第七章 銀行風險管理.ppt

1、第三篇商業(yè)銀行管理篇,第七章 商業(yè)銀行風險管理,前言 商業(yè)銀行的本質(zhì)決定了它需要承擔各種類型的風險，對這些風險的有效管理是商業(yè)銀行管理的核心問題。 商業(yè)銀行風險管理貫穿于所有活動中，既考慮機構(gòu)整體，又考慮具體業(yè)務(wù)，既考慮表內(nèi)也考慮表外，目標是實現(xiàn)風險和收益的最佳平衡，而且把風險、收益和增長聯(lián)系起來。,7.1銀行風險管理概述,風險及銀行風險的含義 銀行風險分類 銀行風險管理的步驟 銀行風險管理的驅(qū)動力 銀行風險管理的發(fā)展,“風險”一詞的由來：,最為普遍的一種說法是，在遠古時期，以打魚捕撈為生的漁民們，每次出海前都要祈禱，讓神靈保佑自己在出海時能夠風平浪靜、滿載而歸；他們在長期的捕撈實踐中，深深的

2、體會到“風”給他們帶來的無法預(yù)測無法確定的危險， “風”即意味著“險”，因此有了“風險”一詞。,現(xiàn)代意義上的風險一詞，已經(jīng)大大超越了“遇到危險”的狹義含義，而是“遇到破壞或損失的機會或危險”。 經(jīng)過兩百多年的演義，風險一詞越來越被概念化，并隨著人類活動的復(fù)雜性和深刻性而逐步深化，并被賦予了從哲學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、統(tǒng)計學(xué)甚至文化藝術(shù)領(lǐng)域的更廣泛更深層次的含義，且與人類的決策和行為后果聯(lián)系越來越緊密，風險一詞也成為人們生活中出現(xiàn)頻率很高的詞匯。,銀行風險是指銀行在經(jīng)營中由于各種因素而招致經(jīng)濟損失的可能性，或者說是銀行的資產(chǎn)和收入遭受損失的可能性 。,美國花旗銀行主席及總裁沃爾特威斯頓有一句名言：“

3、銀行家從事的是管理風險的行業(yè)?！边@在一定程度上道出了銀行風險管理的重要性。 風險管理成功案例： 英國巴克萊銀行 中國民生銀行,銀行風險分類：,市場風險,信用風險,法律風險,國家風險,流動性風險,操作風險,合規(guī)風險,聲譽風險,銀行風險管理步驟：,識別與分析,評價與衡量,控制與處理,銀行風險管理的三大驅(qū)動力,銀行自身 監(jiān)管機構(gòu) 利益相關(guān)者 可以與巴塞爾協(xié)議的三大支柱聯(lián)系起來分析,第一個驅(qū)動力：銀行自身（股東和管理層）,股東作為銀行的所有者，他們是銀 行風險管理的原動力； 而管理層呢？作為銀行的管理者， 他是打工的,盡可能通過高風險獲得高回 報,賺了錢多得獎金，虧了的是股東的 錢，那么他會關(guān)注銀行風

4、險管理嗎？ 會的。,一個銀行就像一條船,股東就相當于船老板,管理層相當于水手。老板是不出海的,站在岸上,他擁有這艘船,船回來了他就發(fā)了,船要翻掉了當然他也賠,但它不把生命賠進去；而經(jīng)理層這個水手連生命都賠要進去,即使性命保住了， 但他的整個事業(yè)都會受到影響。所以,第二個驅(qū)動力：監(jiān)管機構(gòu),監(jiān)管機構(gòu)為什么管？ 這跟銀行自身的出發(fā)點不同, 監(jiān)管機構(gòu)更多的是考慮到公眾利益,保護存款者經(jīng)濟穩(wěn)定,金融體系穩(wěn)定等等,單個機構(gòu)賺錢倒是其次,。 所以監(jiān)管機構(gòu)會加強風險的管理。,第三個驅(qū)動力：市場上利益相關(guān)者,上市銀行投資者, 非上市銀行債權(quán)人, 市場投資者的代表,比如說評級機構(gòu),比如說維權(quán)組織,他們都會關(guān)注銀行

5、的風險管理。,現(xiàn)代風險管理的發(fā)展從傳統(tǒng)到現(xiàn)在有三 個重要的步驟: 一個就是以內(nèi)部控制為主,這個有了幾百年的歷史, 第二個就是以對沖為主要內(nèi)容,這里面有大量的衍生產(chǎn)品,對沖有表內(nèi)對沖,表外對沖,； 進入90年代,西方的銀行的風險管理進入到一個新的階段, 即“資本管理”階段,內(nèi)部控制制度是風險管理制度的核心內(nèi)容。 商業(yè)銀行內(nèi)部控制是商業(yè)銀行為實現(xiàn)經(jīng)營目標，通過制定和實施一系列制度、程序和方法，對風險進行事前防范、事中控制、事后監(jiān)督和糾正的動態(tài)過程和機制。 所以，內(nèi)部控制就是為銀行的經(jīng)營和管 理工作“保駕護航”。,內(nèi)部控制的三大目標,美國審計權(quán)威巴塞爾銀行監(jiān)管委員會 COSO 經(jīng)營效率與效果操作性目

6、標：各種活動的效率和效果 財務(wù)報告可靠信息性目標：財務(wù)和管理目標的可靠完整及時 遵紀守法合規(guī)性目標：遵從現(xiàn)行的法律和規(guī)章制度,關(guān)于內(nèi)部控制的五大組成部分,COSO的分析巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的分析 控制環(huán)境管理層的監(jiān)督與控制文化 風險評估風險的識別與評估 控制活動控制活動與職責分離 信息與溝通信息與交流 監(jiān)測活動 監(jiān)督評審活動與缺陷的糾正,COSO委員會簡介,1985年，由美國注冊會計師協(xié)會(AICPA)、美國會計學(xué)會(AAA)、財務(wù)經(jīng)理人協(xié)會(FEI)、美國內(nèi)部審計師協(xié)會(國際內(nèi)部審計師協(xié)會的前身，IIA)、美國管理會計師協(xié)會(IMA)聯(lián)合創(chuàng)建了反虛假財務(wù)報告委員會（通常稱Treadway委員

7、會），旨在探討財務(wù)報告中的舞弊產(chǎn)生的原因，并尋找解決之道。 兩年后，基于該委員會的建議，其贊助機構(gòu)成立COSO委員會，專門研究內(nèi)部控制問題。1992年9月，COSO委員會發(fā)布內(nèi)部控制整合框架，簡稱COSO報告，1994年進行了增補。這些成果馬上得到了美國審計署(GAO) 的認可，美國注冊會計師協(xié)會也全面接受其內(nèi)容并于1995年發(fā)布了審計準則公告第78號。由于COSO報告提出的內(nèi)部控制理論和體系集內(nèi)部控制理論和實踐發(fā)展之大成，成為現(xiàn)代內(nèi)部控制最具有權(quán)威性的框架，因此在業(yè)內(nèi)倍受推崇，在美國及全球得到廣泛推廣和應(yīng)用。,我國商業(yè)銀行的內(nèi)部控制,背景分析： 一方面，國內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化：1990年我國四

8、大國有銀行的壞賬占全部貸款的比例已經(jīng)超過20%，連同逾期、展期的呆滯貸款總額占貸款總額的比例超過了70%，1991年末四大國有銀行的壞賬超過其自有資本，產(chǎn)生資不抵債。到90年代中期（1994年和1995年），全國銀行業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)虧損。,另一方面，國際上銀行風險管理的壓力 1992年美國COSO委員會頒布五要素的內(nèi)部控制框架（簡稱COSO報告），引發(fā)了全球性內(nèi)部控制高潮，也給我國商業(yè)銀行提出了建設(shè)內(nèi)部控制制度的要求。 為控制全球普遍存在的壞賬損失及其金融風險，1998年9月巴塞爾銀行業(yè)委員會發(fā)布了銀行內(nèi)部控制系統(tǒng)框架。,實施情況： 20世紀90年代初期起，我國商業(yè)銀行開始了全面內(nèi)部控制建設(shè)，在

9、降低運營成本以及控制金融風險等方面起到了一定的作用，但并沒有改變我國銀行業(yè)呆滯賬過多的現(xiàn)象，1999年四大國有銀行的不良貸款總額超過1萬億元，2003年6月全國商業(yè)銀行的不良貸款總額達到3.2萬億元。,思考：我國現(xiàn)行的內(nèi)部控制制度存在哪些缺陷？,7.2商業(yè)銀行的主要風險,流動性風險 信用風險 市場風險 操作風險,流動性風險,流動性風險是指無法在不增加成本或資產(chǎn)價值不發(fā)生損失的條件下及時滿足客戶流動性需求，從而使銀行遭受損失的可能性。,商業(yè)銀行流動性風險的成因： 1、資產(chǎn)負債的錯配（期限、幣種和分布）(參見案例1) 2、銀行風險的集聚 銀行流動性問題是其他各種風險長期集聚的結(jié)果，是銀行經(jīng)營穩(wěn)健程

10、度的綜合反映。 案例：美國大陸伊利諾斯銀行的流動性危機,案例分析：英國北巖銀行倒閉 資金運用：向英國居民提供購房抵押貸 資金來源：在銀行同業(yè)市場上拆借資金和向市場出售抵押貸款證券。 當市場流動性充足的時候，這種做法能以低成本借到資金，而且其向市場出售抵押貸款證券也相對比較容易。 但是，在市場流動性出現(xiàn)困難的情況下則相反，因而就不可避免地陷入融資困境。所以，次級債危機一發(fā)生，北巖銀行就首遭流動性危機。,縱觀世界各國銀行倒閉的實際案例，一般呈現(xiàn)出來的規(guī)律： 銀行高速增長，資產(chǎn)負債錯配； 宏觀環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營的變化，銀行出現(xiàn)巨額虧損； 新聞媒體集中報道，引起市場強烈反應(yīng)； 銀行出現(xiàn)流動性困難，采取一切

11、手段籌資； 結(jié)果，一方面，向市場傳遞了銀行陷入困境的信息；另一方面加大了銀行成本和資產(chǎn)價值的損失。,商業(yè)銀行保持充足流動性的意義：,1、增強市場信心，證明銀行是安全的，而且有能力償還借款； 2、確保銀行有能力實現(xiàn)貸款承諾，穩(wěn)固客戶關(guān)系； 3、避免銀行資產(chǎn)廉價出售（保持資產(chǎn)價值）； 4、降低銀行借入資金所需支付的風險溢價（減少成本）。,商業(yè)銀行流動性風險的管理,商業(yè)銀行流動性管理理論的發(fā)展,資產(chǎn)管理,負債管理,資產(chǎn)負債 聯(lián)合管理,1 、資產(chǎn)管理理論（從商業(yè)銀行出現(xiàn)到20世紀50年代） 即銀行把經(jīng)營管理的重點放在資產(chǎn)這一方面，從而形成一系列管理理論。,產(chǎn)生背景 商業(yè)銀行負債來源較為固定，業(yè)務(wù)范圍狹

12、窄，國際國內(nèi)金融市場不夠發(fā)達。如19351955年，美國商業(yè)銀行的活期存款一直占其存款總額的75%左右。,基本思想 由于銀行資金的來源大多是吸收活期存款，提存的主動權(quán)在客戶手中，銀行管理起不了決定作用；但是銀行掌握著資金運用的主動權(quán)，于是銀行經(jīng)營管理的重要決策領(lǐng)域不是負債而是資產(chǎn)，側(cè)重資產(chǎn)管理，爭取在資產(chǎn)上協(xié)調(diào)流動性、安全性與盈利性問題。,資產(chǎn)管理理論的演進經(jīng)歷了三個階段,商業(yè)性貸款理論,基本思想 商業(yè)銀行以真實交易為基礎(chǔ)，用真實商業(yè)票據(jù)做抵押，對生產(chǎn)中的流動資產(chǎn)發(fā)放貸款（短期自償性貸款）。又稱真實票據(jù)理論。,評價: 優(yōu)點：安全性、流動性好，在生產(chǎn)力不夠發(fā)達、銀行資本不夠雄厚的條件下，是一種適

13、宜的銀行經(jīng)營方式。 局限性： 沒有認識到活期存款余額的相對穩(wěn)定性 忽視了貸款需求的多樣性 忽視了貸款自償性的相對性,資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論（轉(zhuǎn)換理論）,基本思想： 銀行保持資產(chǎn)流動性的關(guān)鍵在于資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，因而不必將資產(chǎn)業(yè)務(wù)局限于短期自償性貸款上，也可以將資金的一部分投資于具有轉(zhuǎn)讓條件的證券上，作為銀行資產(chǎn)的二級準備，保持銀行資產(chǎn)的流動性。,產(chǎn)生背景 第一次世界大戰(zhàn)以后，尤其是20世紀30年代初的經(jīng)濟危機和二戰(zhàn)以后，金融市場有了較大的發(fā)展，商業(yè)銀行開始把一部分資金投向具備二級市場的債券以獲取所需要的現(xiàn)金。,優(yōu)越性： 減少了商業(yè)銀行對非盈利性的現(xiàn)金資產(chǎn)的依賴。（流動性） 適當購買有價債券資產(chǎn)可增加銀行的

14、利潤。（盈利性） 使得商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有了新的變化 。（安全性） 不足：對短期證券變現(xiàn)的外部環(huán)境考慮得少。,預(yù)期收入理論,基本思想： 是一種關(guān)于資產(chǎn)選擇的理論，貸款的償還或證券的變現(xiàn)能力，取決于將來的收入即預(yù)期收入。 只要預(yù)計銀行發(fā)放的貸款到期能夠收回并取得收益，貸款就可以發(fā)放。,產(chǎn)生背景: 二戰(zhàn)后的一段時期，西方經(jīng)濟迅速發(fā)展，許多客戶向商業(yè)銀行提出中長期貸款和消費貸款的需求。 積極的意義： 克服了商業(yè)性貸款理論的缺陷 拓寬了銀行的業(yè)務(wù)范圍 不足之處： 銀行對借款人未來收入的預(yù)測建立在銀行主觀判斷的基礎(chǔ)之上，可能會給銀行帶來更大的經(jīng)營風險。,.2、負債管理理論 即銀行將經(jīng)營管理的重點轉(zhuǎn)移到負債

15、這一方面，從而形成的一系列管理理論。,產(chǎn)生背景： 20世紀60年代和70年代，西方商業(yè)銀行同時面臨資金來源緊張和強貸款需求的壓力，于是把對資產(chǎn)負債表的管理重點放在了負債方面，開始實施負債管理戰(zhàn)略。,基本思想 銀行資金的流動性不僅可以通過強化資產(chǎn)管理獲得，還可以通過靈活地調(diào)劑負債達到目的。,優(yōu)點： 負債管理理論變被動的存款觀念為主動的借款觀念，為銀行找到了保持流動性的新方法。是商行經(jīng)管思想的創(chuàng)新。 不足： 在一定程度上帶有主觀色彩。 提高了銀行的融資成本，且不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營。,3、 資產(chǎn)負債綜合管理理論 產(chǎn)生背景： 20世紀70年代中期以后，不少國家出現(xiàn)了嚴重的經(jīng)濟衰退，伴隨高通貨膨脹率且利率

16、變動頻繁，波幅不斷擴大。 商業(yè)銀行實現(xiàn)了業(yè)務(wù)電腦化、綜合化和國際化。 商業(yè)銀行風險日益突出，出現(xiàn)新的表外業(yè)務(wù)風險。 負債管理逐漸成熟。,背景提示,基本思想 商業(yè)銀行改變了過去只偏重于資產(chǎn)負債表一邊管理的方式，同時關(guān)注該表兩邊的管理，并越來越重視表外業(yè)務(wù)的管理，資產(chǎn)管理、負債管理和展幅管理（即利率差管理）有機地結(jié)合起來進行協(xié)調(diào)管理。,資產(chǎn)負債管理的目標 短期目標:注重銀行的凈收入，通過會計模型分析。 長期目標:注重銀行股權(quán)的市價，通過經(jīng)濟模型分析。,商業(yè)銀行流動性的度量指標： 1、流動性比率流動性資產(chǎn)/流動性負債100%不低于25% 2、核心負債依存度核心負債/總負債100%不低于60% 3、流

17、動性缺口率流動性缺口/90天內(nèi)到期的表內(nèi)外資產(chǎn)100%不低于-10% 4、超額備付金率超額備付金/存款余額100%，這個指標在5%以上得100分，在4%-5%之間得90分 5、本外幣合并存貸款比率本外幣貸款余額/本外幣存款余額100%不得超過75%,討論：,（1）銀行出現(xiàn)流動性問題的通常原因是什么？銀行能夠從哪些渠道獲得流動性 （2）通過持有現(xiàn)金資產(chǎn)保證流動性有何利弊？ （3）在銀行的資金來源中，存款和借入款各有什么利弊？ （4）北巖銀行危機的發(fā)展過程，是否體現(xiàn)出了銀行流動性問題的一般規(guī)律？ （5）在銀行出現(xiàn)流動性問題時，政府應(yīng)該采取什么措施？,信用風險,信用風險含義：又稱違約風險，是指借款人

18、、證券發(fā)行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使商業(yè)銀行遭受損失的可能性。,信用風險特征：,1、非系統(tǒng)性 2、非正態(tài)分布（下頁） 3、信息不對稱嚴重 4、數(shù)據(jù)缺乏 5、悖論(credit paradox)現(xiàn)象 ：理論上講，當銀行管理存在信用風險時應(yīng)將投資分散化，多樣化，防止信用風險集中。然而在實踐中由于客戶信用關(guān)系，區(qū)域行業(yè)信息優(yōu)勢以及銀行貸款業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)，使得銀行信用風險很難分散化。,風險概率分布的可偏性 ：信用風險的分布不是對稱的，而是有偏的。收益分布曲線的一端向左下傾斜，并在左側(cè)出現(xiàn)肥尾現(xiàn)象。 這是由于銀行在貸款合約期限有較大的可能性收回貸款并獲得事先約定的利潤

19、，但貸款一旦違約，則會面臨較大規(guī)模的損失，這種損失要比利息收益大很多。換句話說，貸款的收益是固定和有上限的，它的損失則是變化的和沒有下限的。 另一方面，銀行不能從企業(yè)經(jīng)營業(yè)績中獲得對等的收益，貸款的預(yù)期收益不會隨企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的改善而增加，相反隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的惡化，貸款的預(yù)期損失卻會增加。,信用風險的控制方法,基于單筆頭寸暴露的信用風險控制方法： 1、貸款三查 2、貸款擔保 3、貸款定價,基于資產(chǎn)組合管理的信用風險控制方法： 1、信用配額控制 2、貸款出售 3、資產(chǎn)證券化 4、信用衍生產(chǎn)品（實物期權(quán)、違約期權(quán)、互換）,商業(yè)銀行利用實物期權(quán)對沖信用風險圖示,銀行,借款人 （大豆看跌期權(quán)買方）,貸

20、款,大豆看跌期權(quán) 賣方,大豆期權(quán)合約,商業(yè)銀行利用違約期權(quán)對沖信用風險圖示,A銀行 違約期權(quán)買方,B銀行 違約期權(quán)賣方,借款人,固定費用（權(quán)利金）,借款人履約：零 借款人違約：貸款本息,貸 款,信用風險評級,（一）客戶評級與債項評級 客戶評級：是商業(yè)銀行對客戶償債能力 和償債意愿的計量和評價，反映客戶 違約風險的大小。,債項評級：債項評級是對交易本身的特定風險進行計量和評價，反映客戶違約后的債項損失大小。特定風險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項評級既可以只反映債項本身的交易風險，也可以同時反映客戶信用風險和債項交易風險。,二者的關(guān)系： 客戶評級與債項評級是反映信用風險水 平的

21、兩個緯度。一個債務(wù)人只能有一個 客戶評級，而同一債務(wù)人的不同交易可 能會有不同的債項評級。,（二）外部評級與內(nèi)部評級 內(nèi)部評級可以簡單定義為投資機構(gòu)(如銀行、保險公司、基金等)主要為自身投資決策開展的評級或評價，評級的主要目的不是為了給別的投資者提供參考。 外部評級是指社會專業(yè)資信評估公司的信用評級活動，評級的目的是為其他投資者的投資提供參考；外部評級的依據(jù)與標準及其結(jié)果具有通用性。,內(nèi)部評級法（IRB法）,IRB法定義：由銀行自行建立信用風險評估體系，測度交易對手的資信狀況，并按一定的規(guī)則和模型計算風險的方法。 IRB法意義：不僅具有更高的風險敏感度，而且能夠建立激勵相容機制，鼓勵有條件的大

22、銀行開發(fā)先進的內(nèi)部評級系統(tǒng)。,IRB法的基本方法：,確定四個主要輸入?yún)?shù)： 違約概率PD 特定違約損失LGD 違約風險暴露EAD 有效期限M。 如果LGD、EAD、M由監(jiān)管機構(gòu)確定，則稱為基本法或初級法（The Fundamental Method）， 如果LGD、EAD、M由銀行采用內(nèi)部評級系統(tǒng)確定，則被稱為高級法(The Advanced Method)。,IRB的變量關(guān)系:,用四個方程表示，括號表示函數(shù)關(guān)系： （1）R = R（PD） （2）b = b (PD) （3）K = K（LGD，R，M，b） （4）RWA = RWA（K，EAD）,其中：PD -違約概率； LGD -損失率；

23、R -相關(guān)性； b-期限調(diào)整； K-資本要求； M-期限； RWA-風險加權(quán)資產(chǎn)； EAD-風險暴露。,用文字表示如下：,違約概率決定相關(guān)性系數(shù)和期限調(diào)整系數(shù)； 損失率、相關(guān)性、期限、期限調(diào)整決定資本要求； 資本要求和風險暴露相結(jié)合，決定風險加權(quán)資產(chǎn)所能達到的規(guī)模。,巴塞爾委員會把銀行的風險暴露分為6大類： 公司風險暴露 主權(quán)風險暴露 銀行同業(yè)風險暴露 零售風險暴露 項目融資風險暴露 股權(quán)風險暴露,IRB法對每一類風險都考慮了三方面因素： 一是PD、LGD、EAD、M四個風險要素：各銀行可以使用自己的估計數(shù)或標準的監(jiān)管參數(shù)；（參見下表） 二是風險權(quán)重函數(shù)（RW函數(shù)）：將上述LGD、EAD、M三

24、個風險要素轉(zhuǎn)化成計算風險資產(chǎn)的風險權(quán)重； 三是最低資本要求:根據(jù)各類資產(chǎn)的風險權(quán)重，計算各類資產(chǎn)的加權(quán)風險資產(chǎn)RWA=RWEAD，以及銀行總信用風險加權(quán)資產(chǎn) 從而求出信用風險監(jiān)管資本要求K=RWA8%。,市場風險,市場風險含義：指因市場價格的不利變動使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風險。 市場風險的特點： 1、系統(tǒng)性 2、易于計量,市場風險的計量方法（一）,傳統(tǒng)方法敏感度法 基本思想： 假如一個特定的風險因子發(fā)生一定比例的變動（比如利率下降100個基點），投資組合價值將會增加或減少多少。,銀行家面臨的最嚴峻的資產(chǎn)負債管理挑戰(zhàn)利率風險。 規(guī)避利率風險的目標之一使銀行利潤免受利率波動的破壞性影響。

25、為達到這一目標，銀行管理層試圖保持銀行的凈利差（NIM)穩(wěn)定，其表示如下： NIM（銀行貸款與投資所得利息收入存款和其它借款的利息支出）/總盈利資產(chǎn),舉例： 假設(shè)一家大型跨國銀行登錄了40億美元獲利于貸款與證券投資的利息收入和26億美元為吸引存款和其它借入資金而支付的利息支出。如果銀行所持盈利性資產(chǎn)為400億美元，它的凈利差則為： NIM=(40-26)/400=3.5% 管理層為保證這個凈利差比率，會動用多種規(guī)避利率風險的方法。,敏感度法中的代表： 1、利率敏感性缺口模型（融資缺口模型）（Funding Gap Model） 2、持續(xù)期缺口模型（Duration Gap Model）。,1.

26、利率敏感性分析與缺口管理,利率敏感性缺口模型:是指銀行根據(jù)對利率波動趨勢的預(yù)測，主動利用利率敏感資金的配置組合技術(shù)，在不同的階段運用不同的缺口策略以獲取更高的收益。,銀行資產(chǎn)或負債的利率敏感性： 指資產(chǎn)的利息收入與負債的利息支 出受市場利率變化影響的大小及對 市場利率變化的調(diào)整速度。,利率敏感性資產(chǎn)和負債： 浮動利率資產(chǎn)和負債 短期資產(chǎn)和負債,當利率發(fā)生變化時，由于資產(chǎn)和負債是由不同收益率、面值和到期的存貸款或各種證券組成的，對利率的敏感性不可能相等，必然存在一定差距，這個差距就稱為資產(chǎn)負債缺口。,利率敏感性缺口 GAP=RSA RSL GAP0，稱為正缺口 GAP0，稱為負缺口 GAP=0，

27、稱為零缺口,利率敏感性分析與缺口管理（續(xù)）,利率敏感性缺口、利率變動與銀行凈利息收入之間的關(guān)系 銀行凈利息收入的變化量（N I I） 敏感性缺口（GAP） 利率變化量（ i） 三者的關(guān)系為： N I I=iGAP =i（ISAISL）,利率敏感性分析與缺口管理（續(xù)）,缺口策略： l 保守策略（零缺口策略）通過實現(xiàn)利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債之間的平衡，減少缺口以致為零，謀得資金的安全性。 l 激進策略（非零缺口策略）即通過調(diào)整資產(chǎn)負債組合、利用利率變動和缺口謀取利潤；,這為商業(yè)銀行在預(yù)測利率變化的基礎(chǔ)上，通過協(xié)調(diào)、控制資產(chǎn)負債表中的各個項目，利用敏感性缺口來增加利潤提供了機會，同時銀行也必須

28、承擔相應(yīng)的利率風險。, 利率敏感性分析與缺口管理的利弊 優(yōu)點：計算方便、清晰易懂 缺點： 1. 忽略了同一時段內(nèi)不同頭寸的到期時間或利率重新定價期限的差異； 2.只考慮了重新定價風險，未考慮基準利率的調(diào)整幅度不同而帶來的利率風險；,3、大多數(shù)缺口分析未能反映利率變動對非利息收入的影響。 4、缺口分析只考慮利率變動對當期凈利息收入的影響，未考慮利率變動對銀行經(jīng)濟價值的影響。,2.持續(xù)期缺口管理,持續(xù)期概念： 又稱久期，是以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)重所計算的未來現(xiàn)金流的平均到期期限，用以衡量金融工具的有效到期期限。 有效持續(xù)期實際上是加權(quán)的現(xiàn)金流量現(xiàn)值與未加權(quán)的現(xiàn)值之比。 久期概念最早于1938年由麥考

29、利提出。,持續(xù)期與償還期不是同一概念： 償還期是指金融工具的生命周期，即從其簽訂金融契約到契約終止的這段時間； 持續(xù)期則反映了現(xiàn)金流量，比如利息的支付、部分本金的提前償還等因素的時間價值。,持續(xù)期、償還期與現(xiàn)金流量的關(guān)系：,對于那些分期付息的金融工具，其持續(xù) 期總是短于償還期。持續(xù)期與償還期呈 正相關(guān)關(guān)系，即償還期越長、持續(xù)期越 長；持續(xù)期與現(xiàn)金流量呈負相關(guān)關(guān)系， 償還期內(nèi)金融工具的現(xiàn)金流量越大，持 續(xù)期越短。,持續(xù)期測算公式：,例：一張債券面值為100單位，期限為5年，年利率為10%，每年付息一次，到期還本，則其持續(xù)期為：,資產(chǎn)負債的持續(xù)期概念 資產(chǎn)負債持續(xù)期可以在某種程度上被理解為某項資產(chǎn)

30、或負債的平均有效期。即某項資產(chǎn)或負債以現(xiàn)值方式收回其價值的時間，它表示收回最初成本的平均時間。,例如： 一項期限為5年、總額為100萬元的貸款，其有效持續(xù)期如果為4年，指的是銀行可用4年時間收回這100萬元貸款的本金，之所以會出現(xiàn)這種情況，是因為貸款采用分期還本付息，因此收回本金的時間應(yīng)該短于5年。,持續(xù)期缺口管理（續(xù)）,持續(xù)期概念的重要性：因為銀行某一資 產(chǎn)或負債的市場價值的變化率近似地等 于該資產(chǎn)或負債的持續(xù)期與對應(yīng)的利率 變化量的乘積，即：,當i值很小時，可表述為：,持續(xù)期缺口管理（續(xù)）,這表明，金融工具的持續(xù)期越長，其市場價值對利率的變動越敏感，即利率風險越大。 因此，決定金融工具利率

31、風險的是有效持續(xù)期而不是償還期限。,持續(xù)期分析與缺口管理的目的 解決固定利率資產(chǎn)和負債所面臨的風險問題。 一方面，當市場利率變化時，銀行固定利率資產(chǎn)和負債的市場價值會發(fā)生變化，從而使銀行權(quán)益凈值上升或下降，從而對股東權(quán)益和銀行經(jīng)營狀況產(chǎn)生影響；,另 一方面，當銀行資產(chǎn)與負債的償還期未配平時，如果銀行來自于資產(chǎn)的現(xiàn)金流入先于負債現(xiàn)金支付，銀行可能面臨必須按下降的利率進行 重投資的風險，反之它又可 能面臨借入資金成本上升的風險。因此，銀行關(guān)心來自于全部資產(chǎn)和 負債的總風險暴露。,總之：持續(xù)期分析與缺口管理就是通過相機調(diào)整資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)，使銀行控制或?qū)崿F(xiàn)一個正的權(quán)益凈值以及降低重投資或融資的利率風險

32、。,持續(xù)期缺口管理（續(xù)）,持續(xù)期缺口模型 指銀行通過對綜合資產(chǎn)負債持續(xù)期缺口的調(diào)整，來控制和降低在利率波動的情況下由于總體資產(chǎn)負債配置不當而給銀行帶來的風險，以實現(xiàn)銀行的績效目標。,持續(xù)期缺口 DGAP=資產(chǎn)的持續(xù)期（負債/資產(chǎn)）負債的持續(xù)期 即 DGAP=DADL 是負債資產(chǎn)系數(shù)，由于負債不能大于資產(chǎn)，因此1。 這里的DA和DL是各項資產(chǎn)和負債持續(xù)期的加權(quán)平均值，權(quán)數(shù)是各項資產(chǎn)（負債）占總資產(chǎn)（負債）的比例。,持續(xù)期缺口與銀行凈值的關(guān)系 銀行凈值即股東權(quán)益，它在會計上等于資產(chǎn)與負債的差額，因此，銀行資產(chǎn)和負債凈值的變化也就反映了股東權(quán)益的市場價值。根據(jù)持續(xù)期與利率風險的關(guān)系，有：,PA/ P

33、A=- DAi/（1+i） PL/ PL=- DLi/（1+i） 將上述兩式綜合，可得： PA - PL= - PADA - （PL/ PA）DL i/（1+i） = - PADGAPi/（1+i）,舉例說明： 假設(shè)一家銀行的平均資產(chǎn)久期為3年，平均負債久期為2年，總資產(chǎn)為1.2億美元，總負債為1億美元。利率起初是10%,但突然上漲到12%。問銀行凈值會發(fā)生什么變化？ -30.02(1+0.1) 1.2-20.02 (1+0.01) 1=-291萬美元,上式非常明確地表明了利率變動、資產(chǎn)價格變動、負債價格變動、持續(xù)期缺口與銀行凈值的關(guān)系： 對于持續(xù)期缺口為正的銀行，在市 場利率上升時，銀行凈值

34、減少；在市場利率下降時，銀行凈值增加； 而對于持續(xù)期缺口為負的銀行，在市場利率上升時，銀行凈值增加； 在市場利率下降時，銀行凈值減少。,有效持續(xù)期缺口和利率變動對銀行價值的影響,有效持續(xù)期分析與缺口管理的評價 優(yōu)點： 1、綜合衡量了資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)的利率風險（缺口越大小與銀行面臨的利率風險正相關(guān)）；,2、是一種動態(tài)分析方法，有助于更準確地衡量銀行的利率風險（考慮了每筆現(xiàn)金流量的時間價值）；,3、擺脫了利率敏感性分析與缺口管理中劃分考察期的難題，而且在持續(xù)期的計算中，不僅考察了短期利率風險，也對較長期的利率風險進行了分析，因此其全面性明顯要優(yōu)于利率敏感性分析與缺口管理方法。,缺點： 1、持續(xù)期計算

35、的參數(shù)繁多復(fù)雜，計算非常煩瑣, 如何準確計算持續(xù)期存在很大難度（在計算有效持續(xù)期時，需要首先作許多主觀假設(shè)，如各項資產(chǎn)和負債的貼現(xiàn)率，甚至各種現(xiàn)金流的可能變化，如提前還款的概率、呆帳的概率等，這使持續(xù)期的計算不可避免地帶有很大的主觀隨意性）,2、有效持續(xù)期分析的難度及其主觀性使得它的運用受到很大的限制。對于許多銀行而言，持續(xù)期分析的成本也許超過了它能帶來的收益。（由于銀行的資產(chǎn)負債內(nèi)容非常多，而且隨著時間的變化其現(xiàn)金流和期限也在實時發(fā)生著變化,這進一步增加了銀行資產(chǎn)負債持續(xù)期計算的難度。 ）,3、銀行的某些資產(chǎn)負債項目事實上是無法進行持續(xù)期計算的，如活期存款、活期放款等，這使得持續(xù)期缺口反映的

36、銀行利率風險與銀行實際面臨的利率風險不可避免地存在差異。,舉例,商業(yè)貸款持續(xù)期=（98/1.14+982/1.142+7983/1.143）/700=2.65 (年) 國庫券持續(xù)期=（24/1.12+242/1.122+248/1.128+2249/1.129）/200 =5.97 （年） 資產(chǎn)持續(xù)期=（700/1000）2.65+（200/1000）5.97=3.05（年） 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單持續(xù)期=（40/1.1+402/1.1 2+403/1.13+4404/1.14）/400=3.49（年） 負債持續(xù)期=（520/920）1.00+（400/920）3.49=2.08（年） 持續(xù)期缺口

37、=3.05-（920/1000）2.08=1.14（年）,商業(yè)貸款的市場現(xiàn)值變動= -（2.65700/1.14）0.01=-16.3（萬元） 國庫券的市場現(xiàn)值變動= -（5.97200/1.1）0.01= -10.7（萬元） 定期存款的市場現(xiàn)值變動= -（1.00520/1.09）0.01= -4.8（萬元） 4年期可轉(zhuǎn)讓定期存單的現(xiàn)值變動=-（3.49400/1.1）0.01= -12.7（萬元）,西南銀行變化了的資產(chǎn)負債表（利率上漲1%）,資產(chǎn)持續(xù)期=684/9732.64+189/9735.89=3.00（年） 負債持續(xù)期=5159021+387/9023.48=2.06（年） 持續(xù)期

38、缺口=3.00 -902/9732.06=1.09（年） 總資產(chǎn)價值變化= -27（萬元） 總負債價值變化= -18（萬元） 股本變化= -9（萬元）,利率風險管理著名案例-奎克國民銀行,1980年代中期，美國明尼阿波利斯第一系統(tǒng)銀行預(yù)測未來的利率水平將會下跌，于是便購買了大量政府債券。1986年，利率水平如期下跌，從而帶來不少的賬面收益。但不幸的是，1987年和1988年利率水平卻不斷上揚，債券價格下跌，導(dǎo)致該行的損失高達5億美元，最終不得不賣掉其總部大樓。,在殘酷的事實面前，西方商業(yè)銀行開始越來越重視對利率風險的研究與管理。而奎克國民銀行在利率風險管理方面樹立了一個成功的榜樣。 1983年

39、，奎克國民銀行的總資產(chǎn)為1.8億美元。它在所服務(wù)的市場區(qū)域內(nèi)有11家營業(yè)處，專職的管理人員和雇員有295名。1984年初，馬休基爾寧被聘任為該行的執(zhí)行副總裁，開始著手編制給他的財務(wù)數(shù)據(jù)。,基爾寧設(shè)計了一種報表，是管理人員在制訂資產(chǎn)負債管理決策時所使用的主要的財務(wù)報表，它是個利率敏感性報表（見下表）?；鶢枌幐杏X到，這種報表有助于監(jiān)控和理解奎克銀行風險頭寸的能力。報表形式如下： 在資產(chǎn)方，銀行有2000萬美元是對利率敏感的浮動利率型資產(chǎn)，其利率變動頻繁，每年至少要變動一次；而8000萬美元的資產(chǎn)是固定利率型，其利率長期（至少1年以上）保持不變。 在負債方，銀行有5000萬美元的利率敏感型負債和50

40、00萬美元的固定利率負債。,基爾寧分析后認為：如果利率提高了3個百分點，即利率水平從10%提高到13%，該銀行的資產(chǎn)收益將增加60萬美元（3%2000萬美元浮動利率型資產(chǎn)=60萬美元），而其對負債的支付則增加了150萬美元（3%5000萬美元浮動利率型負債=150萬美元）。這樣國民銀行的利潤減少了90萬美元（60萬美元-150萬美元= -90萬美元）。反之，如果利率水平降低3個百分點，即從10%降為7%，則國民銀行利潤將增加90萬美元。,基爾寧接下來分析了1984年當?shù)睾腿珖慕?jīng)濟前景，認為利率在未來12個月將會上升，且升幅將會超過3%。為了消除利率風險，基爾寧向國民銀行資產(chǎn)負債管理委員會做報

41、告，建議將其3000萬美元的固定利率資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為3000萬美元的浮動利率型資產(chǎn)?？藝胥y行資產(chǎn)負債管理委員會同意了基爾寧的建議。這時，有家社區(qū)銀行擁有3000萬美元固定利率負債和3000萬美元浮動利率資產(chǎn)，愿意將其3000萬美元的浮動利率資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成3000萬美元的固定利率資產(chǎn)。于是兩家銀行經(jīng)過磋商，很快達成協(xié)議，進行資產(chǎn)互換。正如基爾寧預(yù)測的，1984年美國利率持續(xù)上升，升幅達到4%。為國民銀行減少了120萬美元的損失，基爾寧也成為奎克國民銀行的明星經(jīng)理。,市場風險的計量方法(二)在險價值法（內(nèi)部模型法）,克服了敏感度法的缺陷于20世紀90年代開發(fā) 敏感度法的缺陷： 把市場變化視為既定，并不考

42、慮這種變化出現(xiàn)的概率，只是一種對損失嚴重程度的測量，而非完全的風險測量。 僅用于單獨計量不同風險因素所引起的市場風險，而無法對其結(jié)果進行加總，從而不能用于對整個市場風險的管理。,內(nèi)部模型法,“內(nèi)部模型法”的核心是以“在險價值”（Value at Risk）為指標來度量市場風險，并在此基礎(chǔ)上確定資本充足數(shù)額。 所謂在險價值 VaR， 是指在一個事先確定的時間區(qū)間內(nèi)由于市場變量波動而導(dǎo)致銀行在某個概率水平上所發(fā)生的最大的意外損失。,例如：假設(shè)某一投資組合的持有期間為1天（即可以隨時銷售），置信水平為99，如果所計算的VaR為1萬元，則表明該投資組合在1天中的損失有99的把握不會超過1萬元，或者說，

43、損失超過1萬元的可能性僅為1%。,巴塞爾協(xié)議要求： 采用99%的置信區(qū)間、持有期為10天、市場風險要素價格的歷史觀測期至少1年、至少每三個月更新一次數(shù)據(jù) 市場風險監(jiān)管資本=風險價值乘數(shù)因子 （乘數(shù)因子不得低于3）,VAR法優(yōu)缺點,優(yōu)點： 可以將不同業(yè)務(wù)不同類別的市場風險用一個確切的數(shù)值VAR值表現(xiàn)出來，可以進行比較和匯總。 VAR值具有高度的概括性，簡明易懂，能清楚地反映一家銀行市場風險的總體水平。,局限性： 不能反映資產(chǎn)組合的構(gòu)成及其對價格波動的敏感性 沒有涵蓋價格劇烈波動對銀行造成重大損失的突發(fā)性小概率事件 大多模型只能計量交易業(yè)務(wù)中的市場風險，不能計量非交易業(yè)務(wù)中的市場風險。,市場風險管

44、理討論：,（1）銀行所面臨的市場風險為什么呈現(xiàn)出不斷增長的趨勢？（2）什么是VAR？運用VAR管理市場風險存在哪些缺陷？（3）商業(yè)銀行應(yīng)該如何有效地管理市場風險?,操作風險,操作風險定義：是指由于不完善或失靈的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)，或外部事件導(dǎo)致?lián)p失的風險。（見下表）,BBA關(guān)于操作風險的界定,對銀行操作風險的認識：,過去沒有“操作風險”這一詞； 直到1998年,國際上有一個組織G30提出了操作風險的定義 ，后來被巴塞爾委員會引用； 操作風險不是新的風險,只是風險的新名詞,它所覆蓋的內(nèi)容是最傳統(tǒng)的； 操作風險是銀行長期以來就面臨的,也是不可完全消除的。,操作風險案例分析,案例一：巴林銀行。19

45、95年2月英國中央銀行英格蘭銀行宣布了一條消息：巴林銀行不得繼續(xù)從事交易活動并將申請資產(chǎn)清理。10天后，以1英鎊的象征性價格被荷蘭國際集團收購。 巴林銀行總損失為13億美元；資本損失100%；從違規(guī)到災(zāi)難發(fā)生的時間為三年；違規(guī)內(nèi)容是未經(jīng)授權(quán)及隱匿的期權(quán)和期貨交易、隱匿虧損；違規(guī)者為新加坡附屬機構(gòu)交易員尼克李森。 操作風險發(fā)生的原因在組織因素上：治理、管理、文化多元、溝通失敗；在政策因素上：違反政策、不合規(guī)、職責不清；在人員因素上：雇員不當、雇主判斷失誤。,具體分析巴林銀行倒閉的原因，首先，巴林銀行沒有將交易與清算業(yè)務(wù)分開，允許里森既作為首席交易員，又負責其交易的清算工作。在大多數(shù)銀行，這兩項業(yè)

46、務(wù)是分立的。因為讓一個交易員清算自己的交易會使其很容易隱瞞交易風險或虧掉的金錢。這是一種制度上的缺陷。其次，巴林銀行監(jiān)管不力，巴林銀行總部曾派人調(diào)查里森的賬目，資產(chǎn)負債表也明顯記錄了這些虧損，但巴林銀行高層對資產(chǎn)負債表反映出的問題視而不見，輕信了里森的謊言。里森假造花旗銀行有5，000萬英鎊存款，也沒有人去核實一下花旗銀行的賬目。 啟示：必須建立機構(gòu)高層人員的約束機制,案例二：日本大和銀行。1995年總部設(shè)在大阪的日本大和銀行行長藤田彬宣布，由于駐紐約分行雇員井口俊英從1984年開始在賬外買賣美國債券，使該行蒙受了1，100億日元（約合11億美元）的巨額損失。 二戰(zhàn)結(jié)束時，日本通過了證券和交易

47、法，其中第65條嚴令禁止日本的銀行參與國內(nèi)證券業(yè)，旨在保證存款人利益不受證券市場大幅度波動的影響。然而，日本銀行業(yè)的利潤來源因此大受限制，在與非銀行金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)競爭中也顯然處于不利地位。于是，日本銀行業(yè)紛紛積極拓展國際證券業(yè)務(wù)，通過國際渠道進行國內(nèi)證券投資，以此增加利潤、積累經(jīng)驗，等待國內(nèi)金融管制的放松。許多日本銀行將其海外分支機構(gòu)作為對國內(nèi)人員進行證券交易培訓(xùn)的基地。由于膨脹太快，交易人員缺乏必要的素養(yǎng)和經(jīng)驗，交易機構(gòu)又缺乏必要的風險管理機制，這就為惡性事件的發(fā)生埋下了隱患。,案例三：國際商業(yè)信貸銀行（BCCI）。1991年英國中央銀行英格蘭銀行宣布關(guān)閉國際即商業(yè)信貸銀行（BCCI）。 導(dǎo)

48、致BCCI被關(guān)閉的主要原因之一是母國并表監(jiān)管的缺位和不得力。即BCCI沒有確定的母國承擔并表監(jiān)管責任，這是導(dǎo)致其倒閉的核心原因之一。,操作風險部分典型案例（國際）,操作風險國內(nèi)部分案例（國內(nèi)銀行）,1997年6月，福州市商業(yè)銀行馬江支行原行長賀冬玉將拆入資金7000萬人民幣中的3690萬挪用4家私有公司使用及馬江支行自購股票。 1998年5月，原中國銀行南海支行丹灶辦事處信貸員謝炳峰、儲蓄員麥容輝共同貪污5250萬元潛逃。事后，警方追回贓款人民幣3311萬元，檢察機關(guān)扣押并追回588萬元，尚有972萬未能追回。 1998年9月22日，江蘇揚州的郝氏兄弟利用自制裝置侵入工商銀行揚州分行電腦系統(tǒng)，

49、將72萬元轉(zhuǎn)入以其假名開設(shè)的銀行活期存折，并提款26萬元。,（接上）,2002年1月6日，中國銀行巴黎第九區(qū)分行總值40多萬歐元現(xiàn)鈔和法郎現(xiàn)金被盜。盜賊還破壞了分行的相關(guān)通訊線路，導(dǎo)致中國銀行巴黎第九區(qū)分行和十三區(qū)支行互聯(lián)網(wǎng)中斷，以致兩處分支機構(gòu)無法正常營業(yè)。 20022003年6月，工商銀行上海外高橋保稅區(qū)支行向“姚康達”一人就發(fā)放個人住房貸款7141萬元，這些資金被用于購買128套住房，炒作房地產(chǎn)。 2003年審計署審計報告中公布的“華光案”中，馮明昌利用其控制的13家關(guān)聯(lián)企業(yè)，累計從工商銀行廣東南海支行獲得貸款74.21億元，案發(fā)后，其中28.8億元無法歸還。,國內(nèi)銀行近年部分操作損失事

50、件,國有商業(yè)銀行損失事件數(shù)目（根據(jù)公開媒體報道）,國有商業(yè)銀行損失金額,損失按地區(qū)劃分,操作風險的特點,1、損失特殊性 不存在收益與風險的對應(yīng)關(guān)系，即銀行不能保證因承擔操作風險而獲得收益。 操作風險與交易的風險暴露大小無關(guān)，其所帶來的損失可能對銀行造成致命的打擊。所以被稱為“沉默的殺手”,2、形式多樣性 信用風險主要來源于客戶和交易對手方； 市場風險主要來源于市場各種價格的波動； 操作風險可能來源于人、系統(tǒng)、內(nèi)部程序，也可能來源于外部事件；表現(xiàn)形式也是多種多樣：,3、管理差異性 市場風險：各銀行公平競爭，面臨同種因素引發(fā)的風險，只是程度不同而已； 信用風險；盡管因不同的交易對手而不同，但由于信用風險管理技術(shù)的成熟，如果銀行嚴格執(zhí)行，也有趨同的趨勢； 操作風險：各銀行是各不相同，甚至相差甚遠，而且各銀行的管理水平、發(fā)展狀況并非完全統(tǒng)一。,4、計量更困難 由于記錄歷史短、概率小，所以數(shù)據(jù)少 其損失除直接損失外，還包括間接損失（經(jīng)營中斷、法律成本等）和無法計量的損失（如信譽損失）,操作風險的控制措