證券其它相關論文-基于基礎設施建設博弈分析看ＢＯＴ投資方式.doc

證券其它相關論文-基于基礎設施建設博弈分析看投資方式摘要：基礎設施的建設會在私人（企業(yè)）和政府之間進行博弈，并形成困境。走出困境的路徑選擇就是引入BOT投資方式。要通過正確認識和科學把握BOT模式，制訂和完善BOT法規(guī)，優(yōu)化BOT投資環(huán)境，加強政府對BOT項目的管理和支持以及加快培養(yǎng)和儲備BOT人才，促進基礎設施建設又快又好的發(fā)展。關鍵詞：基礎設施；博弈；BOT1（1）私人與私人之間的“囚徒困境”博弈。在該博弈中，我們假設讓民間私人（企業(yè)）都出錢共同來建設基礎設施，那么社會福利將增加。問題在于，如果我出錢，你不出錢，那我就得不償失；而你出錢我不出錢，我就可以“免費搭車”。該博弈的支付矩陣如下：假設參與主體為甲、乙兩私人（企業(yè)），現(xiàn)投資建設某基礎設施，甲或乙單獨投資需要支付20個貨幣單位，甲和乙共同投資則各需支付10個貨幣單位，每個人都不愿出錢投資則支付0個貨幣單位。該博弈（2）私人（企業(yè)）與政府之間的“智豬”博奕。在該博弈中，參與主體是私人（企業(yè)）和政府，假設社會需要興建一項基礎設施，從私人（企業(yè)）角度看，能從該項目中得到5個效用單位，興建成本為4個單位；從政府角度看，能從該項目中得到8個效用單位（考慮到項目的社會效應），興建成本為5個單位（考慮到政府的效率問題等）。雙方的策略有“主動”興建和“等待”兩種。其支付該博弈的結果是沒有形成占優(yōu)策略均衡。但是，我們可以看到，在“智豬”博弈中，一個典型特征就是：多勞不多得。如在該支付矩陣中，戰(zhàn)略組合（5，3），就表示政府主動修建基礎設施獲得的效用是3，而私人（企業(yè)）等待所獲得的效用卻是5。同理，對于戰(zhàn)略組合（1，8）表示私人（企業(yè)）主動修建基礎設施獲得的效用是1，而政府等待所獲得的效用卻是8。博弈的結果是政府、私人（企綜合公共經(jīng)濟學原理和博弈論分析以及現(xiàn)實情況，筆者認為：基礎設施建設應該由政府負責，但是不能忽略市場的力量。問題的關鍵在于找到政府和市場的最佳組合點。BOT2BOT2.1BOTBOT（BUILD-OPERATE-TRANSFER），即建設經(jīng)營轉讓，它是政府吸引私人資本進入基礎設施建設的一種投融資方式，具體涵義是：政府就某個基礎設施項目與非政府部門的項目公司簽訂特許權協(xié)議，授權于項目公司來承擔該項目的融資、建設、經(jīng)營和維護。在協(xié)議規(guī)定的特許期內(nèi)，項目公司通過向設施使用者收取費用來回收項目投資、經(jīng)營和維護成本，并獲取合理回報，政府部門則擁有對這一基礎設施項目的監(jiān)督權。特許期屆滿后，項目公司將該基礎設施項目無償2.2BOTBOT的組織結構及運作方式如圖32.3BOTBOT投資方式的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：一是有利于減少政府直接的財政負擔，解決了政府在基礎設施投資中資金不足的問題；二是避免了政府的債務風險。三是有利于提高項目的運作效率。四是可以給民間私人（企業(yè)）提供更多的投資機會，有利于促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展；五是可以為社會公眾提供及時、甚至超前的，更BOT投資方式的局限主要表現(xiàn)在：首先，不是所有基礎設施建設都可以采用這種投資方式，只有那些具有營利性的基礎設施才可以采用這種投資方式；第二，采用BOT投資方式的項目，一般投資額較大，投資周期較長，需要較高水平的管理，項目的風險性較大，對BOT3結3.1正確認識和科學把握BOT在BOT投資模式這個問題的認識上，首先，我們要看到BOT的諸多優(yōu)點，敢于創(chuàng)新，敢于采用BOT模式。BOT模式可廣泛應用于諸多基礎設施項目，如發(fā)電廠、公路、橋梁、隧道、機場、港口、碼頭、鐵路、供水、石油管道等。其次，在具體應用時要注意有針對性的選擇項目。不是所有的基礎設施項目都適用BOT投資方式，只有那些具有營利性的基礎設施項目才可以考慮采用。項目立項前一3.2制訂和完善有關BOT關于BOT的立法目前可以說是還處于起步階段，這對大力發(fā)展BOT是一個障礙。所以，要加快研究，盡快出臺一部關于BOT投融資方式的專項立法，詳細界定BOT投資的法律性質(zhì)、特許權的定義，規(guī)定BOT項目的審批、準入、運作、政府保證、經(jīng)營期限以及對BOT的征收、國有化和補償問題等，促進BOT項目的順利有序開展。BOT立法的基本原則應包括維護國家主權和利益原則、保護投3.3不斷優(yōu)化BOT目前，我國民間資本進入基礎領域的主要障礙是行政壟斷。要推進基礎領域的改革開放，堅持實施“投資主體多元化、審批方式科學化、項目業(yè)主競爭化”為主要內(nèi)容的投資管理方式，讓民營投資主體充分發(fā)揮在基礎設施建設方面的作用。一是要允許民營資本以合資、合作、聯(lián)合、聯(lián)營、參股、控股、特許經(jīng)營等方式參與經(jīng)營型的基礎設施和公益事業(yè)項目建設。二是要引入競爭機制，通過招投標方式選擇基礎設施項目的投資經(jīng)營主體，給民營投資以公平的競爭機會。三是要改革行政審批制度，減少程序，提高效率，盡快建立民營投資項目登記備案制度。四是要給予民營投資主體一定的鼓勵和支持，如幫助建立暢通的融資渠道、3.4加強政府對BOT政府要給自己在BOT運作模式中的角色進行正確的定位。一方面，該由市場做的政府不要越位；另一方面，市場解決不了的問題政府不要缺位。具體說來，在BOT模式運作中，政府要努力做到：一是科學決策?？茨男╉椖渴潜仨氁龅?，哪些項目是可以用BOT模式做；二是積極協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)各部門的政策和責任，協(xié)調(diào)公眾和企業(yè)的利益等；三是完善有關BOT的立法；四是加強監(jiān)管，包括價格監(jiān)管、資金使用監(jiān)管等；五是做好服務，為BOT項目的建設和經(jīng)營營造一個好的環(huán)境，3.5加快培養(yǎng)和儲備BOTBOT模式是一項系統(tǒng)工程，涉及經(jīng)濟、貿(mào)易、法律、金融、技術轉讓、工程招標、項目管理、工程技術、資產(chǎn)評估等多個領域的知識，對政策性和技術性的要求都很高，并有著一套獨特的運行規(guī)則和辦法。這就迫切要求由具有經(jīng)濟、政治、技術、法律、財務等多方面知識的復合型人才來實施，以確保項目順利進行。所以，無論是對于政府還是BOT項目公司，都需要研究BOT項目對人員的要求，著手培養(yǎng)和儲備BOT1.中國財政投融資研究M.