電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析任務(wù)一萬(wàn)科a償債能力分析

1、羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃

2、羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇

3、聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁

4、芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈

5、膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂

6、羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇

7、艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈

8、肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊

9、芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿

10、膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄

11、荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁

12、膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅

13、肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿

14、芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃

15、膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈

16、荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂

17、膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿

18、肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅

19、芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇

20、肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂

21、莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆

22、膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀

23、肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄

24、芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀蒀薆袃膆蒀螈腿肂葿袁羂莀蒈薀螄芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈薅蒅羈羄薄薇螁芃薄蝿羇艿薃袂衿膅薂薁肅肁薁蚄袈荿薀螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇芅蝕襖羃芄袂肀莂芃薂羃羋節(jié)蚄膈膄節(jié)螇羈肀芁衿螄荿芀蕿罿芅荿蟻螂膁莈螃羇肇莇蒃螀肅莆蚅肆莁莆螈衿芇蒞袀肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅蒂螄裊芄蒁蒄肁膀 一、 公司簡(jiǎn)介萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司（股票代碼000002），成立于1984年5月，是目前中國(guó)最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)，

25、也是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股?？偛吭O(shè)在深圳，至2009年，已在20多個(gè)城市設(shè)立分公司。2010年公司完成新開工面積1248萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)銷售面積897.7萬(wàn)平方米，銷售金額1081.6億元。 營(yíng)業(yè)收入507.1億元，凈利潤(rùn)72.8億元。這意味著，萬(wàn)科率先成為全國(guó)第一個(gè)年銷售額超千億的房地產(chǎn)公司。這個(gè)數(shù)字，是一個(gè)讓同行眼紅，讓外行震驚的數(shù)字，相當(dāng)于美國(guó)四大住宅公司高峰時(shí)的總和。在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人王石的帶領(lǐng)下，萬(wàn)科通過(guò)專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹立專業(yè)品牌，以所謂“萬(wàn)科化”的企業(yè)文化（一、簡(jiǎn)單不復(fù)雜；二、規(guī)范不權(quán)謀；三、透明不黑箱；四、責(zé)任不放任）享譽(yù)業(yè)內(nèi)。 萬(wàn)科企業(yè)

26、股份有限公司成立于1984年5月，是目前中國(guó)最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。2008年公司完成新開工面積523.3萬(wàn)平方米，竣工面積529.4萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)銷售金額478.7億元，結(jié)算收入404.9億元，凈利潤(rùn)40.3億元。 萬(wàn)科認(rèn)為，堅(jiān)守價(jià)值底線、拒絕利益誘惑，堅(jiān)持以專業(yè)能力從市場(chǎng)獲取公平回報(bào)，是萬(wàn)科獲得成功的基石。公司致力于通過(guò)規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的發(fā)展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工、最受合作伙伴歡迎，最受社會(huì)尊重的企業(yè)。憑借公司治理和道德準(zhǔn)則上的表現(xiàn)，公司連續(xù)六次獲得“中國(guó)最受尊敬企業(yè)”稱號(hào)，2008年入選華爾街日?qǐng)?bào)（亞洲版）“中國(guó)十大最受尊敬企業(yè)”。 萬(wàn)科1988年進(jìn)入房

27、地產(chǎn)行業(yè)，1993年將大眾住宅開發(fā)確定為公司核心業(yè)務(wù)。至2008年末，業(yè)務(wù)覆蓋到以珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海三大城市經(jīng)濟(jì)圈為重點(diǎn)的31個(gè)城市。當(dāng)年共銷售住宅42500套，在全國(guó)商品住宅市場(chǎng)的占有率從2.07%提升到2.34%，其中市場(chǎng)占有率在深圳、上海、天津、佛山、廈門、沈陽(yáng)、武漢、鎮(zhèn)江、鞍山9個(gè)城市排名首位。 萬(wàn)科1991年成為深圳證券交易所第二家上市公司，持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可。過(guò)去二十年，萬(wàn)科營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為31.4.%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為36.2%；公司在發(fā)展過(guò)程中先后入選福布斯“全球200家最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”、“

28、亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜；多次獲得投資者關(guān)系等國(guó)際權(quán)威媒體評(píng)出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎(jiǎng)項(xiàng)。 經(jīng)過(guò)多年努力，萬(wàn)科逐漸確立了在住宅行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：“萬(wàn)科”成為行業(yè)第一個(gè)全國(guó)馳名商標(biāo)，旗下“四季花城”、“城市花園”、“金色家園”等品牌得到各地消費(fèi)者的接受和喜愛；公司研發(fā)的“情景花園洋房”是中國(guó)住宅行業(yè)第一個(gè)專利產(chǎn)品和第一項(xiàng)發(fā)明專利；公司物業(yè)服務(wù)通過(guò)全國(guó)首批iso9002質(zhì)量體系認(rèn)證；公司創(chuàng)立的萬(wàn)客會(huì)是住宅行業(yè)的第一個(gè)客戶關(guān)系組織。同時(shí)也是國(guó)內(nèi)第一家聘請(qǐng)第三方機(jī)構(gòu)，每年進(jìn)行全方位客戶滿意度調(diào)查的住宅企業(yè)。 自創(chuàng)建以來(lái)，萬(wàn)科一貫主張“健康豐盛人生”，重視工作與生活的平衡；為員工提供可持續(xù)

29、發(fā)展的空間和機(jī)會(huì)，鼓勵(lì)員工和公司共同成長(zhǎng)；倡導(dǎo)簡(jiǎn)單人際關(guān)系，致力于營(yíng)造能充分發(fā)揮員工才干的工作氛圍。2001年起，萬(wàn)科每年委托第三方顧問(wèn)公司對(duì)全體職員進(jìn)行員工滿意度調(diào)查。 公司致力于不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)。至08年，萬(wàn)科共有15個(gè)項(xiàng)目獲得“詹天佑大獎(jiǎng)優(yōu)秀住宅小區(qū)金獎(jiǎng)”，其中天津公司水晶城、廣州公司四季花城、中山公司城市風(fēng)景項(xiàng)目先后獲得“中國(guó)土木工程詹天佑大獎(jiǎng)”。2008年，萬(wàn)科集團(tuán)上海公司榮獲由中國(guó)質(zhì)量協(xié)會(huì)頒布的“2008年全國(guó)質(zhì)量獎(jiǎng)”，成為房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)首家獲此殊榮的企業(yè)。 公司努力實(shí)踐企業(yè)公民行為。萬(wàn)科從2007年開始每年發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告。由公司出資建設(shè)的廣州“萬(wàn)匯樓”項(xiàng)目被廣東省建設(shè)廳列為“廣東

30、省企業(yè)投資面向低收入群體租賃住房試點(diǎn)項(xiàng)目”，并于08年年中正式實(shí)現(xiàn)入住。08年12月31日，由公司全額捐建的四川綿竹遵道鎮(zhèn)學(xué)校主教學(xué)樓及衛(wèi)生院綜合樓交付儀式在四川遵道正式舉行，成為震后首批企業(yè)捐建的永久性公共建筑。在由中國(guó)民政部主辦的2008年度中華慈善大會(huì)頒獎(jiǎng)典禮上，萬(wàn)科榮獲“中華慈善獎(jiǎng)最具愛心內(nèi)資企業(yè)”稱號(hào)。二、萬(wàn)科a公司2010年償債能力指標(biāo)的計(jì)算（一） 2010年萬(wàn)科a公司的短期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債= 1.58522、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債=0.55683、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動(dòng)負(fù)債=29.1683（二） 2010年萬(wàn)科a公司的長(zhǎng)期

31、償債能力指標(biāo) 1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100%=74.6861% 2、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100%=282.931%3、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)*100%=297.0749%三、萬(wàn)科a公司2010年償債能力的分析及評(píng)價(jià)（一）短期償債能力的分析與評(píng)價(jià)短期償債能力是十分重要的，當(dāng)一個(gè)企業(yè)喪失短期償債能力時(shí)，它的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力將受到質(zhì)疑。因此，短期償債能力分析是報(bào)表分析的第一項(xiàng)內(nèi)容。根據(jù)2008年至2010年3年流動(dòng)比率、速度比率、現(xiàn)金比率的數(shù)據(jù)如下：年份指標(biāo)201020092008流動(dòng)比率1.58521.91491.7575速動(dòng)比率0.55

32、680.59120.4269現(xiàn)金比率29.168333.797430.94831、主要從以下四個(gè)方面著手分析：（1）流動(dòng)比率分析通過(guò)計(jì)算可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率為1.5852，比09年該企業(yè)流動(dòng)比率1.9149降低了0.3297，下降了17.22%，相對(duì)于前面2年都低，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債進(jìn)一步降低了， 流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)， 流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。但是流動(dòng)比率自身也存在一定的局限性，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中包含有流動(dòng)性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費(fèi)用等，使流動(dòng)比率所反映的償債能力也受到懷疑，流動(dòng)比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬?yīng)收賬款

33、和存貨的流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析該企業(yè)應(yīng)收賬款1,594,020,000、存貨133,333,000,000數(shù)額偏高。說(shuō)明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨存在問(wèn)題，需要進(jìn)一步調(diào)整，增強(qiáng)企業(yè)償債能力。（3）速動(dòng)比率分析進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力，要比較速動(dòng)比率。萬(wàn)科a公司本年速動(dòng)比率為0.5568，可以看出本年該企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力不強(qiáng)，比上年有所下降，上年該企業(yè)速度比率0.5912，今年下降到0.5568，下降了0.0344，下降了5.82%，該速動(dòng)比率相對(duì)于08年相對(duì)提高，但對(duì)于09年來(lái)說(shuō)卻有所降低，這說(shuō)明萬(wàn)科a公司的存貨存在問(wèn)題，企業(yè)償債能務(wù)在下降。（4）現(xiàn)金比率分析萬(wàn)科a公司本年現(xiàn)金比

34、率為29.1683，比上年33.7974下降了4.6291，下降了13.7%，現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，就是即時(shí)可以還債的能力，現(xiàn)金比率高，說(shuō)明企業(yè)的支付能力強(qiáng)，10年現(xiàn)金比率比09年下降，說(shuō)明企業(yè)支付能力下降，但如果這個(gè)指標(biāo)很高，也不一定是好事。它可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營(yíng)以賺取更多的利潤(rùn)。通過(guò)上述分析，可以得出結(jié)論：萬(wàn)科a公司主要問(wèn)題出在應(yīng)收帳款和存貨過(guò)多，其占用較大。公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款的管理和加大對(duì)外拓展業(yè)務(wù)。2、同業(yè)比較分析通過(guò)萬(wàn)科a公司2010年資料與金地集團(tuán)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值及金地集團(tuán)實(shí)際值如下表：指標(biāo)企業(yè)實(shí)際值金地集團(tuán)實(shí)際值差額流動(dòng)比率

35、1.58522.1774-0.5922速動(dòng)比率0.55680.7809-0.2241現(xiàn)金比率29.168341.8793-12.711（1）流動(dòng)比率分析從上表可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率實(shí)際值低于金地集團(tuán)實(shí)際值，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力不及金地集團(tuán)實(shí)際值，差距有點(diǎn)大。為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析 從企業(yè)報(bào)表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨過(guò)多。占用過(guò)大，企業(yè)就對(duì)應(yīng)收賬款和存貨加強(qiáng)管理。（3）速動(dòng)比率分析從上表看，萬(wàn)科a公司本年速動(dòng)比率略高于金地集團(tuán)實(shí)際值，表明該公司短期償債能力低于金地集團(tuán)水平。而該指標(biāo)所反映的

36、短期償債能力比流動(dòng)比率更為準(zhǔn)確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析從上表看，萬(wàn)科a公司本年現(xiàn)金比率低于金地集團(tuán)實(shí)際值，說(shuō)明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較低。通過(guò)金地集團(tuán)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論：2010年年末萬(wàn)科a公司的短期償債能力低于金地集團(tuán)水平。但是如同上述，萬(wàn)科a公司也同樣存在問(wèn)題，特別是應(yīng)收賬款問(wèn)題，其占用較大，與金地集團(tuán)實(shí)際值相比較差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期償債能力指標(biāo)，都是從財(cái)務(wù)報(bào)表資料中獲取的?？梢恍┰谪?cái)務(wù)報(bào)表中沒有反映出來(lái)的因素，也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和償債能力的聲譽(yù)；減少償債能力

37、的因素有：未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。（二）長(zhǎng)期償債能力的分析與評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，以及獲利能力，而不是資產(chǎn)的短期流動(dòng)性。長(zhǎng)期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；有利于投資者判斷其投資的安全性及盈利性；有利于債權(quán)人判斷債權(quán)的安全程度，是否能按期收回本金和利息。1、歷史比較分析萬(wàn)科a公司2009、2010兩年的各項(xiàng)指標(biāo)如下：年份指標(biāo)20092010差額資產(chǎn)負(fù)債率67.0017%74.6861%7.6844%產(chǎn)權(quán)比率188.4252%282.931%94.5058%有形凈值債務(wù)率203.4129%297

38、.0749%93.662%（1）資產(chǎn)負(fù)債率分析萬(wàn)科a公司的資產(chǎn)負(fù)債率為74.6861%，相對(duì)于上年增加了7.6844%，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，資產(chǎn)負(fù)債率越高，反映了企業(yè)不能償債的可能性大，這對(duì)企業(yè)的融資是不利的。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析萬(wàn)科a公司的產(chǎn)權(quán)比率為282.931%，與上年產(chǎn)權(quán)比率188.4252%相比增加94.5058%， 所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些項(xiàng)目，如：無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損益等價(jià)值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，作進(jìn)一步分析。（3）

39、有形凈值債務(wù)率分析萬(wàn)科a公司有形凈值債務(wù)率297.0749%，與上年203.4129%增加了93.662%，為進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。10年萬(wàn)科a公司有形凈值債務(wù)率比上年高，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力比上年減弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。企業(yè)籌資能力雖然很強(qiáng)，但利用財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)很高。2、同業(yè)比較分析通過(guò)萬(wàn)科a公司2010年資料與金地集團(tuán)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值及金地集團(tuán)實(shí)際值如下表：指標(biāo)企業(yè)實(shí)際值金地集團(tuán)實(shí)際值差額資產(chǎn)負(fù)債率74.686171.15273.5334產(chǎn)權(quán)比率282.931240.949441.9816有形凈值債務(wù)率297.0749246.652850.4221（1

40、）資產(chǎn)負(fù)債率分析從上表可以看出，萬(wàn)科a公司2010年資產(chǎn)負(fù)債率高于金地集團(tuán)實(shí)際值，有一個(gè)較高的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率水平，說(shuō)明該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較差。公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略，推測(cè)公司可能財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，可能存在今后需要現(xiàn)金時(shí)的借款能力較差問(wèn)題。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析 從上表可以看出，萬(wàn)科a公司2010年產(chǎn)權(quán)比率高于金地集團(tuán)實(shí)際值，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，作進(jìn)一步分析。（3）有形凈值債務(wù)率分析為進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。從上表看萬(wàn)科a公司有形凈值債務(wù)率高于金地集團(tuán)實(shí)際值，說(shuō)明企業(yè)籌資能力一般，但不排除利用財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)

41、高。四、結(jié)論與建議(1)通過(guò)觀察企業(yè)的短期償債能力中的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率，說(shuō)明該企業(yè)的應(yīng)收賬款存在較嚴(yán)重的問(wèn)題。要特別引起重視。 (2)通過(guò)觀察企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率很存在問(wèn)題，說(shuō)明企業(yè)有資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)上述分析，公司還存在著不能按時(shí)償還短期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。這種情況的變化還受以下兩方面因素影響：一方面是公司能否繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，償還不斷到期的債務(wù)；另一方面從公司資產(chǎn)的構(gòu)成來(lái)看，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比重過(guò)高，進(jìn)一步加大了短期償債的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率水平較高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度很高，而且對(duì)債務(wù)償還能力很弱。通過(guò)上述分析，可以得出結(jié)論：

42、萬(wàn)科a公司主要問(wèn)題是公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略。在公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定且有上升趨勢(shì)的企業(yè)，可以提高負(fù)債比重。因?yàn)槠髽I(yè)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定可靠，獲利就有保障，即使企業(yè)負(fù)債籌資數(shù)額較大，也會(huì)因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢、獲利穩(wěn)定而能支付到期本息，不會(huì)遇到較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相反，如果企業(yè)營(yíng)業(yè)收入降低時(shí)，企業(yè)的負(fù)債比重應(yīng)當(dāng)?shù)托?。否則就會(huì)陷入償債困境，且可能導(dǎo)致企業(yè)虧損或破產(chǎn)。對(duì)該企業(yè)發(fā)展的建議：1）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收帳款的管理，加速應(yīng)收帳款回籠的速度。2）要降低利息費(fèi)用的支出，減少借款。3）要擴(kuò)大銷售，才能獲利。只有足夠的盈余，才能有能力償付利息費(fèi)用。企業(yè)才能長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。 蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂

43、羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿

44、莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇

45、芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖

46、膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈

47、膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿

48、肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆

49、羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄

50、羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆

51、芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆

52、芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃

53、膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁

54、肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈

55、肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆

56、羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃

57、芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈

58、羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅莄蚅螁肈芀蚄羃芄芆蚃肅膆薅蚃螅罿蒁螞袇膅莇蟻羀羇芃蝕蠆膃腿蝿螂羆蒈螈襖膁莄螇肆羄莀螇螆芀芆螆袈肂薄螅羈羋蒀螄肅肁莆袃螃芆節(jié)蒀裊聿膈葿羇芄蕆蒈蚇肇蒃蕆衿莃荿蒆羈膆芅蒅肄羈薃蒄螃膄葿蒄袆羇蒞薃羈膂芁薂蚈羅膇薁螀膀薆薀羂肅蒂蕿肅艿莈蕿螄肁芄薈袇芇膀薇罿肀蒈蚆蠆芅