黃金行業(yè)市場分析報告2024年

2024年黃金行業(yè)市場分析報告匯報人：XXX日期：XXX1contents目錄行業(yè)發(fā)展概述行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)格局及趨勢12342Part01行業(yè)發(fā)展概述行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈3行業(yè)定義黃金俗稱金子，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。按照成色和所含物不同黃金可分為6種質(zhì)地。熟金即經(jīng)過冶煉、提純后的黃金。按照黃金成色的高低，可以把熟金分為純金、赤金、色金3種，其中提純后達(dá)到96%以上成色的金稱為純金；赤金為成色達(dá)92%-96%之間的熟金；色金為成色較低的金。按黃金中含其他金屬的不同，可以把熟金可分為清色金、混色金、k金。其中清色金為只含有白銀的熟金；混色金為除含有白銀外，還含有銅、鋅、鉛、鐵等其他金屬的熟金；k金為銀、銅按一定的比例，并按照24k足金的公式配制成的黃金。4行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈黃金產(chǎn)業(yè)鏈可分為礦山資源開采、中游冶煉和下游消費(fèi)，其中資源開發(fā)環(huán)節(jié)由于開發(fā)周期長、固定資產(chǎn)投資額大，利潤水平較高，是黃金產(chǎn)業(yè)鏈利潤分布的主要環(huán)節(jié)；而冶煉環(huán)節(jié)屬于工業(yè)生產(chǎn)，市場競爭較激烈，毛利率較低。以紫金礦業(yè)黃金業(yè)務(wù)為例，其礦山產(chǎn)金毛利率多在30%以上，而加工金毛利率低于1%。黃金礦石、金精礦、再生金合質(zhì)金、標(biāo)準(zhǔn)金、加工金黃金首飾、金幣金條、工業(yè)、ETF產(chǎn)業(yè)鏈概述5行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈黃金礦石、金精礦、再生金產(chǎn)業(yè)鏈上游合質(zhì)金、標(biāo)準(zhǔn)金、加工金產(chǎn)業(yè)鏈中游黃金首飾、金幣金條、工業(yè)、ETF產(chǎn)業(yè)鏈下游6行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈上游概述7行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈中游概述8行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游從行業(yè)規(guī)模來看，黃金珠寶行業(yè)總量大(2020年6470億元)，增長平穩(wěn)(歐睿未來五年CAGR+69%)，目前我國是全球第一大珠寶消費(fèi)市場，占比達(dá)到33%，其次為美國（20%）、印度（18%），細(xì)分賽道來看，我國是黃金消費(fèi)第一大國，下游黃金需求的總體擴(kuò)張推動我國黃金產(chǎn)業(yè)快速增長。就黃金首飾消費(fèi)市場，受到疫情及2019年下半年金價攀升等因素影響，國內(nèi)黃金消費(fèi)疲軟。我國黃金首飾消費(fèi)量增速自2017年以來持續(xù)下滑，且自2019年起呈現(xiàn)負(fù)增長，2020年我國黃金首飾消費(fèi)量為491噸，同比減少27%。2021市場回暖，前三季度首飾消費(fèi)量達(dá)5206噸。產(chǎn)業(yè)鏈下游概述9Part02行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)政治環(huán)境行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境行業(yè)社會環(huán)境行業(yè)驅(qū)動因素10行業(yè)政治環(huán)境描述11行業(yè)社會環(huán)境受疫情影響，去年金飾基數(shù)較低，今年隨著一系列消費(fèi)政策逐步出臺，金飾需求回暖，復(fù)蘇勢頭不斷增強(qiáng)。其中，古法金飾上漲動能強(qiáng)勁，成為拉動行業(yè)復(fù)蘇的主要動力。古法金飾作為以宮廷造辦處金工工藝為靈感衍生的產(chǎn)品，在短短兩三年內(nèi)火爆各大金飾市場，主要原因如下，一是古法金飾具備極強(qiáng)的創(chuàng)新性，通過不斷的迭代使得產(chǎn)品逐步多元化，從最初的亞光經(jīng)典款古法手鐲逐步結(jié)合鑲嵌、琺瑯等工藝打造獨(dú)具特色的國潮風(fēng)古法金飾，更受到當(dāng)代主要消費(fèi)群體的歡迎。二是消費(fèi)升級背景下，消費(fèi)者對金飾品質(zhì)的需求也越來越高，古法金飾憑借傳統(tǒng)工藝的背書，其質(zhì)量得到了消費(fèi)者的認(rèn)可，文化自信以及大國工匠精神的廣泛傳播使古法金飾品成為優(yōu)質(zhì)金飾的象征，在產(chǎn)品質(zhì)量本身和時代熱潮引領(lǐng)等因素的結(jié)合下，古法金飾成為撬動黃金飾品市場的重要產(chǎn)品。12Part03行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)痛點(diǎn)13行業(yè)現(xiàn)狀從中國珠寶市場庫存結(jié)構(gòu)看，2021年黃金庫存占整體珠寶零售庫存的55%，黃金在我國珠寶零售市場中的地位顯著。全球黃金供應(yīng)主要來自礦產(chǎn)金和回收金。其中礦產(chǎn)金是黃金供應(yīng)的主要方式。據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年礦產(chǎn)金占黃金總供應(yīng)量的比重達(dá)76%，回收金僅24%。中國是全球金飾需求第一大國，2021年的需求占比為33%；其次是印度，需求占比為36%；美國、俄羅斯、土耳其的需求依次位列第三至五位，占比為7%、2%、8%。14行業(yè)市場情況從需求領(lǐng)域上看，黃金的實物需求主要來自于金飾以及科技領(lǐng)域。2021年黃金在金飾制造領(lǐng)域的需求占比達(dá)52%；在科技需求方面，黃金的科技需求主要來自于電子行業(yè)以及牙科等領(lǐng)域，2021年的需求占比為2%。黃金的流動性以場外交易為主，2021年場外交易占比高達(dá)60%。從黃金的交易量分布來看，2021年全球黃金場外現(xiàn)貨和衍生品合約日均交易量為911億美元，占黃金交易量的60%；全球各交易所的黃金日均交易量為585億美元，占比38%；黃金ETF日均交易量為29億美元，占比2%。15行業(yè)市場規(guī)模2016年以來，我國生產(chǎn)黃金數(shù)量持續(xù)下降。據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年，我國共生產(chǎn)黃金446噸，同比下滑5%。2021年國內(nèi)黃金原料供應(yīng)趨緊，利用國內(nèi)原料生產(chǎn)黃金329噸，同比下降10%，占比72%；利用進(jìn)口原料生產(chǎn)黃金116噸，同比增長0.4%，占比28%。在經(jīng)歷了2019年、2020年的連續(xù)下滑后，國內(nèi)黃金消費(fèi)市場2021年總體回暖，據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年全國黃金實際消費(fèi)量達(dá)1120.9噸，同比增長35%。中國黃金消費(fèi)以首飾和金條消費(fèi)為主。2021年國內(nèi)黃金首飾消費(fèi)量為7129噸，同比增長499%，占黃金總消費(fèi)量比重的65%；金條及金幣消費(fèi)量為3186噸，同比增長287%，占比29%；工業(yè)及其他用金消費(fèi)量為975噸，同比增長144%；占比6%。16行業(yè)現(xiàn)狀產(chǎn)量受上游金礦開采難度加大，我國黃金產(chǎn)量逐年增長，即使依賴進(jìn)口原料生產(chǎn)黃金也僅能勉強(qiáng)止住產(chǎn)量下降趨勢，總體來看，黃金產(chǎn)量下降趨勢，值得注意的是，每年我國花在金礦探查上的花費(fèi)排在所有金屬礦物的第一，然而總體收效甚微。根據(jù)數(shù)據(jù)，2020年我國黃金產(chǎn)量僅為475噸，同比2019年減少2%，2021年前三季度產(chǎn)量為3148萬噸，按照此數(shù)據(jù)推測，2021年我國黃金產(chǎn)量仍將持續(xù)降低。飾品消費(fèi)是我國主要黃金消費(fèi)需求具體看2021年我國黃金下游消費(fèi)領(lǐng)域，其中，飾品消費(fèi)是我國主要黃金消費(fèi)需求，2021年我國黃金首飾消費(fèi)量713噸，同比增長45%，占我國2021年黃金消費(fèi)比重的60%以上;其次分別為金條及金幣和工業(yè)及其他用金?？v觀全球，根據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年我國僅大陸地區(qū)黃金飾品消費(fèi)需求就已占全球黃金飾品消費(fèi)需求的30%左右?？梢娢覈谌蛞彩屈S金飾品消費(fèi)大國。具體看我國黃金首飾的銷量變化，2016年以來我國黃金首飾消費(fèi)量呈波動變化，2020年受疫情影響，我國黃金飾品消費(fèi)量有所下降為490.6噸，2021年隨著疫情逐步得到控制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速回復(fù)，我國黃金首飾消費(fèi)量大幅提升達(dá)7129噸同比增長45%。17流通環(huán)節(jié)有待完善黃金產(chǎn)品種類繁多，消費(fèi)數(shù)量較大，質(zhì)量參差不齊，試劑流通管理難以完善，導(dǎo)致黃金行業(yè)目前在流通領(lǐng)域還面臨許多問題。（1）在產(chǎn)品的流通中，許多環(huán)節(jié)缺少安全的冷鏈和冷庫設(shè)施供應(yīng)。在目前運(yùn)輸多為汽車和鐵路運(yùn)輸?shù)那闆r下，黃金行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)普遍采用運(yùn)輸箱內(nèi)置冰凍袋的冷藏方式，在高溫天氣或長距離運(yùn)輸?shù)那闆r下無法確保運(yùn)輸溫度的穩(wěn)定，影響試劑的安全性。（2）監(jiān)管人員技術(shù)水平有待提高。黃金產(chǎn)品是一種高技術(shù)含量的產(chǎn)品，產(chǎn)品研發(fā)涉及生物學(xué)、信息技術(shù)、電子技術(shù)、工程學(xué)等多項學(xué)科，而目前從事黃金行業(yè)的人員50%以上是工商、質(zhì)檢管理等專業(yè)背景的人員，缺少必要的專業(yè)技術(shù)知識。知識背景的不匹配使得管理流程漏洞頻發(fā)，黃金行業(yè)整體監(jiān)管水平有待提高。（3）中間環(huán)節(jié)加價嚴(yán)重。出于安全的考慮，國家對黃金行業(yè)進(jìn)出口標(biāo)準(zhǔn)與流程嚴(yán)格把控，環(huán)節(jié)復(fù)雜，中間環(huán)節(jié)加價嚴(yán)重，代理公司的介入可能使產(chǎn)品出廠價格上漲至少一倍以上，導(dǎo)致產(chǎn)品市場競爭力下降，阻礙本土黃金行業(yè)企業(yè)的國際化進(jìn)程。流通環(huán)節(jié)問題中間環(huán)節(jié)加價嚴(yán)重供應(yīng)鏈質(zhì)量監(jiān)管Part04行業(yè)競爭格局及趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)競爭格局行業(yè)代表企業(yè)19&&&行業(yè)競爭格局概述行業(yè)競爭格局概述中國政府正大力推動社會資本進(jìn)入黃金行業(yè)，對黃金行業(yè)產(chǎn)品需求被迅速拉動，需求量呈現(xiàn)上升趨勢，黃金行業(yè)企業(yè)進(jìn)軍國民經(jīng)濟(jì)大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略窗口期已經(jīng)來臨。黃金行業(yè)各業(yè)態(tài)企業(yè)競爭激烈，當(dāng)前，市場上50%以上的黃金行業(yè)企業(yè)有外資介入，包括中外獨(dú)（合）資、臺港澳與境內(nèi)合資、外商獨(dú)資等，純內(nèi)資本土黃金行業(yè)企業(yè)數(shù)目較少，約占黃金行業(yè)企業(yè)總數(shù)的25%。此外，商業(yè)銀行逐步進(jìn)入黃金行業(yè)，興業(yè)銀行、中心銀行、民生銀行等先后成立金融公司，涉足設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)。中國本土黃金行業(yè)企業(yè)根據(jù)租賃公司股東背景及運(yùn)營機(jī)制的不同又可以劃分為廠商系、獨(dú)立系和銀行系三類三類黃金行業(yè)企業(yè)各有優(yōu)劣勢：（1）黃金行業(yè)企業(yè)具有設(shè)備技術(shù)優(yōu)勢，主要與母公司設(shè)備銷售聯(lián)動，以設(shè)備、耗材的銷售利潤覆蓋融資租賃成本；（2）獨(dú)立系黃金行業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度高，易形成差異化商業(yè)模式，提供專業(yè)化的融資租賃服務(wù)；（3）銀行系黃金行業(yè)企業(yè)背靠銀行股東，能夠以較低成本獲取資金，且在渠道體系等方面具備一定優(yōu)勢。行業(yè)競爭格局黃金珠寶市場國產(chǎn)品牌市占率高，龍頭品牌地位穩(wěn)固。目前市占率排名前10的品牌中國產(chǎn)品牌占7個，周大福、老鳳祥、老廟、周生生和周大生占據(jù)前五，均為黃金業(yè)務(wù)占比較高的傳統(tǒng)本土珠寶商。其中，周大福和老鳳祥20年市占率分別6%/5%，高出第三名老廟4PCT、優(yōu)勢明顯。格局變動上，前三名周大福、老鳳祥、老廟17年來市占率持續(xù)提升，16-20年分別提升4PCT/4PCT/3PCT，帶動行業(yè)集中度提升。第三名以后的其他品牌近年市占率總體穩(wěn)定，其中明牌珠寶由2011年的8%降至2020年的0.5%、下降幅度相對較大；周大生17年來小幅提升、2020年為1%、較17年提升0.3PCT；海外品牌中Tiffany和Cartier在20年份額有所提升，分別增0.3PCT/0.4PCT，20年市占率分別為1%/1%。21行業(yè)競爭格局黃金珠寶市場國產(chǎn)品牌市占率高，龍頭品牌地位穩(wěn)固。目前市占率排名前10的品牌中國產(chǎn)品牌占7個，周大福、老鳳祥、老廟、周生生和周大生占據(jù)前五，均為黃金業(yè)務(wù)占比較高的傳統(tǒng)本土珠寶商。其中，周大福和老鳳祥20年市占率分別6%/5%，高出第三名老廟4PCT、優(yōu)勢明顯。競爭格局1格局變動上，前三名周大福、老鳳祥、老廟17年來市占率持續(xù)提升，16-20年分別提升4PCT/4PCT/3PCT，帶動行業(yè)集中度提升。第三名以后的其他品牌近年市占率總體穩(wěn)定，其中明牌珠寶由2011年的8%降至2020年的0.5%、下降幅度相對較大；周大生17年來小幅提升、2020年為1%、較17年提升0.3PCT；海外品牌中Tiffany和Cartier在20年份額有所提升，分別增0.3PCT/0.4PCT，20年市占率分別為1%/1%。競爭格局222行業(yè)發(fā)展趨勢描述綠色發(fā)展成為高質(zhì)量發(fā)展必由之路:近年來，環(huán)境保護(hù)、生態(tài)治理等領(lǐng)域相繼出臺法律法規(guī)，大氣污染防治、碳達(dá)峰、碳中和等上升至國家戰(zhàn)略層面。加快推動