綠地集團等股權結構的幾大經(jīng)典案例

1、綠地集團等股權結構的幾大經(jīng)典案例設案型企業(yè)、上市公司提供股權激勵方分股啦在為很多大數(shù)人中，經(jīng)常碰到的問 題：一是激勵計和實施服務的過程股是多則上千人，該如何處理？二上比較多， 少則白人，股控護既保員工的權益，乂不影響權結構該如何設計才能 權？股東 的控制友家朋和聯(lián)想控股的案例和企業(yè)集今天，筆者通過綠地團架企業(yè)一決思路 一雙層有限合伙們一起探討這個問題的解 構！ 1、綠地集團案例剖析交券 功借金豐投證資于上綠地集團在2015年8月成過超股以的上市公司綠控地整易 所實現(xiàn)體上市，更名后認塊。業(yè)中國房內地產(chǎn)板越3000億元的市值，超萬科登頂 些一贏得款率時了，雖然為，去年萬科摒棄規(guī)模論而談回a陸正式房

2、企登的身份, 的附和但當綠地以市值最大房企揚華，在焦點。然而業(yè)論再次成為了內關注的規(guī) 股時，模區(qū)何以張長玉良如引人關注的是：董事看資本來，綠地更對勵和股權激 982名員工的1區(qū)0萬元的公司，實現(xiàn)對188億元龐大資產(chǎn)的牢牢控制！重組后的綠地集團（混合所有制）的股權結構，上海格林蘭作為員工持股平臺， 持有重組后新公司28. 83%的股份，按綠地集團的發(fā)行價就已達188億元以上。綠地集團重組前后的股權結構1圖重組前擊蛆后在w個軍組架構的安排中 這個層會妄句的有限合伙安排極為重 要,充分體現(xiàn)了言理層和員工的利益訴求，并規(guī)避了以往通過信托 培均進行利益安排的種種弊端j尤其會要關注的是,格林蘭愛資為 綠】

3、也管理層直接控氧，是與核心利益的體現(xiàn)，只法定代表人正是綠 地集團堇m(xù)長兼總經(jīng)理張玉良：上海恪杯蘭的執(zhí)行等名合伙人為格 林蘭投遣，該公聞由綠地華團管理層43人出資10萬元扶同役立， 成立于2014年1月27日。四2上后恪林蘭的殷唳構而進一步地，從“壹有限合伙”到“叁拾貳有限合伙”等一系安伙合限有的小 個一每在。節(jié)細體具的排安伙合限有小列.資性出只象征p合伙人（g ）,中排，格林蘭投資作為普通個23在一共權這樣, 了 0.1萬元即獲得管理權（控制23.有區(qū)區(qū)計出資額只資限合伙安排中,格林蘭 投累小有的元4萬3759. 7投資以3. 2萬元控制了，萬元。即格林蘭。股權員工 持小合伙企業(yè)的普通合伙人與

4、出資表3序小合伙企業(yè)普通合伙 人gp出資（萬元）lp出資（萬元）1壹上海格林蘭投資管理中心（有限合伙）格林蘭投 資0. 1519. 852投資管理中心（有限合上海格林蘭貳伙）格林蘭投 資0. 1114. 203上海格林蘭叁投資管理中心（有限合 伙）格林蘭投 資0. 1103. 354上海格林蘭肆投資管理中心（有限合 伙）格林蘭投 資0. 1135. 765伍上海格林蘭投資管理中心（有限合伙）格林蘭投 資0. 139. 73 30上海格林蘭叁拾投資管理中心（有限合 伙）格林蘭投 資0. 1238. 5831投資管理中心（有限叁拾壹上海格林蘭 合伙）格林蘭投 資0. 172. 5232叁拾貳上海格

5、林蘭投資管理中心（有限 合伙）格林蘭投 資0. 1221. 5933合計3.23759. 74在此基詁上,以32個小有限合伙安排為有限合伙人（lp ）,格林 蘭投迸作為苣通合伙人（gp），出資68萬元（注冊資本10萬 元,其余的3 2萬元已經(jīng)作為對32個小有限合伙安排的出資），成 立了大的有限合伙安排上海格林蘭。接下來是關鍵空排的第二步：張玉良通過注冊斐本僅有10萬元的格 林蘭投資，為輅林蘭投資的唯一出資人、左制入，在控制格林蘭投 資的同時,也通過格林蘭投資作為大合伙企業(yè)、32個小合伙企業(yè)的 普漁合伙人（gp），而車車控制了 3766 55萬元的內部人持股 權。上海格林蘭整體的股權結構圖4根據(jù)

6、重組蔭案,“本次交易中，擬注入費產(chǎn)的預估值為655億元1 則上海格林蘭所持新公司28 83%的股權對應的資產(chǎn)價宸則為 188.8365億元！張玉良以一個注冊資本只有區(qū)區(qū)1 0萬元的公司 （格林蘭投資）,通過一察列合適的有限合伙安俳，達到了四或竣 千斤.螞蟻拉火車的效用：輕松實現(xiàn)了對190億元龐大斐產(chǎn)的擰 制。2、聯(lián)想控股案例剖析再泛海控股后，900年10月引入民營資本想聯(lián)控股是在2%想控股8. 9議股以協(xié) 方式將其所持聯(lián)年在2012由泛海控京伙）、北有信投資中心（限合恒股的權轉讓 給北京聯(lián)永，平持股臺這兩個聯(lián)想員工心聯(lián)恒永信投資中（有限合伙）心員工的 持股才得以逐核管理層和步實現(xiàn)。在2014年

7、，如下圖5聯(lián)想控股股份有限公司的股權結構所示，聯(lián)持志遠和聯(lián)恒 永信作為員工持股平臺，分別持股聯(lián)想控股2領和8. 9%的股份。聯(lián)想控股股份有限公司的股權結構5圖陳少韻泛?？毓?6%24%20%8 9%3.4%24%18%15%無獨有偶，兩個員工持股平臺也是采用了雙層有限合伙企業(yè)架構：聯(lián)持志遠股權結構圖6寧雯 朱立即 孝犯 q1x9b聯(lián)狀石0g公？）gp）不包498合伙 人（ip）不超49名合伙 人（ip）些扮利a有 iskgp）gp lp i i i ilp聯(lián)持志遠聯(lián)恒永信股權結構圖7聯(lián)持志遠的從“壹有限合伙”到“拾有限合伙”和聯(lián)恒永信的從“壹有限合伙” 到“陸有限合伙”等一系列小有限合伙安排里

8、，我們可以看到在每一個小的有限 合伙安排中，北京聯(lián)持志同管理咨詢有限責任公司和北京聯(lián)恒永康管理咨詢有限 公司作為普通合伙人（gp）,這是聯(lián)想員工持股的巧妙安排，管理層可以通過少 量的資金達到控制整個員工持股平臺的控制權，從而實現(xiàn)對聯(lián)想控股的影響力。同樣的，北京聯(lián)持志同管理咨詢有限責任公司和北京聯(lián)恒永康管理咨詢有限公司 均為聯(lián)想管理層直接控制，是其核心利益的體現(xiàn)，其法定代表人正是聯(lián)想控股董 事長柳傳志和聯(lián)想控股高級副總裁宇旻，二人均為執(zhí)行委員會成員（執(zhí)東旭、 唐鵬紹、陳歡令、趙南立朱括包還員成會員委行占能股的管理層合伙企業(yè)的按排，聯(lián)想通過這樣的有限控股有力量，而國成為具 有最大決策權有44%的控股的權，權。20%股營資本泛?？毓烧加袞|中科院占有 36%股權，民3、分股啦總結可活，司形式靈勢之一在于它比公有限合伙企業(yè)最大的優(yōu)可伙人普通合實現(xiàn)分權 控制，企以通過有限合伙業(yè)協(xié)議來的部企業(yè)全有擁該有限合伙以通過持有少量的 出資份額而而例份額比伙人的出資收，而益權則是通過各個合控制權正常分配的, 很好地解決了收益權和控制權的平衡問題