第十一章國(guó)際貨幣制度.ppt

1、第十一章 國(guó)際貨幣制度,本章主要介紹歷史上不同時(shí)期的主要貨幣制度、歐洲貨幣體系以及國(guó)際貨幣的改革與發(fā)展趨勢(shì)。 國(guó)際貨幣制度概述 國(guó)際金本位制 布雷頓森林體系 牙買(mǎi)加體系 區(qū)域性貨幣體系 國(guó)際貨幣制度改革與發(fā)展趨勢(shì),第一節(jié) 國(guó)際貨幣制度概述,一、國(guó)際貨幣制度主要內(nèi)容 （一）國(guó)際貨幣制度含義 國(guó)際貨幣制度是各國(guó)為適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的需要，對(duì)貨幣的本位、貨幣的兌換、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成等問(wèn)題，所做的一系列安排，包括為此所確立的原則、采取的措施和建立的組織機(jī)構(gòu)。 （二）國(guó)際貨幣制度的主要內(nèi)容 1、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定 2、匯率制度的確定 3、國(guó)際收支調(diào)節(jié)方式的確定,第一節(jié) 國(guó)際貨幣制度概述,二、

2、國(guó)際貨幣制度的類型 國(guó)際貨幣制度的類型可以根據(jù)匯率制度或儲(chǔ)備資產(chǎn)的形式進(jìn)行劃分。 （一）根據(jù)儲(chǔ)備資產(chǎn)都保有形式可分為金本位制、金匯兌本位制和信用本位制。 （二）根據(jù)匯率制度形態(tài)主要分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。 在實(shí)際中，上述兩種分類方式往往結(jié)合在一起。,第一節(jié) 國(guó)際貨幣制度概述,三、國(guó)際貨幣制度的作用 國(guó)際貨幣制度是歷史的產(chǎn)物，同時(shí)也是各國(guó)間利益與矛盾沖突協(xié)調(diào)的結(jié)果。它對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和各國(guó)的國(guó)際貨幣行為起著重要的影響和制約作用。 （一）確定國(guó)際支付手段和、國(guó)際清算手段，為穩(wěn)定匯率和國(guó)際金融活動(dòng)提供統(tǒng)一規(guī)范的運(yùn)行規(guī)則。 （二）確定國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)機(jī)制，為實(shí)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和均衡發(fā)展奠定了

3、基礎(chǔ)。 （三）建立國(guó)際貨幣金融事務(wù)的協(xié)調(diào)、監(jiān)督和執(zhí)行機(jī)構(gòu)以有效維護(hù)國(guó)際貨幣制度。,第二節(jié) 國(guó)際金本位制,一、國(guó)際金本位制度的主要特征 國(guó)際金本位制度是世界經(jīng)濟(jì)體系形成中出現(xiàn)的第一個(gè)國(guó)際貨幣制度，是以黃金為本位貨幣并作為貨幣發(fā)行基礎(chǔ)而發(fā)國(guó)際金本位制度是揮世界貨幣職能的國(guó)際貨幣制度。 國(guó)際金本位制度的主要特征如下: （一）黃金充當(dāng)國(guó)際貨幣 在國(guó)際金本位制度下，各主要資本主義國(guó)家國(guó)內(nèi)都實(shí)行金鑄幣本位制；金幣可以自由鑄造、自由兌換以及黃金可以自由地輸出或輸入本國(guó)；黃金作為國(guó)際支付和流通手段被各國(guó)普遍接受。,第二節(jié) 國(guó)際金本位制,（二）實(shí)行由貨幣含金量決定的固定匯率制度 在金本位制下，每對(duì)貨幣匯率的法定

4、平價(jià)由它們之間的鑄幣平價(jià)決定，市場(chǎng)匯率的波動(dòng)以黃金輸送點(diǎn)為界限。 （三）黃金作為唯一的儲(chǔ)備資產(chǎn)，是最終的國(guó)際結(jié)算手段 此時(shí)的金本位制有時(shí)也被稱為英鎊本位制。 （四）國(guó)際金本位具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能 國(guó)際金本位制下，各國(guó)國(guó)際收支可以通過(guò)價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)自動(dòng)調(diào)節(jié)。,第二節(jié) 國(guó)際金本位制,二、國(guó)際金本位制的類型 國(guó)際金本位制按其與黃金的聯(lián)系程度，可分為金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。其中金幣本位制是典型的金本位制。 (一)金幣本位制 國(guó)際金幣本位制運(yùn)行的基本特點(diǎn)是：黃金作為本位貨幣，可以自由流通，自由兌換，自由鑄造，自由輸出入國(guó)境等。在金本位制度下，貨幣的含金量是各國(guó)貨幣兌換的基礎(chǔ)。,

5、第二節(jié) 國(guó)際金本位制,(二)金塊本位制 金塊本位制是以黃金作為準(zhǔn)備金、以有法定含金量的價(jià)值符號(hào)作為流通手段的貨幣制度。但這種金塊本位制并沒(méi)有存在多久，在1929一1933年世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊下很快就崩潰了。 (三)金匯兌本位制 金匯兌本位制又稱為虛金本位制。其特點(diǎn)是：國(guó)內(nèi)不流通金幣，只流通有法定含金量的紙幣，紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯。,第二節(jié) 國(guó)際金本位制,三、國(guó)際金本位制的評(píng)價(jià) 金本位制是一種比較穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系，它限制了中央銀行使用擴(kuò)張性貨幣政策，固定了貨幣的黃金價(jià)格，使一國(guó)的貨幣實(shí)際價(jià)值、物價(jià)水平、與其他國(guó)家貨幣的比價(jià)保持穩(wěn)定，再加上當(dāng)時(shí)較為平衡的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，極大地促進(jìn)了

6、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貿(mào)易發(fā)展。 但是，它同時(shí)也存在明顯的缺陷。,第二節(jié) 國(guó)際金本位制,四、國(guó)際金本位制的崩潰 國(guó)際貨幣制度成功與否的關(guān)鍵是必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。第一次世界大戰(zhàn)時(shí)和戰(zhàn)后初期，除美國(guó)外，大多數(shù)歐洲國(guó)家已無(wú)法在原匯率下恢復(fù)金本位制。戰(zhàn)后，各國(guó)越來(lái)越重視內(nèi)部均衡目標(biāo)，金本位制的可信性大大降低了。1935年國(guó)際金本位制最終崩潰。,第三節(jié) 布雷頓森林體系,一、布雷頓森林體系的建立 第二次世界大戰(zhàn)使主要西方國(guó)家之間的實(shí)力對(duì)比發(fā)生了巨大變化。美國(guó)已成為世界最大的債權(quán)國(guó)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力最雄厚的國(guó)家，這為建立美元的霸權(quán)地位創(chuàng)造了必要的條件。 經(jīng)過(guò)多次醞釀，美、英兩國(guó)政府于1943年4月分別在華盛頓和倫敦

7、發(fā)表了均從本國(guó)利益出發(fā)設(shè)計(jì)的新國(guó)際貨幣秩序的各自方案，即美國(guó)的“懷特計(jì)劃”和英國(guó)的“凱恩斯計(jì)劃”。,第三節(jié) 布雷頓森林體系,1944年7月，在美國(guó)新罕布什爾州（New Hampshire）布雷頓森林城（Bretton Woods）召開(kāi)的“聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議”，會(huì)議上通過(guò)了以懷特計(jì)劃為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定，總稱為布雷頓森林協(xié)定，并于1945年12月27日批準(zhǔn)生效，從而確定了二戰(zhàn)以后以美元為中心的固定匯率體系的原則運(yùn)行機(jī)制。這種以固定匯率機(jī)制為基本特征的國(guó)際金融體系被稱為布雷頓森林體系（Bretton Woods System）。,第三節(jié) 布雷頓森林體系,二、布雷頓森林

8、體系的內(nèi)容 布雷頓森林體系的主要內(nèi)容可以概括為如下三個(gè)方面。 （一）建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)際貨幣基金組織,以促進(jìn)國(guó)際間政策協(xié)調(diào)，為國(guó)際問(wèn)政策協(xié)調(diào)提供了適當(dāng)?shù)膱?chǎng)所 。 （二）實(shí)行以黃金-美元為基礎(chǔ)的、可調(diào)整的固定匯率制。即“雙掛鉤”制度。 （三）取消對(duì)經(jīng)常賬戶交易的外匯管制，但是對(duì)國(guó)際資金流動(dòng)進(jìn)行限制。,第三節(jié) 布雷頓森林體系,三、布雷頓森林體系的崩潰 (一)美元危機(jī)的過(guò)程 布雷頓森林體系崩潰的過(guò)程實(shí)際上是戰(zhàn)后美元危機(jī)的過(guò)程。具體表現(xiàn)在戰(zhàn)后初期的“美元荒”轉(zhuǎn)為50年代的“美元泛濫”，又進(jìn)一步發(fā)展為60年代的“美元危機(jī)”的演變過(guò)程中。,第三節(jié) 布雷頓森林體系,(二)拯救布雷頓森林體系危

9、機(jī)的措施 1第一次美元危機(jī)的拯救措施 1960年10月爆發(fā)的第一次美元危機(jī)。 （1）達(dá)成穩(wěn)定匯率的君子協(xié)定 （2）建立黃金總庫(kù) （3）簽訂貨幣互換協(xié)定 （4）簽訂借款總協(xié)定,第三節(jié) 布雷頓森林體系,2第二次美元危機(jī)的拯救措施 1968年3月爆發(fā)第二次美元危機(jī)。 （1)實(shí)行黃金雙價(jià)制 （2）創(chuàng)建特別提款權(quán) 3第三次美元危機(jī)的拯救措施 第三次美元危機(jī)爆發(fā)于1971年5月。 8月15日,美國(guó)被迫宣布實(shí)行新的經(jīng)濟(jì)政策。 12月18日，10國(guó)就匯率和匯率波幅的調(diào)整以及美國(guó)應(yīng)采取的措施達(dá)成了協(xié)議，即“史密森氏協(xié)議”。,第三節(jié) 布雷頓森林體系,四、布雷頓森林體系的評(píng)價(jià) （一）布雷頓森林體系的積極意義 1布雷

10、頓森林體系要求會(huì)員國(guó)逐步放棄外匯管制政策，從而促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)、世界貿(mào)易和國(guó)際金融的自由化以及由此帶來(lái)的繁榮。 2穩(wěn)定了國(guó)際金融秩序。 （二）布雷頓森林體系的內(nèi)在矛盾 1“特里芬兩難” 2國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的效率不高 3儲(chǔ)備貨幣的供應(yīng)缺乏有效的調(diào)節(jié)機(jī)制,第四節(jié) 牙買(mǎi)加體系,一、牙買(mǎi)加體系的建立 1976年1月，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)理事會(huì)“國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)”在牙買(mǎi)加首都金斯敦舉行會(huì)議,討論國(guó)際貨幣基金協(xié)定的條款，經(jīng)過(guò)激烈的爭(zhēng)論，簽定達(dá)成了“牙買(mǎi)加協(xié)議”，同年4月，國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)通過(guò)了IMF協(xié)定第二修正案，從而形成了新的國(guó)際貨幣體系。,第四節(jié) 牙買(mǎi)加體系,二、牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容

11、牙買(mǎi)加體系放棄了布雷頓森林體系下的雙掛鉤制度，但保留了布雷頓森林體系下的國(guó)際貨幣基金組織，并且加強(qiáng)了該組織的作用。牙買(mǎi)加協(xié)議的主要內(nèi)容包括： (一)浮動(dòng)匯率合法化 (二)黃金非貨幣化 (三)提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位 (四)增加會(huì)員國(guó)的基金份額 (五)擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通,第四節(jié) 牙買(mǎi)加體系,三、牙買(mǎi)加體系的評(píng)價(jià) 牙買(mǎi)加協(xié)定后的國(guó)際貨幣制度是以美元為中心的多元化國(guó)際儲(chǔ)備和浮動(dòng)匯率制度。隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化，牙買(mǎi)加體系的弊端也顯露了出來(lái)。 （一）牙買(mǎi)加體系的積極作用 1.多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系的形成在一定程度上解決了“特里芬兩難”。 2.浮動(dòng)匯率制度能較靈活地隨經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)作出調(diào)整。 3

12、.多種國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制并行更能適應(yīng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相差懸殊、發(fā)展模式、政策目標(biāo)各不相同的特點(diǎn)。,第四節(jié) 牙買(mǎi)加體系,（二）牙買(mǎi)加體系存在的問(wèn)題 1.匯率體系不穩(wěn)定，貨幣危機(jī)不斷，加劇了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩混亂。 2國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制并不健全，全球性國(guó)際收支失衡問(wèn)題日益嚴(yán)重。 3國(guó)際儲(chǔ)備多元化缺乏統(tǒng)一的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致國(guó)際經(jīng)濟(jì)混亂。 4國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制嚴(yán)重滯后于市場(chǎng)發(fā)展。,第五節(jié) 區(qū)域性貨幣體系,一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論 最優(yōu)貨幣區(qū)理論作為國(guó)家政策協(xié)調(diào)理論中貨幣一體化理論的主要部分，以一國(guó)的匯率的最佳實(shí)行范圍為主要研究?jī)?nèi)容，并隨著歐洲貨幣一體化的時(shí)間進(jìn)程對(duì)世界產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。 （一）最優(yōu)貨幣區(qū)（Optimum

13、 Currency Areas）的含義與標(biāo)準(zhǔn) 最優(yōu)貨幣區(qū)是指一些通過(guò)商品與服務(wù)的貿(mào)易以及要素的流動(dòng)，使多國(guó)經(jīng)濟(jì)緊密相連的地區(qū)。 標(biāo)準(zhǔn): 1、要素流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn) 2、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放性標(biāo)準(zhǔn) 3、其他標(biāo)準(zhǔn),第五節(jié) 區(qū)域性貨幣體系,（二）、最優(yōu)貨幣區(qū)的綜合分析法：收益成本分析 1、經(jīng)濟(jì)一體化和固定匯率區(qū)的收益：GG曲線 2、經(jīng)濟(jì)一體化和固定匯率區(qū)的成本：LL曲線 3、GG和LL曲線的結(jié)合分析,第五節(jié) 區(qū)域性貨幣體系,二、歐洲貨幣體系 （一）歐洲貨幣體系的產(chǎn)生與發(fā)展 （二）歐洲貨幣體系的產(chǎn)生和發(fā)展的主要原因 1、提高歐洲在世界貨幣體系中的地位。 2、它反映了歐共體內(nèi)把歐盟變成一個(gè)真正統(tǒng)一的市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)一體化要求。

14、3、避免歐盟共同農(nóng)業(yè)政策的失衡。 4、推動(dòng)歐洲政治聯(lián)合的需要。,第五節(jié) 區(qū)域性貨幣體系,（三）歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容 1創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位(ECU) 2建立穩(wěn)定匯率機(jī)制 3、建立歐洲貨幣基金(EMF),第五節(jié) 區(qū)域性貨幣體系,（四）、歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟與歐元 1歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的建立與歐元的誕生 2歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟與歐元的作用影響 (1) 對(duì)歐元區(qū)及其成員國(guó)的影響 對(duì)歐元區(qū)各成員國(guó)，歐元區(qū)貿(mào)易一體化、金融一體化、勞動(dòng)市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)一體化，以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)周期的同步性等產(chǎn)生著重要的作用與影響。 （2）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 其一，鞏固和發(fā)展了多元化的國(guó)際貨幣體系，有利于世界范圍內(nèi)匯率的穩(wěn)定。 其二，歐元的使

15、用有助于改變美元作為國(guó)際貿(mào)易主要結(jié)算貨幣的不平衡格局。 其三，區(qū)域性貨幣經(jīng)濟(jì)同盟的發(fā)展將會(huì)使資本在國(guó)際間自由流動(dòng)與國(guó)際游資監(jiān)管的矛盾得到緩解。,第六節(jié) 國(guó)際貨幣制度改革與發(fā)展趨勢(shì),一、國(guó)際貨幣制度改革的各種主張 關(guān)于國(guó)際貨幣制度改革的主張，早在20世紀(jì)60年代就已經(jīng)出現(xiàn)，其后隨著國(guó)際貨幣制度的演變，改革的主張也層出不窮。其中比較有影響力的改革方案有以下幾種： （一）創(chuàng)立國(guó)際商品儲(chǔ)備體系 （二）建立國(guó)際信用儲(chǔ)備制度 （三）IMF“替代賬戶” （四）加強(qiáng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)以穩(wěn)定匯率 （五）設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū),第六節(jié) 國(guó)際貨幣制度改革與發(fā)展趨勢(shì),二、國(guó)際貨幣制度發(fā)展前景 總的看來(lái)，國(guó)際貨幣體系的改革方向主要集中在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定和匯率制度的選擇兩個(gè)方面。 從國(guó)際貨幣制度的發(fā)展總體趨勢(shì)上看，它的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是創(chuàng)立一種既不依賴黃金，又不依附于單一國(guó)家貨幣的統(tǒng)一的世界貨幣，這是國(guó)際貨幣制度發(fā)展的必然趨勢(shì)。,重要概念,國(guó)際貨幣制度 金幣本位制 布雷頓森林體系 黃金雙價(jià)制 牙買(mǎi)加體系 國(guó)際儲(chǔ)備 “特里芬兩難” 特別提款權(quán) 最優(yōu)貨幣區(qū) 歐洲貨幣一體化 馬斯特里赫特條約 歐元,練習(xí)與思考：,1、國(guó)際金本位貨幣制度的主要特點(diǎn)有哪些？ 2、