《證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)》報(bào)告書(shū)

1、學(xué)號(hào)課 程 設(shè) 計(jì)20 16 20 17 學(xué)年第 二 學(xué)期題 目：焦作萬(wàn)方（000612）證券投資分析報(bào)告 教 學(xué) 系： 商學(xué)院 專(zhuān)業(yè)班級(jí)： 經(jīng)濟(jì)與金融 指導(dǎo)教師： 老師 學(xué)生姓名： 2017 年 6 月 15 日課 程 設(shè) 計(jì) 任 務(wù) 書(shū)學(xué)生姓名專(zhuān)業(yè)班級(jí) 經(jīng)濟(jì)與金融指導(dǎo)教師老師工作單位武漢華夏理工學(xué)院題目: 焦作萬(wàn)方（000612）證券投資分析報(bào)告初始條件：1硬件：計(jì)算機(jī)、光盤(pán)、軟盤(pán)、投影儀等實(shí)驗(yàn)設(shè)備。軟件：windows操作系統(tǒng)；智盛證券期貨外匯模擬教學(xué)系統(tǒng)；大智慧證券投資軟件。要求完成的主要任務(wù):（包括設(shè)計(jì)計(jì)算、圖紙繪制、程序編制、說(shuō)明書(shū)撰寫(xiě)等具體要求）第一部分：證券投資模擬交易課程設(shè)計(jì)

2、內(nèi)容：（1）學(xué)習(xí)系統(tǒng)登錄、查詢、開(kāi)戶、委托、撤單等；（2）了解證券模擬交易賬戶資金的分配、資金存取、資金的凍結(jié)、解凍及資金沖賬等；（3）查詢資金變更情況；（4）查詢交易成績(jī)排行榜；（5）查詢所交易的股票股市1年走勢(shì)和K線圖并截圖；（6）查詢所交易的股票公司信息和行業(yè)信息?；疽螅菏炀氄莆罩鞘⒛M交易系統(tǒng)的基本操作：系統(tǒng)登錄、開(kāi)戶、銷(xiāo)戶、買(mǎi)入、賣(mài)出下單、撤單與成交查詢和排行情況。同時(shí)，要求學(xué)生熟悉和了解中投證券大智慧軟件，查詢所交易的股票股市1年走勢(shì)和K線圖、公司信息和行業(yè)信息。撰寫(xiě)“證券投資模擬交易報(bào)告”。 模擬交易的股票數(shù)量和種類(lèi)可以任選，不受課程設(shè)計(jì)題目的限制，可以自選任意股票投資交易。

3、“證券投資模擬交易報(bào)告”的撰寫(xiě)要求：報(bào)告內(nèi)容分為以下三部分，記錄交易內(nèi)容、核算最終盈虧狀況、撰寫(xiě)投資心得。（字?jǐn)?shù)1000字以上）。第二部分：宏觀經(jīng)濟(jì)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容： （1）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（2）經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（3）通貨膨脹（緊縮）對(duì)所選公司股價(jià)的影響（4）國(guó)際收支狀況對(duì)所選公司股價(jià)的影響（5）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)所選公司股價(jià)影響（6）匯率變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響基本要求：要求學(xué)生從宏觀經(jīng)濟(jì)因素中選擇三個(gè)因素對(duì)所選公司股價(jià)的影響，并寫(xiě)宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告。第三部分：公司分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）公司的基本素質(zhì)：公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位分析、主營(yíng)業(yè)務(wù)、公司的地理

4、區(qū)位位置分析、產(chǎn)品分析和上市公司成長(zhǎng)性分析等；（2）運(yùn)用橫向比較法、縱向比較法和比率分析法分析公司財(cái)務(wù)內(nèi)在價(jià)值，財(cái)務(wù)指標(biāo)包括盈利能力比率、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和投資者比率等?；疽螅簩W(xué)生學(xué)會(huì)通過(guò)中投大智慧軟件收集對(duì)所選擇的股票的公司基本信息，并對(duì)公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位、主營(yíng)業(yè)務(wù)和上市公司成長(zhǎng)性進(jìn)行綜合分析，同時(shí)，每類(lèi)指標(biāo)選擇3個(gè)指標(biāo)對(duì)所選擇公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，了解公司的經(jīng)營(yíng)情況和給投資者帶來(lái)的收益。撰寫(xiě)公司分析報(bào)告。第四部分：行業(yè)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期中的行為模式對(duì)所選公司股價(jià)的影響（2）所選的公司所在行業(yè)的生命周期對(duì)所選公司股價(jià)的影響（3）行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（4

5、）所選的公司所在的行業(yè)政策對(duì)股價(jià)的影響基本要求：要求學(xué)生分析所選公司所處行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期的行為模式、所選的行業(yè)所處的生命周期、行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等，從行業(yè)的角度選擇兩個(gè)因素對(duì)所選公司股價(jià)的影響，并撰寫(xiě)行業(yè)分析報(bào)告。第五部分：技術(shù)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）對(duì)投資實(shí)戰(zhàn)技術(shù)分析框架有整體理解；（2）技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)及方法分類(lèi)；（3）道氏分析法；（4）K線圖分析法；（5）形態(tài)理論；（6）主要技術(shù)指標(biāo)分析法。基本要求： 要求學(xué)生熟悉和了解中投證券大智慧軟件，至少選擇兩種技術(shù)分析理論或技術(shù)指標(biāo)對(duì)現(xiàn)有行情進(jìn)行分析，并對(duì)所選擇的股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)。第六部分 課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)的撰寫(xiě)（1）分報(bào)告1：“證券投資模擬交易報(bào)告”（

6、字?jǐn)?shù)1000字以上，對(duì)應(yīng)課程設(shè)計(jì)第一部分）（2）分報(bào)告2：“*證券投資分析報(bào)告”（字?jǐn)?shù)5000字以上，對(duì)應(yīng)課程設(shè)計(jì)第二至五部分） 分報(bào)告2內(nèi)容包括以下幾方面：*證券簡(jiǎn)介（字?jǐn)?shù)500字左右），宏觀經(jīng)濟(jì)分析（字?jǐn)?shù)1000字以上），*行業(yè)分析（字?jǐn)?shù)1000字以上），*證券公司分析（字?jǐn)?shù)1000字以上），*證券技術(shù)分析（字?jǐn)?shù)1000字以上），*證券投資分析報(bào)告（字?jǐn)?shù)1000字以上）。（3）PPT：根據(jù)“*證券投資分析報(bào)告”，制作演示文稿PPT，按照每頁(yè)6張幻燈片打印。（4）參加課程設(shè)計(jì)答辯或質(zhì)疑，填寫(xiě)課程設(shè)計(jì)答辯或質(zhì)疑記錄。撰寫(xiě)要求：設(shè)計(jì)兩份分報(bào)告的封面。分報(bào)告格式要求祥見(jiàn)教學(xué)大綱-四、其它教學(xué)環(huán)節(jié)及

7、考核方式。全部電子文檔用A4紙打印，并裝訂入課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)中。裝訂順序?yàn)椋鹤C券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)報(bào)告書(shū)1-7頁(yè)-分報(bào)告1-分報(bào)告2-PPT -證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)報(bào)告書(shū)第8頁(yè)（課程設(shè)計(jì)成績(jī)?cè)u(píng)定表）。時(shí)間安排： 學(xué)時(shí)課程內(nèi)容理論教學(xué)第一部分 證券模擬交易系統(tǒng)1天第二部分 宏觀經(jīng)濟(jì)分析1天第三部分 行業(yè)分析2天第四部分 公司分析2天第五部分 技術(shù)分析2天第六部分 課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)的撰寫(xiě)1天課程設(shè)計(jì)答辯或質(zhì)疑1天合 計(jì)10天指導(dǎo)教師簽名： 日期： 2017.06.19 教研室主任簽名： 日期： 2017.06.19 證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)課程教學(xué)大綱課程名稱：證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)/ Simulation Training

8、 in Security Investment Practice課程類(lèi)別：集中實(shí)踐教學(xué)課程學(xué)時(shí)/學(xué)分：2周/2學(xué)分開(kāi)課單位：商學(xué)院 國(guó)貿(mào)與金融系開(kāi)課對(duì)象：經(jīng)濟(jì)與金融、財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)選定教材：證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)指導(dǎo)書(shū)參 考 書(shū)：無(wú)一、課程的性質(zhì)、目的與任務(wù)1課程性質(zhì)證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)課程設(shè)計(jì)是一門(mén)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)科，注重理論與實(shí)踐相結(jié)合，強(qiáng)調(diào)在證券投資理論指導(dǎo)下選擇股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，并對(duì)所選擇股票運(yùn)用基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析方法來(lái)分析股票價(jià)格變動(dòng)的因素，側(cè)重于證券交易程序、基本操作和證券投資分析的實(shí)踐性教學(xué)。2課程目的本課程目的在于使學(xué)生更加深入掌握和運(yùn)用證券投資的基本理論、基本知識(shí)和基本實(shí)踐技能。通過(guò)課程設(shè)計(jì)來(lái)驗(yàn)證

9、和使用理論教學(xué)的基本理論，將理論教學(xué)的內(nèi)容綜合到一起通過(guò)實(shí)訓(xùn)使學(xué)生對(duì)專(zhuān)業(yè)理論知識(shí)具有感性認(rèn)識(shí)，促使學(xué)生關(guān)注國(guó)內(nèi)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境，訓(xùn)練學(xué)生的證券投資分析能力和操盤(pán)能力，縮短學(xué)生適應(yīng)證券投資工作的時(shí)間。3教學(xué)任務(wù)本課程的教學(xué)任務(wù)是使學(xué)生掌握證券投資實(shí)務(wù)的基本理論和基本業(yè)務(wù)知識(shí)，學(xué)會(huì)股票模擬交易、運(yùn)用基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析方法撰寫(xiě)證券投資報(bào)告。二、課程設(shè)計(jì)內(nèi)容及基本要求 課程設(shè)計(jì)內(nèi)容包括五個(gè)部分：證券投資模擬交易、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、公司分析、行業(yè)分析和技術(shù)分析。第一部分：證券投資模擬交易課程設(shè)計(jì)內(nèi)容： （1）學(xué)習(xí)系統(tǒng)登錄、開(kāi)戶、銷(xiāo)戶、掛失、解掛、批量開(kāi)戶、撤單等； （2）了解證券模擬交易賬戶資金的分配、資

10、金存取、資金的凍結(jié)、解凍及資金沖賬等； （3）查詢資金變更情況； （4）查詢交易成績(jī)排行榜； （5）查詢所交易的股票股市1年走勢(shì)和K線圖并截圖； （6）查詢所交易的股票公司信息和行業(yè)信息?；疽螅菏炀氄莆罩鞘⒛M交易系統(tǒng)的基本操作：系統(tǒng)登錄、開(kāi)戶、銷(xiāo)戶、買(mǎi)入、賣(mài)出下單、撤單與成交查詢和排行情況。同時(shí)，要求學(xué)生熟悉和了解中投證券大智慧軟件，查詢所交易的股票股市1年走勢(shì)和K線圖、公司信息和行業(yè)信息。撰寫(xiě)證券投資模擬交易報(bào)告。第二部分：宏觀經(jīng)濟(jì)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容： （1）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響 （2）經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響 （3）通貨膨脹（緊縮）對(duì)所選公司股價(jià)的影響

11、 （4）國(guó)際收支狀況對(duì)所選公司股價(jià)的影響 （5）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)所選公司股價(jià)影響 （6）匯率變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響基本要求： 學(xué)生從宏觀經(jīng)濟(jì)因素中選擇三個(gè)因素對(duì)所選公司股價(jià)的影響，并撰寫(xiě)宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告。第三部分：公司分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容： （1）公司的基本素質(zhì)：公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位分析、主營(yíng)業(yè)務(wù)、公司的地理區(qū)位位置分析、產(chǎn)品分析和上市公司成長(zhǎng)性分析等； （2）運(yùn)用橫向比較法、縱向比較法和比率分析法分析公司財(cái)務(wù)內(nèi)在價(jià)值，財(cái)務(wù)指標(biāo)包括盈利能力比率、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和投資者比率等?；疽螅簩W(xué)生學(xué)會(huì)通過(guò)中投大智慧軟件收集對(duì)所選擇的股票的公司基本信息，并對(duì)公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位、主營(yíng)業(yè)務(wù)和上市公司成

12、長(zhǎng)性進(jìn)行綜合分析，同時(shí)，每類(lèi)指標(biāo)選擇3個(gè)指標(biāo)對(duì)所選擇公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，了解公司的經(jīng)營(yíng)情況和給投資者帶來(lái)的收益。撰寫(xiě)公司分析報(bào)告。第四部分：行業(yè)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容： （1）行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期中的行為模式對(duì)所選公司股價(jià)的影響 （2）所選的公司所在行業(yè)的生命周期對(duì)所選公司股價(jià)的影響 （3）行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)所選公司股價(jià)的影響 （4）所選的公司所在的行業(yè)政策對(duì)股價(jià)的影響基本要求：要求學(xué)生分析所選公司所處行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期的行為模式、所選的行業(yè)所處的生命周期、行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等，從行業(yè)的角度選擇兩個(gè)因素對(duì)所選公司股價(jià)的影響，并撰寫(xiě)行業(yè)分析報(bào)告。第五部分：技術(shù)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容： （1）對(duì)投資實(shí)戰(zhàn)技術(shù)分析框架有整體理解；

13、（2）技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)及方法分類(lèi)； （3）道氏分析法； （4）K線圖分析法； （5）形態(tài)理論； （6）主要技術(shù)指標(biāo)分析法?；疽螅阂髮W(xué)生熟悉和了解智盛證券期貨外匯教學(xué)軟件和中投證券大智慧軟件，至少選擇兩種技術(shù)分析理論或技術(shù)指標(biāo)對(duì)現(xiàn)有行情進(jìn)行分析，并對(duì)所選擇的股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)。三、學(xué)時(shí)分配進(jìn)度要求 學(xué)時(shí)課程內(nèi)容理論教學(xué)第一部分 證券模擬交易系統(tǒng)1天第二部分 宏觀經(jīng)濟(jì)分析1天第三部分 行業(yè)分析2天第四部分 公司分析2天第五部分 技術(shù)分析2天課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)的撰寫(xiě)1天課程設(shè)計(jì)答辯或質(zhì)疑1天合 計(jì)10天四、其它教學(xué)環(huán)節(jié)及考核方式1.設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)要求一套完整的課程設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)主要包括：A.封面；B.課程

14、設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)；C. 課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)正文等。課程設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)一律左側(cè)裝訂。2.圖紙（或其它）要求課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)撰寫(xiě)的格式要求：統(tǒng)一采用A4幅面紙張打印。打印格式要求為：a.頁(yè)邊距：上2.5cm，下2.5cm，左右空2cm（靠裝訂線一側(cè)增加0.5cm空白用于裝訂）。頁(yè)眉1.5cm，頁(yè)腳1.75cm；b.字體和字號(hào)：一級(jí)標(biāo)題（1.1）：小三號(hào)黑體、20磅行距、左對(duì)齊；二級(jí)標(biāo)題（1.1.1）：四號(hào)黑體、20磅行距、左對(duì)齊；三級(jí)標(biāo)題（1.1.1.1）：小四號(hào)黑體、20磅行距、左對(duì)齊；正文部分：小四號(hào)宋體，20磅行距、左對(duì)齊。3.評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)本課程設(shè)計(jì)的成績(jī)考核綜合考慮學(xué)生平時(shí)表現(xiàn)及課程設(shè)計(jì)結(jié)束后提交的課程設(shè)計(jì)報(bào)

15、告書(shū)，最終成績(jī)采取五級(jí)評(píng)分制，即“優(yōu)秀”，“良好”，“中等”，“及格”，“不及格”五個(gè)等級(jí)。五、大綱說(shuō)明為指導(dǎo)證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)課程教學(xué)，特制訂本大綱。大綱的各項(xiàng)規(guī)定可以作為證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)課程教學(xué)安排、教材編寫(xiě)與教學(xué)質(zhì)量檢查的依據(jù)。焦作萬(wàn)方證券投資分析報(bào)告目 錄1 焦作萬(wàn)方（000612）證券簡(jiǎn)介2 宏觀經(jīng)濟(jì)分析2.1 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況2.1.1 GDP變動(dòng)對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響2.1.2 價(jià)格指數(shù)變動(dòng)對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響2.1.3 經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響3 焦作萬(wàn)方（000612）行業(yè)分析3.1有色金屬行業(yè)概況3.2 行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響3.3有色金屬行業(yè)政策對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)

16、的影響4 焦作萬(wàn)方（000612）證券公司分析4.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成分析4.2 財(cái)務(wù)分析4.2.1 每股指標(biāo)分析4.2.2 盈利能力分析4.2.3 成長(zhǎng)能力分析4.2.4 營(yíng)運(yùn)能力分析4.2.5 償債能力及資本結(jié)構(gòu)分析4.3 公司成長(zhǎng)性分析5 焦作萬(wàn)方（000612）證券技術(shù)分析5.1 K線圖分析5.2 技術(shù)指標(biāo)分析5.2.1 平滑異動(dòng)移動(dòng)平均線分析5.2.2 KDJ指標(biāo)分析6 焦作萬(wàn)方（000612）證券投資分析報(bào)告6.1 6.2 焦作萬(wàn)方（000612）證券投資分析報(bào)告1 焦作萬(wàn)方（000612）證券簡(jiǎn)介焦作萬(wàn)方鋁業(yè)股份有限公司是一家在河南省注冊(cè)的股份有限公司。行業(yè)類(lèi)別：有色金屬冶煉和壓延加

17、工業(yè)。經(jīng)營(yíng)范圍：鋁冶煉、發(fā)電及合金制品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主營(yíng)業(yè)務(wù)：鋁液、鋁錠和鋁合金產(chǎn)品。公司總部位于河南省焦作市馬村區(qū)待王鎮(zhèn)焦新路南側(cè)。于 1996 年 9 月 4 日首次公開(kāi)發(fā)行 3,201 萬(wàn)股(每股面值 1 元)人民幣普通股(A 股),并于 1996 年 9月 26 日在深圳證券交易所上市。 本公司于2002 年 11 月行使配售權(quán)發(fā)行 3,046 萬(wàn)股(每股面值 1 元)人民幣普通股。2006 年 8 月 23 日,河南省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)以“豫國(guó)資產(chǎn)權(quán)200656 號(hào)”文,批準(zhǔn)公司股權(quán)分置改革方案,2006 年 9 月 22 日公司股權(quán)分置改革方案實(shí)施完畢,流通股股東每 1

18、0 股獲得 3 股的對(duì)價(jià)。股權(quán)分置改革后,公司股份總數(shù)為 480,176,083 股。本公司于 2012 年10 月 29 日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)“證監(jiān)許可20121 410 號(hào)”文,核準(zhǔn)非公開(kāi)發(fā)行股票。本公司向泰達(dá)宏利基金管理有限公司、銀華基金管理有限公司、金元惠理基金管理有限公司大成基金管理有限公司、華夏基金管理有限公司,定向非公開(kāi)發(fā)行股票 169,266,914 股,每股面值 1 元,每股發(fā)行價(jià)10.64 人民幣元,上述定向非公開(kāi)發(fā)行股份于 2013 年 5 月 3 日在深圳 證券交易所上市。定向非公開(kāi)增發(fā)后,公司股份總數(shù)為 649,442 ,997 股。本公司于 2013 年 1

19、1 月以截止 2013 年 9 月 30 日的總股本 649,442,997 股為基數(shù),以母公司未分配利潤(rùn)向全體股東每 10 股派 2.50 元人民幣現(xiàn)金(含稅),以母公司未分配利潤(rùn)向全體股東每 10 股送紅股 4 股(含稅)。 同時(shí),以資本公積金向全體股東每 10 股轉(zhuǎn)增 4 股。該方案實(shí)施后總股本增至 1,168,997,394 股。 本公司于 2014 年 2 月向包括高級(jí)管理人員、重要管理人員、核心技術(shù)人員、業(yè)務(wù)骨干共計(jì) 24 7 人的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象授予 3,202.2 萬(wàn)股限制性股票,每股面值 1 元;于 2014 年 8 月向 21 名激勵(lì)對(duì)象授予 182.52 萬(wàn)股限制性股票,每股

20、面值 1 元。 本公司于 2016 年 6 月回購(gòu)常建平已獲授但尚未解鎖的全部限制性股票 180,000.00 股, 于 2016 年 7 月將未達(dá)到解鎖條件的限制性股票 10,465,200.00 股予以回購(gòu)注銷(xiāo)。 截至 2016 年 12 月 31 日,本公司股本總數(shù)為 1,192,199,394 股,注冊(cè)資本為 1,192,199,394.0元。2 宏觀經(jīng)濟(jì)分析2.1 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況隨著4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出，穩(wěn)健貨幣政策的進(jìn)一步推行，在投資領(lǐng)域，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)市場(chǎng)、制造業(yè)的投資，都因?yàn)閲?guó)家積極的財(cái)政貨幣調(diào)整政策，出現(xiàn)了增速回升的趨勢(shì)。尤其是今年5月以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委大量的密集批

21、復(fù)各個(gè)領(lǐng)域的大型建設(shè)項(xiàng)目，使得基礎(chǔ)設(shè)施投資1-5月同比增長(zhǎng)5.6%，1-9月同比增長(zhǎng)上升到10.5%，這種增速回升趨勢(shì)將持續(xù)對(duì)整個(gè)投資的回穩(wěn)產(chǎn)生積極作用。而在今年六七月份央行兩次下調(diào)利率，則更有助于項(xiàng)目的開(kāi)工，同時(shí)房地產(chǎn)的信貸資金也由低轉(zhuǎn)高，出現(xiàn)筑底回升變化趨勢(shì)。在制造業(yè)領(lǐng)域，各類(lèi)型企業(yè)都加緊轉(zhuǎn)型升級(jí)，以尋求更好的出路。隨著降低稅賦、改善融資、放低市場(chǎng)準(zhǔn)入等國(guó)家政策的不斷調(diào)整，一大批中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境將大大改善，整個(gè)制造行業(yè)將持續(xù)走穩(wěn)?？傮w看，今年財(cái)政收入增幅比去年同期明顯回落，1至11月全國(guó)財(cái)政收入累計(jì)增幅比去年同期回落14.9個(gè)百分點(diǎn)。但盡管這樣，1至11月，全國(guó)財(cái)政累計(jì)支出10.4896

22、萬(wàn)億元，比去年同期增加1.5940萬(wàn)億元，增長(zhǎng)17.9。其中，中央本級(jí)支出1.6953萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.8，完成預(yù)算的91.5，比去年同期進(jìn)度提高5.6個(gè)百分點(diǎn)；地方財(cái)政支出8.7943萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.3，完成預(yù)算的83.5，比去年同期實(shí)際完成進(jìn)度有所加快。需要特別指出的是，民生等重點(diǎn)支出得到切實(shí)保障。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，教育、醫(yī)療衛(wèi)生、節(jié)能環(huán)保、社會(huì)保障和就業(yè)、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、農(nóng)林水事務(wù)等的財(cái)政支出呈重點(diǎn)突破態(tài)勢(shì)，均保持兩位數(shù)以上的增速。財(cái)政支出的大幅增加，尤其是涉及民生的支出大幅提升，使得財(cái)政政策成為今年宏觀調(diào)控的一大亮點(diǎn)，有力維持了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，為“穩(wěn)增長(zhǎng)”奠定了基礎(chǔ)。另外

23、，在消費(fèi)和外貿(mào)領(lǐng)域，趨穩(wěn)也成為一種大勢(shì)。首先房地產(chǎn)的回穩(wěn)，帶動(dòng)各類(lèi)行業(yè)的活躍增長(zhǎng)，消費(fèi)的實(shí)際增長(zhǎng)率自然會(huì)有所提高。其次在對(duì)外貿(mào)易中，以集成電路、軟件、 服務(wù)外包等項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)將更加明顯，這樣我國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力將大體保持平穩(wěn)。因此企業(yè)在獲取訂單上也將保持穩(wěn)定，這對(duì)工業(yè)的增長(zhǎng)率的提升有積極作用。展望2013年，國(guó)際環(huán)境充滿復(fù)雜性和不確定性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在尋求新平衡的過(guò)程中。全球進(jìn)入新一輪貨幣寬松期，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激作用有限，我國(guó)總需求仍面臨一定下行壓力。在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，注重需求政策與供給政策結(jié)合，短期政策與中長(zhǎng)期政策結(jié)合，增強(qiáng)政策彈性和有效性，著力破解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的困

24、難，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，培育新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換和發(fā)展方式的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，著實(shí)實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型。2.1.1 GDP變動(dòng)對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響圖2-1 2006-2015年度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及其增長(zhǎng)速度GDP指標(biāo)在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中占有重要地位。當(dāng)GDP持續(xù)、穩(wěn)定地增長(zhǎng)，社會(huì)總需求與總供給協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，則經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，企業(yè)盈利水平持續(xù)上升，人們生活水平改善，股票的內(nèi)在含金量以及投資者對(duì)股票的需求增加，促使股票的價(jià)格上漲。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，通脹下呈現(xiàn)的GDP增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有矛盾激化中惡化的可能，企業(yè)成本上升，導(dǎo)致供大于求，居民實(shí)際收入下降，各種因素引發(fā)股票價(jià)格下跌。2.1.2 價(jià)

25、格指數(shù)變動(dòng)對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響圖2-2 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI） GPI呈下降趨勢(shì)，通貨膨脹壓力減小，經(jīng)濟(jì)處于不太景氣階段。股市表現(xiàn)一直不佳，許多證券投資者可能退出證券市場(chǎng)，這樣就導(dǎo)致股價(jià)繼續(xù)下跌，加深了證券市場(chǎng)的不景氣，會(huì)是得焦作萬(wàn)方的股價(jià)呈下跌趨勢(shì)。2.1.3 經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響股價(jià)變動(dòng)不僅隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化，同時(shí)也能預(yù)示經(jīng)濟(jì)周期的變化。實(shí)證研究顯示，股價(jià)的波動(dòng)超前于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。往往在經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有走出谷底時(shí)，股價(jià)已經(jīng)開(kāi)始回升，這主要是由于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的一致判斷所引起的。我們通常稱股市是虛擬經(jīng)濟(jì)，稱與之相對(duì)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)為實(shí)物經(jīng)濟(jì)，兩者的關(guān)系可以說(shuō)是如影隨形”，彼此都能對(duì)對(duì)方

26、有所反映。當(dāng)社會(huì)需求隨著人口增加、消費(fèi)增加等因素而不斷上升的時(shí)候，產(chǎn)品價(jià)格、工人工資、資本所有者的投資沖動(dòng)都會(huì)增加，連帶出現(xiàn)的情況是投資需求增加，市場(chǎng)資金價(jià)格(即利率)上漲。工資的增加又使得個(gè)人消費(fèi)再度增加。企業(yè)投資的增加和個(gè)人可支配收人增加，使實(shí)物經(jīng)濟(jì)質(zhì)量不斷提高，企業(yè)效益不斷上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到進(jìn)一步刺激。當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升到一定程度時(shí)，社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)速度開(kāi)始放緩，產(chǎn)品供過(guò)于求，企業(yè)開(kāi)始縮小生產(chǎn)規(guī)模，社會(huì)上對(duì)資金需求減少，資金價(jià)格下落，經(jīng)濟(jì)進(jìn)人低迷狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)暖上行，焦作萬(wàn)方股價(jià)會(huì)顯著提高，股市會(huì)對(duì)應(yīng)的走強(qiáng)。反之，經(jīng)濟(jì)周期不景氣，會(huì)使得焦作萬(wàn)方股價(jià)下跌。3 焦作萬(wàn)方（000612）行業(yè)分析3.1

27、有色金屬行業(yè)概況2017年上半年，有色金屬價(jià)格整體上行,基本金屬、貴金屬穩(wěn)定，大部分小金屬品種在今年上半年出現(xiàn)了反彈，鈷等鋰電材料價(jià)格漲勢(shì)較好。但在上半年，股票市場(chǎng)上只有鈷鋰銅箔等鋰材板塊有超額收益，其他品種整體下挫。特別是鋁、黃金股價(jià)與商品價(jià)格背離，究其原因，主要是市場(chǎng)對(duì)需求、價(jià)格持續(xù)性的認(rèn)可度不同。 2017年下半年，把握需求持續(xù)增長(zhǎng)主線，關(guān)注鋁供給側(cè)改革下半年把握需求持續(xù)增長(zhǎng)主線，看好鋰電材料，汽車(chē)輕量化等領(lǐng)域，觀察供給側(cè)改革政策落地情況把握鋁板塊機(jī)會(huì)。 1）在鋰電材料方面，從長(zhǎng)期、全球的視角來(lái)看，新能源汽車(chē)因補(bǔ)貼政策導(dǎo)致的低迷狀況終將恢復(fù)正常，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)加速已成必然；海外企業(yè)加速布局新能

28、源汽車(chē)，行業(yè)大趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。 鋰鹽：看好鋰價(jià)，更看好氫氧化鋰市場(chǎng)，優(yōu)選氫氧化鋰占比高，成本具顯著下降空間的公司，核心標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)，雅化集團(tuán)、天齊鋰業(yè)。 鈷：鈷礦供給增長(zhǎng)有所恢復(fù)，但仍有重重風(fēng)險(xiǎn)；鈷需求受益于新能源汽車(chē)放量，三元電池占比不斷提升，及3C、儲(chǔ)能和電動(dòng)工具需求的持續(xù)增長(zhǎng)。2017年，鈷供需趨于緊張，后續(xù)供給缺口或?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)大，供需矛盾惡化驅(qū)動(dòng)鈷價(jià)持續(xù)上漲。核心標(biāo)的：華友鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、寒銳鈷業(yè)及格林美。 銅箔：銅箔行業(yè)供需緊張的高景氣周期至少會(huì)維持到2018年，在此期間銅箔加工費(fèi)將維持上漲趨勢(shì)，有望朝歷史7-8萬(wàn)的加工費(fèi)水平回歸.同時(shí)，銅箔更輕薄化的發(fā)展趨勢(shì)，將進(jìn)一步提升企業(yè)盈利能力

29、。核心標(biāo)的：諾德股份與銅陵有色。 2）基本金屬：整體機(jī)會(huì)不大，銅仍需觀察新能源汽車(chē)和印度的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力，鋁關(guān)注供給側(cè)改革進(jìn)展，一旦嚴(yán)格執(zhí)行，供需逆轉(zhuǎn)，彈性爆發(fā)。關(guān)注：云鋁股份、中國(guó)鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。3）輕量化：汽車(chē)降耗、新能源汽車(chē)對(duì)汽車(chē)輕量化提出了更高要求，鎂、鋁等輕量化材料是發(fā)展方向之一，其中鎂合金、ABS板和懸掛系統(tǒng)用材料市場(chǎng)空間大，關(guān)注，云海金屬、南山鋁業(yè)、明泰鋁業(yè)、亞太科技等。3.2 行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響國(guó)內(nèi)主要有色金屬冶煉行業(yè)企業(yè)及簡(jiǎn)介如下：1. 601600 中國(guó)鋁業(yè)中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司(“本公司”)是根據(jù)原國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)出具的批文“關(guān)于同意設(shè)立中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司

30、的批復(fù)”,由中國(guó)鋁業(yè)公司(“中鋁公司”)、廣西投資集團(tuán)有限公司(原稱廣西開(kāi)發(fā)投資有限責(zé)任公司)(“廣西投資”)和貴州省物資開(kāi)發(fā)投資公司(“貴州開(kāi)發(fā)”)作為發(fā)起人,以發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司,總股本為8,000,000千股,每股面值1元。主要業(yè)務(wù)為氧化鋁、原鋁及鋁加工產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷(xiāo)售等。本集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)范圍主要為鋁礦資源的開(kāi)發(fā)及鋁礦產(chǎn)品、碳素制品及相關(guān)有色金屬產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售,本集團(tuán)也從事有色金屬產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)。中鋁公司為本公司之最終控制股東。2. 601388 怡球資源公司由原怡球金屬(太倉(cāng))有限公司整體變更設(shè)立的外商投資股份有限公司。怡球(香港)有限公司、WiselinkInvestme

31、ntHoldingCo.,Limited等10名怡球有限股東,共同作為公司的發(fā)起人,將怡球有限經(jīng)審計(jì)的2009年6月30日賬面凈資產(chǎn)23,140.34萬(wàn)元按1:0.95的比例折為22,000萬(wàn)股,發(fā)起設(shè)立本公司。公司專(zhuān)注于廢鋁再加工業(yè)務(wù),主營(yíng)業(yè)務(wù)是利用所回收的各種廢舊鋁資源,進(jìn)行分選、加工、熔煉等工序,生產(chǎn)出再生鋁合金產(chǎn)品, 達(dá)到鋁金屬資源循環(huán)利用的目的3. 002379 宏創(chuàng)控股魯豐環(huán)?？萍脊煞萦邢薰居缮綎|魯豐鋁箔工業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“工業(yè)公司”)于2007年9月17日整體變更設(shè)立的股份有限公司。2000年8月11日,于榮強(qiáng)、于學(xué)忠共同出資3,800萬(wàn)元投資成立工業(yè)公司,其中于榮強(qiáng)以實(shí)物

32、資產(chǎn)作價(jià)3,470萬(wàn)元出資,占注冊(cè)資本的91%;于學(xué)忠以貨幣資金330萬(wàn)元出資,占注冊(cè)資本的9%。上述出資業(yè)經(jīng)博興宏信有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所以博宏會(huì)驗(yàn)字(2000)第271號(hào)驗(yàn)資報(bào)告審驗(yàn)確認(rèn)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)由制造鋁板帶、鋁箔業(yè)務(wù),變更為制造高精度鋁板帶業(yè)務(wù)。4. 600219 南山鋁業(yè)山東南山鋁業(yè)股份有限公司系根據(jù)山東省煙臺(tái)市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)煙體改199344號(hào)文批準(zhǔn),由龍口市新華毛紡廠整體改制并采取定向募集方式設(shè)立的龍口市南山實(shí)業(yè)股份有限公司,1993年3月在龍口市工商行政管理局注冊(cè)成立。后由山東省體改委魯體改函字199735號(hào)文重新確認(rèn),并得到山東省人民政府魯政股字199729號(hào)文正式批準(zhǔn),

33、同時(shí)在山東省工商行政管理局重新注冊(cè),并更名為山東南山實(shí)業(yè)股份有限公司,股本為25,700萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)為3700001802416。 公司于2004年10月19日向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行了8.83億元五年期可轉(zhuǎn)換債券,截止2006年8月18日,可轉(zhuǎn)換債券持有人累計(jì)轉(zhuǎn)股196,090,591股,公司新增注冊(cè)資本196,090,591元;根據(jù)山東南山實(shí)業(yè)股份有限公司股權(quán)分置改革方案和山東南山實(shí)業(yè)股份有限公司2006年第二次臨時(shí)股東大會(huì)暨相關(guān)股東會(huì)議決議的規(guī)定,公司以資本公積向2006年3月10日登記在冊(cè)的全體流通股股東轉(zhuǎn)增資本,新增注冊(cè)資本165,704,622元,以上合計(jì)新增股本361,795,21

34、3元,公司股本變更為618,795,213元,并更名為山東南山鋁業(yè)股份有限公司5. 601677 明泰鋁業(yè) 河南明泰鋁業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司或本公司)的前身是1997年4月由馬廷義、馬廷耀、化新民三位自然人出資成立的河南明泰鋁箔有限公司,注冊(cè)資金750萬(wàn)元,已經(jīng)鞏義市審計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)審字第35號(hào)企業(yè)注冊(cè)資金審驗(yàn)證明書(shū)驗(yàn)證確認(rèn),1997年5月更名為河南明泰鋁業(yè)有限公司。2002年7月經(jīng)公司股東會(huì)同意增資擴(kuò)股并新增股東,注冊(cè)資本變更為31,500萬(wàn)元,已經(jīng)鞏義真誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司鞏注會(huì)驗(yàn)字第133號(hào)驗(yàn)資報(bào)告驗(yàn)證確認(rèn)。專(zhuān)注于鋁板帶箔的生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。圖3-1 有色金屬行業(yè)上市公司行業(yè)地位比較

35、 代碼 簡(jiǎn)稱 總股本實(shí)際流總資產(chǎn)排營(yíng)業(yè)收入排凈利潤(rùn)排 (億股)通A股 (億元)名(億元) 名增長(zhǎng)率名601600中國(guó)鋁業(yè)149.04109.601924.7 1 409.09 12068.% 1000612焦作萬(wàn)方 11.92 10.01 72.76 8 10.39 9206.4% 9601388怡球資源 20.25 20.25 43.7212 12.00 2770.6% 2601677明泰鋁業(yè) 5.13 4.78 63.55 9 21.211244.57%12600219南山鋁業(yè) 92.51 70.88433.31 3 34.681432.28%14002379宏創(chuàng)控股 9.26 5.94

36、13.7717 3.01 3676.6% 3焦作萬(wàn)方 11.92 10.01 72.76 8 10.399 206.4% 9行業(yè)平均 20.30 15.91195.33 33.26 253.8% 該股相對(duì)平均值 -41.2%-37.0%-62.7% -68.75% -18.6% 就目前五家上市公司而言，焦作萬(wàn)方各項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)在行業(yè)平均水平中并不具有比較優(yōu)勢(shì)；但縱向比較來(lái)看，公司當(dāng)前市盈率處于歷史中位。但公司在多年研發(fā)和技術(shù)上都表現(xiàn)平平，公司的冶煉工藝也未達(dá)到先進(jìn)水平，尤其在處理多元素復(fù)雜的有色金屬能力上處于國(guó)內(nèi)行業(yè)一般水平。3.3有色金屬行業(yè)政策對(duì)焦作萬(wàn)方股價(jià)的影響 1.電解鋁供改穩(wěn)步推進(jìn)

37、2017年1-5月精煉鋁產(chǎn)量358.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.2%，較2016同期增速下跌4個(gè)百分點(diǎn)，主要是新的冶煉產(chǎn)能大多在2017下半年釋放。近期銅精礦加工費(fèi)有望進(jìn)一步反彈，伴隨冶煉廠檢修完成，預(yù)計(jì)6月份精煉銅產(chǎn)量仍將上行。 2017年1-5月原鋁產(chǎn)量1386萬(wàn)噸，同比增加8.8%，較2016年同期增速大幅提升，主要得益于冶煉端產(chǎn)能運(yùn)行維持盈利，目前鋁價(jià)仍運(yùn)行于邊際成本之上。后期伴隨環(huán)?？刂埔约斑`規(guī)產(chǎn)能的進(jìn)一步清理，原鋁產(chǎn)量增速有望進(jìn)一步放緩。 2017年1-5月精煉鋁產(chǎn)量243.9萬(wàn)噸，同比下滑1.7%，國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠檢修減產(chǎn)態(tài)勢(shì)延續(xù)，進(jìn)口鋁精礦的增加以及逐步復(fù)產(chǎn)會(huì)緩解冶煉產(chǎn)量下行的態(tài)勢(shì)，但供應(yīng)

38、依舊偏緊。 2017年1-5月精煉鉛產(chǎn)量208.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.5%，環(huán)保因素和檢修因素影響，精煉鋁產(chǎn)量增速小幅下滑，但總體保持平穩(wěn)，伴隨7月份檢修結(jié)束，產(chǎn)量料出現(xiàn)恢復(fù)。目前來(lái)看，基本金屬產(chǎn)量因礦石供應(yīng)不確定性增強(qiáng)、環(huán)保以及限產(chǎn)因素影響，增速進(jìn)一步放緩，但需求來(lái)看，整體略強(qiáng)于市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)較為悲觀的預(yù)期，企業(yè)盈利一定程度上得以保證，尤其是鋁板塊的相關(guān)企業(yè)。2.國(guó)家政策帶來(lái)的機(jī)遇11月13日，國(guó)家發(fā)改委正式對(duì)外公告了鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件，進(jìn)一步提高準(zhǔn)入門(mén)檻。新政策將使鋁行業(yè)企業(yè)面臨重新洗牌，資源將向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。準(zhǔn)入條件在新上項(xiàng)目規(guī)模方面做出限制。這一規(guī)定可在很大程度上抑制鋁行業(yè)的過(guò)度投資，防止低水

39、平重復(fù)建設(shè)，鼓勵(lì)生產(chǎn)具有高附加值的高檔鋁材產(chǎn)品。對(duì)現(xiàn)有電解鋁行業(yè)上市公司而言，則可以減少市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)者。準(zhǔn)入條件要求在“十一五”末期電解鋁行業(yè)全部采用160KA以上大型預(yù)焙槽冶煉工藝。這一條將使目前許多電解鋁中小企業(yè)面臨困境，因此對(duì)于具有擴(kuò)張實(shí)力且被整合的電解鋁企業(yè)焦作萬(wàn)方來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一利好。準(zhǔn)入條件在能源消耗方面的要求，也將是現(xiàn)有的中小電解a 鋁企業(yè)的一個(gè)嚴(yán)重挑戰(zhàn)；而對(duì)大多數(shù)電解鋁上市公司，特別是對(duì)于那些具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并且一直在技術(shù)上銳意進(jìn)取的電解鋁企業(yè)則是重大利好。發(fā)改委從嚴(yán)從高制定鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件，意在將優(yōu)勢(shì)資源集中到行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)中來(lái)，避免行業(yè)出現(xiàn)過(guò)分依賴進(jìn)口鋁土礦的現(xiàn)象，同時(shí)宏觀控制電解

40、鋁的產(chǎn)能規(guī)模，以減少行業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。鋁是有色金屬中用途最廣，用量最大的品種，決定了鋁價(jià)的波動(dòng)性比其他有色金屬低，按照國(guó)家節(jié)能減排規(guī)劃，有色金屬公司要進(jìn)行整合，關(guān)掉一些小企業(yè)，布局進(jìn)行重新調(diào)整，2008年的鋁產(chǎn)量將會(huì)有所下降，供需進(jìn)入平衡狀態(tài)。綜上所述，政策性的利好消息必然帶來(lái)電解鋁加工為主的企業(yè)良好發(fā)展。焦作萬(wàn)方主攻電解鋁冶煉，必然能給公司利潤(rùn)水平帶來(lái)的提高，其股價(jià)必然隨著明年中國(guó)股市大盤(pán)的回暖穩(wěn)步回升，發(fā)展勢(shì)頭良好。4 焦作萬(wàn)方（000612）證券公司分析4.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成分析報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比下降15.72%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比上升258.70%，主要影響因素包括鋁價(jià)同比上升、出售股權(quán)、洪災(zāi)、訴訟等。報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)類(lèi)型未發(fā)生重大變動(dòng)。圖4-1 2016中報(bào)主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成概況圖4-2 2016年報(bào)主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成概況注：以上數(shù)據(jù)均來(lái)自廣發(fā)證券由圖中數(shù)據(jù)可以看出，公司營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有小幅的下降。其他業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比重逐漸下