東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)狀況分析畢業(yè)論文

1、畢業(yè)論文東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)狀況分析【摘要】財務(wù)報表是會計信息的最重要載體，通過對財務(wù)報表的進(jìn)一步分析和整理，可以更加全面的展示企業(yè)的整體財務(wù)狀況。本文選擇東風(fēng)汽車股份有限公司這一上市公司的財務(wù)報表作為研究對象，以該公司2007年2009年三年的基本財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合報表相關(guān)資料，綜合運(yùn)用會計、財務(wù)管理及財務(wù)分析等課程的知識技能，對公司的財務(wù)情況進(jìn)行了全面的分析和評價，并發(fā)現(xiàn)其存在的問題，提出相應(yīng)改善建議。本文首先通過對財務(wù)狀況分析理論進(jìn)行了闡述，包括本文所主要使用的財務(wù)報表分析方法、分析指標(biāo)以及財務(wù)報表分析的意義等。然后在對東風(fēng)汽車股份有限公司的公司概況及背景分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用財務(wù)

2、狀況分析理論對東風(fēng)汽車財務(wù)狀況進(jìn)行了全面分析，通過分析展示了東風(fēng)汽車的財務(wù)狀況并揭示公司存在的問題。最后是對前面分析結(jié)果的總結(jié)，以及問題的改善建議。【關(guān)鍵詞】：財務(wù)報表分析；營運(yùn)能力；償債能力；盈利能力；發(fā)展能力；杜邦分析east wind automobile limited liability company statement analysiszhangying【abstract】the financial reporting is the accounting information most important carrier, through and reorganizes to

3、financial reportings further analysis, may the more comprehensive demonstration enterprises overall financial situation. this article chooses the east wind automobile limited liability company this to be listeds financial reporting to take the object of study, take this company 2007 - 2009 three yea

4、r basic financial reporting data as the foundation, the union report form correlation data, the synthesis utilizes curriculum and so on accountant, financial control and financial analysis knowledge skills, has carried on the comprehensive analysis and the appraisal to companys financial situation,

5、and discovered that its existence the question, puts forward the corresponding improvement proposal. this article first through has carried on the elaboration to the statement analysis theory, including this article main use statement analysis method, analysis target as well as statement analysis si

6、gnificance and so on. then to the east wind automobile limited liability companys company profile and in the background analysiss foundation, has carried on the overall analysis using the statement analysis theory to the east wind automobile financial reporting, had demonstrated through the analysis

7、 the east wind automobiles financial situation and promulgates the question which the company exists. finally is analyzes the result to front the summary, as well as question improvement suggestion. 【key word】: statement analysis; transport business ability; credit capacity; profit ability; develop

8、power; dupont analyzes 1 引言財務(wù)報表是為眾多財務(wù)信息的使用者而編制的。這些使用者一般包括公司經(jīng)理、股東、債權(quán)人、證券分析家、供應(yīng)商、租賃機(jī)構(gòu)、雇員、工會、主管部門以及公眾等。他們需要利用財務(wù)報表提供的信息進(jìn)行各種決策。但是，要進(jìn)一步了解企業(yè)在經(jīng)營活動中所取得的成績和存在的問題，進(jìn)行有效的經(jīng)濟(jì)決策，僅僅根據(jù)財務(wù)報表提供的資料是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要對財務(wù)報表所提供的數(shù)據(jù)進(jìn)一步的加工，進(jìn)行分析、比較，來得到經(jīng)營管理和經(jīng)營決策所需要的經(jīng)濟(jì)信息。本文從一個財務(wù)報表外部使用者的角度，以“東風(fēng)汽車股份有限公司”對外公布的財務(wù)報表為分析對象，依據(jù)財務(wù)報表分析相關(guān)理論，對東風(fēng)汽車股份有限

9、公司的財務(wù)狀況進(jìn)行了分析，并為此提出一些建議。2 財務(wù)報表分析理論框架本章主要對財務(wù)報表分析的概念、方法、意義等做了基本理論層次的分析和闡述，這是在對財務(wù)報表分析實(shí)踐之前必備的認(rèn)識過程。2.1 財務(wù)報表分析的概念財務(wù)報表分析，又稱財務(wù)分析，是通過收集、整理企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評價，為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。2.2 目前財務(wù)報表分析的常用方法2.2.1 比率分析法比率分析法主要分為盈利能力比率、償債能力比率、成長能力比率、營運(yùn)能力比率這四大類財務(wù)比率。2.2.1.1 盈利能力比

10、率資產(chǎn)報酬率 資產(chǎn)報酬率也叫投資盈利率。它是用以衡量公司運(yùn)用所有投資資源所獲經(jīng)營成效的指標(biāo)，資產(chǎn)報酬率越高，則表明公司越善于運(yùn)用資產(chǎn)，反之，則資產(chǎn)利用效果越差。資產(chǎn)報酬其計劃公式為： 資產(chǎn)報酬率（稅后利潤/平均資產(chǎn)總額）x 100% 公式中，平均資產(chǎn)總額 (期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額)2。由于資產(chǎn)報酬率是用來衡量公司運(yùn)用其所有資產(chǎn)總額的經(jīng)營成效，而公司獲得的資產(chǎn)來源，除了股東外，還有其他債權(quán)人，如銀行、公司債券投資者等。因此，資產(chǎn)報酬率應(yīng)加以調(diào)整，即在算式分子中，除歸屬股東所有的稅后盈利外，還應(yīng)包括支付債權(quán)人的利息費(fèi)用。調(diào)整的資產(chǎn)報酬率為，資產(chǎn)報酬率（稅后盈利利息支出）平均資產(chǎn)總額100。股東權(quán)

11、益報酬率股東權(quán)益報酬率又稱凈值報酬率，是指公司普通股的投資者選委托公司管理人員應(yīng)用其資金所能獲得的投資報酬率。從其高低，可以衡量其普通股權(quán)益所得報酬率的高低，因而這一比率最為股票投資者所關(guān)注。同時，利用這一比率還可以檢測一個公司產(chǎn)品利潤的大小及銷售收入的高低；股東權(quán)益報酬率越高, 說明產(chǎn)品所獲利潤越大，銷售收入越多；反之則表示產(chǎn)品的利潤越小，銷售收入越小。其計算公式為： 股東權(quán)益報酬率（稅后利潤優(yōu)先股利）/股東權(quán)益 x 100% 銷售凈利率銷售利潤率即稅后利潤與銷售收入之間的比率，是指公司銷售收入平均每百元所能獲得的銷售利潤。其高低，意味著公司獲利能力的強(qiáng)弱。銷售利潤率的計算公式是： 銷售利潤

12、率稅后利潤/銷售收入 x 100% 2.2.1.2 償債能力比率分析公司的償債能力包括短期償債能力和長期償債能力。反映短期償債能力，即將公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金用以償還短期債務(wù)能力的比率主要有流動比率，速動比率以及現(xiàn)金比率等。反映長期償債能力，即公司償還長期債務(wù)能力的比率主要有資產(chǎn)負(fù)債比率、股東權(quán)益比率、利息保障倍數(shù)等。流動比率也稱營運(yùn)資金比率，是衡量公司短期償債能力最通用的指標(biāo)。計算公式如下：流動比率流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，這一比率越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，并表明公司有充足的營運(yùn)資金；反之，說明公司的短期償債能力不強(qiáng)，營運(yùn)資金不充足。一般財務(wù)健全的公司，其流動資產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動負(fù)債，起碼不得低于：

13、，一般認(rèn)為大于2：1較為合適。但是，對于公司和股東而言，并不是這一比率越高越好。流動比率過大，并不一定表示財務(wù)狀況良好，尤其是由于應(yīng)收帳款和存貨余額過大而引起的流動比率過大，則對財務(wù)健全不利，一般認(rèn)為這一比率超過51，則意味著公司的資產(chǎn)未得到充分利用。速動比率是用以衡量公司到期清算能力的指標(biāo)。計算公式為：速動比率速動資產(chǎn)/流動負(fù)債。投資者通過分析速動比率，可以測知公司在極短時間內(nèi)取得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，速動比率最低限為0.51，如果保持在11，則流動負(fù)債的安全性較有保障。因?yàn)椋?dāng)此比率達(dá)到時，即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，亦不致影響即時的償債能力?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/

14、年末流動負(fù)債100% 該指標(biāo)越大表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。動資產(chǎn)構(gòu)成內(nèi)容的目的。上述三種比率，主要涉及公司的短期償債能力。下述的各種比率則主要涉及長期償債能力。公司長期償債能力的強(qiáng)弱，不僅關(guān)系到投資者的安全，而且關(guān)系到公司擴(kuò)展經(jīng)營能力的強(qiáng)弱。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率（又稱負(fù)債比率）=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 。一般情況下資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%時較為適當(dāng)。從債權(quán)人來說，該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，該指標(biāo)過小表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。

15、企業(yè)的經(jīng)營決策者應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)與獲利能力指標(biāo)結(jié)合起來分析。股東權(quán)益比率其計算公式為：股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額，這一比率表明股東權(quán)益在總資產(chǎn)中所占的比例，是與舉債經(jīng)營比率配合的比率。產(chǎn)權(quán)比率越高，公司自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越鍵全，長期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)比率（自有資本率）必須達(dá)到以上，該公司的財務(wù)才算是鍵全的。2.2.1.3成長能力比率分析銷售增長率其計算公式為銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額。該比率大于零，表示企業(yè)本年營業(yè)收入增加，反之減少，該比率越高說明企業(yè)營業(yè)收入成長性越好，企業(yè)發(fā)展能力越強(qiáng)。資產(chǎn)增長率其計算公式為資產(chǎn)增長率=本年總

16、資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額。該指標(biāo)越高說明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長速度越快。利潤增長率計算公式為：本年利潤總額增長額/上年利潤總額，該比率越高說明企業(yè)的成長型越好。發(fā)展能力越強(qiáng)。2.2.1.4營運(yùn)能力比率它是分析公司經(jīng)營效應(yīng)的指標(biāo)，其分子通常為銷售收入或銷售成本，分母則以某一資產(chǎn)科目構(gòu)成。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率其計算公式為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率銷售收入/（期初應(yīng)收帳款期末應(yīng)收帳款）/2銷售收入/平均應(yīng)收帳款，由于應(yīng)收帳款是指未取得現(xiàn)金的銷售收入，所以用這一比率可以測知公司應(yīng)收帳款金額是否合理以及收款效率高低。該比率越高，說明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快、流動性越強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)率其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本/（期初存貨期末存

17、貨）*2銷售成本/平均商品存貨，存貨的目的在于銷售并實(shí)現(xiàn)利潤，因而公司的存貨與銷貨之間，必須保持合理的比率。存貨周轉(zhuǎn)率正是衡量公司銷貨能力強(qiáng)弱和存貨是否過多或短缺的指標(biāo)。其比率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，公司控制存貨的能力越強(qiáng)，則利潤率越大，營運(yùn)資金投資于存貨上的金額越小。反之，則表明存貨過多，不僅使資金積壓，影響資產(chǎn)的流動性，還增加倉儲費(fèi)用與產(chǎn)品損耗、過時。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/平均固定資產(chǎn)金額，這一比率表示固定資產(chǎn)全年的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用以測知公司固定資產(chǎn)的利用效率。其比率越高，表明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，固定資產(chǎn)的閑置越少；反之則不然。當(dāng)然，這一比率也不是越高越好，

18、太高則表明固定資產(chǎn)過份投資，會縮短固定資產(chǎn)的使用壽命。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額；流動資產(chǎn)品均余額=期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)/2。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明在一個會計年度內(nèi)企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，它反映了流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率越高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其計算公式如下：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/資產(chǎn)總額，這一比率是衡量公司總資產(chǎn)是否得到充分利用的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，意味著總資產(chǎn)利用效率的高低。2.2.2 比較分析法縱向比較。就是對企業(yè)本年度的一張及以上幾張財務(wù)報表所采用的指標(biāo)數(shù)字進(jìn)行分析，這就要求計算相關(guān)指標(biāo)的數(shù)額與企業(yè)以前若干

19、年度的財務(wù)報表按時間順序進(jìn)行分析，因而要求會計核算基礎(chǔ)及計算方法不能輕易改變，否則去的指標(biāo)就不能代表企業(yè)的發(fā)展趨勢，也不利于報表分析者規(guī)劃未來橫向比較。橫向比較法是指對前后兩期財務(wù)報表相同項(xiàng)目的比較分析，即將其也連續(xù)兩年的會計數(shù)據(jù)排列在一起，并增設(shè)“絕對金額” 和“百分率增長”兩欄，編出比較財務(wù)報表，以解釋財務(wù)報表項(xiàng)目所發(fā)生的絕對金額和百分率的變化情況。在采用橫向比較分析法時，經(jīng)常與同行業(yè)、同規(guī)模的先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行比較，。通過這種比較分析，可以看出企業(yè)與先進(jìn)企業(yè)的差距，更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況，便于揭示企業(yè)存在的問題。2.2.3 圖表分析法圖表分析法是指將企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的數(shù)字采用圖表的形式列示出來進(jìn)

20、行對比分析，采用圖表分析法具有一目了然、思路清晰的優(yōu)點(diǎn)。嚴(yán)格說來，圖表分析法并不是一種獨(dú)立的財務(wù)分析方法，而是各種財務(wù)分析方法的直觀表現(xiàn)形式，直觀反映了財務(wù)活動的過程或結(jié)果，將復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動及其效果以通俗易懂的形式表現(xiàn)出來，目前，隨著電腦及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的完善與發(fā)展，圖標(biāo)分析法的運(yùn)用基礎(chǔ)范圍和種類形式得到了空前的發(fā)展。2.2.4 綜合分析法杜邦分析法財務(wù)報表分析的最終目的是全方位的了解企業(yè)的財務(wù)狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并對企業(yè)經(jīng)營效益的優(yōu)劣、財務(wù)狀況的好壞做出合理的估價，做出正確的決策，但是單個的分析方法，單個的財務(wù)指標(biāo)的結(jié)果是“只見數(shù)目，不見森林”,即不能從整體上對企業(yè)做出全面評價，而財務(wù)報表的

21、綜合分析能改善這種情形，在我國目前階段，財務(wù)報表的綜合分析主要是杜邦財務(wù)分析體系，杜邦財務(wù)分析體系是以凈資產(chǎn)收益率為核心，其它指標(biāo)都是圍繞這一核心，通過研究彼此間的依存制約的關(guān)系，查明各項(xiàng)主要指標(biāo)變動的影響因素，來揭示企業(yè)的活力能力及前因后果，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化，同時也為企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營理財、提高企業(yè)經(jīng)營效益提供了思路。2.3 財務(wù)報表分析的意義做好財務(wù)報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機(jī)制提供幫助。一是通過分析資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司的財務(wù)狀況，對公司的償債能力、資本

22、結(jié)構(gòu)是否合理、流動資金充足性等做出判斷。二是通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力做出判斷。三是通過分析現(xiàn)金流量表，可以了解和評價公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測公司未來現(xiàn)金流量。3 東風(fēng)汽車股份有限公司的財務(wù)狀況分析3.1 公司簡介東風(fēng)汽車股份有限公司是經(jīng)國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會“國經(jīng)貿(mào)企改1998823號”文批準(zhǔn)，東風(fēng)汽車公司作為獨(dú)家發(fā)起人，將其屬下輕型車廠、柴油發(fā)動機(jī)廠、鑄造三廠為主體的與輕型車和柴油發(fā)動機(jī)有關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，采取社會募集方式設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會“證監(jiān)發(fā)審199968號”文件

23、批準(zhǔn)，本公司于1999年6月28日成功地向社會公開發(fā)行人民幣普通股300,000,000股，每股發(fā)行價為人民幣5.10元，公眾股于同年7月27日在上海證券交易所掛牌交易。公司設(shè)立時總股本1,000,000,000股，其中發(fā)起人出資700,000,000股。公司于1999年7月21日在國家工商行政管理局注冊登記，取得國家工商行政管理局頒發(fā)企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。東風(fēng)汽車公司于2001年實(shí)施了債轉(zhuǎn)股，根據(jù)財政部“財企（2002）225號”文批復(fù)，同意東風(fēng)汽車公司將所持有的本公司國有法人股700,000,000股無償劃轉(zhuǎn)給東風(fēng)汽車有限公司。 2003年9月，公司當(dāng)時的控股股東東風(fēng)汽車有限公司的名稱經(jīng)國家工

24、商行政管理總局核準(zhǔn)變更為東風(fēng)汽車工業(yè)投資有限公司(以下簡稱“東風(fēng)投資”)。2004年10月,東風(fēng)投資變更為東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“東風(fēng)集團(tuán)股份”）。 2003年12月26日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“國資委”）就公司國有股持股單位變更的有關(guān)問題作出了批復(fù)，根據(jù)原國家經(jīng)貿(mào)委有關(guān)批復(fù)，東風(fēng)投資對東風(fēng)汽車有限公司（新設(shè)立的中日合資公司，以下簡稱“東風(fēng)有限”）的出資包括其持有的本公司700,000,000股國有法人股，國資委同意將上述國有股變更為東風(fēng)有限持有。2004年2月18日，中國證監(jiān)會“證監(jiān)公司字20048號”同意豁免東風(fēng)有限因持有本公司國有法人股而應(yīng)履行的要約收購義務(wù)

25、。經(jīng)2004年4月28日股東大會決議，公司以2003年底總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)股票股利3股、每10股以資本公積轉(zhuǎn)增股本7股，公司實(shí)收資本增加到人民幣2,000,000,000元。公司注冊地址：湖北省襄樊市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)春園西路4號；法定代表人：徐平。公司2006年度實(shí)施股權(quán)分置改革，該方案于2006年10月12日經(jīng)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會下發(fā)的關(guān)于東風(fēng)汽車股權(quán)分置改革有關(guān)問題的函(產(chǎn)權(quán)函200663號)批準(zhǔn)，并經(jīng)公司2006年10月30日召開的股東大會表決通過，在保持公司總股本200,000萬股總數(shù)不變的前提下,由全體非流通股股東按比例向方案實(shí)施股權(quán)登記日2006年11月9日

26、登記在冊的全體流通股股東共計送出19,800萬股。公司總股本20億股，其中東風(fēng)汽車有限公司占60.1%，流通股股東合計持有股份占總股份的39.9%。公司經(jīng)營范圍為：汽車（小轎車除外）、汽車發(fā)動機(jī)及零部件、鑄件的開發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售；機(jī)械加工、汽車修理及技術(shù)咨詢服務(wù)。3.2 總體情況分析3.2.1 資產(chǎn)負(fù)債分析 表1：東風(fēng)汽車公司07、08、09年度資產(chǎn)負(fù)債情況表（單位：元）年 份資產(chǎn)總額負(fù)債總額流動負(fù)債所有者權(quán)益合計2007年2008年2009年12113017957.1511114215683.8514966995206.726542166368.645289104525.90820128

27、4544.876468098350.895214310331.158110898103515825111157.956765710661.85由表1數(shù)據(jù)比較看出:東風(fēng)汽車公司08年資產(chǎn)情況次于07年，而09年資產(chǎn)情況好于07及08年，說明公司業(yè)務(wù)規(guī)模仍處于擴(kuò)大之中，但是擴(kuò)大的主要增長點(diǎn)是在債權(quán)人上，因?yàn)樨?fù)債總額09年較08年增加了2912180018.97元，而所有者權(quán)益只增長了940599503.90元，這個數(shù)據(jù)對于債權(quán)人來說比較有壓力。3.2.2 利潤分析表2：東風(fēng)汽車公司利潤情況表（單位：元）年 份主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)利潤利潤總額凈利潤2007200820091

28、3392645858.0312431496585.7814311440851.121490172049.881368995358.791668470464.04677849939.05429822419.98421150673.6558225855220364825503.90 由東風(fēng)汽車表2數(shù)據(jù)看出，東風(fēng)汽車公司主營業(yè)務(wù)收入08年較07年略有下降，09年較前兩年略有增加，而營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤卻在逐年下降。3.3 公司償債能力分析3.3.1 短期償債能力分析 反映短期償債能力的衡量指標(biāo)有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率三種財務(wù)指標(biāo)表3:東風(fēng)汽車公司短期償債能力分析

29、指標(biāo)年 份流動比率速凍比率現(xiàn)金比率2007200820091.40681.41021.27771.0536230.9447060.9662740.5880.47210.5661從以上財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)可以看出，東風(fēng)汽車公司2007年流動比率與2008年基本相同，而2009年流動比率比2008年的流動比率降低了。從流動比率指標(biāo)上看東風(fēng)汽車公司在07年至09年期間的指標(biāo)數(shù)值和人們認(rèn)為比較合理的2：1相比，比較偏低，表明企業(yè)償還短期債務(wù)的能力比較弱，有一定的償債風(fēng)險。東風(fēng)汽車2007年-2009年速凍比率指標(biāo)總體上比較合理，其中，07年東風(fēng)汽車速動比率達(dá)到一個最高值為1.05，但是，該指標(biāo)呈遞減趨勢，說明

30、東風(fēng)汽車公司短期償債能力有所下降。由現(xiàn)金比率指標(biāo)數(shù)據(jù)來看，2008年現(xiàn)金比率比2007年有所下降，而2009年現(xiàn)金比率比2008年提高了，說明08年的短期償債能力比07年償債困難增大，至09年稍稍有些好轉(zhuǎn)，但單憑這三個指標(biāo)，還不能完全說明企業(yè)短期償債能力面臨困難，還要看一些輔助指標(biāo)數(shù)值，即流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況，可以看出企業(yè)的變現(xiàn)能力。短期償債能力分析小結(jié) 圖1:東風(fēng)汽車公司短期償債能力指標(biāo)分析圖圖1 東風(fēng)汽車公司短期償債能力指標(biāo)分析圖流動比率我們可以看出，企業(yè)的短期償債能力比較緊張，但是從速動比率和現(xiàn)金比率，我們可以看出企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中所占的比例比較小，短期資本的結(jié)構(gòu)比較良好，立

31、即支付短期債務(wù)的能力比較強(qiáng)，短期中不存在破產(chǎn)的危險。3.3.2 長期償債能力分析反應(yīng)企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、償債保障比率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)，但本文主要分析資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率這兩個比率表4 東風(fēng)汽車公司長期償債能力分析指標(biāo)年份資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率2007200820090.5400949390.4758867030.5479575070.4599067120.5241141960.452041825從東風(fēng)汽車07,08,09三年的財務(wù)指標(biāo)，我們可以看出東風(fēng)汽車資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)比較合理，三年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在0.5左右，其中09年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.

32、5479.從東風(fēng)汽車07,08,09三年的財務(wù)指標(biāo)，我們可以看出東風(fēng)汽車該項(xiàng)指標(biāo)比較合理，三年企業(yè)的權(quán)益比率都在0.5左右，其中08年這一指標(biāo)達(dá)到最高值為0.52長期償債能力分析小結(jié):圖2 東風(fēng)汽車公司長期償債能力指標(biāo)分析圖從上表中，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益比率我們可以看出，企業(yè)的長期償債能力比較好，資本結(jié)構(gòu)良好。 3.4 公司營運(yùn)能力分析表5 東風(fēng)汽車公司營運(yùn)能力分析指標(biāo)指標(biāo)2007年2008年2009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率14.365.611.54646.2341.151117.365.121.64717.36561.112330.455.641.6

33、1567.41331.0975從上表中的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率我們可以很明顯看出，東風(fēng)汽車09年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了很大的提高，這可能是東風(fēng)汽車采取了一些措施，提高了自己的收賬能力。同行業(yè)一汽的存貨周轉(zhuǎn)率在4.5左右，而東風(fēng)汽車07,08,09三年度的存貨周轉(zhuǎn)率都在5與5.6中間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于競爭對手，這說明東風(fēng)汽車存貨變現(xiàn)的能力很有競爭力，短期償債的能力較強(qiáng)。由上表中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得出：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，2008年比2007年減少了3.88%，2009年比2008年減少了1.48%，可以看出公司在07年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，銷售能力最強(qiáng)，資產(chǎn)利用率高。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)分析2008年比2007年提高了10

34、.07%，2009年比2008年降低了3.15%。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年比2007年有所提高，2009年比2008年有所提高，引起固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)加快的原因是固定資產(chǎn)凈值屬于負(fù)增長，而主營業(yè)務(wù)收入是正增長，說明企業(yè)07年至09年管理水平持續(xù)走好，能夠合理安排固定資產(chǎn)維護(hù)與使用，從而相應(yīng)提高了固定資產(chǎn)的使用效率及主營業(yè)務(wù)收入金額。3.5公司盈利能力分析反應(yīng)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有很多，例如：資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報酬率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等，但在本文中只分析資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售凈利率三種財務(wù)指標(biāo)。表6 東風(fēng)汽車公司盈利能力分析指標(biāo)年 份資產(chǎn)凈利率股東權(quán)益報酬率銷售凈利率20072

35、00820090.0480689340.0373045290.0243753590.104518880.0711763380.0539227960.0434761730.0333515670.025491985從07，08，09年三年的數(shù)據(jù)，我們可以看出東風(fēng)公司的資產(chǎn)凈利率、股東權(quán)益報酬率、銷售凈利率三個指標(biāo)逐年下降，這表明企業(yè)的盈利能力減弱，競爭力逐年下降。表7 一汽汽車盈利能力分析指標(biāo)年 份資產(chǎn)凈利率股東權(quán)益報酬率銷售凈利率2007200820090.0465324670.0512474580.0575637260.115378460.175849250.236718530.0415998

36、530.0542816920.059305087 表7為一汽汽車盈利能力分析指標(biāo)，從以上數(shù)據(jù)可以看出，一汽汽車各項(xiàng)指標(biāo)逐年遞增，說明一汽的盈利能力不斷增強(qiáng)，競爭力上升。 圖3 東風(fēng)、一汽盈利能力對比分析圖從這個對比中，我們可以看出，東風(fēng)汽車的市場占有率在逐年下降，企業(yè)缺乏競爭力。3.6 公司發(fā)展能力分析表8 東風(fēng)汽車公司發(fā)展能力分析指標(biāo)指標(biāo)07年增長率08年增長率09年增長率銷售增長率利潤增長率總資產(chǎn)增長率固定資產(chǎn)增長率26.55%5.84%8.57%2.67%-7.18%-28.79%-8.25%24.80%15.12%-12.01%34.67%22.41%從以上指標(biāo)中，我們可以看出銷售增長

37、率，利潤增長率，總資產(chǎn)增長率，固定資產(chǎn)增產(chǎn)率在08年均呈現(xiàn)負(fù)增長的局面，這可能是在2008年，在世界范圍內(nèi)爆發(fā)了金融危機(jī)，汽車行業(yè)受到了很大的影響。但是我們通過這個表可以發(fā)現(xiàn)，東風(fēng)汽車的利潤增長率在09年仍然呈負(fù)增長的趨勢，這可能說明汽車行業(yè)競爭激烈，東風(fēng)汽車的市場占有率在不斷下降，核心競爭力在不斷下降。3.7 財務(wù)狀況的綜合分析杜邦分析表9 凈資產(chǎn)收益率計算表項(xiàng)目200720082009總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率1.1511%4.3476%2.179.35%1.0704%3.3352%1.926.03%1.0975%2.5492%2.225.87%圖六 2009年東風(fēng)公司杜邦

38、分析圖（單位：萬元）從上表以及杜邦分析圖中可以看出，2007年2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上是變小的，表明公司占用了大量資金，增加了資金成本，資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，資產(chǎn)的利用率降低。 銷售凈利率，從2007年2009年逐年降低，這表明，東風(fēng)公司應(yīng)積極開拓市場，增加銷售收入，同時，也要加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制，降低耗費(fèi)，增加利潤。 權(quán)益乘數(shù)，也在緩慢增大，但總的來說不高，如果適度增加負(fù)債，減少所有者權(quán)益的份額，就能提高杠桿比率，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，會給公司創(chuàng)造更多的利潤。 總體來看，東風(fēng)公司的凈資產(chǎn)收益率逐年下降，說明公司應(yīng)該要提高經(jīng)營管理的水平，提高收入，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，降低費(fèi)用，進(jìn)而提高銷售凈利率，并且適度提

39、高負(fù)債率。3.8東風(fēng)公司存在的問題通過以上的財務(wù)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)東風(fēng)公司存在以下幾個問題，我們可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力在逐年下降，市場占有率在不斷下降，利潤也在逐年減少，這說明企業(yè)的產(chǎn)品缺乏競爭力，整體抗風(fēng)險能力不強(qiáng)。沒有能通過長期借款來更好的優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大規(guī)模，提高資產(chǎn)的盈利能力。成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)不合理。3.9改進(jìn)建議(1)改善資本結(jié)構(gòu)，提高利用財務(wù)杠桿獲利的能力改善資本結(jié)構(gòu)，提高財務(wù)杠桿的獲利能力的主要途徑有：第一、提高自身的信用等級，改善與各大銀行之間的關(guān)系，爭取更多的外部長期借款。第二、提高自身的商業(yè)信用形象，爭取獲得供應(yīng)商的支持，得到更有利的還款計劃，利用短期借款的長期化來提高其財務(wù)

40、杠桿的質(zhì)量。(2)努力降低成本費(fèi)用，增加企業(yè)利潤由于原材料等價格的不斷上漲，使得東風(fēng)汽車公司成本費(fèi)用不斷提高，盈利水平下降。因此，東風(fēng)汽車公司要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的管理，通過不斷降低成本費(fèi)用，減少消耗，杜絕浪費(fèi)來增加企業(yè)的利潤。其主要方法有：第一、通過內(nèi)部技術(shù)改造，加快技術(shù)創(chuàng)新，增加產(chǎn)品的技術(shù)含量，掌握核心技術(shù)，形成獨(dú)具特色的核心產(chǎn)品，從而降低生產(chǎn)過程中的成本，推動企業(yè)在行業(yè)中取得超過平均利潤的利潤。第二、通過同供應(yīng)商之間關(guān)系的改善和聯(lián)合，降低外購原材料過程中產(chǎn)生的成本，增加企業(yè)利潤。第三、在支出管理方面下工夫，加強(qiáng)物資的內(nèi)部控制，提高原材料的利用率，降低制造成本，增加企業(yè)利潤。第四、提高勞動生產(chǎn)率

41、，加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量，開發(fā)新產(chǎn)品，進(jìn)行產(chǎn)品更新?lián)Q代，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等措施，降低成本增加利潤，把原材料等價格上漲引起的成本上漲在內(nèi)部消化掉。(3)加強(qiáng)和推廣企業(yè)間的合作，形成有利的競爭聯(lián)盟，提高整體抗風(fēng)險的能力近幾年來，由于外部市場競爭不斷加劇，使企業(yè)的風(fēng)險不斷加大，那么在這種情況下，要想使企業(yè)立于不敗之地，不僅要通過內(nèi)部技術(shù)改造來提高自身的競爭力，而且應(yīng)不斷加強(qiáng)與其他企業(yè)間的合作，尤其在技術(shù)聯(lián)合開發(fā)，營銷網(wǎng)絡(luò)共享，共建物流平臺，戰(zhàn)略性相互學(xué)習(xí)等方面的合作，進(jìn)而形成有利的競爭聯(lián)盟。只有這樣才能使企業(yè)立于不敗之地，才能使企業(yè)不斷的做大做強(qiáng)。綜上所述汽車公司與盈利能力有關(guān)的指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)東風(fēng)汽車公

42、司盈利能力有所下降，其主要原因有成本上升、競爭加劇等。在分析之后，本文又對以上存在的問題提出了一些解決辦法，如加強(qiáng)內(nèi)部管理、降低成本、加強(qiáng)企業(yè)間的合作，希望這些分析和解決辦法對東風(fēng)汽車公司未來的經(jīng)營發(fā)展提供一定的參考價值。4、結(jié)束語本文以東風(fēng)汽車股份有限公司為例，介紹了財務(wù)報表的部分分析方法與分析指標(biāo)，由于水平有限以及一些條件限制，所以報表分析并不全面，例如，報表附注與企業(yè)信息的披露并沒有進(jìn)行分析。雖然有些不盡人意的地方， 但本人會在以后的學(xué)習(xí)和工作中對此課題進(jìn)一步研究和探討，請各位老師批評指正?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】1李瑞雪, 談企業(yè)財務(wù)報表分析，安陽師范學(xué)院學(xué)報,2006.12郭學(xué)偉, 財務(wù)報表分析

43、的應(yīng)用，農(nóng)場經(jīng)濟(jì)管理,2002.1 3 曹小秋，財務(wù)報表分析應(yīng)注意的若干問題，審計與理財，2005.3 4 陳如意，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)報表分析及對策，會計之友，2006.35任晶波、楊俊、田隨穎，上市公司財務(wù)報表分析黑龍江出版社，2007年3月7韓陽，上市公司財務(wù)報表淺談財務(wù)報告與分析，2008年10月8黃仁佳，上市財務(wù)報表分析新探經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2008年4月9王廣斌，上市公司財務(wù)報表分析的基本原理與方法，山西高等學(xué)校社會科學(xué)報，2004年4月10陳宇寧，上市公司財務(wù)報表分析探究管理精粹，2004年3月11王化成，財務(wù)報表分析，北京大學(xué)出版社，2007年12中國注冊會計師協(xié)會，財務(wù)成本管理，經(jīng)濟(jì)科學(xué)

44、出版社，2008年13張新民，企業(yè)財務(wù)分析，清華大學(xué)出版社，2000年14黃世忠，財務(wù)報表分析的邏輯框架，財務(wù)與會計2007年第十期15程培先，企業(yè)盈利能力分析，2007年第八期16杜錦強(qiáng)，企業(yè)償債能力分析指標(biāo)的改進(jìn)建議，2006年第九期17劉敏、李宇箭，分析企業(yè)現(xiàn)金流量決策企業(yè)經(jīng)營活動，現(xiàn)代企業(yè)，2007年第七期18喬旭東，李忠林，會計披露變遷的一般分析，會計研究2001.619陳瑜，王棟，論財務(wù)報表分析視角財經(jīng)問題研究，2003.420趙國蟲，財務(wù)報表分析北京，北京大學(xué)出版社，2007年21東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)報表，2007年2009年22mmichael a.diamond, ear

45、l k.stice,james d.stice.finaancial accounting:reporting and analysis,2000 by southwestern college publish23leopoid a.bernstein,j.wila 財務(wù)報表分析， 張海燕等譯，北京大學(xué)出版社，2004年【致謝詞】作為本科學(xué)生，我的水平確實(shí)有限，要完成這么深層次的論文，難度是可想而知。但我之所以能完成，我的指導(dǎo)老師是功不可沒的。在這次論文的寫作過程中，我得到了指導(dǎo)老師的親切關(guān)懷和耐心指導(dǎo)。老師嚴(yán)肅的科學(xué)態(tài)度，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)精神，精益求精的工作作風(fēng)，深深地感染和激勵著我。同時，我的同

46、學(xué)也給我提供了很多幫助和關(guān)心，謝謝你們。最后，再一次感謝所有在畢業(yè)設(shè)計中曾經(jīng)幫助過我的良師益友和同學(xué)，以及在設(shè)計中被我引用或參考的論著的作者。 【附表】表一：東風(fēng)汽車股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表會計年度2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日貨幣資金4591707566.052451272357.233769102393.23交易性金融資產(chǎn)53458.5410155116.9437231560.56應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項(xiàng)其他應(yīng)收款2453065145.49470031156.56217365880.71102792138.201407114780.93716224368.

47、21151104345.25185495720.411599918127.95932924253.93284065463.1085259379.02應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款-應(yīng)收利息2330314.984628050.006435598.50應(yīng)收股利-1100.00-存貨2525746631.032427265590.402284451250.44其中：消耗性生物資產(chǎn)-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)-100000000.00流動資產(chǎn)合計10363092291.567353261429.379099388026.73可供出售金融資產(chǎn)70050000.000.000.00持有至到期投資-長期應(yīng)收款-長

48、期股權(quán)投資848359323.48956494429.7474401154.03投資性房地產(chǎn)21240704.5122056844.3221811111.91固定資產(chǎn)2130369628.901730668589.142110053243.09在建工程631169512.71247743982.50221299926.48工程物資-固定資產(chǎn)清理4065323.11-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-無形資產(chǎn)430094795.03354708424.75156406587.49開發(fā)支出19882675.96-在建工程631169512.71247743982.50221299926.48商譽(yù)309868490.

49、50309868490.50309868490.50長期待攤費(fèi)用456400.00-遞延所得稅資產(chǎn)138346060.96139413493.53119789416.92其他非流動資產(chǎn)-非流動資產(chǎn)合計4603902915.163760954254.483013629930.42資產(chǎn)總7211114215683.8512113017957.15短期借款181088424.38242500000.00651873577.76交易性金融負(fù)債0.000.000.00應(yīng)付票據(jù)3178703411.562164533336.112151164419.16應(yīng)付賬款350707790

50、1.942202874215.282742023535.87預(yù)收款項(xiàng)551844346.01377368273.50378776459.53應(yīng)付職工薪酬134529677.2373081735.1373768690.32應(yīng)交稅費(fèi)-69736352.16-207363538.872183552.88應(yīng)付利息405374.532554898.202906162.35應(yīng)付股利-其他應(yīng)付款626985319.61358761411.80465401953.02應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款-一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債-其他流動負(fù)債-流動負(fù)債合計長期借款8110898103.10-5214310331.15-6468098

51、350.89-應(yīng)付債券-長期應(yīng)付款-專項(xiàng)應(yīng)付款66932.00816932.00609341.08預(yù)計負(fù)債25581242.5112908705.6457750349.28遞延所得稅負(fù)債27077253.5922621574.5215708327.39其他非流動負(fù)債37661013.6738446982.59-非流動負(fù)債合計90386441.7774794194.7574068017.75負(fù)債合計8201284544.875289104525.906542166368.64實(shí)收資本（或股本）2000000000.002000000000.002000000000.00資本公積684647601

52、.57638393601.57638393601.57盈余公積623703452.76599197576.95526751452.60減：庫存股2109219891.041995786096.322070780200.74未分配利潤-少數(shù)股東權(quán)益1348139716.48591733883.11334926333.60外幣報表折算價差-非正常經(jīng)營項(xiàng)目收益調(diào)整-所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計6765710661.855825111157.955570851588.51負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合7211114215683.8512113017957.15附表二：東風(fēng)公司利潤表會計年度2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日一、營業(yè)收1212431496585.7813392645858.03減：營業(yè)成