普通股與優(yōu)先股的優(yōu)缺點

1、精品文檔普通股與優(yōu)先股的優(yōu)缺點普 通 股 （ Co mmo ns t o c k ） 股 份 公 司 最 常 見 最 基 本 的 股 票 形 式 ， 權(quán) 益 資 本 籌 集 的 基 本 方 式 。（ 一 ） 普 通 股 融 資 的 優(yōu) 點與 其 他 籌 資 方 式 相 比 ， 普 通 股 籌 措 資 本 具 有 如 下 優(yōu) 點 ：1 、 發(fā) 行 普 通 股 籌 措 資 本 具 有 永 久 性 ， 無 到 期 日 ， 不 需 歸 還 。 這 對 保 證 公 司 對資 本 的 最 低 需 要 、 維 持 公 司 長 期 穩(wěn) 定 發(fā) 展 極 為 有 益 。2 、 發(fā) 行 普 通 股 籌 資 沒 有

2、固 定 的 股 利 負(fù) 擔(dān) ， 股 利 的 支 付 與 否 和 支 付 多 少 ， 視 公司 有 無 盈 利 和 經(jīng) 營 需 要 而 定 ，經(jīng) 營 波 動 給 公 司 帶 來 的 財 務(wù) 負(fù) 擔(dān) 相 對 較 小 。由 于普 通 股 籌 資 沒 有 固 定 的 到 期 還 本 付 息 的 壓 力 ， 所 以 籌 資 風(fēng) 險 較 小 。3 、發(fā) 行 普 通 股 籌 集 的 資 本 是 公 司 最 基 本 的 資 金 來 源 ，它 反 映 了 公 司 的 實 力 ，可 作 為 其 他 方 式 籌 資 的 基 礎(chǔ) ， 尤 其 可 為 債 權(quán) 人 提 供 保 障 ， 增 強 公 司 的 舉 債 能力 。

3、4 、由 于 普 通 股 的 預(yù) 期 收 益 較 高 并 可 一 定 程 度 地 抵 消 通 貨 膨 脹 的 影 響 ( 通 常 在 通貨 膨 脹 期 間 ， 不 動 產(chǎn) 升 值 時 普 通 股 也 隨 之 升 值 ) ， 因 此 普 通 股 籌 資 容 易 吸 收 資金 。( 二 ) 普 通 股 融 資 的 缺 點但 是 ， 運 用 普 通 股 籌 措 資 本 也 有 一 些 缺 點 ：1 、 普 通 股 的 資 本 成 本 較 高 。 首 先 ， 從 投 資 者 的 角 度 講 ， 投 資 于 普 通 股 風(fēng) 險 較高 ， 相 應(yīng) 地 要 求 有 較 高 的 投 資 報 酬 率 。 其 次

4、 ， 對 于 籌 資 公 司 來 講 ， 普 通 股 股 利從 稅 后 利 潤 中 支 付 ，不 像 債 券 利 息 那 樣 作 為 費 用 從 稅 前 支 付 ，因 而 不 具 抵 稅 作用 。 此 外 ， 普 通 股 的 發(fā) 行 費 用 一 般 也 高 于 其 他 證 券 。2 、 以 普 通 股 籌 資 會 增 加 新 股 東 ， 這 可 能 會 分 散 公 司 的 控 制 權(quán) 。 此 外 ， 新 股 東分 享 公 司 未 發(fā) 行 新 股 前 積 累 的 盈 余 ，會 降 低 普 通 股 的 每 股 凈 收 益 ，從 而 可 能 引發(fā) 股 價 的 下 跌 。優(yōu) 先 股 （ Pr e f

5、e r r e ds t o c k ） 股 份 公 司 發(fā) 行 的 、優(yōu) 于 普 通 股 股 東 分 取 公 司 收 益 和 剩 余 財 產(chǎn) 的 股票 ， 是 一 種 介 于 股 票 和 債 券 之 間 的 混 合 證 券 。1 歡迎下載精品文檔優(yōu) 點 ： ( 1 ) 發(fā) 行 公 司 認(rèn) 為 優(yōu) 九 股 比 債 券 的 風(fēng) 險 更 小 ； ( 2 ) 可 以 避 免 使 普 通 股 權(quán) 益得 到 稀 釋 ； ( 3 ) 可 以 避 免 類 似 于 負(fù) 債 還 本 付 息 時 集 中 的 現(xiàn) 金 現(xiàn) 象 。缺 點 ： ( 1 ) 優(yōu) 先 股 股 息 得 不 到 減 稅 的 好 處 ； ( 2

6、) 增 加 了 公 司 的 財 務(wù) 風(fēng) 險 ，從 而 提高 了 普 通 股 的 資 本 成 本 。1. 優(yōu) 先 股 籌 資 的 優(yōu) 點 。 首 先 ， 優(yōu) 先 股 籌 集 的 資 本 屬 于 權(quán) 益 資 本 ， 通 常 沒 有 到 期日 ，即 使 其 股 息 不 能 到 期 兌 現(xiàn) 也 不 會 引 發(fā) 公 司 的 破 產(chǎn) ，因 而 籌 資 后 不 增 加 財 務(wù)風(fēng) 險 ， 反 而 使 籌 資 能 力 增 強 ， 可 獲 得 更 大 魄 負(fù) 債 額 。 其 次 ， 優(yōu) 先 股 股 東 一 般 沒有 投 票 權(quán) ，不 會 使 普 通 股 股 東 的 剩 余 控 制 權(quán) 受 到 威 脅 。 第 三 ，優(yōu) 先 股 的 股 息 通常 是 固 定 的 ， 在 收 益 上 升 時 期 可 為 現(xiàn) 有 普 通 股 股 東 “保 存 ”大 部 分 利 潤 ， 具 有 一定 的 杠 桿 作 用 。2. 優(yōu) 先 股 籌 資 的 缺 點 。 首 先 ， 優(yōu) 先 股 籌 資 的 成 本 比 債 券 高 ，這 是 由 于 其 股 息 不能 抵 沖 稅 前 利 潤 。 其 次 ，有 些 優(yōu) 先 股 ( 累 積 優(yōu) 先 股 ， 參 與 優(yōu) 先 股 等 ) 要 求