AFP模擬試題D

1、同樣債信下,下列各種債券的收益率高低排列如何?(1) 發(fā)行者可提前贖回公司債一般公司債可轉(zhuǎn)換公司債(2) 可轉(zhuǎn)換公司債一般公司債 發(fā)行者可提前贖回公司債(3) 一般公司債發(fā)行者可提前贖回公司債可轉(zhuǎn)換公司債(4) 一般公司債可轉(zhuǎn)換公司債發(fā)行者可提前贖回公司債 1發(fā)行者可提前贖回公司債等于是投資者另賣一個選擇權(quán)給發(fā)行者,利率較高;可轉(zhuǎn)換公司債等于是發(fā)行者另賣一個選擇權(quán)給投資者,利率較低效率市場如何檢定?如果強型有效市場成立,則:(1) 報酬率的自我相關(guān)系數(shù)應(yīng)該顯著(2) 報酬率與自我價差相關(guān)系數(shù)應(yīng)該顯著(3) 特定時間的交易不應(yīng)有報酬率比較高的現(xiàn)象(4) 內(nèi)幕交易應(yīng)該會有超額報酬3強型有效市場下報

2、酬率為隨機變量,任何相關(guān)系數(shù)均不顯著,也不會有超額報酬,特定時間的交易不應(yīng)有報酬率比較高的現(xiàn)象某上市公司過去五年的凈值報酬率為15%,每賺1元配0.6元的現(xiàn)金股息,股利成長率的合理預(yù)估值為多少?(1) 6%(2) 9%(3) 12%(4) 15%1股利成長率=(1-股利分配率)*凈值報酬率=(1-60%)*15%=6%債券價格與利率的關(guān)系,下列敘述何者正確?I 債券價格與市場利率呈反向關(guān)系II 到期期限愈長,債券價格受市場利率的影響愈小III 市場利率下降造成價格上升的幅度,高于市場利率上升使價格下降的幅度IV 低票面利率的債券,受市場利率變動的影響程度低于高票面利率債券(1) I, II,

3、III(2) I, III, IV(3) I, III(4) I, IV3根據(jù)債券的價格定律,債券價格與市場利率呈反向關(guān)系;期限愈長,債券價格受市場利率的影響愈大;市場利率下降造成價格上升的幅度,高于市場利率上升使價格下降的幅度;低票面利率的債券,受市場利率變動的影響程度高于高票面利率債券假設(shè)黃先生只在現(xiàn)金與股票間做資產(chǎn)配置,以過去20年的年報酬率計算,股票的平均報酬率為10%,標(biāo)準(zhǔn)差為30%,若黃先生可忍受的最大年度風(fēng)險損失為20%,而股票報酬率呈正態(tài)分布,在兩個標(biāo)準(zhǔn)差的檢驗標(biāo)準(zhǔn)下,黃先生的投資組合應(yīng)設(shè)定為何?(1) 股票30%,現(xiàn)金70%(2) 股票40%,現(xiàn)金60%(3) 股票50%,現(xiàn)

4、金50%(4) 股票60%,現(xiàn)金40%2現(xiàn)金報酬率與標(biāo)準(zhǔn)差都是0,組合報酬率=股票比率*股票報酬率,組合標(biāo)準(zhǔn)差=股票比率*股票標(biāo)準(zhǔn)差可接受風(fēng)險=組合報酬率-2*組合標(biāo)準(zhǔn)差=-20%,設(shè)股票比率為X, 0.1X-2*0.3X=-0.2, -0.5X=-0.2,X=0.4=40%,股票40%,現(xiàn)金60%黃輝煌先生50歲,屬于高收入高資產(chǎn)的中小型企業(yè)主,年收入800萬,金融性資產(chǎn)3000萬,自用別墅價值2000萬,無負債;配偶陪子女在美國念大學(xué),黃先生每年要匯美金5萬元當(dāng)生活費,自己在本國的花費一年約100萬;黃先生的金融資產(chǎn)組合為存款500萬,美元存款美金10萬,其他均為以面值計算的企業(yè)股權(quán);黃先

5、生的家族企業(yè)目前雖然獲利不錯,但考慮競爭者日多,預(yù)估5年內(nèi)將逐步入成熟期,未來的獲利率可能降低,增資的機會也不大,因此開始考慮到分散風(fēng)險的問題對于黃先生的理財規(guī)劃重點為何?(1) 努力經(jīng)營家族企業(yè),不用太在意外在環(huán)境的變化(2) 節(jié)省不必要的開銷,即使未來收入減少也還過得去(3) 假設(shè)收入的狀況可以維持,提早做遺產(chǎn)節(jié)稅規(guī)劃(4) 設(shè)立安家信托后,將其他金融資產(chǎn)及每年儲蓄尋找更有利的投資機會4因為企業(yè)經(jīng)營環(huán)境可能發(fā)生變化,最好先把未來所需要用的資產(chǎn)以信托方式獨立起來陳先生計劃3年后換屋1000萬,目前住宅值500萬,房貸200萬,尚有10年要還,請問在不另籌自備款下,新屋還要有多少房貸?新舊屋的

6、房貸利率都設(shè)為4%,設(shè)此期間房價水平不變(1) 640萬(2) 648萬(3) 656萬(4) 674萬2先算目前房貸本利攤還額,再以剩余年數(shù)算出換屋時剩余貸款,舊屋價-舊屋貸款=賣舊屋凈收入,新屋總價-賣舊屋收入=新屋貸款額 4i, 10n, 2000000 PV, COMP PMT -246582為目前房貸本利攤還額,4i, 7n, -246582 PMT, COMP PV -1479998為換屋時剩余貸款,5000000-1479998=3520002為賣舊屋凈收入,10000000-3520002=6479998為新屋尚需貸款額648萬小齡剛從大學(xué)畢業(yè),計劃工作三年后出國留學(xué),預(yù)計準(zhǔn)備

7、金額100萬,以目前20萬的積蓄與每月4萬元薪水來算,若年投資報酬率10%,應(yīng)有多高的儲蓄率才能達成計劃?(1)40%(2)42%(3)44%(4)46%4100 FV, 10i, 3n, -20 PV, CPT PMT 22.1722.17/(4*12)=46.2%,應(yīng)有46%的儲蓄率才能達到目標(biāo)老王40歲有一張五年前購買的分期繳費遞延年金保單,繳費期20年遞延期10年,保證領(lǐng)取期15年,年繳保費10萬,領(lǐng)回期年金20萬,若不考慮純保費,這張保單的投資報酬率多少?(1)1.48%(2)2.29%(3)3.47%(4)4.86%1利用現(xiàn)金流量計算, -100000 CFj, 20Nj, 0CF

8、j, 10Nj, 200000 CFj, 15Nj , IRR 1.4795,保單投資報酬率1.48%謝君現(xiàn)年35歲,年收入100萬,年支出自己的部份30萬,家人50萬,目前有房貸負債300萬,假使希望維持家人生活費用30年,實質(zhì)投資報酬率為3%,依照遺族需要法應(yīng)有多少保額?(1)888萬(2)980萬(3)1280萬(4)1868萬3遺族需要法應(yīng)有保額=家人支出現(xiàn)值+房貸負債3i, 30n, PMT -500000, COMP PV 9800221為家人支出現(xiàn)值9800221+3000000=12800221應(yīng)有保額1280萬評估客戶的風(fēng)險承受度,下列敘述何者錯誤?(1) 資金動用的時間離現(xiàn)

9、在愈近,愈不能承擔(dān)高風(fēng)險(2) 年齡較低,所能承受的投資風(fēng)險較大(3) 已退休客戶,應(yīng)建議其投資保守型商品(4) 長期理財目標(biāo)的彈性愈大,愈無法承擔(dān)高風(fēng)險4長期理財目標(biāo)的彈性愈大,表示當(dāng)報酬率不如預(yù)期時,仍可接受降低后的目標(biāo),因此可以承擔(dān)較高風(fēng)險現(xiàn)金流量預(yù)估表的規(guī)劃原則,下列敘述何者錯誤?(1) 定期定額投資為可間斷的支出,有余錢才投資(2) 若現(xiàn)金余額有一段期間為負數(shù),表示要事先預(yù)作調(diào)度安排(3) 中短期現(xiàn)金流量預(yù)估表應(yīng)每月重編一次,可就最新情況調(diào)整預(yù)估項目(4) 中短期現(xiàn)金流量表應(yīng)與長期生涯規(guī)劃表的前三年計劃相配合,才能落實長期目標(biāo)的階段進度1定期定額投資應(yīng)視為不可間斷的支出,來達到強迫儲

10、蓄的效果下列何者應(yīng)列為資本支出預(yù)算?(1) 3000元的小家電(2) 兒子滿月花20000元請客(3) 花15000元買一臺數(shù)碼相機(4) 駕車撞電線桿修護貴用25000元3(1)金額不大,可列費用(2)沒有持續(xù)使用效益,應(yīng)列費用(3)有持續(xù)效用且金額夠高,可列資本支出預(yù)算(4)此為可能的風(fēng)險,應(yīng)用保險來轉(zhuǎn)移而非預(yù)先列資本支出預(yù)算有關(guān)理財價值觀,下列敘述何者錯誤?(1) 理財價值觀就是評估各項理財目標(biāo)的優(yōu)先級(2) 無產(chǎn)階級最需要理財價值觀來激勵自己(3) 中產(chǎn)階級最需要理財價值觀來做資源不夠時目標(biāo)間的取舍(4) 高資產(chǎn)階級所有理財目標(biāo)都可以達成,無需選擇,價值觀的重要性降低2無產(chǎn)階級的首要需

11、求是求得溫飽,無從選擇,價值觀的重要性降低有關(guān)資產(chǎn)負債配置,下列敘述何者正確?(1) 以短期負債用來購買房地產(chǎn)(2) 以現(xiàn)金卡借貸投資股票(3) 以個人信貸來買連動債長期保單(4) 以理財型房屋貸款投資股票基金4(1)房地產(chǎn)為長期資產(chǎn)應(yīng)配合房貸等長期負債(2)現(xiàn)金卡主要是緊急周轉(zhuǎn)用,利率太高不適合用于投資(3)個人信貸期間35年,長期連動債保單期間710年,若中途解約還款會損失(4)理財型貸款通常利率不會太高,可隨借隨還用來投資有關(guān)收入配置,下列敘述何者錯誤?(1) 保障生活的保費支出,應(yīng)占20%以上(2) 維持生活的家計支出,應(yīng)占50%70%(3) 盡量避免負債,否則收入的一部分還要分配來還

12、債(4) 為支應(yīng)支來支出的儲蓄,應(yīng)占20%30%1保障生活的保費支出,以10%15%為適合比例小黑年收入100萬,儲蓄率30%,期初資產(chǎn)50,凈值30萬,凈值成長率為多少?(不考慮資產(chǎn)的投資報酬率)(1)30%(2)50%(3)80%(4)100%4凈值成長率=儲蓄率*收入周轉(zhuǎn)率*財務(wù)杠桿倍數(shù)=30%*(100/50)*(50/30)=100%,或30%*100/30=100%下列何者是衡量家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)之指針?(1) 凈值成就率(2) 凈值投資比率(3) 財務(wù)自由度(4) 資產(chǎn)成長率2凈值成就率衡量過去理財成績; 財務(wù)自由度衡量退休規(guī)劃進度; 資產(chǎn)成長率衡量儲蓄與投資績效; 凈值投資比率才是衡

13、量家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)之指針有關(guān)理財目標(biāo)的敘述,下列何者錯誤?(1) 同樣的目標(biāo)額與儲蓄,達成的年限愈短,所需的報酬率愈高(2) 同樣的達成年限與儲蓄,目標(biāo)愈高,所需的報酬率愈高(3) 同樣的目標(biāo)額與報酬率,達成年限愈短,所需的儲蓄額愈高(4) 同樣的目標(biāo)與達成年限, 儲蓄額愈高,所需的報酬率愈高4同樣的目標(biāo)與達成年限, 儲蓄額愈高,所需的報酬率愈低甲乙兩人都有20萬元,月薪3萬元;甲借款30萬買50萬車子,利率8%,5年攤還,每月花5000元養(yǎng)車,剩下的用來消費;乙把20萬元拿去投資, 投資額度與甲消費額度相同,做定期定額投資,投資報酬率8%;五年后車子值15萬元,兩人資產(chǎn)差多少?(1)124萬(2

14、)139萬(3)161萬(4)176萬1五年后甲的資產(chǎn)只有汽車15萬元甲的月攤還本利額 300000 PV, 8/12i, 5*12n, CPT PMT 6083,甲可消費額=30000-6083-5000=18917乙可累積資產(chǎn)額: -18917 PMT, 8/12i, 5*12n, CPT FV 1389962139萬-15萬=124萬本金100萬,單利5%與復(fù)利5%的投資,10年以后利息總和差多少?(1)12萬(2)12.4萬(3)12.9萬(4)13.5萬3單利5%, 100萬*5%*10=50萬復(fù)利5%, 100萬*(1+5%)10-100萬=62.9萬62.9萬-50萬=12.9萬

15、同樣的房貸總額,年限與利率下,下列何種房屋貸款計算方式第二期每月應(yīng)繳的利息金額最高?(1) 本利平均攤還法(2) 本金平均攤還法(3) 寬限期還息法(4) 最低還款額法3寬限期只還利息,第二期仍以全部本金計算利息,應(yīng)繳利息最高如果以短期的消費借貸一年內(nèi)還清為原則,每月還本息上限為月收入30%,以20%的利率計算,可貸額度為月收入幾倍?(1)3.12倍(2)3.24倍(3)3.36倍(4)3.48倍2設(shè)月收入10萬,每月最多還3萬,-3 PMT, 20/12i, 12n, CPT PV 32.4, 32.4萬/10萬=3.24倍有關(guān)下列敘述何者正確?I 專設(shè)賬戶,損益由要保人承擔(dān)II 高度透明化

16、的保單信息III 客戶可自行選擇投資標(biāo)的IV 純保費以自然保費計算V 保障額度:甲型=Max(保額,保單賬戶值),乙型=保額+保單帳戶價值(1) I, II(2) I, II, III(3) I, II, III, IV(4) I, II, III, IV, V4上述五項皆為投資型保單的特色連結(jié)共同基金的保單,有計劃保費與增額保費設(shè)計,屬于哪一種投資型保單?(1) 變額壽險(2) 萬能壽險(3) 變額萬能壽險(4) 利率變動型年金3保額隨績效變動,保費繳交也有彈性,屬于變額萬能壽險依照收支相等原則,如1000位40歲的男人各投保1000萬元保險期間為一年,40歲男人死亡率千分之三,則預(yù)估理賠金

17、額與所繳純保費應(yīng)為多少?(1) 預(yù)估理賠金1000萬元,每人純保費1萬元(2) 預(yù)估理賠金2000萬元,每人純保費2萬元(3) 預(yù)估理賠金3000萬元,每人純保費3萬元(4) 預(yù)估理賠金4000萬元,每人純保費4萬元3理賠金=1000萬*1000*0.3%=3000萬純保費=3000萬/1000=3萬江先生40歲,年收入100萬,剛以原有積蓄買下自用房地產(chǎn)總價500萬,江先生想以定期定額投資的方式來累積20年后1200萬退休的目標(biāo),何種報酬率與儲蓄率組合可以達成目標(biāo)?(差距0.5%內(nèi)可接受)I 報酬率2%,儲蓄率50%II報酬率4%,儲蓄率40%III報酬率6%,儲蓄率30%IV報酬率8%,儲

18、蓄率20%(1) I, II(2) I, II, III(3) II, IV(4) I, III, IV1I 1200 FV, 20n, 2i, CPT PMT -49.4, 49.4/100=49.4%報酬率2%,儲蓄率49.4%,儲蓄率50%時可達成目標(biāo)II 1200 FV, 20n, 4i, CPT PMT -40.3, 40.3/100=40.3%報酬率4%,儲蓄率40.3%,與40%差距0.5%內(nèi),可達成目標(biāo)III 1200 FV, 20n, 6i, CPT PMT -32.6, 32.6/100=32.6%報酬率6%,儲蓄率32.6%,30%的儲蓄率無法達成目標(biāo)IV 1200 FV, 20n, 8i, CPT PMT -26.2, 26.2/100=26.2% 報酬率8%,儲蓄率26.2%,現(xiàn)儲蓄率20%26.2%,無法達成退休規(guī)劃用200萬20年累積1000萬,若一年后不但沒有按照計劃資產(chǎn)成長8.4%,反而因整體市場下跌而使資產(chǎn)減損20%;要達到原訂退休目標(biāo),報酬率不變下,每年應(yīng)要增加多少投資額?(1)4.5萬(2)5萬(3)5.5萬(4)6萬4200萬*80%=160萬,-160 PV, 1000 FV, 8.4i, 19n, CPT PMT -6老蔡為自營事業(yè)者,目前40歲,已設(shè)立100萬的退休金信托來準(zhǔn)備退休金;如果想要在退休后每月3