石油焦項目投資測算報告表

1、石油焦項目投資測算報告表一、背景分析把創(chuàng)新擺在發(fā)展全局的核心位置，發(fā)揮科技創(chuàng)新在全面創(chuàng)新中的引領作用，強化自主創(chuàng)新能力建設，激發(fā)各類人才創(chuàng)造活力，推進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，打造發(fā)展強勁動力。提升創(chuàng)新基礎能力。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局創(chuàng)新鏈，加強產(chǎn)學研結(jié)合的中試基地和共性研發(fā)平臺建設，構建開放共享互動的創(chuàng)新網(wǎng)絡。激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位和主導作用，推動各類創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚，提高大中型工業(yè)企業(yè)研發(fā)機構覆蓋面，培育若干有國際競爭力的科技創(chuàng)新型領軍企業(yè)。支持以企業(yè)為主承擔重大科技專項等創(chuàng)新項目，鼓勵大企業(yè)設立創(chuàng)投基金、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺、科技創(chuàng)新中心等。提高普惠性財稅政策對企業(yè)創(chuàng)新的支持力度，落實和完善

2、企業(yè)研發(fā)費用加計扣除、高新技術企業(yè)、科技企業(yè)孵化器等稅收優(yōu)惠政策，擴大固定資產(chǎn)加速折舊實施范圍，推動設備更新和新技術應用。加大技術創(chuàng)新在國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核中的比重。健全創(chuàng)新服務體系。加快發(fā)展研發(fā)設計、技術轉(zhuǎn)移、創(chuàng)業(yè)孵化、檢驗檢測、知識產(chǎn)權等科技服務，打造一批具有競爭優(yōu)勢的科技服務業(yè)集群。鼓勵和推動高校、科研院所與企業(yè)形成創(chuàng)新利益共同體。推進國家創(chuàng)新型城市和科技園區(qū)建設，打造小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地示范城市，努力創(chuàng)建國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。石油焦的主要用途是電解鋁所用的預配陽極和陽極糊、碳素行業(yè)生產(chǎn)增炭劑、石墨電極、冶煉工業(yè)硅以及燃料等。主要用于制取碳素制品，如石墨電極、陽極弧、制作煉鋁陽極，提供煉鋼

3、、有色金屬、煉鋁制用。2014-2019年，我國石油焦產(chǎn)量整體呈波動上升的勢頭。2019年國內(nèi)石油焦總產(chǎn)量2766.75萬噸，同比增長2.47%。一季度產(chǎn)量702.61萬噸，僅2月份受春節(jié)假期部分煉廠降產(chǎn)以及2月份時間相對較短影響產(chǎn)量不及220萬噸，其他兩個月均在240萬噸以上。二季度產(chǎn)量651.09萬噸，隨著一年一度的焦化檢修高峰期的到來，整體月產(chǎn)量呈下降的趨勢。三季度產(chǎn)量693.05萬噸，三季度產(chǎn)量變化跟二季度恰恰相反，隨著焦化裝置陸續(xù)開工，石油焦產(chǎn)量隨之增加。四季度產(chǎn)量714.12萬噸，11月份受部分中石化煉廠焦化裝置檢修影響，整體開工水平較低，到12月份國內(nèi)焦化裝置基本恢復生產(chǎn)，產(chǎn)量大

4、增。在需求方面，隨著國內(nèi)供給側(cè)改革深入，鋼鐵和電解鋁行業(yè)將逐步走向健康發(fā)展的道路，石油焦的需求量將維持平穩(wěn)。2018-2019年，行業(yè)需求疲軟，2019年全年中國石油焦表觀消費量達3028.1萬噸。2019年國內(nèi)延遲焦化裝置有效產(chǎn)能增加，國產(chǎn)石油焦隨之增加，但是受下游需求的走弱，石油焦進口量大幅下降。全年來看，上半年下游炭素行業(yè)大都處于虧損狀態(tài)，加之煉廠開工情況不佳，6月份焦化裝置開工達到全年最低210.55萬噸。下半年雖然國產(chǎn)石油焦產(chǎn)量有所增加，但是進口石油焦總量大幅下降，整體表觀消費量也率低于去年同期水平。在產(chǎn)能分布地區(qū)來看，目前我國石油焦產(chǎn)能主要分布在山東地區(qū)的。介于此，我們在中國石油焦

5、生產(chǎn)區(qū)域劃分中，將山東從華東地區(qū)當中單獨拿出來進行分析。根據(jù)卓創(chuàng)資訊公布的數(shù)據(jù)顯示， 2018年我國石油焦產(chǎn)業(yè)分布在山東地區(qū)的產(chǎn)能占比達36%，分布在華東地區(qū)的產(chǎn)能占比達18%，分布在東北地區(qū)的產(chǎn)能占比達11%，分布在華北地區(qū)、西北地區(qū)的產(chǎn)能相差不大，均占比達9%，分布在沿江地區(qū)的產(chǎn)能占比達7%，分布在西南地區(qū)的產(chǎn)能占比達2%。具體從企業(yè)的角度來看，目前中石化集團仍然掌握著行業(yè)大多數(shù)產(chǎn)能。2018年中石化產(chǎn)能降至38%，地方煉廠增至42%(其中山東地煉占全國28%)，中石油產(chǎn)能穩(wěn)定在13%，中海油占7%。從石油焦產(chǎn)能分布來看，地方地煉廠超越中石化焦化裝置產(chǎn)能而占據(jù)首位，中石化產(chǎn)能退居第二。20

6、18年第一季度，受上年12月份地煉石油焦降價去庫存的影響，地煉石油焦觸底反彈，價格整體上漲18.04%。第二季度石油焦市場一反常態(tài)，檢修旺季價格大幅下行，價格整體下跌13.76%。第三季度，地煉石油焦市場先揚后抑，價格整體上漲7.53%。第四季度前期持續(xù)上行，從11月中旬開始，走勢跌宕起伏，整體下跌0.90%。進入2019年，我國石油焦價格整體呈波動下降的走勢。據(jù)京博石化公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月16日，我國石油焦平均出廠價跌至1417.88元/噸。二、企業(yè)概況公司不斷建設和完善企業(yè)信息化服務平臺，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)專項行動，推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務，促進互聯(lián)網(wǎng)和信息

7、技術在企業(yè)經(jīng)營管理各個環(huán)節(jié)中的應用，業(yè)通過信息化提高效率和效益。搭建信息化服務平臺，培育產(chǎn)業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價值鏈，促進帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務、贏得市場的經(jīng)營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質(zhì)的需求。三、項目投資概述牢固樹立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，在區(qū)域一體化協(xié)同發(fā)展的大背景下，緊緊抓住供給側(cè)結(jié)構性改革重大機遇，主動適

8、應產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，加快優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級，提升示范引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)同發(fā)展的能力，使區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展在更好地服務經(jīng)濟建設中實現(xiàn)提質(zhì)增效。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資61374.73萬元，其中：建設投資48186.75萬元，占項目總投資的78.51%；建設期利息552.14萬元，占項目總投資的0.90%；流動資金12635.84萬元，占項目總投資的20.59%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入122900.00萬元，綜合總成本費用103500.20萬元，稅金及附加540.91萬元，凈利潤14144.17萬元，財務內(nèi)部收益率15.90%，財務凈現(xiàn)值4705.4

9、1萬元，全部投資回收期6.27年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資

10、48186.75萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計42791.04萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為17782.13萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為23600.53萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、

11、萬元序號設備名稱數(shù)量購置費1主要生成設備16916520.372輔助生成設備191888.043研發(fā)設備222124.054檢測設備151416.033環(huán)保設備121180.033其它設備5472.01合計24223600.533、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為1408.38萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為3982.02萬元。（三）預備費本期項目預備費為1413.69萬元。六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款22536.38萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息552.14萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年

12、1借款1.1建設期利息552.14552.140.001.1.1期初借款余額22536.381.1.2當期借款22536.3822536.380.001.1.3當期應計利息552.14552.140.001.1.4期末借款余額22536.3822536.381.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）552.14552.140.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）552.14552.140.003.1建設期利息合計552.14552.140.00

13、3.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為12635.84萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資61374.73萬元，其中：建設投資48186.75萬元，占項目總投資的78.51%；建設期利息552.14萬元，占

14、項目總投資的0.90%；流動資金12635.84萬元，占項目總投資的20.59%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資61374.73萬元，其中申請銀行長期貸款22536.38萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資61374.73100.00%1.1建設投資48186.7578.51%1.2建設期利息552.140.90%1.3流動資金12635.8420.59%2資金籌措61374.73100.00%2.1項目資本金38838.3563.28%2.1.1用于建設投資25650.3741.79%2.1.2用于建設期利息552.140

15、.90%2.1.3用于流動資金12635.8420.59%2.2債務資金22536.3836.72%2.2.1用于建設投資22536.3836.72%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預

16、期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入122900.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=4507.58萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基

17、點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用103500.20萬元，其中：可變成本86314.49萬元，固定成本17185.71萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本99720.44萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值22435.8121370.1120304.4119238.7118173.0117107.3116041.6114975.9113910.2112844.511.2當期折舊費1065.701065.701065.7010

18、65.701065.701065.701065.701065.701065.701065.701.3凈值21370.1120304.4119238.7118173.0117107.3116041.6114975.9113910.2112844.5111778.812機器設備15年2.1原值25008.9123425.0121841.1120257.2118673.3117089.4115505.5113921.6112337.7110753.812.2當期折舊費1583.901583.901583.901583.901583.901583.901583.901583.901583.901583

19、.902.3凈值23425.0121841.1120257.2118673.3117089.4115505.5113921.6112337.7110753.819169.913合計3.1原值47444.7244795.1242145.5239495.9236846.3234196.7231547.1228897.5226247.9223598.323.2當期折舊費2649.602649.602649.602649.602649.602649.602649.602649.602649.602649.603.3凈值44795.1242145.5239495.9236846.3234196.7231

20、547.1228897.5226247.9223598.3220948.72無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值1294.171294.171294.171294.171294.171294.171294.171294.171294.171294.171.2當期攤銷費25.8825.8825.8825.8825.8825.8825.8825.8825.8825.881.3凈值1268.291242.411216.531190.651164.771138.891113.011087.131061.251035.372其他資產(chǎn)50年

21、2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值1294.171294.171294.171294.171294.171294.171294.171294.171294.171294.173.2當期攤銷費25.8825.8825.8825.8825.8825.8825.8825.8825.8825.883.3凈值1268.291242.411216.531190.651164.771138.891113.011087.131061.251035.37（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加540

22、.91萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=18858.89（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=18858.8925.00%=4714.72（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額18858.89萬元，繳納企業(yè)所得稅4714.72萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=18858.89-4714.72=14144.17（萬元）。十二、項目

23、盈利能力分析（一）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=15.90%。本期項目投資財務內(nèi)部收益率15.90%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=4705.41（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務凈現(xiàn)值4705.41

24、萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.27年。本期項目全部投資回收期6.27年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年

25、第9年第10年1現(xiàn)金流入0.0073740.0092175.00104465.00122900.00122900.00122900.00122900.00122900.00122900.001.1營業(yè)收入0.0073740.0092175.00104465.00122900.00122900.00122900.00122900.00122900.00122900.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出48186.7574772.2981487.6396704.97104052.11100261.35100261.35100261.35100261.35100261

26、.352.1建設投資48186.750.002.2流動資金7581.501895.388845.083790.762.3經(jīng)營成本66904.8579210.7087414.5999720.4499720.4499720.4499720.4499720.4499720.442.4稅金及附加285.94381.55445.30540.91540.91540.91540.91540.91540.912.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-48186.75-1032.2910687.377760.0318847.8922638.6522638.6522638.6522638.6522638.654累計

27、所得稅前凈現(xiàn)金流量-48186.75-49219.04-38531.67-30771.64-11923.7510714.9033353.5555992.2078630.85101269.505調(diào)整所得稅1141.523027.014283.996169.476169.476169.476169.476169.476169.476所得稅后凈現(xiàn)金流量-48186.75-1724.658486.624553.6914133.1717923.9317923.9317923.9317923.9317923.937累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-48186.75-49911.40-41424.78-36871.0

28、9-22737.92-4813.9913109.9431033.8748957.8066881.73十三、財務生存能力分析根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為22.35。本期項目實