四大國有銀行改革的路徑選擇_銀行管理論文

1、四大國有銀行改革的路徑選擇 _銀行管理論文 內(nèi)容摘要：四大國有銀行改革是我國推進(jìn)金融領(lǐng)域市場化改革的邏輯 起點。首先，要通過注資等手段來降低四大銀行的不良資產(chǎn)規(guī)模，提高其資本 充足率，以滿足公司法對股份制銀行的資本金要求。其次，通過股份制改 造和公開上市來完善四大銀行的治理結(jié)構(gòu)，并引進(jìn)真正關(guān)心銀行風(fēng)險的戰(zhàn)略投 資者。在上市之后，政府應(yīng)選擇合適時機(jī)，通過減持股份逐步退出，最終實現(xiàn) 有效的上市銀行內(nèi)部治理機(jī)制。關(guān)鍵詞：四大國有銀行 股份制 改革路 徑 2004 年年初，央行向中行和建行注資 450億美元，正式啟動了四大國有 商業(yè)銀行的改革進(jìn)程。一石激起千重浪，一時間理論界對銀行業(yè)改革的討論急 劇升

2、溫，但是，一個非常重要的主題好像普遍沒有涉及到，那就是關(guān)于四大國 有商業(yè)銀行的改革思路問題怎樣才能解開四大商業(yè)銀行的歷史死結(jié)，最終 實現(xiàn)鳳凰涅磐？圍繞這一主題，有一系列的問題需要我們作出回答：中國銀行 業(yè)改革為什么要選擇四大國有銀行的改革作為起點？國有銀行改革又為什么要 選擇股份制改造和上市的方式來推進(jìn)？上市之后國有銀行的發(fā)展方向是什么？ 今后中國銀行業(yè)應(yīng)該是一個什么樣的格局？等等。 一、為什么四大銀行還 能平穩(wěn)運作 雖然四大國有商業(yè)銀行積存了大量的不良資產(chǎn)，但一個可觀察 到的現(xiàn)象是，四大國有銀行非但沒有出現(xiàn)流動性問題，反而還能保持盈利，這 多少有點令人感到困惑。但仔細(xì)研究后會發(fā)現(xiàn)，造成這種現(xiàn)

3、象的主要原因是政 府對銀行業(yè)的管制。 首先，由于金融當(dāng)局依然控制著銀行的存、貸款利 率（尤其是存款利率），從而使其他商業(yè)銀行無法通過價格（利率）競爭手段 來爭奪四大銀行的存、貸款市場份額。目前我國商業(yè)銀行的利潤在很大程度上 是依靠利率管制（尤其是對存款利率的管制）來維持的（基準(zhǔn)貸款利率 5.31 ，基準(zhǔn)存款利率 1.98 ，基準(zhǔn)利差高達(dá) 3.33 個百分點）。由于股份制 商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)規(guī)模較小，所以，它們能比四大商業(yè)銀行獲得更高的超額 回報。設(shè)想一下，如果取消利率的管制，情況將會怎樣？可以肯定的是，那些 資產(chǎn)質(zhì)量更好，公司治理機(jī)制更為健全的股份制銀行必然會通過提高存款利率 和（或）降低貸款

4、利率的辦法來蠶食四大商業(yè)銀行的存貸款市場份額。如果真 是這樣，那么只可能出現(xiàn)兩種情況：第一種情況，四大商業(yè)銀行死保市場份 額，與股份制銀行展開非理性競爭，但必須付出嚴(yán)重虧損的代價。其原因是四 大商業(yè)銀行保持盈利的利差空間要比股份制商業(yè)銀行小得多，當(dāng)存貸款利差被 充分壓縮之后，可能股份制商業(yè)銀行還在盈虧平衡點之上，而四大商業(yè)銀行已 經(jīng)要發(fā)生嚴(yán)重虧損了。第二種情況是，四大銀行維持盈利的利差水平，但代價 是失去大塊的存貸款市場。從長期來看，無論是出現(xiàn)哪一種情況，四大國有銀 行都會出現(xiàn)流動性危機(jī)：在第一種情況里，流動性危機(jī)是因它的資本金不斷縮 水而引發(fā)的；在第二種情況里，則是由于其新增存款不斷減少，直

5、至不能覆蓋 其壞賬損失，最終也會引發(fā)流動性危機(jī)。 其次，銀行業(yè)的準(zhǔn)入也受到政 府的嚴(yán)格管制，大量的民營資本和外國資本被屏蔽在銀行業(yè)之外，從而造成行 業(yè)內(nèi)的競爭并不充分。在這種情況下，四大銀行完全可以通過大量吸收新增存 款的方式來隱蔽壞賬損失，保證其流動性。 那么，為什么存款人還愿意 把存款源源不斷地存入資產(chǎn)質(zhì)量并不是太好的四大商業(yè)銀行呢？為了回答這個 問題，我們有必要對存款人的存款動機(jī)進(jìn)行深入的剖析。實際上，存款人在選 擇開戶銀行時主要考慮三個方面的問題：一是存款是否安全，這是個首要前 提；二是能不能在保證安全的前提下獲得最大收益；三是服務(wù)是否優(yōu)良、交易 是否便利。 由此看來，存款人最為關(guān)注的

6、不是開戶銀行資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu) 劣，他們首要關(guān)注的是存款是否安全，即開戶銀行是否會破產(chǎn)。可以肯定地 說，目前老百姓已對四大商業(yè)銀行形成了比較穩(wěn)固的預(yù)期：即使四大國有銀行 資不抵債，政府也不會對它們實施破產(chǎn)。所以說，在存款人的觀念里，存款到 四大銀行不會出現(xiàn)任何安全性問題。 再來看收益方面。雖然我國的利率 市場化改革已經(jīng)開始啟動，外匯貸款利率和銀行間貨幣市場利率基本上已經(jīng)放 開，人民幣貸款利率的浮動范圍也從 2004年1月 1日起由最高是基準(zhǔn)利率的 1.3 倍調(diào)高到最高為基準(zhǔn)利率的 1.7 倍。但是，人民銀行對存款利率的管制卻 依然是鐵板一塊，沒有任何浮動的余地。各商業(yè)銀行所提供的存款產(chǎn)品雖然在 期限

7、結(jié)構(gòu)和存款條件上略有不同，但在價格上卻沒有任何差別。所以，收益性 對存款人的開戶決策也沒有太大影響。 1 2 下一頁 由此可見，目前商業(yè)銀行在吸收存款方面唯一可使用的競爭手 段就是交易的便利性和服務(wù)的優(yōu)良程度了。綜合起來講，應(yīng)該說四大商業(yè)銀行 在這方面并不存在劣勢。和一些銀行相比，它們甚至還有不小的優(yōu)勢，尤其是 在網(wǎng)點分布上，它們要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于外資銀行、股份制銀行，抑或是城市商業(yè)銀 行。所以，在缺乏更多投資選擇的情況下，公眾更愿意把節(jié)余的資金存入網(wǎng)點 較多、存取款更為便利的四大商業(yè)銀行。 正是因為四大國有銀行受到了 政府一系列管制條款的嚴(yán)格保護(hù)，所以它們在存、貸款，尤其是吸收存款方面 還依然保持著

8、強大的優(yōu)勢。雖然其資本金已經(jīng)被大量不良資產(chǎn)嚴(yán)重侵蝕，有的 甚至已經(jīng)為負(fù)，但由于每年各行的新增存款完全可以覆蓋掉這塊損失，所以， 四大銀行的流動性至今未出現(xiàn)太大問題 （2003 年各類金融機(jī)構(gòu)新增存款 3.71 萬 億，其中居民儲蓄存款凈增加 1.7 萬億 ）。這也是為什么目前四大銀行雖然潛伏 了很高的風(fēng)險，但還能平穩(wěn)運行甚至還能保持盈利的主要原因。 可以預(yù)見 的是，只要四大國有銀行不發(fā)生流動性問題，那么存款人就不會對它進(jìn)行擠 提，其潛在風(fēng)險也就不會馬上暴露出來。同樣可以預(yù)見的是，一旦四大銀行因 市場條件發(fā)生變化（如放松利率管制或市場準(zhǔn)入限制）而出現(xiàn)流動性問題，擠 提將會立即發(fā)生并將迅速蔓延（即

9、使政府仍然承諾不對四大銀行進(jìn)行破產(chǎn)清 算），其情形應(yīng)該類似于當(dāng)前因流動性出現(xiàn)困難而發(fā)生擠兌的證券公司。 二、為什么把四大國有銀行改革作為金融領(lǐng)域市場化改革的邏輯起點 政府 依靠管制的辦法來維持四大銀行的平穩(wěn)運行是以犧牲整個經(jīng)濟(jì)的效率為代價 的。同時，如果四大國有銀行的歷史積存問題不解決，那么金融業(yè)的很多改革 舉措也無法展開。 首先，四大銀行問題的存在使得政府不能完全放開利率 的市場管制，從而使資金的價格信號失真，嚴(yán)重扭曲了金融資源的配置效率。 其次，四大銀行問題的存在也使得政府不敢向銀行業(yè)大規(guī)模引入民間資本（包 括外資）來提高銀行業(yè)的競爭性，這不但造成我國金融領(lǐng)域的效率低下，而且 現(xiàn)有的融資體

10、系已根本無法滿足國內(nèi)非金融部門對資金和金融服務(wù)的巨大需 求，從而使我國經(jīng)濟(jì)增長的巨大潛力無法得到充分的發(fā)揮 （ 據(jù)相關(guān)研究稱，我國 經(jīng)濟(jì)的潛在增長率按保守估計大概在 12左右，而目前則基本維持在七上八下 的低水平上徘徊）。經(jīng)濟(jì)增長受到壓抑的最直接后果是就業(yè)水平低下和居民收 入水平增長緩慢。 第三，如果我們因四大銀行的原因而不能大力發(fā)展地方 性、社區(qū)性中小民營銀行，那么中小企業(yè)的融資難問題就無法得到根本的解 決，而地方中小企業(yè)的發(fā)展又是中國加速城市化進(jìn)程、解決就業(yè)和三農(nóng)問題、 以及促進(jìn)社會穩(wěn)定的關(guān)鍵所在。自 1997 年以來，由于金融當(dāng)局關(guān)閉了大量 農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，并且四大商業(yè)銀行的地方支行也開始

11、有選擇地從一些縣域經(jīng)濟(jì) 撤退，加上大銀行的總行和分支行在央行緊縮銀根時大量從縣以下營業(yè)部抽調(diào) 資金到大城市，造成合法的金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)所提供的金融服務(wù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不 能滿足需求。這種供需矛盾在沿海民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份最為突出，其結(jié)果是在 這些地區(qū)涌現(xiàn)了大批地下金融組織。據(jù)專家估計，在浙江、江蘇、福建和廣東 等民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份，農(nóng)村地區(qū)的地下金融所提供的資金規(guī)模大致占到總的 融資額的 1/3 。所以說，通過放松民營資本的準(zhǔn)入限制，大力發(fā)展中小地方性 民營銀行已是大勢所趨。 除此之外，銀行企業(yè)的退出問題、金融創(chuàng)新問 題、資本賬戶的開放問題，等等，都是我國金融領(lǐng)域的一些迫切需要盡快解決 的問題，但因為要顧忌到四大商業(yè)銀行的安全性，金融當(dāng)局只能無限期地推遲 對這些領(lǐng)域的改革進(jìn)程。這就是為什么我國金融領(lǐng)域的市場化改革必須以四大 商業(yè)銀行的改革作為邏輯起點的原因所在。