IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題課件

1、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題 IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題探討 一、歷年IPO過會(huì)情況 二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題 三、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易 2IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題一、歷年一、歷年IPO通過情況通過情況20062006年年以來以來IPO通過情況通過情況3年份年份審核審核通過通過否決否決撤回撤回名義通過名義通過率率實(shí)際通過實(shí)際通過率率20062006年年11111162621111383884.93%84.93%55.86%55.86%20072007年年1771771171173838222275.48%75.48%66.10%66.10%20082008年年15315396962020373782.76

2、%82.76%62.75%62.75%20092009年年2612611691692828646485.79%85.79%64.75%64.75%2012010 0年年4524523433436262474784.69%84.69%75.89%75.89%20112011年年4204202642647272848478.57%78.57%62.86%62.86%IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題一、歷年一、歷年IPO通過情況通過情況1、2006年至2011年六年合計(jì)來看，總審核家數(shù)1574家，其中：通過1051家，否決231家，撤回292家，實(shí)際審核通過率為66.77%，正好三分之二2、發(fā)行部審核IPO企

3、業(yè)，6年撤回292家，超過否決數(shù)量。企業(yè)撤回，理由很多，有引進(jìn)投資者、經(jīng)營(yíng)者分歧、被別人收購(gòu)等，但多數(shù)是因?yàn)闃I(yè)績(jī)大幅下滑，也有部分是無法回答發(fā)行部在反饋意見中提出的質(zhì)疑。沒有證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)強(qiáng)制要求撤回的，基本都是主動(dòng)的。撤回企業(yè)少數(shù)重新申報(bào)，多數(shù)沒有再申報(bào)。3、2012年一季度，共有82家企業(yè)首發(fā)上會(huì)。除去3家企業(yè)暫緩表決、4家取消審核外，有9家企業(yè)審核未通過，順利過會(huì)達(dá)66家，整體過會(huì)率達(dá)80.5%。4IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題一、歷年一、歷年IPO通過情況通過情況-2011年被否原因匯總年被否原因匯總被否主要原因被否主要原因比例比例可持續(xù)盈利能力25%獨(dú)立性13%公司規(guī)范運(yùn)作治理能力13%財(cái)務(wù)

4、方面12%業(yè)務(wù)與技術(shù)、成長(zhǎng)性10%歷史沿革及股權(quán)轉(zhuǎn)讓10%募投項(xiàng)目6%信息披露3%客戶集中度高2%5IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題財(cái)務(wù)審核要點(diǎn)（基本原則：真實(shí)性）財(cái)務(wù)審核要點(diǎn)（基本原則：真實(shí)性）：(一) 與發(fā)行條件直接相關(guān)的財(cái)務(wù)要求(二) 財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定(三) 預(yù)防財(cái)務(wù)操縱、欺詐上市(四) 財(cái)務(wù)獨(dú)立性(五) 內(nèi)部控制是否存在缺陷(六) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的充分性(七)其他6IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（一）與發(fā)行條件直接相關(guān)的財(cái)務(wù)要求（一）與發(fā)行條件直接相關(guān)的財(cái)務(wù)要求1.硬指標(biāo)2.成長(zhǎng)性(創(chuàng)業(yè)板尤其

5、關(guān)注） 審核中，為判斷成長(zhǎng)性，一般逢季需補(bǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)判斷經(jīng)營(yíng)情況，安排審核進(jìn)度。目前看走第二套指標(biāo)的都不行。 3.持續(xù)盈利能力4.是否存在稅收優(yōu)惠依賴若依法納稅且所享受的稅收優(yōu)惠均符合法律法規(guī)（有明文支持），審核中不管金額、比例大小均不判定為稅收優(yōu)惠依賴，比如軟件企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠。但是，要關(guān)注稅收優(yōu)惠的穩(wěn)定性、持續(xù)性。7IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（一）與發(fā)行條件直接相關(guān)的財(cái)務(wù)要求（一）與發(fā)行條件直接相關(guān)的財(cái)務(wù)要求5.重大償債風(fēng)險(xiǎn)、重大或有事項(xiàng)（訴訟、專利糾紛等）不好判斷是否存在重大影響時(shí)，建議如實(shí)披露。一般情況下，關(guān)于產(chǎn)品購(gòu)銷方面的訴訟或

6、仲裁，不構(gòu)成重大影響；但關(guān)于商標(biāo)、專利、產(chǎn)品質(zhì)量訴訟或仲裁則可能構(gòu)成重大影響。案例：上海保隆汽車6.財(cái)務(wù)獨(dú)立性7.無形資產(chǎn)占比，審核中關(guān)注，但不作為發(fā)行條件，無形資產(chǎn)=無形資產(chǎn)+開發(fā)支出+商譽(yù)8IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（一）與發(fā)行條件直接相關(guān)的財(cái)務(wù)要求（一）與發(fā)行條件直接相關(guān)的財(cái)務(wù)要求目前看否決率最高的是持續(xù)盈利能力和獨(dú)立性方面的問題，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和獨(dú)立性問題被否的主要原因：A.報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化；B.嚴(yán)重依賴單一客戶；C.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈；D.財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)波動(dòng)大，且無合理解釋。案例：北京朝歌數(shù)碼 盛瑞傳動(dòng) 冠昊生物 利步瑞服飾 9IPO

7、審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（二）財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定（二）財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定1.1.收入收入確認(rèn)確認(rèn)審核要點(diǎn)：收入確認(rèn)方式是否合理？能否反映經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)？（1）收入確認(rèn)是理解企業(yè)會(huì)計(jì)政策的基礎(chǔ)。要按業(yè)務(wù)類型（分產(chǎn)品、項(xiàng)目）結(jié)合具體情況說明收入確認(rèn)的方法、時(shí)點(diǎn)；（2）審核中關(guān)注利用跨期確認(rèn)平滑業(yè)績(jī)的情形，要將申報(bào)報(bào)表收入情況與報(bào)稅務(wù)局、工商局的原始報(bào)表進(jìn)行比較分析；技術(shù)服務(wù)收入的確認(rèn)從嚴(yán)審核。被否案例：上海天璣10IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（二）財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定（二）財(cái)務(wù)報(bào)表編制是

8、否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定2 2. .會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)審核要點(diǎn)：（1）報(bào)告期內(nèi)變更會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)務(wù)必慎重，關(guān)注會(huì)計(jì)政策對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響（比如：研發(fā)費(fèi)用資本化） ，調(diào)整后的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)要比調(diào)整之前、比同行業(yè)更為謹(jǐn)慎。折舊、壞賬計(jì)提等重要會(huì)計(jì)政策、估計(jì)要進(jìn)行同行業(yè)橫向比較。（2）申報(bào)報(bào)表與原始報(bào)表的差異，較大時(shí)要充分解釋(差異大說明會(huì)計(jì)基礎(chǔ)差,容易被否)。11IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題2.2.會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)（3 3）原始報(bào)表的認(rèn)定）原始報(bào)表的

9、認(rèn)定A、申報(bào)期間某期的財(cái)務(wù)報(bào)表業(yè)經(jīng)審計(jì)的，則經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表為該期原始財(cái)務(wù)報(bào)表。如該期用于納稅申報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表與經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表存在不一致的，會(huì)計(jì)師應(yīng)說明主要差異情況。 B、申報(bào)期間某期的財(cái)務(wù)報(bào)表未經(jīng)審計(jì)的，則用于納稅申報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表為該期原始財(cái)務(wù)報(bào)表。 C、申報(bào)期間某期IPO公司的法定財(cái)務(wù)報(bào)表沒有編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的，則該期不存在原始合并財(cái)務(wù)報(bào)表。但注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)按照合并口徑，說明原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表存在的主要差異情況。關(guān)鍵是有關(guān)差異要能夠合理解釋，中間的合并過程要說明。被否案例：深圳市脈山龍 深圳合縱科技12IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（二）財(cái)務(wù)報(bào)表

10、編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定（二）財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定3 3. .毛利率的合理性毛利率的合理性審核要點(diǎn)：關(guān)注毛利率波動(dòng)的合理性：波動(dòng)分析同業(yè)比較被否案例：寧波樂歌視訊 誠(chéng)達(dá)藥業(yè)13IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（二）財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定（二）財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定4 4. .土地和房產(chǎn)租賃土地和房產(chǎn)租賃審核要點(diǎn)：法律方面：租賃土地和房產(chǎn)的，需要關(guān)注租賃是否合法。如在集體土地上蓋廠房或租賃集體土地上的廠房，是否符合規(guī)劃，是否侵占農(nóng)用地等情形。財(cái)務(wù)方面：會(huì)計(jì)政策的選用被否案例：江蘇高科石化 深圳金洋電子 14IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題

11、二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（三）預(yù)防財(cái)務(wù)操縱、欺詐上市（三）預(yù)防財(cái)務(wù)操縱、欺詐上市1.編造成長(zhǎng)性（刻意追求30%，不必要）：調(diào)節(jié)收入、利用研發(fā)費(fèi)用資本化、期間費(fèi)用逐年下降、大幅跨期調(diào)整。2.利用關(guān)聯(lián)交易粉飾財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果（關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化，不必要，也不鼓勵(lì)，要降低持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易金額及比例）。3.虛構(gòu)銷售和采購(gòu)：經(jīng)銷商模式下對(duì)最終銷售實(shí)現(xiàn)情況要核查；前十大供應(yīng)商、前十大客戶，尤其是新增的，將被列入重點(diǎn)核查對(duì)象；存在大額預(yù)付賬款，則很可能成為重點(diǎn)關(guān)注問題。案例：東方廣視 勝景山河15IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（五）內(nèi)部控制是否存在

12、缺陷（五）內(nèi)部控制是否存在缺陷1.關(guān)聯(lián)方資金占用2.對(duì)外擔(dān)保3.會(huì)計(jì)基礎(chǔ)4.分紅能力及分紅政策5.現(xiàn)金結(jié)算比例：現(xiàn)金結(jié)算比例太大，審計(jì)的可驗(yàn)證性越低6.管理架構(gòu)有效性：法定代表人（董事長(zhǎng)和/或總經(jīng)理）與財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人一家（比如夫妻、父子、兄弟等），管理架構(gòu)是否有效。 案例 上海豐科16IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（六）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露的充分性編報(bào)規(guī)則：嚴(yán)格按照公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)-財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定（簡(jiǎn)稱15號(hào)文）案例：上海冠華股份17IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（七）其他應(yīng)關(guān)注的要點(diǎn)（七）其他應(yīng)

13、關(guān)注的要點(diǎn)1.重大問題及時(shí)與會(huì)里溝通，比如：會(huì)計(jì)師離職，中介簽字人中（券商、會(huì)計(jì)師、律師）如有變動(dòng)要及時(shí)溝通，否則會(huì)嚴(yán)肅處理（監(jiān)管談話）。2.關(guān)于評(píng)估：報(bào)告期內(nèi)要聘請(qǐng)有證券從業(yè)資格的事務(wù)所，否則要經(jīng)前者復(fù)核或重新評(píng)估。3.盈利預(yù)測(cè)：必須根據(jù)已簽的訂單制定。4.關(guān)聯(lián)方的披露：結(jié)合上市規(guī)則、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、招股書編報(bào)準(zhǔn)則，按最嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)確定，核心是重大影響，把握時(shí)模棱兩可則從嚴(yán)要求。18IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題二、二、IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題（七）其他應(yīng)關(guān)注的要點(diǎn)（七）其他應(yīng)關(guān)注的要點(diǎn)5.創(chuàng)業(yè)板要求主要主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，其他業(yè)務(wù)不超過30%。6.社保公積金問題：審核要點(diǎn)：“發(fā)行人應(yīng)說明并披露包括

14、母公司和所有子公司辦理社保和繳納住房公積金的員工人數(shù)、未繳納員工人數(shù)及原因、企業(yè)與個(gè)人繳納比例、辦理社保和住房公積金的起始日期，是否存在補(bǔ)繳的情形。如補(bǔ)繳，補(bǔ)繳的金額與措施，分析對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。保薦機(jī)構(gòu)及律師應(yīng)對(duì)繳納情況進(jìn)行核查，并對(duì)未依法繳納是否構(gòu)成重大違法行為及對(duì)本次發(fā)行上市的影響出具意見?！币笊陥?bào)前必須全部繳納，農(nóng)民工有合理解釋可以接受。19IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題三、其他相關(guān)問題三、其他相關(guān)問題-同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易審核審核要點(diǎn)：要點(diǎn)：（1）消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易；（2）不能以細(xì)分行業(yè)、細(xì)分產(chǎn)品、細(xì)分客戶、細(xì)分區(qū)域等界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)、技術(shù)、研發(fā)、設(shè)備

15、、渠道、客戶、供應(yīng)商等因素都要進(jìn)行綜合考慮，界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)。（3）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)除關(guān)注控股股東、實(shí)際控制人，還應(yīng)關(guān)注董監(jiān)高和對(duì)發(fā)行人影響較大的主要股東直接沖突；商業(yè)機(jī)會(huì)，董、監(jiān)、高，控股股東也不能利用控股機(jī)會(huì)侵占發(fā)行人的商業(yè)機(jī)會(huì)；是否用同樣的采購(gòu)、銷售渠道，是否采用同樣的商標(biāo)、商號(hào)。20IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題三、其他相關(guān)問題三、其他相關(guān)問題-同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易審核要點(diǎn)：審核要點(diǎn)：關(guān)于主要股東，規(guī)則中講的是5%以上股東，這里關(guān)鍵關(guān)注兩點(diǎn)：A、股東對(duì)發(fā)行人是否存在重大影響；B、是否對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性構(gòu)成重大不利影響。（4）判斷相關(guān)業(yè)務(wù)是否應(yīng)納入或剝離出上市主體，不能僅考慮該業(yè)務(wù)的直

16、接經(jīng)濟(jì)效益，要同時(shí)考慮到該業(yè)務(wù)對(duì)公司的間接效益，正常情況（已持續(xù)經(jīng)營(yíng)）下不鼓勵(lì)資產(chǎn)剝離、分立，為梳理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行的相關(guān)安排不能影響業(yè)績(jī)計(jì)算的合理性、連續(xù)性。21IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題三、其他相關(guān)問題三、其他相關(guān)問題-同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易審核要點(diǎn)：審核要點(diǎn)：（5）控股股東、實(shí)際控制人的直系親屬?gòu)氖碌南嚓P(guān)業(yè)務(wù)必須納入上市主體，旁系親屬鼓勵(lì)納入，不納入要做充分論證，同時(shí)做好盡職調(diào)查，如實(shí)信息披露。（6）關(guān)聯(lián)交易應(yīng)從是否會(huì)影響公司獨(dú)立性的角度考慮，不完全禁止，對(duì)一些無法解決的，從個(gè)案分析，后勤服務(wù)不影響?yīng)毩⑿?，但?yīng)關(guān)注定價(jià)合理性；涉及產(chǎn)、供、銷等對(duì)獨(dú)立性影響較大的情形，需要考

17、慮對(duì)方的交易情況，對(duì)發(fā)行人的依賴情況。22IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題三、其他相關(guān)問題三、其他相關(guān)問題-同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易審核要點(diǎn)：審核要點(diǎn)：（7）關(guān)聯(lián)交易參考30%標(biāo)準(zhǔn)，但不僅看比例，更看重交易實(shí)質(zhì)，審核中作實(shí)質(zhì)判斷，簡(jiǎn)單的關(guān)聯(lián)交易比例逐年下降，但性質(zhì)未改變，也不可以。比如：業(yè)務(wù)鏈的核心環(huán)節(jié)的相關(guān)交易金額及比例雖不大，但是否依賴關(guān)聯(lián)方或第三方？業(yè)務(wù)鏈?zhǔn)欠裢暾?？?）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易：承諾解決不了實(shí)質(zhì)問題，只是錦上添花。目前審核不接受承諾性的解決措施。與其他股東從事相同業(yè)務(wù)，存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，即使承諾區(qū)域劃分也不可以。發(fā)行人與關(guān)聯(lián)公司存在代收代付、代收員工暫付款等情況，即使關(guān)聯(lián)公司已注銷，但報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)情況難以認(rèn)知，也需要運(yùn)行一年以上，看清楚才可以。如發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方存在共用渠道等情形，還需關(guān)注是否存在成本、費(fèi)用分?jǐn)偟那樾巍?3IPO審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題三、其他相關(guān)問題三、其他相關(guān)問題-同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易審核要點(diǎn)：審核要點(diǎn)：（9）關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化：報(bào)告期內(nèi)注銷或轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)方需要提供清算或轉(zhuǎn)讓之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審核中重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的股權(quán)（或業(yè)務(wù)）對(duì)發(fā)行人報(bào)