現(xiàn)行主發(fā)起人制度對(duì)村鎮(zhèn)銀行發(fā)展速度的影響及對(duì)策.docx

現(xiàn)行主發(fā)起人制度對(duì)村鎮(zhèn)銀行發(fā)展速度的影響及對(duì)策 摘 要：我國(guó)村鎮(zhèn)銀行發(fā)展速度緩慢，緣由眾多，但管理部門嚴(yán)格限定主發(fā)起人資格無(wú)疑是其中比較重要的因素。政府限定主發(fā)起人資格，要求政府必須清楚各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體潛在收益與機(jī)會(huì)成本的大小，才可能有效地指定主發(fā)起人。而機(jī)會(huì)成本高度主觀性的特質(zhì)會(huì)降低政府的判斷精度，因此一個(gè)更優(yōu)的選擇是進(jìn)一步放寬對(duì)村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起人資格的限定，允許民營(yíng)資本和自然人進(jìn)入這一領(lǐng)域，用更多經(jīng)濟(jì)主體的自愿選擇替換政府的集中決策，同時(shí)通過(guò)政策規(guī)制盡力彌補(bǔ)自愿選擇促生的各種市場(chǎng)失靈，以促進(jìn)包括村鎮(zhèn)銀行在內(nèi)的新型農(nóng)村金融組織的發(fā)展。下載 關(guān)鍵詞：村鎮(zhèn)銀行；主發(fā)起人資格；機(jī)會(huì)成本；地區(qū)性民營(yíng)資本 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境持續(xù)惡化、國(guó)內(nèi)通脹持續(xù)和緊縮性貨幣政策的背景下，原本就面臨嚴(yán)重信貸配給的中小企業(yè)和貧困農(nóng)民從正規(guī)金融市場(chǎng)融資越發(fā)困難。在為這部分群體提供信貸時(shí)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)的乏力進(jìn)一步暴露，而被寄予厚望的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)村鎮(zhèn)銀行發(fā)展緩慢、供給不足。中小企業(yè)和貧困農(nóng)民被迫更多地依賴非正規(guī)金融渠道，使得信貸成本、信貸風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，這些現(xiàn)象與我國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘、利率管制以及政府主導(dǎo)型發(fā)展模式等諸多因素有關(guān)。 新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)村鎮(zhèn)銀行發(fā)展緩慢，且出現(xiàn)了主旨變相的特征，導(dǎo)致相關(guān)金融法規(guī)遭受了批評(píng)，尤以堅(jiān)持銀行機(jī)構(gòu)為主發(fā)起人制度為甚。本文以決策個(gè)體面臨知識(shí)不足為分析起點(diǎn)，分析新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)機(jī)會(huì)成本的主觀性和類型，進(jìn)而闡釋現(xiàn)行主發(fā)起人制度安排的效率特質(zhì)。我們發(fā)現(xiàn)如果考慮知識(shí)、信息不足的約束，那么政府部門指定銀行機(jī)構(gòu)承擔(dān)村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起人，排除其它機(jī)構(gòu)、特別是排除民間資本的政策，就面臨低效率和失敗的危險(xiǎn)。 一、村鎮(zhèn)銀行發(fā)展現(xiàn)狀及其與機(jī)會(huì)成本的關(guān)聯(lián) （一）村鎮(zhèn)銀行發(fā)展緩慢 自2006年放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)開始，特別是在中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì)）發(fā)布新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)20092011年總體工作安排后，我國(guó)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)得到了快速發(fā)展，提高了農(nóng)村金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度，為緩解 “三農(nóng)”問(wèn)題提供了金融支持。2011年7月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的關(guān)于調(diào)整村鎮(zhèn)銀行組建核準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知?jiǎng)?chuàng)新了村鎮(zhèn)銀行的組建方式，推廣批量設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，但仍然強(qiáng)調(diào)村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起人只能是銀行機(jī)構(gòu)，民間資本可以作為發(fā)起人與主發(fā)起人一起組建村鎮(zhèn)銀行。 截至2011年末，全國(guó)已組建新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)786家，其中村鎮(zhèn)銀行726家，貸款公司10家，農(nóng)村資金互助社50家。在已組建機(jī)構(gòu)中，有473家設(shè)在中西部省份，占比60%。已開業(yè)機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額1316億元，80%以上用于“三農(nóng)”和小企業(yè)，其中農(nóng)戶貸款余額435.5億元，小企業(yè)貸款余額631.5億元，中西部貸款農(nóng)戶數(shù)占到全部貸款農(nóng)戶數(shù)的70%以上。 與此同時(shí)，這些機(jī)構(gòu)的發(fā)展速度和質(zhì)量與新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)2009年2011年總體工作安排中規(guī)劃的目標(biāo)建立1027家村鎮(zhèn)銀行存在較大差距。我國(guó)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)包括村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社和小額貸款公司等四種類型，其中無(wú)論是數(shù)量還是影響力都以村鎮(zhèn)銀行為主。村鎮(zhèn)銀行采用發(fā)起設(shè)立的形式組建，并要求以銀行機(jī)構(gòu)為主發(fā)起人。但在政府部門積極推動(dòng)的條件下，逐利的銀行組織似乎缺乏足夠的興趣參與這項(xiàng)利國(guó)利民的事業(yè)。約束條件使得逐利的銀行組織由于機(jī)會(huì)成本的考慮，不太愿意把有限的資源轉(zhuǎn)移到農(nóng)村金融的領(lǐng)域來(lái)。 （二）經(jīng)濟(jì)主體對(duì)機(jī)會(huì)成本的計(jì)算是導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行發(fā)展緩慢的主要誘因 對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，特別是農(nóng)村地區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)展滯后現(xiàn)象的研究和解釋由來(lái)已久。一般認(rèn)為金融抑制和農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的弱質(zhì)性使得農(nóng)村金融只能獲得較低的資本回報(bào)率，或者說(shuō)開展農(nóng)村金融面臨較大的機(jī)會(huì)成本，這是導(dǎo)致我國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀的主要原因。但如果決策個(gè)體的信息不充分，那么這種結(jié)論就不太可靠，只能說(shuō)那些主觀上認(rèn)為不具備機(jī)會(huì)成本優(yōu)勢(shì)的銀行組織會(huì)放棄開發(fā)農(nóng)村金融市場(chǎng)。 在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架下，個(gè)體可以精確計(jì)量每項(xiàng)投資的機(jī)會(huì)成本，做到利潤(rùn)最大化，因而農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展取決于機(jī)會(huì)成本的計(jì)算和比較。這時(shí)農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)的弱質(zhì)性就成為關(guān)鍵。但我國(guó)現(xiàn)有的銀行機(jī)構(gòu)，包括政策性銀行、大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)。它們的一個(gè)共同特點(diǎn)是在相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)有經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)。因此在是否選擇發(fā)起設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)時(shí)，就面臨農(nóng)村金融和城市金融回報(bào)率的比較，需要測(cè)度機(jī)會(huì)成本的大小。如果信息充分，銀行可以精確計(jì)算發(fā)起設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)成本，更進(jìn)一步如果政府政策制定者也擁有充分的信息，政策制定者就可以有效率地選出那些存在機(jī)會(huì)成本優(yōu)勢(shì)的銀行。 但如果政府政策制定者和銀行，這兩個(gè)決策主體至少有一個(gè)面臨信息約束，無(wú)法精確計(jì)算機(jī)會(huì)成本，現(xiàn)行的由政府政策制定者指定某些銀行充當(dāng)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)起設(shè)立人的制度，就是低效率的，面臨政府失靈的威脅。當(dāng)然可以先驗(yàn)的假設(shè)，政府和銀行都擁有足夠充分的信息，因而政府有能力選到那些擁有“機(jī)會(huì)成本”優(yōu)勢(shì)的銀行組織，從而這種政策是有效率的，但這時(shí)即使政府無(wú)作為，市場(chǎng)機(jī)制也可以做到與其一樣好。 新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，至少可以部分說(shuō)明銀行機(jī)構(gòu)參與農(nóng)村金融的機(jī)會(huì)成本阻礙著銀行機(jī)構(gòu)的積極性。 在發(fā)展新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題上，機(jī)會(huì)成本是關(guān)鍵變量，只有那些機(jī)會(huì)成本低于預(yù)期收益的經(jīng)濟(jì)主體才有意愿參與農(nóng)村金融的發(fā)展。 本文用R代表經(jīng)濟(jì)主體開展村鎮(zhèn)銀行業(yè)務(wù)的預(yù)期收益，用C代表機(jī)會(huì)成本，用L代表預(yù)期利潤(rùn)，則可以得到L=R-C。 如果L0，則意味著這一經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期得到正的凈利潤(rùn)，那么理性的最優(yōu)選擇就是積極承擔(dān)主發(fā)起人任務(wù)。如果L0，則意味著這一經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期得到負(fù)的凈利潤(rùn)，那么理性的最優(yōu)選擇就是不承擔(dān)主發(fā)起人任務(wù)。農(nóng)村金融業(yè)務(wù)趨同可能導(dǎo)致各經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期收益趨于一致，這樣在對(duì)L正負(fù)符號(hào)的判斷中，機(jī)會(huì)成本C的大小就至關(guān)重要。但機(jī)會(huì)成本的計(jì)算具有高度主觀的特質(zhì)，這導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體認(rèn)可的機(jī)會(huì)成本具有私人信息的屬性，無(wú)法低成本的被他人獲知。 二、經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)面臨主觀性的機(jī)會(huì)成本 （一）信息不完全導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本的計(jì)算具有主觀性 20世紀(jì)30年代維也納學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈勃勒提出“機(jī)會(huì)成本”一詞以來(lái)，這一概念在經(jīng)濟(jì)學(xué)各分支中都得到了廣泛應(yīng)用。機(jī)會(huì)成本包含了使用特定資源決策所放棄的可在別處產(chǎn)生的最大利潤(rùn)。 按照對(duì)機(jī)會(huì)成本性質(zhì)的判斷，可以把經(jīng)濟(jì)學(xué)家劃分為兩類：一類認(rèn)為可以精確計(jì)算機(jī)會(huì)成本，另一類認(rèn)為只能主觀推測(cè)它的大小。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家從完全信息、完全理性和完全競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)出發(fā)，認(rèn)為機(jī)會(huì)成本可以被決策者通過(guò)客觀的計(jì)算得到，決策者有能力在不同的可選項(xiàng)目中做出精確的判斷，選擇最優(yōu)的決策方案。 對(duì)此奧地利學(xué)派很早就提出了批評(píng)，認(rèn)為在缺乏足夠信息，決策普遍面臨知識(shí)不足的困擾時(shí)，由于獲取知識(shí)需要支付高昂的成本，機(jī)會(huì)成本的計(jì)算不可能推進(jìn)到邊際收益等于邊際成本的均衡點(diǎn)，更多的決策常常只是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)收集一定的信息，然后對(duì)特定決策面臨的機(jī)會(huì)成本做出主觀的猜測(cè)和評(píng)價(jià)。 （二）農(nóng)村金融市場(chǎng)主觀性的機(jī)會(huì)成本 我國(guó)城鄉(xiāng)二元社會(huì)的結(jié)構(gòu)特征，導(dǎo)致農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)育嚴(yán)重滯后，即使是城市金融也面臨諸多市場(chǎng)發(fā)育不足問(wèn)題。政府干預(yù)導(dǎo)致的金融抑制、嚴(yán)重的信息不對(duì)稱、不充分的法治狀況都加劇了金融市場(chǎng)上信息不完全的程度，進(jìn)而加大計(jì)算機(jī)會(huì)成本的難度。使得決策者很難精確估算決策面臨的機(jī)會(huì)成本。農(nóng)村金融市場(chǎng)上客戶分散、規(guī)模小，缺乏正規(guī)的財(cái)務(wù)信息和公共信息，法治化程度低，缺乏合格的擔(dān)保品、抵押品，公共基礎(chǔ)設(shè)施落后等等現(xiàn)象使得經(jīng)濟(jì)主體在計(jì)算機(jī)會(huì)成本時(shí)更加困難，無(wú)法準(zhǔn)確衡量，更多的依賴自身經(jīng)驗(yàn)加以猜測(cè)。 三、銀行機(jī)構(gòu)、地區(qū)性民營(yíng)資本和自然人開展村鎮(zhèn)銀行業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)成本比較 理性的個(gè)體需要比較機(jī)會(huì)成本和預(yù)期收益，如果預(yù)期收益大于機(jī)會(huì)成本，得到正的凈利潤(rùn)，那么就會(huì)自愿選擇開展農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，比如發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行。如果預(yù)期收益小于機(jī)會(huì)成本，只能得到負(fù)的凈利潤(rùn)，這時(shí)最優(yōu)選擇就是不進(jìn)入。因此，不同機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)成本關(guān)系到其發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行的選擇。 （一）銀行機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行面臨的機(jī)會(huì)成本 銀行機(jī)構(gòu)參與農(nóng)村金融的機(jī)會(huì)成本，可以分類為經(jīng)濟(jì)成本、政治成本和社會(huì)成本。其中經(jīng)濟(jì)成本主要包括選擇的經(jīng)濟(jì)價(jià)值；政治成本主要包括不參與會(huì)遭受的對(duì)個(gè)人和組織兩方面的政策處罰；社會(huì)成本主要包括公共關(guān)系效益，可以進(jìn)一步分為短期和長(zhǎng)期效應(yīng)。 1. 經(jīng)濟(jì)成本。一是資本回報(bào)率差異是經(jīng)濟(jì)性機(jī)會(huì)成本之一。城市金融回報(bào)率和農(nóng)村金融回報(bào)率的比較涉及到收益成本的比較，一般認(rèn)為城市金融的收益和成本兩方面都優(yōu)于農(nóng)村金融。受制于農(nóng)村金融客戶的信息特征，傳統(tǒng)的貸款技術(shù)在農(nóng)村金融領(lǐng)域遭遇高成本的挑戰(zhàn)。在被管制的貸款利率的制約下，傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)無(wú)力為“三農(nóng)”提供足夠的金融服務(wù)。農(nóng)村落后的基礎(chǔ)設(shè)施、教育水平和產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀制約了傳統(tǒng)信貸技術(shù)的效率。銀行機(jī)構(gòu)把有限的金融資源從城市轉(zhuǎn)移到農(nóng)村，意味著利潤(rùn)的損失。從這個(gè)角度看，銀行機(jī)構(gòu)不可能主動(dòng)進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)，除非城市市場(chǎng)接近飽和，利潤(rùn)下降至與農(nóng)村市場(chǎng)相近的程度。 二是人力資本成本構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)性機(jī)會(huì)成本的內(nèi)容。由于村鎮(zhèn)銀行的資金要求較低，對(duì)銀行機(jī)構(gòu)一般不會(huì)形成嚴(yán)重約束。但需要銀行派出或培養(yǎng)自己的工作人員參與村鎮(zhèn)銀行的建設(shè)和運(yùn)行，這導(dǎo)致銀行需要承擔(dān)職員空間位移的機(jī)會(huì)成本。 三是委托代理成本。農(nóng)村地區(qū)金融客戶相對(duì)缺乏正規(guī)的財(cái)務(wù)信息和合格的抵質(zhì)押擔(dān)保品，這導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的信貸技術(shù)失靈，需要利用分散而主觀的私人信息，這就要求擴(kuò)大基層信貸員的權(quán)力?；鶎有刨J員權(quán)力的放大會(huì)放大機(jī)構(gòu)內(nèi)部的委托代理問(wèn)題，解決方案是改變組織結(jié)構(gòu)，使其扁平化，這意味著農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的最優(yōu)規(guī)模會(huì)大大縮小。而銀行機(jī)構(gòu)作為主發(fā)起人設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，雖然村鎮(zhèn)銀行是一級(jí)法人，有權(quán)做出最終決策，但在主發(fā)起行的遙控下，客觀上必然導(dǎo)致村鎮(zhèn)銀行的委托代理鏈條延長(zhǎng)，加大操作風(fēng)險(xiǎn)和操作成本，這種成本構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)性機(jī)會(huì)成本的重要內(nèi)容。 2. 政治成本。新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展得到了政府部門的推動(dòng)。主動(dòng)參與這個(gè)過(guò)程的銀行機(jī)構(gòu)可能得到政府的獎(jiǎng)勵(lì)，相反的可能遭受政府部門的某種歧視，而面臨不利的金融生態(tài)環(huán)境。在銀監(jiān)會(huì)關(guān)于加快發(fā)展新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)有關(guān)事宜的通知中，為加大推動(dòng)大中型商業(yè)銀行的參與力度，將商業(yè)銀行參與新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)組建情況和其它市場(chǎng)準(zhǔn)入事項(xiàng)掛鉤。 3. 社會(huì)成本。主要包括從城市派駐到農(nóng)村的工作人員所產(chǎn)生的一系列成本。農(nóng)村相對(duì)于城市在很多方面存在較大落差，這導(dǎo)致城市中的工作人員很難放棄城市的工作和生活環(huán)境。這時(shí)城市中人的機(jī)會(huì)成本非常大，就進(jìn)一步形成銀行機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)成本。如果無(wú)法找到足夠的派駐人員，那么即使不存在資金約束，管理人員的匱乏也會(huì)阻礙銀行機(jī)構(gòu)到農(nóng)村特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行。農(nóng)村的落后大大提高了立足于城市的銀行機(jī)構(gòu)的社會(huì)機(jī)會(huì)成本，其大小與城鄉(xiāng)差距相聯(lián)系。考慮到農(nóng)村地區(qū)落后的教育、醫(yī)療和生活方式的巨大差異，很難說(shuō)服現(xiàn)有員工到農(nóng)村工作。城鄉(xiāng)差異構(gòu)成了主要的社會(huì)機(jī)會(huì)成本。差距越大，銀行機(jī)構(gòu)就越難以尋找到足夠的派出員工，村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立因而越發(fā)困難。 在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架下，銀行機(jī)構(gòu)會(huì)精確計(jì)算投資村鎮(zhèn)銀行所產(chǎn)生的收益和成本，在邊際收益等于邊際成本時(shí)確定最優(yōu)的投資額。但是欠發(fā)達(dá)地區(qū)的市場(chǎng)可能會(huì)帶有更多的信息不足和理性不足問(wèn)題，從而導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)無(wú)法精確計(jì)量邊際收益和邊際成本。奧地利學(xué)派、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)都注意到了這個(gè)現(xiàn)象。在信息不足的條件下，機(jī)會(huì)成本的確定無(wú)法精確計(jì)算，決策個(gè)體往往只是根據(jù)各自主觀經(jīng)驗(yàn)收集一定的信息，做出主觀的判斷。這意味著即使在新古典的框架下，銀行機(jī)構(gòu)的最優(yōu)選擇是參與村鎮(zhèn)銀行的建設(shè)，但信息不足和機(jī)會(huì)成本的主觀性也可能阻礙它們的行動(dòng)，更多的采用跟隨戰(zhàn)略。而以往的經(jīng)驗(yàn)可能不利與村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展。村鎮(zhèn)銀行的客戶不同與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的客戶，需要采用完全不同的信貸技術(shù)。從這一點(diǎn)上看，主管部門選擇村鎮(zhèn)銀行的發(fā)起人帶有選擇甘冒風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)家的性質(zhì)。這對(duì)政策制定者提出了更高的要求，但政策制定者可能并不擁有完成這項(xiàng)工作所需要的信息。在知識(shí)不足的條件下，銀行機(jī)構(gòu)以經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，很可能高估參與村鎮(zhèn)銀行的機(jī)會(huì)成本，當(dāng)然不能排除某些銀行機(jī)構(gòu)低估這種機(jī)會(huì)成本的可能，但關(guān)鍵在于政策制定者缺乏足夠的信息選出這種低估機(jī)會(huì)成本的潛在參與者。 （二）地區(qū)性民營(yíng)資本、自然人發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行面臨的機(jī)會(huì)成本 我國(guó)相關(guān)法規(guī)限制了村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起人的資格，在村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起人中排除了民間資本和自然人。但在機(jī)會(huì)成本的約束下，民間資本和自然人更適合承擔(dān)村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起人的任務(wù)。 民間資本無(wú)法進(jìn)入城市金融系統(tǒng)，客觀上降低了進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)的機(jī)會(huì)成本。在銀行機(jī)構(gòu)普遍缺乏參與新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)熱情的同時(shí)，民間資本表現(xiàn)出了更多的愿望，這與機(jī)會(huì)成本有關(guān)。與銀行機(jī)構(gòu)相比，民間資本特別是地區(qū)性民間資本具有完全不同的機(jī)會(huì)成本。民間資本更貼近農(nóng)村金融客戶，擁有更多、更可靠的私人信息，而且共同的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)也為監(jiān)督和懲罰違約者提供了更有效率的機(jī)制。這意味著民間資本的放貸成本更低。同時(shí)相對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)，民間資本規(guī)模有限，可以更有效地采用扁平化的金融組織結(jié)構(gòu)，控制委托代理問(wèn)題。 信息不足的存在和高昂的信息收集成本，導(dǎo)致決策主體的最優(yōu)選擇不是先收集到完全的信息，而后進(jìn)一步計(jì)算邊際收益和邊際成本，最終確定最優(yōu)的選擇。在農(nóng)村金融領(lǐng)域，發(fā)育滯后的市場(chǎng)環(huán)境加劇了信息問(wèn)題，那么在分析進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)所放棄的機(jī)會(huì)成本時(shí)，決策者更多的可能是用主觀經(jīng)驗(yàn)代替客觀計(jì)算，從而無(wú)法確定哪些決策者的機(jī)會(huì)成本有利于村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展。政策制定者面臨這樣的難題，一種更好的選擇是盡可能地?cái)U(kuò)大可選范圍，使更多的市場(chǎng)主體有機(jī)會(huì)參與村鎮(zhèn)銀行的建設(shè)。在知識(shí)不足的困擾下，機(jī)會(huì)成本的主觀性降低了相關(guān)金融法規(guī)的效率。 四、機(jī)會(huì)成本的主觀性降低了現(xiàn)行主發(fā)起人制度的功效 在政府主導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的模式下，信息不足問(wèn)題更加嚴(yán)重。金融供給涉及到政府和銀行機(jī)構(gòu)。決策分成兩個(gè)步驟：首先政府相關(guān)部門在信息不足的約束下，識(shí)別機(jī)會(huì)成本最低，從而最有效率參與農(nóng)村金融的組織；其次被政府部門選定的組織在信息同樣不足的約束下，計(jì)算參與農(nóng)村金融的機(jī)會(huì)成本大小，進(jìn)而決定是否發(fā)起設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。 因此，即使政策制定者擁有完全的信息，可以準(zhǔn)確判斷農(nóng)村金融市場(chǎng)的潛在參與者的機(jī)會(huì)成本，從而有能力選出機(jī)會(huì)成本最低的參與者。但是如果這些參與者自身在信息不足的約束下，猜測(cè)的機(jī)會(huì)成本很高，那么政策制定者就無(wú)法低成本地引入這些潛在參與者。一旦政策制定者也面臨信息約束，從而無(wú)法準(zhǔn)確判斷各種潛在參與者的機(jī)會(huì)成本，那么自上而下的選定農(nóng)村金融市場(chǎng)的參與人，必然帶來(lái)低效率。 如果信息是完全的，那么由政府來(lái)選擇新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的主發(fā)起人就缺乏必要性，市場(chǎng)機(jī)制的分散決策會(huì)得到計(jì)劃體制相同的結(jié)果。如果市場(chǎng)不完善，市場(chǎng)參與人和政策制定者同時(shí)面臨信息不足的困難，機(jī)會(huì)成本不再是精確計(jì)算的客觀結(jié)果，而是在有限信息條件下做出的主觀推測(cè)，那么由政策制定者主觀的選定農(nóng)村金融市場(chǎng)的主發(fā)起人有很大概率出現(xiàn)低效率。無(wú)論信息是否完全，一個(gè)更好的選擇是盡可能地放寬限制，擴(kuò)大可進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)的主體，而不是由政府部門嚴(yán)格地指定某些機(jī)構(gòu)作為主發(fā)起人?？偨Y(jié)以上的分析可以得出以下的結(jié)論： 第一，如果市場(chǎng)是完善的，是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的環(huán)境，那么機(jī)會(huì)成本可以得到精確的計(jì)算，分散的市場(chǎng)決策不指定村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起人，至少與自上而下的選定一樣好。而后者還需要假定政策制定者的利益與政策沒(méi)有摩擦和沖突。第二，如果市場(chǎng)是不完善的，那么無(wú)論是市場(chǎng)參與者還是政策制定者都只能得到推測(cè)性的機(jī)會(huì)成本，具有高度主觀性。這時(shí)，政策制定者無(wú)力選定最好的參與人具有有利的機(jī)會(huì)成本。這時(shí)政策成功的概率很小，即使成功也會(huì)遭致農(nóng)村金融的行政壟斷。第三，地區(qū)性民營(yíng)資本和自然人在充當(dāng)村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起人時(shí)，具有相對(duì)較低的機(jī)會(huì)成本，促使其有可能自愿地推動(dòng)這一新型農(nóng)村金融組織的發(fā)展。第四，銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)的機(jī)會(huì)成本高于收益，凈利潤(rùn)為負(fù)，所以不可能主動(dòng)地發(fā)起設(shè)立新型農(nóng)村金融組織。 五、促進(jìn)村鎮(zhèn)銀行加速發(fā)展的對(duì)策 （一）放寬政策限制，允許民營(yíng)資本和自然人成為主發(fā)起人 在信息不足的條件下，銀行機(jī)構(gòu)在選擇是否作為主發(fā)起人參與村鎮(zhèn)銀行的發(fā)起設(shè)立時(shí)，需要推測(cè)機(jī)會(huì)成本。而機(jī)會(huì)成本的判斷更多的依據(jù)經(jīng)驗(yàn)，具有主觀性。城市金融和農(nóng)村金融環(huán)境上的巨大差異，可能導(dǎo)致主要在城市金融開展業(yè)務(wù)的銀行組織得出開展新型農(nóng)村金融市場(chǎng)機(jī)會(huì)成本巨大的結(jié)論，從而消極參與新型農(nóng)村金融的發(fā)展，這可能是導(dǎo)致我國(guó)村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融組織發(fā)展緩慢、供給不足的主要原因。 因