財(cái)務(wù)管理期末考試題及答案

1、一、單項(xiàng)選擇題 ( 從下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中，選出一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填在題 后的括號(hào)里。每小題 2分，共 20 分)1 某公司全部債務(wù)資本為 100萬元，債務(wù)的平均利率為 10。當(dāng)銷售額為 100 萬元，息稅前利潤(rùn)為 30 萬元，則其時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ( )A 0.8B 1.2C 1.5D 3.12 某企業(yè)按年利率 12從銀行借人短期款項(xiàng) 1000萬元，銀行要求企業(yè)按貸款總 額的 15 保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為 ( )A 10.43 B 12C 13.80 D14.12 3 如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，則 ( )A. 折現(xiàn)率為負(fù) B 折現(xiàn)率一定為零C. 折現(xiàn)率為正，

2、且其值較高D 不存在通貨膨脹4 在公司資本結(jié)構(gòu)決策中，如果負(fù)債比率由低調(diào)高，則對(duì)公司股東產(chǎn)生的影響 是 ( )A 可能會(huì)降低公司加權(quán)資本成本，從而增大股東價(jià)值B 提高公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C. 降低股東承受的風(fēng)險(xiǎn)D. 增加財(cái)務(wù)杠桿，從而降低股東收益能力 5關(guān)于折舊政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，以下說法不正確的是()A .折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流，從而不會(huì)影響稅負(fù)B .采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也可能會(huì)加快C. 不同折舊政策會(huì)對(duì)企業(yè)收益分配產(chǎn)生不同的影響D .折舊屬于非付現(xiàn)成本，會(huì)影響投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流測(cè)算6. 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指 ()A .應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失B .調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用C. 應(yīng)收

3、賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D. 催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用7. 某一股票的市價(jià)為 20元，該公司股票每股紅利為 o. 5 元，則該股票當(dāng)前市盈率為( )A . 10 B . 20C . 30 D . 408. 關(guān)于證券投資組合理論以下表述中，正確的是( )A .證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B .證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風(fēng)險(xiǎn)越大C. 最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以其必要報(bào)酬率也最大D .一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)減低的速度會(huì)越 來 越慢9. A公司只生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品，其單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售量1000件，每件售價(jià)15元。如果公司

4、想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 800元，則固定成本應(yīng)控制在 ()A. 4200 元 B 4800 元C. 5000 元D 5800 元10 如果某項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定( )A 該項(xiàng)目的投資收益率為負(fù)數(shù)B 該項(xiàng)目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本C. 該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將高于資本成本率D 該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)將大于 l二、多項(xiàng)選擇題 ( 從下列每小題的五個(gè)選項(xiàng)中選出二至五個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。每小題 2 分，共 20分。多選、少選、錯(cuò)選均不得分 )1 影響利率形成的因素包括 ( )A. 純利率 B 通貨膨脹貼補(bǔ)率C. 違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率 D. 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率E 到期風(fēng)

5、險(xiǎn)貼補(bǔ)率2 下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有( )A. 流動(dòng)資本要求B 限制高管人員工資及獎(jiǎng)金支出C. 現(xiàn)金性紅利發(fā)放D 資本支出限制E 貸款的專款專用3 企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有 ( )A. 增加銷售量 B. 增加自有資本C. 降低變動(dòng)成本D 增加固定成本比例E 提高產(chǎn)品售價(jià)4 下列中，屬于隨著銷售變動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)的報(bào)表項(xiàng)目主要是( )A 應(yīng)收賬款B. 存貨C. 應(yīng)付賬款D 應(yīng)付長(zhǎng)期公司債券E 股本總額5 股東財(cái)富最大化目標(biāo)這一提法是相對(duì)科學(xué)的，因?yàn)樗? )A. 揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn)這一邏輯B 股東財(cái)富增減不完全取決于會(huì)計(jì)利潤(rùn)，利潤(rùn)與股東財(cái)富之間并不完

6、全相關(guān)C. 股東財(cái)富最大化在事實(shí)上已經(jīng)蘊(yùn)含了對(duì)除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益 最大化的滿足這一前提條件D 股東財(cái)富是可以通過有效市場(chǎng)機(jī)制而充分表現(xiàn)出來的 ( 如股價(jià) ) ，因而是可量 化的管理目標(biāo)E 股東財(cái)富是全體股東的財(cái)富，而不是特定股東群體( 如大股東 ) 的財(cái)富6 關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于0H寸，下列說法正確的是()A. 在其他因素定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大B 在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小C. 當(dāng)固定成本趨近于。時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近 1D 當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于 oE 在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小7 與企業(yè)的

7、其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征 ()A 專用性強(qiáng)B 收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大C. 價(jià)值雙重存在D 占用的資本規(guī)模較大E. 投資時(shí)間長(zhǎng)8 股利無關(guān)論認(rèn)為 ()A 投資人并不關(guān)心股利是否分配B 股利支付率不影響公司的價(jià)值C 只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值D 投資人對(duì)股利、資本利得兩者間并不存在偏好E 在有稅狀態(tài)下，股利支付與否與股東個(gè)人財(cái)富是相關(guān)的9 用于評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)主要有 ()A 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B. 凈資產(chǎn)收益率C. 總資產(chǎn)報(bào)酬率 D 資產(chǎn)負(fù)債率E 權(quán)益乘數(shù)10 。一般來說，影響長(zhǎng)期償債能力的因素主要有 ()A 資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，則償債能力也將越強(qiáng)B. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資

8、產(chǎn)比例越高，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)C. 企業(yè)獲利能力越弱，長(zhǎng)期償債能力將可能越差D 公司資本結(jié)構(gòu)政策，債務(wù)政策越穩(wěn)健，長(zhǎng)期償債能力就可能越強(qiáng)E. 公司股東實(shí)力越強(qiáng)，則長(zhǎng)期償債力越強(qiáng)三、判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后括號(hào)里劃“V”，錯(cuò)誤的在題后括號(hào)里劃“ X”。每小題 1分，共10分)1 簡(jiǎn)言之，財(cái)務(wù)管理可以看成是財(cái)務(wù)人員對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)事項(xiàng)的管理。()2 在總資產(chǎn)報(bào)酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿將有利于提高凈 資產(chǎn)收益率。 ( )3 如果A、B兩項(xiàng)目間相互獨(dú)立，則選擇項(xiàng)目A將意味著不得選擇項(xiàng)目 B()4在資本限量決策和項(xiàng)目選擇中，只要項(xiàng)目的預(yù)期內(nèi)含報(bào)酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成

9、本，則被選項(xiàng)目都是可行的。 ()5 公司實(shí)施定額股利政策時(shí)，公司股利不隨公司當(dāng)期利潤(rùn)的波動(dòng)而變動(dòng)。( )6 公司實(shí)施股票回購(gòu)時(shí)，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從而提高股票價(jià) 格，并最終增加公司價(jià)值。 ( )7 在其他因素不變情況下，提高資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)提高權(quán)益乘數(shù)。()8 在分析公司資產(chǎn)盈利水平時(shí)，一般要剔除因會(huì)計(jì)政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對(duì)公司盈利性的影響。 ()9 事實(shí)上，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價(jià)值的一種權(quán)證。()10 在項(xiàng)目現(xiàn)金流估算中，不論是初始現(xiàn)金流量還是終結(jié)現(xiàn)金流量，都應(yīng)當(dāng)考慮稅收 因素對(duì)其的影響。 ()1 、財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程進(jìn)行的管理(對(duì))。-2、

10、 當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資會(huì)提高普通股每股利潤(rùn)， 但會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 ( 對(duì) )-3、 在計(jì)息期與利率相同下，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。( 錯(cuò) )-4、在存貨模式下，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本相等時(shí)，此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最 佳現(xiàn)金持有量。 ( 對(duì))-5、根據(jù)項(xiàng)目投資的理論， 在各類投資項(xiàng)目中， 運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金流出量中都包括固定資產(chǎn)投資。 ( 錯(cuò))-6、 固定股利政策不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。(錯(cuò) )-7、 發(fā)放股票股利不會(huì)使股本總額與股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。(錯(cuò) )-8、債券價(jià)格由面值和票面利率決定。 (錯(cuò) )-9、 投資方案的回收期越長(zhǎng)，表明該方案的

11、風(fēng)險(xiǎn)程度越小。( 錯(cuò))-10、 隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項(xiàng)的現(xiàn)值將逐漸增加。(錯(cuò) )- 四、計(jì)算題 (每題 15分，共 30分)1 A公司股票的貝他系數(shù)為 2.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào) 酬率為 10。要求：(1) 計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率。(2) 若該股票為固定成長(zhǎng)股票， 成長(zhǎng)率為 6%，預(yù)計(jì)一年后的股利為 1.5 元， 則該 股票的價(jià)值為多少 ?(3) 若股票未來 3年股利為零成長(zhǎng)，每年股利額為 1.5 元，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為 正常增長(zhǎng)， 增長(zhǎng)率為 6%，則該股票的價(jià)值為多少 ?2 某公司擬為某大型投資項(xiàng)目籌資 10億元。經(jīng)董事會(huì)決策并報(bào)股東大會(huì)批準(zhǔn)后， 該項(xiàng)目的融

12、資方案最終確定為： (1) 向銀行借款 3 億元，期限 5 年，借款年利率為 10；(2) 上市融資，擬上市發(fā)行股票融資 7億元(發(fā)行 1億股，每股發(fā)行價(jià)格為 7元) 。董事會(huì) 在上市時(shí)，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為 0.1 元股，且股利支付 在未來將保持 8的年增長(zhǎng)率。假定股票籌資費(fèi)率為 5，公司適用所得稅率 25。 則要求測(cè)算：(1) 該銀行借款的資本成本；(2) 普通股的融資成本；(3) 該融資方案的加權(quán)平均資本成本；(4) 經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14 ，試判斷這一新增投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。五、計(jì)算分析題 (20 分 ) 你意識(shí)到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式

13、。你準(zhǔn)備開設(shè)并經(jīng)營(yíng)一家健身中 心，并發(fā)現(xiàn)一個(gè)廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為 48000 元，每年年末 支付。你估計(jì)一開始需要投入 150000 元用于改造并購(gòu)置一些健身設(shè)備(殘值為零 ) 。根據(jù)你的調(diào)查，你估計(jì)潛在的會(huì)員有 500位，年會(huì)費(fèi) 500元人。你還需聘請(qǐng) 5 位教練，且 人均年薪為 24000 元。如果該項(xiàng)目開始盈利，且稅率為40，假定采用直線法折舊，且項(xiàng)目期為 lo 年。請(qǐng)根據(jù)上述計(jì)算并分析：(1) 該項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量；(2) 該項(xiàng)目的回收期；(3) 如果折現(xiàn)率為 10 ，請(qǐng)測(cè)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行；(4) 通過本題， 總結(jié)說明在投資決策過程中需要對(duì)哪些

14、決策參數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷 ? (已知：PVIFA(10 %, 10) = 6.145).試卷代號(hào)： 2038中央廣播電視大學(xué)20082009 學(xué)年度第一學(xué)期“開放?？啤逼谀┛荚? 半開卷 )財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)( 供參考 )2009 年 1 月一、單選題( 每小題2 分,共20 分）1 C2 D3B4A5 A6 C7 D8D9A10 B二、多選題( 每小題2 分,共20 分）1 ABCDE2ACD3ACE4 ABC5 ABDE6 AC7 ABCDE8 ABD9 BC10 ABCD三、判斷題( 每小題1 分,共10分）1 X2 V3X4X5 V6 X7 V8V9V10V四、計(jì)算題 (每題 1

15、5分,共 30分)1 答： (1) 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：該公司股票的預(yù)期收益率=6% +2.5X(10 % -6 % ) = 16%(5分)(2) 根據(jù)固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式：該股票價(jià)值=1.5 / (16 % -6 % ) = 15(元)(5分)(3) 根據(jù)非固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值計(jì)算公式：該股票價(jià)值=1.5X(P /A, 16%, 3)+1.5X(1+6 %) /(16 %一 6%)X(P /S, 16%, 3)=1.5X 2.2459+15.9X0.6407=13.56( 元)(5 分)2 答：(1)銀行借款成本=10%x(1-25 % ) = 7.5 %(4 分)(2) 普通股成

16、本=0.1 /7X(1-5 % )+8 %= 9.50 %(5 分)(3) 加權(quán)平均資本成本=7.5 % * 3 /10+9.50 % x 7 /10= 8.90 %(4 分)（4）由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為 14 高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項(xiàng)目是 可行的。 （2 分 ） 五、計(jì)算分析題 （20 分 ）（1） 根據(jù)上述，可以測(cè)算出該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即； 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入： 500 X 500 （1 分 ） 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出 48000+5 X 24000 （1 分 ） 年折舊額： 150000 10（1 分 ）則每年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量=（500X 500-48000-5X24000-

17、150000 /10）X（1-40 % ）+150000 /10= 55200（元）（3 分）（2）由于初始投資額為 150000元，且未來 1 0年內(nèi)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為 55200元（此 為一年金 ） ，因此，可以測(cè)算出其回收期為2.72（ 年）（4 分）（3）該項(xiàng)目的 NPV= 55200X6.145 150000= 189204（元）（5 分）因此，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。（4）通過本題可以歸納出，要進(jìn)行項(xiàng)目決策，需要預(yù)測(cè)的主要決策參數(shù)有：（1） 市場(chǎng)分析和收入預(yù)測(cè)； （2） 項(xiàng)目投產(chǎn)后的運(yùn)營(yíng)成本及預(yù)測(cè)； （3） 投資規(guī)模預(yù)測(cè)； （4） 項(xiàng)目資本 成本； （5）

18、項(xiàng)目的壽命期； （6） 稅收政策及決策 （最后一點(diǎn)在本題中沒有涉及，可以不計(jì)分）（5 分）三、判斷題1 .財(cái)務(wù)分析可以改善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、 決策、預(yù)算和控制， 改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效 益，所以，財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心。 （）【答案】X 【解析】財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰 成敗。2. 在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中， “解騁”是一種通過市場(chǎng)來約束經(jīng)營(yíng)者的方法。 （）【答案】X 【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法 包括解聘、 接收和激勵(lì)。 其中解聘是通過所有者約束經(jīng)營(yíng)者的方法， 而接收是通過市場(chǎng)約束 經(jīng)營(yíng)者的方法，激勵(lì)則

19、是將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與績(jī)效掛鉤的方法3. 企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)。 （）【答案】X 【解析】企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn) 的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)，后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。4. 如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣會(huì)產(chǎn)生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動(dòng)。 （）【答案】X 【解析】籌資活動(dòng)是指由于資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。而如果企業(yè)現(xiàn)有資金 不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要， 還要采取短期借款的方式來籌集所需資金， 這樣所產(chǎn)生的企業(yè)資 金收付屬于由企業(yè)經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)

20、活動(dòng)，屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。5. 財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種內(nèi)部條件的統(tǒng)稱。 （）【答案】 X 【解析】 財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境， 是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影 響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。6. 企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分， 區(qū)別與其他管理的特點(diǎn)在于它是一種使用價(jià)值 的管理。（ ）【答案】 X 【解析】 企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，區(qū)別與其他管理的特點(diǎn)在 于它是一種資金的管理。7. 在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)中， 廣義的分配活動(dòng)是指對(duì)企業(yè)利潤(rùn)總額的分配， 而狹義的分配活動(dòng)僅指對(duì)于企業(yè)稅后凈利潤(rùn)的分配。 （）【答案】 X 【解析】 廣義的分配是指

21、對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派活的行為 ; 而狹義的分 配僅指結(jié)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配 .8. 債券之所以會(huì)存在溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行， 這是因?yàn)橘Y金市場(chǎng)上的利息率是經(jīng)常變化的， 而 債券票面利率，一經(jīng)發(fā)行，便不易進(jìn)行調(diào)整。 （ ）【答案】“【解析】當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行 ; 當(dāng)票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券則平價(jià)發(fā)行。9. 資金時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的， 是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富 分配的一種形式。 （ ）【答案】“【解析】資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)表示，即純利率。利率作為一種經(jīng)濟(jì)杠桿，是資 金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富分配的

22、一種形式。10. 在風(fēng)險(xiǎn)分散化過程中，在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)并不是很明顯，但是隨著投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)增加到一定程度后風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)會(huì)逐漸增強(qiáng)，當(dāng)投資組合包括市場(chǎng)上的所有投資項(xiàng)目時(shí)，就可以分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)了。 （）【答案】X【解析】在風(fēng)險(xiǎn)分散化過程中，在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)很明顯， 但是隨著投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)增加到一定程度后風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)會(huì)逐漸降低。當(dāng)投資組合包括市場(chǎng)上的所有投資項(xiàng)目時(shí)，只能分散掉全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不能分散全部風(fēng)險(xiǎn)。11. 一個(gè)財(cái)務(wù)管理者必須作兩個(gè)決策，一是企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要多少營(yíng)運(yùn)資金；二是如何籌集企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的營(yíng)運(yùn)資金。（V ）答案：對(duì)解析：一個(gè)

23、財(cái)務(wù)管理者必須作兩個(gè)決策，一是企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要多少營(yíng)運(yùn)資金；二 是如何籌集企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的營(yíng)運(yùn)資金。所以本題的說法是正確的。 該題針對(duì)“營(yíng)運(yùn)資金的管理原則及戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核12. 在應(yīng)收賬款管理中，信用政策必須明確地規(guī)定信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和折扣條件。（）答案：錯(cuò) 解析 ：信用政策必須明確地規(guī)定：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、信用期間和折扣條件。 該題針對(duì)“應(yīng)收賬款信用政策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核13. 在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本和儲(chǔ)存成本。（）答案 ：錯(cuò)解析 ：存貨管理的目標(biāo)， 就是要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡， 在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳結(jié)合。

24、 該題針對(duì)“存貨的功能與持有成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核14. 某企業(yè)年初從銀行貸款 200萬元，期限為 1 年，年利率為 8%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末 應(yīng)償還的金額為 216 萬元。（ ）答案：錯(cuò) 解析 ：貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息，而到期再償還全部本金的一種計(jì)息方法，所以該企業(yè)年末應(yīng)償還的金額為200 萬元。 該題針對(duì)“流動(dòng)負(fù)債管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核15. 采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策， 公司財(cái)務(wù)壓力較小， 有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。 （）答案：錯(cuò)解析：采用固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，即不論公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增長(zhǎng)的股利，這可能會(huì)導(dǎo)

25、致企業(yè)資金緊缺， 財(cái)務(wù)狀況惡化，所以采用該政策企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力較大。 該題針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核16. 剩余股利政策能保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價(jià)值長(zhǎng)期最大化。（V ）答案：對(duì) 解析 ：剩余股利政策下， 留存收益優(yōu)先保證再投資的需要， 從而能保持理想 的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價(jià)值長(zhǎng)期最大化。 該題針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核17. 根據(jù)代理理論可知， 較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少代理成本。 （ V ） 答案：對(duì) 解析：代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入 資本市場(chǎng)尋求外部融資， 從而公司可以將接受資本市場(chǎng)上更多、 更嚴(yán)格的監(jiān)督， 這

26、樣便通過 資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少代理成本。 該題針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核18. 速動(dòng)比率較流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性，如果速動(dòng)比率較低，則企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債到期絕對(duì)不能償還。 （）【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 速動(dòng)比率較流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負(fù)債償還的安全性，但 并不能認(rèn)為速動(dòng)比率較低， 則企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債到期絕對(duì)不能償還。 因?yàn)槿绻髽I(yè)存貨的流轉(zhuǎn) 順暢， 變現(xiàn)能力強(qiáng)， 即使速動(dòng)比率較低， 只要流動(dòng)比率高，企業(yè)仍然有望償還到期的債務(wù)本 息。19. 市盈率越高說明投資者對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景越看好，投資者更愿意以較高的價(jià)格購(gòu)買公司 股票。( )【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 一般來說市

27、盈率高， 說明投資者對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景越看好， 越愿意以較高的價(jià)格購(gòu)買公司股票。 但是如果市盈率過高， 則也意味著這種股票具有較高的 投資風(fēng)險(xiǎn)。20. 在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)的負(fù)債程度越高，能給企業(yè)帶來更多財(cái)務(wù)杠桿利益，同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。( V)【正確答案】 對(duì) 【答案解析】 權(quán)益乘數(shù)=1/ (1資產(chǎn)負(fù)債率)，在其他條件不變的情況 下，權(quán)益乘數(shù)越大， 資產(chǎn)負(fù)債率越高，所以企業(yè)的負(fù)債程度越高， 能給企業(yè)帶來更多財(cái)務(wù)杠 桿利益，但是同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。判斷題A(X )A、B、C三種證券的期望收益率分別是 12. 5%、25%、10 8%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為6. 31%

28、、19. 25%、5 05，則對(duì)這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是B、 A、 C。C(X )財(cái)務(wù)杠桿率大于1,表明公司基期的息稅前利潤(rùn)不足以支付當(dāng)期債息。(X)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，但沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系。(V )從指標(biāo)含義上可以看出，利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可用于判斷公司盈利狀況。(V)從資本提供者角度，固定資本投資決策中用于折現(xiàn)的資本成本其實(shí)就是投資者的機(jī)會(huì)成本。(V )超過盈虧臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增加產(chǎn)品的貢獻(xiàn)毛益總額。D(V)對(duì)于債務(wù)人來說，長(zhǎng)期借款的風(fēng)險(xiǎn)比短期借款的風(fēng)險(xiǎn)要小。(V)當(dāng)息稅前利潤(rùn)率(ROA高于借入資金利

29、率時(shí)，增加借入資本，可以提高凈資產(chǎn)收益率(ROE。F(X )風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原則意味著，承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)都能得到其相應(yīng)的收益回報(bào)。G(V)購(gòu)買國(guó)債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。(V )公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過分散投資而予以消除的風(fēng)險(xiǎn)，因此此類風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)從資本市場(chǎng)中取得其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。(V)股利無關(guān)理論認(rèn)為，可供分配的殷利總額高低與公司價(jià)值是相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價(jià)值是無關(guān)的。(V)公司制企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，是產(chǎn)生代理問題的根本前提。L(X )流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率是用于分析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)在排序邏輯上一個(gè)

30、比一個(gè)謹(jǐn)慎，因此，其指標(biāo)值一個(gè)比一個(gè)更小。M(V)某企業(yè)以“ 2/ 10，n/40”的信用條件購(gòu)入原料一批，若企業(yè)延至第30天付款，則可計(jì)算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為 36. 73%。Q(V)企業(yè)無論是用現(xiàn)金購(gòu)人有價(jià)證券還是轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金，都需要付出一定的交易費(fèi)用，即轉(zhuǎn)換成 本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等.R(X )如果項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小于，即表明該項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)小于零。(V)如果某企業(yè)的永久性流動(dòng)資產(chǎn)、 部分固定資產(chǎn)投資等， 是由短期債務(wù)來籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財(cái)務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策。(V)如果某債券的票面年利率為 12%，且該債券半年計(jì)息一次，則

31、該債券的實(shí)際年收益率將大于12%。(V)如果企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，則企業(yè)制定的信用標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)該越低。(X)如果某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 1,則可以肯定該證券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)必高于市場(chǎng)平均回報(bào)。( X )若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，則表明該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率小于0，項(xiàng)目不可行。(X )若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)狀況正處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率等于零。S(V)市盈率指標(biāo)主要用來評(píng)估股票的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。如果某股票的市盈率為40，則意味藿該股票的投資收益率為 2 5%。(X )市盈率是指股票的每股市價(jià)與每股收益的比率，該比率高低在一定程度上反映了股票的投資價(jià)值。(X )所有企業(yè)或投資項(xiàng)目所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是相同的。(X )股票價(jià)值是指當(dāng)期實(shí)際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。(X )稅差理論認(rèn)為，如果資本利得稅率高于股利分紅中個(gè)人所得稅率，則股東傾向于將利潤(rùn)留存于公司內(nèi)部，而不是將其當(dāng)作股利來支付。T (X )貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)被廣泛采用的根本原因，就在T-它不需要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。X(X )現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶多買商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購(gòu)買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。Y(X )由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對(duì)于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。(X )由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因