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1、現(xiàn)金流量表分析教程,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,一、現(xiàn)金流量表的性質(zhì) (一)現(xiàn)金流量表的概念 是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的,用以反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物(以下簡(jiǎn)稱(chēng)現(xiàn)金)流入和流出情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。是一張動(dòng)態(tài)報(bào)表。 (二)什么是現(xiàn)金? 概念:指庫(kù)存現(xiàn)金、可以隨時(shí)用于支付的存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價(jià)物。 注意:現(xiàn)金流量中涉及的現(xiàn)金一般由以上4部分組成,除非同時(shí)提及現(xiàn)金等價(jià)物,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,1.庫(kù)存現(xiàn)金 庫(kù)存現(xiàn)金是指企業(yè)持有可隨時(shí)用于支付的現(xiàn)金,即與會(huì)計(jì)核算中“現(xiàn)金”賬戶(hù)所包括的內(nèi)容一致。 2.隨時(shí)用于支付的存款 隨時(shí)用于支付的存款是指企業(yè)存在銀行或其他金融機(jī)構(gòu),隨時(shí)可以

2、用于支付的存款。 包括企業(yè)的銀行存款等可以隨時(shí)用于支付的部分。 質(zhì)押、凍結(jié)的活期存款不能隨時(shí)用于支付,故不能包括在現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金概念中,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,即:隨時(shí)用于支付的存款活期存款 如果存在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)中不能隨時(shí)用于支付,如不能隨時(shí)支取的定期存款,不應(yīng)作為現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金,但提前通知銀行或其他金融機(jī)構(gòu)便可支取的定期存款,則包括在現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金概念中。 3.其他貨幣資金 外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用證存款、在途貨幣資金、存出投資款,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,4.現(xiàn)金等價(jià)物 現(xiàn)金等價(jià)物,是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)

3、金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。 期限短,一般是指從購(gòu)買(mǎi)日起三個(gè)月內(nèi)到期。 現(xiàn)金等價(jià)物通常包括三個(gè)月內(nèi)到期的、可上市流通、轉(zhuǎn)讓或隨時(shí)兌現(xiàn)債券投資。 權(quán)益性投資變現(xiàn)的金額通常不確定,因而不屬于現(xiàn)金等價(jià)物。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況,確定現(xiàn)金等價(jià)物的范圍,一經(jīng)確定不得隨意變更。 現(xiàn)金等價(jià)物雖然不是現(xiàn)金,但其支付能力與現(xiàn)金的差別不大,可視為現(xiàn)金,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,5.區(qū)分幾個(gè)不同的現(xiàn)金概念 三個(gè): (1)現(xiàn)金=庫(kù)存現(xiàn)金 (我國(guó)會(huì)計(jì)核算中) (2)現(xiàn)金=庫(kù)存現(xiàn)金+銀行存款+其他貨幣資金 (西方會(huì)計(jì)以及與現(xiàn)金等價(jià)物同時(shí)提及時(shí)) (3)現(xiàn)金=庫(kù)存現(xiàn)金+銀行存款+其他貨幣資金+現(xiàn)金等價(jià)物 (現(xiàn)金流量表中

4、,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,三)什么是現(xiàn)金流量 ? 準(zhǔn)則:指現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出。 現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)的金額數(shù)量,是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入量和流出量的總稱(chēng)。 1.現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流入量,是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)從各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中收進(jìn)現(xiàn)金的數(shù)量。如銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金,吸收投資收到的現(xiàn)金,借款收到的現(xiàn)金等等。 2.現(xiàn)金流出量 現(xiàn)金流出量,是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)為各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)付出現(xiàn)金的數(shù)量。企業(yè)接受勞務(wù)、購(gòu)置固定資產(chǎn)、償還借款、對(duì)外投資等,都會(huì)使企業(yè)現(xiàn)金減少,這些減少的現(xiàn)金數(shù)量就是現(xiàn)金流出量,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,3.現(xiàn)金流量?jī)纛~ 現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的差額,叫做現(xiàn)金流量?jī)纛~

5、,也叫凈現(xiàn)金流量或現(xiàn)金凈流量。 現(xiàn)金流量?jī)纛~=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量 流量:即發(fā)生額,針對(duì)于存量來(lái)說(shuō)的。 流入量:增加發(fā)生額 流出量:減少發(fā)生額,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,四)現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金凈流量 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 + 投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 + 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量 =(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量)+(投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量-投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量)+(籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量-籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量,陳菊梅,第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述,二、現(xiàn)金流量表的作用 1.能說(shuō)明企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的原因 2.直接揭示企業(yè)當(dāng)前的償債能力、支付能力和籌資能力; 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的

6、現(xiàn)金流量能衡量這些指標(biāo)。因?yàn)樗举|(zhì)上代表了企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。債務(wù)最終應(yīng)由其歸還。本部分占現(xiàn)金流量的比率越高,企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固。 3.有利于信息使用者預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量; 4.有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量及影響現(xiàn)金凈流量的因素(投資理財(cái)活動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的影響); 5.可彌補(bǔ)權(quán)責(zé)發(fā)生制的不足、增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的可比性,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),一、影響現(xiàn)金流量的因素 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表遵循“資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益”的會(huì)計(jì)等式 利潤(rùn)表遵循“收入費(fèi)用利潤(rùn)”的會(huì)計(jì)等式,由于企業(yè)的利潤(rùn)屬于所有者所有,利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)總是表明所有者在企業(yè)中的所有者權(quán)益數(shù)額增加 因此會(huì)計(jì)等式也可以表述為“資產(chǎn)負(fù)

7、債所有者權(quán)益收入費(fèi)用”。 企業(yè)資產(chǎn)可以劃分為現(xiàn)金(含現(xiàn)金等價(jià)物,下同)和非現(xiàn)金資產(chǎn),故“現(xiàn)金非現(xiàn)金資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益收入費(fèi)用”,進(jìn)行移項(xiàng)得出“現(xiàn)金負(fù)債所有者權(quán)益收入費(fèi)用非現(xiàn)金資產(chǎn),陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),由于上述等式在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告年度(或中期)的期初和期末同時(shí)適用,可以判定企業(yè)“期初現(xiàn)金期初負(fù)債期初所有者權(quán)益期初收入期初費(fèi)用期初非現(xiàn)金資產(chǎn)”,“期末現(xiàn)金期末負(fù)債期末所有者權(quán)益期末收入期末費(fèi)用期末非現(xiàn)金資產(chǎn)”。用后者減去前者,就可以得出推導(dǎo)等式: “現(xiàn)金凈增加額負(fù)債凈增加額所有者權(quán)益凈增加額收入本年發(fā)生額費(fèi)用本年發(fā)生額非現(xiàn)金資產(chǎn)凈增加額”。 推導(dǎo)等式的左方,是現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ);

8、推導(dǎo)等式的右方,正項(xiàng)為現(xiàn)金流入,負(fù)項(xiàng)為現(xiàn)金流出,其數(shù)額可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表計(jì)算得出。 該等式既是編制現(xiàn)金流量表的依據(jù),也可根據(jù)它分析影響現(xiàn)金流量表的因素,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),影響現(xiàn)金流量的因素: 1現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng),不影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。現(xiàn)金流量表不需要反映該內(nèi)容。 2非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng),不影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)?,F(xiàn)金流量表部分反映該內(nèi)容,比如重要的投資和籌資活動(dòng)在補(bǔ)充資料中說(shuō)明。 3現(xiàn) 金各項(xiàng)目與非現(xiàn)金各項(xiàng)目之間的增減變動(dòng),會(huì)影響現(xiàn)金流量?jī)纛~的變動(dòng)。現(xiàn)金流量表主要反映該內(nèi)容,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),二、現(xiàn)金流量的分類(lèi) 1經(jīng)營(yíng)活動(dòng):

9、指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。 流入: (1)銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金; (2)收到的稅費(fèi)返還; (3)收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),流出: (1)購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 (2)支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 ; (3)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)(不包括耕地占用稅及退回的增值稅所得稅); (4)支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),2投資活動(dòng):指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。投資活動(dòng)中的“投資”是廣義的投資,既包括了對(duì)外投資(狹義的投資),又包括了對(duì)內(nèi)投資(長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建)。

10、 流入:(1)收回投資所收到的現(xiàn)金; (2)取得投資收益所收到的現(xiàn)金; (3)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額。注:如為負(fù)數(shù),應(yīng)作為投資活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目反映。 (4)處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 (5)收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 如投資人未按期繳納股權(quán)的罰款現(xiàn)金收入等,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),流出:(1)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金; (2)投資所支付的現(xiàn)金; (3)取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位所支付的現(xiàn)金凈額。 (4)支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 注意:(1)企業(yè)固定資產(chǎn)報(bào)廢或出售固定資產(chǎn)所獲得現(xiàn)金收入以及與之相關(guān)而發(fā)生的現(xiàn)

11、金流出,應(yīng)列入投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量; (2)投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及處置活動(dòng)(因已經(jīng)將包括現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資視同現(xiàn)金,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),3籌資活動(dòng):導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)?;I資活動(dòng)中的“籌資”是廣義的籌資,既包括了向債權(quán)人的籌資(狹義的籌資),又包括了向股東的籌資(吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤(rùn)等)。 流入: (1)吸收投資所收到的現(xiàn)金; (2)借款所收到的現(xiàn)金; (3)收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 。 如現(xiàn)金捐贈(zèng),陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),流出: (1)償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金; (2)分配股利、

12、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金; (3)支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)現(xiàn)金 注意: (1)籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng); (2)其中資本包括:實(shí)收資本(股本)、資本溢價(jià)(股本溢價(jià)); 債務(wù)指企業(yè)對(duì)外舉債所借入款項(xiàng),如發(fā)行債券、向金融企業(yè)借入款項(xiàng)及償還債務(wù)等。 (3)企業(yè)支付的作為財(cái)務(wù)費(fèi)用核算的借款利息支出,應(yīng)列為籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),三、現(xiàn)金流量 的計(jì)算方法 1直接法 直接法,是指通過(guò)現(xiàn)金流入和支出的主要類(lèi)別直接反映來(lái)自企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的報(bào)告方法。 采用直接法報(bào)告現(xiàn)金流量,可以揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的來(lái)源和用途,有助于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)

13、金流量。直接法在現(xiàn)金流量表主表中反映,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),2間接法 間接法是在企業(yè)當(dāng)期取得的凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上,通過(guò)有關(guān)項(xiàng)目的調(diào)整,從而確定出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。 采用間接法報(bào)告現(xiàn)金流量,可以揭示凈收益與凈現(xiàn)金流量的差別,有利于分析收益的質(zhì)量和企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理狀況。間接法在現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料中反映。 將“凈利潤(rùn)”調(diào)整成為“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額”,需要進(jìn)行以下4類(lèi)調(diào)整計(jì)算: (1)扣除非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的損益(籌資和投資活動(dòng)的損益):處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失;固定資產(chǎn)報(bào)廢損失、公允價(jià)值的變動(dòng)損失;財(cái)務(wù)費(fèi)用;投資損失(減收益)。凈利潤(rùn)扣除“非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益”后,得出的是“經(jīng)營(yíng)

14、活動(dòng)凈損益,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),2)加上不支付經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的費(fèi)用:計(jì)提的減值準(zhǔn)備;計(jì)提固定資產(chǎn)折舊;無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo);長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo);待攤費(fèi)用減少;預(yù)提費(fèi)用增加。 這6種費(fèi)用已在計(jì)算利潤(rùn)時(shí)扣除,但沒(méi)有在本期支付現(xiàn)金,將其加回去,得出“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)得現(xiàn)金”。 (3)加上非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)減少:存貨減少(減增加);經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目減少,包括應(yīng)收票據(jù)減少(減增加)、應(yīng)收賬款減少(減增加)、預(yù)付賬款減少(減增加)、其他應(yīng)收款減少(減增加)。 (4)加上經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加:包括應(yīng)付票據(jù)增加(減減少)、應(yīng)付賬款增加(減減少)、其他應(yīng)付款增加(減減少)、應(yīng)付薪酬增加(減減少)、應(yīng)交稅金增加(減減少),

15、以及遞延稅款貸項(xiàng)(該項(xiàng)目的性質(zhì)比較特殊,也可列作非經(jīng)營(yíng)損益,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),四、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu) (一)表首 (二)正表 上下報(bào)告式;內(nèi)容有五個(gè)部分。 (三)補(bǔ)充資料: 1.將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量; 2.不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng); 3.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),四)現(xiàn)金流量表格式 現(xiàn)金流量表格式分別一般企業(yè)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等企業(yè)類(lèi)型予以規(guī)定。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的性質(zhì),確定本企業(yè)適用的現(xiàn)金流量表格式。 政策性銀行、信托投資公司、租賃公司、財(cái)務(wù)公司、典當(dāng)公司應(yīng)當(dāng)執(zhí)行商業(yè)銀行現(xiàn)金流量表格式規(guī)定,如有特別

16、需要,可以結(jié)合本企業(yè)的實(shí)際情況,進(jìn)行必要調(diào)整和補(bǔ)充,陳菊梅,第二節(jié) 現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與結(jié)構(gòu),擔(dān)保公司應(yīng)當(dāng)執(zhí)行保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量表格式規(guī)定,如有特別需要,可以結(jié)合本企業(yè)的實(shí)際情況,進(jìn)行必要調(diào)整和補(bǔ)充。 資產(chǎn)管理公司、基金公司、期貨公司應(yīng)當(dāng)執(zhí)行證券公司現(xiàn)金流量表格式規(guī)定,如有特別需要,可以結(jié)合本企業(yè)的實(shí)際情況,進(jìn)行必要調(diào)整和補(bǔ)充。 http:/,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。 包括購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)、制造產(chǎn)品、廣告宣傳、進(jìn)行推銷(xiāo)、交納稅款、銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)、經(jīng)營(yíng)租賃等業(yè)務(wù)。 現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生

17、的現(xiàn)金流量,代表企業(yè)運(yùn)用其經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力,便于分析一定期間內(nèi)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的差異。 (一)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入分析 3項(xiàng): (1)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 (2)收到的稅費(fèi)返還 (3)收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,1)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 包括四部分: 收回當(dāng)期的銷(xiāo)售貨款和勞務(wù)收入款 收回前期銷(xiāo)售貨款和勞務(wù)收入款 預(yù)收賬款 轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收票據(jù)所取得的現(xiàn)金(貼現(xiàn)) 注意: 收回的款項(xiàng)中含增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額; 由于退貨而退給購(gòu)買(mǎi)單位的款項(xiàng)作為此項(xiàng)目的減少項(xiàng),不作為現(xiàn)金流出。包括當(dāng)期收回的前期核銷(xiāo)的壞賬損失。 (2)收到的稅費(fèi)返

18、還 包括增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、所得稅、教育費(fèi)附加等稅費(fèi)的返還,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,3)收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 如經(jīng)營(yíng)性租賃收到的租金和出租包裝物收到的租金收入、罰款收入、流動(dòng)資產(chǎn)損失中由個(gè)人賠償?shù)默F(xiàn)金收入,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,二)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出分析 現(xiàn)金流出項(xiàng)目(4項(xiàng)): 購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 (1)購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 包括三部分: 當(dāng)期購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金 支付前期的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)款 預(yù)付賬款 注意: 支付的款項(xiàng)中含增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額; 因所購(gòu)貨物的

19、退回而收到的現(xiàn)金應(yīng)扣除,而不作為現(xiàn)金流入,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,2)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金包括:工資、獎(jiǎng)金以及各種補(bǔ)貼 為職工支付的現(xiàn)金包括:為職工交納的養(yǎng)老基金20%從2008年3月企業(yè)為個(gè)人繳納的養(yǎng)老金降為19%(個(gè)人8%)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)金9%(個(gè)人2%)、失業(yè)保險(xiǎn)基金2%(個(gè)人1%)、生育保險(xiǎn)金0.5%、工傷保險(xiǎn)金0.3%、住房公積金(單位與個(gè)人各一半,最高各交工資總額的12%)、商業(yè)保險(xiǎn)金、困難補(bǔ)助及其他福利費(fèi) 注意:本項(xiàng)目不包括企業(yè)支付給離退休人員的各項(xiàng)費(fèi)用和支付給在建工程人員的工資。前者包括在“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”中,后者包括

20、在“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”中,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,3)支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 反映企業(yè)實(shí)際上繳稅務(wù)部門(mén)的增值稅、消費(fèi)稅、所得稅以及企業(yè)按規(guī)定支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi),如教育費(fèi)附加、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車(chē)船使用稅、營(yíng)業(yè)稅、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)等。 注意:不包括與投資活動(dòng)有關(guān)的稅金支出,如支付的耕地占用稅 (4)支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 如經(jīng)營(yíng)租入固定資產(chǎn)支付的租金、租入包裝物支付的租金、罰款支出、支付的備用金、差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、銷(xiāo)售費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、退還的押金等,陳菊梅,分析: 1.將銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)進(jìn)商品、接受

21、勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行比較。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常、購(gòu)銷(xiāo)平衡的情況下,二者比較是有意義的。比率大,說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)大,銷(xiāo)售回款良好,創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。 2.將銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較,可大致說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售現(xiàn)款占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金的比重有多大。比重大,說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出,營(yíng)銷(xiāo)狀況良好。 3.將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期比較,增長(zhǎng)率越高,說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性越好,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 投資活動(dòng):是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。(包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資意即用現(xiàn)金購(gòu)三個(gè)月以?xún)?nèi)的債券。) (一)投

22、資活動(dòng)的現(xiàn)金流入分析 有5項(xiàng): (1)收回投資所收到的現(xiàn)金 (2)取得投資收益所收到的現(xiàn)金 (3)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額 (4)處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 (5)收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,1)收回投資所收到的現(xiàn)金 (短期投資期初數(shù)短期投資期末數(shù))(長(zhǎng)期股權(quán)投資期初數(shù)長(zhǎng)期股權(quán)投資期末數(shù))(長(zhǎng)期債權(quán)投資期初數(shù)長(zhǎng)期債權(quán)投資期末數(shù)) 該公式中,如期初數(shù)小于期末數(shù),則在投資所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中核算。 反映報(bào)告期內(nèi)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價(jià)物以外的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營(yíng)中權(quán)益等投資收到的現(xiàn)金。 收回債務(wù)工具實(shí)現(xiàn)的投

23、資收益、處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額不包括在本項(xiàng)目?jī)?nèi)。 (權(quán)益性投資按實(shí)收金額反映,債權(quán)性投資:僅反映本金,利息單獨(dú)反映) 例如:某股票成本為20萬(wàn)元,如賣(mài)18萬(wàn)元,則該項(xiàng)目為18萬(wàn)元;如賣(mài)26萬(wàn)元,則該項(xiàng)目為26萬(wàn)元,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,2)取得投資收益所收到的現(xiàn)金 利潤(rùn)表投資收益(應(yīng)收利息期末數(shù)應(yīng)收利息期初數(shù))(應(yīng)收股利期末數(shù)應(yīng)收股利期初數(shù)) 反映企業(yè)因股權(quán)投資而取得的現(xiàn)金股利、因債券投資取得的利息,以及從子公司、聯(lián)營(yíng)公司和合營(yíng)公司分回利潤(rùn)收到的現(xiàn)金。 注意:取得的股票股利不包括在本項(xiàng)目?jī)?nèi)。 (3)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額 “固定資

24、產(chǎn)清理”的貸方余額-(無(wú)形資產(chǎn)期末數(shù)無(wú)形資產(chǎn)期初數(shù))-(其他長(zhǎng)期資產(chǎn)期末數(shù)其他長(zhǎng)期資產(chǎn)期初數(shù)) 反映企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)時(shí)因取得價(jià)款收入、保險(xiǎn)賠償收入等而收到的現(xiàn)金扣除與之相關(guān)的現(xiàn)金支出后的凈額。由于自然災(zāi)害所造成的固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)損失而收到的保險(xiǎn)賠款收入,也在本項(xiàng)目中反映,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,注意:如凈額為負(fù)數(shù),則不在本項(xiàng)目?jī)?nèi)反映(應(yīng)在流出項(xiàng)反映)。 (4)處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 反映企業(yè)處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位取得的現(xiàn)金,減去相關(guān)處置費(fèi)用及子公司及其他營(yíng)業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物后的凈額。 (5)收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)

25、的現(xiàn)金 反映企業(yè)除上述各項(xiàng)目外,收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入。如收回融資租賃設(shè)備本金、已宣告發(fā)放的股利、到期未收取的利息,如價(jià)值較大,應(yīng)單列項(xiàng)目反映,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,二)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出分析 有4項(xiàng): (1)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 (2)投資所支付的現(xiàn)金 (3)取得子公司及其他一個(gè)營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 (4)支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,1)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金:(在建工程期末數(shù)在建工程期初數(shù))(剔除利息)(固定資產(chǎn)期末數(shù)固定資產(chǎn)期初數(shù))(無(wú)形資產(chǎn)期末數(shù)無(wú)形資產(chǎn)期初

26、數(shù))(其他長(zhǎng)期資產(chǎn)期末數(shù)其他長(zhǎng)期資產(chǎn)期初數(shù)) 上述公式中,如期末數(shù)小于期初數(shù),則在處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額項(xiàng)目中核算。 購(gòu)固定資產(chǎn):含價(jià)款、運(yùn)雜費(fèi)及增值稅等。 在建工程:包括工程款 、工人工資等。 無(wú)形資產(chǎn):購(gòu)入與自創(chuàng)實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金支出。 注:不包括融資租入固定資產(chǎn)所支付的租金,因融資租入所支付的租金屬籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,2)投資所支付的現(xiàn)金 包括現(xiàn)金等價(jià)物以外的權(quán)益性投資和債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金(價(jià)款、傭金和手續(xù)費(fèi))。含可供出售的金融資產(chǎn)(如短期股票投資、短期債券投資)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資、合營(yíng)中的權(quán)益投資。 (3)

27、取得子公司及其他一個(gè)營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 反映企業(yè)購(gòu)買(mǎi)子公司及其他營(yíng)業(yè)單位出價(jià)中以現(xiàn)金支付部分,減去子公司及其他營(yíng)業(yè)單位持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物后的凈額,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,例】企業(yè)購(gòu)買(mǎi)子公司,出價(jià)150萬(wàn)元,全部以銀行存款轉(zhuǎn)賬支付,該子公司有15萬(wàn)元的現(xiàn)金及銀行存款,沒(méi)有現(xiàn)金等價(jià)物。要求計(jì)算“取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目?,F(xiàn)金凈額=150-15=135(萬(wàn)元) (4)支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 購(gòu)買(mǎi)股票或債券時(shí),實(shí)際支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息。如投資未按期到位罰款,陳菊梅,當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模或開(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)

28、點(diǎn)時(shí),需要大量的現(xiàn)金投入,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補(bǔ)償不了流出量,投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù),但如果企業(yè)投資有效,將會(huì)在未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù),創(chuàng)造收益,企業(yè)不會(huì)有償債困難。因此,分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量,應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項(xiàng)目進(jìn)行,不能簡(jiǎn)單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來(lái)論優(yōu)劣,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng):是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。 資本:包括實(shí)收資本與資本溢價(jià)(或股本與股本溢價(jià))。 債務(wù):指對(duì)外舉債所借入的款項(xiàng),如發(fā)行債券,向金融企業(yè)借入款項(xiàng)以及償還債務(wù)。 (一)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入項(xiàng)目分析 有3項(xiàng): (1)吸收投資所收到的

29、現(xiàn)金 (2)借款所收到的現(xiàn)金 (3)收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,1)吸收投資所收到的現(xiàn)金 包括以發(fā)行股票、債券等方式實(shí)際收到的款項(xiàng)凈額(發(fā)行收入減去支付的傭金等發(fā)行費(fèi)用后的凈額) 不管是溢價(jià)還是面值發(fā)行,均為扣發(fā)行費(fèi)后的凈額。 (2)借款所收到的現(xiàn)金 包括短期借款、長(zhǎng)期借款。(3)收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 如接受捐贈(zèng)的現(xiàn)金、如投資人未按期繳納股權(quán)的罰款現(xiàn)金收入,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,二)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目分析 有3項(xiàng): 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 (1)償還債務(wù)

30、所支付的現(xiàn)金 含歸還金融企業(yè)借款本金,償付企業(yè)到期債券本金。均不包括利息,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,2)分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金 包括本期付本期或前期的股利與利潤(rùn),包括支付的借款利息、債券利息(可能在在建工程或財(cái)務(wù)費(fèi)用科目中核算,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,3)支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 包括三個(gè)部分: 第一部分為融資租賃所支付的現(xiàn)金,包括支付的當(dāng)期應(yīng)付租金和前期應(yīng)付未付而于本期支付的租金。 第二部分為減少注冊(cè)資本所支付的現(xiàn)金。(收購(gòu)本公司股票,退還聯(lián)營(yíng)單位的聯(lián)營(yíng)投資等) 第三部分為其他。如捐贈(zèng)現(xiàn)金支出,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。一般來(lái)說(shuō),籌資活動(dòng)產(chǎn)

31、生的現(xiàn)金凈流量越大,企業(yè)面臨的償債壓力也越大,如,企業(yè)通過(guò)銀行借款籌得資金,從本期現(xiàn)金流量表中反映為現(xiàn)金流入,但卻意味著未來(lái)償還借款時(shí)要流出現(xiàn)金。 但如果現(xiàn)金凈流入量主要來(lái)自于企業(yè)吸收的權(quán)益性資本,這個(gè)則不會(huì)面臨償債壓力,資金實(shí)力反而增強(qiáng)。因此,在分析時(shí),可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動(dòng)現(xiàn)金總流入比較,所占比重大,說(shuō)明企業(yè)資金實(shí)力增強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低,陳菊梅,總體分析: 分析了以上三方面以后,還需要進(jìn)行現(xiàn)金流量構(gòu)成分析。 首先,分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重,了解現(xiàn)金的主要來(lái)源。一般來(lái)說(shuō),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè),經(jīng)營(yíng)狀況較好

32、,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低,現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。 其次,分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出、投資活動(dòng)現(xiàn)金支出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重,它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。 一般來(lái)說(shuō),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的企業(yè),其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常,現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響分析 “現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”中的外幣現(xiàn)金按期末匯率折算;如外幣現(xiàn)金為50萬(wàn)美元按期末匯率6.83折算為341.5萬(wàn)元。 外幣現(xiàn)金流量是按發(fā)生日的匯率或平均匯率折算為人民幣時(shí)與之產(chǎn)生的差額。若按外幣業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的當(dāng)日匯率(發(fā)生時(shí)日期不同,匯率不同)折算為344萬(wàn)元,則“匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影

33、響”為-2.5萬(wàn)元。 五、不涉及現(xiàn)金流量的三類(lèi)活動(dòng) -經(jīng)營(yíng)活動(dòng):各種攤銷(xiāo)性費(fèi)用,應(yīng)計(jì)性費(fèi)用; -投資活動(dòng):用非貨幣對(duì)外投資:債轉(zhuǎn)股,股權(quán)互換; -籌資活動(dòng):債務(wù)轉(zhuǎn)股權(quán),非貨幣入資;非貨幣還債,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,六、關(guān)于補(bǔ)充資料的說(shuō)明 現(xiàn)金流量表除了反映企業(yè)與現(xiàn)金有關(guān)的投資和籌資活動(dòng)外,還通過(guò)補(bǔ)充資料提供不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)方面的信息,使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者能夠全面了解和分析企業(yè)的投資和籌資活動(dòng)。 補(bǔ)充資料的構(gòu)成: 1.將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 實(shí)際上是以間接法編制的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。間接法是以?xún)衾麧?rùn)為出發(fā)點(diǎn),通過(guò)對(duì)若干項(xiàng)目的調(diào)整,最終計(jì)算確定經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

34、量。 采用間接法將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~時(shí),主要需要調(diào)整四大類(lèi)項(xiàng)目:(1)實(shí)際沒(méi)有支付現(xiàn)金的費(fèi)用;(2)實(shí)際沒(méi)有收到現(xiàn)金的收益;(3)不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的損益(營(yíng)業(yè)外收支);(4)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目的增減變動(dòng),陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,其基本原理是:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=凈利潤(rùn)+不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量但減少凈利潤(rùn)的項(xiàng)目 - 不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量但增加凈利潤(rùn)的項(xiàng)目與凈利潤(rùn)無(wú)關(guān)但增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目 - 與凈利潤(rùn)無(wú)關(guān)但減少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目,陳菊梅,第三節(jié) 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項(xiàng)目分析,2.不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng) 不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)項(xiàng)目主要有以

35、下幾項(xiàng): (1)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 (2)一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券 (3)融資租入固定資產(chǎn) 3.現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~ 補(bǔ)充資料中的凈增加額應(yīng)與正表中最后一項(xiàng)“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”金額相等,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,銀廣夏案例 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析: 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流量中最重要的組成部分,它反映了企業(yè)通過(guò)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。當(dāng)企業(yè)凈利潤(rùn)大于零,且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入時(shí),不僅表明該機(jī)構(gòu)具有獲利能力,能保證正常運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的資金,而且還能將多余的現(xiàn)金直接用于投資或償還債務(wù)。反之,則說(shuō)明利潤(rùn)的含金量低。若要維持正常經(jīng)營(yíng),要么減少投資,要么向外融

36、資。具體,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,1如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零,一般意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問(wèn)題,經(jīng)營(yíng)中“入不敷出”。 2如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零,則意味著經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金“收支平衡”,從短期看,可以維持;但從長(zhǎng)期看,則不可維持。 3如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本(如各種攤銷(xiāo)、折舊等),這與情形2只有量的差別,但沒(méi)有質(zhì)的差別,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,4如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并且能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本,則說(shuō)明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡(jiǎn)單再生產(chǎn)”。 5如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有

37、剩余,這意味著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn),陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析: 對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析應(yīng)側(cè)重于長(zhǎng)期債權(quán)與股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等交易而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與流出。投資活動(dòng)凈減少也有可能是企業(yè)正處于成長(zhǎng)期,要建造營(yíng)業(yè)用房或需要添置設(shè)備所致。此時(shí),如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為正數(shù),則可彌補(bǔ)因投資需要的現(xiàn)金,反之則向外融資,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,1如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零,意味著投資活動(dòng)本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”,這通常是正?,F(xiàn)象,但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。但要注意會(huì)否

38、影響到正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 2如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零,這通常是非正?,F(xiàn)象,但須關(guān)注長(zhǎng)期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過(guò)少的可能原因,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析: 對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析應(yīng)側(cè)重于發(fā)行股票、債券、長(zhǎng)期借款產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和償還債務(wù)本金與利息、分配股利與利潤(rùn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。要注意的是有的企業(yè)為保持良好的股利記錄,用募股流入的現(xiàn)金作為股利分配給股東,使籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入的同時(shí)又產(chǎn)生相應(yīng)的流出?;I資活動(dòng)現(xiàn)金凈增加或減少,在某種程度上可以反映企業(yè)的籌資能力。 1如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零,則須關(guān)注:籌資與投

39、資及經(jīng)營(yíng)規(guī)劃是否協(xié)調(diào)? 2如果籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零,則須關(guān)注:企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力?企業(yè)是否無(wú)新的投資發(fā)展機(jī)會(huì),陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的質(zhì)量分析 從現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的增減趨勢(shì),可以分析被投資單位未來(lái)短時(shí)間內(nèi)潛藏的風(fēng)險(xiǎn)因素。 當(dāng)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正數(shù)時(shí)有以下幾種可能性: 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入絕對(duì)大于現(xiàn)金流出,并有較大額度積累,完全可以對(duì)外投資或歸還到期債務(wù)。如果要對(duì)這個(gè)企業(yè)投資,這時(shí)被投資單位財(cái)務(wù)狀況良好,投資風(fēng)險(xiǎn)較小,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常,對(duì)外投資得到高額回報(bào),暫時(shí)不需要外部資金,

40、為減少資金占用,歸還銀行借款,償付債券本息,這也表明該企業(yè)有足夠的經(jīng)營(yíng)能力和獲利能力。如果是投資者想要投資于這家企業(yè),則是對(duì)其投資的最佳時(shí)機(jī)。 經(jīng)營(yíng)持續(xù)穩(wěn)定,投資項(xiàng)目成效明顯但未到投資回收高峰,企業(yè)信譽(yù)良好,外部資金亦不時(shí)流入,證明該企業(yè)風(fēng)平浪靜、成熟而平穩(wěn)地持續(xù)經(jīng)營(yíng),沒(méi)什么大的投資風(fēng)險(xiǎn),陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,經(jīng)營(yíng)每況愈下,不得不盡力收回對(duì)外投資,或者要處置一些固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等,同時(shí)大額度籌集維持生產(chǎn)所需的資金,說(shuō)明被投資單位將面臨必然的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果通過(guò)外部籌集資金獲得的,未來(lái)可能需要支付大額的利息或股利等籌資費(fèi)用,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,當(dāng)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物

41、凈增加額為負(fù)數(shù)時(shí)可能是: 經(jīng)營(yíng)正常、投資和籌資亦無(wú)大的起伏波動(dòng),企業(yè)僅靠期初現(xiàn)金余額維持財(cái)務(wù)活動(dòng),即出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量都為負(fù)數(shù),這時(shí)需要詳細(xì)分析該企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的具體內(nèi)容。 如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量大于零,這部分為負(fù)數(shù)是由投資活動(dòng)引起的,這種情況屬正常;如果是由于償還債務(wù)和利息引起的,只要營(yíng)銷(xiāo)情況正常,將來(lái)及時(shí)籌集到流動(dòng)資金,企業(yè)還是能維持的,但不能長(zhǎng)久維持。 現(xiàn)金凈流量總額出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),總體上不是好現(xiàn)象,至少會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,五、分析的重點(diǎn) 在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中存在著多種原因使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量增加或減少。應(yīng)該針

42、對(duì)不同的情況作具體的分析,但分析重點(diǎn)應(yīng)放在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量上。這是因?yàn)槠髽I(yè)取得現(xiàn)金盡管可以通過(guò)收回投資(投資活動(dòng))或銀行貸款、發(fā)行債券或股本(籌資活動(dòng))等方式,但債務(wù)本金的償還、利息與股利的支付,最終還是取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比率越高,說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)定,獲利能力與對(duì)外籌資能力越強(qiáng),陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,六、正確評(píng)價(jià)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù) 某企業(yè)現(xiàn)金凈減少100萬(wàn)元,是否意味著償債能力很差?反之,凈增加100萬(wàn)元,是否應(yīng)認(rèn)為其獲利能力與償債能力好呢?需作具體分析。對(duì)一家成長(zhǎng)型的、極具發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)來(lái)說(shuō),為培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),擴(kuò)大投資規(guī)

43、模,需要耗用資金,現(xiàn)金凈流量很可能是負(fù)數(shù)。對(duì)一個(gè)經(jīng)營(yíng)連續(xù)虧損、已納入清算或停業(yè)計(jì)劃的企業(yè)來(lái)說(shuō),通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)很可能使現(xiàn)金流量表描述的現(xiàn)金是增加的。 信息使用者在分析現(xiàn)金流量表時(shí)應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的發(fā)展前景、市場(chǎng)份額等綜合因素,并聯(lián)系資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表相關(guān)項(xiàng)目的增減變動(dòng),來(lái)分析企業(yè)投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流量的影響,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析,七、正常企業(yè)現(xiàn)金流量的狀況 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中取得的現(xiàn)金流入足以用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所需的現(xiàn)金支出,并有一定的現(xiàn)金凈流入量用于償還債務(wù)或用于投資; 當(dāng)企業(yè)擴(kuò)張或改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略而需要長(zhǎng)期投資時(shí),一般需要籌集長(zhǎng)期資金,包括發(fā)行股票或籌集長(zhǎng)期借款(目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)一般尋求長(zhǎng)期

44、借款); 如果長(zhǎng)期投資有效,就會(huì)在將來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流入,企業(yè)將不會(huì)面臨還債困境,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析八、不同階段現(xiàn)金流量變化的規(guī)律,陳菊梅,第四節(jié) 現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析,一、現(xiàn)金流量表水平分析(比較分析) 根據(jù)連續(xù)數(shù)期的現(xiàn)金流量表,比較各期有關(guān)項(xiàng)目的金額,計(jì)算增減的比率,以揭示當(dāng)期現(xiàn)金流量變化趨勢(shì)的一種分析方法。 同一企業(yè),同一指標(biāo)連續(xù)數(shù)期相比。 注意增長(zhǎng)速度較快者和比重較大的項(xiàng)目 二、現(xiàn)金流量表垂直分析(結(jié)構(gòu)分析) 即結(jié)構(gòu)分析,是指根據(jù)分析的目的,選擇現(xiàn)金流量表中特定項(xiàng)目的金額作為基數(shù),計(jì)算該項(xiàng)目各個(gè)組成部分占其總體的比重,以分析現(xiàn)金流量表中各項(xiàng)目的相對(duì)地位和總體結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系,

45、陳菊梅,第五節(jié) 現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析,現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析,下面以深圳市某股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)M公司)2005年年報(bào)(報(bào)表數(shù)據(jù)從略)為例加以說(shuō)明。 現(xiàn)金流量表分析的首要任務(wù)是分析各項(xiàng)活動(dòng)誰(shuí)占主導(dǎo),如M公司現(xiàn)金總流入中經(jīng)營(yíng)性流入占40.76%,投資流入占19.9%,籌資流入占39.34%,說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占有重要地位,籌資活動(dòng)也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來(lái)源的重要方面,陳菊梅,第五節(jié) 現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析,一)流入結(jié)構(gòu)分析 由于經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)均能帶來(lái)現(xiàn)金流入,因此,就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。 在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入中,主要業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入帶來(lái)的流入占86.6%,增值稅占12.3

46、9%,由此反映出該公司經(jīng)營(yíng)屬于正常; 投資活動(dòng)的流入中,股利流入為0,投資收回和處置固定資產(chǎn)帶來(lái)的現(xiàn)金流入占到100%,說(shuō)明公司投資帶來(lái)的現(xiàn)金流入全部是回收投資而非獲利,陳菊梅,第五節(jié) 現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析,籌資活動(dòng)中借款流入占籌資流入的52.18%,為主要來(lái)源;吸收權(quán)益資金流入占47.74%,為次要來(lái)源。 (二)流出結(jié)構(gòu)分析 該公司的總流出中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出占24.18%,投資活動(dòng)占28.64%,籌資活動(dòng)占47.18%。由于公司2004年未對(duì)股東進(jìn)行現(xiàn)金分配,故公司現(xiàn)金流出中償還債務(wù)占很大比重,使負(fù)債大量減少,陳菊梅,第五節(jié) 現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出中,購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)占54.38%;支

47、付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占10.81%,稅費(fèi)占3.6%,負(fù)擔(dān)較輕,支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為29.80%,比重較大。投資活動(dòng)流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占60.74%,而購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占39.26%?;I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費(fèi)和利息支出。從以上分析可以看出,該企業(yè)的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出較大,在投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中,權(quán)益性投資又占最大比例,說(shuō)明該企業(yè)的股權(quán)擴(kuò)張較快,陳菊梅,第五節(jié) 現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析,三)流入流出比例分析 從M公司的現(xiàn)金流量表可以看出: 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中:現(xiàn)金流入量4269.89萬(wàn)元 ;現(xiàn)金流出量3234.90萬(wàn)元 該公

48、司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為1.32,表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.32元現(xiàn)金流入。此值當(dāng)然越大越好。 投資活動(dòng)中:現(xiàn)金流入量2085.00萬(wàn)元 ;現(xiàn)金流出量3833.19萬(wàn)元 該公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為0.74,公司投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出較大,表明公司正處于擴(kuò)張時(shí)期。一般而言,處于發(fā)展時(shí)期的公司此值比較小,而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此值較大,陳菊梅,第五節(jié) 現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析,籌資活動(dòng)中:現(xiàn)金流入量4120.50萬(wàn)元;現(xiàn)金流出量6314.49萬(wàn)元 籌資活動(dòng)流入流出比為0.65,表明還款明顯大于借款。如果籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流入系舉債獲得,同時(shí)也說(shuō)明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。 作為信息

49、使用者,在深入掌握企業(yè)的現(xiàn)金流情況下,還應(yīng)將流入和流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行歷史比較或同業(yè)比較,這樣可以得到更有意義的結(jié)論。 一般而言,對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)為正數(shù),投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)為負(fù)數(shù),籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)是正負(fù)相間的,上述公司的現(xiàn)金流量基本體現(xiàn)了這種成長(zhǎng)性公司的狀況。 銀廣夏案例,陳菊梅,第六節(jié) 現(xiàn)金流量表的指標(biāo)分析,一、流動(dòng)性分析(償債能力分析) 流動(dòng)性分析主要評(píng)價(jià)企業(yè)償付債務(wù)的能力。主要考慮經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)某種債務(wù)的比率關(guān)系,即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量某種債務(wù) 1.現(xiàn)金到期債務(wù)比= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量本期到期債務(wù) 本期到期債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期的應(yīng)付票據(jù),通常這兩種債

50、務(wù)是不能展期的。 2.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債,陳菊梅,第六節(jié) 現(xiàn)金流量表的指標(biāo)分析,3.現(xiàn)金債務(wù)總額比= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量債務(wù)總額 這個(gè)比率越高,企業(yè)承擔(dān)的負(fù)債能力越強(qiáng)。用該指標(biāo)可確定公司可承受的最高利息水平。 如該比率為15%,意味著只要債務(wù)的利息率低于15%,企業(yè)就可以按時(shí)付息,通過(guò)借新債還舊債來(lái)維持借債規(guī)模。 最大借款能力=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 市場(chǎng)借款利率 如某企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為2500萬(wàn)元,市場(chǎng)利率為8%,則該企業(yè)的最大負(fù)債能力為25008%=31250萬(wàn)元,陳菊梅,第六節(jié) 現(xiàn)金流量表的指標(biāo)分析,二、獲取現(xiàn)金能力分析 獲取現(xiàn)金能力分析評(píng)價(jià)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力,通過(guò)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)

51、金凈流量與某種投入的資源對(duì)比進(jìn)行分析。與同行比 1.銷(xiāo)售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 銷(xiāo)售收入 反映每元銷(xiāo)售得到的凈現(xiàn)金,越大越好。 2.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 普通股股數(shù) 反映企業(yè)最大的分派股利的能力。 3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 全部資產(chǎn) 反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。 4.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn) 反映企業(yè)收益的質(zhì)量,陳菊梅,第六節(jié) 現(xiàn)金流量表的指標(biāo)分析,三、財(cái)務(wù)彈性分析 財(cái)務(wù)彈性:指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力?,F(xiàn)金流量超過(guò)需要,有剩余的現(xiàn)金,適應(yīng)性就強(qiáng)。通過(guò)分析“現(xiàn)金供應(yīng) 現(xiàn)金需求”來(lái)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)彈性。 1.現(xiàn)金滿足投資比率= 近5年經(jīng)

52、營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和 該比率越大,說(shuō)明現(xiàn)金的自給率越大。 若指標(biāo)小于1,表明資金的供應(yīng)不能滿足需求; 若指標(biāo)等于1,表明資金的供應(yīng)正好滿足需求; 若指標(biāo)大于1,表明資金的供應(yīng)有剩余,應(yīng)考慮投資。 2.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~每股現(xiàn)金股利 該比率越大,說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng),陳菊梅,實(shí)驗(yàn)報(bào)告內(nèi)容和作業(yè): 收集000338濰柴動(dòng)力2007年和2008年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表及相關(guān)資料和信息,要求: 1.進(jìn)行質(zhì)量分析 2.用比較分析(水平分析)和結(jié)構(gòu)分析(垂直分析)進(jìn)行趨勢(shì)分析 3.進(jìn)行指標(biāo)分析 通過(guò)以上方法,分析該公司各方面的財(cái)務(wù)狀況(償

53、債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、獲現(xiàn)能力),并根據(jù)2009年的經(jīng)營(yíng)情況及有關(guān)因素,預(yù)測(cè)分析2009年和2010年的發(fā)展趨勢(shì),寫(xiě)出分析報(bào)告,陳菊梅,79,本章要求 (1)熟悉現(xiàn)金流量的概念; (2)熟悉資金時(shí)間價(jià)值的概念; (3)掌握資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算所涉及的基本概念和計(jì)算公式; (4)掌握名義利率和實(shí)際利率的計(jì)算; (5)掌握資金等值計(jì)算及其應(yīng)用,現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值,陳菊梅,80,第一節(jié) 現(xiàn)金流量 一、現(xiàn)金流量(Cash Flow)的概念 在整個(gè)計(jì)算期內(nèi),流出或流入系統(tǒng)的資金。(把一個(gè)工程項(xiàng)目看 做一個(gè)系統(tǒng)) 現(xiàn)金流入(Cash Income) 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流出(Cash Output) 凈現(xiàn)

54、金流量(Net Cash Flow) = 現(xiàn)金流入 - 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流量的時(shí)間單位:計(jì)息期 二、現(xiàn)金流量圖(Cash Flow Diagram) 1、概念:是描述工程項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流 入和現(xiàn)金流出的序列圖。 2、現(xiàn)金流量圖的構(gòu)成要素:現(xiàn)金流量的大小、現(xiàn)金流量的流 向(縱軸)、時(shí)間軸(橫軸)、時(shí)刻點(diǎn)。 箭頭的長(zhǎng)短與現(xiàn)金流量的大小本應(yīng)成比例?,F(xiàn)金流量的方向與現(xiàn)金流量的性質(zhì)有關(guān),箭頭向上表示現(xiàn)金流入 ,箭頭向下表示現(xiàn)金流出 。 圖例: 200 250 150 300 200 200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 時(shí)間 100 200 300,陳菊梅,81,第二節(jié) 資金的時(shí)間

55、價(jià)值 引入問(wèn)題:今年的100元是否等于明年的100元呢? 答:不等于資金存在時(shí)間價(jià)值(研究的必要性) 一、資金的時(shí)間價(jià)值(Time Value of Fund)概念 把貨幣作為社會(huì)生產(chǎn)資金投入到生產(chǎn)或流通領(lǐng)域就會(huì)得到資金的增值,資金隨時(shí)間推移而增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值?;虿煌瑫r(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別稱(chēng)為資金的時(shí)間價(jià)值。 二、影響資金時(shí)間價(jià)值的因素 1、資金本身的大小 2、投資收益率(或利率) 3、時(shí)間的長(zhǎng)短 4、風(fēng)險(xiǎn)因素 5、通貨膨脹 (計(jì)算方法與復(fù)利方式計(jì)息的方法) 三、衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度 絕對(duì)尺度:利息、利潤(rùn) 相對(duì)尺度:利率、投資收益率 那么:什么是利息呢,陳菊梅

56、,82,四、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 (一)、利息 利息:是指占用資金應(yīng)付出的代價(jià)或者放棄資金的使用權(quán)應(yīng)得 的補(bǔ)償。 In = Fn P In 利息 Fn 本利和 P 本金 (二)、利率 利率是指在一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)所得的利息額與本金或貸款 金額的比值。 i = 100% 其中:I 是一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)的利息 (三)、單利和復(fù)利 利息的計(jì)算分:?jiǎn)卫蛷?fù)利 1、單利:只對(duì)本金計(jì)算利息,利息不再生息。 利息In = P i n n期后的本利和為: Fn = P(1 + n i) 本金P=F-In=F/(1+n*i) (1 + n i) 為單利 終值系數(shù) 1/(1+n*i)為單利現(xiàn)值系數(shù),陳菊梅,83,2、復(fù)利:

57、對(duì)本金和利息均計(jì)算利息,即“利滾利”。 n期后的本利和為,陳菊梅,84,例1:李曉同學(xué)向銀行貸款20000元,約定4年后一次歸還,銀行貸款年利率為5%。問(wèn): (1)如果銀行按單利計(jì)算,李曉4年后應(yīng)還銀行多少錢(qián)?還款中利息是多少? (2)如果銀行按復(fù)利計(jì)算,李曉4年后應(yīng)還銀行多少錢(qián)?還款中利息是多少? 解: (1)單利的本利和 = 20000 (1+4 5% ) =24000(元) 其中利息= 20000 4 5% = 4000(元) (2)復(fù)利的本利和 = 20000 (1+ 5%)4 = 24310.125(元) 其中利息= 24310.125 20000= 4310.125 (元) 兩種利

58、息的比較:在資金的本金、利率和時(shí)間相等的情況下,復(fù)利大于單利,陳菊梅,85,四)、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)概念及規(guī)定 1、現(xiàn)值(Present Value, 記為P):發(fā)生在時(shí)間序列起點(diǎn)、年初或計(jì)息期初的資金。求現(xiàn)值的過(guò)程稱(chēng)為折現(xiàn)。規(guī)定在期初。 2、終值(Future Value, 記為F):發(fā)生在年末、終點(diǎn)或計(jì)息期末的資金。規(guī)定在期末。 3、年值(Annual Value,記為A):指各年等額支出或等額收入的資金。規(guī)定在期末。 (五)、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的基本公式 一次支付終值 一次支付型 一次支付現(xiàn)值 資金支付形式 等額系列終值 等額系列現(xiàn)值 多次支付型 等額系列償債基金 等額系列資本回收

59、等差系列現(xiàn)金流量 等比系列現(xiàn)金流量 以上各種形式如無(wú)特殊說(shuō)明,均采用復(fù)利計(jì)算,陳菊梅,86,1、一次支付終值 是指無(wú)論現(xiàn)金量是流出還是流入都在一個(gè)點(diǎn)上發(fā)生。如下圖2.1。 300 0. 1. 2. 3. n 時(shí)間 圖2.1 F = P(1 + i)n = P(F/P, i ,n) (F/P, i ,n)-一次支付終值系數(shù)。 方便查表。 例2:某企業(yè)向銀行借款50000元,借款時(shí)間為10年,借款年利 率為10%,問(wèn)10年后該企業(yè)應(yīng)還銀行多少錢(qián)? 解: F = P(1 + i)n = 50000(1+10%)10 = 129687.123(元) 2、一次支付現(xiàn)值 求現(xiàn)值。 P = = F(P/F,

60、 i ,n) (P/F, i ,n) -一次支付現(xiàn)值系數(shù) 例3:某人打算5年后從銀行取出50000元,銀行存款年利率為 3%,問(wèn)此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)?(按復(fù)利計(jì)算) 解:現(xiàn)金流量圖略, P = 50000/(1+3%)5 = 43130.44 (元) 一次支付終值系數(shù)和一次支付現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù),陳菊梅,87,3、等額系列終值 F 如圖2.2。 0 1 2 3 n A A F = A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3+A(1+i)n-1 進(jìn)行數(shù)學(xué)變換后得: = A(F/A,i,n) (F/A,i,n)稱(chēng)為等額系列終值系數(shù)。 例3:某人每年存入銀行30000元,存5年準(zhǔn)備買(mǎi)房用,存

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