第03章信用利息與利息率

1、經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率學習要點：學習要點：通過本章的學習，要求了解信用的基本形式、信用在市場經(jīng)通過本章的學習，要求了解信用的基本形式、信用在市場經(jīng)濟中的作用以及各種信用工具的特點和功能；了解利息的本濟中的作用以及各種信用工具的特點和功能；了解利息的本質(zhì)和利率水平的決定因素；掌握各種不同的利率決定理論，質(zhì)和利率水平的決定因素；掌握各種不同的利率決定理論，尤其是不同的利率理論之間的聯(lián)系和區(qū)別；了解有關(guān)期限結(jié)尤其是不同的利率理論之間的聯(lián)系和區(qū)別；了解有關(guān)期限結(jié)構(gòu)理論的不同闡述；明確利率市場化是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然構(gòu)理論的不同闡述；明確利率市場化是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然趨

2、勢等趨勢等。經(jīng)管學院第一節(jié)第一節(jié) 信用形式及作用信用形式及作用1.信用的基本特征：是體現(xiàn)特定經(jīng)濟關(guān)系的借貸行信用的基本特征：是體現(xiàn)特定經(jīng)濟關(guān)系的借貸行為。為。 兩個基本特征：兩個基本特征： 以償還為條件，以償還為條件， 償還時償還時支付利息。支付利息。 2信用的形式和信用工具信用的形式和信用工具 民間信用民間信用 商業(yè)信用：企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品商業(yè)信用：企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品時提供的信用。時提供的信用。經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率特征：信用范圍局限于企業(yè)，信用對象是商品資本，信用載特征：信用范圍局限于企業(yè)，信用對象是商品資本，信用載體是商業(yè)票據(jù)，

3、與產(chǎn)業(yè)資本運動相一致。體是商業(yè)票據(jù)，與產(chǎn)業(yè)資本運動相一致。局限性：商業(yè)信用的規(guī)模有限，商業(yè)信用運動方向受到限制，局限性：商業(yè)信用的規(guī)模有限，商業(yè)信用運動方向受到限制，商業(yè)票據(jù)流通局限在一定范圍。商業(yè)票據(jù)流通局限在一定范圍。信用工具：商業(yè)匯票和商業(yè)期票。信用工具：商業(yè)匯票和商業(yè)期票。經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率 銀行信用：銀行等信用機構(gòu)以貨幣形態(tài)向社會和個人提供銀行信用：銀行等信用機構(gòu)以貨幣形態(tài)向社會和個人提供的信用。的信用。特征：銀行信用是間接信用，信用對象是貨幣資本。特征：銀行信用是間接信用，信用對象是貨幣資本。優(yōu)越性：銀行信用規(guī)模大，不受運動方向的限制，銀行信

4、用優(yōu)越性：銀行信用規(guī)模大，不受運動方向的限制，銀行信用具有廣泛的可接受性。具有廣泛的可接受性。信用工具：銀行券，支票，銀行匯票，銀行本票。信用工具：銀行券，支票，銀行匯票，銀行本票。經(jīng)管學院第三章 信用、利息與利息率 國家信用：國家作為債務(wù)人，舉債籌集資金的行為。特征：國家信用：國家作為債務(wù)人，舉債籌集資金的行為。特征：信用主體是國家，債務(wù)憑證流動性高，風險小。信用主體是國家，債務(wù)憑證流動性高，風險小。信用工具：國債，國庫券，專項債券。信用工具：國債，國庫券，專項債券。 消費信用：企業(yè)和銀行等金融機構(gòu)對消費者提供的信用。消費信用：企業(yè)和銀行等金融機構(gòu)對消費者提供的信用。消費信用主要形式：賒銷，

5、分期付款，消費貸款，信用卡。消費信用主要形式：賒銷，分期付款，消費貸款，信用卡。 國際信用：是一種國際間的借貸關(guān)系數(shù)。國際信用有兩種國際信用：是一種國際間的借貸關(guān)系數(shù)。國際信用有兩種形式，即國際商業(yè)信用和國際銀行信用。形式，即國際商業(yè)信用和國際銀行信用。經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率3. 信用的作用信用的作用 促進作用：促進資本再分配和利潤率的平均化；促進作用：促進資本再分配和利潤率的平均化；加速資本集中和積聚；節(jié)省流通費用；擴大社會需加速資本集中和積聚；節(jié)省流通費用；擴大社會需求，刺激經(jīng)濟增長。求，刺激經(jīng)濟增長。 消極作用：掩蓋生產(chǎn)發(fā)展的不平衡；刺激投機。消極作用

6、：掩蓋生產(chǎn)發(fā)展的不平衡；刺激投機。經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率4. 信用媒介說和信用創(chuàng)造說信用媒介說和信用創(chuàng)造說信用媒介說：信用是媒介，銀行功能在于充當信用信用媒介說：信用是媒介，銀行功能在于充當信用的媒介，轉(zhuǎn)移和再分配社會現(xiàn)實的資本。的媒介，轉(zhuǎn)移和再分配社會現(xiàn)實的資本。信用創(chuàng)造說：信用就是貨幣，就是資本。銀行具有信用創(chuàng)造說：信用就是貨幣，就是資本。銀行具有無限的信用創(chuàng)造能力。無限的信用創(chuàng)造能力。經(jīng)管學院第二節(jié)第二節(jié) 利息與利息率利息與利息率一、利息含義、本質(zhì)一、利息含義、本質(zhì)1.關(guān)于利息本質(zhì)的觀點：關(guān)于利息本質(zhì)的觀點：觀點觀點1.利息報酬說利息報酬說觀點觀點2.

7、利息剩余價值說：利息得利潤的一部分，利息剩余價值說：利息得利潤的一部分， 因此是剩余價值的特殊轉(zhuǎn)化形態(tài)。因此是剩余價值的特殊轉(zhuǎn)化形態(tài)。觀點觀點3.利率利率-貼現(xiàn)率（內(nèi)部收益率）貼現(xiàn)率（內(nèi)部收益率）觀點觀點4.放棄流動性偏好（要求補償）放棄流動性偏好（要求補償）2.收益資本化法收益資本化法經(jīng)管學院第二節(jié)第二節(jié) 利息與利息率利息與利息率二、利率的分類及計算二、利率的分類及計算1.分類：課本分類：課本117-124頁頁2.利息的計算：終值與現(xiàn)值利息的計算：終值與現(xiàn)值三、利率的決定因素三、利率的決定因素 平均利潤率平均利潤率 影響資金供求的因素如中央銀行貨幣政策、國際收影響資金供求的因素如中央銀行貨幣

8、政策、國際收支狀況、預(yù)期物價的變動等支狀況、預(yù)期物價的變動等 國際利率水平國際利率水平經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率四、利率的決定理論：探討利率變動的原因和利率水平的決四、利率的決定理論：探討利率變動的原因和利率水平的決定機制。定機制。1. 1. 古典利率理論：利率由儲蓄和投資的均衡點所決定。古典利率理論：利率由儲蓄和投資的均衡點所決定。e儲蓄投資的利率決定儲蓄的利率s=idr特點：由實物資本的供求所決定；利率具有自動調(diào)節(jié)的作用。特點：由實物資本的供求所決定；利率具有自動調(diào)節(jié)的作用。s經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率2 凱恩斯利率理論：利息

9、是一種貨幣現(xiàn)象，利率高低由貨幣凱恩斯利率理論：利息是一種貨幣現(xiàn)象，利率高低由貨幣供求所決定。供求所決定。mserer利率ms=mdl1+l2貨幣供求貨幣的利率決定ms經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率3 3可貸資金利率理論：利率由可貸資金的供給和需求可貸資金利率理論：利率由可貸資金的供給和需求所決定所決定。er利率利率ls+ld可貸資金供求可貸資金供求可貸資金的利率決定可貸資金的利率決定經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率4.is-lm分析的利率理論：利率由貨幣市場和商品市場的總分析的利率理論：利率由貨幣市場和商品市場的總均衡所決定。均衡所決定。特

10、點：利率決定取決于儲蓄供給、投資需求、貨幣供給和特點：利率決定取決于儲蓄供給、投資需求、貨幣供給和貨幣需求這四個因素，并與收入水平同時決定。貨幣需求這四個因素，并與收入水平同時決定。r利率利率elmisy收入收入均衡利率的決定經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率5. 利率的期限結(jié)構(gòu)理論利率的期限結(jié)構(gòu)理論分析金融資產(chǎn)收益率與到期期限兩者之間的關(guān)系和變化分析金融資產(chǎn)收益率與到期期限兩者之間的關(guān)系和變化 預(yù)期假說：長期利率與短期利率的關(guān)系取決于現(xiàn)期短期利預(yù)期假說：長期利率與短期利率的關(guān)系取決于現(xiàn)期短期利率與預(yù)期未來短期利率之間的關(guān)系數(shù)。率與預(yù)期未來短期利率之間的關(guān)系數(shù)。即：長期

11、債券的利率等于債券在整個期限內(nèi)各階段短期利率即：長期債券的利率等于債券在整個期限內(nèi)各階段短期利率的算術(shù)平均值。的算術(shù)平均值。 enennrrrprp111121經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率 市場分割理論：借貸雙方根據(jù)對資金的實際運用而選擇市場分割理論：借貸雙方根據(jù)對資金的實際運用而選擇借貸期限，這就出現(xiàn)相對獨立的長短期資金市場并形成不同借貸期限，這就出現(xiàn)相對獨立的長短期資金市場并形成不同的利率水平。的利率水平。 流動性升水理論：長期債券比短期債券有更大的市場風流動性升水理論：長期債券比短期債券有更大的市場風險，對放棄流動性給予補償，長期利率應(yīng)高于短期利率。險，對放

12、棄流動性給予補償，長期利率應(yīng)高于短期利率。經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率五五. . 利率市場化：利率市場化是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段和利率市場化：利率市場化是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段和較高水平的客觀要求和必然趨勢。較高水平的客觀要求和必然趨勢。 利率市場化的內(nèi)涵利率市場化的內(nèi)涵利率水平的高低由市場的供求所決定；形成一個以中央銀行利率水平的高低由市場的供求所決定；形成一個以中央銀行利率為核心、貨幣市場利率為中介、由市場供求決定存款利利率為核心、貨幣市場利率為中介、由市場供求決定存款利率的市場利率體系；中央銀行成為利率調(diào)節(jié)的主體。率的市場利率體系；中央銀行成為利率調(diào)節(jié)的主體。經(jīng)管學院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率 利率市場