編綜合分析PPT演示文稿

1、19.01.2021,1,第4編 綜合分析,第10章 財(cái)務(wù)綜合分析與業(yè)績評價(jià),19.01.2021,2,第10章 財(cái)務(wù)綜合分析與業(yè)績評價(jià),財(cái)務(wù)綜合分析與業(yè)績評價(jià)的目的 財(cái)務(wù)綜合分析方法 財(cái)務(wù)綜合評價(jià)方法,19.01.2021,3,10.1 財(cái)務(wù)綜合分析與業(yè)績評價(jià)的目的,10.1.1 財(cái)務(wù)綜合分析的目的 財(cái)務(wù)綜合分析可明確企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力及發(fā)展能力之間的相互關(guān)系，找出制約企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”所在； 財(cái)務(wù)綜合分析是財(cái)務(wù)綜合評價(jià)的基礎(chǔ)，通過財(cái)務(wù)綜合分析有利于綜合評價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，明確企業(yè)的經(jīng)營水平與地位,19.01.2021,4,沒有評價(jià)就沒有管理。 你無法管理你所無法衡量的東西,19

2、.01.2021,5,企業(yè)經(jīng)營績效評價(jià)是當(dāng)今世界企業(yè)界和會(huì)計(jì)界的一個(gè)重要理論與實(shí)踐課題,19.01.2021,6,10.1 財(cái)務(wù)綜合分析與業(yè)績評價(jià)的目的,10.1.2 財(cái)務(wù)綜合評價(jià)的目的 財(cái)務(wù)綜合評價(jià)是指在財(cái)務(wù)綜合分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用財(cái)務(wù)綜合評價(jià)方法對財(cái)務(wù)活動(dòng)過程和財(cái)務(wù)效果得出的綜合結(jié)論,19.01.2021,7,10.1 財(cái)務(wù)綜合分析與業(yè)績評價(jià)的目的,10.1.3 財(cái)務(wù)綜合評價(jià)的作用 財(cái)務(wù)綜合評價(jià)是進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的依據(jù)。 財(cái)務(wù)綜合評價(jià)是完善激勵(lì)與約束機(jī)制的基礎(chǔ),19.01.2021,8,10.2 財(cái)務(wù)綜合分析方法,杜邦財(cái)務(wù)分析體系,19.01.2021,9,美國杜邦（DuPont）公司是美國最大

3、的化學(xué)工業(yè)公司之一，也是全球最大的化學(xué)與能源集團(tuán)，素有世界“化工帝國”之稱。經(jīng)過杜邦家族代人的經(jīng)營，杜邦公司成為典型的家族托拉斯。杜邦公司創(chuàng)建于1802年，經(jīng)歷了3個(gè)世紀(jì)，壽命長達(dá)200多歲，是名副其實(shí)的長壽企業(yè)，也是世界500強(qiáng)中歲數(shù)最大、資格最老的化工企業(yè)。杜邦公司以制造火藥起家，是世界上最早制定出安全條例的公司。杜邦公司建設(shè)以“責(zé)任關(guān)懷”和“創(chuàng)造科學(xué)奇跡”為核心價(jià)值觀的企業(yè)文化，不斷提升企業(yè)核心競爭力，致力于科學(xué)發(fā)現(xiàn)，將之變成社會(huì)接受和需求的價(jià)值，并堅(jiān)定不移地堅(jiān)持健康和安全、平等待人和保護(hù)環(huán)境的信條，不斷地自我創(chuàng)新以獲得持續(xù)發(fā)展，為股東、客戶、合作伙伴和社會(huì)創(chuàng)造新的價(jià)值。杜邦公司正在由一

4、家全球領(lǐng)先的化工企業(yè)轉(zhuǎn)向以科研為基礎(chǔ)的多元化公司，以科研為基礎(chǔ)的全球性企業(yè)，提供提高人類在食物與營養(yǎng)、保健、服裝、家居及建筑、電子和交通等生活領(lǐng)域的品質(zhì)的科學(xué)解決之道。杜邦公司在全球范圍內(nèi)擁有180多個(gè)生產(chǎn)企業(yè)，擁有杜邦、萊卡、實(shí)體面材等2400多種優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、17000多項(xiàng)專利和數(shù)十個(gè)家喻戶曉的品牌。杜邦公司成立5個(gè)以市場和技術(shù)劃分的業(yè)務(wù)增長平臺(tái)，包括電子與通訊技術(shù)、高性能材料、涂料、安全防護(hù)、農(nóng)業(yè)與營養(yǎng)5個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)，并分拆設(shè)立一家專門從事纖維業(yè)務(wù)的子公司，即杜邦紡織品和室內(nèi)飾材公司。 杜邦公司在財(cái)富2003年度世界500強(qiáng)中排序第172位，年?duì)I業(yè)收入245.2億美元,19.01.2021,1

5、0,學(xué)學(xué)杜邦經(jīng)驗(yàn)，隱患可以避免,美國杜邦公司以“零”安全目標(biāo) 包括零損失、零傷害、零事故、零職業(yè)病等。 在杜邦，無論是修一把鎖，還是換一只燈泡，都有極嚴(yán)格的程序和控制。就連沒有緊急情況時(shí)不允許在走廊跑步、上樓梯必須扶扶手這些雞毛蒜皮的小事也不放過,19.01.2021,11,在中國人看來，杜邦公司的做法近乎苛刻，然而，正是這種 “苛刻”，才使杜邦的管理成為全球的典范,19.01.2021,12,1.杜邦財(cái)務(wù)分析體系的內(nèi)涵與特點(diǎn),杜邦財(cái)務(wù)分析體系是指根據(jù)各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的特點(diǎn)，是將若干反映企業(yè)盈利狀況、財(cái)務(wù)狀況

6、和營運(yùn)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)結(jié)合起來，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過凈資產(chǎn)收益率（或資本收益率）這一核心指標(biāo)來綜合反映,13,19.01.2021,杜邦財(cái)務(wù)分析體系,凈資產(chǎn)收益率（ROE,總資產(chǎn)凈利率,權(quán)益乘數(shù)= 1 / （1 - 資產(chǎn)負(fù)債率,銷售凈利率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,凈利潤,銷售收入,資產(chǎn)總額,1、為什么杜邦財(cái)務(wù)分析選擇凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為分析的起點(diǎn),總資產(chǎn)/凈資產(chǎn),19.01.2021,14,通過杜邦財(cái)務(wù)分析體系，一方面可從企業(yè)銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)營運(yùn)、資本結(jié)構(gòu)方面分析凈資產(chǎn)收益率增減變動(dòng)的原因；另一方面可協(xié)調(diào)企業(yè)資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和商品經(jīng)營關(guān)系，促使凈資產(chǎn)收益率達(dá)到最大化，實(shí)現(xiàn)

7、財(cái)務(wù)管理目標(biāo),19.01.2021,15,如何使ROE增長,權(quán)益乘數(shù) 負(fù)債 財(cái)務(wù)費(fèi)用 銷售 凈利率 1、提高銷售凈利率 毛利 有定價(jià)權(quán) 產(chǎn)品是否適銷對路 2、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款的收回周期 存貨的周轉(zhuǎn),19.01.2021,16,杜邦分析：美白露案例,某公司專業(yè)生產(chǎn)化妝品“美白露”。其凈利潤為2億元，年固定成本7000萬元，每件美白露的變動(dòng)費(fèi)用為20元，目前售價(jià)100元/件，市場需求為100萬件。 總收入=100100萬=1億元 總成本=7000+20100萬=9000萬元 利潤=1億- 9000萬元=1000萬 ROE=5,19.01.2021,17,杜邦分析：美白露案例（續(xù),經(jīng)過市場調(diào)

8、查發(fā)現(xiàn)，公司發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者對美白露的價(jià)格并不非常敏感，如果銷售價(jià)定為150件，年市場需求能達(dá)80萬件。因此，公司決定大幅調(diào)整美白露的售價(jià)至150元/件。 總收入=15080萬=1.2億元 總成本=7000+2080萬=8600萬元 利潤=1.2億- 8600萬元=3400萬 ROE=17,19.01.2021,18,杜邦分析：二鍋頭與五糧液,酒廠有凈資產(chǎn)50億，每年能生產(chǎn)和銷售1億瓶二鍋頭，其年固定成本為3億元，每瓶二鍋頭生產(chǎn)和銷售的變動(dòng)費(fèi)用為15萬，售價(jià)為20元/瓶。 總收入=1億20=20億元 總成本=3億+1億15=18億元 利潤=20億- 18億=2億元 ROE=4,19.01.2021

9、,19,杜邦分析：二鍋頭與五糧液（續(xù),為了增加盈利，酒廠決定對二鍋頭配方稍加改進(jìn)，并更換包裝，取名“五糧液”，生產(chǎn)和銷售能力下降為0.2億瓶，有凈資產(chǎn)50億，其年固定成本因廣告費(fèi)增加上升到了8億元，每瓶二鍋頭生產(chǎn)和銷售的變動(dòng)費(fèi)用上升了數(shù)倍達(dá)100萬，而由于五糧液的高端定位售價(jià)暴漲為300元/瓶。 總收入=0.2億300=60億元 總成本=8億+0.2億100=28億元 利潤=60億- 28億=32億元 ROE=64,19.01.2021,20,結(jié)論,LTP=IS+CA LTP：長期盈利能力 IS：行業(yè)結(jié)構(gòu) CA：公司競爭地位 高端化是發(fā)展的方向,19.01.2021,21,LTP=IS+CA

10、LTP：長期盈利能力 IS：行業(yè)結(jié)構(gòu) CA：公司競爭地位,22,19.01.2021,杜邦財(cái)務(wù)分析體系的變形與發(fā)展- 帕利普財(cái)務(wù)分析體系,可持續(xù)增長比率,凈資產(chǎn)凈利率,1 股利支付率,銷售凈利率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,財(cái)務(wù)杠桿作用,19.01.2021,23,10.3 財(cái)務(wù)綜合評價(jià)內(nèi)容和方法,方法：綜合指數(shù)法 方法：綜合評分法或功效系數(shù)法,19.01.2021,24,10.3.1 綜合指數(shù)法,一般程序或步驟： 選擇業(yè)績評價(jià)指標(biāo) 確定各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值 計(jì)算指標(biāo)單項(xiàng)指數(shù) 確定各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)數(shù) 計(jì)算綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù) 評價(jià)綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù),19.01.2021,25,1.選擇經(jīng)營業(yè)績評價(jià)指標(biāo),三個(gè)方面十個(gè)指標(biāo)： 一、反

11、映盈利能力和資本保值增值指標(biāo) 銷售利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、 資本收益率、資本保值增值率 二、反映資產(chǎn)負(fù)債水平和償債能力指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、 存貨周轉(zhuǎn)率 三、反映企業(yè)對國家或社會(huì)貢獻(xiàn)水平指標(biāo) 社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率,19.01.2021,26,2. 確定各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值,企業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 國家標(biāo)準(zhǔn) 國際標(biāo)準(zhǔn),19.01.2021,27,3. 計(jì)算各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)的單項(xiàng)指數(shù),純正指標(biāo)或純逆指標(biāo)： 單項(xiàng)指數(shù)=某指標(biāo)實(shí)際值/該指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值 非正非逆指標(biāo) ： 單項(xiàng)指數(shù)=（標(biāo)準(zhǔn)值-實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值差的絕對值） /該指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值,19.01.2021,28,4 .確定各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)的權(quán)數(shù),

12、指標(biāo)越重要，其權(quán)數(shù)就越大,19.01.2021,29,5. 計(jì)算綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù),綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù) (某指標(biāo)單項(xiàng)指數(shù)該指標(biāo)權(quán)數(shù)) （沒有正指標(biāo)，指標(biāo)不封頂） 或(某指標(biāo)單項(xiàng)指數(shù)（扣除超出部分） 該指標(biāo)權(quán)數(shù)) （沒有逆指標(biāo)，指標(biāo)封頂） 6 .評價(jià)綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù),19.01.2021,30,運(yùn)用綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù)法進(jìn)行經(jīng)營業(yè)績綜合評價(jià)時(shí)，特別注意兩個(gè)問題,第一， 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的性質(zhì) 第二，綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù)是否封頂,19.01.2021,31,作業(yè)1,資料如下表。要求：根據(jù)資料按帕利普財(cái)務(wù)分析體系對可持續(xù)增長率變動(dòng)原因進(jìn)行分析,19.01.2021,32,10.3.2 綜合評分法,一般程序或步驟： 選擇業(yè)績評價(jià)指標(biāo) 確定各

13、項(xiàng)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值 確定各項(xiàng)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的權(quán)數(shù) 計(jì)算各類業(yè)績評價(jià)指標(biāo)得分 計(jì)算經(jīng)營業(yè)績綜合評價(jià)分?jǐn)?shù) 經(jīng)營業(yè)績綜合評價(jià)等級,19.01.2021,33,以下根據(jù)2006 年財(cái)政部、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的中央企業(yè)綜合績效評價(jià)實(shí)施細(xì)則來說明綜合評價(jià)功效系數(shù)法（綜合評分法）的程序、方法及其應(yīng)用,19.01.2021,34,1. 業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的選擇及其計(jì)算,見30項(xiàng)指標(biāo)體系,19.01.2021,35,2 .確定各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值及標(biāo)準(zhǔn)系數(shù),基本指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值及標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 修正指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值及修正系數(shù) 3. 確定各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的權(quán)數(shù),19.01.2021,36,4. 各類指標(biāo)得分計(jì)算,基本指標(biāo)得分

14、的計(jì)算： 單項(xiàng)基本指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分調(diào)整分 其中：本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 調(diào)整分=功效系數(shù) （上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分） 上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 功效系數(shù)=（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/（上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值） 注：本檔標(biāo)準(zhǔn)值是指兩檔標(biāo)準(zhǔn)值中居于較低等級的一檔 分類指標(biāo)得分=類內(nèi)各項(xiàng)指標(biāo)得分 基本指標(biāo)得分=各類基本指標(biāo)得分,19.01.2021,37,4. 各類指標(biāo)得分計(jì)算,修正指標(biāo)修正系數(shù)的計(jì)算： 單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)=1.0+（本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)+功效系數(shù) 0.2 -該類基本指標(biāo)分析系數(shù)） 其中： 功效系數(shù)=（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/（上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值） 某類基本指標(biāo)分析系數(shù)=該

15、類基本指標(biāo)得分/該類指標(biāo)權(quán)數(shù) 單項(xiàng)指標(biāo)加權(quán)修正系數(shù)=單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)該項(xiàng)指標(biāo)在本類指 標(biāo)中的權(quán)數(shù) 分類綜合修正系數(shù)= 類內(nèi)單項(xiàng)指標(biāo)的加權(quán)修正系數(shù),19.01.2021,38,4. 各類指標(biāo)得分計(jì)算,修正后得分的計(jì)算： 修正后總分= （分類綜合修正系數(shù) 分類基本指標(biāo)得分,19.01.2021,39,4. 各類指標(biāo)得分計(jì)算,管理績效評議指標(biāo)的計(jì)算： 單項(xiàng)評議指標(biāo)分?jǐn)?shù)= （單項(xiàng)評議指標(biāo)權(quán)數(shù) 各評議專家給定 等級參數(shù)）評議專家人數(shù) 評議指標(biāo)總分= 單項(xiàng)評議指標(biāo)分?jǐn)?shù),19.01.2021,40,5 .綜合評價(jià)得分計(jì)算 企業(yè)綜合績效評價(jià)分?jǐn)?shù)=財(cái)務(wù)績效定量評價(jià)分?jǐn)?shù)70% 管理績效定性評價(jià)分?jǐn)?shù)30% 6 .

16、綜合評價(jià)結(jié)果分級 評價(jià)類型 評價(jià)級別 評價(jià)得分 優(yōu)（A） A + 95 以上 A + 90-95 A 85-90 良（B） B + 80-85 B 75-80 B - 70-75 中（C） C 60-70 C - 50-60 低（D） D 40-50 差（E） E 40以下,19.01.2021,41,綜合評分法的優(yōu)勢,功效系數(shù)法利用30項(xiàng)指標(biāo)，綜合評價(jià)企業(yè)績效，其特點(diǎn)如下： 1首次實(shí)現(xiàn)了包括財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，定量和定性分析方法的多因素綜合評價(jià),19.01.2021,42,2指標(biāo)體系的多層次性 在企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中，幾乎所有指標(biāo)都是從某一側(cè)面反映企業(yè)的效績狀況，只有將這些指標(biāo)集合在一起，才能概

17、括反映一個(gè)企業(yè)的整體效績面貌。但不同指標(biāo)信息量大小不一，一些指標(biāo)還存在部分信息重疊，如果將所有指標(biāo)放在同一個(gè)層次，就容易出現(xiàn)主次不分和信息處理的不經(jīng)濟(jì),19.01.2021,43,新的效績評價(jià)體系采取了分層設(shè)計(jì)的方法，將信息量大的指標(biāo)作為基本指標(biāo)（第一層次），將從某一角度反映企業(yè)效績； 同時(shí)又與基本指標(biāo)具有高度相關(guān)性的指標(biāo)作為修正指標(biāo)（第二層次），對相應(yīng)的基本指標(biāo)進(jìn)行修正，得到基本評價(jià)的結(jié)果； 最后結(jié)合非財(cái)務(wù)性的定性評議指標(biāo)（第三層次）對基本結(jié)論作進(jìn)一步補(bǔ)充，得到綜合評價(jià)的結(jié)果。這種方式評價(jià)結(jié)論較為客觀，避免了會(huì)計(jì)信息不真實(shí)導(dǎo)致的虛假績效,19.01.2021,44,3運(yùn)用統(tǒng)一發(fā)布的行業(yè)動(dòng)態(tài)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 過去對企業(yè)的考核評價(jià)大都采用計(jì)劃目標(biāo)和歷史標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考核，一方面導(dǎo)致了“鞭打快牛”，另一方面不能反映客觀環(huán)境的變化。 而新的效績評價(jià)體系采用國資委統(tǒng)一發(fā)布的分行業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評價(jià)，而且評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)按年更新，動(dòng)態(tài)反映年度內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境的變化，使評價(jià)結(jié)果更加客觀、公正,19.01.2021,45,4實(shí)現(xiàn)各環(huán)節(jié)操作的計(jì)算機(jī)化 對整個(gè)評價(jià)計(jì)分過程，開發(fā)了相應(yīng)專門的評價(jià)系統(tǒng)軟件，使效績評價(jià)眾多指標(biāo)的復(fù)雜計(jì)算變得十分簡便,19.01.2021,46,國內(nèi)外有代表性的