王思然項(xiàng)目論證與評估1

1、高 等 教 育 自 學(xué) 考 試 項(xiàng)目論證與評估實(shí)踐報(bào)告 題 目： 案例三，案例四 考生姓名： 王思然 準(zhǔn)考生號： 293811200028 考 核 號： k132 考核老師： 目 錄案例三 山西太原至長治高速公路項(xiàng)目問題一試分析項(xiàng)目前期階段的金融風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)3問題二 試分析項(xiàng)目建設(shè)階段的預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)和不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)3問題三 從政策、市場、管理角度分析項(xiàng)目運(yùn)營階段的風(fēng)險(xiǎn)4案例四 貓貓廠鉛鋅礦開發(fā)項(xiàng)目問題一 貓貓廠鉛鋅礦開發(fā)項(xiàng)目對環(huán)境的影響狀況分析8問題二貓貓廠鉛鋅礦開發(fā)項(xiàng)目社會(huì)效益分析9問題三可持續(xù)發(fā)展的角度對項(xiàng)目發(fā)展的評價(jià)分析9參考文獻(xiàn)10 案例三 山西太原至長治高速公路項(xiàng)目 一、項(xiàng)目基本情況該

2、項(xiàng)目位于山西省中南部，北起山西省會(huì)城市太原，南至山西省東南部重要城市長治，縱貫晉中、上黨盆地，連接太原、晉中、長治三市和太谷、榆社、武鄉(xiāng)、蘘垣、屯留五縣，為山西省機(jī)械工業(yè)、電子工業(yè)、輕紡工業(yè)、能源重化工工業(yè)基地。該項(xiàng)目是山西省“大字型”公路主架的組成部分，同時(shí)也是我國太原至澳門重點(diǎn)公路在山西境內(nèi)的組成路段，青島至銀川國道主干線上太原至青島段和榮成至蘭州309國道的長治之榮成段間的連接線，是中西部地區(qū)兩條出海通道的主要組成部分。項(xiàng)目全線采用雙向四車道高速公路標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，設(shè)計(jì)時(shí)速100公里/小時(shí)（平微區(qū)）、80公里/小時(shí)（山嶺及連接線），全長207.9公里（主線長195.2公里，長邯連接線長12.7

3、公里），估算總投資62.9億元，建設(shè)工期48個(gè)月，該項(xiàng)目由陜西省交通廳統(tǒng)借統(tǒng)還，共申請國家開發(fā)銀行貸款55億元，其中含軟貸款10億元。項(xiàng)目資本金共計(jì)23.9億元，占總投資34.73%，其中山西省交通廳自籌13.9億元。剩余10億元由國家開發(fā)銀行軟袋款解決。經(jīng)測算，貸款期限為25年（含建設(shè)期4年），還款來源主要為省交通廳掌握的規(guī)費(fèi)收入或“費(fèi)改稅”后財(cái)政規(guī)劃的交通專項(xiàng)資金。二、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對于項(xiàng)目各方參加者來說，為做好該項(xiàng)目，必須了解項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營管理方案，以使項(xiàng)目能夠達(dá)到政府的建設(shè)目標(biāo)，同時(shí)也滿足投資收益目標(biāo)，這樣才能保證有足夠的現(xiàn)金流償還銀行貸款。為此必須對項(xiàng)目進(jìn)行深入的了解和分析，特別是對項(xiàng)目

4、存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別和分析，這樣才能體現(xiàn)各方的利益，并對項(xiàng)目實(shí)施過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范。1、項(xiàng)目前期風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)：1)政府的招標(biāo)文件中規(guī)定，征地、拆遷的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行當(dāng)?shù)刂袡n標(biāo)準(zhǔn)，但沒有明確具體數(shù)據(jù)，因此征地費(fèi)用存在一定的變數(shù)。2）杜宇收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，測算項(xiàng)目的預(yù)期收入時(shí)預(yù)計(jì)未來的經(jīng)營年限內(nèi)有一定比例的上調(diào)，政府承諾執(zhí)行山西省統(tǒng)一收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，因此收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)存在上調(diào)的不確定性，從而影響了預(yù)期的收入，增加了收入的風(fēng)險(xiǎn)。3）項(xiàng)目的立項(xiàng)、審批的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：項(xiàng)目的最終線路走向還沒有確定，要在科研中進(jìn)一步論證，技術(shù)方案存在不確定性。2、項(xiàng)目建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn)：1）沿線地質(zhì)條件復(fù)雜，需建設(shè)大橋36座，總長度896

5、0米，隧道24座，總長11690米，技術(shù)處理不合理將會(huì)影響工程進(jìn)度的安排。2）能否在預(yù)算價(jià)格內(nèi)選擇有實(shí)力的施工單位也將影響項(xiàng)目的工期。3）項(xiàng)目涉及土地征用，協(xié)調(diào)項(xiàng)目沿線村民的關(guān)系，滿足其合理要求也關(guān)系到能否順利施工。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：1）項(xiàng)目要經(jīng)過多處采空區(qū)，如何解決地表塌陷問題，還需要進(jìn)一步補(bǔ)充地質(zhì)勘探資料，設(shè)計(jì)解決方案。2）項(xiàng)目中涉及大橋和隧道數(shù)量較多，途徑沿線地質(zhì)復(fù)雜，在施工中需要根據(jù)實(shí)際情況采取合理施工方案。討論：項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估1、試分析項(xiàng)目前期階段的金融風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)2、試分析項(xiàng)目建設(shè)階段的預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)和不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)3、從政策、市場、管理角度分析項(xiàng)目運(yùn)營階段的風(fēng)險(xiǎn) 案例三 山西太原至長治高速公路

6、項(xiàng)目問題一試分析項(xiàng)目前期階段的金融風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融交易過程中因各種不確定性因素而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。從層次論來分析，可分為宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)和微觀金融風(fēng)險(xiǎn)。并且在金融風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目都要涉及到多個(gè)投融資主體或風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，尤其是以項(xiàng)目融資方式籌資的高速公路建設(shè)項(xiàng)目，這類項(xiàng)目的投融資主體或風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者較多。從我國高速公路項(xiàng)目實(shí)踐來看，主要的項(xiàng)目投融資主體或風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者有政府或政府部門、投資方、股東、銀行和信托等借款方、承建商、東道國政府、擔(dān)保受托方、保險(xiǎn)公司、國際金融機(jī)構(gòu)等等。首先我們對高速公路投融資體系中的利益相關(guān)者從博弈角度展開分析。作為提供公共產(chǎn)品為主的政府或政府部門能夠承

7、擔(dān)較高的政策風(fēng)險(xiǎn)，但對管理風(fēng)險(xiǎn)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的偏好系數(shù)較低，相反，高速公路公司及其股東等投融資主體對管理風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的偏好較高，這樣，只要建立合理、有效的投融資體系，是可以達(dá)成多贏的均衡結(jié)果的。由此可見，如果將高速公路項(xiàng)目投融資的過程當(dāng)作是參與投融資活動(dòng)的各經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行博弈的結(jié)果，那么通過公路產(chǎn)品市場和融資市場，采取有效的模式，就可以使得投融資主體利用市場機(jī)制實(shí)現(xiàn)資金在全社會(huì)的優(yōu)化配置，提高資金的使用效率。市場風(fēng)險(xiǎn)也是金融體系中最常見的風(fēng)險(xiǎn)之一，它是指在交易平倉變現(xiàn)所需的期間內(nèi)，交易組合的市值發(fā)生負(fù)面變化的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前大多數(shù)的高速公路項(xiàng)目投融資的主體屬國家所有，高速公路的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離，在某種

8、程度上，高速公路存在著產(chǎn)權(quán)虛置的情形，而高速公路的經(jīng)營權(quán)的使用，也受到非市場作用下的委托代理模式中管理和監(jiān)控不力的影響，從而增大了高速公路投融資的風(fēng)險(xiǎn)程度和經(jīng)營成本，降低了高速公路資金的經(jīng)濟(jì)效益和融資能力。問題二試分析項(xiàng)目建設(shè)階段的預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)和不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)從項(xiàng)目進(jìn)展階段來看，第一是高速公路項(xiàng)目建設(shè)的準(zhǔn)備及招標(biāo)階段風(fēng)險(xiǎn)。在這一階段，需要大量的資金購買工程用地、設(shè)備和支付工程價(jià)款，同時(shí)貸款利息也開始計(jì)入資金成本。隨著項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)展，投入的資金額不斷增加，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。在上述的各個(gè)高速公路建設(shè)項(xiàng)目中，項(xiàng)目開發(fā)階段的風(fēng)險(xiǎn)均有表現(xiàn)，第二是高速公路項(xiàng)目的建設(shè)階段風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的建設(shè)階段是風(fēng)險(xiǎn)仍很高的一

9、個(gè)階段，此時(shí)項(xiàng)目雖然已招標(biāo)成功，但如果不能按時(shí)、按質(zhì)地完工，就意味著對項(xiàng)目的現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測是不準(zhǔn)確的，項(xiàng)目就可能沒有足夠的能力支付建設(shè)費(fèi)用和償還債務(wù)，潮揭高速公路就是在項(xiàng)目招標(biāo)后的建設(shè)階段遭遇到了危機(jī)四起的各種項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。第三是項(xiàng)目的經(jīng)營階段風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營階段的風(fēng)險(xiǎn)主要有原料及燃料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、市場定價(jià)及市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、長期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等，沿海高速公路項(xiàng)目正是對這種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測不準(zhǔn)確所導(dǎo)致的不良后果。在高速公路項(xiàng)目投融資中，風(fēng)險(xiǎn)的合理分配和嚴(yán)格管理是項(xiàng)目成功的關(guān)鍵。高速公路項(xiàng)目投融資中大量的工作是圍繞“風(fēng)險(xiǎn)”二字展開的，項(xiàng)目融資的全過程就是風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤惋L(fēng)險(xiǎn)控制的過

10、程。為了更好地判斷和防范高速公路投融資項(xiàng)目中的各種風(fēng)險(xiǎn)，我們從高速公路投融資項(xiàng)目的進(jìn)展階段和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式兩個(gè)角度，對高速公路投融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的分析和描述。至于說可預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)和不可預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)，你需要明確的是，風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上是事物的不確定性，但是，表現(xiàn)出來的有主觀不確定性和客觀不確定性。不同的風(fēng)險(xiǎn)管理者，或者說不同的論文作者，他能預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)范圍和程度是不同的，你的不可預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)很可能是別人的可預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)。從高速公路建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)類型來分，主要包括八大類型：信用風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。高速公路項(xiàng)目投融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行

11、協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。上述這八大類型的風(fēng)險(xiǎn)在高速公路項(xiàng)目融資期內(nèi)都有可能存在，并直接影響到高速公路投融資項(xiàng)目的成敗，因此每一種風(fēng)險(xiǎn)在高速公路建設(shè)的各個(gè)階段中都得到充分的重視。問題三從政策、市場、管理角度分析項(xiàng)目運(yùn)營階段的風(fēng)險(xiǎn)隨著我國高速公路建設(shè)投融資體系中投融資主體日趨多元化，以及投融資渠道日益市場化，高速公路建設(shè)項(xiàng)目投融資也呈現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)增大的特點(diǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)影響因素呈現(xiàn)出多樣性和復(fù)雜性。因此，如何有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范與管理，一直是高速公路項(xiàng)目投融資實(shí)踐中與理論上的焦點(diǎn)問題。投資風(fēng)險(xiǎn)的防范就是對潛在的損失進(jìn)行識別、量化，并及時(shí)采取相應(yīng)的決策，科學(xué)而有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是投資成功的關(guān)鍵。從當(dāng)前我國高速公

12、路項(xiàng)目投融資體系日趨多元化和市場化的特點(diǎn)出發(fā)，依據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資理論，提出以下幾個(gè)方面的高速公路投融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范策略及實(shí)施步驟：第一，以風(fēng)險(xiǎn)識別作為設(shè)計(jì)高速公路投融資結(jié)構(gòu)的決策依據(jù)；第二，確定項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，量化高速公路建設(shè)投融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度；第三，以高速公路項(xiàng)目的利益相關(guān)者作為風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的主體，完善風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，山西到太原高速公路項(xiàng)目的利益與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)關(guān)系沒有在項(xiàng)目進(jìn)展過程中梳理清晰，由于投融資主體的多元化，各方的利益并不一致，在這種情形下，如果沒有明確規(guī)范項(xiàng)目所涉及到的各個(gè)利益相關(guān)者之間的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和利益分享關(guān)系，尤其是政府在政策以及征地拆遷等方面的責(zé)任，就很容易產(chǎn)生資源配

13、置不當(dāng)、資金難以落實(shí)、項(xiàng)目無法實(shí)施等消極的后果。反之，在成功的高速公路投融資項(xiàng)目中，如廣深高速和粵贛高速公路，從可行性報(bào)告、招投標(biāo)開始，就明確地規(guī)范政府和政府部門、高速公路公司、業(yè)主、投資者等各方的利益和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)責(zé)任，保證了項(xiàng)目各階段的有序、有效進(jìn)行。高速公路建設(shè)、經(jīng)營、管理的復(fù)雜性、經(jīng)營收益和遭受損失的不確定性，構(gòu)成了高速公路投融資風(fēng)險(xiǎn)，因此，加強(qiáng)高速公路投融資風(fēng)險(xiǎn)管理是建立健全我國高速公路投融資體系的當(dāng)務(wù)之急。在我國，高速公路投融資風(fēng)險(xiǎn)很大程度上是制度性風(fēng)險(xiǎn)。只有建立和完善高速公路的產(chǎn)權(quán)管理制度，改善融資市場結(jié)構(gòu)，建立正常的進(jìn)入和退出機(jī)制，優(yōu)化高速公路融資主體的總體素質(zhì)，建立和維護(hù)公平、高

14、效、透明的高速公路融資市場程序，提高高速公路公司資金使用效率和營運(yùn)質(zhì)量，才能提高融資能力，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)，克服高速公路投融資的制度性缺陷，使我國高速公路事業(yè)健康發(fā)展，使我國高速公路投融資市場可持續(xù)發(fā)展，不斷為高速公路建設(shè)、經(jīng)營提供源源不斷的資金支持。目前在我國建設(shè)高速公路還處于起步和發(fā)展階段， 一些成功的經(jīng)驗(yàn)說明， 采用國際模式可以有效地控制項(xiàng)目投資規(guī)模， 規(guī)范政府部門的行為，提高高速公路管理水平。隨著我國bot融資相關(guān)政策的支持和法律法規(guī)的不斷完善， 高速公路融資的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)不斷走向成熟，國際模式在高速公路建設(shè)中的應(yīng)用前景將會(huì)越來越廣闊。 案例四 貓貓廠鉛鋅礦開發(fā)項(xiàng)目 一、項(xiàng)目基本情況 1

15、、自然地理及經(jīng)濟(jì)概況 工作區(qū)屬典型的山區(qū)地形，自然地理環(huán)境較差，海拔一般1500m2600m，全省最高峰韭菜坪（海拔2900.6m）即位于工作區(qū)內(nèi)。區(qū)內(nèi)地形切割強(qiáng)烈，崎嶇不平。碳酸鹽巖廣泛分布，巖溶地貌發(fā)育，峰叢、漏斗、懸崖峭壁多見。地表水系不發(fā)育，河流多為季節(jié)河。 區(qū)內(nèi)屬亞熱帶濕潤季風(fēng)氣候，夏無酷暑，冬季氣候較寒冷，特別是威寧、赫章地區(qū)素有“西部高寒山區(qū)”之稱，年平均氣溫不到12，年降雨量較多，日照少，多雨霧天氣，7月9月為雨季，霜、凍期較長。植被較發(fā)育，但多位灌木、荊棘和雜草。轄區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)文化相對落后，發(fā)展極不平衡，以農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)為主，工業(yè)經(jīng)濟(jì)次之。農(nóng)作物主要有玉米、洋芋、大麥。工業(yè)主要集中于六

16、盤水市，僅煤炭、冶金等工業(yè)具有一定基礎(chǔ)。改革開放以來，區(qū)內(nèi)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展，使民間采鉛鋅、鐵礦盛行，已成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱。 區(qū)內(nèi)雜居漢、回、彝等民族，勞動(dòng)力資源豐富。2、礦產(chǎn)資源概況 （1）地質(zhì)概況 本區(qū)主要礦產(chǎn)有煤、鐵、鉛鋅、銅，是貴州省抓藥的煤、鐵、鉛鋅礦產(chǎn)區(qū)和我國南方最重要的煤炭生產(chǎn)基地。 本區(qū)鉛鋅礦分布點(diǎn)多、面廣，產(chǎn)出層位有泥盆系、石炭系和二疊系，但以石炭系為主要含礦層位。含礦巖性則主要為碳酸鹽巖（石灰?guī)r和白云巖）。鉛鋅礦的形成與成礦期的斷裂或?qū)娱g斷裂構(gòu)造有關(guān)，礦體呈似層狀或脈狀。中型規(guī)模以上礦床有水城杉樹林、青山和上石橋；赫章縣貓貓廠、榨子廠、天橋和臂箕灣，共六處。礦石金屬礦物主要

17、有原生礦物方鉛礦、閃鋅礦，氧化礦物有凌新礦、水鋅礦、白鉛礦、異極礦、黃鐵礦、褐鐵礦。 參照前人工作成果進(jìn)行分析，同時(shí)區(qū)內(nèi)各地有關(guān)鉛鋅礦采、選、冶方面的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)比比皆是，反映出區(qū)內(nèi)鉛鋅礦石的工業(yè)利用性能良好，足以表明該區(qū)資源優(yōu)勢很好地轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的主要支柱。 二、鉛鋅基本情況、 鉛、鋅是重要的礦產(chǎn)資源，被廣泛應(yīng)用于電氣工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、有色冶金工業(yè)、機(jī)械制造工業(yè)、軍事工業(yè)和電鍍工業(yè)。 據(jù)美國礦業(yè)局統(tǒng)計(jì)，1995年世界鉛鋅礦產(chǎn)儲(chǔ)量基礎(chǔ)分別為13000萬噸及33000萬噸，澳大利亞、美國、加拿大是世界前三位的鉛鋅礦產(chǎn)資源大國。世界鉛的主要生產(chǎn)國是俄羅斯和美國，兩國的年開采量約占世界

18、年開采量的6倍。鉛消費(fèi)量最大的國家亦是俄羅斯和美國，兩國約占世界精鉛礦總消費(fèi)量的36%。而美國、日本和德國則是世界上鉛進(jìn)口最多的國家。世界鋅生產(chǎn)最多的國家是加拿大、俄羅斯、日本，三國的開采量占世界總產(chǎn)量的42%。鋅消費(fèi)量最大的國家是俄羅斯、美國、日本。我國是世界主要鉛鋅生產(chǎn)和消費(fèi)大國之一，2002年我國已成為世界最大的鉛出口國和第二大鋅出口國。近年來國內(nèi)對鉛、鋅的需求量旺盛，鉛、鋅銷售價(jià)格高于國際市場價(jià)格。 我國的鉛鋅資源情況，據(jù)1995年全國礦產(chǎn)儲(chǔ)量通報(bào)資料，鉛鋅礦產(chǎn)探明儲(chǔ)量（a+b+c）分別為1161萬噸及3447萬噸，均居世界第四位。另據(jù)對中國9個(gè)主要成礦區(qū)帶的鉛鋅資源量預(yù)測，尚有鉛鋅資

19、源量潛力3792萬噸。貴州省目前保有的鉛金屬儲(chǔ)量23.24萬噸，鋅金屬儲(chǔ)量82.29萬噸。 國內(nèi)鉛鋅生產(chǎn)銷費(fèi)情況，據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，2002年我國鉛產(chǎn)量為130萬噸，國內(nèi)消費(fèi)量為95萬噸，出口42萬噸，是世界最大的鉛出口國。預(yù)計(jì)2005年國內(nèi)鉛產(chǎn)量超過160萬噸。2002年我國鋅產(chǎn)量為210萬噸，國內(nèi)消費(fèi)量為175萬噸，出口50萬噸，是世界第三大鋅出口國。預(yù)計(jì)2005年國內(nèi)鋅產(chǎn)量超過400萬噸。 自2003年四季度以來，國際市場鉛鋅價(jià)格飛漲。倫敦交場所三個(gè)月鉛突破每噸900美元，合人民幣7470元/噸，三個(gè)月鋅達(dá)到每噸1154美元，合人民幣9578元/噸。國內(nèi)市場鉛鋅售價(jià)更高，期貨鉛為

20、1075美元/噸1124美元/噸，合人民幣8900元/噸9300元/噸；現(xiàn)貨鋅報(bào)價(jià)為1353美元/噸1450美元/噸，合人民幣11200元/噸12000元/噸。目前鉛鋅價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以上價(jià)格。 三、管理的靈活性 貓貓廠礦床的鉛鋅礦石品位已分別達(dá)到21%，25%，綜合上述礦產(chǎn)資源形勢分析與預(yù)測，我們看到鉛鋅礦的價(jià)格處于一個(gè)走勢漸高的狀態(tài)。在礦產(chǎn)品位一定的狀況下，管理者的選擇位于或區(qū)，即對其開發(fā)或加大投資。我們已知該礦區(qū)達(dá)到中型礦床規(guī)模，且礦石品位變化不大，由此，我們可以得到一個(gè)簡單的結(jié)論該項(xiàng)目可行。 四、經(jīng)濟(jì)評價(jià) 噸礦石總利潤綜合已收集的赫章地區(qū)鉛鋅礦開采成本、經(jīng)營費(fèi)用和原礦的礦山售價(jià)資料，貓貓廠

21、、榨子廠和臂箕灣礦區(qū)鉛鋅礦石的礦山售價(jià)平均為300元/噸，開采成本200元/噸，經(jīng)營費(fèi)用65萬噸。目前已累計(jì)投入地質(zhì)勘查費(fèi)300萬元，共估算鉛鋅礦石量1186萬噸，勘查成本為0.26元/噸。一噸鉛鋅原礦石的總利潤=礦石價(jià)格-（開采成本+經(jīng)營費(fèi)用+勘查成本）= 34.74元/噸。 投資利潤率：貓貓廠、榨子廠礦區(qū)為14.94%；臂箕灣礦區(qū)為16.54%. 靜態(tài)投資收益率：貓貓廠、榨子廠礦區(qū)為18.99%；臂箕灣礦區(qū)為25.75%。 清代投資回收期：貓貓廠、榨子廠礦區(qū)：靜態(tài)投資回收期（t）= 1/rr=1/0.1899=5.3年；臂箕灣礦區(qū)：靜態(tài)投資回收期（t）=1/rr=1/0.2575=3.9年

22、。 盈虧平衡分析：將礦山的年產(chǎn)量作為其年銷售進(jìn)行計(jì)算，則貓貓廠、榨子廠礦區(qū)和臂箕灣礦區(qū)q分別為20萬噸和15萬噸。經(jīng)計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量為8.64萬噸，盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率；貓貓廠、榨子廠礦區(qū)為8.64萬噸/20萬噸=43.2%70%；臂箕灣礦區(qū)為8.64萬噸/15萬噸=57.6%70% 所以，項(xiàng)目比較安全，可以承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。 討論： 1、請對此項(xiàng)目進(jìn)行具體的環(huán)境評價(jià) 2、請具體對此項(xiàng)目的社會(huì)效益進(jìn)行評價(jià) 3、從可持續(xù)發(fā)展角度對礦產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目給與幾點(diǎn)建議 案例四貓貓廠鉛鋅礦開發(fā)項(xiàng)目實(shí)踐報(bào)告問題一 請對此項(xiàng)目進(jìn)行具體的環(huán)境評價(jià)貓貓廠鉛鋅礦床為近年在黔西北地區(qū)新發(fā)現(xiàn)的礦床，對其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價(jià)具有

23、重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。貓貓廠鉛鋅礦床位于黔西北鉛鋅礦集區(qū)中部，是礦集區(qū)內(nèi)很具代表性的中型礦床。本文從成礦地質(zhì)條件、礦化垂向變化、巖漿活動(dòng)、地球物理以及與區(qū)內(nèi)同類型代表性礦床對比等方面分析了礦區(qū)深部的找礦潛力。認(rèn)為該區(qū)深部可能存在一定規(guī)模的原生鉛鋅礦體，具有較好的找礦前景。環(huán)境評價(jià)是環(huán)境影響評價(jià)和環(huán)境質(zhì)量評價(jià)的簡稱。從廣義上說，環(huán)境評價(jià)是對環(huán)境系統(tǒng)狀況的價(jià)值評定、判斷和提出對策。環(huán)境質(zhì)量評價(jià)實(shí)質(zhì)上是對環(huán)境質(zhì)量優(yōu)與劣的評定過程，該過程包括環(huán)境評價(jià)因子的確定、環(huán)境監(jiān)測、評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、評價(jià)方法、環(huán)境識別，因此環(huán)境質(zhì)量評價(jià)的正確性體現(xiàn)在上述5個(gè)環(huán)節(jié)的科學(xué)性與客觀性。對環(huán)境的污染如下：1礦井廢氣采礦生產(chǎn)過

24、程中產(chǎn)生大量的廢氣，為使礦坑內(nèi)空氣達(dá)到國家衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)采用“風(fēng)、水結(jié)合，以風(fēng)為主”的綜合防治措施。本工程除采用對角抽出式通風(fēng)系統(tǒng)進(jìn)行通風(fēng)外，在掘進(jìn)工作面和需要獨(dú)立通風(fēng)的硐室均采用局部通風(fēng)。在鑿巖時(shí)還采取濕式鑿巖作業(yè)、礦堆噴霧灑水、裝卸礦石噴霧灑水等降塵措施2地下水影響分析該礦區(qū)匯水面積小，溝谷內(nèi)的溪流流量季節(jié)性較強(qiáng)，雨季流量稍大，旱季流量很小，冬季斷流。由于開采中段均位于最低浸蝕基準(zhǔn)面以上，地勢較高，地下水主要為裂隙水，為大氣降水補(bǔ)給。在礦山井下開采過程中，地下水將通過基巖裂隙進(jìn)入礦坑，形成礦坑涌水，為了保證正常開采，礦山將通過井下排水系統(tǒng)，將礦坑涌水排至地表，從而可能對地下水位和水量產(chǎn)

25、生影響，但由于礦山位于滲流帶中，水文地質(zhì)條件簡單，本項(xiàng)目礦坑涌水量很?。?m3/d），因此礦區(qū)開采對當(dāng)?shù)氐叵滤?、水量不?huì)產(chǎn)生明顯影響。貓貓廠鉛鋅礦產(chǎn)于nw向與ne向構(gòu)造交切復(fù)合部位，賦礦地層主要為石炭系白云巖、白云質(zhì)灰?guī)r。通過對礦床地質(zhì)特征的總結(jié)及與鄰區(qū)典型礦床類比分析，認(rèn)為深部找礦潛力大，應(yīng)加大找礦力度。由于貓貓廠所處的特殊地理位置以及特殊的巖層分布，對環(huán)境的最大危害是最大的影響是塌陷，地下采礦，如不回采還好些，現(xiàn)在掠奪式采礦，回采撤巷道壁，造成大面積懸空，非塌陷不可。大好農(nóng)田也將毀于一旦。還有嚴(yán)重的植被破壞。3煤礦開采對生態(tài)環(huán)境的影響：水平變形的變形等值線為危險(xiǎn)移動(dòng)邊界。對于長度小于的

26、一般磚石結(jié)構(gòu)建筑物, 地表傾斜、曲率變形與水平變形的相比, 影響程度較小。所以, 在地表沉陷預(yù)計(jì)分析時(shí), 應(yīng)著重考慮水平變形的影響, 以水平變形?？傻淖冃蔚戎稻€作為地表危險(xiǎn)移動(dòng)邊界川。對地表建構(gòu)筑物的影響分析通過計(jì)算分析及從預(yù)計(jì)圖上可知, 由于周圍村莊距礦區(qū)較遠(yuǎn), 首采區(qū)開采后, 對周圍村莊建筑物無影響。井田開采后, 礦山開采對礦井南部李家門、東南方向的候家窩部分房屋造成了一定影響。李家門的房屋損害程度達(dá)級破壞, 部分達(dá)到級破壞。候家窩內(nèi)的房屋部分達(dá)到級破壞, 個(gè)別房屋達(dá)到了級破壞。問題二 請具體對此項(xiàng)目的社會(huì)效益進(jìn)行分析最大限度地利用有限的資源滿足社會(huì)上人們?nèi)找嬖鲩L的物質(zhì)文化需求，社會(huì)效益是

27、指項(xiàng)目實(shí)施后為社會(huì)所作的貢獻(xiàn),也稱外部間接經(jīng)濟(jì)效益.任何柔層通常是指地面較其上部樓層軟弱的那些建筑。貓貓廠地處偏遠(yuǎn)，轄區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)文化相對落后，發(fā)展極不平衡。以農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)為主，工業(yè)經(jīng)濟(jì)次之，然而改革開放以來，區(qū)內(nèi)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展；使得民采鋅 鐵礦盛行，已成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱。由此可見貓貓廠的存在是一種必然的結(jié)果；貓貓廠能對當(dāng)即經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用。貓貓廠鉛鋅礦開放項(xiàng)目對社會(huì)做出了很大的貢獻(xiàn)同時(shí)讓社會(huì)有了很大的發(fā)展，開發(fā)項(xiàng)目以來，區(qū)內(nèi)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展，使民采鉛鋅、鐵礦盛行，已成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱,對物質(zhì)文明和精神文明建設(shè)兩個(gè)方面也起到了影響.此項(xiàng)目工程建設(shè)投產(chǎn)后，拓寬了山區(qū)人民就業(yè)渠道，增加了

28、山區(qū)農(nóng)民收入，提高了農(nóng)民生活質(zhì)量，公用設(shè)施建設(shè)得到明顯改善，加快山區(qū)農(nóng)民奔向小康的進(jìn)程，繁榮了區(qū)域經(jīng)濟(jì)。資源是社會(huì)生產(chǎn)的物質(zhì)基礎(chǔ)， 隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步， 對資源的需求將不斷增加 然而， 資源是有限的， 因此資源綜合利用就成為當(dāng)前的主要課題之一， 資源綜合利用社會(huì)效益非常明顯，為了使項(xiàng)目的各個(gè)方案在比選時(shí)有較合理的依據(jù)， 從使決策者選出最佳行動(dòng)方案， 將數(shù)據(jù)分析中的層次分析引入資源綜合利用的社會(huì)效益評價(jià)中項(xiàng)目滿足人民群眾安全需要的評價(jià)。問題三 可持續(xù)發(fā)展的角度對項(xiàng)目發(fā)展的評價(jià)分析各種礦產(chǎn)資源種類比較齊全。有不少礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量在世界上居前列。但是，由于中國人口眾多，人均資源占有量并不高。由于人口迅速

29、增長，高耗能工業(yè)廣泛建立及能源價(jià)格長期偏低，使中國的能源供給長期處于緊張狀態(tài)。各種預(yù)測表明，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國的能源供需矛盾將進(jìn)一步激化，能源利用所產(chǎn)生的環(huán)境污染問題也將進(jìn)一步加劇。近年來，中國農(nóng)民濫采礦藏的問題十分嚴(yán)重，這無疑是農(nóng)村剩余勞動(dòng)力對自然環(huán)境的直接沖擊。為保證礦產(chǎn)能源的長期和有效供給，提高開采效率和減少開采利用過程中的環(huán)境污染，是中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展得以實(shí)現(xiàn)的基本條件之一。 項(xiàng)目的社會(huì)效益評價(jià)作為投資項(xiàng)目評價(jià)科學(xué)體系的一個(gè)組成部分，有其豐富的內(nèi)涵，所包含的內(nèi)容十分廣泛。只有對其概念、范圍、內(nèi)容、對象以及評價(jià)指標(biāo)體系等進(jìn)行系統(tǒng)的研究，才能使投資項(xiàng)目社會(huì)效益評價(jià)的方法規(guī)范化

30、、系統(tǒng)化。投資項(xiàng)目的社會(huì)效益評價(jià)，與財(cái)務(wù)效益評價(jià)、國民經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)之間既相互聯(lián)系，又有區(qū)別，各有其特點(diǎn)。與財(cái)務(wù)效益評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)相比較，社會(huì)效益。參 考 文 獻(xiàn)1. 工程項(xiàng)目管理成虎著，建筑工業(yè)出版社 第2版2.工程項(xiàng)目管理叢培經(jīng)主編 中國建筑工業(yè)出版社3. 工程項(xiàng)目管理梁世連 惠恩才編 中國建筑工業(yè)出版社，2009年9月 芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀

31、蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀

32、莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁

33、蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿

34、蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀

35、蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀

36、膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈

37、膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿

38、芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿

39、節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇

40、艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈

41、莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿

42、莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆

43、莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇

44、葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋

45、蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆

46、薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆

47、腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆蚅羆薄荿肄羅芄蚄羀羄莆蕆袆羃蒈螞螂羂膈蒅蚈羈芀蟻羆肀莃蒃袂肀蒅蠆螈聿芅蒂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿螆裊肅芁薈螁膄莃螄蚇膄蒆薇羅膃膅荿袁膂莈薅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈腿莄螞襖羋蕆蒄螀芇膆蝕蚆芆艿蒃羄芅蒁蚈羀芄薃薁袆芃芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆螅羇袈膇薇袃羇艿螃蝿羆莂薆