，既能為企業(yè)帶來杠桿利益，又具有抵稅效應(yīng)，所以企業(yè)在籌資時應(yīng)優(yōu)先考慮發(fā)行普通股。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：普通股股利在稅后支付，沒有抵稅作用。且股利支付不固定，也不具有杠桿作用。18、如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負(fù)債籌資。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題的考點是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。如果銷售具有較強(qiáng)的周期性，則要負(fù)擔(dān)固定的財務(wù)費用，企業(yè)將承擔(dān)較大的財務(wù)風(fēng)險，所以，不宜過多采取負(fù)債籌資。19、不考慮風(fēng)險的情況下，當(dāng)預(yù)計息稅前利潤大于每股收益無差別點時，企業(yè)采用財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案比采用財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案更為有利。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題的考點是每股收益分析法的決策原則。當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點時，運(yùn)用財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案可獲得較高的每股收益；反之，當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平小于每股收益無差別點時，運(yùn)用財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案可獲得較高的每股收益。20、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財務(wù)風(fēng)險最小的資本結(jié)構(gòu)。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：資本結(jié)構(gòu)是指長期負(fù)債與權(quán)益資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。四、計算分析題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)21、某企業(yè)2010年至2014年的產(chǎn)銷量和資金需要量見下表所示，若2015年的預(yù)計產(chǎn)銷量為7．8萬噸，試建立資金的回歸直線方程，并預(yù)測2015年的資金需要量。標(biāo)準(zhǔn)答案：代入聯(lián)立方程：得：解得：a＝205(萬元)b＝49(元／噸)或a＝b＝所以：Y＝205＋49X2015年的資金需要量＝205＋49×7．8＝587．2(萬元)知識點解析：暫無解析22、已知某公司當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)如下：因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加赍金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2．5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：(1)計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息稅前利潤。(2)計算處于每股收益無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。(3)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。(4)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。(5)若公司預(yù)計息稅前利潤在每股收益無差別點上增長10％，計算采用乙方案時該公司每股收益的增長幅度。標(biāo)準(zhǔn)答案：(3)由于預(yù)計的EBIT(1200萬元)小于每股收益無差別點的EBIT(1455萬元)，所以應(yīng)采用追加股票籌資，即采用甲方案籌資。(4)由于預(yù)計的EBIT(1600萬元)大于每股收益無差別點的EBIT(1455萬元)，所以應(yīng)采用追加負(fù)債籌資，即采用乙方案籌資。(5)每股收益的增長幅度＝1．29×10％＝12．9％知識點解析：暫無解析23、某企業(yè)上年度的普通股和長期債券資金分別為20000萬元和8000萬元，資本成本分別為15％和9％。本年度擬增加資金2000萬元，現(xiàn)有兩種方案，方案一保持原有資本結(jié)構(gòu)，預(yù)計普通股資本成本為16％，債券資金成本仍為9％；方案二：發(fā)行長期債券2000萬元，年利率為9．016％，籌資費用率為2％；預(yù)計債券發(fā)行后企業(yè)的股票價格為每股18元，每股股利2．7元。股利增長率為3％。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：利用平均資本成本比較法判斷公司應(yīng)采用哪一方案?標(biāo)準(zhǔn)答案：方案一：原有資本結(jié)構(gòu)：普通股比重＝20000／(20000＋8000)＝71．43％負(fù)債比重＝8000／(20000＋8000)＝28．57％平均資本成本＝16％×71．43％＋9％×28．57％＝14％方案二：股票同股同酬，所以都要按最新股價計算：普通股資本成本＝2．7／18＋3％＝18％新舊債券利率不同，要分別計算各自的資本成本。原債券資本成本＝9％新債券資本成本＝9．016％×(1－25％)／(1－2％)＝6．9％企業(yè)總資金＝20000＋8000＋2000＝30000(萬元)債券發(fā)行后企業(yè)的平均資本成本＝18％×(20000／30000)＋9％×(8000／30000)＋6．9％×(2000／30000)＝14．86％由于方案一的平均資本成本低，所以應(yīng)采用方案一。知識點解析：暫無解析24、某公司息稅前利潤為2000萬元，公司適用的所得稅稅率為25％，公司目前總資金為8000萬元，全部是權(quán)益資金。公司準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回股票的辦法調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，有兩種調(diào)整方案。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前無風(fēng)險收益率為6％，所有股票的平均收益率為16％。假設(shè)凈利潤全部分配，債券市場價值等于債券面值，不同負(fù)債情況下利率和公司股票的貝塔系數(shù)如下表所示：要求：(1)計算不同債券籌資情況下公司股票的資本成本：(2)假定公司的息稅前利潤保持不變，試計算各種籌資方案下公司的市場價值；(3)計算不同債券籌資情況下公司的加權(quán)平均資本成本；(4)根據(jù)公司總價值和加權(quán)資本成本為公司做出正確的籌資決策。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：債券市場價值為800萬元時，公司股票的資本成本＝6％＋1．3×(16％－6％)＝19％債券市場價值為1200萬元時，公司股票的資本成本＝6％＋1．45×(16％－6％)＝20．50％(2)債券市場價值為800萬元時，公司股票的市場價值＝(2000－800×8％)×(1－25％)／19％＝7642．11(萬元)公司的價值：7642．11＋800＝8442．11(萬元)債券市場價值為1200萬元時公司股票的市場價值＝(2000－1200×10％)×(1－25％)／20．50％＝6878．05(萬元)公司的市場價值＝1200＋6878．05＝8078．05(萬元)(3)債券市場價值為800萬元時。公司加權(quán)平均資本成本＝8％×(1－25％)×800／8442．11＋19％×7642．11／8442．11＝17．77％債券市場價值為1200萬元時，公司，加權(quán)平均資本成本＝10％×(1－25％)×1200／8078．05＋20．50％×6878．05／8078．05＝18．57％(4)當(dāng)債券市場價值為800萬元時，公司的加權(quán)平均資本成本最低，公司總價值最大，因此，公司應(yīng)當(dāng)發(fā)行債券800萬元。知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)25、甲企業(yè)的簡化資產(chǎn)負(fù)債表如下：根據(jù)歷史資料考察，該企業(yè)銷售收入與流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款項目成正比，企業(yè)上年度銷售收入40000萬元，實現(xiàn)凈利潤10000萬元，支付股利6000萬元，普通股3000萬股，該企業(yè)目前沒有優(yōu)先股，預(yù)計本年度銷售收入50000萬元。要求回答以下各不相關(guān)的幾個問題：(1)假設(shè)銷售凈利率提高到27．5％，股利支付率(股利／凈利潤)與上年相同，要求采用銷售百分比法預(yù)測本年外部融資額；(2)假設(shè)其他條件不變，預(yù)計本年度銷售凈利率與上年相同，董事會提議股利支付率提高到66％，如果可從外部融資2000萬元，你認(rèn)為是否可行；(3)假設(shè)該公司一貫執(zhí)行固定股利支付率政策，預(yù)計本年度長期投資要增加750萬元，銷售凈利率與上年相同，預(yù)測本年外部融資額；(4)若根據(jù)(3)計算結(jié)果所需要資金有兩種籌集方式：方案1：追加借款，新增借款利息率為8％；方案2：發(fā)行普通股，股票發(fā)行價格為每股10元；假設(shè)公司的所得稅稅率為25％，計算發(fā)行普通股和借款方式下的每股收益無差別點的息稅前利潤，以及在無差別點上各自的財務(wù)杠桿系數(shù)。(5)若公司預(yù)計息稅前利潤在每股收益無差別點上增長20％，計算采用(4)方案1的該公司每股收益的增長幅度。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)敏感性資產(chǎn)占銷售收入百分比＝(24000＋6000)／40000＝75％敏感性負(fù)債占銷售收入百分比＝(4300＋700)／40000＝12．5％股利支付率＝6000／10000＝60％外部融資額＝(50000－40000)×75％－(50000－40000)×12．5％－50000×27．5％×(1－60％)＝750(萬元)(2)銷售凈利率＝10000／40000＝25％外部融資額＝10000×75％－10000×12．5％－50000×25％×(1－66％)＝2000(萬元)所以，此方案可行。(3)外部融資額＝增加資產(chǎn)－增加負(fù)債－增加的留存收益＝(750＋10000×75％)－10000×12．5％－50000×25％×(1－60％)＝2000(萬元)(4)原有借款利息＝4600×5％＋4500×6％＝500(萬元)原有普通股股數(shù)＝3000萬股方案1：新增借款利息＝2000×8％＝160(萬元)方案2：新發(fā)行的普通股數(shù)＝2000／10＝200(萬股)計算發(fā)行普通股和借款方式下的每股收益無差別點：[(EBIT－500)×(1－25％)]／(3000＋200)＝[(EBIT－500－160)×(1－25％)]／3000EBIT＝＝3060(萬元)計算發(fā)行普通股和借款方式下在無差別點上各自的財務(wù)杠桿系數(shù)：借款方式下的財務(wù)杠桿系數(shù)：3060／(3060－660)＝1．28發(fā)行普通股的財務(wù)杠桿系數(shù)：3060／(3060－500)＝1．20(5)每股收益的增長幅度＝20％×1．28＝25．6％。知識點解析：暫無解析26、ABC公司是一個商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付款，目前的平均收賬天數(shù)(即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))為45天(假設(shè)一年為360天)?？偨?jīng)理2015年1月初提出，將信用政策改為(2／10，N／50)，改變信用政策后，預(yù)期總營業(yè)收入可增加20％。預(yù)計10％的客戶會享受折扣，其余預(yù)計能在50天付款。改變信用政策預(yù)計不會影響壞賬率及變動成本率，預(yù)計壞賬占營業(yè)收入的5％，變動成本率為60％，收賬費用由目前每年20萬元增加到30萬元，企業(yè)資本成本率為10％。2014年的資產(chǎn)負(fù)債表如下：要求：(1)確定企業(yè)2014年及2015年預(yù)計的營業(yè)收入。(2)判斷應(yīng)否改變信用政策。(3)若公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計的銷售收入與資金需求量的有關(guān)情況如下：要求利用高低點法：①計算每元銷售收入占用變動資金；②計算銷售收入占用不變資金總額；③預(yù)計2015年銷售規(guī)模擴(kuò)大后，公司需要的資金總額。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝360／45＝8(次)2014年營業(yè)收入＝8×[(450＋562．5)／2]＝4050(萬元)2015年預(yù)計營業(yè)收入＝4050×(1＋20％)＝4860(萬元)(2)2014年的邊際貢獻(xiàn)＝4050－4050×60％＝1620(萬元)2014年的應(yīng)收賬款占用資金＝(4050／360)×45×60％＝303．75(萬元)2014年的現(xiàn)金折扣為02014年應(yīng)收賬款機(jī)會成本＝303．75×10％＝30．38(萬元)2014年的稅前損益＝1620－30．38－4050×5％－20＝1367．12(萬元)2015年的邊際貢獻(xiàn)＝4860－4860×60％＝1944(萬元)2015年的平均收賬天數(shù)＝10×10％＋50×(1－10％)＝46(天)2015年的應(yīng)收賬款占用資金＝(4860／360)×46×60％＝372．6(萬元)2015年應(yīng)收賬款機(jī)會成本＝372．6×10％＝37．26(萬元)2015年的現(xiàn)金折扣＝4860×10％×2％＝9．72(萬元)2015年的稅前損益＝1944－37．26－9．72－4860×5％－30＝1624．02(萬元)因為改變后的稅前損益大，所以應(yīng)改變信用政策。(3)①每元銷售收入占用變動資金＝(2985－2110)÷(8425－4050)＝0．2②銷售收入占用不變資金總額＝2985－0．2×8425＝1300(萬元)③2015年公司需要的資金總額＝1300＋0．2×4860＝2272(萬元)。知識點解析：暫無解析會計專業(yè)技術(shù)資格中級財務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第2套一、單項選擇題(本題共14題，每題1.0分，共14分。)1、某公司EBIT=100萬元，本年度利息為0，則該公司DFL為()。A、0B、1C、2D、3標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：DFI=EBIT／(EBIT—I)=100／(100一0)=1。2、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加()倍。A、1．2B、1．5C、0．3．D、2．7標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：DTL=DOL×DFL=1．8×1．5=2．7。3、甲企業(yè)2013年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2．5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為12％，假定其他因素不變，則該年普通股每股盈余增長率為()。A、24％B、26％C、28％D、30％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：因為財務(wù)杠桿系數(shù)=每股盈余變動率／息稅前利潤變動率：每股盈余變動率／12％=2．5．所以每股盈余增長率=30％。4、甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬元，借款利率為6％，承諾費率為0．5％，甲公司需按照實際借款額維持10％的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是()。A、6％B、6．33％C、6．67％D、7．04％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：該筆借款的實際稅前資本成本=該筆借款的實際利息率=(600×6％+400×0．5％)／[600×(1—10％)]×100％=7．04％。5、下列籌資活動中，不會加大財務(wù)杠桿系數(shù)的是()。A、增加銀行借款B、進(jìn)行融資租賃C、增發(fā)公司債券D、增發(fā)普通股標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：只有利用了資金成本固定型的籌資方式才會產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用，普通股不屬于資金成本固定型的籌資方式，不會產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用。6、如果甲企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法中，不正確的是()。A、如果銷售量增加12％，息稅前利潤將增加18％B、如果息稅前利潤增加20％，每股收益將增加40％C、如果銷售量增加10％，每股收益將增加30％D、如果每股收益增加30％，銷售量需要增加5％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，所以銷售量增加10％，息稅前利潤將增加12％×1．5=18％，因此，選項A正確。由于財務(wù)杠桿系數(shù)為3／1．5=2，所以息稅前利潤增加20％，每股利潤將增加20％×2=40％，因此，選項B正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10％，每股收益將增加10％×3=30％，因此，選項C正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30％，銷售量增加30％／3=10％，因此，選項D不正確。7、某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取一系列措施降低經(jīng)營杠桿程度。下列措施中，無法達(dá)到這一目的的是()。A、降低利息費用B、降低固定成本水平C、降低變動成本水平D、提高產(chǎn)品銷售單價標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：降低利息費用，與財務(wù)杠桿相關(guān)，與經(jīng)營杠桿無關(guān)。經(jīng)營杠桿=(EBIT+F)／EBIT，影響經(jīng)營杠桿的因素有息稅前利潤水平；影響息稅前利潤水平的因素有銷售數(shù)量、銷售價格、變動成本和固定成本總額。固定成本越低、變動成本越低、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越高．經(jīng)營杠桿效應(yīng)越低。8、下列各項中，屬于非經(jīng)營性負(fù)債的是()。A、應(yīng)付賬款B、應(yīng)付票據(jù)C、應(yīng)付債券D、應(yīng)付銷售人員薪酬標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：經(jīng)營性負(fù)債指的是在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的短期負(fù)債，包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。9、一般而言，下列籌資方式中，資本成本最高的是()。A、銀行借款B、發(fā)行債券C、融資租賃D、發(fā)行普通股標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：選項中各籌資方式按照資本成本從小到大的順序排列依次是：(1)銀行借款；(2)發(fā)行債券和融資租賃；(3)發(fā)行普通股。10、只能采用貼現(xiàn)模式計算個別資本成本的是()。A、銀行借款B、留存收益C、普通股D、融資租賃標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：融資租賃各期的租金中，包含有本金每期的償還和各期手續(xù)費，其資本成本只能按貼現(xiàn)模式計算。11、在不考慮籌資數(shù)額限制的前提下，下列籌資方式中，通常個別資本成本最高的是()。A、發(fā)行普通股B、留存收益籌資C、長期借款籌資D、發(fā)行公司債券標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：整體來說，權(quán)益資金的資本成本高于負(fù)債資金的資本成本，對于權(quán)益資金來說，由于普通股籌資方式在計算資本成本時還需要考慮籌資費用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，即發(fā)行普通股的資本成本應(yīng)是最高的。12、如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)()。A、等于0B、等于1C、大于1D、小于1標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：只要在企業(yè)的籌資方式中有固定支出的債務(wù)或優(yōu)先股，就存在財務(wù)杠桿的作用。如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)就等于1。13、采用平均資本成本比較法確定合理的資本結(jié)構(gòu)時，需要比較的資本成本是()。A、平均資本成本B、邊際資本成本C、債務(wù)資本成本D、權(quán)益資本成本標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：平均資本成本比較法是根據(jù)平均資本成本的高低來確定資本結(jié)構(gòu)。14、某企業(yè)發(fā)行普通股一批，普通股市價22元，籌資費用率為2．5％，本年發(fā)放現(xiàn)金股0．7元，預(yù)期股利年增長率為8％，則該企業(yè)普通股的個別資本成本為()。A、11．52％B、11．18％C、11．26％D、11．44％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：根據(jù)股利增長模型，該企業(yè)普通股的個別資本成本=0．7×(1+8％)÷[22×(1—2．5％)]+8％=11．52％。二、多項選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)15、在其他條件不變的情況下，與總杠桿系數(shù)成同比例變動的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識點解析：DTL=DOL×DFL，由公式知應(yīng)選擇A、C、D三項。16、企業(yè)如果調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，則會影響()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識點解析：調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，將會影響財務(wù)風(fēng)險、資金成本、融資彈性，與經(jīng)營風(fēng)險無關(guān)。17、影響總杠桿系數(shù)變動的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，是普通股每股收益變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。影響經(jīng)營杠桿的因素包括企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重，息稅前利潤水平。影響財務(wù)杠桿的因素包括企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重：普通股收益水平，所得稅稅率水平；其中普通股收益水平又受息前利潤、固定資本成本(利息)高低的影響。18、在因素分析法中，影響資金結(jié)構(gòu)的基本因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：選項A、B、C、D均是影響資金結(jié)構(gòu)的基本因素。19、根據(jù)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)理論，下列各項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)決策因素的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識點解析：影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：(1)企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率(選項C)；(2)企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級(選項B)；(3)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(選項A)；(4)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；(6)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。企業(yè)技術(shù)人員的學(xué)歷結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。20、下列各項中，會直接影響企業(yè)平均資本成本的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：平均資本成本等于個別資本成本乘以各種資本占總資本的比重。21、下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：影響資本成本的因素：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境?？傮w經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況表現(xiàn)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，以及預(yù)期的通貨膨脹。(2)資本市場條件。資本市場效率表現(xiàn)為資本市場的效率，以及證券的市場流動性。(3)企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況。如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。(4)企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。三、判斷題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)22、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。23、企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時，需要計算邊際資金成本。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時，需要計算資金的加權(quán)平均成本。24、經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，則復(fù)合風(fēng)險一定也越大。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：DTL=DOL×DFL，由公式可知，影響DTL的因素是由DFL和DOL共同作用的結(jié)果。25、企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)負(fù)債資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價值最大的資金結(jié)構(gòu)。26、在計算普通股成本時，可不必考慮籌資費用和所得稅的影響。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：在計算普通股成本時，須考慮籌資費用的影響。27、其他條件不變動的情況下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，投資者要求的預(yù)期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平就會提高，投資者要求的預(yù)期報酬率也會提高，那么企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。28、一般而言，初創(chuàng)期和成長期的企業(yè)主要依靠內(nèi)部籌資來解決企業(yè)發(fā)展所需資金。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：按資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資。內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。企業(yè)初創(chuàng)期利潤較少，資金需要量較大，內(nèi)部籌資的可能性有限，往往難以滿足需求，應(yīng)更多依靠外部籌資。這主要是間接考核了留存收益籌資的一個缺點“籌資數(shù)額有限”。企業(yè)初創(chuàng)期，經(jīng)營風(fēng)險較大，不宜過多負(fù)債。成長期的企業(yè)，內(nèi)部籌資難以滿足需要。29、在各種資金來源中，凡是需要支付固定性資金成本的資金都能產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：在各種資金來源中，負(fù)債資金和優(yōu)先股都有固定的用資費用，即固定的利息或優(yōu)先股股息。這樣，當(dāng)息稅前利潤變化時，每1元息稅前利潤所負(fù)擔(dān)的固定費用就會因息稅前利潤的增加而減少，隨息稅前利潤的減少而增加，從而使得普通股每股收益以更大的幅度變化，這樣就產(chǎn)生了財務(wù)杠桿作用。30、如果資本市場缺乏效率，那么通過資本市場融通的資本，其資本成本就比較低。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，要求的預(yù)期報酬率高，那么通過資本市場融通的資本，其資本成本就比較高。31、因為總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，所以經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，則總杠桿系數(shù)也隨之降低。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，在財務(wù)杠桿系數(shù)不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，則總杠桿系數(shù)也隨之降低。32、企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資本成本最低的資本機(jī)構(gòu)。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。四、計算分析題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)33、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，2011年產(chǎn)銷量為5000件，每件售價為240元，成本總額為850000元。在成本總額中，固定成本為235000元，變動成本為495000元，混合成本為120000元(混合成本的分解公式為Y=40000+16X)，2012年度預(yù)計固定成本可降低5000元．其余成本和單價不變，計劃產(chǎn)銷量為5600件。要求：(1)計算計劃年度的息稅前利潤。(2)計算產(chǎn)銷量為5600件下的經(jīng)營杠桿系數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)單位變動成本=(495000／5000)+16=115(元)。計劃年度固定成本總額=235000+40000—5000=270000(元)。邊際貢獻(xiàn)=5600×(240—115)=700000(元)。息稅前利潤=700000—270000=430000(元)。(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)=700000／430000=1．63。知識點解析：暫無解析34、ABC公司發(fā)行長期債券400萬元，籌資費為10萬元，債券年利率為10％；向銀行借款600萬元，借款年利率為6％；發(fā)行普通股300萬股，每股面值為1元，發(fā)行價10元，發(fā)行費為100萬元，一年股利為每股0．5元，以后每年增長5％。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為15％。根據(jù)以上資料計算ABC公司各種籌資方式的個別資本成本以及總籌資額的平均資本成本。(債務(wù)成本采用一般模式，資本權(quán)重按實際籌得計算)標(biāo)準(zhǔn)答案：債券成本=400×10％×(1—15％)／(400一10)×100％=8．72％；銀行借款成本=6％×(1—15％)×100％=5．1％：普通股成本=300×0．5／(300×10—100)×100％+5％=10．17％：平均資本成本=390／3890×8．72％+600／3890×5．1％+2900／3890×10．17％=9．24％知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)35、赤誠公司2005-2009年各年產(chǎn)品銷售收人分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應(yīng)收賬款、流動負(fù)債、固定資產(chǎn)等資金項目與銷售收入的關(guān)系如下表所示。已知該公司2009年資金完全來源于自有資金(其中，普通股1000萬股，共1000萬元)和流動負(fù)債；2009年銷售凈利率為10％，公司擬按每股0．2元的固定股利進(jìn)行利潤分配。公司2010年銷售收入將在2009年基礎(chǔ)上增長40％，2010年所需對外籌資部分可通過按面值發(fā)行10年期、票面利率為10％、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為2％．企業(yè)所得稅稅率為33％。要求：(1)計算2009年凈利潤及應(yīng)向投資者分配的利潤。(2)采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現(xiàn)金”項目的不變資金。(3)按Y=a+bX的方程建立資金預(yù)測模型。(4)預(yù)測該公司2010年資金需要總量及需要新增加的資金量。(5)計算債券發(fā)行總額和債券成本率。(6)計算填列2010年預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中用字母表示的項目。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計算2009年凈利潤及應(yīng)向投資者分配的利潤凈利潤=3000×10％=300(萬元)向投資者分配利潤=1000×0．2=200(萬元)。(2)采用高低點法計算“現(xiàn)金”項目的不變資金和每萬元銷售收入的變動資金每萬元銷售收入的變動資金=(160—110)／(3000—2000)=0．05(萬元)不變資金=160—0．05×3000=10(萬元)(3)按Y=a+bX的方程建立資金預(yù)測模型a=10+60+100一(60+20)+510=600(萬元)b=0．05+0．14+0．22一(0．10+0．0=0．30(萬元)Y=600+0．3X。(4)預(yù)測該公司2010年資金需要總量及需要新增加的資金量資金需要量=600+0．3×3000×(1+40％)=1860(萬元)需新增資金=3000×40％×0．3=360(萬元)。(5)計算債券發(fā)行總額和債券成本率2010年的利潤=300×(1+40％)=420(萬元)向投資者分配利潤=1000×0．2=200(萬元)債券發(fā)行總額=360一(420—200)=140(萬元)債券成本率=×100％=6．84％。(6)計算填列該公司2010年預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中用字母表示的項目A=10+0．05×3000×(1+40％)=220(萬元)B=220+648+1024+510=2402(萬元)D=360一(420一200)=140(萬元)C=2402一(480+62+420+1000)=720(萬元)。知識點解析：暫無解析36、某公司擬籌集資金1000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案。有關(guān)資料如下：(1)甲方案：按面值發(fā)行長期債券500萬元，票面利率10％，籌資費用率1％；發(fā)行普通股500萬元，籌資費用率5％，預(yù)計第一年股利率為10％，以后每年按4％遞增。(2)乙方案：發(fā)行普通股400萬元，籌資費用率為4％，預(yù)計第一年股利率12％，以后每年按5％遞增；利用公司留存收益籌資600萬元。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：按平均資本比較確定該公司的最佳籌資方案。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)甲方案：長期債券成本=10％×(1-25％)／(1—1％)=7．58％普通股成本=[10％／(1-5％)]+4％=14．53％平均資本成本=(500／1000)×7．58％+(500／1000)×14．53％=11．06％。(2)乙方案：普通股成本=12％／(1-4％)+5％=17．5％留存收益成本=12％+5％=17％平均資本成本=(400／1000)×17．5％+(600／1000)×17％=17．2％因為甲方案的平均資本成本最低，所以甲方案形成的資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)，應(yīng)該選擇甲方案。知識點解析：暫無解析會計專業(yè)技術(shù)資格中級財務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第3套一、單項選擇題(本題共13題，每題1.0分，共13分。)1、根據(jù)《公司法》規(guī)定，下列各項中，可用于作價出資的是()。A、特許經(jīng)營權(quán)B、商譽(yù)C、非專利技術(shù)D、信用標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用(選項D)、自然人姓名、商譽(yù)(選項B)、特許經(jīng)營權(quán)(選項A)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。因此選C。投資者可以以土地使用權(quán)和工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資，工業(yè)產(chǎn)權(quán)包括專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)(選項C)等。2、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是()。A、初創(chuàng)階段B、破產(chǎn)清算階段C、收縮階段D、發(fā)展成熟階段標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿。在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿，故選項A不對。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例，故選項B和C不對。3、下列企業(yè)吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險最大的是()。A、吸收貨幣資產(chǎn)B、吸收實物資產(chǎn)C、吸收專有技術(shù)D、吸收土地使用權(quán)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風(fēng)險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價值固定化，而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時效性，會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實際價值不斷減少甚至完全喪失。4、下列各項中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是()。A、專利權(quán)B、商標(biāo)權(quán)C、非專利技術(shù)D、特許經(jīng)營權(quán)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：對無形資產(chǎn)出資方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。5、籌資按照資金的來源范圍不同，可分為()。A、權(quán)益籌資和負(fù)債籌資B、直接籌資和間接籌資C、內(nèi)源籌資和外源籌資D、短期籌資和長期籌資標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：A項是按照資金的權(quán)益特性不同來分類的，B項是按照是否通過金融機(jī)構(gòu)來分類的，D項是按照所籌資金使用期限的長短來分類的。6、下列屬于權(quán)益資金的籌資方式的是()。A、利用商業(yè)信用B、發(fā)行公司債券C、融資租賃D、發(fā)行股票標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：選項A、B、C均為負(fù)債資金的籌資方式。7、在實務(wù)中，企業(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，混合性籌資動機(jī)一般兼具()。A、創(chuàng)立性籌資動機(jī)和支付性籌資動機(jī)的特性B、支付性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)的特性C、擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)的特性D、支付性籌資動機(jī)和擴(kuò)張性籌資動機(jī)的特性標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：混合性籌資動機(jī)一般是基于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)兩種目的，兼具擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)的特性。8、下列不屬于吸收直接投資方式的是()。A、吸收國家投資B、吸收法人投資C、吸收社會公眾投資D、合作經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：吸收直接投資的種類包括吸收國家投資、吸收法人投資、吸收社會公眾投資和合資經(jīng)營。9、普通股股東具有的公司管理權(quán)不包括()。A、分享盈余權(quán)B、投票權(quán)C、查賬權(quán)D、阻止越權(quán)的權(quán)利標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：普通股股東的公司管理權(quán)包括B、C、D三項。10、我國《公司法》規(guī)定，股票不能()發(fā)行。A、折價B、溢價C、平價D、按票面金額標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：我國《公司法》規(guī)定，股票不能折價發(fā)行。11、如果用認(rèn)股權(quán)證購買普通股，則股票的購買價格一般()。A、高于普通股市價B、低于普通股市價C、等于普通股市價D、等于普通股價值標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價，因此股份公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證可增加其所發(fā)行股票對投資者的吸引力。12、某公司2011年預(yù)計營業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計銷售凈利率為10％，股利支付率為60％。據(jù)此可以測算出該公司2011年內(nèi)部資金來源的金額為()萬元。A、2000B、3000C、5000D、8000標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：預(yù)測期內(nèi)部資金來源=預(yù)測期銷售收入×預(yù)測期銷售凈利率×(1一股利支付率)，則本題2011年內(nèi)部資金來源的金額=50000×10％×(1—60％)=2000(萬元)。13、在資金結(jié)構(gòu)理論中，()理論認(rèn)為利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。A、凈營業(yè)收益B、凈收益C、傳統(tǒng)折衷D、MM標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：凈收益理論認(rèn)為利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。二、多項選擇題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)14、留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項中，屬于該種籌資方式特點的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識點解析：利用留存收益籌資的特點有：(1)不用發(fā)生籌資費用；(2)維持公司的控制權(quán)分布；(3)籌資數(shù)額有限。15、下列關(guān)于吸收投資籌集資金優(yōu)缺點的表述中，錯誤的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,D知識點解析：吸收投資的優(yōu)點有：(1)有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；(2)有利于盡快形成生產(chǎn)能力；(3)有利于降低財務(wù)風(fēng)險。吸收投資的缺點有：(1)資金成本較高；(2)容易分散企業(yè)控制權(quán)。16、企業(yè)籌資管理中應(yīng)遵循的原則有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識點解析：企業(yè)籌資管理中應(yīng)遵循的原則有：(1)遵守國家法律法規(guī)，合法籌集資金；(2)分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，正確預(yù)測資金需要量；(3)合理安排籌資時間，適時取得資金；(4)了解各種籌資渠道，選擇資金來源；(5)研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。選項C是關(guān)于投資的原則，不是籌資管理的原則。17、資本金的出資方式可以是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：資本金的出資方式可以是貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)，而非貨幣資產(chǎn)包括實物、知識產(chǎn)權(quán)和土地使用權(quán)。18、下列籌資方式中，屬于間接籌資的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：間接籌資是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。間接籌資方式主要有銀行借款、融資租賃等。19、融資租賃可分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識點解析：融資租賃的基本形式包括：(1)直接租賃；(2)售后回租；(3)杠桿租賃。20、銀行發(fā)放貸款時，按照慣例，常涉及到的信用條款有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識點解析：貼現(xiàn)法是企業(yè)借款利息的支付方式。21、債券按償還方式可以分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識點解析：選項C屬于債券的其他分類方式。22、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識點解析：用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價。23、資金成本率的測算方法有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識點解析：資本成本計算的基本模式包括：(1)一般模式；(2)折現(xiàn)模式。此外，假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等時，還采用資本資產(chǎn)定價模型法。24、在下列資金成本中，須考慮所得稅的因素的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：一般來說，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資，其一是取得資金的手續(xù)費用等籌資費用較低；其二是利息、租金等用資費用比股權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。若資金來源為負(fù)債，還存在稅前資本成本和稅后資本成本的區(qū)別。計算稅后資本成本時，需要從資金占用費用中減去資本占用費因稅前扣除而導(dǎo)致的所得稅節(jié)約額。三、判斷題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)25、企業(yè)需要對具有財務(wù)可行性的項目，繼續(xù)進(jìn)行技術(shù)和生產(chǎn)分析，確保其技術(shù)可行。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：財務(wù)可行性評價，是在已完成相關(guān)環(huán)境與市場分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析的前提下進(jìn)行的，主要圍繞已具備技術(shù)可行性的建設(shè)項目而開展的。26、在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致，這種有關(guān)資本金繳納的期限的規(guī)定叫折衷資本制。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：授權(quán)資本制是指在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致；折衷資本制是指在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例以及最后一期繳清資本的期限。我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制。27、對公司而言，發(fā)行債券的風(fēng)險高；對投資者而言，購買股票的風(fēng)險高。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：發(fā)行債券要按期還本付息，所以對公司而言風(fēng)險高；購買股票收益不確定，價格波動幅度大，所以對投資者而言風(fēng)險高。28、與流動負(fù)債融資相比，長期負(fù)債融資的期限長、成本高，其償債風(fēng)險也相對較大。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：與流動負(fù)債融資相比，長期負(fù)債融資的期限長，其還本付息的壓力也較小，所以其償債風(fēng)險也相對較小。29、一般來說，在償還貸款時，企業(yè)希望采用定期等額償還方式，而銀行希望采用到期一次償還方式。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：一般來說，在償還貸款時，企業(yè)不希望采用定期等額支付方式，因為采用此方式會提高貸款的實際利率；而銀行不希望采用到期一次償還方式，因為采用此方式會加重企業(yè)還款時的財務(wù)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)拒付風(fēng)險，同時會降低貸款的實際利率。30、根據(jù)風(fēng)險與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款，企業(yè)取得這種貸款，無需以財產(chǎn)做抵押。對于這種貸款，由于風(fēng)險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三人的財產(chǎn)作為抵押物而取得的貸款。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險，提高貸款的安全性。所以信用貸款利率通常比抵押貸款利率高。四、計算分析題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)31、某企業(yè)按年利率10％從銀行借人款項100萬元，銀行要求企業(yè)按貸款額度的15％保持補(bǔ)償性余額。另外，該企業(yè)還從另一家銀行取得借款500萬元，期限1年，名義利率8％，按貼現(xiàn)法付息。要求：分別計算這兩筆借款的實際利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：有補(bǔ)償性余額的借款實際利率=受貼現(xiàn)法付息的實際利率=知識點解析：暫無解析32、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2009年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，雙方商定：如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16％；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14％。企業(yè)的資金成本率為10％；部分資金時間價值系數(shù)如下表所示。要求：(1)計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。(2)計算后付等額租金方式下的5年租金終值。(3)計算先付等額租金方式下的每年等額租金額。(4)計算先付等額租金方式下的5年租金終值。(5)比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有利。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000／(P／A，16％，5)=15270(元)。(2)后付等額租金方式下的5年租金終值=15270×(F／A，10％，5)=93225(元)。(3)先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000／[(P／A，14％，4)+1]=12776(元)。(4)先付等額租金方式下的5年租金終值=12776×(F／A，10％，5)×(1+10％)=85799(元)。(5)因為先付等額租金方式下的5年租金終值小于后付等額租金方式下的5年租金終值，所以應(yīng)當(dāng)選擇先付等額租金支付方式。知識點解析：暫無解析33、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，總成本習(xí)性模型為Y=10000+3X。假定該企業(yè)2013年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為5元；按市場預(yù)測2014年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10％。要求：(1)計算2013年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。(2)計算2013年該企業(yè)的息稅前利潤。(3)計算銷售量為10000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)。(4)計算2014年息稅前利潤增長率。(5)假定企業(yè)2013年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無優(yōu)先股股息，計算總杠桿系數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)2013年的企業(yè)邊際貢獻(xiàn)總額=(P—V)Q=(5—3)×10000=20000(元)。(2)2013年企業(yè)的息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)總額一固定成本=20000—10000=10000(元)。(3)銷售量為10000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)==20000／10000=2。(4)2014年息稅前利潤增長率=2×10％=20％。(5)總杠桿系數(shù)==4。知識點解析：暫無解析34、某公司擬籌集資金6000萬元，其中：按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率10％，籌資費率2％；按面值發(fā)行優(yōu)先股1000萬元，年股利率為12％，籌資費率為3％；發(fā)行普通股3000萬元，籌資費率4％，預(yù)計第一年股利率為12％，以后每年增長3％，所得稅稅率為25％。要求：(1)計算債券資金成本。(2)計算優(yōu)先股資金成本。(3)普通股資金成本。(4)加權(quán)平均資金成本。(資本權(quán)重按計劃籌得計算)標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)債券資金成本=150／1960×100％=7．65％。(2)優(yōu)先股資金成本=×100％=12．37％。(3)普通股成本=×100％+3％=15．5％。(4)加權(quán)平均資金成本=2．55％+2．06％+7．75％=12．36％。知識點解析：暫無解析會計專業(yè)技術(shù)資格中級財務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第4套一、單項選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)1、相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點是()。A、獲得資產(chǎn)速度較慢B、資本成本較高C、到期還本負(fù)擔(dān)重D、籌資的限制條件較多標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：融資租賃集“融資”與“融物”于一身，在資金缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)，所以選項A不正確；融資租賃的租金是分期支付的，企業(yè)無需一次籌集大量資金償還，所以財務(wù)風(fēng)險小，選項C不正確；企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的限制，如足夠的抵押品或銀行貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少，所以選項D不正確。融資租賃的主要缺點是資本成本高。2、企業(yè)向租賃公司租人一臺設(shè)備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸租賃公司所有，租期為5年，租賃費率為12％，若采用后付租金的方式，則平均每年支付的租金為()萬元。[(P／F，12％，5)＝0．5674，(P／A，12％，5)＝3．6048]A、123．8B、138．7C、137．92D、108．6標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：后付租金＝[500－5×(P／F，12％，5)]／(P／A，12％，5)＝(500－5×0．5674)／3．6048＝137．92(萬元)。3、相對于股權(quán)籌資而言，債務(wù)籌資的優(yōu)點為()。A、財務(wù)風(fēng)險小B、限制條款少C、籌資額度大D、資本成本低標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：債務(wù)籌資的優(yōu)點包括籌資速度快、籌資彈性大、資本成本負(fù)擔(dān)輕、可以利用財務(wù)杠桿和穩(wěn)定公司的控制權(quán)；債務(wù)籌資的缺點包括：不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)、財務(wù)風(fēng)險較大、籌資數(shù)額有限。4、下列不屬于吸收直接投資方式的是()。A、吸收國家投資B、吸收法人投資C、吸收社會公眾投資D、合作經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：吸收直接投資的種類包括吸收國家投資、吸收法人投資、吸收社會公眾投資和合資經(jīng)營。5、相對于債務(wù)籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌資的優(yōu)點是()。A、有利于降低資本成本B、有利于集中企業(yè)控制權(quán)C、有利于降低財務(wù)風(fēng)險D、有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：吸收直接投資屬于股權(quán)籌資，沒有還本付息的壓力，所以有利于降低財務(wù)風(fēng)險。需要注意的是吸收直接投資相比股票籌資是有利于集中控制權(quán)，但相比較債務(wù)籌資，引進(jìn)了新的投資者，會導(dǎo)致公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)的改變，分散公司控制權(quán)，所以要注意根據(jù)對比的對象來把握特點。6、為了簡化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本，股票發(fā)行應(yīng)采取()方式。A、溢價發(fā)行B、平價發(fā)行C、公開間接發(fā)行D、非公開直接發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：股票發(fā)行方式有公開間接發(fā)行和非公開直接發(fā)行兩種。前者盡管發(fā)行范圍廣、對象多、變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好，但發(fā)行審批手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格，發(fā)行成本高。采用非公開直接發(fā)行可避免公開間接發(fā)行的不足。7、如果某上市公司最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)值，則該上市公司就會被()。A、暫停上市B、終止上市C、特別處理D、取消上市資格標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：如果某上市公司最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)值，則該上市公司就會被特別處理。公司最近3年連續(xù)虧損，公司會被暫停上市。8、上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循規(guī)則的是()。A、股票報價日漲跌幅限制為5％B、股票名稱改為原股票名前加“ST”C、上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計D、股票暫停上市標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，股票還可以上市，只是股票報價日漲跌幅限制為5％。9、企業(yè)向租賃公司租入一臺設(shè)備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸承租人所有，租期為5年，租賃費率為12％，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為()萬元。[(P／A，12％，4)＝3．0373，(P／A，12％，5)＝3．6048]A、123．85B、138．70C、245．47D、108．61標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：先付租金＝500／[(P／A，12％，4)＋1]＝500／(3．0373＋1)＝123．85(萬元)或＝500／[(P／A，12％，5)×(1＋12％)]＝500／4．0374＝123．84(萬元)。二、多項選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)10、融資租賃租金中的租賃手續(xù)費內(nèi)容包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識點解析：融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：(1)設(shè)備原價及預(yù)計殘值。包括設(shè)備買價、運(yùn)費、安裝調(diào)試費、保險費等，以及設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入。(2)利息。指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。(3)租賃手續(xù)費。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費用和必要的利潤。11、除貨幣資產(chǎn)出資以外，下列也屬于吸收直接投資的出資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：吸收直接投資的出資方式包括貨幣資產(chǎn)出資、實物資產(chǎn)出資、土地使用權(quán)出資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資以及特定債權(quán)出資等出資方式。12、按照《公司法》規(guī)定，下列不能作為股東或者發(fā)起人出資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D知識點解析：《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。13、下列屬于吸收特定債權(quán)出資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識點解析：特定債權(quán)指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。認(rèn)股權(quán)證不屬于債權(quán)，所以選項D錯誤。14、優(yōu)先股是公司發(fā)行的相對于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票，其優(yōu)先權(quán)利主要體現(xiàn)在()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：優(yōu)先股是公司發(fā)行的相對于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票，其優(yōu)先權(quán)利主要體現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權(quán)。15、上市公司采用非公開發(fā)行股票的優(yōu)點有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識點解析：選項A、D是上市公開發(fā)行股票的優(yōu)點。16、股票上市對公司的益處有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識點解析：股票上市可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難；股票上市公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本。17、與吸收直接投資相比，股票籌資的優(yōu)點包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：本題的考點是各種籌資方式優(yōu)缺點的比較。相對于吸收直接投資來說，股票籌資的資本成本較低；吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。吸收直接投資的投資者比較單一，股權(quán)沒有社會化、分散化，投資者甚至于直接擔(dān)任公司管理層職務(wù)，公司與投資者易于溝通。18、下列各項中，屬于留存收益區(qū)別于“發(fā)行普通股”籌資方式特點的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識點解析：留存收益與發(fā)行普通股籌資一樣，都是財務(wù)風(fēng)險小。由于留存收益沒有籌資費，所以其資本成本比發(fā)行普通股籌資的成本低。三、判斷題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)19、吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資方式相比其他出資方式的風(fēng)險較大。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價值固定化，而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時效性，會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實際價值不斷減少甚至完全喪失。20、按中國證監(jiān)會規(guī)則解釋，作為戰(zhàn)略投資者應(yīng)該是與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機(jī)構(gòu)。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：按中國證監(jiān)會規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。21、發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：優(yōu)先股籌集的資金屬于企業(yè)自有資金，沒有到期日，優(yōu)先股股利雖然固定但有彈性。22、資本公積轉(zhuǎn)增股本不屬于留存收益的籌資途徑。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：留存收益的籌資途徑包括利用未分配利潤和提取盈余公積金。23、由于股票投資風(fēng)險較大，收益具有不確定性，投資者要求的風(fēng)險補(bǔ)償較高，因此，股票籌資的資本成本較高。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：本題的考點是發(fā)行普通股股票的籌資特點。會計專業(yè)技術(shù)資格中級財務(wù)管理（籌資管理）模擬試卷第5套一、單項選擇題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)1、某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為每股5元，籌資費率為4％，每年股利固定為每股0．20元，則該普通股資本成本為()。A、4％B、4．17％C、16．17％D、20％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：該普通股資本成本=0．2／[5×(1—4％)]=4．17％。2、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)()。A、越多B、越少C、不變D、不確定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：在其他條件一定的前提下，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格與轉(zhuǎn)換比率反向變動。3、某企業(yè)向銀行取得借款400萬元，年利率為6％，期限5年。每年年末付息一次，到期還本，所得稅稅率25％，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資本成本為()。A、4．5％B、4．18％C、5．52％D、5．68％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：借款資本成本=6％×(1—25％)=4．5％。4、某公司普通股目前的股價為20元／股，籌資費率為2％，剛剛支付的每股股利為1元，股利固定增長率為4％，則該股票的資本成本為()。A、8．33％B、8．68％C、9．31％D、9．02％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：普通股資本成本=1×(1+4％)／[20×(1—2％)]+4％=9．31％。5、采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是()。A、現(xiàn)金B(yǎng)、應(yīng)付賬款C、存貨D、公司債券標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：選項A、B、C隨銷售收入的變動而變動，只有選項D不隨銷售收入的變動而變動。6、在財務(wù)管理中，將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為()。A、定性預(yù)測法B、銷售百分比法C、資金習(xí)性預(yù)測法D、成本習(xí)性預(yù)測法標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：資金習(xí)性預(yù)測法是將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法。7、某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況如下表：采用高低點法確定的單位變動資金為()元。A、0．40B、0．53C、0．42D、0.55標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：單位變動資金=(54—48)／(65—50)=0．40。注意高低點的確定應(yīng)以自變量為依據(jù)。8、邊際資本成本采用加權(quán)平均法計算，其權(quán)數(shù)為()。A、賬面價值權(quán)數(shù)B、目標(biāo)價值權(quán)數(shù)C、公允價值權(quán)數(shù)D、市場價值權(quán)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：邊際資本成本采用加權(quán)平均法計算，其權(quán)數(shù)為目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。9、某企業(yè)2014年的銷售額為5000萬元，變動成本1800萬元，固定經(jīng)營成本1400萬元，利息費用50萬元，沒有優(yōu)先股，預(yù)計2015年銷售增長率為20％，則2015年的每股收益增長率為()。A、32．5％B、41．4％C、39．2％D、36．6％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：2015年經(jīng)營杠桿系數(shù)=(5000一1800)／(5000—1800—1400)=1．78；財務(wù)杠桿系數(shù)=(5000—1800一1400)／(5000一1800一1400—50)=1．03；則總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1．78×1．03=1．83。又由于總杠桿系數(shù)：每股收益增長率／銷售增長率，所以2015年的每股收益增長率=總杠桿系數(shù)×銷售增長率=1．83×20％=36．6％。10、下列措施有利于降低總杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)總風(fēng)險的是()。A、降低產(chǎn)品銷售單價B、提高資產(chǎn)負(fù)債率C、節(jié)約固定成本支出D、減少產(chǎn)品銷售量標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識點解析：總杠桿系數(shù)=，從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價、提高資產(chǎn)負(fù)債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會增加企業(yè)總風(fēng)險，而節(jié)約固定成本支出，會使企業(yè)總風(fēng)險降低。11、下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是()。A、產(chǎn)品銷售數(shù)量B、產(chǎn)品銷售價格C、固定成本D、利息費用標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識點解析：暫無解析二、多項選擇題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)12、下列屬于混合籌資方式的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識點解析：暫無解析13、在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的債務(wù)資本，可能產(chǎn)生的結(jié)果有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識點解析：暫無解析14、下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D知識點解析：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，所以，凡是引起經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)降低的措施均會有利于降低企業(yè)總風(fēng)險。提高產(chǎn)品市場占有率和降低單位產(chǎn)品材料成本均會引起經(jīng)營杠桿系數(shù)降低；而降低公司資產(chǎn)負(fù)債率會引起財務(wù)杠桿系數(shù)降低。增加廣告費用，即增加固定經(jīng)營成本，會引起經(jīng)營杠桿系數(shù)的提高。15、下列因素會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識點解析：影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素包括：(1)企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率；(2)企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級；(3)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；(4)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；(6)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。16、某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．4，財務(wù)杠桿系數(shù)為2．5，則下列說法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識點解析：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=3．5。根據(jù)三個杠桿系數(shù)的定義公式可知，選項A、B、C正確。17、下列屬于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的方法有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識點解析：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法有三種：(1)每股收益分析法；(2)平均資本成本比較法；(3)公司價值分析法。三、判斷題(本題共12題，每題1.0分，共12分。)18、可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：可轉(zhuǎn)換債券賦予持有者一種特殊的選擇權(quán)，即按事先的約定在一定時間內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為公司股票的選擇權(quán)，在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。19、留存收益是企業(yè)稅后利潤所形成的，所以，留存收益沒有資本成本。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識點解析：在市場經(jīng)濟(jì)的條件下，不存在不花費任何代價使用的資金。因此，留存收益即便沒有籌資費用，它也存在著機(jī)會成本。企業(yè)留存收益，等于股東對企業(yè)進(jìn)行追加投資，股東對這部分投資與以前投入企業(yè)的資金一樣，也要求有一定的報酬，所以，留存收益也要計算成本。20、具有提前償還條款的債券，可使企業(yè)融資有較大的彈性，當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券而后以較低的利率來發(fā)行新債券，有利于降低資本成本。()A、正確B、錯誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識點解析：依據(jù)提前償還條款債券的特點。21、企業(yè)按照銷售百分比法預(yù)測出來的資金需要