半導(dǎo)體行業(yè)投資策略分析報告：半導(dǎo)體周期上行全球銷售額同比增長

證券研究報告|2024年07月08日半導(dǎo)體7月投資策略：半導(dǎo)體周期持續(xù)上行，5月全球銷售額同比增長19%行業(yè)研究·

行業(yè)投資策略電子·

半導(dǎo)體投資評級：優(yōu)于大市（維持）半導(dǎo)體周期持續(xù)上行，5月全球銷售額同比增長19%l

6月SW半導(dǎo)體指數(shù)上漲2.54%，估值處于2019年以來59.40%分位2024年6月SW半導(dǎo)體指數(shù)上漲2.54%，跑輸電子行業(yè)0.65pct，跑贏滬深300指數(shù)5.85pct；海外費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲6.81%，臺灣半導(dǎo)體指數(shù)上漲14.97%。從半導(dǎo)體子行業(yè)來看，集成電路封測(+6.20%)、數(shù)字芯片設(shè)計（+3.87%)、半導(dǎo)體設(shè)備（+3.46%）漲跌幅居前；分立器件(-2.77%)

漲跌幅居后。截至2024年6月28日，SW半導(dǎo)體指數(shù)PE（TTM）為71x，處于近2019年以來的59.40%分位。SW半導(dǎo)體子行業(yè)中，分立器件和半導(dǎo)體設(shè)備PE（TTM）較低，分別為52倍和46倍；數(shù)字芯片設(shè)計估值最高，為94x；半導(dǎo)體設(shè)備處于2019年以來較低估值水位，為9.63%。l

1Q24半導(dǎo)體重倉持股比例為7.5%，超配4.0pct1Q24基金重倉持股中電子公司市值為3047億元，持股比例為12.1%；半導(dǎo)體公司市值為1888億元，持股比例為7.5%，環(huán)比下降1.8pct。相比于半導(dǎo)體流通市值占比3.5%超配了4.0pct。1Q24前重倉股中，新增思特威、峰岹科技，取代滬硅產(chǎn)業(yè)、恒玄科技。l

5月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長19.3%，TrendForce預(yù)計3Q24存儲合約價繼續(xù)上漲2024年5月全球半導(dǎo)體銷售額為491.5億美元，同比增長19.3%，環(huán)比增長4.1%，連續(xù)7個月同比增長；其中中國半導(dǎo)體銷售額為149.1億美元，同比增長24.2%，環(huán)比增長5.0%。存儲方面，5月DRAM和NANDFlash合約價與4月持平，6月DRAM現(xiàn)貨價下跌，NAND

Flash現(xiàn)貨價持平；另外，TrendForce預(yù)計3Q24DRAM整體合約價漲幅為8-13%，其中傳統(tǒng)DRAM漲幅為5-10%，HBM滲透率提高至6%；NAND

Flash合約價漲幅為5-10%?；谂_股半導(dǎo)體企業(yè)5月營收數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體各環(huán)節(jié)均同比增長，其中IC封測、IC制造同比增幅較高，且僅IC制造環(huán)比減少。半導(dǎo)體周期持續(xù)上行，5月全球銷售額同比增長19%l

投資策略：半導(dǎo)體周期持續(xù)上行，5月全球銷售額同比增長19%根據(jù)SIA的數(shù)據(jù)，全球和中國半導(dǎo)體銷售額均連續(xù)7個月實(shí)現(xiàn)同比正增長，且今年以來一直保持兩位數(shù)同比增幅。2024年5月全球半導(dǎo)體銷售額創(chuàng)了2022年7月以來的新高，同比增速創(chuàng)了2022年5月以來的新高，我們維持半導(dǎo)體周期向上的判斷，繼續(xù)推薦受益產(chǎn)能利用率回升的生產(chǎn)鏈公司、長電科技、華虹半導(dǎo)體、通富微電、滬硅產(chǎn)業(yè)等，以及受益AI終端增量和高端產(chǎn)品的芯片設(shè)計企業(yè)圣邦股份、瀾起科技、韋爾股份、兆易創(chuàng)新、恒玄科技、樂鑫科技、杰華特、新潔能、思瑞浦、納芯微、晶晨股份等。另外，根據(jù)SEMI的最新報告，2024/2025年全球晶圓廠產(chǎn)能分別增長6%和7%，其中中國產(chǎn)能分別增長15%和14%，2025年月產(chǎn)能達(dá)1010萬片（8英寸當(dāng)量），約占全球產(chǎn)能的1/3，繼續(xù)推薦受益擴(kuò)產(chǎn)的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技等。l

風(fēng)險提示：進(jìn)程不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；國際關(guān)系發(fā)生不利變化的風(fēng)險。表：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及投資評級公司公司投資收盤價（元）31.4573.31143.8657.3197.6814.16314.3317.32總市值（億元）563??EPS??PE代碼名稱評級2024E1.201.022.601.042.80-0.5110.420.062025E1.551.643.701.573.950.0414.710.082024E262025E20600584.SH300661.SZ688608.SH688008.SH603501.SH688141.SH002371.SZ0981.HK長電科技圣邦股份恒玄科技瀾起科技韋爾股份杰華特優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市3457245173553965455371188633525-283035421北方華創(chuàng)16692045?4028資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理（截至日期：2024年7月7日，港股EPS為美元，收盤價和市值為港幣）目錄01行情回顧020304行業(yè)數(shù)據(jù)更新臺股月度營收數(shù)據(jù)投資策略行情回顧：2024年6月半導(dǎo)體(申萬)指數(shù)上漲2.54%l

2024年6月SW半導(dǎo)體指數(shù)上漲2.54%，跑輸電子行業(yè)0.65pct，跑贏滬深300指數(shù)5.85pct；海外費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲6.81%，臺灣半導(dǎo)體指數(shù)上漲14.97%。l

從子行業(yè)來看，集成電路封測(+6.20%)、數(shù)字芯片設(shè)計（+3.87%)、半導(dǎo)體設(shè)備（+3.46%）漲跌幅居前；分立器件(-2.77%)漲跌幅居后。圖：半導(dǎo)體指數(shù)6月走勢圖：SW電子6月漲跌幅排名第1月漲跌幅5%0%半導(dǎo)體(申萬)滬深300費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)臺灣半導(dǎo)體指數(shù)20%15%10%5%-5%-10%-15%-20%0%-5%資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖：SW半導(dǎo)體6月上漲2.54%圖：SW半導(dǎo)體各子行業(yè)6月漲跌幅年漲跌幅（%）-4.94月漲跌幅（%）年漲跌幅（%）月漲跌幅（%）-18.40-17.09電子化學(xué)品Ⅱ消費(fèi)電子光學(xué)光電子元件半導(dǎo)體材料分立器件1.28-1.11-24.838.248.95-2.77-4.13-14.93半導(dǎo)體設(shè)備集成電路封測模擬芯片設(shè)計數(shù)字芯片設(shè)計-2.673.46-6.3210.306.20-14.38-12.89-15-27.67其他電子Ⅱ半導(dǎo)體-1.91-0.13-7.64-102.543.87-20-10-5051015-30-25-20-15-50510資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理行情回顧：2024年6月半導(dǎo)體漲跌幅排名l

個股方面，6月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)30只成分股中上漲20只，下跌10只。漲跌幅前五的公司分別為COHERENT（+26.99%）、亞舍立科技(+26.40%)、艾馬克技術(shù)（+23.10%）、博通（+21.23%）、QORVO（+17.94%）；漲跌幅后五的公司分別為萊迪思半導(dǎo)體(-21.89%)、WOLFSPEED(-11.44%)、ALLEGROMICROSYSTEMS（-6.30%）、安森美半導(dǎo)體（-6.15%）、微芯科技（-5.89%）。l

SW半導(dǎo)體156只個股中上漲68只，下跌87只，持平1只。漲跌幅前五的公司分別為鍇威特（+43.04%）、佰維存儲（+33.31%）、樂鑫科技(+31.85%)、長電科技（+22.49%）、普冉股份（+19.64%）；漲跌幅后五的公司分別為臻鐳科技（-21.48%）、唯捷創(chuàng)芯（-18.36%）、華峰測控（-17.66%）、偉測科技（-16.32%）、芯原股份（-16.07%）。表：半導(dǎo)體板塊6月漲跌幅榜費(fèi)城半導(dǎo)體漲跌幅前五費(fèi)城半導(dǎo)體漲跌幅后五證券代碼COHR.N證券簡稱月漲跌幅（%）26.99證券代碼LSCC.OWOLF.NALGM.OON.O證券簡稱月漲跌幅（%）-21.89COHERENT亞舍立科技艾馬克技術(shù)博通??????????萊迪思半導(dǎo)體WOLFSPEED?????ACLS.O26.40-11.44AMKR.O23.10ALLEGROMICROSYSTEMS

-6.30AVGO.O21.23安森美半導(dǎo)體微芯科技-6.15-5.89QRVO.OQORVO17.94MCHP.OSW半導(dǎo)體漲跌幅前五證券代碼688693.SH688525.SH688018.SH600584.SH688766.SH?

SW半導(dǎo)體漲跌幅后五證券簡稱鍇威特月漲跌幅（%）43.04申萬三級??????證券代碼證券簡稱月漲跌幅（%）-21.48申萬三級分立器件688270.SH688153.SH688200.SH688372.SH688521.SH臻鐳科技唯捷創(chuàng)芯華峰測控偉測科技芯原股份模擬芯片設(shè)計模擬芯片設(shè)計半導(dǎo)體設(shè)備集成電路封測數(shù)字芯片設(shè)計佰維存儲樂鑫科技長電科技普冉股份33.31數(shù)字芯片設(shè)計數(shù)字芯片設(shè)計集成電路封測數(shù)字芯片設(shè)計-18.3631.85-17.6622.49-16.3219.64-16.07資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理行情回顧：半導(dǎo)體(申萬)指數(shù)估值水位圖：半導(dǎo)體（申萬）各子行業(yè)所近一年估值水位l

SW半導(dǎo)體估值水平處于2019年以來的59.40%分位。截至2024年6月28日，SW半導(dǎo)體指數(shù)PE（TTM）為71x，處于近2019年以來的59.40%分位。半導(dǎo)體設(shè)備處于2019年以來較低估值水位。90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%78.42%79.67%85.06%85.06%54.36%53.11%l

SW半導(dǎo)體子行業(yè)中，分立器件和半導(dǎo)體設(shè)備PE（TTM）較低，分別為52倍6.22%和46倍；數(shù)字芯片設(shè)計估值最高，為94x。圖：半導(dǎo)體（申萬）2019年以來的PE（TTM）市盈率TTM危險值中位數(shù)機(jī)會值20018016014012010080資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理當(dāng)前值????????????????71.00分位點(diǎn)?????????????59.40%危險值??????????????101.40中位數(shù)????????????????65.75機(jī)會值????????????????43.86指數(shù)點(diǎn)位?????????3331.53圖：半導(dǎo)體（申萬）各子行業(yè)所處2019年以來的估值水位80%70.65%63.39%56.77%70%60%50%40%30%20%10%0%59.40%50.86%46.69%最大值??????????????174.07平均值????????????????73.89最小值????????????????29.87標(biāo)準(zhǔn)差（+1）???104.85標(biāo)準(zhǔn)差（-1）??????42.9360409.63%200資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理（注：機(jī)會值、中位數(shù)以及危險值分別對應(yīng)20%、50%、80%三個分位點(diǎn)）資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理基金持倉分析：1Q24半導(dǎo)體重倉持股比例為7.5%，環(huán)比下降l

1Q24基金重倉持股中電子公司市值為3047億元，持股比例為12.1%；半導(dǎo)體公司市值為1888億元，持股比例為7.5%，環(huán)比下降1.8pct。相比于半導(dǎo)體流通市值占比3.5%超配了4.0pct。l

1Q24前五大半導(dǎo)體重倉持股占比由4Q23的47.2%提高到54.3%；第一大占比為13.8%，與4Q23基本持平。圖：各行業(yè)基金重倉市值圖：半導(dǎo)體重倉持股市值及比例4000350030002500200015001000500電子持倉（億）半導(dǎo)體持倉（億）電子行業(yè)持倉比例半導(dǎo)體持倉比例5,0004,0003,0002,0001,000015%10%5%00%1Q21

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1Q24資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖：半導(dǎo)體持倉占比及流通市值占比圖：1Q24半導(dǎo)體前五大重倉持股占比為54%120%100%80%60%40%20%0%半導(dǎo)體持倉比例半導(dǎo)體流通市值占比第一大占比前五大占比前十大占比前二十占比10%8%6%4%2%0%1Q21

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1Q24資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理基金持倉分析：1Q24前

重倉股變化l

思特威、峰岹科技進(jìn)入前重倉股，取代滬硅產(chǎn)業(yè)、恒玄科技。l

1Q24前

原重倉股中減持公司較多，僅中微公司、北方華創(chuàng)、華海清科持股占流通股比例有所提高。圖：半導(dǎo)體前重倉股變化情況資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理行業(yè)數(shù)據(jù)更新：5月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長19.3%l

根據(jù)SIA的數(shù)據(jù)，2024年5月全球半導(dǎo)體銷售額為491.5億美元，同比增長19.3%，環(huán)比增長4.1%，連續(xù)7個月同比增長。l

分地區(qū)來看，中國和美洲地區(qū)銷售額同比增速分別為+24.2%、+43.6%，高于全球平均增速；日本、歐洲和其他地區(qū)同比增速分別為-5.8%、-9.6%、+13.8%，低于全球平均增速。中國、美洲環(huán)比增速分別為+5.0%、+6.5%，高于全球平均增速；日本、歐洲和其他地區(qū)環(huán)比增速分別為+1.6%、-1.0%、+3.0%，低于全球平均增速。圖：2024年5月半導(dǎo)體銷售額同比增速圖：2024年5月半導(dǎo)體銷售額環(huán)比增速YOY全球YOYMOM全球MOM60%40%20%0%8%6%43.6%6.5%5.0%24.2%13.8%4%3.0%全球YOY,19.3%全球MOM,4.1%1.6%日本2%0%-5.8%日本-20%-9.6%歐洲-2%-1.0%歐洲中國美洲其他中國美洲其他資料：SIA，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：SIA，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖：全球半導(dǎo)體月銷售額圖：中國半導(dǎo)體月銷售額中國半導(dǎo)體銷售額（十億美元）YOY60全球半導(dǎo)體銷售額（十億美元）YOY40%30%20%10%0%18161412108642040%30%5040302010020%10%0%-10%-20%-30%-40%-10%-20%-30%資料：SIA，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：SIA，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理行業(yè)數(shù)據(jù)更新：5月DRAM和NAND合約價與4月持平表：3Q24存儲合約價漲幅預(yù)測l

5月DRAM和NAND

Flash合約價與4月持平。根據(jù)DRAMexchange的數(shù)據(jù)，2Q24（E）up?15-20%up?15-20%up?5-10%up?3-8%3Q24（F）DRAM（DDR48Gb1Gx82133Mbps）5月合約價與4月持平，為2.10美元，PC?DRAMup?3-8%up?8-13%up?3-8%up?3-8%NAND（NAND64Gb8Gx8MLC）5月合約價與4月持平，為3.39美元。Server?DRAMMobile?DRAMGraphics?DRAMl

6月DRAM現(xiàn)貨價下跌。DRAM（DDR4

16G(1G*16)3200Mbps）6月底現(xiàn)貨價由5月底的3.65美元下跌至3.50美元，NAND6月底現(xiàn)貨價與5月底基本持平，為3.88美元。DDR3?up?3-8%DDR4?up?5-10%Consumer?DRAMup?3-8%up?13-18%up?8-13%Total?DRAM（HBM市場滲透率4%）

（HBM市場滲透率6%）l

TrendForce預(yù)計3Q24

DRAM整體合約價漲幅為8-13%，其中傳統(tǒng)DRAM漲Total?NAND?Flashup?15-20%

up?5-10%幅為5-10%，HBM滲透率提高至6%；NANDFlash合約價漲幅為5-10%。資料：TrendForce，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖：存儲合約價格圖：存儲現(xiàn)貨價格合約平均價:DRAM:DDR48Gb1Gx82133Mbps（美元）現(xiàn)貨平均價:DRAM:DDR4(16Gb(1Gx16),3200Mbps)(美元)現(xiàn)貨平均價:NANDFlash:64Gb8Gx8MLC(美元)合約平均價:NANDFlash:NAND64Gb8Gx8MLC（美元）4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0資料：DRAMexchange，Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：DRAMexchange，Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理行業(yè)數(shù)據(jù)更新：1Q24全球半導(dǎo)體銷售額同比增長15%圖：和華虹半導(dǎo)體的產(chǎn)能利用率l

全球半導(dǎo)體銷售額：根據(jù)SIA的數(shù)據(jù)，1Q24全球半導(dǎo)體銷售額為1377億美元，同比增長15.2%，環(huán)比減少5.7%，連續(xù)兩個季度同比增長。華虹半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率產(chǎn)能利用率120%110%100%90%l

中國半導(dǎo)體銷售額：根據(jù)SIA的數(shù)據(jù)，

1Q24中國半導(dǎo)體銷售額為424億美元，占全球的30.8%，同比增長27.4%，環(huán)比減少6.6%。l

半導(dǎo)體設(shè)備銷售額：根據(jù)SEMI的數(shù)據(jù)，1Q24全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額為264億美元，同比減少1.5%，環(huán)比減少5.78%，同比增速較上季下降2.4pct。80%l

半導(dǎo)體硅片出貨面積：根據(jù)SEMI的數(shù)據(jù)，

1Q24全球半導(dǎo)體硅片出貨面積為28億平方英寸，同比70%減少13.2%，環(huán)比減少5.4%，同比降幅較上季收窄3.3pct。60%l：根據(jù)2Q22以來產(chǎn)能利用率一直低于100%。l

華虹半導(dǎo)體：根據(jù)華虹半導(dǎo)體的公告，1Q24華虹半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率為91.7%，較上季提高7.6pct。的公告，1Q24產(chǎn)能利用率為80.8%，較上季提高4.0pct，自50%資料：各公司公告，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖：全球半導(dǎo)體季度銷售額圖：中國半導(dǎo)體季度銷售額圖：全球半導(dǎo)體設(shè)備季度銷售額圖：全球半導(dǎo)體硅片季度出貨面積全球半導(dǎo)體硅片出貨面積（億平方英寸）YoY全球半導(dǎo)體銷售額（億美元）YoY40%中國半導(dǎo)體銷售額（億美元）YoY40%全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額（億美元）YoY1600140012001000800600400200060050040030020010004020%15%10%5%3002502001501005070%60%50%40%30%20%10%0%30%30%20%10%0%353025201510520%10%0%0%-5%-10%-20%-30%-40%-10%-15%-20%-25%-10%-20%-30%-10%-20%-30%00資料：SIA，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：SEMI，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：SEMI，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：SIA，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理臺股月度營收：5月半導(dǎo)體各環(huán)節(jié)均同比增長l

5月臺股半導(dǎo)體各環(huán)節(jié)合計營收情況：同比均增長，環(huán)比僅IC制造減少；IC封測、IC制造同比增幅較高。IC設(shè)計：886億新臺幣（YoY+19%,QoQ+2%）；IC制造：2673億新臺幣（YoY+27%,QoQ-2%）；IC封測：677億新臺幣（YoY+49%,QoQ+3%）；DRAM芯片：121億新臺幣（YoY+24%,QoQ+3%）。圖：臺股IC設(shè)計月收入及同比增速圖：臺股IC制造月收入及同比增速臺股IC設(shè)計月收入（億新臺幣）YOY臺股IC制造月收入（億新臺幣）YOY1,4001,2001,000800100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%3,0002,5002,0001,5001,00050060%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%60040020000資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖：臺股IC封測月收入及同比增速圖：臺股DRAM芯片月收入及同比增速臺股DRAM芯片月收入（億新臺幣）YOY臺股IC封測月收入（億新臺幣）YOY250100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%700600500400300200100080%60%40%20%0%20015010050-20%-40%0資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理臺股月度營收：晶圓代工、半導(dǎo)體硅片代表企業(yè)l

晶圓代工代表企業(yè)：5月收入均同比增長，其中臺積電、聯(lián)電、穩(wěn)懋已連續(xù)多月同比增長，力積電自2022年10月以來首月同比轉(zhuǎn)正。l

半導(dǎo)體硅片代表企業(yè)：環(huán)球晶圓、臺勝科、合晶5月收入均同比減少。圖：晶圓代工代表企業(yè)月度營收圖：半導(dǎo)體硅片代表企業(yè)月度營收資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理臺股月度營收：IC設(shè)計服務(wù)、封測代表企業(yè)l

IC設(shè)計服務(wù)代表企業(yè)：世芯、創(chuàng)意電子5月收入同比增長，智原5月收入同比減少。l

封測代表企業(yè)：欣邦科技、京元電子5月收入同比減少，其他5月收入均同比增長。圖：IC設(shè)計服務(wù)代表企業(yè)月度營收圖：封測代表企業(yè)月度營收資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理臺股月度營收：模擬/數(shù)字芯片設(shè)計、存儲芯片及模組代表企業(yè)l

模擬芯片設(shè)計代表企業(yè)：瑞鼎、硅創(chuàng)電子、天鈺、硅力-KY5月收入同比增長，聯(lián)詠DDIC業(yè)務(wù)5月收入同比減少。l

數(shù)字芯片設(shè)計代表企業(yè)：聯(lián)發(fā)科、瑞昱5月收入同比增長，聯(lián)詠SoC業(yè)務(wù)、新唐科技5月收入同比減少。l

存儲芯片及模組代表企業(yè)：華邦電、南亞科、威剛、十銓5月收入繼續(xù)同比增長，旺宏5月收入同比減少。圖：模擬芯片設(shè)計代表企業(yè)月度營收圖：數(shù)字芯片設(shè)計代表企業(yè)月度營收圖：存儲芯片及模組代表企業(yè)月度營收資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料：Wind，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理投資策略：半導(dǎo)體周期持續(xù)上行，5月全球銷售額同比增長19%表：重點(diǎn)公司一覽表l

根據(jù)SIA的數(shù)據(jù)，全球和中國半導(dǎo)體銷售額均連續(xù)7個月實(shí)現(xiàn)同比正增長，且今年以來一直保持兩位數(shù)同比增幅。2024年5月全球半導(dǎo)體銷售額同比增速創(chuàng)了2022年5月以來的新高，我們維持半導(dǎo)體周期向上的判斷，繼續(xù)推薦受益產(chǎn)能利用率回升的生產(chǎn)鏈公司、長電科技、華虹半導(dǎo)體、股票代碼公司簡稱圣邦股份晶晨股份瀾起科技龍芯中科杰華特納芯微芯朋微南芯科技芯原股份思瑞浦卓勝微唯捷創(chuàng)芯帝奧微艾為電子北京君正韋爾股份力芯微投資評級優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市優(yōu)于大市總市值（億元）34523965435063收盤價（元）73.3157.1757.3187.2814.16101.3035.1035.1029.7986.2071.6534.9619.0847.9153.6397.6839.6115.0049.8491.84143.8696.3694.4191.0163.1876.0728.8817.3551.3836.7836.2214.6531.4521.2055.36314.33138.50117.4922.3216.4814.0645.5417.3220.65PE(TTM）11340EPS(24E)1.021.801.04-0.25-0.51-1.201.150.840.441.612.310.810.360.391.362.802.080.361.341.582.602.423.695.621.155.591.400.192.520.891.710.351.200.572.1110.423.314.590.470.390.110.170.060.08EPS(25E)1.642.731.570.080.040.571.751.100.662.502.841.290.531.081.873.952.500.472.442.343.703.522.855.871.186.301.620.332.911.021.890.491.550.853.2914.714.186.340.640.430.150.320.080.14PE(24E)72PE(25E)45300661.SZ688099.SH688008.SH688047.SH688141.SH688052.SH688508.SH688484.SH688521.SH688536.SH300782.SZ688153.SH688381.SH688798.SH300223.SZ603501.SH688601.SH688252.SH688368.SH603986.SH688608.SH688018.SH301308.SZ001309.SZ688525.SH603290.SH605111.SH600460.SH688187.SH688396.SH300373.SZ300456.SZ600584.SH002156.SZ688630.SH002371.SZ688012.SH