個(gè)人理財(cái)0303投資理財(cái)之債券儲蓄篇.ppt

1、銀行管理教研室 呂勇斌,只要經(jīng)濟(jì)是正增長，每年20%的投資回報(bào)率并不是一個(gè)天文數(shù)字，而是一個(gè)可以接受的比較容易實(shí)現(xiàn)的比率。所以理財(cái)過程中風(fēng)險(xiǎn)與使用的精力并不是很大，而你的代價(jià)也不過是愿意等待 。 臺灣著名的投資理財(cái)專家黃培源,第三章 錢生錢-投資理財(cái)之,銀行管理教研室 呂勇斌,穩(wěn)健投資-債券投資,認(rèn)識債券（Bonds）,是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證，證明持券者有按約定的條件（面值、利率和償還期等）向發(fā)行人取得利息和到期收回本金的權(quán)利。,概念,投資收益 = 利息 + 差價(jià),誰來發(fā)行？,借多少？,給多少好處？,什么時(shí)候還錢？,基本要素,償還性,流動(dòng)性,安全性,收益性,基本特征,債券的分類,（一）國債 國

2、債是以國家財(cái)政收入為償還保證的債券，一般不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，某些國債還具有稅收優(yōu)惠。,按發(fā)行主體分類,是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)，可提前兌付，不能上市流通，從購買之日起記息。,憑證式國債,又稱無紙化國債，是以電腦記帳形式記錄債權(quán)，通過無紙化方式發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者購買時(shí)并沒有得到紙券或 憑證，而是在其證券賬戶上記上一筆。,記帳式國債,1、收益性 2、流動(dòng)性 3、風(fēng)險(xiǎn)性,憑證式,記帳式,PK,債券的分類,（二）金融債券 金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。,按發(fā)行主體分類,債券的分類,（三）企業(yè)債券 企業(yè)債券通常又稱為公司債券，是企業(yè)依照法

3、定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。,按發(fā)行主體分類,債券的分類,（一）國內(nèi)債券 就是由本國的發(fā)行主體以本國貨幣為單位在國內(nèi)金融市場上發(fā)行的債券。,按發(fā)行區(qū)域分類,債券的分類,（二）國際債券 國際債券則是本國的發(fā)行主體到別國或國際金融組織等以外國貨幣為單位在國際金融市場上發(fā)行的債券。,按發(fā)行區(qū)域分類,債券的分類,短期，中期，長期和永久債券。一般的劃分標(biāo)準(zhǔn)是期在1年以下的為短期債券，期限在10年以上的為長期債券，而期限在1年到10年之間的為中期債券。,按期限長短分類,債券的分類,（一）付息債券 在它的券面上附有各期息票的中長期債券，息票的持有者可按其標(biāo)明的時(shí)間期限到指定的地點(diǎn)按標(biāo)明的利息

4、額領(lǐng)取利息。息票通常以6個(gè)月為一期，由于它在到期時(shí)可獲取利息收入，息票也是一種有價(jià)證券，因此它也可以流通、轉(zhuǎn)讓。,按利息的支付方式分類,債券的分類,（二）貼現(xiàn)債券 在發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率將債券以低于面值的價(jià)格出售，在到期時(shí)持有者仍按面額領(lǐng)回本息，其票面價(jià)格與發(fā)行價(jià)之差即為利息。,按利息的支付方式分類,債券的分類,（三）普通債券 除此之外的就是普通債券，它按不低于面值的價(jià)格發(fā)行，持券者可按規(guī)定分期分批領(lǐng)取利息或到期后一次領(lǐng)回本息。,按利息的支付方式分類,債券的分類,（一）信用債券 信用債券亦稱無擔(dān)保債券，是僅憑債券發(fā)行者的信用而發(fā)行的、沒有抵押品作擔(dān)保的債券。一般政府債券及金融債券都為信用債券。

5、少數(shù)信用良好的公司也可發(fā)行信用債券，但在發(fā)行時(shí)須簽訂信托契約，對發(fā)行者的有關(guān)行為進(jìn)行約束限制，由受托的信托投資公司監(jiān)督執(zhí)行，以保障投資者的利益。,按有無抵押擔(dān)保分類,債券的分類,（二）擔(dān)保債券 指以抵押財(cái)產(chǎn)為擔(dān)保而發(fā)行的債券。具體包括:以土地、房屋、機(jī)器、設(shè)備等不動(dòng)產(chǎn)為抵押擔(dān)保品而發(fā)行的抵押公司債券、以公司的有價(jià)證券(股票和其他證券)為擔(dān)保品而發(fā)行的抵押信托債券和由第三者擔(dān)保償付本息的承保債券。當(dāng)債券的發(fā)行人在債券到期而不能履行還本付息義務(wù)時(shí)，債券持有者有權(quán)變賣抵押品來清償?shù)指痘蛞髶?dān)保人承擔(dān)還本付息的義務(wù)。,按有無抵押擔(dān)保分類,債券的分類,可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換債券是能按一定條件轉(zhuǎn)

6、換為其他金融工具的債券，而不可轉(zhuǎn)換債券就是不能轉(zhuǎn)化為其他金融工具的債券?？赊D(zhuǎn)換債券一般都是指的可轉(zhuǎn)換公司債券，這種債券的持有者可按一定的條件根據(jù)自己的意愿將持有的債券轉(zhuǎn)換成股票。,按是否可以轉(zhuǎn)換分類,債券收益,收益率的計(jì)算,到期收益率,利息總額 + 面額 - 購買價(jià)格,購買價(jià)格 持有年限,=,票面利率,10張面值20元的2004 年國庫券，票面年利率為9%，期限為3年，到期日是2007年7月1日，到期一次性還本付息。若于2006年7月21日以220元的價(jià)格買入，計(jì)算其到期收益率（距離到期還有345天）。,案例,到期收益率 =【10*20+10*20*9%*3-220】/【220*（345/36

7、5）】=16.35%,投資收益穩(wěn)定。 投資風(fēng)險(xiǎn)較低。 流動(dòng)性強(qiáng)。,無經(jīng)營管理權(quán)。 購買力風(fēng)險(xiǎn)較大。,優(yōu)缺點(diǎn),債券投資優(yōu)缺點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)控制是債券投資的關(guān)鍵,債券投資無風(fēng)險(xiǎn)？錯(cuò)!債券投資最為重要的就是風(fēng)險(xiǎn)控制。 事實(shí)上幾乎所有的金融風(fēng)暴都和債券有關(guān)。一般而言,債券市場的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。 美國次債危機(jī)，就是次級住房抵押債券引發(fā)的,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,（一）違約風(fēng)險(xiǎn) 違約風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)行債券的借款人不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。在所有債券之中，財(cái)政部發(fā)行的國債，由于有政府作擔(dān)保，往往被市場認(rèn)為是金邊債券，所以沒有違約風(fēng)險(xiǎn)。但除中央政府以外的地

8、方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，信用評級機(jī)構(gòu)要對債券進(jìn)行評價(jià)，以反映其違約風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，如果市場認(rèn)為一種債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相對較高，那么就會(huì)要求債券的收益率要較高，從而彌補(bǔ)可能承受的損失。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,規(guī)避方法： 違約風(fēng)險(xiǎn)一般是由于發(fā)行債券的公司或主體經(jīng)營狀況不佳或信譽(yù)不高帶來的風(fēng)險(xiǎn)，所以，避免違約風(fēng)險(xiǎn)的最直接的辦法就是不買質(zhì)量差的債券。在選擇債券時(shí)，一定要仔細(xì)了解公司的情況，包括公司的經(jīng)營狀況和公司的以往債券支付情況，盡量避免投資經(jīng)營狀況不佳或信譽(yù)不好的公司債券，在持有債券期間，應(yīng)盡可能對公司經(jīng)營狀況進(jìn)行了解，以便及時(shí)作出賣出債券的抉擇。同時(shí)，由于國債的投資風(fēng)險(xiǎn)較低

9、，保守的投資者應(yīng)盡量選擇投資風(fēng)險(xiǎn)低的國債。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,（二）利率風(fēng)險(xiǎn) 債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，是指由于利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。毫無疑問，利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一：當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低；當(dāng)利率降低時(shí)，債券的價(jià)格就會(huì)上升。由于債券價(jià)格會(huì)隨利率變動(dòng)，所以即便是沒有違約風(fēng)險(xiǎn)的國債也會(huì)存在利率風(fēng)險(xiǎn)。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,規(guī)避方法： 應(yīng)采取的防范措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機(jī)會(huì)，若利率下降，長期債券卻能保持高收益?？傊?，一句老話：不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,（三）購買力風(fēng)險(xiǎn) 購買力風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通

10、貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間，投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%，購買力風(fēng)險(xiǎn)是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，在20世紀(jì)80年代末到90年代初，由于國民經(jīng)濟(jì)一直處于高通貨膨脹的狀態(tài)，我國發(fā)行的國債銷路并不好。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,規(guī)避方法： 對于購買力風(fēng)險(xiǎn)，最好的規(guī)避方法就是分散投資，以分散風(fēng)險(xiǎn)，使購買力下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)能為某些收益較高的投資收益所彌補(bǔ)。通常采用的方法是將一部分資金投資于收益較高的投資方式上，如股票、期貨等，但帶來的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,（四）變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn) 變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)，是

11、指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價(jià)格賣掉債券的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者遇到一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)，他想出售現(xiàn)有債券，但短期內(nèi)找不到愿意出合理價(jià)格的買主，要把價(jià)格降到很低或者很長時(shí)間才能找到買主，那么，他不是遭受降低損失，就是喪失新的投資機(jī)會(huì)。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,規(guī)避方法： 針對變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡量選擇交易活躍的債券，如國債等，便于得到其他人的認(rèn)同，冷門債券最好不要購買。在投資債券之前也應(yīng)考慮清楚，應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需，畢竟債券的中途轉(zhuǎn)讓不會(huì)給持有債券人帶來好的回報(bào)。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,（五）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)行債券的單位管理與決策人員在其經(jīng)營管理過程中發(fā)生失誤，導(dǎo)致資產(chǎn)減少而使債券投

12、資者遭受損失。,債券投資的風(fēng)險(xiǎn)防范,規(guī)避方法： 為了防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，選擇債券時(shí)一定要對公司進(jìn)行調(diào)查，通過對其報(bào)表進(jìn)行分析，了解其盈利能力和償債能力、信譽(yù)等。由于國債的投資風(fēng)險(xiǎn)極小，而公司債券的利率較高但投資風(fēng)險(xiǎn)較大，所以，需要在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間做出權(quán)衡。,債券種類,債券期限,收益水平,投資結(jié)構(gòu),債券投資要點(diǎn),第三章 錢生錢-投資理財(cái)之,銀行管理教研室 呂勇斌,和銀行打交道-儲蓄理財(cái),儲蓄存款的種類,儲蓄存款？ 城鄉(xiāng)居民將暫時(shí)不用或結(jié)余的貨幣收入存入銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的一種存款活動(dòng)。又稱儲蓄存款。儲蓄存款是信用機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)重要資金來源。發(fā)展儲蓄業(yè)務(wù)，在一定程度上可以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)比例和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，可以聚

13、集經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金，穩(wěn)定市場物價(jià)，調(diào)節(jié)貨幣流通，引導(dǎo)消費(fèi)，幫助群眾安排生活。與中國不同，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)通行的儲蓄概念是，儲蓄是貨幣收入中沒有被用于消費(fèi)的部分。,儲蓄存款的種類,（一）活期存款 指不規(guī)定期限，可以隨時(shí)存取現(xiàn)金的一種儲蓄。活期儲蓄以1元為起存點(diǎn)。多存不限。開戶時(shí)由銀行發(fā)給存折，憑折存取，每年結(jié)算一次利息。參加這種儲蓄的貨幣大體有以下幾類：暫不用作消費(fèi)支出的貨幣收入。預(yù)備用于購買大件耐用消費(fèi)品的積攢性貨幣。個(gè)體經(jīng)營戶的營運(yùn)周轉(zhuǎn)貨幣資金，在銀行為其開戶、轉(zhuǎn)帳等問題解決之前，以活期儲蓄的方式存入銀行。,儲蓄存款的種類,（二）定期存款 指存款人同銀行約定存款期限，到期支取本金和利息的儲蓄形式。定期

14、儲蓄存款的貨幣來源于城鄉(xiāng)居民貨幣收入中的結(jié)余部分、較長時(shí)間積攢以購買大件消費(fèi)品或設(shè)施的部分。這種儲蓄形式能夠?yàn)殂y行提供穩(wěn)定的信貸資金來源，其利率高于活期儲蓄。,儲蓄存款的種類,（三）整存整取 指開戶時(shí)約定存期，整筆存入，到期一次整筆支取本息的一種個(gè)人存款。人民幣50元起存，外匯整存整取存款起存金額為等值人民幣100的外匯。人民幣存期分為三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年、五年六個(gè)檔次。外幣存期分為一個(gè)月、三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年五個(gè)檔次。,儲蓄存款的種類,（四）零存整取 指開戶時(shí)約定存期、分次每月固定存款金額（由您自定）、到期一次支取本息的一種個(gè)人存款。開戶手續(xù)與活期儲蓄相同，只是每月要按開戶

15、時(shí)約定的金額進(jìn)行續(xù)存。儲戶提前支取時(shí)的手續(xù)比照整存整取定期儲蓄存款有關(guān)手續(xù)辦理。一般五元起存，每月存入一次，中途如有漏存，應(yīng)在次月補(bǔ)齊。計(jì)息按實(shí)存金額和實(shí)際存期計(jì)算。存期分為一年、三年、五年。利息按存款開戶日掛牌零存整取利率計(jì)算,到期未支取部分或提前支取按支取日掛牌的活期利率計(jì)算利息。,儲蓄存款的種類,（五）整存零取 指在存款開戶時(shí)約定存款期限、本金一次存入，固定期限分次支取本金的一種個(gè)人存款。存款開戶的手續(xù)與活期相同，存入時(shí)一千元起存，支取期分一個(gè)月、三個(gè)月及半年一次，由您與營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)商定。利息按存款開戶日掛牌整存零取利率計(jì)算,于期滿結(jié)清時(shí)支取。到期未支取部分或提前支取按支取日掛牌的活期利率計(jì)

16、算利息。存期分一年、三年、五年。,儲蓄存款的種類,（六）存本取息 指在存款開戶時(shí)約定存期、整筆一次存入，按固定期限分次支取利息，到期一次支取本金的一種個(gè)人存款。一般是五千元起存。可一個(gè)月或幾個(gè)月取息一次，可以在開戶時(shí)約定的支取限額內(nèi)多次支取任意金額。利息按存款開戶日掛牌存本取息利率計(jì)算,到期未支取部分或提前支取按支取日掛牌的活期利率計(jì)算利息。存期分一年、三年、五年。其開戶和支取手續(xù)與活期儲蓄相同，提前支取時(shí)與定期整存整取的手續(xù)相同。,儲蓄存款的種類,（七）定活兩便 指在存款開戶時(shí)不必約定存期，銀行根據(jù)客戶存款的實(shí)際存期按規(guī)定計(jì)息，可隨時(shí)支取的一種個(gè)人存款種類。50元起存，存期不足三個(gè)月的，利息

17、按支取日掛牌活期利率計(jì)算；存期三個(gè)月以上（含三個(gè)月），不滿半年的，利息按支取日掛牌定期整存整取三個(gè)月存款利率打六折計(jì)算；存期半年以上的（含半年）不滿一年的，整個(gè)存期按支取日定期整存整取半年期存款利率打六折計(jì)息；存期一年以上（含一年），無論存期多長，整個(gè)存期一律按支取日定期整存整取一年期存款利率打六折計(jì)息。,儲蓄存款的種類,（八）通知存款 是指在存入款項(xiàng)時(shí)不約定存期，支取時(shí)事先通知銀行，約定支取存款日期和金額的一種個(gè)人存款方式。最低起存金額為人民幣五萬元（含），外幣等值五千美元（含）。個(gè)人通知存款按存款人選擇的提前通知的期限長短劃分為一天通知存款和七天通知存款兩個(gè)品種。其中一天通知存款需要提前一

18、天向銀行發(fā)出支取通知，并且存期最少需二天;七天通知存款需要提前七天向銀行發(fā)出支取通知,并且存期最少需七天。,儲蓄存款的種類,（九）教育儲蓄 教育儲蓄是為鼓勵(lì)城鄉(xiāng)居民以儲蓄方式，為其子女接受非義務(wù)教育積蓄資金，促進(jìn)教育事業(yè)發(fā)展而開辦的儲蓄。教育儲蓄的對象為在校小學(xué)四年級（含四年級）以上學(xué)生。,儲蓄存款的種類,（九）教育儲蓄 存期規(guī)定：教育儲蓄存款按存期分為一年、三年和六年三種。 賬戶限額：教育儲蓄每一賬戶起存50元，本金合計(jì)最高限額為2萬元。 利息優(yōu)惠：客戶憑學(xué)校提供的正在接受非義務(wù)教育的學(xué)生身份證明一次支取本金和利息時(shí),可以享受利率優(yōu)惠,并免征儲蓄存款利息所得稅。,儲蓄關(guān)鍵詞,存本取息定期儲蓄

19、,定活兩便儲蓄,定期儲蓄,零存整取定期儲蓄,通知存款,整存零取定期儲蓄,是父母為子女接受非義務(wù)教育有計(jì)劃的按月固定存入一定的款項(xiàng)，開戶時(shí)約定存期，到期日可獲得預(yù)定金額的定期存款。其特點(diǎn)是國家不收取利息稅。,教育儲蓄存款,為 子 女 著 想,少用活期存款儲蓄,定期儲蓄選長期,階梯存儲法,利滾利存儲法,儲蓄理財(cái)方法,儲蓄投資的期限選擇,儲蓄投資雖然簡單，但若想獲取最佳利息收益，還需掌握一定的策略和技巧，這主要就是存款期限的選擇和搭配。,儲蓄投資的期限選擇,我們知道，存款期限越長，利率越高，所獲取利息就越多。因此，如果定期存款想要存的年期屬于銀行的一個(gè)種類，就可直接存該固定年期。例如，想要存款的期限

20、為5年，就直接存5年期整 存整取定期存款，不必分為5個(gè)1年期或一個(gè)兩年期，一個(gè)三年期。如果銀行定期存款種類中沒有你想要存的年期，就要進(jìn)行不同年齡的組合。組合時(shí)，應(yīng)遵循的原則是：所選儲蓄種類的年限相差最大。,儲蓄投資的期限選擇,例如： 想要存6年，就應(yīng)選擇一個(gè)5年期，一個(gè)1年期，而不是1個(gè)1年期，1個(gè)2年期，1個(gè)3年期，或者存?zhèn)€4年期，因?yàn)?年期和1年期相差為4，最大若想存9年，就應(yīng)該選擇1個(gè)5年期，1個(gè)3年期和1個(gè)1年期。,儲蓄投資的期限選擇,另外： 在組合過程中，如果不考慮利率變動(dòng)的影響，各種類的選擇不存在排列的先后問題。例如存6年，先存一個(gè)5年期，再存一個(gè)1年期與先存一個(gè)1年期，后存一個(gè)5

21、年期是無差別的，其投資效果完全相同。但如果預(yù)計(jì)利率會(huì)下降時(shí)，就應(yīng)先存期限長的，再存期限短的；反之，若預(yù)計(jì)利率會(huì)上升，則應(yīng)先存期限短的，再存期限長的。,安全存款須知,一是存款實(shí)名 儲戶在儲蓄時(shí)應(yīng)使用真實(shí)姓名。因?yàn)槿f一存單或存折遺失，儲戶須持與存單或存折上的戶名一致的身份證件才能向銀行申請掛失。如果使用化名，儲戶與銀行間原有的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不再受法律保護(hù)。需持銀行、公安部門進(jìn)一步核實(shí)后，才可重新確定此種關(guān)系。,安全存款須知,二是認(rèn)真檢查 儲戶必須認(rèn)真檢查銀行開出的存單或存折或打印出的戶名、存期、金額等是否清晰正確，如有差錯(cuò)，應(yīng)及時(shí)要求銀行更正。,安全存款須知,三是記錄要素 儲戶應(yīng)準(zhǔn)確及時(shí)地記錄好存單或存折上記載的各項(xiàng)要素。如戶名、帳號、存款種類、存入日期、存款銀行地址或名稱。這樣，萬一存單、存折遺失或被盜時(shí)儲戶可憑記錄向銀行提供存單或存折的要素