海外AI應(yīng)用趨勢(shì)：多元生態(tài)+專業(yè)化

免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。1傳媒華泰研究華泰研究研究員SACNo.S0570520040004SFCNo.BPX711研究員SACNo.S0570523100001zhujun016731@+(86)1063211166wujun023190@+(86)75582492388行業(yè)走勢(shì)圖傳媒滬深300(%)5(5)(15)(24)(34)Jul-23Nov-23Mar-24Jul-24資料來(lái)源：Wind，華泰研究重點(diǎn)推薦24年以來(lái)國(guó)內(nèi)外大模型及應(yīng)用加速迭代和落地，我們通過(guò)對(duì)比全球范圍內(nèi)訪問(wèn)量Top100的頭部AI應(yīng)用品類的變化趨勢(shì)發(fā)現(xiàn)：1）Chatbot類流量份額顯著提升；2）專業(yè)度低、有明顯痛點(diǎn)的應(yīng)用正在被專業(yè)度更高的同類型應(yīng)用取代；3）細(xì)分品類中搜索引擎類與大模型能力高度適配；圖像/設(shè)計(jì)類應(yīng)用范圍廣；辦公類變現(xiàn)能力強(qiáng)。我們看到24年以來(lái)應(yīng)用在游戲、電商、營(yíng)銷以及影視等領(lǐng)域陸續(xù)落地，疊加算力成本持續(xù)下降，預(yù)計(jì)后續(xù)更多優(yōu)質(zhì)AI應(yīng)用有望出現(xiàn)。建議關(guān)注在AI大模型布局的昆侖萬(wàn)維，以及AI應(yīng)用持續(xù)迭代的焦點(diǎn)科技、捷成股份、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)等。流量上品類格局穩(wěn)固，Chatbot占比提升；Chatbot、虛擬角色類數(shù)量翻倍根據(jù)根據(jù)Alhackathon發(fā)布的月度AI產(chǎn)品榜，全球AI應(yīng)用品類訪問(wèn)量排名Top3的品類分別是：1）Chatbot占比44.0%；2）搜索引擎占比18.9%；3）圖像/設(shè)計(jì)類占比10.2%。數(shù)量占比來(lái)看，占比較高是圖像/設(shè)計(jì)類、Chatbot、寫作類、視頻類、辦公類；Chatbot、虛擬角色類AI應(yīng)用數(shù)量翻倍，圖像、生活類下滑明顯。我們認(rèn)為，Chatbot、搜索引擎類具有應(yīng)用廣泛、使用門檻低的特點(diǎn)，且有ChatGPT、Gemini、NewBing等頭部產(chǎn)品，因此流量份額相對(duì)領(lǐng)先。未來(lái)隨著大模型的持續(xù)迭代及能力的提升，看好更多使用門檻較高的垂類產(chǎn)品流量份額占比逐步提升。股票名稱昆侖萬(wàn)維焦點(diǎn)科技捷成股份愷英網(wǎng)絡(luò)股票名稱昆侖萬(wàn)維焦點(diǎn)科技捷成股份愷英網(wǎng)絡(luò)巨人網(wǎng)絡(luò)股票代碼300418CH002315CH300182CH002517CH002558CH(當(dāng)?shù)貛欧N)50.0939.45 6.1614.6716.28投資評(píng)級(jí)買入買入買入買入買入資料來(lái)源：華泰研究預(yù)測(cè)從訪問(wèn)量及數(shù)量占比兩個(gè)角度來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)一些品類中應(yīng)用相對(duì)穩(wěn)固，如Chatbot、搜索引擎，這些品類中頭部產(chǎn)品相較于其他競(jìng)品有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，格局相對(duì)穩(wěn)固。然而一些品類如辦公類、視頻類，缺乏絕對(duì)的頭部產(chǎn)品，處于行業(yè)發(fā)展不斷洗牌階段。以ChatGPT、Gemini為首的通用性AI產(chǎn)品占據(jù)較大流量份額。盡管上榜數(shù)提升至24年6月的13個(gè)，但ChatGPT和Gemini占據(jù)Chatbot品類9成以上訪問(wèn)量，其他同類產(chǎn)品增長(zhǎng)乏力。此外辦公類、視頻類中，此前一些熱門產(chǎn)品，由于專業(yè)性較低、存在明顯使用痛點(diǎn)，如Runway、Tome等，正被專業(yè)性更強(qiáng)、性能更優(yōu)的同類型應(yīng)用取代。資料來(lái)源：華泰研究預(yù)測(cè)看好Chatbot、搜索引擎、圖像/設(shè)計(jì)、角色扮演、辦公類五大發(fā)展方向從總瀏覽量、競(jìng)爭(zhēng)格局等多個(gè)角度出發(fā)，除了Chatbot外（已擁有ChatGPT和Gemini作為頭部公司我們還看好AI搜索引擎、圖像/設(shè)計(jì)類、角色扮演類、辦公類有望率先出現(xiàn)爆款應(yīng)用，主因：1）AI搜索引擎：搜索場(chǎng)景滲透率較高，且與目前大模型能力適配度較高；2）圖像/設(shè)計(jì)類：應(yīng)用范圍廣泛，能極大的提升工作效率，且上榜產(chǎn)品數(shù)量較多；3）AI角色扮演類：具有互動(dòng)性強(qiáng)、受眾廣的特點(diǎn)，同時(shí)用戶留存數(shù)據(jù)與使用時(shí)長(zhǎng)均在細(xì)分領(lǐng)域中領(lǐng)先；4）辦公類：使用門檻較高，長(zhǎng)期看，具有較強(qiáng)的商業(yè)化能力。建議持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)公司大模型及C端應(yīng)用的落地進(jìn)展。風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，AI發(fā)展不及預(yù)期。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。2全球頭部AI應(yīng)用發(fā)生了哪些變化？ 4從流量和數(shù)量角度，看AI應(yīng)用品類的變遷 4部分熱門應(yīng)用排名下滑的原因 6看好AI應(yīng)用五大垂類方向 7哪些AI應(yīng)用品類值得關(guān)注？ 10Chatbot：ChatGPT遙遙領(lǐng)先，兩強(qiáng)份額超九成 10搜索引擎：更高效、舒適的搜索體驗(yàn) 圖像/設(shè)計(jì)類：應(yīng)用范圍廣+技術(shù)成熟度高 15角色扮演類：受眾廣+用戶黏性高 23辦公類：專業(yè)化程度高，變現(xiàn)能力出色 27趨勢(shì)與結(jié)論：ChatBot+綜合平臺(tái)、AI搜索引擎與角色扮演有望率先崛起 31投資建議 32風(fēng)險(xiǎn)提示 33圖表1：24年6月全球Top100AI應(yīng)用流量占比 4圖表2：23年9月全球Top100AI應(yīng)用流量占比 4圖表3：24年6月全球Top100AI應(yīng)用數(shù)量占比 5圖表4：23年9月全球Top100AI應(yīng)用數(shù)量占比 5圖表5：Runway月訪問(wèn)量及排名 6圖表6：RunwayGen2生成的視頻 6圖表7：LumaAI生成的視頻 6圖表8：Tome生成的PPT 7圖表9：Prezi生成的PPT 7圖表10：AI應(yīng)用前20大細(xì)分行業(yè)中，競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生兩種分化 7圖表11：AI應(yīng)用前20大細(xì)分行業(yè) 8圖表12：ChatGPT、Gemini、NewBing訪問(wèn)量趨勢(shì) 9圖表13：搜索引擎、圖像/設(shè)計(jì)類、角色扮演類、辦公類頭部AI應(yīng)用訪問(wèn)量趨勢(shì) 9圖表14：24年6月訪問(wèn)量Top100AI應(yīng)用Chatbot類梳理 10圖表15：國(guó)產(chǎn)大模型APP月活躍用戶數(shù)（單位：萬(wàn)人，數(shù)據(jù)截至7月7日） 10圖表16：24年6月AI搜索引擎應(yīng)用梳理 圖表17：NewBing對(duì)話式搜索 圖表18：NewBingDesigner在有創(chuàng)造力（左）、精確（右）兩種模式下繪制的“東方的龍” 12圖表19：全球搜索引擎市場(chǎng)份額變化趨勢(shì) 12圖表20：Google搜索引擎市場(chǎng)份額變化趨勢(shì) 13圖表21：PerplexityAI使用界面 13圖表22：PerplexityAI提供多種搜索模式 14免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。3圖表23：PerplexityAI生成的文章 14圖表24：2024年6月TopAI圖像設(shè)計(jì)類應(yīng)用梳理 15圖表25：Canva主要功能 15圖表26：MagicDesign設(shè)計(jì)的Vlog封面圖 16圖表27：MagicWrite生成的文章 16圖表28：MagicMedia操作界面 17圖表29：MagicEdit將圖片中的罐子（左）換成綠葉（右） 17圖表30：Canva文檔生成的可視化數(shù)據(jù)圖表 18圖表31：Canva在線白板提供豐富的模版 18圖表32：Canva訂閱計(jì)劃 19圖表33：Remove.bg摳圖效果 19圖表34：Remove.bg會(huì)員計(jì)劃 20圖表35：Midjourney使用界面 20圖表36：文本指令（左）及Midjourney生成的對(duì)應(yīng)圖片 21圖表37：Midjourney訂閱計(jì)劃 21圖表38：Leonardo.AI圖像生成面板 22圖表39：Leonardo.AI提供豐富的大模型 22圖表40：圖像/設(shè)計(jì)類頭部AI應(yīng)用對(duì)比 23圖表41：AI應(yīng)用全球Top100使用時(shí)長(zhǎng)Top10（按流量排名） 24圖表42：Character.AI馬斯克聊天機(jī)器人 24圖表43：Character.ai+付費(fèi)計(jì)劃 25圖表44：聊天注重場(chǎng)景設(shè)定及發(fā)展 26圖表45：頭部角色扮演類AI產(chǎn)品對(duì)比 27圖表46：辦公類AI應(yīng)用梳理 27圖表47：Jambot操作界面 28圖表48：Jambot靈感激發(fā)（Ideate）功能 28圖表49：JambotSimilarStuff功能 29圖表50：SalesForce操作界面 29圖表51：SalesForce核心AI功能 30圖表52：Einstein幫助用戶分析商業(yè)機(jī)會(huì) 30圖表53：五類AI應(yīng)用多維度橫向?qū)Ρ?31圖表54：重點(diǎn)公司推薦一覽表 32圖表55：重點(diǎn)推薦公司最新觀點(diǎn) 33免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。4根據(jù)Alhackathon發(fā)布的月度AI產(chǎn)品榜，我們對(duì)23年9月與24年6月全球范圍內(nèi)訪問(wèn)量Top100的頭部AI應(yīng)用品類進(jìn)行了分析和對(duì)比。為了更準(zhǔn)確的分析，我們將AI應(yīng)用品類根據(jù)其核心功能劃分為Chatbot、搜索引擎、虛擬角色、圖像/設(shè)計(jì)類等16個(gè)細(xì)分類別，并對(duì)各項(xiàng)品類數(shù)量及流量（訪問(wèn)量）占比進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。整體來(lái)看，由于ChatGPT多模態(tài)通用大模型GPT-4o于5月開(kāi)始向用戶免費(fèi)開(kāi)放，Chatbot類流量占比大幅增長(zhǎng)，使得其他多個(gè)品類份額出現(xiàn)一定下滑，除此之外24年6月各個(gè)AI應(yīng)用品類訪問(wèn)量占比格局較23年9月無(wú)明顯變化。2024年6月，全球AI應(yīng)用品類訪問(wèn)量排名前四的品類分別是：1）Chatbot占比44.0%（23年9月為32.9%）仍排名第一；2）4）虛擬角色/情感陪伴類占比6.1%（23年9月為3.3%）。輔助編程類、生活類流量較23年9月份有明顯下滑。0.1%0.9%3.5%0.4%0.5%0.1%0.1%0.9%3.5%0.4%0.5%.2.2%5.4%5.1%44.0%6.1%10.2%18.9%0.7%.2.2%5.4%5.1%44.0%6.1%10.2%18.9%0.7%wChatbot搜索引擎圖像/設(shè)計(jì)類u虛擬角色/情感陪伴類寫作類教育類其他輔助編程類視頻類科研類生活類辦公類營(yíng)銷音頻類音樂(lè)類模型訓(xùn)練資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究0.7%4.8%0.4%0.6%0.7%4.8%0.6%1.1%1.0%1.8%5.4%32.9%4.8%5.8%13.8%22.9%3.3%0.6%1.1%1.0%1.8%5.4%32.9%4.8%5.8%13.8%22.9%3.3%wChatbot搜索引擎圖像/設(shè)計(jì)類u虛擬角色/情感陪伴類寫作類教育類其他輔助編程類視頻類科研類生活類辦公類營(yíng)銷音頻類模型訓(xùn)練資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。5Chatbot、虛擬角色類AI應(yīng)用數(shù)量翻倍，圖像、生活類下滑明顯。數(shù)量分類占比方面，24年6月全球Top100AI應(yīng)用數(shù)量占比較23年9月存在一些明顯變化。其中，數(shù)量占比最高的品類是圖像/設(shè)計(jì)類，24年6月占比為17%，其次6月數(shù)量占比比較高的品類還有Chatbot、寫作類、視頻類、辦公類。品類中，數(shù)量占比變化增幅較大的有：1）Chatbot占比由23年9月的5%提升至24年6月的13%；2）虛擬角色/情感陪伴類由2%提升至5%。下滑幅度較大的有：1）圖像/設(shè)計(jì)類由25%下滑至17%，但仍為數(shù)量最多的品類；2）生活類由4%下滑至1%。1%2%3%3%2%3%17%3%6%13%5%13%5%10%9%9%9%9%u圖像/設(shè)計(jì)類Chatbot其他u寫作類辦公類u視頻類u搜索引擎u虛擬角色/情感陪伴類u教育類u輔助編程類u科研類u生活類u營(yíng)銷音頻類a音樂(lè)類模型訓(xùn)練資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究2%4%3%4%25%4%4%4%2%5%4%8%11%10%10%u圖像/設(shè)計(jì)類Chatbot其他寫作類辦公類視頻類搜索引擎u虛擬角色/情感陪伴類教育類輔助編程類科研類生活類營(yíng)銷音頻類.模型訓(xùn)練資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。6專業(yè)性較低、存在明顯使用痛點(diǎn)的應(yīng)用正在被專業(yè)性更強(qiáng)、性能更優(yōu)的同類型應(yīng)用取代。通過(guò)對(duì)比23年9月與24年6月全球范圍內(nèi)訪問(wèn)量Top100的頭部AI應(yīng)用，我們發(fā)現(xiàn)，一些品類中應(yīng)用相對(duì)穩(wěn)固，如Chatbot、搜索引擎，這些品類中頭部產(chǎn)品相較于其他競(jìng)品有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，格局相對(duì)穩(wěn)固。然而一些品類如辦公類、視頻類，由于行業(yè)缺乏絕對(duì)的頭部產(chǎn)品，因此仍處于洗牌階段。我們針對(duì)視頻、辦公類分別例舉一款應(yīng)用并分析其下滑原因：1）Runway：AI視頻生成類應(yīng)用，主要功能包括文生視頻、圖生視頻等。23年Runway排名及流量均呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的態(tài)勢(shì)，在23年12月的AI產(chǎn)品榜中以10.28Million排名55。但隨LumaAI（6月排名第36）等視頻類AI應(yīng)用的推出，Runway在時(shí)長(zhǎng)、物體一致性、鏡頭切換、語(yǔ)義理解等方面表現(xiàn)出了明顯的劣勢(shì)，同時(shí)在流量及排名方面都出現(xiàn)了明顯的下滑，由23年12月的55名下滑至24年3月的83名，并于24年4月掉出AI應(yīng)用訪問(wèn)量Top100。4210.289.97訪問(wèn)量（百萬(wàn)；左軸）排名（右軸）10.289.978.656.822023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-0302030405060708090資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究資料來(lái)源：Runway、華泰研究資料來(lái)源：LumaAI、華泰研究2）Tome：辦公類中的子類別Presentationmaker類應(yīng)用，主要功能包括一鍵生成PPT、PPT潤(rùn)色等。曾于23年9月排名A16Z發(fā)布的Top50AI應(yīng)用的第15名和Alhackathon發(fā)布的訪問(wèn)量Top100的第67名。Tome提供現(xiàn)成的模板和主題、人工智能生成的文本和圖像，以及用于添加動(dòng)畫(huà)、視頻、圖表等的工具。但由于其PPT模版過(guò)于簡(jiǎn)易，且無(wú)法支持在線編輯，隨著新上榜的同類產(chǎn)品如：Prezi、Gamma、Slidesgo等功能的大幅優(yōu)化，流量大幅下滑，目前排名已退出Top100榜單。24年6月榜單中，Prezi、Gamma、Slidesgo分別排名44、50、70。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。7資料來(lái)源：Tome、AI工具體驗(yàn)集、華泰研究資料來(lái)源：Prezi、華泰研究我們統(tǒng)計(jì)了2024年2月AI應(yīng)用點(diǎn)擊量TOP150，發(fā)現(xiàn)依據(jù)單家公司的平均流量，細(xì)分品類競(jìng)爭(zhēng)格局出現(xiàn)兩種類型：1）前六大細(xì)分行業(yè)總瀏覽量與企業(yè)個(gè)數(shù)不存在正相關(guān)關(guān)系。除AI搜索外，前5大細(xì)分領(lǐng)域中甚至出現(xiàn)兩者的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)個(gè)數(shù)越多、總瀏覽量越低的異象。前6大行業(yè)的總流量，既有依靠企業(yè)數(shù)堆積而成的（如“Writing&Editing”類的企業(yè)個(gè)數(shù)最多，但單個(gè)企業(yè)的流量較少也有依靠強(qiáng)大個(gè)體而成的（如Chatbot類的企業(yè)平均流量壓倒性領(lǐng)先于其他品類反映熱門細(xì)分方向中，競(jìng)爭(zhēng)格局集中和分散均存在；2）后十四位細(xì)分行業(yè)的平均流量具有遞減趨勢(shì)。具體而言，即細(xì)分領(lǐng)域的總瀏覽量與進(jìn)入榜單的企業(yè)個(gè)數(shù)密切相關(guān)，反映非熱門細(xì)分方向中，競(jìng)爭(zhēng)格局基本較為分散?？倿g覽(億,左軸)總瀏覽(億,左軸)252050進(jìn)入進(jìn)入TOP150企業(yè)個(gè)數(shù)(個(gè),左軸)AudioGenerator平均流量(億,AudioGenerator平均流量(億,右軸)0.350.300.250.200.150.100.050.00注：GPT類別的平均流量為高達(dá)4.5億、為第二名的13倍有余，為圖示清晰未在圖中展示；分類依據(jù)參照f(shuō)lexOS；此為2024年2月月度數(shù)據(jù)資料來(lái)源：SimilarWeb,華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。8從總瀏覽量與競(jìng)爭(zhēng)格局出發(fā)，我們認(rèn)為除了大模型Chatbot外，AI搜索引擎、圖像/設(shè)計(jì)類、角色扮演類、辦公類有望率先出現(xiàn)爆款應(yīng)用。1）大模型Chatbot：ChatGPT流量持續(xù)走高，特別是今年更新了GPT-4o之后，ChatGPT和谷歌的Gemini+Bard的兩強(qiáng)格局基本確立，明顯領(lǐng)先后面的Chatbot類應(yīng)用。2）AI搜索引擎：具備一定熱度、訪問(wèn)量占比較高，同時(shí)搜索場(chǎng)景滲透率較高，且與目前大模型能力適配度較高。3）圖像/設(shè)計(jì)類：應(yīng)用范圍廣泛，且能極大的提升工作效率，企業(yè)數(shù)量較多，我們看好圖像/設(shè)計(jì)領(lǐng)域有望誕生出一批頭部AI應(yīng)用。4）AI角色扮演類：具有互動(dòng)性強(qiáng)、受眾廣的特點(diǎn)，同時(shí)用戶留存數(shù)據(jù)與使用時(shí)長(zhǎng)均在細(xì)分領(lǐng)域中領(lǐng)先。5）辦公類：共有16款應(yīng)用上榜，訪問(wèn)量占比僅有6.5%，主因辦公類應(yīng)用通常為ToB應(yīng)用且專業(yè)化程度高，使用門檻較高，對(duì)訪問(wèn)量有一定限制，但長(zhǎng)期來(lái)看具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。注：分類依據(jù)來(lái)源于flexOS；數(shù)據(jù)為2024年2月數(shù)據(jù)；氣泡大小表示該分類的總瀏覽量資料來(lái)源：SimilarWeb，華泰研究基于AI產(chǎn)品榜，我們對(duì)2023年7月以來(lái)AI搜索引擎、圖像/設(shè)計(jì)類、角色扮演類、辦公類中的多款頭部應(yīng)用訪問(wèn)量變化趨勢(shì)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，我們發(fā)現(xiàn)除少數(shù)如Midjourney外，其余頭部AI應(yīng)用訪問(wèn)量均保持了不同程度的增長(zhǎng)，其中AI搜索引擎品類，NewBing、PerplexityAI分別由23年7月的12億次/0.25億次提升至24年6月的13.6億次/0.84億次，分別提升13.3%/239.1%。角色扮演類也保持了較高增長(zhǎng)，三款頭部產(chǎn)品均提升了50%以上。圖像設(shè)計(jì)類增速相對(duì)平穩(wěn)，其中Canva增速最快，由23年7月的4.18億提升39.7%至24年6月的5.84億次。辦公類應(yīng)用由于使用門檻較高，且通常需要付費(fèi)，因此訪問(wèn)量增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，其中訪問(wèn)量較高的Jambot、SalesforceAI分別由23年7月的0.80億次/0.85億次增長(zhǎng)15.4%/3.6%至24年6月的0.93億次/0.88億次。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。9（億次）——ChatGPT——NewBingGemini（包含Bard）3530252023-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-06資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究（百萬(wàn)次）CharacterAIMidjourneyJanitorAIRemove.bgSpicyChatAILeonardo.AI700600500400300200100CanvaperplexityAIJambotSalesforceAI23-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-06資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。10從訪問(wèn)量及數(shù)量占比兩個(gè)角度來(lái)看，以ChatGPT、Gemini為首的通用性AI產(chǎn)品均占據(jù)較大份額。盡管該品類數(shù)量由23年9月的5個(gè)提升至24年6月的13個(gè)，但全球范圍來(lái)看，由于GPT-4o于5月份開(kāi)始向用戶免費(fèi)開(kāi)放，使得Chatbot品類流量集中度進(jìn)一步提升，ChatGPT+Gemini合計(jì)占據(jù)Chatbot品類訪問(wèn)量93.8%，同時(shí)其他產(chǎn)品如Claude、Poe、DeepAI等均明顯增長(zhǎng)乏力，Chatbot品類中ChatGPT+Gemini的兩強(qiáng)格局基本確立。資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究另一方面，目前有5款國(guó)產(chǎn)Chatbot上榜，考慮到語(yǔ)言及網(wǎng)絡(luò)地域限制等因素，我們認(rèn)為國(guó)產(chǎn)Chatbot在語(yǔ)言方面具有先天優(yōu)勢(shì)，同時(shí)目前國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用滲透率較低，看好以Kimi、天工AI搜索為首的國(guó)產(chǎn)Chatbot未來(lái)逐步占據(jù)更多流量份額。1,8001,6001,4001,2001,0008006004002000——文心一言訊飛星火天工AI搜索——智譜清言豆包——Kimi1,498.7廠543.8廠243.8廠219.8138.6108.5廠2023-05-01~05-072023-07-24~07-302023-10-16~10-222024-01-08~01-142024-04-01~04-072024-06-24~06-30資料來(lái)源：QuestMobile、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。11根據(jù)Alhackathon發(fā)布的月度AI產(chǎn)品榜，24年6月我們發(fā)現(xiàn)雖然搜索引擎在數(shù)量方面占比僅為5%，但流量占比卻高達(dá)18.9%，其中NewBing6月訪問(wèn)量高達(dá)13.6億次。值得注意的是360AI搜索、天工AI搜索（該榜單將天工AI搜索劃分為Chatbot類別，但其具備出色的AI搜索能力）5月分別環(huán)比增長(zhǎng)332.8%/328.4%，占據(jù)24年5月AI應(yīng)用全球增速榜Top2，天工AI搜索6月仍保持較高增速環(huán)比增長(zhǎng)59.4%，位列全球增速榜第7。我們分析主因目前通用AI模型格局已基本確立，同時(shí)搜索場(chǎng)景滲透率較高，且與目前大模型能力適配度較高，因此成了AI應(yīng)用創(chuàng)業(yè)者首選的品類。具體來(lái)看，搜索引擎品類具備以下幾個(gè)優(yōu)1）大模型在文字理解、總結(jié)、對(duì)話等方面的能力較為成熟，與搜索場(chǎng)景所需能力契合度較2）相較于傳統(tǒng)搜索軟件，AI搜索的結(jié)果更清晰明了，且回應(yīng)速度更快；3）通過(guò)與信息來(lái)源的對(duì)齊解決大模型幻覺(jué)問(wèn)題；4）追問(wèn)能力引導(dǎo)用戶對(duì)搜索內(nèi)容進(jìn)行進(jìn)一步的挖掘。資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究AI搜索引擎：NewBingNewBing（新必應(yīng)是微軟基于OpenAI的GPT-4模型開(kāi)發(fā)的搜索引擎，結(jié)合ChatGPT的功能，采用對(duì)話生成式的全新AI搜索方式，用戶可以通過(guò)與AI進(jìn)行對(duì)話來(lái)獲取信息，區(qū)別于傳統(tǒng)的關(guān)鍵詞搜索模式。傳統(tǒng)關(guān)鍵詞搜索模式通常只提供數(shù)十頁(yè)的相關(guān)網(wǎng)頁(yè)鏈接，用戶需要對(duì)網(wǎng)頁(yè)逐個(gè)進(jìn)行瀏覽，再提煉出有用信息，通?；ㄙM(fèi)大量時(shí)間。而對(duì)話式的全新搜索模式很好的利用了大模型成熟的閱讀理解、總結(jié)、對(duì)話能力，將數(shù)十個(gè)網(wǎng)站內(nèi)相關(guān)的信息快速閱讀并進(jìn)行提煉和總結(jié)，通過(guò)一段話的形式，總結(jié)成用戶需要的答案，有效地提升了搜索效率及用戶體驗(yàn)。此外NewBing還提供了有創(chuàng)造力、平衡、精確三種模式，以滿足用戶的不同需求，目前NewBing向用戶免費(fèi)開(kāi)放。資料來(lái)源：NewBing、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。12此外還具備包括Designer（AI繪圖）功能，用戶通過(guò)文字描述即可生成對(duì)應(yīng)的圖片，此外Designer目前也支持有創(chuàng)造力、平衡、精確三種模式，為用戶提供了更加智能化和人性化的使用體驗(yàn)。圖表18：NewBingDesigner在有創(chuàng)造力（左）、精確（右）兩種模式下資料來(lái)源：AI點(diǎn)評(píng)、華泰研究根據(jù)StatCounter發(fā)布的全球搜索引擎市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)，自微軟2023年5月向用戶正式開(kāi)放NewBing功能以來(lái)，Bing在搜索引擎市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，由2023年5月的2.8%提升至2024年6月的3.7%。我們認(rèn)為目前AI應(yīng)用仍處于早期階段，隨著AI搜索引擎技術(shù)水平的提升及使用門檻的降低，用戶對(duì)AI產(chǎn)品的接受度有望提升，后續(xù)看好AI搜索引擎在搜索引擎市場(chǎng)的滲透率逐步提高。4.0%BingYANDEXYahoo!Baidu3.5%3.7%3.5%3.0%3.0%2.8%2.8%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%2023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-06資料來(lái)源：StatCounter、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。13Google搜索引擎市場(chǎng)份額占比（%）93.5%93.0%92.5%92.0%93.1%93.0%92.5%92.0%93.1%91.5%91.1%91.0%90.5%90.0%89.5%2023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-06資料來(lái)源：StatCounter、華泰研究AI搜索引擎：PerplexityAIPerplexityAI同樣是基于ChatGPT構(gòu)建的,核心功能與NewBing類似，不僅能夠理解自然語(yǔ)言的查詢,還能提供結(jié)構(gòu)化的答案和相關(guān)鏈接。與傳統(tǒng)的搜索引擎相比，能夠更加精準(zhǔn)地理解用戶的問(wèn)題，并提供簡(jiǎn)潔的無(wú)廣告的UI界面，相較于聊天機(jī)器人如ChatGPT，能提供實(shí)時(shí)更新的更豐富、附有資料來(lái)源的可靠答案，同時(shí)也支持用戶對(duì)搜索引擎提供的內(nèi)容進(jìn)行溯源。資料來(lái)源：PerplexityAI、老胡看AI、華泰研究此外PerplexityAI還提供全網(wǎng)、學(xué)術(shù)、寫作、計(jì)算、視頻、Reddit（討論及觀點(diǎn)）等多種搜索模式，從而將搜索范圍縮小至特定垂直領(lǐng)域。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。14資料來(lái)源：PerplexityAI、翻譯技術(shù)教育與研究、華泰研究相較于NewBing，Perplexity針對(duì)于搜索提供更豐富的功能，比如Pages、Thread，以幫助用戶更高效的閱讀搜索結(jié)果。Page：將Perplexity生成的文字搜索結(jié)果轉(zhuǎn)換為一篇完整且簡(jiǎn)潔明了的文章、報(bào)告，相當(dāng)于在原本搜索結(jié)果的基礎(chǔ)上進(jìn)行了進(jìn)一步的整合和創(chuàng)作，有效的提高了用戶的使用體驗(yàn)，該功能目前僅向Pro用戶開(kāi)放。資料來(lái)源：PerplexityAI、沃垠AI、華泰研究PerplexityAI目前對(duì)免費(fèi)用戶友好度較高，用戶無(wú)需付費(fèi)即可使用無(wú)限量的快速搜索（標(biāo)準(zhǔn)的PerplexityAI模型）和每天限量5次的專業(yè)搜索。此外PerplexityAI也提供PerplexityPro訂閱計(jì)劃（20美元/月Pro用戶每天可使用600次的專業(yè)搜索、50個(gè)可視化答案，以及多個(gè)自選模型等包括GPT-4o、Claude-3、LLaMa3等。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。15根據(jù)Alhackathon發(fā)布的月度AI產(chǎn)品榜，24年6月AI應(yīng)用Top100中有17款為圖像/設(shè)計(jì)類應(yīng)用，是上榜數(shù)量多的品類。同時(shí)在訪問(wèn)量方面，圖像/設(shè)計(jì)類應(yīng)用以8.2億次的訪問(wèn)量，成為訪問(wèn)量第三高的應(yīng)用品類。由于圖像/設(shè)計(jì)類應(yīng)用范圍廣泛，同時(shí)技術(shù)相較于文生視頻領(lǐng)域更為成熟，且能極大的提升工作效率，因此我們看好圖像/設(shè)計(jì)領(lǐng)域有望誕生出一批頭部AI應(yīng)用。其中CanvaTexttoImage長(zhǎng)期穩(wěn)居全球AI產(chǎn)品榜第3名，24年6月訪問(wèn)量達(dá)5.84億，占上榜的17款圖像/設(shè)計(jì)類應(yīng)用訪問(wèn)量綜合的71.3%。該應(yīng)用由Canva團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)，用戶可通過(guò)輸入文本描述，快速生成高質(zhì)量的圖像，同時(shí)還支持中文以及在線修改功能，目前該應(yīng)用廣泛應(yīng)用于設(shè)計(jì)、營(yíng)銷等領(lǐng)域。資料來(lái)源：AI產(chǎn)品榜、華泰研究圖像設(shè)計(jì)類：CanvaCanvaTexttoImage是一款基于人工智能技術(shù)的在線設(shè)計(jì)工具，能夠根據(jù)用戶提供的文字描述生成相應(yīng)的視覺(jué)內(nèi)容，包括社交媒體圖片、PPT、海報(bào)等?？梢詭椭脩粢愿觿?chuàng)新和個(gè)性化的方式表達(dá)他們的文字內(nèi)容，從而實(shí)現(xiàn)圖像創(chuàng)作。目前Canva的AI功能主要包括兩大類1）設(shè)計(jì)創(chuàng)作類：MagicDesign、MagicWrite、MagicMedia、MagicEdit；2）協(xié)同辦公類：在線文檔、PPT制作、圖表制作、在線白板等。資料來(lái)源：Canva、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。16MagicDesign：Canva推出的基于AI的設(shè)計(jì)生成器，可以在幾秒鐘內(nèi)創(chuàng)建定制的、符合品牌風(fēng)格的設(shè)計(jì)模版。用戶可通過(guò)文字描述或上傳圖片就可以生成專業(yè)的社交媒體帖子、演示文稿、名片，不需要任何編碼和高級(jí)設(shè)計(jì)技能，目前MagicDesign功能向用戶免費(fèi)開(kāi)放。資料來(lái)源：Al前沿探索、華泰研究MagicWrite：AI寫作助手，可以幫助用戶快速地創(chuàng)建書(shū)面內(nèi)容，比如社交媒體帖子、商業(yè)計(jì)劃、網(wǎng)站內(nèi)容、博客、日記等。只需輸入幾個(gè)提示詞，MagicWrite就可以在幾秒鐘內(nèi)生成一篇完整的文章。資料來(lái)源：Al前沿探索、華泰研究MagicMedia：相較于MagicDesign更側(cè)重于素材生成和文本轉(zhuǎn)視頻。可以根據(jù)用戶的文本提示或已上傳到Canva資產(chǎn)庫(kù)的現(xiàn)有圖像生成圖像或短視頻，用戶可選擇Image、Graphics、Videos三種模式，同時(shí)可以對(duì)圖片風(fēng)格、大小、縱橫比等參數(shù)進(jìn)行調(diào)整。此外，MagicMedia還可以生成適合各種場(chǎng)景的插圖，這些功能使得用戶進(jìn)一步提升設(shè)計(jì)效率和創(chuàng)作自由度。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。17資料來(lái)源：Al前沿探索、華泰研究MagicEdit：圖像編輯功能，用戶可對(duì)圖片中任意部分進(jìn)行修改、消除、重構(gòu)。資料來(lái)源：跨境小達(dá)人、Canva、華泰研究在線文檔：Canva文檔可給予AI魔力快寫功能幫助用戶輕松嵌入文字，同時(shí)也可借助視覺(jué)內(nèi)容（圖像、視頻）、圖表、數(shù)據(jù)可視化等多種媒體形式將文檔轉(zhuǎn)化成演示文稿或網(wǎng)站。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。18資料來(lái)源：Canva、華泰研究在線白板：團(tuán)隊(duì)協(xié)作、創(chuàng)意輔助功能，可以幫助辦公團(tuán)隊(duì)進(jìn)行項(xiàng)目啟動(dòng)計(jì)劃、可視化高效溝通、思維導(dǎo)圖創(chuàng)建、頭腦風(fēng)暴等，在共享畫(huà)布上與團(tuán)隊(duì)成員協(xié)作產(chǎn)生創(chuàng)意。資料來(lái)源：Canva、華泰研究目前Canva向免費(fèi)用戶提供基礎(chǔ)的設(shè)計(jì)類功能，以及超8萬(wàn)個(gè)模板、超2百種設(shè)計(jì)類型等。此外針對(duì)不同類型的用戶，Canva目前提供Canva可畫(huà)高級(jí)版、Canva可畫(huà)團(tuán)隊(duì)版兩種付費(fèi)訂閱計(jì)劃，Pro用戶可解鎖超10萬(wàn)個(gè)免費(fèi)及付費(fèi)模版、100個(gè)品牌工具箱等功能、7000萬(wàn)高級(jí)版圖片、視頻、音頻和插畫(huà)，企業(yè)計(jì)劃可在Pro計(jì)劃的基礎(chǔ)上解鎖品牌管理、定制化品牌模版等功能。目前Pro訂閱計(jì)劃價(jià)格為35元/月，而企業(yè)級(jí)訂閱計(jì)劃通常為定制化，需根據(jù)企業(yè)具體情況進(jìn)行定價(jià)。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。19資料來(lái)源：Canva、華泰研究圖像設(shè)計(jì)類：Remove.bgRemove.bg是一款在線AI圖像編輯工具，專門設(shè)計(jì)用于自動(dòng)移除圖像背景，用戶無(wú)需注冊(cè)，只需上傳圖片，系統(tǒng)會(huì)在幾秒鐘內(nèi)自動(dòng)完成摳圖。這款應(yīng)用不僅效率高，而且摳圖效果精細(xì)，能夠準(zhǔn)確識(shí)別圖像中的主體并去除背景，可廣泛應(yīng)用于電商產(chǎn)品展示、廣告素材設(shè)計(jì)、證件照處理等場(chǎng)景。根據(jù)AI產(chǎn)品榜數(shù)據(jù)，其6月訪問(wèn)量達(dá)0.59億次，排名全球訪問(wèn)量Top100AI應(yīng)用的第16位，圖像設(shè)計(jì)類中排第2位。資料來(lái)源：Remove.bg、Runway、華泰研究相較于其他同類型產(chǎn)品，Remove.bg使用門檻較低，使得摳圖過(guò)程變得極為簡(jiǎn)單和高效，此外相較于傳統(tǒng)摳圖軟件，Remove.bg具備以下幾個(gè)特點(diǎn)：1）智能識(shí)別：能夠準(zhǔn)確識(shí)別圖片中的人物和背景以及復(fù)雜的細(xì)節(jié)，如頭發(fā)等；2）操作簡(jiǎn)便：用戶僅需上傳圖片，系統(tǒng)可自動(dòng)摳圖；3）多平臺(tái)支持：支持網(wǎng)頁(yè)版在線服務(wù)的同時(shí)，remove.bg還提供了桌面客戶端、API接口和Photoshop插件；4）功能全面：除了摳圖外，Remove.bg還具備添加背景、橡皮/恢復(fù)、結(jié)合Canva進(jìn)行進(jìn)一步設(shè)計(jì)等功能，用戶可根據(jù)需求對(duì)圖片進(jìn)行多種修改。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。20目前免費(fèi)用戶可使用其基礎(chǔ)服務(wù)，可多次下載圖片，但下載高清圖片次數(shù)有限，付費(fèi)用戶可享受更高分辨率的圖片以及解鎖更多高級(jí)功能。目前Remove.bg提供訂閱、按需付費(fèi)兩種付費(fèi)模式，基于受歡迎程度較高的訂閱模式計(jì)算，下載單張高清圖片的價(jià)格為0.95-1.48元/張。資料來(lái)源：Remove.bg、華泰研究圖像設(shè)計(jì)類：MidJourneyMidjourney是一款基于深度學(xué)習(xí)算法的AI繪畫(huà)應(yīng)用，通過(guò)對(duì)大量的繪畫(huà)作品進(jìn)行學(xué)習(xí)，Midjourney能夠理解多種繪畫(huà)風(fēng)格和技巧，目前Midjourney架設(shè)在Discord頻道上，用戶可通過(guò)Discord的機(jī)器人指令進(jìn)行操作創(chuàng)作出具有個(gè)性化風(fēng)格的作品。Midjourney可廣泛適用于各種美術(shù)、設(shè)計(jì)、廣告、游戲等領(lǐng)域。根據(jù)AI產(chǎn)品榜數(shù)據(jù)，其6月訪問(wèn)量達(dá)0.17億次，排名全球訪問(wèn)量Top100AI應(yīng)用的第41位，圖像設(shè)計(jì)類中排第4位。資料來(lái)源：Midjourney、AI技能鍛造、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。21Midjourney雖然操作界面簡(jiǎn)潔但功能十分豐富，用戶可通過(guò)切換命令欄中切換指令從而使用不同的功能，核心功能主要包括：1）文字生成圖片：用戶可通過(guò)在輸入框中描述圖片場(chǎng)景的關(guān)鍵詞、繪畫(huà)風(fēng)格、圖片的參數(shù)從而創(chuàng)作相應(yīng)的作品；2）圖片生成圖片：上傳一張?zhí)囟L(fēng)格的圖片，并描述該圖片的關(guān)鍵詞，AI將生成相同風(fēng)格的新圖片；3）Blend（混合生成圖片用戶可輸入多張圖片進(jìn)行混合，從而生成一張融合了多個(gè)圖片風(fēng)格和特征的新作品。資料來(lái)源：Midjourney、AI繪畫(huà)小天使、華泰研究Midjourney由于需求過(guò)大等原因，已暫停此前向免費(fèi)用戶開(kāi)放的25張圖的免費(fèi)試用額度，因此Midjourney無(wú)法免費(fèi)使用。目前Midjourney推出了Basic、Standard、Pro三種訂閱計(jì)劃，價(jià)格在10-60美元/月不等。資料來(lái)源：Midjourney、AI繪畫(huà)小天使、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。22圖像設(shè)計(jì)類：Leonardo.AILeonardo.AI是一款A(yù)I繪畫(huà)工具，用戶可通過(guò)輸入文本指令來(lái)生成具有各種風(fēng)格和主題的圖片，但與Midjourney不同的是，Leonardo目前可供用戶免費(fèi)使用（每天限額約18-75張根據(jù)AI產(chǎn)品榜數(shù)據(jù)，其6月訪問(wèn)量達(dá)0.17億次，排名全球訪問(wèn)量Top100AI應(yīng)用的第40位，圖像設(shè)計(jì)類中排第3位。Leonardo.AI主要功能包括文生圖（ImageGeneration）、數(shù)據(jù)庫(kù)及訓(xùn)練（Training&Datasets）、實(shí)時(shí)繪畫(huà)（LiveCanvas）、圖生視頻（Motion）等。文生圖（ImageGeneration用戶可以通過(guò)文字描述并結(jié)合ImageGeneration面板對(duì)圖像的各種參數(shù)以及其他功能如：生成圖像數(shù)量、分辨率、風(fēng)格、比例等進(jìn)行控制從而生成精確的圖像內(nèi)容。資料來(lái)源：Leonardo.AI、小梁子AI繪畫(huà)、華泰研究為了將用戶的靈感更好的融入到所生成的圖片中，Leonardo.AI也為用戶提供了實(shí)時(shí)繪畫(huà)功能（LiveCanvas）,用戶可通過(guò)提示詞+簡(jiǎn)筆繪畫(huà)結(jié)合的方式對(duì)圖片進(jìn)行設(shè)計(jì)。資料來(lái)源：Leonardo.AI、小梁子AI繪畫(huà)、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。23Leonardo.AI還推出了圖生視頻功能（Motion可以基于近期生產(chǎn)的圖片或本地圖片生成視頻，并可對(duì)視頻中物體運(yùn)動(dòng)的幅度大小進(jìn)行調(diào)整，但所生成的視頻整體比較簡(jiǎn)單，僅有單一角度，且物體穩(wěn)定性較差。此外Leonardo.AI還分別提供了ImageGuidance和Promptgeneration功能，有效的解決了圖像生成類應(yīng)用的兩大痛點(diǎn)：1）僅用文字描述所生成的圖像與用戶預(yù)期相差較大；2）許多用戶不擅長(zhǎng)寫提示詞。ImageGuidance：用戶可以上傳例圖，以確保所生成圖片更接近自己的預(yù)期。Promptgeneration：用戶輸入一些基礎(chǔ)的文本指令，Promptgeneration會(huì)提供一些更加復(fù)雜的Prompt從而引導(dǎo)用戶寫出更加精確的提示詞。頭部圖像/設(shè)計(jì)類：使用門檻低+性能出色+免費(fèi)用戶友好度高通過(guò)對(duì)以上三個(gè)圖像/設(shè)計(jì)類頭部AI應(yīng)用的方向，我們發(fā)現(xiàn)頭部產(chǎn)品均具備：使用門檻低、性能出色、對(duì)免費(fèi)用戶友好等特點(diǎn)。我們認(rèn)為主要因?yàn)椋?）目前AI應(yīng)用仍處于早期階段，用戶對(duì)于操作簡(jiǎn)單、能快速上手的產(chǎn)品接受度更高，例如Leonardo.AI為了降低使用門檻推出了PromptGeneration功能，幫助用戶寫出更有效的提示詞；2）出色的性能是產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，上述三款產(chǎn)品的性能效果明顯好于競(jìng)品；3）AI技術(shù)及應(yīng)用仍處于早期階段，用戶對(duì)于付費(fèi)的接受度較低，免費(fèi)用戶友好度較高的產(chǎn)品更容易獲取更多用戶。資料來(lái)源：Leonardo.AI、Canva、Remove.bg、Midjourney、華泰研究根據(jù)Alhackathon發(fā)布的月度AI產(chǎn)品榜，2024年6月，AI產(chǎn)品Top100中，共有5款角色扮演類應(yīng)用上榜，較23年9月的2款實(shí)現(xiàn)了翻倍，同時(shí)訪問(wèn)量在Top100中占比達(dá)5.0%，是除了Chatbot和搜索引擎外的唯一一個(gè)訪問(wèn)量占比高于數(shù)量占比的一個(gè)品類，主因其上榜的5款產(chǎn)品流量均表現(xiàn)出色，全部位列榜單的Top40，具體排名為：1）CharacterAI訪問(wèn)量為3.56億次，排名第4；2）JanitorAI訪問(wèn)量為0.68億次，排名第13；3）SpicyChat訪問(wèn)量為0.18億次，排名第39。此外CrushOn位列國(guó)產(chǎn)AI應(yīng)用出海榜Top1。同時(shí)角色扮演類AI應(yīng)用用戶粘性強(qiáng)，我們對(duì)訪問(wèn)量Top100的頭部AI應(yīng)用的人均使用時(shí)長(zhǎng)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，Top100中的5款角色扮演類應(yīng)用中有4款躋身Top10，我們分析主因角色扮演類具有互動(dòng)性強(qiáng)、受眾廣的特點(diǎn)，同時(shí)深度學(xué)習(xí)具有學(xué)習(xí)用戶習(xí)慣與偏好的能力，帶給用戶更加真實(shí)的情緒體驗(yàn)，使用戶與生成的角色產(chǎn)生深度的情感和精神上的鏈接，從而增強(qiáng)用戶粘性。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。24資料來(lái)源：Alhackathon、華泰研究角色扮演類：Character.AICharacter.AI是一個(gè)支持自定義對(duì)話角色形象的AI聊天機(jī)器人智能體平臺(tái)，基于神經(jīng)語(yǔ)言模型創(chuàng)建能夠生成人類般文本回復(fù)的聊天機(jī)器人。用戶可創(chuàng)建和定制屬于自己的虛擬角色，可以是現(xiàn)實(shí)人物、也可以虛構(gòu)角色、完全原創(chuàng)的人物，比較熱門的有動(dòng)漫角色、游戲角色、歷史名人。用戶僅需通過(guò)設(shè)置特定的參數(shù)來(lái)設(shè)計(jì)角色的個(gè)性，還可以將其發(fā)布到社區(qū)，供其他人聊天。這些虛擬角色具有記憶能力，可以記住與用戶的互動(dòng)，從而提供更加個(gè)性化和連貫的對(duì)話體驗(yàn)。資料來(lái)源：Character.ai、華泰研究根據(jù)SimilarWeb數(shù)據(jù)，Character.AI是2023年全球AI市場(chǎng)訪問(wèn)量第二大的人工智能平臺(tái)，占據(jù)15.8%的市場(chǎng)份額，僅次于ChatGPT的60.2%，同時(shí)也是角色扮演類AI應(yīng)用中訪問(wèn)量最高的產(chǎn)品。主要得益于其虛擬角色創(chuàng)建與定制功能、雙重回應(yīng)機(jī)制、對(duì)話管理和記憶能力以及角色聲音和通話功能。虛擬角色創(chuàng)建與定制功能：用戶可選擇角色的性格、故事背景和對(duì)話風(fēng)格，甚至可以設(shè)置特定的知識(shí)領(lǐng)域，角色的深度和復(fù)雜性取決于用戶輸入的詳細(xì)程度。這一功能賦予了角色高度的靈活性。用戶可以快速的創(chuàng)建一個(gè)角色，并在幾分鐘內(nèi)開(kāi)始互動(dòng)。雙重回應(yīng)機(jī)制：角色可以在每次互動(dòng)中生成兩條回復(fù)，供用戶選擇。這種機(jī)制有效增加了互動(dòng)的多樣性，也賦予了用戶決定對(duì)話走向的權(quán)利。此外，用戶還可以通過(guò)星級(jí)評(píng)分系統(tǒng)提供反饋，從而更好的理解并模仿人類的情緒，進(jìn)一步訓(xùn)練和改進(jìn)虛擬角色的行為。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。25對(duì)話管理及記憶能力：角色的記憶能力使得角色能夠記住先前的對(duì)話，用戶可以無(wú)縫地與虛擬角色進(jìn)行交流，從而提供更加人性化的體驗(yàn)，增強(qiáng)用戶粘性及遷移門檻。記憶功能目前具備不錯(cuò)的穩(wěn)定性，但在處理長(zhǎng)期對(duì)話或復(fù)雜的話題時(shí)，偶爾會(huì)出現(xiàn)混淆。推出角色聲音和通話功能：Character.AI在3月上線了了CharacterVoice功能，使得用戶能夠真正聽(tīng)到他們與虛擬角色的對(duì)話。隨后6月份，Character.AI推出了語(yǔ)音通話功能，允許用戶與虛擬角色如本尼迪克特版“福爾摩斯”或原神中的尤拉進(jìn)行語(yǔ)音交流，目前該功能僅對(duì)付費(fèi)用戶開(kāi)放，未來(lái)會(huì)逐步向免費(fèi)用戶開(kāi)放。這些功能的上線進(jìn)一步提升了用戶體驗(yàn)和互動(dòng)性。聲音及電話功能，可以使用戶更加自然地、真實(shí)地與虛擬角色進(jìn)行交流。Character.AI目前支持免費(fèi)使用，允許新用戶體驗(yàn)平臺(tái)的基本功能。免費(fèi)版本包括對(duì)所有基礎(chǔ)虛擬角色的訪問(wèn)權(quán)限，以及部分的定制選項(xiàng),但有時(shí)會(huì)有延遲等問(wèn)題。此外Character.AI已推出付費(fèi)計(jì)劃“Character.ai+”，費(fèi)用為每月9.99美元/月，會(huì)員在進(jìn)行對(duì)話及角色創(chuàng)造時(shí)跳過(guò)等待，同時(shí)可以體驗(yàn)到更快的響應(yīng)時(shí)間、c.ai+社區(qū)的訪問(wèn)權(quán)限、個(gè)人資料徽章等。資料來(lái)源：Character.ai、華泰研究角色扮演類：JanitorAIJanitorAI是一個(gè)AI虛擬角色UGC平臺(tái)。該平臺(tái)允許用戶創(chuàng)建各種個(gè)性化的虛擬角色，24年6月份訪問(wèn)量達(dá)0.68億次，在角色扮演類AI應(yīng)用中排名第二，相較于Character.AI，JanitorAI在角色創(chuàng)建方面擁有非常高的自由度，聊天過(guò)程中也更注重場(chǎng)景以及劇情的發(fā)展，此外JanitorAI中的虛擬角色幾乎全部為情感陪伴類。其特點(diǎn)包括：高自由度的角色創(chuàng)建：1）無(wú)限制角色創(chuàng)建：用戶可以創(chuàng)建各種類型的虛擬聊天角色，包括NSFW角色，滿足個(gè)性化需求。2）高度自定義的外貌、性格設(shè)定：用戶可以高度自定義角色的性格及外貌特征，可以通過(guò)上傳照片、或繪畫(huà)的方式設(shè)定角色的包括服飾、發(fā)型等甚至瞳孔的顏色。3）聊天風(fēng)格及故事背景：用戶可以設(shè)定對(duì)話的風(fēng)格以及偏好以及聊天的故注重場(chǎng)景以及劇情的發(fā)展：在用戶與虛擬角色開(kāi)啟對(duì)話時(shí)，通常會(huì)提示用戶故事背景及與角色的關(guān)系設(shè)定，并在后續(xù)的對(duì)話中角色將會(huì)基于故事背景引導(dǎo)劇情發(fā)展的走向。專注情感陪伴類角色：盡管Character.AI大多數(shù)的角色同樣為情感扮演類，但Character.AI還擁有歷史人物、明星政要、面試官等各種角色不同，JanitorAI幾乎全部為情感陪伴類角免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。26資料來(lái)源：Janitor.ai、AI產(chǎn)品獵人、華泰研究角色扮演類：SpicyChatAISpicyChatAI是一個(gè)AI虛擬角色平臺(tái)，旨在為用戶提供自由、無(wú)限制的聊天體驗(yàn)以滿足人類一些“奇葩的”社交需求。24年6月份訪問(wèn)量達(dá)0.26億次，在角色扮演類AI應(yīng)用中排名第三，相較于CharacterAI和JanitorAI，SpicyChatAI更傾向于場(chǎng)景化社交，該產(chǎn)品提供豐富的場(chǎng)景及角色，此外SpicyChatAI更追求聊天的自由和無(wú)限制。針對(duì)用戶不同的需求，SpicyChatAI將虛擬角色進(jìn)行了分類，其中包括男性、女性、LGBTQ+、浪漫、探險(xiǎn)、狼人等十多種類別。但整體來(lái)看，相較于專注于戀愛(ài)情感類的JanitorAI，SpicyChatAI更專注于情緒上的多樣化奇特體驗(yàn)，此外針對(duì)豪華會(huì)員，SpicyChatAI基于聊天場(chǎng)景生成對(duì)應(yīng)的圖片，從而給用戶帶來(lái)更好的體驗(yàn)。頭部角色扮演類：用戶粘性高，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯從訪問(wèn)量角度來(lái)講Character.AI顯著高于其他幾款產(chǎn)品，我們認(rèn)為主要的原因有：1）先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯；2）知名IP較多；3）免費(fèi)用戶更友好；4）對(duì)話自由度更高；5）角色種類更豐角色扮演類AI應(yīng)用先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯：由于角色扮演類AI應(yīng)用具有互動(dòng)性強(qiáng)、受眾廣的特點(diǎn)，同時(shí)深度學(xué)習(xí)具有學(xué)習(xí)用戶習(xí)慣與偏好的能力，因此用戶粘性較高，用戶會(huì)存在較高的遷移成本，從而給上線較早的產(chǎn)品帶來(lái)一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)。知名IP較多：相較于其他產(chǎn)品，Character.AI上有許多歷史人物、商業(yè)名人、知名二次元IP等，在流量方面具備天然優(yōu)勢(shì)，而其他平臺(tái)用戶自主原創(chuàng)角色更多。免費(fèi)用戶友好度高：Character.AI雖然上線最早，但商業(yè)化程度卻是最慢的，大部分功能向用戶免費(fèi)開(kāi)放，而其他產(chǎn)品如JanitorAI的免費(fèi)賬戶只有每月50條消息的限額，此外若用戶活躍度較低，角色關(guān)于用戶的記憶也會(huì)被刪除。對(duì)話自由度更高：場(chǎng)景化產(chǎn)品主要以預(yù)先設(shè)定的故事劇情為導(dǎo)向，用戶難以主導(dǎo)話題走向，而Character.AI聊天的自由度更高，用戶能更好體會(huì)到談話的感覺(jué)。角色種類更豐富：Character.AI中的角色除了可以扮演情感伴侶外，還可以扮演如面試官、老師等，能覆蓋更多不同用戶的需求，而其他產(chǎn)品主要集中在情感方面，因此較為局限。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。27資料來(lái)源：SpicyChatAI、CrushOnAI，Character.AI，AI產(chǎn)品獵人，華泰研究此外辦公類雖然共有9款應(yīng)用上榜，但訪問(wèn)量占比僅有3.5%，我們分析主因部分辦公類應(yīng)用通常為ToB應(yīng)用且專業(yè)化程度高，因此使用門檻較高，且通常需要付費(fèi)，對(duì)訪問(wèn)量有一定限制。但整體來(lái)看，辦公類應(yīng)用通常能有效的為企業(yè)、特定職業(yè)提高生產(chǎn)效率，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看具備較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，其中訪問(wèn)量較高的頭部辦公類應(yīng)用有Jambot、SalesforceAI。資料來(lái)源：AI產(chǎn)品榜、華泰研究Jambot：基于AI的團(tuán)隊(duì)協(xié)作、創(chuàng)意輔助插件Jambot目前集成在在線設(shè)計(jì)協(xié)作平臺(tái)Figma，可以幫助用戶快速啟動(dòng)項(xiàng)目初稿并加速項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度。支持用戶創(chuàng)建可視化思維導(dǎo)圖、多線程的頭腦風(fēng)暴活動(dòng)、以及在共享畫(huà)布上與團(tuán)隊(duì)成員和ChatGPT協(xié)作產(chǎn)生創(chuàng)意。此外用戶可以利用Jambot深入探索和擴(kuò)展特定主題，獲取即時(shí)反饋，總結(jié)文檔內(nèi)容，編寫代碼，以及將文本內(nèi)容轉(zhuǎn)換為多樣的格式和語(yǔ)調(diào)，從而提高企業(yè)/團(tuán)隊(duì)的工作效率。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。28資料來(lái)源：Jambot、UIED-Tomda、華泰研究Jambot共有11個(gè)主要功能，分別為：1、靈感激發(fā)（Ideate幫助用戶進(jìn)行頭腦風(fēng)暴；2、快速問(wèn)答（Quickquestion回答一些相對(duì)簡(jiǎn)單的問(wèn)題；3、教我關(guān)于這個(gè)（Teachmeaboutthis解釋特定內(nèi)容或教用戶學(xué)習(xí)各種內(nèi)容；4、給我...（Giveme...提供關(guān)于特定內(nèi)容尋找相似度較高的內(nèi)容，例如“草莓蛋糕”可以展示其他種類的蛋糕食譜；7、總結(jié)（Summarize可以總結(jié)如會(huì)議紀(jì)要；8、改寫（Rewritethis修改文章的風(fēng)格或語(yǔ)氣；9、把這個(gè)變成...（Turnthisintoa...例如把說(shuō)明文字改寫成流程圖；10thisup代碼編寫；11、自定義（Custom可以做任何內(nèi)容。資料來(lái)源：Jambot、標(biāo)記獅社區(qū)、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。29資料來(lái)源：Jambot、無(wú)界社區(qū)mixlab、華泰研究目前免費(fèi)用戶每天限量3個(gè)文件，F(xiàn)igJam功能（Jambot）針對(duì)不同類型用戶推出了不同的訂閱計(jì)劃，價(jià)格統(tǒng)一為單個(gè)用戶5美元/月。SalesforceAI：為企業(yè)級(jí)用戶提供市場(chǎng)營(yíng)銷、客戶服務(wù)等AI解決方案提升企業(yè)效率和客戶體驗(yàn)。它利用強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理能力和精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)分析，成為企業(yè)關(guān)鍵提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型工具。資料來(lái)源：Salesforce、任向暉的科技與商業(yè)論道、華泰研究SalesforceAI的功能全面，覆蓋客戶關(guān)系管理、商業(yè)分析、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，主要功能主要包括：銷售策略優(yōu)化：利用SalesforceAI的預(yù)測(cè)能力，分析銷售趨勢(shì)和消費(fèi)者需求，從而制定更有效的銷售策略；個(gè)性化市場(chǎng)營(yíng)銷：通過(guò)定制化的營(yíng)銷策略，提高客戶參與度，增加轉(zhuǎn)化率；高效客戶服務(wù)：自動(dòng)化的客服流程確?？蛻魸M意度的提升，同時(shí)降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本；實(shí)時(shí)業(yè)務(wù)洞察：提供即時(shí)的數(shù)據(jù)分析，幫助企業(yè)快速做出明智的決策。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。30資料來(lái)源：Salesforce、華泰研究智能分析工具：EinsteinAnalytics通過(guò)數(shù)據(jù)可視化和智能分析模型，幫助企業(yè)洞察潛在的商業(yè)機(jī)會(huì)。深度業(yè)務(wù)建議：EinsteinDiscovery利用自動(dòng)化預(yù)測(cè)模型，為企業(yè)提供深入的業(yè)務(wù)建議。流程自動(dòng)化：EinsteinAutomate通過(guò)自動(dòng)化流程，減少人工操作，提升整體業(yè)務(wù)效率。資料來(lái)源：Salesforce、華泰研究目前SalesforceAI針對(duì)不同的領(lǐng)域推出了不同的定價(jià)計(jì)劃：以AICRMSales為例，SalesForce提供三種計(jì)劃，企業(yè)級(jí)/Unlimited/Einstein1Sales三種方案分別定價(jià)為每個(gè)用戶165美元/330美元/500美元每月。通過(guò)對(duì)頭部辦公類AI應(yīng)用的分析，我們發(fā)現(xiàn)頭部應(yīng)用主要均具備專業(yè)性強(qiáng)、功能豐富等特點(diǎn)，此外兩款產(chǎn)品的主要服務(wù)對(duì)象均以企業(yè)級(jí)用戶為主。以SalesForce為例，基于營(yíng)銷、客戶服務(wù)、銷售等不同垂類場(chǎng)景分別開(kāi)發(fā)出了不同的AI功能板塊，不同板塊中配備了一系列可賦能到對(duì)應(yīng)領(lǐng)域中各個(gè)工作流程的AI功能。整體來(lái)看，辦公類應(yīng)用使用門檻較高，且通常對(duì)免費(fèi)用戶友好度較低，因此預(yù)計(jì)付費(fèi)率較高。免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。31綜合來(lái)看，對(duì)比上述提到的五類AI應(yīng)用，我們看好ChatBot+綜合平臺(tái)、AI搜索引擎、角色扮演類有望率先誕生現(xiàn)象級(jí)應(yīng)用：1）ChatBot+綜合平臺(tái)：高質(zhì)量通用大模型作為AI應(yīng)用的基石，同時(shí)在流量及用戶數(shù)方面具有天然優(yōu)勢(shì)，ChatGPT及Gemini等有望憑借自身出色的性能及較高流量份額搭建起多功能集合的綜合性AI應(yīng)用平臺(tái)，從而成為新流量入口。2）AI搜索引擎：搜索引擎在日常生活中具有極高的滲透率，而目前傳統(tǒng)搜索引擎存在明顯痛點(diǎn)，AI搜索引擎有望憑借自身較低的使用門檻及“主打免費(fèi)”的特性，改變用戶使用習(xí)慣，從而提高滲透率，取代傳統(tǒng)搜索引擎。3）角色扮演：與其他主流AI應(yīng)用不同，角色扮演類應(yīng)用不以提高生產(chǎn)效率為目的，旨在滿足人類的情感需求，因此具有較低的使用門檻、高互動(dòng)性和較高的用戶粘性，有望誕生大DAU產(chǎn)品。資料來(lái)源：AI產(chǎn)品榜、華泰研究免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。3224年以來(lái)國(guó)內(nèi)外大模型及應(yīng)用加速迭代和落地，我們通過(guò)對(duì)比全球范圍內(nèi)訪問(wèn)量Top100的頭部AI應(yīng)用品類的變化趨勢(shì)發(fā)現(xiàn)：1）“高質(zhì)量大模型+多功能集合”的通用型應(yīng)用更容易獲得高流量。在流量排名靠前的應(yīng)用中，以ChatGPT、Gemini為首的通用性AI產(chǎn)品均占據(jù)較大份額，在細(xì)分品類中，我們也看到如Canva圖文設(shè)計(jì)類應(yīng)用持續(xù)拓寬應(yīng)用場(chǎng)景，增加多模態(tài)實(shí)用功能。我們預(yù)計(jì)“大而全”的通用應(yīng)用預(yù)計(jì)獲得更好的流量表現(xiàn)。2）專業(yè)度低、有明顯痛點(diǎn)的應(yīng)用正在被專業(yè)度更高的同類型應(yīng)用取代。如辦公應(yīng)用Tome主要功能包括一鍵生成PPT等但由于其PPT模版過(guò)于簡(jiǎn)易，且無(wú)法支持在線編輯，隨著新上榜的同類產(chǎn)品如：Prezi等功能的大幅優(yōu)化，流量大幅下滑。同樣，國(guó)內(nèi)大模型流量表現(xiàn)出類似的趨勢(shì)，豆包，文心一言，天工搜索等通用型應(yīng)用亦獲得較高流量。此外，我們看到24年以來(lái)應(yīng)用在游戲、電商、營(yíng)銷以及影視等領(lǐng)域陸續(xù)落地，疊加算力成本持續(xù)下降，預(yù)計(jì)后續(xù)更多優(yōu)質(zhì)AI應(yīng)用有望出現(xiàn)。建議關(guān)注在AI大模型布局的昆侖萬(wàn)維，以及AI應(yīng)用持續(xù)迭代的焦點(diǎn)科技、捷成股份、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)等。最新收盤價(jià)市值(百萬(wàn))EPS(元)PE(倍)股票名稱股票代碼投資評(píng)級(jí)(當(dāng)?shù)貛欧N)(當(dāng)?shù)貛欧N)(當(dāng)?shù)貛欧N)20232024E2025E2026E20232024E2025E2026E昆侖萬(wàn)維300418CH買入31.1450.0938,3491.040.890.910.9429.9434.9934.2233.13焦點(diǎn)科技002315CH買入25.2639.458,0001.201.521.762.0421.0516.6214.3512.38捷成股份300182CH買入3.756.169,9890.170.220.260.2922.0617.0514.4212.93愷英網(wǎng)絡(luò)002517CH買入8.8114.6718,9640.680.861.041.2012.9610.248.477.34巨人網(wǎng)絡(luò)002558CH買入8.9916.2817,7420.550.780.880.9816.3511.5310.229.17資料來(lái)源：Bloomberg，華泰研究預(yù)測(cè)免責(zé)聲明和披露以及分析師聲明是報(bào)告的一部分，請(qǐng)務(wù)必一起閱讀。33股票名稱昆侖萬(wàn)維(300418CH)焦點(diǎn)科技(002315CH)捷成股份(300182CH)愷英網(wǎng)絡(luò)(002517CH)巨人網(wǎng)絡(luò)(002558CH)最新觀點(diǎn)23歸母凈利同增9%，24Q1歸母凈虧損主因研發(fā)投入大增昆侖萬(wàn)維發(fā)布年報(bào)&一季報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.15億元（yoy+3.78%歸母凈利12.58億元（yoy+9.19%扣非凈利6.60億元（yoy-42.85%確認(rèn)非經(jīng)常性損益5.99億元，主要包括Opera所持有金融資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)收益6.59億元。24Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.08億元，yoy-0.79%；歸母凈虧損1.87億元（23Q1歸母2.12億元），主因：1）研發(fā)費(fèi)用同增1.78億元；2）投資業(yè)務(wù)階段性虧損1.29億元；3）毛利率同比下滑4.35pct。我們預(yù)計(jì)公司24-26年實(shí)現(xiàn)歸母凈利10.8/11.0/11.4億元，分部估值法目標(biāo)市值608.6億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)50.09元，維持“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC發(fā)展不及預(yù)期，模型開(kāi)發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月27日點(diǎn)擊下載全文：昆侖萬(wàn)維(300418CH,買入):AGI戰(zhàn)略全面推進(jìn),Opera穩(wěn)健增長(zhǎng)24Q1歸母凈利同增58%，超市場(chǎng)預(yù)期焦點(diǎn)科技發(fā)布一季報(bào)，24Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.84億元（yoy+11.03%、qoq-4.39%），歸母凈利7672.66萬(wàn)元（yoy+57.92%、qoq-5.51%），扣非凈利7297.39萬(wàn)元（yoy+57.03%）。業(yè)績(jī)高增主要由于23Q1基數(shù)相對(duì)較低，且公司規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，疊加買量投放相對(duì)控制。公司Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期，我們略微上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利分別為4.81/5.56/6.45億元（前值4.75/5.50/6.31億元）。可比公司24年Wind一致預(yù)期PE均值為18倍，考慮公司AI產(chǎn)品有望在多場(chǎng)景落地及持續(xù)迭代，給予公司24年26倍PE，目標(biāo)價(jià)39.45元（前值38.00元），維持“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：AI技術(shù)發(fā)展低于預(yù)期，外貿(mào)不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。報(bào)告發(fā)布日期：2024年04月26日點(diǎn)擊下載全文：焦點(diǎn)科技(002315CH,買入):24Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期，凈利率顯著提升23凈利4.5億元，同降13.55%，維持“買入”評(píng)級(jí)。公司發(fā)布23年報(bào)&24Q1季報(bào)：23年?duì)I收28億元（yoy-28.33%），歸母凈利4.5億元（yoy-13.55%），扣非凈利4.39億元（yoy-5.98%）；24Q1營(yíng)收6.76億元（yoy+0.93%），歸母凈利1.17億元（yoy-25.73%），扣非凈利1.17億元（yoy-23.49%）。23年業(yè)績(jī)下滑