綜合理財(cái)規(guī)劃案例...ppt

1、,綜合理財(cái)規(guī)劃,金融學(xué)院 2013.9,2,案例一,請(qǐng)為張先生夫婦設(shè)計(jì)一個(gè)子女教育規(guī)劃方案。（參考匯率：1澳元=6.15元人民幣）,張先生和張?zhí)幸粋€(gè)10歲的孩子，預(yù)計(jì)17歲上大學(xué)，21歲送孩子到澳大利亞去留學(xué)兩年，目前去澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用為6萬(wàn)澳元，預(yù)計(jì)學(xué)費(fèi)每年上漲5。張先生家庭作為一個(gè)中等收入家庭，孩子上大學(xué)的費(fèi)用肯定沒有問題，但是，對(duì)于出國(guó)留學(xué)的高額開支，在張先生夫婦看來(lái)并不是很容易的事情，需要提前規(guī)劃。(2007年),3,理財(cái)分析,兩年留學(xué) 費(fèi)用6萬(wàn)澳元,11年后費(fèi)用約10.26萬(wàn) 折合人民幣630990元,從目前開始每月投資3387元,11年后增值為630990元,滿足 學(xué)費(fèi)

2、需求,假設(shè)學(xué)費(fèi)每年增長(zhǎng)5%,假設(shè)投資回報(bào)率為6%,4,理財(cái)建議,投資組合,一半投資 中長(zhǎng)期 債券基金,一半投資 偏股型的 穩(wěn)健型基金,5,理財(cái)分析,（1）孩子目前10歲，距離21歲出國(guó)留學(xué)還有11年時(shí)間，投資期限較長(zhǎng)。 （2）目前，在澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用大概在6萬(wàn)澳元，11年后，去澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用將上漲為10.26萬(wàn)澳元。 在國(guó)外留學(xué)，除了以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算的留學(xué)成本外，還有相當(dāng)大的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，例如三年前澳元兌人民幣匯率為1：4，現(xiàn)在已經(jīng)升到1：6.5，使留學(xué)成本大大增加；但是將來(lái)隨著人民幣的升值，也許人民幣兌澳元的成本又會(huì)下降，因此，無(wú)法精確估計(jì)在未來(lái)十?dāng)?shù)年內(nèi)的匯率成本。在本案例中，出

3、于多估算支出的謹(jǐn)慎性原則假定匯率仍以目前的1澳元兌6.15人民幣計(jì)。則兩年留學(xué)期的費(fèi)用10.26萬(wàn)澳元折合人民幣為630990元。 （3）假設(shè)投資收益率為6%，要在11年后有630990元的資金以供支付兩年留學(xué)的費(fèi)用，需要每月投入3387元。,6,理財(cái)建議,（1）11年的投資期限，平均每年收益率達(dá)到6%，這個(gè)收益合理并且可行，從目前來(lái)看能滿足這個(gè)收益率的金融產(chǎn)品主要有：股票、股票型基金、偏股型基金、部分信托產(chǎn)品、部分人民幣理財(cái)產(chǎn)品、部分外匯理財(cái)產(chǎn)品、部分券商集合理財(cái)?shù)鹊取?（2）這筆資金用于子女教育，所以在考慮投資收益的同時(shí)要盡量保證投資的安全性。 （3）權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益、以及進(jìn)入門檻的限制，我

4、們建議給客戶做一個(gè)投資組合，可以將一半資金投資于穩(wěn)健型的股票基金，另一半投資于中長(zhǎng)期債券型基金。債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但是收益也低；而穩(wěn)健型的股票基金，其收益相對(duì)較高，但是波動(dòng)也較大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。如果將資金分散投資在這兩類產(chǎn)品上，安全性和收益性都有一定的保障。,退休養(yǎng)老規(guī)劃,8,案例二,王剛夫婦今年均剛過35歲，他們倆打算55歲退休，在退休后的第一年，王剛夫婦估計(jì)兩人需要10萬(wàn)元的生活費(fèi)用，并且，由于通貨膨脹的原因，這筆生活費(fèi)用每年按照3的速度增長(zhǎng)。王剛夫婦估計(jì)會(huì)活到85歲，假設(shè)王剛夫婦退休后沒有基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金，也沒有企業(yè)年金等定期的收入，其退休費(fèi)用只能靠退休前積累的退休基金進(jìn)行生活。假

5、設(shè)退休前的投資收益率為6，退休后的投資收益率為3，王剛夫婦現(xiàn)在已有25萬(wàn)元的退休基金了，問如果采取定期定投的方式，每年年底還需投入多少錢才能實(shí)現(xiàn)理想的退休目標(biāo)？（注：請(qǐng)寫出簡(jiǎn)要步驟）,9,第一步：共需多少養(yǎng)老金 第二步：現(xiàn)有資金增值而成的養(yǎng)老金 第三步：社保部分提供的養(yǎng)老金 第四步：計(jì)算差額 第五步：根據(jù)差額計(jì)算每月投資額,10,理財(cái)分析,退休后第一年生活 費(fèi)10萬(wàn)元,退休后投資收益率3%,退休期間共需 費(fèi)用300萬(wàn)元,假設(shè)：通貨膨脹率為3%,11,理財(cái)建議,2.退休基金缺口30000008017482198216元,1.目前25萬(wàn)元的退休啟動(dòng)資金至55歲時(shí)增值為：801784元 N=20；

6、I/Y=6； PV=-250000； CPT FV=？,3.采用“定期定投”的方式： N=20； I/Y=6； FV=2198216； CPT PMT=59757.5,12,理財(cái)建議,一半定期定額投資，投資于中長(zhǎng)期債券基金；一半投資偏股型的平衡型基金,退休前,收益穩(wěn)定的貨幣市場(chǎng)基金或債券型基金,退休后,綜合理財(cái)規(guī)劃,14,三、案例分析題：,趙先生，38歲，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的合伙人，趙太太，38歲，是一家名牌大學(xué)的副教授，兩人有一個(gè)6歲的兒子浩浩。趙先生的年稅后收入60萬(wàn)元左右，趙太太年稅后收入5萬(wàn)元左右，應(yīng)邀出席一些講座、論壇的稅后收入為8萬(wàn)元左右。一家三口現(xiàn)在住在價(jià)款120萬(wàn)元的新房里，新房于2

7、005年6月購(gòu)買，一次性付5成，其余5成通過銀行進(jìn)行10年期住房商業(yè)貸款，采用等額本息的還款方式還款，貸款利率為5.508%，購(gòu)買同月開始還款。趙太太在學(xué)校購(gòu)買的有產(chǎn)權(quán)的福利房現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格為55萬(wàn)，目前用于出租，每月租金2500元。擁有市值21萬(wàn)元的小轎車一輛?，F(xiàn)有三年期定期存款30萬(wàn)元人民幣，2006年9月到期?；钇诖婵?5萬(wàn)元，股票賬面價(jià)值現(xiàn)為40萬(wàn)元，在過去的一年間收益為6000元。,15,兒子浩浩一年的學(xué)費(fèi)開支在1萬(wàn)元左右，車輛的使用費(fèi)每年需要30000元，一家人平均每月的日常生活開支為15000元，趙太太年消費(fèi)健身卡8000元，平時(shí)家庭應(yīng)酬每月支出1500元。一家人過著較為寬裕的生活

8、，享受著單位的福利，沒有投任何商業(yè)保險(xiǎn)。 目前，趙先生覺得要應(yīng)聘請(qǐng)理財(cái)規(guī)劃師解決以下問題： 1、面對(duì)現(xiàn)在很多企業(yè)一夜之間破產(chǎn)，趙先生考慮到自己所從事的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，擔(dān)心事務(wù)所萬(wàn)一破產(chǎn)，會(huì)影響家人的正常生活。 2、趙先生看周圍的人都在投保商業(yè)保險(xiǎn)，自己也有些動(dòng)心，但面對(duì)眾多保險(xiǎn)產(chǎn)品覺得無(wú)從下手。,16,3、趙先生希望兒子浩浩能茁壯成長(zhǎng)，享受最好的教育。在夫妻退休之前兒子的教育費(fèi)用是不成問題的，趙先生考慮的是在退休后，兒子浩浩正讀大學(xué)，這筆費(fèi)用支出想提前準(zhǔn)備好。綜合考慮大學(xué)本科和出國(guó)讀碩士的計(jì)劃，這筆教育費(fèi)用目標(biāo)額度為80萬(wàn)元。 4、趙先生夫婦希望十二年后雙雙提前退休，并希望屆時(shí)可以存有200萬(wàn)元

9、作為退休養(yǎng)老金。趙先生希望能以定期定額投資的方式準(zhǔn)備退休金。假定投資收益率為5%。 5、趙先生是超級(jí)車迷，希望能夠在近幾年內(nèi)購(gòu)置一輛價(jià)格120萬(wàn)左右的跑車。 6、能夠?qū)ΜF(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行有效管理。 提示： 信息收集時(shí)間為2006年7月31日。不考慮存款利息收入，月支出均化為年支出的十二分之一，貸款利率為5.508%。,17,1、客戶財(cái)務(wù)狀況分析：（20分） （1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表（計(jì)5分，住房貸款項(xiàng)目：2分） 表1：家庭資產(chǎn)負(fù)債表,18,（2）編制客戶現(xiàn)金流量表（5分） 表2：家庭現(xiàn)金流量表,19,（3）客戶財(cái)務(wù)狀況的比率分析 （至少分析四個(gè)比率）（4分） 客戶財(cái)務(wù)比率表,20, 客戶財(cái)務(wù)比

10、率分析：,a、趙先生家庭目前的結(jié)余為58%，即每年的稅后收入有58能節(jié)省下來(lái)。一方面說(shuō)明趙先生家庭控制支出的能力較強(qiáng)，另一方面說(shuō)明趙先生家庭累積凈資產(chǎn)的能力較強(qiáng)，這部分結(jié)余資金也是理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)規(guī)劃對(duì)象。 b、趙先生家庭的投資與凈資產(chǎn)的比率為42，從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，投資與凈資產(chǎn)的比率達(dá)到50%左右是比較合適的。 c、趙先生家庭清償比率為81%，這個(gè)比率非常的高，如有需要，該家庭還可以承受一定的負(fù)債。 d、負(fù)債比率與清償比率一樣，反映了同樣是家庭的償債能力問題，這個(gè)比率為19，說(shuō)明趙先生家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)不重，通常的經(jīng)驗(yàn)顯示，50%以下的負(fù)債比率即為合理。,21,e、趙先生家庭的即付比率為82%，略高于參

11、考值70%，流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)?？梢越档?。 f、10%的負(fù)債收入比率說(shuō)明趙先生家庭短期償債能力很強(qiáng)。 g、趙先生家庭的流動(dòng)性比率為17，也就是說(shuō)在不動(dòng)用其他資產(chǎn)時(shí)，趙先生家庭的流動(dòng)資產(chǎn)可以支付家庭17個(gè)月的開支，對(duì)于趙先生夫婦的工資收入都比較穩(wěn)定的情況來(lái)說(shuō)，這個(gè)比率偏高，在做理財(cái)規(guī)劃時(shí)，可以對(duì)這部分資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。,22,（4）客戶財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè) （3分） 趙先生正處在事業(yè)的上升階段，收入上漲的空間大，但因?yàn)樗鶑氖碌穆殬I(yè)性質(zhì)具有風(fēng)險(xiǎn)，所以未來(lái)的收入也有很大的不穩(wěn)定性，趙太太的收入比較穩(wěn)定，有上升的空間，但是在短期內(nèi)上升的潛力不大。隨著時(shí)間的推移，年齡的增長(zhǎng)，趙先生家庭的各項(xiàng)支出也會(huì)隨著增加。如果沒有其他債

12、務(wù)安排，家庭的債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)逐漸減輕。 （5）客戶財(cái)務(wù)狀況總體評(píng)價(jià) （3分） 趙先生家庭屬于高收入、高結(jié)余、財(cái)務(wù)狀況較好的家庭。但是該家庭財(cái)務(wù)狀況中存在的問題包括趙先生事業(yè)帶來(lái)的無(wú)限責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)沒有規(guī)避、流動(dòng)性比率過高、家庭成員和財(cái)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理保障不充分，如果想順利的實(shí)現(xiàn)趙先生的理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)，還需要仔細(xì)規(guī)劃。,23,2、理財(cái)規(guī)劃目標(biāo) （6分）,趙先生事業(yè)帶來(lái)的無(wú)限責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的隔離和防范 趙先生家庭成員的商業(yè)保險(xiǎn)保障 浩浩80萬(wàn)元高等教育資金的足額準(zhǔn)備 夫婦提前退休，并屆時(shí)擁有200萬(wàn)元的退休養(yǎng)老資金 近幾年內(nèi)購(gòu)置一輛價(jià)格120萬(wàn)元左右的跑車 保證家庭資產(chǎn)的適度流動(dòng)性,24,3、分項(xiàng)理財(cái)規(guī)劃方案 （30分

13、）,趙先生事業(yè)帶來(lái)的無(wú)限責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)可以通過設(shè)立信托隔離部分財(cái)產(chǎn)的方式得到很大程度的緩解。7萬(wàn)元的活期存款和30萬(wàn)元的定期存款作為信托資金來(lái)源，信托給相關(guān)專業(yè)信托機(jī)構(gòu)，這筆錢可以在趙先生事務(wù)所發(fā)生破產(chǎn)等危機(jī)時(shí)，保證家庭1年的正常生活質(zhì)量不受影響，可以給趙先生較充分的時(shí)間來(lái)作事業(yè)上的緩沖。,25,趙先生家庭的風(fēng)險(xiǎn)保障規(guī)劃中僅有社會(huì)保險(xiǎn)是不完備的，需要為三位家庭成員補(bǔ)充商業(yè)保險(xiǎn)。商業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)用額度以50000左右為宜，即家庭可支配收入的10%。其中，趙先生夫婦可以考慮投保壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)；浩浩則考慮投保健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)。保費(fèi)的分配上，趙先生、趙太太、浩浩的比例為6：3：1。這是充分考慮保額、保費(fèi)比例與

14、家庭收入貢獻(xiàn)相匹配，及保險(xiǎn)中優(yōu)先考慮大人風(fēng)險(xiǎn)保障的原則。同時(shí)，這個(gè)家庭還要考慮為出租房產(chǎn)投保財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，但這部分費(fèi)用很低。最后，趙先生家庭也可以考慮目前市面上以家庭為單位推出的全家福性質(zhì)的綜合保險(xiǎn)組合，這種選擇可能會(huì)節(jié)省一定的費(fèi)用或得到其他一些優(yōu)惠。,26,浩浩的教育資金在上大學(xué)之前可以通過每年的正常生活支出來(lái)安排。目前要考慮規(guī)劃的是大學(xué)以后的高等教育資金?？紤]到趙先生夫婦提前退休的計(jì)劃，80萬(wàn)的高等教育資金和200萬(wàn)的退休養(yǎng)老資金都要在12年期間準(zhǔn)備到位，才能保證12年后趙先生夫婦高枕無(wú)憂的選擇提前退休。由于這項(xiàng)長(zhǎng)期規(guī)劃在時(shí)間和額度上都缺乏彈性，所以采用定期定額的投資方式，投資工具的選擇，安全性

15、為第一要素。假設(shè)選擇國(guó)債、保本的銀行理財(cái)產(chǎn)品和信譽(yù)度高的信托產(chǎn)品為投資對(duì)象，預(yù)期投資收益率為3.5%，則通過財(cái)務(wù)計(jì)算器的計(jì)算，12年間每年要投入資金19萬(wàn)元。,27,考慮到趙先生的收入較高，并且與生活直接相關(guān)的重要規(guī)劃的資金可以得到充分保證的前提下，趙先生跑車的豪華心愿可以通過規(guī)劃達(dá)成。新規(guī)劃實(shí)施后，4年內(nèi)每年結(jié)余約為26萬(wàn)元，4年后所得再加上賣掉原自有車輛的款項(xiàng)可以圓趙先生的跑車夢(mèng)。 家庭資產(chǎn)的流動(dòng)性通過保留相當(dāng)于家庭3個(gè)月支出的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的方式來(lái)保證。8萬(wàn)元的額度，其中2萬(wàn)元以活期存款形式存在，另外6萬(wàn)元現(xiàn)家庭中的活期存款購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金。,28,其他：趙先生的股票投資可以保留或者置

16、換為股票類基金，作為家庭資產(chǎn)組合中可以承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的部分來(lái)搏取比較高的收益。這部分投資和房地產(chǎn)投資可以作為退休養(yǎng)老的補(bǔ)充資金以進(jìn)一步提高未來(lái)的生活質(zhì)量。,29,4、理財(cái)方案總結(jié)：（4分）,客戶的6項(xiàng)理財(cái)目標(biāo)都可以得到滿足 不突破客戶現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資源和以后年份中持續(xù)增加的財(cái)務(wù)資源限制 家庭資產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。,30,案例六,李先生現(xiàn)年33歲，在一家軟件公司做高級(jí)程序員；妻子張女士33歲，是典型的辦公室白領(lǐng)女性，二人有一個(gè)3歲的兒子。夫妻二人年稅后收入在30萬(wàn)元左右。目前兩人租住房屋，每月租金2500元。為了工作方便，李先生2005年初購(gòu)買了一輛價(jià)值20萬(wàn)元的汽車，貸款10萬(wàn)元

17、，貸款期限為5年，每月還貸1900元，到2005底還有8萬(wàn)元沒有還。金融資產(chǎn)方面，二人購(gòu)買了一年期20萬(wàn)元的信托產(chǎn)品，擁有30萬(wàn)元貨幣市場(chǎng)基金與35萬(wàn)元銀行存款。李先生家庭每月生活支出約4000元，孝敬雙方父母2000元，孩子每年教育費(fèi)、營(yíng)養(yǎng)費(fèi)等費(fèi)用8000元，夫婦二人都希望將來(lái)能為孩子提供最好的高等教育，并能送兒子出國(guó)留學(xué)。張女士每年購(gòu)物大約花去8000元，夫婦二人每年會(huì)旅游一次，費(fèi)用12000萬(wàn)元。,31,四 案例（續(xù)）,夫婦二人一直想要購(gòu)買保險(xiǎn)，但對(duì)保險(xiǎn)并不了解，因此，希望理財(cái)規(guī)劃師能夠提供關(guān)于保險(xiǎn)方面的規(guī)劃。另外，李先生想要買一套90平米100萬(wàn)的房子，希望理財(cái)規(guī)劃師可以幫助進(jìn)行購(gòu)房規(guī)

18、劃。夫婦二人計(jì)劃55歲退休，預(yù)計(jì)可以活到85歲，退休生活水平支出希望可以保持在現(xiàn)在八成的水平。 問：李先生一家需要理財(cái)規(guī)劃師為其提供哪幾方面的規(guī)劃建議？應(yīng)如何規(guī)劃？（不考慮通貨膨脹因素，汽車貶值、折舊因素，假定各項(xiàng)貸款利率均為5%，銀行存款和貨幣市場(chǎng)基金的利息收入忽略不計(jì)，各種投資年收益率為5。）,32,客戶財(cái)務(wù)狀況分析資產(chǎn)負(fù)債表,33,客戶財(cái)務(wù)狀況分析資產(chǎn)負(fù)債表,34,客戶財(cái)務(wù)狀況分析現(xiàn)金流量表,35,36,要點(diǎn),貸款項(xiàng)下是各項(xiàng)貸款余額 收入項(xiàng)為稅后收入 勿忘投資收益 利息等勿忘扣稅 支出注意轉(zhuǎn)換成為“年”支出,37,客戶財(cái)務(wù)狀況分析客戶財(cái)務(wù)比率表,結(jié)余比率=年結(jié)余/年稅后收入 ，參考值10

19、%，考察增加家庭凈資產(chǎn)的能力 投資與凈資產(chǎn)比率=投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn) ，參考值50%，了解客戶目前的投資程度 （投資資產(chǎn)包括其它金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)中的投資部分） 清償比率=凈資產(chǎn)/總資產(chǎn) ，參考值50%，償債能力 負(fù)債比率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)，參考值50%，與清償比例之和為1 即付比率=流動(dòng)資產(chǎn)/負(fù)債總額 ，參考值70%，隨時(shí)償債能力 負(fù)債收入比率=年負(fù)債/年稅后收入 ，參考值40%，短期償債能力 流動(dòng)性比率=流動(dòng)性資產(chǎn)/每月支出 ，參考值3，家庭財(cái)務(wù)穩(wěn)定性,38,客戶財(cái)務(wù)狀況分析客戶財(cái)務(wù)比率表,39,客戶財(cái)務(wù)狀況分析客戶財(cái)務(wù)比率表,40,要點(diǎn),比率的含義 客戶的比率是多少，與參考值的對(duì)比 有何優(yōu)缺點(diǎn) 例：即付比率反映的是客戶隨時(shí)償債的能力，其參考值為70，過高的即付比率說(shuō)明客戶擁有過多的流動(dòng)資金。李先生家庭的即付比率為8.13，而常值為70%，說(shuō)明李先生家庭流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)全部債務(wù)明顯過高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。,41,客戶理財(cái)狀況預(yù)測(cè),稅后收入,投資收入,支出,負(fù)債,越來(lái)越少,收入將有穩(wěn)定的增長(zhǎng),將按一定的比率增加,投資比率將加大， 投資收入隨之增加,42,客戶財(cái)務(wù)