第七次全國人口普查數(shù)據(jù)分析：人口是發(fā)展的必要但不是悲觀的理由

人口是發(fā)展的必要但不是悲觀的理由——第七次全國人口普查數(shù)據(jù)分析2021年05月12日目錄I.中國的人口數(shù)量、質(zhì)量與流動Ⅱ.十四五時期的人口政策Ⅱ.主題投資機會我們的人口結(jié)構(gòu)分析框架勞動要素供給勞動力數(shù)量總?cè)丝凇聊挲g結(jié)構(gòu)×勞動力質(zhì)量勞動力流動勞動參與率來源:xx證券如前述分析框架，勞動力包括數(shù)量、質(zhì)量、流動三方面的內(nèi)涵，其中勞動力數(shù)量又取決于人口增長率、人口年齡結(jié)構(gòu)和勞動參與率，所涉及指標含義如下:1.人口數(shù)量:人口自然增長率等于人口自然增加數(shù)與同期平均總?cè)丝跀?shù)之比（千分數(shù)）或出生率減去死亡率，出生（死亡）率=出生（死亡）人數(shù)/當年平均人口×1000‰。2.年齡結(jié)構(gòu):總?cè)丝诳梢苑譃榉莿趧幽挲g人口（0~14歲、65歲及以上）與勞動年齡人口（15~64歲），其中勞動年齡人口占比=勞動年齡人口÷總?cè)丝?，老齡化率=65歲及以上人口÷總?cè)丝?，撫養(yǎng)比=非勞動年齡人口÷勞動年齡人口數(shù)，衡量社會撫養(yǎng)負擔。3.勞動參與率:在勞動年齡人口中，同時具有勞動能力和勞動意愿的人口屬于經(jīng)濟活動人口（亦即勞動力），經(jīng)濟活動人口占勞動年齡人口的比例稱為勞動參與率。勞動參與率會受到性別就業(yè)平等、城鎮(zhèn)化率、教育程度、退休年齡等方面因素的影響。3.勞動力質(zhì)量:亦即人力資本水平，可以用工資水平、教育程度等指標來間接衡量。3.勞動力流動:包括國際流動、國內(nèi)區(qū)域流動與行業(yè)流動等?！捌咂铡敝锌?cè)丝谂c人口年齡結(jié)構(gòu)的靜態(tài)像（圖）:1.2010至2020年中國人口增加7206萬人，增長5.38%。2.人口年齡結(jié)構(gòu):少兒人口比重回升，生育政策調(diào)整取得了積極成效（后面提供兩個證據(jù)）。人口老齡化程度進一步加深，未來一段時期將持續(xù)面臨人口長期均衡發(fā)展的壓力。總?cè)丝?3億3972萬4852人15至59歲70.14%

15至64歲74.53%

60歲及以上13.26%15至59歲63.35%

15至64歲68.55%

60歲及以上18.70%0至14歲比重17.95%0至14歲比重16.60%總?cè)丝?4億4349萬7378人2020年“七普

”2010年“六普

”65歲及以上13.50%65歲及以上8.87%來源:國家統(tǒng)計局來源:國家統(tǒng)計局圖：

歷次人口普查全國人口及年均增長率來源：

國家統(tǒng)計局“七普”中的人口增長率:1.人口增長率:2010至2020年人口增長5.38%，年平均增長率為0.53%，比2000到2010年的年平均增長率0.57%下降0.04個百分點。2.各民族人口增長率:2020年漢族人口比重91.11%，各少數(shù)民族人口比重8.89%，相比2010年漢族人口增長4.93%，各少數(shù)民族人口增長10.26%。歷年的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)與“七普”數(shù)據(jù)基本吻合,但最近五年的人口增長率明顯下行,需要關(guān)注,詳見下頁?！踔袊娜丝谧蚤L率幾乎完全取決于出生率（左），其99勢分為四個階段:一是改革開放初期經(jīng)波動上升，于1987年到達峰值16.61‰。1987年至2006年，人口自然增長率8續(xù)1下行。三是2006年至2015年，人口自然增1率保持在5.0‰上下。四是2016年以來7生9率持續(xù)下行，導致人口自然增長率也趨于下行。截至2019年，總?cè)丝诔錾式抵?0.5‰，總?cè)丝谧匀辉鲩L率降至3.34‰，均為歷史新低。□2010年是中國人口年齡結(jié)構(gòu)的拐點（右）:勞動年齡人口占比于2010年達到峰值74.5%之后趨于下行，2019年已降至70.6%。未成年人口占比在2010年之前持續(xù)下行，2010年隨著生育政策的逐漸放開企穩(wěn)于16.6%左右，2019年已回升至16.8%。而老年人口占比則一致持續(xù)上升，2019年達到歷史最高值12.6%。201920172015201320112009200720052003200116.68.974.57570.670

16.812.6

6560圖:人口自然增長率=出生率-死亡率（千分比‰）圖:中國老齡化程度加速，青少年比重趨220

15

10

5

0

2019201720152013201120092007200520032001199940自然增長率‰出生率

‰死亡率

‰

1999

來源:Wind，xx證券來源:Wind，xx證券302010019971995199319911997199519931991勞動年齡人口占比65歲及以上占比0-

14歲占比80□人口增速:與2010年“六普”相比，人口增長較多的5個省是廣東、浙江、江蘇、山東、河南；人口負增長的是黑吉遼、甘肅、內(nèi)蒙古、山西?！?2省份65歲及以上人口比重超過14%:黑吉遼、川渝、上海、江蘇、山東、安徽、湖南、天津、湖北?！?3個省份的0至14歲人口比重低于17%:江浙滬、黑吉遼、京津、川渝、與山西□人口增速:與2010年“六普”相比，人口增長較多的5個省是廣東、浙江、江蘇、山東、河南；人口負增長的是黑吉遼、甘肅、內(nèi)蒙古、山西?！?2省份65歲及以上人口比重超過14%:黑吉遼、川渝、上海、江蘇、山東、安徽、湖南、天津、湖北。□13個省份的0至14歲人口比重低于17%:江浙滬、黑吉遼、京津、川渝、與山西□人口增速:與2010年“六普”相比，人口增長較多的5個省是廣東、浙江、江蘇、山東、河南；人口負增長的是黑吉遼、甘肅、內(nèi)蒙古、山西?！?2省份65歲及以上人口比重超過14%:黑吉遼、川渝、上海、江蘇、山東、安徽、湖南、天津、湖北?！?3個省份的0至14歲人口比重低于17%:江浙滬、黑吉遼、京津、川渝、與山西總?cè)丝?/p>

七普

六普增幅全

國

141177.87133281.095.92%廣東

12601.2510432.0520.79%山東

10152.759579.275.99%河南

9936.659402.995.68%江蘇8474.8

7866.097.74%四川8367.498041.754.05%河北7461.027185.423.84%湖南6644.496570.081.

13%浙江6456.765442.6918.63%安徽6102.725950.052.57%湖北5775.265723.770.90%廣西5012.684602.388.92%云南4720.934596.682.70%江西

4518.864456.781.39%遼寧

4259.

144374.63-2.64%福建

41543689.4212.59%陜西

3952.9

3732.745.90%貴州

3856.213474.8610.97%山西

3491.563571.21-2.23%重慶3205.422884.6211.

12%黑龍江3185.5

3831.4-

16.86%新疆2585.232181.5818.50%甘肅2501.982557.53-2.

17%上海2487.092301.928.04%吉林2407.732745.28-

12.30%內(nèi)蒙古2404.922470.63-2.66%左:各地區(qū)人口年齡結(jié)構(gòu):%右:各地區(qū)人口與增長率:%□人口分布:人口居前五位的省份合計人口占全國人口比重為35.09%，前十位占比58.06%，胡煥庸線特征強化。湖來

國內(nèi)家

局0至

14歲

↑年齡結(jié)構(gòu)15至64歲65歲及以上20.2219.9719.5719.5219.4019.3219.2418.8518.7817.9517.3316.3516.3116.1015.9115.2113.4713.4511.7114.0411.129.8011.8410.32海

南云

南甘

肅福

建山

東廣

東安

徽上

海山

西湖

北天

津黑龍江四

川重

慶浙

江遼

寧湖

南江

蘇內(nèi)蒙古吉

林全

國河

北陜

西北

京73.9216.2874.0715.6171.4617.4215.6174.8613.3073.2813.2771.7814.7572.9172.6813.0568.5916.2067.0117.0866.9716.9369.1014.5970.7512.9069.3513.3268.5513.5066.0915.1372.578.5865.7515.0169.5811.1068.0212.5865.6714.8169.6810.7569.6010.4365.8613.92寧

夏從中國人口金字塔來看，未來存在老齡化進一步加速、性別比進一步失衡的趨勢?！跄挲g結(jié)構(gòu):24歲以下人口占比明顯少于25至54歲人口，尤其15至19歲年齡段人口數(shù)量最少；同時25至54歲的6個年齡段目前占總?cè)丝诘谋戎囟急容^高，這意味著中國將在未來30年中經(jīng)歷老齡化的加速。不過14歲以下的3個年齡段出現(xiàn)了邊際改善?！跣詣e結(jié)構(gòu):24歲以下的年齡段中男性占總?cè)丝诒戎馗哂谂哉急冉?.42個百分點；而25至54歲年齡段的男女性占比差異為0.12個百分點。這意味著性別比存在進一步失衡的趨勢。1.582.472.793.414.314.463.593.604.333.863.012.772.983.003.062.582.773.384.22

4.303.463.524.283.622.632.342.502.562.6990-94歲80-84歲

70-74歲

60-64歲

50-54歲

40-44歲

30-34歲

20-24歲

10-

14歲

0-4歲0.010.070.270.570.972019年中國人口金字塔（抽樣數(shù)據(jù)）0.741.101.68來源:Wind，xx證券0.030.130.38

女.男104.77湖

南99.69吉

林來源:國家統(tǒng)計局表:“七普”各地區(qū)性別構(gòu)成:來源:國家統(tǒng)計局“七普”中的性別結(jié)構(gòu):1.男性占51.24%；女性占48.76%。總?cè)丝谛詣e比為102.出生人口性別比為111.3，較2010年下降6.8。我國人口的性別結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。2.31個省份中，總?cè)丝谛詣e比在100以下的省份有2個，在100至105之間的省份有17個，在105至110之間的省份有9個，在110以上的省份有3個。5.陜07,西5.陜07,西5.陜07,西5.陜07,西圖:歷次人口普查人口性別構(gòu)成106.94性別比107.16106.85106.31113.08105.83107.33107.04112.86105.07106.62110.32104.97109.04102.19性別比104.65102.21103.15104.50103.10104.26102.02104.06100.60100.35103.83103.94102.67山

東重

慶四

川地區(qū)河

北貴

州內(nèi)蒙古河

南山

西黑龍江安

徽寧

夏江

蘇北

京甘

肅廣

西浙

江全

國江

西西

藏云

南青

海福

建海

南天

津廣

東新

疆地區(qū)湖

北上

海圖:歷次人口普查城鄉(xiāng)人口組成來源:國家統(tǒng)計局分省對比來看（右圖，非“七普”數(shù)據(jù)）:各省城鎮(zhèn)化率差距明顯。同為人口大省，沿海的廣東、江蘇、浙江城鎮(zhèn)化率已經(jīng)達到70%以上，而中西部的四川、河南、廣西剛剛超過50%，差距約為15至20個百分點。數(shù)量甚至差距3倍如以此上，。質(zhì)量上的差距更源明:家，計達局地區(qū)人均可支配收入達到中西部地區(qū)的2倍59.959.659.459.258.357.657.457.255.855.553.853.251.951.

1城鎮(zhèn)化:城鎮(zhèn)人口比重63.89%（其中戶籍人口城鎮(zhèn)化率為45.4%），鄉(xiāng)村人口比重36.11%。與2010年的“六普”相比，城鎮(zhèn)人口比重上升14.21個百分點。但與發(fā)達經(jīng)濟體平均水平相比，仍有近20個百分點的空間。流動人口:全國人戶分離人口為4.93億人＝市7轄0.6區(qū)人戶分離人口1.17億人＋流人口3.76億人。66.8圖:2019年份城鎮(zhèn)化率61.5各省城鎮(zhèn)人比.重:%60.6..7上海北京天津廣東江

蘇浙江

遼寧重

慶福建

內(nèi)蒙古

山東湖北黑

龍江全國寧夏

山西49.0陜48西.9海南48.5吉林

86.6

83.5河北

江88.3□“七普”給出的是存量視角:相比2010年“六普”，大專及以上文化程度的人口比例從8.93%上升為15.467%；高中（含中專）文化程度的人口比例從14.032%上升為15.088%；初中文化程度的人口比例從38.788%下降為34.507%，小學文化程度的人口比例從26.779%下降為24.767%。同時15歲及以上人口的平均受教育年限由9.08年提高至9.91年，文盲率由4.08%下降為2.67%?！踉隽恳暯?高等教育畢業(yè)生（研究生、普通本科、普通?？瓶偭浚┱汲擎?zhèn)新增就業(yè)人口的比重從2009年的51.6%升至2019年的60.8%。58

7%56.

1%53.9%52.6%53.3%

53.2%52.7%51.6%來源:國家統(tǒng)計局高等教育畢業(yè)生數(shù)%城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)60.8%59.8%45%20092010201120122013201420152016201720182019受教育人

口

比重高中與中

專大專及以

上（降序）小學初中12

24

17

78

35

64

25

21北

京上

海天

津內(nèi)蒙古江

蘇陜

西遼

寧山

西湖

北全

國重

慶青

海黑龍江甘

肅山

東福

建海

南安

徽四

川河

北新

疆吉

林浙

江寧

夏廣

東15.5312.9414.3315.5814.2115.5613.2914.6717.5913.3013.8616.4919.0218.2213.4314.5617.7217.0813.2117.4314.8115.0915.9610.5716.1933.8715.4715.7017.3417.3612.4241.9813.2814.7916.5414.8826.9413.2715.5018.6914.1516.9918.6614.3813.9218.4014.5115.4118.2216.7455%50%65%60%31.3228.4124.6610.5011.9316.1223.6322.7421.6918.8919.5120.6823.5224.7721.8629.8926.3832.7329.8123.6922.3228.0319.7026.1126.8830.5833.3138.2335.7834.2833.8634.5132.2935.4824.3428.9440.1742.8023.2942.7933.7232.7132.2231.5631.4433.9829.7239.9527.4238.9557.9%

.湖

南目錄I.中國的人口數(shù)量、質(zhì)量與流動Ⅱ.十四五時期的人口政策Ⅱ.主題投資機會十四五時期的人口政策:1.提高人口生育率:制定人口長期發(fā)展戰(zhàn)略，增強生育政策的包容性，降低生育、養(yǎng)育、教育成本等。2.應(yīng)對人口老齡化:建設(shè)健康中國，延長人口預期壽命；開發(fā)老齡人力資源，漸進式延遲法定退休年齡；協(xié)同發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。3.提高勞動參與率、保障充分就業(yè):促進就業(yè)在城鄉(xiāng)、性別以及所有制等方面的公平。4.提高勞動生產(chǎn)率:建設(shè)高質(zhì)量教育體系，實現(xiàn)人力資源的加速積累與深度開發(fā)。中國日本歐元區(qū)來源:世界銀行美國一、提高人口生育率:人口老齡化程度主要受預期壽命、生育率、移民等因素的影響，但提高生育率最為關(guān)鍵?！躅A期壽命延長:體現(xiàn)了居民生活水平提升和醫(yī)療衛(wèi)生技術(shù)進步，是一項正面因素，應(yīng)鼓勵。中國的預期壽命提升對老齡化的上升具有顯著解釋力（尤其看各省份的差異）?！跎氏陆?主要反映了生育政策、性別失衡，以及就業(yè)、居住、醫(yī)療、教育等方面壓力的普遍增加，是一項負面因素，應(yīng)予以應(yīng)對。2010年以來隨著生育政策的放開，中國的生育率從1.623%回升至1.696%，但遠低于全球水平，與發(fā)達經(jīng)濟體相當?！跻泼?一段時期中國是移民凈流出國，考慮到流出移民的年齡和受教育程度，總體上不利于中國的人口結(jié)構(gòu)和人力資本。但情況已經(jīng)出現(xiàn)邊際變化。90主要經(jīng)濟體預期壽命:%7主要經(jīng)濟體生育率=出生嬰兒數(shù)%育齡女性數(shù)85201962019中國8020172017日本 區(qū)6520092009美國2007360─2005552003—22003501999 -全球來源:界銀行1993199119891987注意:生育率Fertilityr1a9t8e5是指出生存活嬰兒數(shù)與育齡女性人數(shù)之比；出生率是指19當85年出生人數(shù)與平均人口之比。 19831983011199519974045全球歐元13511100022245135111000222707520011999

11993199119891987200120072005二、應(yīng)對人口老齡化□由于人類壽命的延長和實際退休年齡推遲，越來越多的經(jīng)濟體傾向于將法定退休年齡提升到65歲左右，因此更多經(jīng)濟體以65歲及以上人口占總?cè)丝诒戎貋砗饬坷淆g化程度。中國65歲及以上人口占比已經(jīng)高于同期全球平均水平，而且在2010年之后出現(xiàn)了加速?！鯊膰H經(jīng)驗來看:日本的老齡化速度是最快的，其次是歐元區(qū)，美國在1993至2004年則實現(xiàn)了老齡化率的輕微下降（從12.7%至12.3%），歐、美、日在經(jīng)濟增速上的差異也在一定程度上與老齡化程度差異有關(guān)?！酢笆奈濉币?guī)劃提出的應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略包括三個層面:一是人口長期均衡發(fā)2021-03育、養(yǎng)育、教育成本等；二是開發(fā)老齡人力資源；三是養(yǎng)老事2業(yè)0203養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。主要經(jīng)濟體65及以上人口比重:%2019201720152013201120092007200520032001199919971995主要經(jīng)濟體65及以上人口比重:%2019201720152013201120092007200520032001199919971995主要經(jīng)濟體65及以上人口比重:%201920172015201320112009200720052003200119991997199510

5

0

-5

-

10

-

15

2014-032013-032012-032011-032010-032009-032008-032007-032006-03

美國:GDP:不變價

:折

同-

%

來源：Wind，

日本:GDP:不變價

:

當

-

xx證券33:452019-032018-032000年以來經(jīng)濟增

7值

3

美1.8%、

歐0.8%、日0.5%2016-032015-03::0展和人口素質(zhì)的提升,主要指制定人口長期發(fā)展戰(zhàn)略,增強生育政策包容性,降低生日本─

歐元區(qū)

全球—

美國來源:世界銀行

歐元區(qū):GDP:不變價

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當季同比%3025201510502001-03中國□勞動參與率反勞動力進入勞動力市場的意愿。中國的勞與率變化包括三個階段:2000年以國勞動參與率保持高位，主因是女性勞動農(nóng)村勞動力大規(guī)模地進入勞動力。2000年至2010年，女性參與勞動的潛力已被充分挖掘，同時高等教育擴招延94了教育年限，勞動參與率趨于下降。2010年以來，高校擴招增速1993放緩，同時退休9齡2普遍延長，勞動參與率再次回升。19911990120、0□保障充分就業(yè):從城鎮(zhèn)就業(yè)情況來看，過去20年國有單位就業(yè)人員占比持續(xù)下降，目前僅占12.4%。而在私營企業(yè)就業(yè)或以個體形式就業(yè)的人數(shù)占整體比例持續(xù)提升，目前已經(jīng)接近60%之多，加上其他非國有就業(yè)形式，占比已達到87.6%，因此，發(fā)展民營經(jīng)濟和中小微企業(yè)，是促進城鎮(zhèn)就業(yè)的主要力量。個體就業(yè)2017201620152014201320122011201032.9%26.4%14.9%

12.4%

10.4%口201920182017201620152014201320122011201020092008

2007

三、提高勞動參與率,保障充分就業(yè)40%30%20%10%0%—國有單位.有限責任公司─私營企業(yè)2019—

股份有限公司、外資及其他單位

2018.勞動參與率（%）=經(jīng)濟活動人口÷勞動年齡人

2009

8886848280787674來源:國家統(tǒng)計局來源:國家統(tǒng)計局200620052004200320022008200720062005四、提高勞動生產(chǎn)率世界經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗表明，勞動生產(chǎn)率的持續(xù)增長是以工業(yè)化為基礎(chǔ)的，按照工業(yè)化程度，可以將勞動生產(chǎn)率發(fā)展分為三種狀態(tài):□尚未開啟工業(yè)化或陷入低水平陷阱的經(jīng)濟體；□成功啟動并持續(xù)推進工業(yè)化進程的經(jīng)濟體，資本深化成為勞動生產(chǎn)率提升的主要驅(qū)動力；□進入后工業(yè)化時期的經(jīng)濟體:資本深化過程逐漸放緩，人力資本開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新成為勞動生產(chǎn)率繼續(xù)提升的關(guān)鍵因素。投資：

建筑

、設(shè)備

、公共設(shè)施

、知識產(chǎn)權(quán)等資金來源：

儲蓄率

、杠桿率

、

國際收支平衡制度：