青島啤酒個(gè)股分析

1、證券投資青島啤酒600600分析（一）公司概況青島啤酒始建于1903年，是中國(guó)歷史最為悠久的啤酒生產(chǎn)企業(yè)。青島啤酒股份有限公司于1993年6月16日注冊(cè)成立。于1993年6月在香港發(fā)行h股票，并于7月15日上市，是首家在香港聯(lián)合交易所上市的中國(guó)企業(yè)。同年8月在上海發(fā)行a股票，并于8月27日在上海證券交易所上市，成為首家在滬、港兩地同時(shí)上市的股份有限公司。兩地上市共募集人民幣16億元。2001年2月增發(fā)1億股a種股票，募集人民幣7.87億元。使資產(chǎn)負(fù)債率下降到50以下。到2001年，公司總資產(chǎn)已從1997年的36億元增長(zhǎng)到72億元，品牌價(jià)值從34.08億元增長(zhǎng)到了67.1億元，全國(guó)市場(chǎng)占有率從2

2、提高到11。截止到2004年，公司總資產(chǎn)已增長(zhǎng)到102億元，全國(guó)市場(chǎng)占有率提高到12.5。經(jīng)營(yíng)范圍：啤酒制造、酒技術(shù)研究、開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、咨詢服務(wù)，國(guó)內(nèi)商業(yè)自營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 （二）基本分析1. 公司現(xiàn)狀分析目前，中國(guó)在啤酒產(chǎn)銷量上排名世界第一。其他的啤酒大國(guó)有美國(guó)、德國(guó)、巴西和日本等。從啤酒消費(fèi)的發(fā)展趨勢(shì)看，歐洲、大洋洲市場(chǎng)已基本飽和，大部分國(guó)家的增長(zhǎng)率在以下，有的甚至減少。北美還有一定的增長(zhǎng)空間，南美洲和亞洲增長(zhǎng)很快，發(fā)展空間很大，而亞洲市場(chǎng)中日本的啤酒市場(chǎng)也已基本飽和。增長(zhǎng)最快的是中國(guó)。我國(guó)啤酒行業(yè)保持較快增長(zhǎng)速度，人均啤酒消費(fèi)已經(jīng)達(dá)到國(guó)際平均水平。行業(yè)集中度不斷提高，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力顯著增強(qiáng)

3、，啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的方式已經(jīng)由過去主要依靠?jī)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)為主要在品牌、服務(wù)、渠道、戰(zhàn)略、資本等方面的競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，啤酒噸價(jià)持續(xù)攀升，行業(yè)盈利能力增強(qiáng)。且從行業(yè)特性來說，啤酒行業(yè)與白酒、葡萄酒和黃酒相比，具備諸多顯著的優(yōu)勢(shì)。 面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更加嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，公司將采取內(nèi)涵式增長(zhǎng)和外延式擴(kuò)張的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展方式，既要擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，持續(xù)擴(kuò)大中高端市場(chǎng)份額，提高銷售收入，又要建立成本競(jìng)爭(zhēng)力，提高資產(chǎn)利用效率，為股東創(chuàng)造價(jià)值最大化。 在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，品牌、品質(zhì)和渠道是啤酒產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的關(guān)鍵成功要素，圍繞以上要素，公司將不遺余力地打造自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2010 年，公司將堅(jiān)持以體育營(yíng)銷為主線的品

4、牌推廣，演繹“激情成就夢(mèng)想”的品牌主張，在品牌推廣、消費(fèi)者體驗(yàn)和產(chǎn)品銷售的“三位一體”結(jié)合上進(jìn)一步提升；在產(chǎn)品品質(zhì)上，繼續(xù)追求質(zhì)量一致性，給廣大消費(fèi)者帶來高品質(zhì)的消費(fèi)感受；在渠道控制上，繼續(xù)推進(jìn)“大客戶+微觀運(yùn)營(yíng)”模式，全力打造省級(jí)基地市場(chǎng)、重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)，提升公司的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位。 2.公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析 客戶類別分析青啤的核心產(chǎn)品是“青島啤酒”品牌啤酒，定位于中高檔市場(chǎng)，面向全國(guó)銷售和出口，主要由母公司下屬青島啤酒一廠、青島啤酒二廠、青島啤酒四廠、青島啤酒五公司、青島啤酒深圳公司和青島啤酒上海公司生產(chǎn)。其他收購(gòu)企業(yè)的地方啤酒品牌在標(biāo)簽上加注“青島啤酒系列產(chǎn)品”字樣，定位于中低檔市場(chǎng)，地產(chǎn)地銷，

5、以占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)為目標(biāo)，在產(chǎn)品品質(zhì)達(dá)到“青島啤酒”品牌的產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者經(jīng)濟(jì)承受能力較強(qiáng)時(shí)，就可改成“青島啤酒”品牌。時(shí)間20132012201120102009第一季度631191.21559976.53524489.12414066.36381318.21第二季度865942.62780573.24680509.23578715.85529180.78第三季度922132.44838984.85712337.06642009.51562955.79第四季度-398619.77398470.01354991.06329156.01表1： 2009-2013年青島啤酒銷售收入 單位：

6、百萬(wàn)元 目前公司擁有40多家啤酒生產(chǎn)企業(yè)和1家麥芽生產(chǎn)廠，總生產(chǎn)能力超過400萬(wàn)噸/年。公司擁有“青島啤酒”25個(gè)品種，其他外地品牌21個(gè)品種?！扒鄭u啤酒”已形成了黃啤、黑啤、棕色啤、金啤、干啤、鮮啤及純生啤酒等多個(gè)系列和聽裝、瓶裝、桶裝等多種規(guī)格的產(chǎn)品。青啤的產(chǎn)品有三方面的特征：（1）卓越的產(chǎn)品品質(zhì)，曾7次榮獲國(guó)家質(zhì)量金獎(jiǎng)，3次榮獲國(guó)際啤酒評(píng)比金獎(jiǎng)，是國(guó)內(nèi)任何一家啤酒企業(yè)都無法比擬的。（2）“產(chǎn)品金字塔”結(jié)構(gòu)，主產(chǎn)品“青島啤酒”定位于中高檔市場(chǎng)，地方啤酒品牌定位于中低檔市場(chǎng)，地產(chǎn)地銷，以占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)為目標(biāo)。（3）嚴(yán)格全面的質(zhì)量管理體系，建立了以技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為主體，包括工作標(biāo)準(zhǔn)和管理標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的企業(yè)

7、標(biāo)準(zhǔn)化體系，其中工藝標(biāo)準(zhǔn)22大類，共38個(gè)標(biāo)準(zhǔn)；工作標(biāo)準(zhǔn)4大類，共474個(gè)標(biāo)準(zhǔn)；管理標(biāo)準(zhǔn)23大類，共171個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，形成了一個(gè)系統(tǒng)、完整、有效的質(zhì)量保證體系。“兵無常勢(shì)，水無常形”。青啤一切以事實(shí)為依據(jù)，一切以市場(chǎng)為準(zhǔn)繩，建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上的對(duì)多品牌戰(zhàn)略和品牌延伸戰(zhàn)略的靈活運(yùn)用、有效整合，不但體現(xiàn)了青啤高超的品牌管理水平，而且成為中國(guó)品牌運(yùn)營(yíng)史上的大手筆，為我國(guó)企業(yè)做出了榜樣。 競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)青島啤酒公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力有：1.無形資產(chǎn)：品牌青島啤酒的品牌具有稀缺性，而品牌本身的流動(dòng)性差，并因?yàn)槠渎窂揭蕾嚨奶攸c(diǎn)而難以模仿，且持久性強(qiáng)，所以品牌是企業(yè)實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)營(yíng)的手段之一，青島啤酒的品牌是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)

8、力。2.組織能力：整合資源的能力專業(yè)人士分析，在并購(gòu)布局、利用外資的速度等企業(yè)整合實(shí)力方面，青島啤酒在全國(guó)是最強(qiáng)的。組織能力因其社會(huì)復(fù)雜性而難以模仿，其它的衡量核心競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)也容易判斷出組織能力符合核心競(jìng)爭(zhēng)力的判斷標(biāo)準(zhǔn)。除此之外，青島啤酒所具有的其他一些資源及能力，比如說較完善的全國(guó)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)工藝和品質(zhì)管理技術(shù)，雖然也是有價(jià)值的，有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是這些資源或者是容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿，或者不具有稀缺性，所以不能成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，圍繞這些資源建立的戰(zhàn)略最終不會(huì)帶來持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析雖然青島啤酒的品牌已有了很高的品牌價(jià)值，在國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上都享有很高的知名度，但不得不承

9、認(rèn)，青啤的品牌建設(shè)還是不夠的。由于大量的的并購(gòu)地方品牌，青島啤酒公司旗下的品牌數(shù)量多達(dá)40多個(gè)。縱觀國(guó)際著名啤酒制造商，品牌最多的不過四五個(gè)，有的甚至是單一品牌。但青啤現(xiàn)在奉行的“金字塔品牌戰(zhàn)略”，每一層都有數(shù)個(gè)品牌，甚至在高端品牌這一層上，除青啤外還有多個(gè)高端品牌。眾多周知，高端品牌的銷售量小，但是利潤(rùn)高，常常需要大量的品牌投入。多個(gè)高端品牌的存在，必將極大的分散品牌建設(shè)的力量。而青啤的國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：燕京啤酒、華潤(rùn)啤酒，近年來都已經(jīng)逐漸將品牌投入集中到一個(gè)品牌上了，所以青啤要與之競(jìng)爭(zhēng)，出路只能是減少品牌數(shù)量，建立相應(yīng)的強(qiáng)勢(shì)品牌與之抗衡。綜合分析，青啤現(xiàn)有的優(yōu)勢(shì)資源中能夠成為核心競(jìng)爭(zhēng)力有：

10、品牌以及組織能力。公司未來發(fā)展分析 （3） 技術(shù)分析基本情況：國(guó)家正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，由投資，出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)橛上M(fèi)、投資、出口均衡帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。所以，個(gè)人認(rèn)為啤酒行業(yè)屬于食品消費(fèi)行業(yè)，必將緊隨國(guó)家宏觀調(diào)控政策，有較好的發(fā)展趨勢(shì)。所以目前正在關(guān)注此股，等待機(jī)會(huì)入市。1k線、移動(dòng)平均線ma（1）k線目前的股價(jià)持續(xù)上漲，不論從大方向看還是從近幾日看，從這方面來看可以進(jìn)行買入。只是，一定要看好入市時(shí)機(jī)。（2）移動(dòng)平均線ma五日線出現(xiàn)接近十日線趨勢(shì)，且五日線上翹的幅度很較小，已呈逐漸接近十日線的勢(shì)頭，因此此時(shí)判斷有盤整的趨勢(shì)，上幾月的大幅跳水，并未影響10日線依然是上升趨勢(shì)，30

11、日線亦是上升趨勢(shì)，只是相對(duì)比較平緩。此時(shí)k線與ma線交織，ma線不能提供強(qiáng)有力的支撐，反而即將構(gòu)成壓力，所以后市可能股價(jià)會(huì)向下進(jìn)行調(diào)整。（3）其他由于年底效應(yīng)假日效應(yīng)對(duì)于股票有時(shí)具有一定影響，隨后到來的新年及2月即將迎來的春節(jié)，相信中國(guó)股市在這段時(shí)間內(nèi)就算有所調(diào)整也不會(huì)有太大幅度的下跌，以免投資人喪失信心。預(yù)測(cè)整體依然在2000點(diǎn)到2500點(diǎn)上下震蕩，對(duì)于短線和長(zhǎng)線操作來說，還是有投資機(jī)會(huì)的。2平滑異同移動(dòng)平均線macd1月6日：dif和dea分別為-0.01 0.02，兩者較為接近，判斷目前屬市場(chǎng)盤整階段。由于dea指標(biāo)是dif的再次平滑處理，所以dif變動(dòng)速度快于dea，dif線早于11月7日下穿0線，之后兩線逐漸接近，走勢(shì)明顯，且此時(shí)dif有上升的跡象，應(yīng)觀望后市再做判斷。4相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)rsi11月19號(hào)：（rsi6:58 rsi12:53 rsi24:53 ）短期看屬于多頭市場(chǎng)。rsi為50以上，指示為買入