可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024-2024.08-106正式版-WN8

標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）20242024年7月/esg/csa/yearbook/index_cn2標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024覆蓋評(píng)估企業(yè)情況60個(gè)行業(yè)超過(guò)1,700家被評(píng)估企業(yè)標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024基于2023CSA評(píng)估結(jié)果（自2023年4月至2024年3月）標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）20243目錄CEO致辭69可持續(xù)發(fā)展信息披露，中國(guó)企業(yè)準(zhǔn)備好了嗎？生態(tài)快車(chē)道：中國(guó)修訂可持續(xù)交通法規(guī)評(píng)估中國(guó)大型企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)2024可持續(xù)發(fā)展表彰方法學(xué)概覽152334363940閱讀指南各行業(yè)情況航空航天與國(guó)防工業(yè)航空業(yè)41424344454647484950515253545556575859606162636465鋁業(yè)汽車(chē)零部件行業(yè)汽車(chē)制造業(yè)銀行業(yè)飲料行業(yè)生物科技行業(yè)建筑產(chǎn)品行業(yè)博彩業(yè)化工行業(yè)商業(yè)服務(wù)與產(chǎn)品行業(yè)通訊設(shè)備行業(yè)計(jì)算機(jī)和辦公電子設(shè)備行業(yè)建筑及工程行業(yè)建材行業(yè)容器與包裝行業(yè)多樣化消費(fèi)者服務(wù)業(yè)金融與資本市場(chǎng)服務(wù)業(yè)發(fā)電行業(yè)電氣零部件與設(shè)備行業(yè)電子設(shè)備、儀器及元器件行業(yè)能源設(shè)備與服務(wù)行業(yè)房地產(chǎn)投資信托(REITs)行業(yè)食品及日用品零售業(yè)4標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024食品行業(yè)666768697071727374757677787980818283848586878889909192939495969798燃?xì)夤檬聵I(yè)醫(yī)療保健設(shè)備與耗材行業(yè)醫(yī)療保健行業(yè)酒店、度假村和郵輪行業(yè)家庭耐用品行業(yè)家居用品行業(yè)跨行業(yè)企業(yè)集團(tuán)保險(xiǎn)業(yè)互動(dòng)媒體、服務(wù)與家庭娛樂(lè)行業(yè)IT服務(wù)行業(yè)休閑設(shè)備和產(chǎn)品以及消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)生命科學(xué)工具與服務(wù)行業(yè)機(jī)械和電氣設(shè)備行業(yè)媒體、電影和娛樂(lè)行業(yè)金屬與礦業(yè)公用事業(yè)行業(yè)石油、天然氣儲(chǔ)存與運(yùn)輸行業(yè)石油、天然氣上游及綜合行業(yè)造紙與林業(yè)產(chǎn)品行業(yè)個(gè)人用品行業(yè)制藥行業(yè)專(zhuān)業(yè)服務(wù)行業(yè)房地產(chǎn)管理與開(kāi)發(fā)行業(yè)餐廳和休閑設(shè)施行業(yè)零售業(yè)半導(dǎo)體與半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)軟件行業(yè)鋼鐵行業(yè)通信服務(wù)行業(yè)紡織品、服裝和奢侈品行業(yè)貿(mào)易和分銷(xiāo)行業(yè)交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)入選企業(yè)概覽99標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）20245CEO致辭歡迎閱讀第二期《標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）》。去年本年鑒的首次發(fā)布取得了巨大的成功，我很高興看到中國(guó)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展績(jī)效不斷提升。中國(guó)新近發(fā)布的針對(duì)上市公司在可持續(xù)信息披露方面的要求，以及國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則的推廣，都體現(xiàn)了對(duì)更高透明度的承諾，這對(duì)于有意衡量可持續(xù)發(fā)展績(jī)效的行業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)和長(zhǎng)期投資者而言是極有意義的。市場(chǎng)各方參與者同樣需要技能與判斷力，而這來(lái)源于全面、詳盡且值得信賴(lài)的數(shù)據(jù)及洞察。希望本年鑒能夠在這方面幫助大家獲得一些清晰認(rèn)知。本年鑒是基于標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估（CSA）結(jié)果所做的分析。CSA以其長(zhǎng)達(dá)二十五年的經(jīng)驗(yàn)為依托，為企業(yè)提供可持續(xù)發(fā)展績(jī)效基準(zhǔn)分析依據(jù)，使企業(yè)能將自身績(jī)效表現(xiàn)與國(guó)內(nèi)同行進(jìn)行比較。過(guò)去這一年，盡管面臨全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性所帶來(lái)的持續(xù)影響，但參與CSA的企業(yè)仍保持高度盡責(zé)與投入。在此，我要向積極參與CSA的中國(guó)企業(yè)表示感謝。從CSA創(chuàng)立伊始，我們就將企業(yè)參與融入到我們的評(píng)估過(guò)程中，并將其視為我們可持續(xù)發(fā)展研究方法的基石。在本年鑒中，您還會(huì)發(fā)現(xiàn)我們針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展議題的最新研究和思考，包括企業(yè)可持續(xù)信息披露、交通運(yùn)輸領(lǐng)域的脫碳議題，以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù)如何幫助力求實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的投資者做出更加明智的投資決策。6標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024標(biāo)普全球CSA團(tuán)隊(duì)以及參與本年鑒編制的工作人員在助力我們的客戶(hù)邁向可持續(xù)未來(lái)的過(guò)程中，展現(xiàn)出了卓越的知識(shí)水平、專(zhuān)業(yè)精神和堅(jiān)定承諾。我在此感謝他們所做的努力和付出，也想以此鼓勵(lì)所有為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展愿景努力實(shí)踐的人們繼續(xù)創(chuàng)造積極影響。同時(shí)，我也要感謝您對(duì)中國(guó)企業(yè)為利益相關(guān)方創(chuàng)造價(jià)值而開(kāi)展的各項(xiàng)工作的關(guān)注。此致，DouglasL.Peterson標(biāo)普全球總裁兼首席執(zhí)行官標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）202478標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024可持續(xù)發(fā)展信息披露，中國(guó)企業(yè)準(zhǔn)備好了嗎？蘇筱琳標(biāo)普全球Sustainable1可持續(xù)發(fā)展分析服務(wù)東亞區(qū)經(jīng)理葛元蘇標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智資深可持續(xù)解決方案專(zhuān)家今年，中國(guó)在可持續(xù)發(fā)展信披方面有了里程碑式的發(fā)會(huì)”維度下，除了常見(jiàn)的議題，包括員工健康與安全、供展。5月1日起，滬深北交易所正式實(shí)施上市公司可持續(xù)發(fā)應(yīng)商與客戶(hù)隱私，數(shù)據(jù)安全等還包括中國(guó)特有的議題，展報(bào)告指引（簡(jiǎn)稱(chēng)“指引”）1。這是中國(guó)第一套統(tǒng)一的引如鄉(xiāng)村振興，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與科技倫理。在“治理”維度下，導(dǎo)和規(guī)范上市公司披露重大環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）企業(yè)需要披露相關(guān)可持續(xù)發(fā)展治理機(jī)制，以及在防止問(wèn)題的指引。指引要求上證180指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)樣本公賄賂和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)方面的進(jìn)展。司以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司最晚在2026年首次披露標(biāo)普全球的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估（Corporate2025年度《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。該披露準(zhǔn)則在借鑒國(guó)際披露標(biāo)準(zhǔn)和最佳實(shí)踐的基礎(chǔ)上，關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際情況，提出了具有中國(guó)特色的相關(guān)議題。SustainabilityAssessment,簡(jiǎn)稱(chēng)CSA）涵蓋了中國(guó)可持續(xù)發(fā)展指引中的許多重要ESG議題。我們分析和研究了CSA數(shù)據(jù)庫(kù)中中國(guó)企業(yè)2023年的披露數(shù)據(jù)，希望了解多年來(lái)，世界各地的投資者和利益相關(guān)方一直在呼吁中國(guó)企業(yè)目前在主要環(huán)境、社會(huì)和公司治理方面議題的制定更加一致、更具可比性的可持續(xù)發(fā)展和氣候相關(guān)披露和表現(xiàn)。這些議題既符合中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，也信息披露標(biāo)準(zhǔn)。2023年6月，國(guó)際可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)委員與全球標(biāo)準(zhǔn)和全球市場(chǎng)相關(guān)。會(huì)（ISSB）響應(yīng)這一呼吁，首次發(fā)布了兩項(xiàng)可持續(xù)發(fā)展信息披露標(biāo)準(zhǔn)。第一是一般要求標(biāo)準(zhǔn)，即《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)環(huán)境告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)--可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一在CSA的“環(huán)境”維度下，我們研究了中國(guó)可持續(xù)發(fā)展信息披露指引中要求披露的四個(gè)關(guān)鍵議題，這些議題在全球可持續(xù)信息披露中也很重要：般要求》，要求企業(yè)披露與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。第二是與氣候相關(guān)的披露標(biāo)準(zhǔn)，即《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)一氣候相關(guān)披露》，要求企業(yè)披露溫室氣體排放等氣候指標(biāo)，以及與氣候相關(guān)的物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，并披露企業(yè)是否利用情景分析來(lái)衡量氣候轉(zhuǎn)型對(duì)公司業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)的影響。2·

氣候相關(guān)情景分析·

減排目標(biāo)·

溫室氣體排放量·

能源消耗中國(guó)三地交易所指引遵循ISSB報(bào)告框架，要求公司根據(jù)ISSB提出的四大核心支柱（治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)）披露與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的信息。其中在重要性雖然氣候情景分析目前在指引中不做強(qiáng)制披露要求，但議題考量中，具有財(cái)務(wù)影響的議題，以及與氣候相關(guān)的監(jiān)管鼓勵(lì)有能力的企業(yè)開(kāi)始評(píng)估氣候變化對(duì)業(yè)務(wù)、戰(zhàn)信息披露應(yīng)遵循這一框架，與ISSB的S2結(jié)構(gòu)保持一致。略和財(cái)務(wù)的影響。3氣候情景本身也是一種有用的分析此外，指引還在氣候部分要求公司披露其氣候適應(yīng)戰(zhàn)略工具，可以幫助企業(yè)分析其業(yè)務(wù)對(duì)氣候變化不確定性的和轉(zhuǎn)型計(jì)劃，以及溫室氣體排放量和減排行動(dòng)等。適應(yīng)能力，并制定應(yīng)對(duì)和轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。除了與氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇外，該指引在“環(huán)境”維度下還關(guān)注了資源利用和循環(huán)經(jīng)濟(jì)等關(guān)鍵議題，包括能源消耗和用水，以及污染防治和生物多樣性。在“社1來(lái)源：上海證券交易所上海證券交易所-上海證券交易所正式發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指南，持續(xù)推動(dòng)上市公司質(zhì)升./aboutus/mediacenter/hotandd/c/c_20240412_5737864.shtmla北京證券交易所：發(fā)布可持續(xù)發(fā)展信息披露指南》。/article/detail/1175595.html深圳證券交易所：發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展信息披露指引》。/esg/1566.html23來(lái)源：標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展/esg/insights/featured/special-editorial/as-companies-prepare-to-implement-new-international-climate-standard-disclosure-varies-widely-around-the-world請(qǐng)見(jiàn)上海、深圳、北京三地交易所發(fā)布的《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》第22條，“上交所鼓勵(lì)符合條件的信息披露主體采用情景分析等方法開(kāi)展氣候適應(yīng)性評(píng)估，并披露情景分析的主要假設(shè)和分析過(guò)程”。標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）20249根據(jù)對(duì)2023年CSA數(shù)據(jù)庫(kù)中1,425家中國(guó)企業(yè)的分析，我們發(fā)現(xiàn)與全球很多企業(yè)一樣，氣候情景分析對(duì)中國(guó)企業(yè)是一個(gè)難點(diǎn)。在接受評(píng)估的中國(guó)企業(yè)中，約95%的企業(yè)尚未開(kāi)展氣候相關(guān)情景分析。與之相比，已經(jīng)開(kāi)展情景分析的中國(guó)香港企業(yè)有30%，日本有52%，歐洲46%。情景分析：在不確定條件下識(shí)別和評(píng)估未來(lái)事件可能產(chǎn)生的結(jié)果范圍的過(guò)程。例如，在氣候變化的情況下，情景分析允許公司探索和了解氣候變化的物理和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)如何隨著時(shí)間的推移影響其業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。氣候相關(guān)情景分析應(yīng)考慮對(duì)公司運(yùn)營(yíng)和價(jià)值鏈至關(guān)重要的氣候風(fēng)險(xiǎn)。定性情景分析是在缺乏數(shù)據(jù)情況下探索關(guān)系和趨勢(shì)的方法，是一種高級(jí)的、敘述性的情景分析方法。此方法適用于熟悉情景分析的公司，例如，將行業(yè)趨勢(shì)的研究應(yīng)用于特定組織或業(yè)務(wù)活動(dòng)。定量情景分析使用定量模型、數(shù)據(jù)集和其他分析技術(shù)來(lái)評(píng)估可衡量的趨勢(shì)和關(guān)系，以說(shuō)明潛在的途徑或結(jié)果。這是一種更詳細(xì)的情景分析方法?？梢允褂猛獠?、第三方場(chǎng)景或數(shù)據(jù)集，或者公司可以考慮特定的假設(shè)或參數(shù)開(kāi)發(fā)內(nèi)部建模能力。來(lái)源：CSA手冊(cè)2024：/survey/documents/CSA_Handbook.pdf公司是否進(jìn)行了氣候相關(guān)情景分析？100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%數(shù)據(jù)截至2024年3月22日。結(jié)果基于2023年標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估(CSA)中評(píng)估的6,644家上市企業(yè)的回復(fù)。點(diǎn)擊閱讀CSA相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和問(wèn)題全文來(lái)源：標(biāo)普全球Sustainable1中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本僅定性美國(guó)定性加定量歐洲版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球未回答/未測(cè)量?jī)H定量溫室氣體范圍一和范圍二排放中國(guó)可持續(xù)發(fā)展指引要求企業(yè)披露范圍一和范圍二的溫在范圍二排放方面，我們數(shù)據(jù)庫(kù)中約有43%的中國(guó)企室氣體排放量。2023年CSA數(shù)據(jù)顯示，近50%的中國(guó)企業(yè)測(cè)量并報(bào)告了范圍二排放。在不同行業(yè)中，材料行業(yè)業(yè)尚未公開(kāi)報(bào)告其范圍一排放數(shù)據(jù)，其中只有不到8%的披露率最低，目前有68%的公司沒(méi)有范圍二排放數(shù)據(jù)，企業(yè)對(duì)其測(cè)算的范圍一排放數(shù)據(jù)進(jìn)行了第三方驗(yàn)證。從其次是消費(fèi)品行業(yè)和信息技術(shù)行業(yè)。根據(jù)我們目前的數(shù)行業(yè)來(lái)看，通信服務(wù)和信息技術(shù)兩個(gè)行業(yè)的范圍一排放據(jù)，能源和工業(yè)領(lǐng)域的公司也有提升空間，約有60%的報(bào)告率最低，其次是材料和工業(yè)行業(yè)。公司沒(méi)有公開(kāi)披露范圍二排放數(shù)據(jù)。10標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024公開(kāi)報(bào)告范圍1和范圍2溫室氣體排放數(shù)據(jù)截至2024年3月22日。100%“GHG”表示溫室氣體。90%80%結(jié)果基于2023年標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估(CSA)中評(píng)估的6,644家上市企業(yè)的回復(fù)。70%60%50%40%30%點(diǎn)擊閱讀CSA相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和問(wèn)題全文來(lái)源：標(biāo)普全球Sustainable120%10%0%中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本美國(guó)歐洲中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本美國(guó)歐洲版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球范圍1范圍2未報(bào)告/未測(cè)量/未知是中國(guó)可持續(xù)信息披露指引也要求企業(yè)披露衡量氣候轉(zhuǎn)型的計(jì)劃和進(jìn)展。我們認(rèn)為，設(shè)定科學(xué)減排目標(biāo)是衡量氣候轉(zhuǎn)型的重要一步。CSA數(shù)據(jù)顯示約87%的中國(guó)公司尚未公開(kāi)披露公司層面的絕對(duì)減排目標(biāo)或強(qiáng)度目標(biāo)。相對(duì)而言，57%的香港上市公司和42%的歐洲公司還沒(méi)有公開(kāi)披露公司的絕對(duì)減排目標(biāo)或強(qiáng)度目標(biāo)。數(shù)據(jù)截至2024年3月22日。是否有涵蓋范圍1、范圍2和/或范圍3排放的公司范圍絕對(duì)排放目標(biāo)和/或公開(kāi)的排放強(qiáng)度目標(biāo)？結(jié)果基于2023年標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估(CSA)中評(píng)估的6,644家上市企業(yè)的回復(fù)。100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%點(diǎn)擊閱讀CSA相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和問(wèn)題全文來(lái)源：標(biāo)普全球Sustainable1中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本美國(guó)歐洲版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球是否最后，能源消耗是可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中的一個(gè)基本數(shù)據(jù)的基本信息。然而，在制定可衡量的指標(biāo)和目標(biāo)，監(jiān)測(cè)和點(diǎn)。中國(guó)可持續(xù)發(fā)展指引在“自然資源利用與循環(huán)經(jīng)濟(jì)”量化其在這些問(wèn)題上的表現(xiàn)上，企業(yè)可能還需要進(jìn)一步的大主題下也包括了能源議題。我們的數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，中努力。例如，CSA中有一個(gè)問(wèn)題是，企業(yè)是否為改善職業(yè)國(guó)公司在這方面的披露率相對(duì)較好。只有約45%的中國(guó)健康安全績(jī)效指標(biāo)制定了量化目標(biāo)。只有11%的中國(guó)公公司沒(méi)有報(bào)告2023年的能源消耗數(shù)據(jù)。通信服務(wù)和信息司做出了肯定回答，盡管全球范圍內(nèi)的披露率也普遍較技術(shù)行業(yè)是需要提升能耗數(shù)據(jù)披露的主要行業(yè)。低。相比之下，中國(guó)企業(yè)在跟蹤和報(bào)告死亡率、跟蹤員工培訓(xùn)和發(fā)展時(shí)數(shù)、確保遵守相關(guān)職業(yè)健康安全國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)等問(wèn)題上的表現(xiàn)要好于全球平均水平。在我們上述比較的市場(chǎng)中，中國(guó)香港和歐洲表現(xiàn)稍好，受益于監(jiān)管在可持續(xù)披露方面長(zhǎng)期的指引和要求。因此，我們認(rèn)為中國(guó)快速發(fā)展的可持續(xù)報(bào)告法規(guī)有望穩(wěn)步披露指引中包含的另一個(gè)重要的社會(huì)議題是客戶(hù)隱私保改善中國(guó)上市公司的可持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)采集和披露工作。護(hù)。CSA數(shù)據(jù)顯示，2023年，全球有超過(guò)5000家公司對(duì)其如何收集、保留、使用和保護(hù)客戶(hù)數(shù)據(jù)的信息進(jìn)行了公開(kāi)披露。雖然有37%的中國(guó)公司已將上述信息告知其客戶(hù)，這一比例仍略低于中國(guó)香港（49%）、日本（52%）、美國(guó)（63%）和歐洲（67%）。此外，中國(guó)企業(yè)在制定明確的責(zé)任和懲戒措施以確保有效執(zhí)行隱私保護(hù)政策和處理違規(guī)行為方面還有待改進(jìn)。社會(huì)在“社會(huì)”維度下，人力資本發(fā)展和員工健康與安全是指引中“員工”類(lèi)別下的兩個(gè)重要議題。我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)披露了有關(guān)一般政策和職業(yè)健康與安全措施標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）202411公司是否告知消費(fèi)者隱私保護(hù)問(wèn)題？100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%數(shù)據(jù)截至2024年3月22日。結(jié)果基于2023年標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估(CSA)中評(píng)估的6,644家上市企業(yè)的回復(fù)。點(diǎn)擊閱讀CSA相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和問(wèn)題全文來(lái)源：標(biāo)普全球Sustainable1中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本美國(guó)歐洲版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球否/未測(cè)量/未被問(wèn)及不適用是在我們分析的1,425家中國(guó)公司中，有943家公司（66%）為員工提供了旨在促進(jìn)其身心健康的特殊培訓(xùn)和福利，其中大部分是體育和健康項(xiàng)目。約17%的中國(guó)公司還提供工作壓力管理福利，這是在歐洲、美國(guó)、中國(guó)香港和日本比較常見(jiàn)的企業(yè)福利。中國(guó)企業(yè)在產(chǎn)假福利方面也取得了進(jìn)步。在我們的分析中，約20%的中國(guó)企業(yè)提供母乳喂養(yǎng)和托兒設(shè)施等福利，這個(gè)比例高于美國(guó)和歐洲。不過(guò)，除育兒假外，很少有中國(guó)公司（不到2%）提供帶薪探親假或護(hù)理假。公司治理中國(guó)披露指引還要求披露與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的治理機(jī)制，以及防止賄賂和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的情況。在分析CSA中有關(guān)公司行為準(zhǔn)則的數(shù)據(jù)時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)約65%的中國(guó)公司在其商業(yè)行為準(zhǔn)則中涉及腐敗和賄賂相關(guān)的問(wèn)題，42%的公司在其行為準(zhǔn)則中納入了與環(huán)境、健康和安全相關(guān)的政策。CSA的數(shù)據(jù)還表明，約46%的中國(guó)公司公開(kāi)報(bào)告違反道德準(zhǔn)則的情況。三分之一的中國(guó)公司表示，如果發(fā)生違反職業(yè)道德準(zhǔn)則的行為，他們將采取懲戒措施。但只有極少數(shù)公司（約2%）表示，他們會(huì)將遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則的情況與員工薪酬掛鉤。下列哪些方面屬于集團(tuán)層面（包括子公司）公司行為準(zhǔn)則的覆蓋范圍？100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%數(shù)據(jù)截至2024年3月22日。結(jié)果基于2023年標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估(CSA)中評(píng)估的6,644家上市企業(yè)的回復(fù)。點(diǎn)擊閱讀CSA相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和問(wèn)題全文來(lái)源：標(biāo)普全球Sustainable1中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本腐敗和賄賂美國(guó)歐洲中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本美國(guó)歐洲版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展相關(guān)政策否/未測(cè)量是12標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024創(chuàng)新也是指引中列出的一個(gè)重要議題?；趯?duì)CSA中準(zhǔn)則中涉及童工、強(qiáng)迫勞動(dòng)、歧視和騷擾、職業(yè)健康和相關(guān)問(wèn)題的分析，我們發(fā)現(xiàn)在過(guò)去三個(gè)財(cái)年中，約有安全以及工作條件等問(wèn)題。相比之下，超過(guò)一半的歐洲12%的中國(guó)公司引入了工藝創(chuàng)新，而近7%的公司聲稱(chēng)公司和近50%的美國(guó)公司在其供應(yīng)商行為準(zhǔn)則中涵蓋工藝創(chuàng)新導(dǎo)致平均生產(chǎn)成本大幅降低。中國(guó)香港、日了上述問(wèn)題。本、美國(guó)和歐洲也有類(lèi)似的趨勢(shì)。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，約越來(lái)越多的公司在選擇和管理供應(yīng)商時(shí)將可持續(xù)發(fā)展2%的中國(guó)企業(yè)衡量了研發(fā)支出對(duì)某些財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，如息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)和息稅前利潤(rùn)率。這些企業(yè)主要集中在通信服務(wù)、消費(fèi)品、信息技術(shù)和材料行業(yè)。相比之下，中國(guó)香港約有5%的公司、日本和美國(guó)約有4%、歐洲約有8%的公司同樣對(duì)于研發(fā)支出對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響進(jìn)行了衡量。針對(duì)CSA提出的公司上一財(cái)年的產(chǎn)品創(chuàng)新收入是否可分配給‘新商業(yè)化的產(chǎn)品或服務(wù)’以及‘顯著改進(jìn)的產(chǎn)品和服務(wù)’的問(wèn)題中，超過(guò)3%的中國(guó)公司回答“是”。我們的分析發(fā)現(xiàn)，歐洲有更多的公司（12%）表示他們從產(chǎn)品創(chuàng)新中獲得了利潤(rùn)。指標(biāo)納入其中。在中國(guó)，8%的公司在其供應(yīng)商行為準(zhǔn)則中納入了環(huán)境議題，如生物多樣性、溫室氣體排放、污染防治、廢物管理和資源效率。我們注意到，在中國(guó)香港、日本、美國(guó)和歐洲，有超過(guò)20%的公司已將這些議題納入供應(yīng)鏈管理，尤其是在美國(guó)的金融和消費(fèi)品行業(yè)，以及歐洲的材料、消費(fèi)品、通信服務(wù)和公用事業(yè)行業(yè)。CSA的結(jié)果顯示，中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港在披露公司針對(duì)供應(yīng)商環(huán)境、社會(huì)和公司治理相關(guān)制度和計(jì)劃執(zhí)行的問(wèn)題上表現(xiàn)出色，披露率是日本和美國(guó)的兩倍多，甚至高于歐洲。由于一些中國(guó)公司，尤其是公用事業(yè)、消費(fèi)品和通信服務(wù)行業(yè)的公司，已經(jīng)在其供應(yīng)商篩選方法中考慮了環(huán)境、社會(huì)和治理方面的因素，我們預(yù)計(jì)這些行業(yè)中將有更多的公司將環(huán)境、社會(huì)和治理因素納入其供應(yīng)商篩選流程，加入中國(guó)香港和歐洲那些積極主動(dòng)地將可持續(xù)發(fā)展議題納入其供應(yīng)商篩選條件的全全球企業(yè)正在面臨來(lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者和投資者的壓力，需要確保其供應(yīng)鏈的可持續(xù)性并披露供應(yīng)鏈管理戰(zhàn)略。供應(yīng)鏈可持續(xù)性這一議題在世界其他地區(qū)也變得越來(lái)越重要。然而，CSA的數(shù)據(jù)表明，許多企業(yè)在制定和實(shí)施可持續(xù)供應(yīng)鏈管理政策和戰(zhàn)略方面仍處于初級(jí)階段。4約有17%的中國(guó)企業(yè)公開(kāi)了供應(yīng)商行為準(zhǔn)則，但是很少球同行行列。有企業(yè)將反競(jìng)爭(zhēng)、反腐敗和利益沖突納入供應(yīng)商行為準(zhǔn)則中。約有12%的中國(guó)企業(yè)在其2023年供應(yīng)商行為公司是否已將ESG議題納入其供應(yīng)商行為準(zhǔn)則？100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%數(shù)據(jù)截至2024年3月22日。結(jié)果基于2023年標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估(CSA)中評(píng)估的6,644家上市企業(yè)的回復(fù)。點(diǎn)擊閱讀CSA相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和問(wèn)題全文來(lái)源：標(biāo)普全球Sustainable1中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本美國(guó)歐洲中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本美國(guó)歐洲中國(guó)內(nèi)地中國(guó)香港日本美國(guó)歐洲版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球治理議題社會(huì)議題環(huán)境議題4資料來(lái)源:S&PGlobalSustainable1-Assessingthemissinglinksinsustainablesupplychainmanagement./esg/insights/featured/special-editorial/assessing-the-missing-links-in-sustainable-supply-chain-management標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）20241314標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024生態(tài)快車(chē)道：中國(guó)修訂可持續(xù)交通法規(guī)作者：黃珊珊，標(biāo)普全球汽車(chē)可持續(xù)出行咨詢(xún)業(yè)務(wù)中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人作為全球最大的溫室氣體排放國(guó)，中國(guó)承諾到2060年實(shí)現(xiàn)碳中和，這對(duì)于根據(jù)《巴黎協(xié)定》目標(biāo)限制全球變暖的全球努力至關(guān)重要。這項(xiàng)努力旨在將全球升溫幅度控制在2攝氏度以?xún)?nèi)，理想情況下是1.5攝氏度。鑒于交通運(yùn)輸領(lǐng)域中國(guó)的排放量相當(dāng)可觀(guān)，該努力的其中一個(gè)關(guān)鍵是交通運(yùn)輸領(lǐng)域的脫碳。中國(guó)交通運(yùn)輸行業(yè)脫碳交通運(yùn)輸領(lǐng)域占中國(guó)溫室氣體總排放量的27%以上，預(yù)計(jì)將在2025-2035年達(dá)到峰值——如果政策得到有效實(shí)施，甚至可能更早，可能在2030年之前達(dá)峰。通過(guò)車(chē)輛電動(dòng)化和提高燃油效率等舉措，到2060年排放量可能比2020年水平下降50%-95%。交通運(yùn)輸領(lǐng)域占到城市PM2.5排放量的20%-50%，并且是全國(guó)氮氧化物(NOx)和揮發(fā)性有機(jī)化合物(VOC)的主要排放源。巴黎協(xié)定對(duì)標(biāo)目標(biāo)下交通領(lǐng)域的二氧化碳排放量2,000歐盟、美國(guó)凈零排放中國(guó)凈零排放1,8001,6001,4001,2001,000800運(yùn)輸二氧化碳美國(guó)曾承諾到2025年排放量較2005年減少26%-28%美國(guó)現(xiàn)承諾到2030年排放量較2005年減少50%-52%中國(guó)預(yù)計(jì)在2025年前后達(dá)峰排截至2021

年11

月。放量運(yùn)輸領(lǐng)域包括公路運(yùn)輸、鐵路、航空和海運(yùn)。公路運(yùn)輸約占全球運(yùn)輸中國(guó)承諾到2035年較峰值水平減排20%美國(guó)曾承諾到2050年排放量較2015年減少68%-76%。600百萬(wàn)400歐盟氣候目標(biāo)計(jì)劃到2030年，整個(gè)經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)的CO排放量較1990部門(mén)CO2排放量的四分噸之三中國(guó)曾承諾到年較峰值水平減排70%20502002估計(jì)剩余水平年減少55%資料來(lái)源：標(biāo)普全球汽車(chē)，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球0199020002010美國(guó)20202030204020502060中國(guó)歐盟與此同時(shí)，中國(guó)還在加強(qiáng)煤炭使用管控，增加非化石能源利用，同時(shí)停止新的海外煤炭項(xiàng)目，以體現(xiàn)對(duì)環(huán)境可持續(xù)性的承諾。此外，2022年對(duì)新能源技術(shù)的投資超過(guò)5,460億美元，這些措施表明中國(guó)正在推動(dòng)能源和工業(yè)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型。中國(guó)大力推進(jìn)法規(guī)和可持續(xù)發(fā)展措施以減少交通運(yùn)輸排放，標(biāo)志著中國(guó)朝著環(huán)境目標(biāo)邁出了決定性的一步：1.

加大企業(yè)平均燃料消耗量政策的嚴(yán)格程度，減少機(jī)動(dòng)車(chē)尾氣排放。2.

引入新能源汽車(chē)雙積分機(jī)制，提高電動(dòng)汽車(chē)普及率。3.

制定以電池回收為重點(diǎn)的中國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)規(guī)劃。4.

實(shí)施碳排放交易暫行條例。5.

促進(jìn)發(fā)行綠色債券，支持可持續(xù)金融事業(yè)。標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024151.乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量(CAFC)工業(yè)和信息化部(MIIT)通過(guò)雙積分政策體系，監(jiān)督對(duì)的階躍函數(shù)。自2021年起，全球統(tǒng)一輕型汽車(chē)測(cè)試程企業(yè)平均燃料消耗量(CAFC)和新能源汽車(chē)(NEV)的相序(WLTP)取代新歐洲駕駛循環(huán)(NEDC)成為中國(guó)主要關(guān)要求。2019年最終確定的第五階段乘用車(chē)CAFC標(biāo)測(cè)試循環(huán)；中國(guó)輕型汽車(chē)測(cè)試循環(huán)乘用車(chē)(CLTC-P)已準(zhǔn)，涵蓋了2021-2025年度。2025年市場(chǎng)平均CAFC目用于純電動(dòng)汽車(chē)(BEV)。純電動(dòng)汽車(chē)、插電式混合動(dòng)力標(biāo)參考值為4升/百公里，較2020年的5升/百公里下降汽車(chē)(PHEV)和燃料電池汽車(chē)的CAFC乘數(shù)在2016年20%。目標(biāo)值現(xiàn)在與整備質(zhì)量呈線(xiàn)性相關(guān)，取代了之前為5，到2020年降至2，并將在2025以前年逐步取消。CAFC（企業(yè)平均燃料消耗量）積分的相關(guān)法規(guī)發(fā)展2019

2020

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2030...2035CAFC第4階段結(jié)束，目標(biāo)為5升/100公里（NEDC）CAFC第5階段結(jié)束，目標(biāo)為4.6升/100公里（WLTC）從目標(biāo)為3.2升/100公里（WLTC）與2028年相比，二氧化碳減排20%NEDC過(guò)渡到WLTP和預(yù)計(jì)：CAFC第6階段CLTC-P內(nèi)燃機(jī)車(chē)：5.6升/100公里內(nèi)燃機(jī)車(chē)4.8升/100公里（WLTC）目標(biāo)為2.0升/100公里（WLTC）CAFC第五階段最終確定測(cè)試周期轉(zhuǎn)為CAFC第5階段啟動(dòng)CLTC-P（待定）（WLTC）截止2024年4月信息。企業(yè)平均燃料消耗量(CAFC)；全球統(tǒng)一輕型汽車(chē)測(cè)試循環(huán)(WLTC)；全球統(tǒng)一輕型汽車(chē)測(cè)試程序(WLTP)；中國(guó)輕型汽車(chē)測(cè)試循環(huán)-乘用車(chē)(CLTC-P)；新歐洲駕駛循環(huán)(NEDC)。內(nèi)燃機(jī)車(chē)4.0升/100公里（WLTC）雙積分政策體系：CAFC監(jiān)管重點(diǎn)2020年10月發(fā)布NEV/ESV技術(shù)路線(xiàn)圖2.0提案來(lái)源：工信部發(fā)布中國(guó)市場(chǎng)CAFC平均達(dá)標(biāo)情況2.52超達(dá)標(biāo)/未達(dá)標(biāo)情況1.51數(shù)據(jù)編制于2024年4月，標(biāo)普全球汽車(chē)2023年下半年車(chē)輛性能和合規(guī)性監(jiān)測(cè)(VPaC)來(lái)源：標(biāo)普全球汽車(chē)0.50-0.5-1版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球CY2020CY2021CY2022CY2023CY2024CY202516標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024中國(guó)2025年度CAFC達(dá)標(biāo)情況87年654331乘用車(chē)達(dá)標(biāo)值升注：CAFC-企業(yè)平均燃料消耗量。公里數(shù)據(jù)編制于2024年3月圖例：紅色：未達(dá)標(biāo)，灰色：達(dá)標(biāo)0來(lái)源：標(biāo)普汽車(chē)2023年下半年VPaC100012001400160018002000整備質(zhì)量（千克）標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024172.電動(dòng)汽車(chē)和新能源汽車(chē)政策中國(guó)于2018年7月2日啟動(dòng)雙積分計(jì)劃，制定了零排放里，燃料電池電動(dòng)汽車(chē)為300公里。要使純電動(dòng)汽車(chē)獲汽車(chē)(ZEVs)的規(guī)則和指南，以支持蓬勃發(fā)展且環(huán)境可得完整的新能源汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)積分，需滿(mǎn)足特定的電耗水持續(xù)的新能源汽車(chē)行業(yè)。該計(jì)劃涵蓋了新能源汽車(chē)積平要求。從2021年起，電動(dòng)續(xù)航里程、電耗和電池容量分和CAFC積分。此外，針對(duì)2021-2023年的新能源汽密度在確定純電動(dòng)汽車(chē)積分方面也將發(fā)揮重要作用。車(chē)積分政策于2020年6月最終確定。根據(jù)積分制，這如果純電動(dòng)汽車(chē)不能完全滿(mǎn)足上述任一標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)要項(xiàng)修改后的政策要求新能源汽車(chē)在2023年的積分比求，則會(huì)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)積分賦予一定的調(diào)整系數(shù)。只有續(xù)航里例須達(dá)到18%，高于2020年的12%。根據(jù)2023年7月程不低于300公里、電池密度不低于125瓦時(shí)/公斤且電的雙積分政策的最新修訂，預(yù)計(jì)2024和2025年新能耗低于基于整備質(zhì)量的特定目標(biāo)值的純電動(dòng)車(chē)，才有源汽車(chē)的積分比例要求分別為28%和38%。要獲得新資格獲得全額積分。從2024-2025年起，基于電池容能源汽車(chē)積分，純電動(dòng)汽車(chē)的續(xù)航里程至少需要達(dá)到量密度的調(diào)整系數(shù)將進(jìn)一步降低。100公里，插電式混動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)(PHEV)的要求為50公中國(guó)乘用車(chē)銷(xiāo)量展望2500萬(wàn)2000萬(wàn)乘用車(chē)銷(xiāo)量1500萬(wàn)1000萬(wàn)500萬(wàn)0數(shù)據(jù)編制于2024年3月來(lái)源：標(biāo)普汽車(chē)2023年下半年VPaCBEVFCEVHEVPHEVMHEVICEICE:S/S總體而言，根據(jù)上圖所示的我們當(dāng)前預(yù)測(cè)，我們除了技術(shù)要求外，每輛新能源汽車(chē)可獲得的標(biāo)準(zhǔn)積分預(yù)計(jì)純電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)將在2025年超過(guò)都在減少（燃料電池汽車(chē)除外），2021至2023年純電過(guò)40%，在2030年接近63%。這與中國(guó)當(dāng)前促進(jìn)新能車(chē)標(biāo)準(zhǔn)積分已降至3.4；縱使采用1.5的最高乘數(shù)，純?cè)雌?chē)銷(xiāo)售的路線(xiàn)圖一致。CAFC目標(biāo)仍是中國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)汽車(chē)在2021至2023年間能獲得的最高積分也只的主要監(jiān)管驅(qū)動(dòng)因素，并且比新能源汽車(chē)配額政策更有5.1。加嚴(yán)格。18標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024中國(guó)市場(chǎng)平均新能源汽車(chē)(NEV)凈積分預(yù)測(cè)新能源汽車(chē)凈積分252015105數(shù)據(jù)編制于2024年4月，標(biāo)普全球汽車(chē)2023年下半年VPaC來(lái)源：標(biāo)普全球汽車(chē)版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球百萬(wàn)積分0CY2020CY2021CY2022CY2023CY2024CY2025對(duì)于插電式混合動(dòng)力車(chē)，2019-2020年僅需滿(mǎn)足電耗或燃料消耗要求中的一項(xiàng)?，F(xiàn)在，兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)都需滿(mǎn)足才能獲得新能源汽車(chē)積分。PHEV的標(biāo)準(zhǔn)積分從2.0降低至1.6。通過(guò)實(shí)施雙積分政策體系實(shí)現(xiàn)脫碳盡管純電動(dòng)汽車(chē)的滲透率相當(dāng)可觀(guān)，但下圖顯示了交取額外的政策來(lái)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的減排，特別是在老舊車(chē)通運(yùn)輸部門(mén)乘用車(chē)的預(yù)期脫碳率，并未反映出預(yù)期的輛被淘汰的情況下？此外，預(yù)測(cè)顯示交通運(yùn)輸部門(mén)的下降趨勢(shì)。根據(jù)標(biāo)普全球汽車(chē)?yán)眯萝?chē)銷(xiāo)售和現(xiàn)有車(chē)碳排放預(yù)計(jì)將在2026年底或2027年達(dá)到峰值。隊(duì)數(shù)據(jù)得出的預(yù)測(cè)，與2023年相比，二氧化碳排放量可能僅減少22.5%。這就引發(fā)了一個(gè)問(wèn)題：是否需要采公路乘用車(chē)脫碳（中國(guó)市場(chǎng)）600500400300200100025%20%15%10%5%根據(jù)現(xiàn)有車(chē)輛和新車(chē)預(yù)測(cè)的脫碳減排百分比排放量百萬(wàn)噸0%數(shù)據(jù)編制于2024年4月來(lái)源：標(biāo)普全球汽車(chē)版權(quán)所有?2024標(biāo)普全球-5%標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024193.中國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展4.碳排放權(quán)交易管理暫行條例采用循環(huán)經(jīng)濟(jì)方法對(duì)于純電動(dòng)汽車(chē)和傳統(tǒng)汽車(chē)來(lái)說(shuō)至汽車(chē)行業(yè)擁有最廣泛的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，涵蓋眾多供應(yīng)商、關(guān)重要，因?yàn)樗鼈冃枰罅吭牧?，包括電池所需的?jīng)銷(xiāo)商和分銷(xiāo)商。由于汽車(chē)制造涉及大量零部件，該鋰、鈷和鎳等金屬，以及零部件所需的鋼、鋁和塑料。行業(yè)特別容易受到供應(yīng)鏈中斷和威脅的影響。歐盟的這種方法通過(guò)最大限度地減少原材料消耗和廢物產(chǎn)碳邊境調(diào)整機(jī)制針對(duì)的是材料（如鋁、鋼和化學(xué)品）中生，并最大限度地實(shí)現(xiàn)材料重復(fù)利用和循環(huán)利用，從而的碳排放配額和嵌入式排放問(wèn)題，并計(jì)劃將其范圍擴(kuò)提高資源效率。電池回收的閉環(huán)系統(tǒng)進(jìn)一步確保了有大到電池。同樣，中國(guó)也已出臺(tái)碳排放交易管理暫行條價(jià)值材料的回收和再利用，減少了對(duì)有限資源的依賴(lài)?yán)?，預(yù)計(jì)未來(lái)這些條例最終將涵蓋純電動(dòng)汽車(chē)。并最大限度地減少了環(huán)境惡化。然而，自2024年5月1日生效的現(xiàn)行條例旨在管理碳排放中國(guó)的“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃提出到2025年采交易，適用于全國(guó)市場(chǎng)。主要排放單位和合規(guī)實(shí)體參與用循環(huán)生產(chǎn)和綠色實(shí)踐。該計(jì)劃側(cè)重于改善資源循環(huán)其中，隨著時(shí)間推移，重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向有償分配。違反規(guī)定可利用、提升資源效率和保障資源安全。該計(jì)劃的目標(biāo)是能導(dǎo)致民事和刑事處罰。此外，自5月1日起，最低罰款為到2025年，資源產(chǎn)出較2020年增長(zhǎng)20%，同時(shí)降低單50萬(wàn)元人民幣（約7萬(wàn)美元）。一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)違反規(guī)定，位GDP的能源和水消耗，并在各種材料的回收利用方或會(huì)計(jì)公司提供虛假排放報(bào)告，將被沒(méi)收所有違法所面取得重大進(jìn)展。得，并處以違法所得5-10倍的罰款。針對(duì)汽車(chē)行業(yè)，該計(jì)劃強(qiáng)調(diào)了以下具體行動(dòng)：1

級(jí)類(lèi)別2

級(jí)類(lèi)別a.再制造產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展：這涉及加強(qiáng)汽車(chē)零部件再制造，推動(dòng)汽車(chē)新興領(lǐng)域再制造，并支持使用先進(jìn)的再制造技術(shù)?！よF路運(yùn)輸·城市軌道交通（輕軌）·城鄉(xiāng)公共交通（公交車(chē)）·水路運(yùn)輸清潔運(yùn)輸b.廢舊動(dòng)力電池回收利用：該規(guī)劃側(cè)重于加強(qiáng)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池的回收和利用。包括建立標(biāo)準(zhǔn)化回收服務(wù)點(diǎn)、改進(jìn)回收技術(shù)等。·清潔燃料·新能源汽車(chē)·互聯(lián)網(wǎng)在交通領(lǐng)域的應(yīng)用c.汽車(chē)全生命周期管理：該規(guī)劃旨在建立全面的汽車(chē)生命周期管理系統(tǒng)，涵蓋從生產(chǎn)到回收的所有階段。其中包括為經(jīng)認(rèn)證的再制造零部件創(chuàng)建標(biāo)簽系統(tǒng)，并擴(kuò)大生產(chǎn)者的責(zé)任范圍。值得注意的是，這些政策指引目前不具有法律約束力，僅作為方向性指導(dǎo)。與歐盟的強(qiáng)制性法規(guī)不同，這些政策沒(méi)有具體的法律要求。然而，我們預(yù)計(jì)中國(guó)未來(lái)將出臺(tái)具有具體要求的法規(guī)，以進(jìn)一步推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和循環(huán)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。20標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）20245.可持續(xù)融資：綠色債券中國(guó)綠色債券的立法框架由兩個(gè)主要部分組成。A)國(guó)2023年，中國(guó)非金融綠色債券發(fā)行人大部分集中在清潔家發(fā)改委提供的2016年綠色債券目錄；B)中國(guó)人民銀能源類(lèi)別。汽車(chē)行業(yè)占總發(fā)行量的比例不到3%。盡管如行下屬的中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的符此，我們預(yù)計(jì)該領(lǐng)域?qū)⒋蠓鶖U(kuò)張，與歐洲的趨勢(shì)一致。合標(biāo)準(zhǔn)的綠色債券清單。后者通常被稱(chēng)為中國(guó)綠色債生命周期碳核算的作用券分類(lèi)法。中國(guó)在汽車(chē)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展方面取得了重大進(jìn)步，重點(diǎn)關(guān)注電動(dòng)化。然而，單靠減少尾氣排放并不能實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)。采用全面的基于生命周期的脫碳方法至關(guān)重要。溫室氣體排放協(xié)議將排放分為三個(gè)范該分類(lèi)法將符合條件的活動(dòng)分為六個(gè)主要類(lèi)別（1級(jí)類(lèi)別），并進(jìn)一步細(xì)分為31個(gè)子類(lèi)別（2級(jí)類(lèi)別）。運(yùn)輸部門(mén)相關(guān)類(lèi)別概述請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)上頁(yè)右下方表格。根據(jù)標(biāo)普全球CapitalIQ數(shù)據(jù)，中國(guó)2023年第四季度圍：范圍1排放涵蓋直接現(xiàn)場(chǎng)燃料使用排放，范圍2涵蓋綠色債券發(fā)行量達(dá)218.3億美元，較上一季度大幅增間接能源生產(chǎn)排放，范圍3涵蓋上下游活動(dòng)排放。對(duì)汽長(zhǎng)131%。這一增長(zhǎng)使發(fā)行額128.7億美元的美國(guó)跌至車(chē)制造商2022年報(bào)告的排放數(shù)據(jù)進(jìn)行分析表明，產(chǎn)品第二位，而德國(guó)以71.4億美元的發(fā)行額位列第三。預(yù)計(jì)使用（范圍3，類(lèi)別11）產(chǎn)生的排放量占主導(dǎo)，占總排放2024年中國(guó)綠色債券發(fā)行將繼續(xù)加速。量的60%-75%，其次是購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)產(chǎn)生的排放（范圍3，類(lèi)別1）。因此，該行業(yè)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品組合電動(dòng)化和燃油效率計(jì)劃。然而，具有前瞻性的汽車(chē)實(shí)體越來(lái)越多地采用涵蓋各個(gè)生命周期階段的全面脫碳戰(zhàn)略。汽車(chē)制造商在歐洲發(fā)行的可持續(xù)債券發(fā)行人大眾類(lèi)型GBGBGBGBGBGBGBGB單位十億十億十億十億十億十億百萬(wàn)百萬(wàn)金額2貨幣EURUSDUSDUSDEUREURSEKSEK發(fā)行年份20202021202120222022202320232023通用2.252.5福特1.750.4沃爾沃斯特蘭蒂斯1.25850650沃爾沃按市場(chǎng)劃分的BEV

生命周期CO2排放量（克/公里，2020

年）16014012010080604020數(shù)據(jù)編制于2022年注：假設(shè)車(chē)輛壽0命里程為15萬(wàn)公里，并采用市場(chǎng)平均發(fā)電結(jié)構(gòu)。中國(guó)美國(guó)歐盟汽車(chē)生產(chǎn)電力供應(yīng)來(lái)源：標(biāo)普全球汽車(chē)標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）20242122標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024評(píng)估中國(guó)大型企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)作者：MayaBeyhan，高級(jí)總監(jiān)，可持續(xù)發(fā)展指數(shù)全球主管隨著可持續(xù)發(fā)展成為全球目標(biāo)，許多投資者越來(lái)越渴在本分析中，我們以標(biāo)普中國(guó)A300ESG偏向型指數(shù)望更深入地了解自身投資策略中的ESG風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注重(S&PChinaA300ESGTiltedIndex)為例來(lái)解決點(diǎn)已轉(zhuǎn)向?qū)⒕C合ESG評(píng)分細(xì)分為E、S和G三個(gè)維度，這些問(wèn)題。該指數(shù)旨在衡量標(biāo)普中國(guó)A300指數(shù)(S&P甚至進(jìn)一步分解為相應(yīng)的子標(biāo)準(zhǔn)，從而提高透明度，有助于制定實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的路徑。ChinaA300)中符合可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)的公司的表現(xiàn)，Sustainable1同時(shí)試圖提高標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估(CSA)中得出的整體ESG表現(xiàn)。1公司和指數(shù)層面的ESG評(píng)分并非靜態(tài)不變的。變化可能有多種原因，包括可持續(xù)發(fā)展相關(guān)篩選標(biāo)準(zhǔn)對(duì)合格圖表

總結(jié)了該指數(shù)的總體ESGES評(píng)分以及、和三個(gè)1G成分股公司的影響、成分股權(quán)重的變化，以及指數(shù)成分維度的評(píng)分，并將其與基準(zhǔn)標(biāo)普中國(guó)（或基礎(chǔ)成分池）整體構(gòu)成的變化。理解ESG評(píng)分變

比較?；澈蟮尿?qū)動(dòng)因素，也是各策略實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵要求。指數(shù)進(jìn)行了A300圖表1：標(biāo)普中國(guó)A300ESG偏向型指數(shù)與標(biāo)普中國(guó)A300指數(shù)的E、S、G評(píng)分以及總體ESG評(píng)分對(duì)比35333025201510528評(píng)分和來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限公司、標(biāo)普全球Sustainable1。使用標(biāo)普CapitalIQPro進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)截至2024年3月29日。過(guò)去的表現(xiàn)并不能保證將來(lái)的結(jié)果。圖表僅供說(shuō)明之用。131111評(píng)分9970ESG評(píng)分A300ESG環(huán)境評(píng)分標(biāo)普中國(guó)A300社會(huì)評(píng)分公司治理評(píng)分標(biāo)普中國(guó)1更多信息，請(qǐng)參閱標(biāo)普中國(guó)A300ESG偏向型指數(shù)方法論。標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）202423圖表1顯示，該指數(shù)的總體ESG評(píng)分比基準(zhǔn)指數(shù)高出5詳細(xì)的圖景。這些主動(dòng)加權(quán)后的標(biāo)準(zhǔn)得分是通過(guò)計(jì)算分。其中，治理維度評(píng)分最高，為13分；環(huán)境維度評(píng)分指數(shù)與其基準(zhǔn)之間的標(biāo)準(zhǔn)得分差，然后乘以指數(shù)中相為9分，社會(huì)維度評(píng)分為11分。應(yīng)的各標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)重得出的。圖表2對(duì)該分析結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)。將環(huán)境、社會(huì)和治理三大支柱分解為相應(yīng)的子標(biāo)準(zhǔn)，并衡量主動(dòng)加權(quán)后的子標(biāo)準(zhǔn)得分，可以進(jìn)一步獲得更圖表2：標(biāo)普中國(guó)A300ESG偏向型指數(shù)相對(duì)于標(biāo)普中國(guó)A300指數(shù)的加權(quán)主動(dòng)ESG標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分321032100.140.56加權(quán)主動(dòng)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)加權(quán)主動(dòng)社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)0.200.350.751.19-0.24-0.54-0.50-0.72評(píng)-1評(píng)-1分分-2.00-2-3-1.54-2-3環(huán)境-排放環(huán)境-氣候策略環(huán)境-廢物環(huán)境-可持續(xù)農(nóng)業(yè)實(shí)踐環(huán)境-汽車(chē)使用環(huán)節(jié)脫碳環(huán)境-產(chǎn)品監(jiān)管社會(huì)-對(duì)社區(qū)的社會(huì)影響社會(huì)-股東參與社會(huì)-醫(yī)療保健的獲取社會(huì)-勞工實(shí)踐指標(biāo)社會(huì)-人才吸引和留存社會(huì)-消費(fèi)者關(guān)系管理430.561.40加權(quán)主動(dòng)公司治21來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限公司、標(biāo)普全球Sustainable1。使用標(biāo)普CapitalIQPro進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)截至2024年3月29日。過(guò)去的表現(xiàn)并不能保證將來(lái)的結(jié)果。圖表僅供說(shuō)明之用。1.50理0標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分-0.35-1-2-3治理-企業(yè)道德治理-產(chǎn)品質(zhì)量與召回管理治理-重要性治理-供應(yīng)鏈管理治理-創(chuàng)新管理24標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024環(huán)境支柱方面，“排放”標(biāo)準(zhǔn)對(duì)標(biāo)普中國(guó)A300貢獻(xiàn)最大，分別為1.5和1.4?！吧虡I(yè)道德”的拖累作ESG偏向型指數(shù)的相對(duì)E評(píng)分拖累最大（-1.54），用最大，為-0.35。其次是“氣候戰(zhàn)略”（-0.72）?！爱a(chǎn)品監(jiān)管”和“汽圖表1和圖表2所示的ESG評(píng)分和標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分均為某車(chē)使用環(huán)節(jié)脫碳”的貢獻(xiàn)最大，分別為1.19和0.56。社會(huì)支柱方面，“對(duì)社區(qū)的社會(huì)影響”對(duì)該指數(shù)的相對(duì)S評(píng)分拖累最大（-2），其次是“利益相關(guān)者參與”，為-0.54?！翱蛻?hù)關(guān)系”貢獻(xiàn)最大，為0.75。治理支柱方面，“治理創(chuàng)新管理”和“供應(yīng)鏈管理”的個(gè)特定時(shí)間點(diǎn)的數(shù)值。圖3總結(jié)了分析結(jié)果，衡量了該指數(shù)自2023年6月6日成立以來(lái)ESG評(píng)分的變化，并詳細(xì)解析了這一變化背后的驅(qū)動(dòng)因素。圖表3：2023年6月6日至2024年3月29日期間，標(biāo)普中國(guó)A300ESG偏向型指數(shù)ESG評(píng)分變化的驅(qū)動(dòng)因素4034.40.993530252015105033.4來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限公司、標(biāo)普全球Sustainable1?！皺?quán)重與ESG的相互作用”指的是權(quán)重變化與ESG評(píng)分之間相互作用的影響。使用標(biāo)普CapitalIQPro進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)截至2024年3月29日。標(biāo)普中國(guó)A300ESG偏向型指數(shù)于2023年6月6日推出。過(guò)去的表現(xiàn)并不能保證將來(lái)的結(jié)果。圖表僅供說(shuō)明之用。-0.73-1.2-0.06評(píng)分0初始ESG評(píng)分分散持倉(cāng)權(quán)重變化ESG權(quán)重與ESG的相互作用新頭寸最終ESG評(píng)分評(píng)分變化自成立以來(lái)，該指數(shù)的ESG評(píng)分下降了1分，至33我們提供的見(jiàn)解比綜合ESG評(píng)分更深入，提供了各種分。ESG評(píng)分變化（-1.2）是導(dǎo)致這種下滑的最大因可持續(xù)性維度的更詳細(xì)信息，例如ESG子標(biāo)準(zhǔn)以及給素。單個(gè)公司ESG評(píng)分下降可能是因?yàn)镃SA中需要公開(kāi)定測(cè)量期內(nèi)ESG評(píng)分變化的驅(qū)動(dòng)因素。投資者在規(guī)劃披露來(lái)獲取得分的問(wèn)題越來(lái)越多，讓公司維持和提高實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的路徑時(shí)可以利用這些見(jiàn)解作出ESG評(píng)分變得更加困難。此外，出于可持續(xù)性相關(guān)篩選更明智的決策。標(biāo)準(zhǔn)而被剝離的持倉(cāng)造成了-0.7的負(fù)面影響。這些不利因素被成分股公司權(quán)重變化的影響（貢獻(xiàn)了0.99）部分抵消。標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）202425SPIVA?可持續(xù)性記分卡：主動(dòng)型基金與指數(shù)的比較概要SPIVA歐洲記分卡半年度報(bào)告于2014年首次發(fā)布，報(bào)截至2023年9月29日的六個(gè)月內(nèi)，大多數(shù)類(lèi)別中超過(guò)告了歐洲各地主動(dòng)管理型基金的表現(xiàn)。在這份報(bào)告中，80%的主動(dòng)型可持續(xù)發(fā)展基金表現(xiàn)遜于相應(yīng)基準(zhǔn)指除了傳統(tǒng)的記分卡外，我們還比較了關(guān)注可持續(xù)發(fā)展數(shù)。三年期內(nèi)，核心ESG-美國(guó)大型股類(lèi)別中91%的的主動(dòng)管理型基金和指數(shù)的表現(xiàn)。除表現(xiàn)以外，我們主動(dòng)管理型基金表現(xiàn)不及標(biāo)普500?ESG指數(shù)（見(jiàn)圖還評(píng)估了相對(duì)于廣泛股票基準(zhǔn)的可持續(xù)性狀況變化表1）。和跟蹤誤差特征。圖表1：表現(xiàn)不及指數(shù)的主動(dòng)型可持續(xù)發(fā)展基金百分比SPIVA可持續(xù)發(fā)展類(lèi)別核心ESG–歐洲大型股低碳–歐洲大型股6個(gè)月（％）83.191年（％）68.913年（%）89.6287.5086.2171.43詳細(xì)信息請(qǐng)參閱“方法論”部分。所有可持續(xù)發(fā)展–歐洲大型股核心ESG–全球大型股低碳–全球大型股82.3972.7082.8579.3766.6755.3490.91來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限責(zé)任公司，晨星。數(shù)據(jù)截至2023年9月29日。過(guò)去的表現(xiàn)并不能保證將來(lái)的結(jié)果。表格僅供說(shuō)明之用。82.4783.8793.3392.86所有可持續(xù)發(fā)展–全球大型股核心ESG–美國(guó)大型股87.1789.8663.1679.63簡(jiǎn)介全球各地的資產(chǎn)所有者一直在增加對(duì)納入可持續(xù)發(fā)展在可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r方面，本報(bào)告考察了兩個(gè)指標(biāo)：考慮因素的投資戰(zhàn)略的配置。這反映了可持續(xù)性因素2·

指數(shù)加權(quán)碳強(qiáng)度；和對(duì)于資產(chǎn)管理者投資決策日益重要的意義。與此同時(shí)，監(jiān)管環(huán)境日趨成熟和全面，越來(lái)越多的資產(chǎn)所有者和·

氣溫一致性，這是評(píng)估公司未來(lái)預(yù)期脫碳軌跡的前瞻性指標(biāo)。這兩個(gè)指標(biāo)共同衡量特定時(shí)間點(diǎn)實(shí)現(xiàn)的碳減排量，并以前瞻性視角評(píng)估與氣候情景的一致性。資產(chǎn)管理者自愿致力于可持續(xù)投資實(shí)踐。3關(guān)注可持續(xù)發(fā)展的主動(dòng)型基金和指數(shù)在投資時(shí)，目的通常在于實(shí)現(xiàn)比相應(yīng)的廣泛基準(zhǔn)指數(shù)更好的可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r。例如，如果投資目標(biāo)之一是減少碳排放，那么主動(dòng)型基金或指數(shù)可能會(huì)傾向于投資碳排放密集度較低的公司，甚至排除一些排放量最大的公司。這種定位衡量和分析基金可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)的方法有很多種。這兩個(gè)指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)在于其相對(duì)穩(wěn)健性和可量化性。反過(guò)來(lái)又會(huì)造成相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差。在改善這份報(bào)告旨在向資產(chǎn)所有者和資產(chǎn)管理者提供研究見(jiàn)可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r和維持與相應(yīng)廣泛股指基準(zhǔn)相似的解，幫助他們以最具成本效益的方式，找到跟蹤誤差容業(yè)績(jī)特征之間取得平衡，需要非常精細(xì)的控制。忍度和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)之間的“最佳平衡點(diǎn)”，從而確定可持續(xù)投資策略的優(yōu)先次序并做出決策。有關(guān)方法論和更多詳細(xì)信息，請(qǐng)參閱標(biāo)普道瓊斯指數(shù)的SPIVA可持續(xù)發(fā)展記分卡。23參見(jiàn)《2023年資產(chǎn)所有者之聲調(diào)查》，晨星，2023年10月4日。參見(jiàn)聯(lián)合國(guó)凈零資產(chǎn)所有者聯(lián)盟和和凈零資產(chǎn)管理者倡議。26標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r與表現(xiàn)分析圖表2總結(jié)了指數(shù)加權(quán)碳強(qiáng)度的平均百分比變化與相對(duì)如圖表2所示，平均大多數(shù)主動(dòng)型基金類(lèi)別在碳強(qiáng)度于基準(zhǔn)的跟蹤誤差之間的關(guān)系。方形標(biāo)記代表主動(dòng)型方面取得的相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的改善，都低于比較指可持續(xù)發(fā)展基金的平均值，圓圈代表其對(duì)應(yīng)的標(biāo)普道數(shù)或與之近似。一個(gè)例外是核心ESG-歐洲大型股類(lèi)瓊斯指數(shù)(S&PDJI)的比較指數(shù)。每種顏色代表一個(gè)特別，其碳強(qiáng)度降低了23%，而標(biāo)普歐洲發(fā)達(dá)大中型股定的投資范圍，例如歐洲、美國(guó)和全球。數(shù)字用來(lái)代表指數(shù)碳強(qiáng)度僅降低了13%。然而，平均而言，每個(gè)類(lèi)別主動(dòng)型基金與其比較指數(shù)的組合。作為參考，其中還包中的主動(dòng)型基金的跟蹤誤差都比指數(shù)高得多（高出括了相應(yīng)的標(biāo)普巴黎協(xié)定一致性指數(shù)，因?yàn)檫@是標(biāo)普道四倍以上）。對(duì)于歐洲大型股可持續(xù)發(fā)展類(lèi)別，相對(duì)于瓊斯指數(shù)最先進(jìn)的氣候指數(shù)系列（標(biāo)記為數(shù)字3）?！八鶚?biāo)普歐洲大中型股指數(shù)基準(zhǔn)的平均跟蹤誤差從4.5%有可持續(xù)發(fā)展”類(lèi)別是一個(gè)匯總類(lèi)別，包括所有以可持到4.7%不等（見(jiàn)圖表2）。作為參考，我們的2023年續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向的主動(dòng)型基金，因而沒(méi)有單獨(dú)的標(biāo)普道瓊年中SPIVA歐洲記分卡中的“歐洲股票”類(lèi)別，相斯指數(shù)比較指數(shù)，標(biāo)記為數(shù)字4。對(duì)于標(biāo)普歐洲350指數(shù)的平均跟蹤誤差為5.7%。相比而言，上述可持續(xù)發(fā)展類(lèi)別的跟蹤誤差并不算特別高。圖表2：相對(duì)于基準(zhǔn)的碳強(qiáng)度下降幅度與跟蹤誤差相6050403020100對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的碳強(qiáng)度降幅3332211211214114百分比2來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限責(zé)任公司，晨星。碳強(qiáng)度來(lái)源：標(biāo)普全球Trucost的直接和一級(jí)間接排放數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)截至2023年9月29日。跟蹤誤差以12個(gè)月的跟蹤期來(lái)衡量。過(guò)去的表現(xiàn)并不能保證將來(lái)的結(jié)果。圖表僅供說(shuō)明之用。6.50.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.05.56.0相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差（百分比）核心ESG–歐洲大型股(1)低碳–歐洲大型股(2)所有可持續(xù)發(fā)展–歐洲大型股(4)標(biāo)普歐洲LMC碳效率(2)標(biāo)普全球發(fā)達(dá)市場(chǎng)LMCESG(1)標(biāo)普歐洲LMC凈零2050巴黎協(xié)定一致性ESG(3)低碳–全球大型股(2)核心ESG–全球大型股(1)所有可持續(xù)發(fā)展–全球大型股(4)標(biāo)普全球LMC碳效率(2)標(biāo)普全球LMCESG(1)標(biāo)普全球LMC凈零2050巴黎協(xié)定一致性ESG(3)標(biāo)普500ESG(1)核心ESG–美國(guó)大型股(1)標(biāo)普500碳效率(2)標(biāo)普500凈零2050巴黎協(xié)定一致性ESG(3)圖2總結(jié)了相對(duì)于基準(zhǔn)的碳強(qiáng)度降幅和跟蹤誤差的平圖3以核心ESG–美國(guó)大型股類(lèi)別相對(duì)于標(biāo)普500指均值，代表了數(shù)據(jù)集的集中趨勢(shì)。然而，分析每個(gè)主動(dòng)數(shù)的情況為例進(jìn)行說(shuō)明。換句話(huà)說(shuō)，該分析衡量的是型可持續(xù)發(fā)展基金類(lèi)別中，基金相對(duì)于基準(zhǔn)的每單位效率，并評(píng)估主動(dòng)型基金相對(duì)于基準(zhǔn)每產(chǎn)生一單位跟跟蹤誤差所對(duì)應(yīng)的碳強(qiáng)度百分比變化分布情況，可以蹤誤差所實(shí)現(xiàn)的碳強(qiáng)度百分比變化。獲得更深入的洞察。這將有助于我們了解數(shù)據(jù)的分布方式及其覆蓋的閾值范圍。標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）202427圖表3：核心ESG

-美國(guó)大型股類(lèi)別相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)每單位跟蹤誤差對(duì)應(yīng)的碳強(qiáng)度百分比變化分布25%23.5%標(biāo)普500ESG:16.8%中值:4.4%均值:6.3%20%15%10%5%17.6%17.6%頻率11.8%11.8%11.8%來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限責(zé)任公司，晨星。碳強(qiáng)度來(lái)源：標(biāo)普全球Trucost的直接和一級(jí)間接排放數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)截至2023年9月29日。過(guò)去的表現(xiàn)并不能保證將來(lái)的結(jié)果。圖表僅供說(shuō)明之用。5.9%0%<-4%-4%to0%0%to4%4%to8%8%to12%12%to16%16%to20%>20%相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)每單位跟蹤誤差的碳效率改善核心ESG–美國(guó)股票大型股主動(dòng)型基金相對(duì)于標(biāo)普正如我們?cè)谥暗姆治鲋兄赋龅哪菢?，碳?qiáng)度僅基于最新的排放數(shù)據(jù)，代表某一時(shí)間點(diǎn)的視角?？紤]前瞻善6.3%，中值為4.4%。這意味著它們明顯落后于性分析、捕捉脫碳軌跡也很重要。圖5展示了我們使用標(biāo)普500ESG指數(shù)，后者每產(chǎn)生一單位相對(duì)于標(biāo)普標(biāo)普全球Trucost巴黎協(xié)定一致性數(shù)據(jù)集

進(jìn)行前瞻性分析的結(jié)果。圖表中通過(guò)淺色/深色區(qū)分了基金類(lèi)別的面，該類(lèi)別中只有11.8%的主動(dòng)型基金成功實(shí)現(xiàn)了平均值和基準(zhǔn)指數(shù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。平均而言，與指數(shù)相比，500指數(shù)每產(chǎn)生一單位跟蹤誤差，其碳強(qiáng)度平均改4500指數(shù)的跟蹤誤差，碳強(qiáng)度改善16.8%。另一方16%-20%的碳強(qiáng)度改善，而29.4%的基金的碳強(qiáng)度相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)有所增加更多主動(dòng)型基金超出了其2°C碳預(yù)算溫一致性較差（見(jiàn)圖表4）。5，表明整體的氣45該數(shù)據(jù)集可以確定公司層面2030年及以后為實(shí)現(xiàn)各種氣候相關(guān)目標(biāo)（例如最高1.5°C或2°C的溫升）所需的減排規(guī)模。更多信息，請(qǐng)參閱此處。2°C碳預(yù)算代表實(shí)現(xiàn)2°C氣候變化情景的分配碳排放路徑，該情景將全球氣溫升幅控制在遠(yuǎn)低于工業(yè)化前水平以上2°C的范圍內(nèi)。參閱《扭轉(zhuǎn)氣候變化的熵》。28標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024圖表4：低于/高于2°C碳預(yù)算的排放量（百分比）20低15.5于/高于1510513.613.011.811.310.39.18.67.87.57.35.22.32.21.0碳預(yù)算的排放0-0.9-5-10-15-20-25-9.2百分比-11.7-21.9核心低碳基金所有可持續(xù)發(fā)展基金標(biāo)普歐洲發(fā)達(dá)市場(chǎng)標(biāo)普歐洲標(biāo)普歐洲標(biāo)普歐洲核心低碳基金所有可持續(xù)發(fā)展基金標(biāo)普全球標(biāo)普全球標(biāo)普全球標(biāo)普全球核心標(biāo)普標(biāo)普標(biāo)普標(biāo)普碳效率凈零基金基金基金母基準(zhǔn)碳效率凈零碳效率凈零母基準(zhǔn)母基準(zhǔn)巴黎協(xié)定一致性來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限責(zé)任公司，晨星。低于/高于2°C碳預(yù)算的排放量百分比來(lái)源：標(biāo)普全球Trucost。數(shù)據(jù)截至2023年9月29日。圖表僅供說(shuō)明之用。巴黎協(xié)定一致性巴黎協(xié)定一致性歐洲大型股全球大型股美國(guó)大型股考慮到主動(dòng)型基金在碳強(qiáng)度方面的改善幅度較小或指數(shù)。核心–美國(guó)大型股類(lèi)別是個(gè)例外，該類(lèi)別有ESG類(lèi)似，氣溫一致性總體較差，且跟蹤誤差明顯高于指63%的基金跑輸了指數(shù)。然而，隨著時(shí)間范圍擴(kuò)大，跑數(shù)，我們不禁要問(wèn)：這種高得多的跟蹤誤差是否帶來(lái)了輸指數(shù)的基金比例也在上升：三年期內(nèi)，核心ESG-美超額收益？答案是并沒(méi)有。圖表1說(shuō)明了這一點(diǎn)。截至國(guó)大型股類(lèi)別中2023年9月29日的六個(gè)月期間，超過(guò)80%的主動(dòng)型基ESG指數(shù)。金表現(xiàn)不及相應(yīng)的標(biāo)普道瓊斯指數(shù)可持續(xù)發(fā)展比較91%的主動(dòng)型基金表現(xiàn)不及標(biāo)普500標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）202429低于/高于2°C碳預(yù)算的排放百分比也可以轉(zhuǎn)化為前瞻性的氣溫一致性評(píng)分。這在圖表5中以標(biāo)普道瓊斯指數(shù)比較指數(shù)和相應(yīng)基準(zhǔn)指數(shù)為例進(jìn)行了說(shuō)明，而圖表6則總結(jié)了主動(dòng)型可持續(xù)發(fā)展基金類(lèi)別與不同氣候情景一致性的百分比分布。附表5：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)可持續(xù)性指數(shù)和基準(zhǔn)指數(shù)的氣溫一致性評(píng)分標(biāo)普道瓊斯指數(shù)比較指數(shù)氣溫一致性評(píng)分3°C標(biāo)普歐洲發(fā)達(dá)市場(chǎng)LMCESG指數(shù)標(biāo)普歐洲LMC碳效率指數(shù)3°C標(biāo)普歐洲LMC凈零2050巴黎氣候協(xié)定一致性ESG指數(shù)標(biāo)普歐洲LMC指數(shù)（基準(zhǔn)）1.5°C2°C標(biāo)普全球LMCESG指數(shù)3°C標(biāo)普全球LMC碳效率指數(shù)3°C標(biāo)普全球LMC凈零2050巴黎氣候協(xié)定一致性ESG指數(shù)標(biāo)普全球LMC指數(shù)（基準(zhǔn)）1.5°C3°CLMC

是大中型股的縮寫(xiě)。來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限責(zé)任公司，氣溫一致性來(lái)源：標(biāo)普全球Trucost。數(shù)據(jù)截至2023年9月29日。表格僅供說(shuō)明之用。標(biāo)普500ESG指數(shù)3°C標(biāo)普500碳效率指數(shù)3°C標(biāo)普500凈零2050巴黎協(xié)定一致性ESG指數(shù)標(biāo)普500指數(shù)（基準(zhǔn)）1.5°C3°C所有可持續(xù)發(fā)展比較指數(shù)及其基準(zhǔn)指數(shù)都獲得了的氣候情景一致。在七個(gè)主動(dòng)型可持續(xù)發(fā)展基金類(lèi)別3°C的氣溫一致性評(píng)分，但標(biāo)普歐洲大中型股基準(zhǔn)指中的三個(gè)類(lèi)別中，超過(guò)40%的基金與3°C的氣候情景一數(shù)是個(gè)例外，該指數(shù)獲得了2°C氣候情景的一致性評(píng)致，這與其比較指數(shù)表現(xiàn)相符。此外還有一些類(lèi)別中有分。標(biāo)普巴黎協(xié)定一致性指數(shù)僅供參考，這是唯一實(shí)現(xiàn)相當(dāng)比例的主動(dòng)型基金實(shí)現(xiàn)了1.5°C情景一致性：低碳–1.5°C一致性的指數(shù)。全球大型股類(lèi)別中有36%，所有可持續(xù)發(fā)展-全球大型股和核心ESG-美國(guó)大型股類(lèi)別中有29%。這些結(jié)果表明，氣溫一致性可能存在較大差異，而不是收斂于特定的分?jǐn)?shù)。但與指數(shù)相比，平均而言，有更多的主動(dòng)型可持續(xù)發(fā)展基金超出2°C碳預(yù)算（見(jiàn)圖表4）。觀(guān)察這一指標(biāo)在不同主動(dòng)型基金類(lèi)別中的分布，我們看到的情況更加復(fù)雜：例如，在核心ESG-全球股票大型股類(lèi)別中，44%的主動(dòng)型基金與大于3°C30標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024圖表6：主動(dòng)可持續(xù)發(fā)展基金類(lèi)別與氣候情景一致性的百分比分布60%50%50%40%30%20%10%0%47%46%44%與氣候情景的41%41%31%38%36%31%30%29%29%29%22%24%14%18%19%致性13%14%13%12%11%來(lái)源：標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限責(zé)任公司，氣溫一致性來(lái)源：標(biāo)普全球Trucost。數(shù)據(jù)截至2023年9月29日。7%7%歐洲大型股全球大型股美國(guó)大型股歐洲大型股全球大型股歐洲大型股全球大型股核心ESG低碳>3°C一致性所有可持續(xù)發(fā)展1.5°C一致性2°C一致性3°C一致性圖表僅供說(shuō)明之用。結(jié)論自2002年以來(lái)，SPIVA記分卡一直表明，相對(duì)較少的主動(dòng)型管理基金能夠跑贏(yíng)其對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)指數(shù)，尤其是在長(zhǎng)期維度上。然而，衡量主動(dòng)管理成功與否的真正標(biāo)準(zhǔn)在于，管理基金或策略能否在連續(xù)周期內(nèi)持續(xù)帶來(lái)高于平均水平的回報(bào)。隨著可持續(xù)投資領(lǐng)域的發(fā)展以及監(jiān)管法規(guī)日益清晰，資產(chǎn)所有者和資產(chǎn)管理者現(xiàn)可通過(guò)可持續(xù)性的視角來(lái)看待主動(dòng)型與被動(dòng)型投資的爭(zhēng)論。首次發(fā)布的SPIVA可持續(xù)性記分卡所呈現(xiàn)的結(jié)果，是幫助投資者作出更明智決策的第一步，同時(shí)確保以具有成本效益的方式實(shí)現(xiàn)其可持續(xù)性目標(biāo)并滿(mǎn)足跟蹤誤差偏好。與指定的指數(shù)相比，實(shí)現(xiàn)的相較基準(zhǔn)的碳強(qiáng)度改善幅度要么略低，要么相近。此外，相當(dāng)一部分主動(dòng)基金超出了其前瞻性的2°C碳預(yù)算。與此同時(shí)，主動(dòng)型基金相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差明顯高于指定指數(shù)，平均高出四倍以上。然而，這種較高的跟蹤誤差通常并未帶來(lái)超額收益。在大多數(shù)基金類(lèi)別中，截至2023年9月29日的六個(gè)月期間，超過(guò)80%的主動(dòng)型基金表現(xiàn)不及指數(shù)，并且隨著時(shí)間范圍擴(kuò)大，表現(xiàn)不佳率通常會(huì)上升。例如，在三年期內(nèi)，核心ESG-美國(guó)大型股類(lèi)別中91%的主動(dòng)型基金表現(xiàn)不及標(biāo)普500ESG指數(shù)。該記分卡的結(jié)果強(qiáng)調(diào)，平均而言，在關(guān)鍵信息文件(KIID)中提及可持續(xù)發(fā)展相關(guān)投資目標(biāo)的主動(dòng)型基金，標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）20243132標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024332024可持續(xù)發(fā)展表彰1735家獲得2023企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估（CSA）的中國(guó)企業(yè)被考慮納入本年鑒僅129家企業(yè)最終入選本年鑒其中39家企業(yè)榮獲本年鑒表彰12家榮獲中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分最佳1%2家榮獲中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分最佳5%2家榮獲中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分最佳10%29家榮獲《可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）》行業(yè)最佳進(jìn)步企業(yè)34標(biāo)普全球可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）2024中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分最佳1%ABC公司ABC行業(yè)最佳

1%在每個(gè)行業(yè)中，其標(biāo)普全球CSA評(píng)分與該行業(yè)最高分的差距在1%以?xún)?nèi)的企業(yè)，且其評(píng)分不低于60分。中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分2023標(biāo)普全球CSA評(píng)分2023：XX/100評(píng)分日期截至：2024年7月16日標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估（CSA）評(píng)分是不包含任何建模方法的標(biāo)普全球ESG評(píng)分。評(píng)分及排位均為行業(yè)特定且依據(jù)相關(guān)篩選標(biāo)準(zhǔn)。了解更多信息，請(qǐng)前往/esg/csa/yearbook/methodology/index_cn中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分最佳5%ABC公司ABC行業(yè)最佳

5%在每個(gè)行業(yè)中，標(biāo)普全球CSA評(píng)分與該行業(yè)最高分的差距在1%至5%的企業(yè)，且其評(píng)分不低于57分。如該行業(yè)最高分低于60分，則該行業(yè)無(wú)此表彰項(xiàng)目。中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分2023標(biāo)普全球CSA評(píng)分2023：XX/100評(píng)分日期截至：2024年7月16日標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估（CSA）評(píng)分是不包含任何建模方法的標(biāo)普全球ESG評(píng)分。評(píng)分及排位均為行業(yè)特定且依據(jù)相關(guān)篩選標(biāo)準(zhǔn)。了解更多信息，請(qǐng)前往/esg/csa/yearbook/methodology/index_cn中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分最佳10%ABC公司ABC行業(yè)最佳

10%在每個(gè)行業(yè)中，標(biāo)普全球CSA評(píng)分與該行業(yè)最高分的差距在5%至10%的企業(yè)，且其評(píng)分不低于54分。如該行業(yè)最高分低于60分，則該行業(yè)無(wú)此表彰項(xiàng)目。中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分2023標(biāo)普全球CSA評(píng)分2023：XX/100評(píng)分日期截至：2024年7月16日標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估（CSA）評(píng)分是不包含任何建模方法的標(biāo)普全球ESG評(píng)分。評(píng)分及排位均為行業(yè)特定且依據(jù)相關(guān)篩選標(biāo)準(zhǔn)。了解更多信息，請(qǐng)前往/esg/csa/yearbook/methodology/index_cn《可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國(guó)版）》行業(yè)最佳進(jìn)步企業(yè)ABC公司ABC行業(yè)行業(yè)最佳進(jìn)步企業(yè)主動(dòng)參與本年度和上年度CSA，在其所在行業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分最高的15%以?xún)?nèi)，并在其行業(yè)中取得了最大的提升幅度，且升幅至少為5%的企業(yè)。中國(guó)企業(yè)標(biāo)普全球CSA評(píng)分2023標(biāo)普全球CSA評(píng)分2023：XX/100評(píng)分日期截至：2024年7月16日標(biāo)普全球企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)估（CSA）評(píng)分是不包含任何建模方法的標(biāo)普全球