270.B基于現(xiàn)金流量的公司價值分析 開題報告

1、 科技學(xué)院畢業(yè)設(shè)計（論文）開題報告題 目 基于現(xiàn)金流量的公司價值分析 院 (系) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 專業(yè)班級 會計學(xué)本科2006級 學(xué)生姓名 學(xué)號 指導(dǎo)教師 2010 年 4 月 05 日開題報告填寫要求1.開題報告作為畢業(yè)設(shè)計（論文）答辯委員會對學(xué)生答辯資格審查的依據(jù)材料之一。此報告應(yīng)在指導(dǎo)教師指導(dǎo)下，由學(xué)生在畢業(yè)設(shè)計（論文）工作開始后2周內(nèi)完成，經(jīng)指導(dǎo)教師簽署意見及教研室審查后生效。2.開題報告內(nèi)容必須用黑墨水筆工整書寫或按教務(wù)處統(tǒng)一設(shè)計的電子文檔標(biāo)準(zhǔn)格式（可從教務(wù)處網(wǎng)址上下載）打印，禁止打印在其它紙上后剪貼，完成后應(yīng)及時交給指導(dǎo)教師簽署意見。3.學(xué)生查閱資料的參考文獻(xiàn)理工類不得少于10篇，其

2、它不少于12篇（不包括辭典、手冊）。4.“本課題的目的及意義，國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析”至少1000字，其余內(nèi)容至少1000字。畢業(yè)設(shè)計(論文)開題報告1.本課題的目的及意義，國內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析目的及意義：現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。現(xiàn)金是企業(yè)經(jīng)營中的“血液”，現(xiàn)金流量反映企業(yè)支付利息、紅利、償還債務(wù)以及擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的能力,對于投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者以及所有財務(wù)信息使用者都至關(guān)重要。在現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)目標(biāo)發(fā)展過程中，企業(yè)價值最大化無疑成為公認(rèn)的最合理有效的目標(biāo)之一。自然，如何合理確定企業(yè)市場價值就成為重要問題，企業(yè)價值評估也成為企業(yè)外部投資者進(jìn)行投

3、資分析的重要工具，同時也是企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。大量的理論研究和實踐結(jié)果表明，公司的價值取決于其未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力?；舅枷胧怯嬎阄磥憩F(xiàn)金流量，再考慮時間價值，將未來流量進(jìn)行折現(xiàn)，其現(xiàn)值即作為目前企業(yè)價值。價值管理可以幫助公司各階層的管理者理解管理決策與公司現(xiàn)金流的聯(lián)系, 即公司的現(xiàn)金流是管理決策的直接結(jié)果,而現(xiàn)金流反過來又決定了公司的長期值。我國資本市場還處于發(fā)展的初期,大眾的投資理念還相當(dāng)不成熟,因此對現(xiàn)代企業(yè)價值的研究不僅理論意義重大,而且有顯著的現(xiàn)實意義。企業(yè)價值評估是企業(yè)外部投資者進(jìn)行投資分析必要工具,同時也是一種企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。在企業(yè)發(fā)展過程中,只有抓住關(guān)

4、鍵因素,用好關(guān)鍵信息，才能抓住一切機(jī)遇，努力發(fā)展自己。而現(xiàn)金流量可以說就是最重要的關(guān)鍵因素、關(guān)鍵信息，現(xiàn)代企業(yè)要想在資本資產(chǎn)市場站穩(wěn)腳跟，就必須充分認(rèn)識到其對企業(yè)價值評估的重要性，抓好現(xiàn)金流量管理，從現(xiàn)金流量的角度創(chuàng)新企業(yè)價值，最大限度提升企業(yè)價值。國內(nèi)外研究現(xiàn)狀：從財務(wù)角度看，公司目標(biāo)經(jīng)歷了從利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化到企業(yè)價值最大化的發(fā)展過程。如今, 公司價值最大化已經(jīng)成為人們普遍接受的公司目標(biāo)假設(shè), 同時, 它也成為貫穿公司管理動的一個基本思路，即所有的管理活動都以了解公司價值為始, 以公司價值最大化為終。這是因為相對于利潤最大化等其他目標(biāo)而言, 公司價值最大化反映了投資

5、者的基本要求和公司內(nèi)在發(fā)展的基本規(guī)律, 而且它更能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求?？梢哉f, 公司最終只有一個目標(biāo), 那就是公司價值最大化。因此，正確評估企業(yè)價值具有重要意義。評價企業(yè)價值的方法很多，總的來說有成本法、收益法和市場法，其中收益法又分為收益資本化法和未來收益折現(xiàn)法，隨著時間的推移，絕大多數(shù)的公司都傾向于使用收益折現(xiàn)法，在資金預(yù)算和公司并購中使用的更多，但這幾種方法都各有各自的缺陷?，F(xiàn)金流量作為一項重要的財務(wù)信息，已成為全國會計制度與國際接軌改革過程中的重要舉措。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。因此，現(xiàn)金流量信息在企業(yè)經(jīng)營和管理中日益受到財務(wù)理財人員的關(guān)注。

6、由于經(jīng)營活動是企業(yè)生存的根本，故將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量作為衡量企業(yè)業(yè)績的重要指標(biāo)，但是經(jīng)營活動投資活動的現(xiàn)金流不容易區(qū)分，一些特殊的現(xiàn)金流部分，如罰款、賠款等也被包含在內(nèi)，由此引入自由現(xiàn)金流量評估企業(yè)價值的方法。自由現(xiàn)金流量是最近這些年比較流行的公司財務(wù)理論的核心概念之一。1986年哈佛大學(xué)詹森（jensen）提出了自由現(xiàn)金流量假說（freecashflowhypothesis）：自由現(xiàn)金流量指滿足所有具有正的凈現(xiàn)值的投資項目所需資金后多余的那部分現(xiàn)金流量，這些投資項目的凈現(xiàn)值按相關(guān)資本成本貼現(xiàn)計算出來。詹森提出自由現(xiàn)金流量假說后，許多學(xué)者也對此進(jìn)行了研究，但一般從企業(yè)經(jīng)營的角度來講，自由現(xiàn)金流量

7、最基本的定義是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量減去維持公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力所需的資本支出額后，企業(yè)能夠產(chǎn)生的額外現(xiàn)金流量。如果企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上擁有正的額外現(xiàn)金流量，就可以把它自由地提供給公司的所有資本供應(yīng)者（包括債權(quán)人和股東），或者將這些現(xiàn)金流量留在企業(yè)中產(chǎn)生更多的自由現(xiàn)金流量，這也就是所謂”自由“的真正含義。畢業(yè)設(shè)計(論文)開題報告2.本課題的任務(wù)、重點內(nèi)容、實現(xiàn)途徑 任務(wù)：1、畢業(yè)論文資料調(diào)研。要圍繞選題搜集、閱讀有關(guān)中英文文獻(xiàn)資料。同時，在實習(xí)單位進(jìn)行實地調(diào)查研究，掌握第一手資料。根據(jù)論文資料撰寫不少于2000字論文綜述，文獻(xiàn)綜述中須引用的中外文資料不少于12篇。2、撰寫畢業(yè)論文大綱和詳細(xì)提綱。論文提

8、綱應(yīng)分為幾個部分或幾個層次。寫明論文的中心、重點、主要觀點、結(jié)論等。3、撰寫開題報告，并及時交由指導(dǎo)教師審定開題報告。4、撰寫論文，反復(fù)修改。寫作過程中要繼續(xù)搜集、補(bǔ)充資料，寫作要層次分明，條理清楚，觀點明確，論證有理有據(jù)，具有說服能力。文章的文字要簡潔、通順、流暢、無錯別字。凡引用文字、數(shù)據(jù)注明出處。以期達(dá)到學(xué)校要求的規(guī)范論文格式及內(nèi)容要求。正文一般不少于1.2萬字。5、譯文原文其內(nèi)容必須與自己研究的課題或?qū)I(yè)方向緊密相關(guān)，在譯文正文第一頁（居左）說明出處，并附原文。譯文原文不少于20000字外文印刷符號。6、根據(jù)論文的內(nèi)容寫一份300字左右的中文論文內(nèi)容提要，并將其翻為英文譯文，作為英文摘

9、要。7、積極準(zhǔn)備并參加畢業(yè)答辯。重要內(nèi)容：本文基于企業(yè)價值最大化的要求，闡明企業(yè)價值影響因素，以現(xiàn)金流量與企業(yè)價值關(guān)系為礎(chǔ)，論述現(xiàn)金流量概念、重要性及應(yīng)用現(xiàn)狀，并從現(xiàn)金流量的角度對增加企業(yè)價值提出可行的對策建議，最大限度提升企業(yè)價值。實現(xiàn)途徑：1、深入企業(yè)進(jìn)行實地調(diào)研取證，掌握第一手的資料，做好論文前的準(zhǔn)備工作。2、進(jìn)行文獻(xiàn)資料的調(diào)研工作，廣泛的查閱相關(guān)文獻(xiàn)，完成文獻(xiàn)綜述。3、用好工具書，如中英財會詞典，相關(guān)準(zhǔn)則和規(guī)范等。4、撰寫提綱和論文，反復(fù)修改，并積極向老師取經(jīng)，虛心接受批評意見。3.預(yù)計可能遇到的困難，提出解決問題的方法和措施1、在實地取證中，會遇到很多和課本上相沖突的問題，合理的提出

10、自己的意見，請工作人員介紹經(jīng)驗和實際情況，虛心接受批評意見和相關(guān)的指導(dǎo)。2、文獻(xiàn)調(diào)研時，會感到閱讀文獻(xiàn)的吃力和理解力的不夠。發(fā)揚不怕苦不怕累的精神，多查閱，多請老師幫助，多和同學(xué)討論，虛心求教，努力將論文完成到最好。3、撰寫文章時，思路不清，或指導(dǎo)老師提出的需修正點太多。虛心求教，要有耐心，汲取經(jīng)驗，反復(fù)修改，提高文章的質(zhì)量。畢業(yè)設(shè)計(論文)開題報告4.完成本課題所需工作條件（如工具書、計算機(jī)、實驗、調(diào)研等）及解決辦法 1、由于本文是屬于理論研究的性質(zhì)，所以查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料十分重要，本文的第一手資料手資料均來自于學(xué)校圖書館里的cnki、維普、龍源電子期刊等，并結(jié)合研究分析大量分析案例。 2、論

11、文的完成難度較大，需要大量的工具書和文獻(xiàn)，財會英漢詞典，相關(guān)的規(guī)范和會計準(zhǔn)則，教科書和專著都能在校圖書館和公立圖書館借閱，相關(guān)的文獻(xiàn)在cnki和校圖書館數(shù)據(jù)庫都能下載，很方便，作者也購買了一些相關(guān)書籍來輔助課題的完成工作。3、計算機(jī)是現(xiàn)代研究工作的必備工具，畢業(yè)論文的要求字?jǐn)?shù)為一萬兩千字以上，完成該論文，計算機(jī)的作用是很大的，下載文獻(xiàn)，修改文檔等工作都離不開它，作者有個人電腦，可以更方便快捷，有效率的完成論文撰寫工作。5.進(jìn)度計劃（或工作方案分析）第16周：查閱資料，準(zhǔn)備畢業(yè)論文設(shè)計工作。第78周：撰寫文獻(xiàn)綜述、開題報告及外文翻譯。第910周：擬訂論文提綱，并構(gòu)思論文初稿。第1112周：撰寫論文初稿。第