第03章信用利息與利息率

1、經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率學(xué)習(xí)要點(diǎn)：學(xué)習(xí)要點(diǎn)：通過本章的學(xué)習(xí)，要求了解信用的基本形式、信用在市場(chǎng)經(jīng)通過本章的學(xué)習(xí)，要求了解信用的基本形式、信用在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用以及各種信用工具的特點(diǎn)和功能；了解利息的本濟(jì)中的作用以及各種信用工具的特點(diǎn)和功能；了解利息的本質(zhì)和利率水平的決定因素；掌握各種不同的利率決定理論，質(zhì)和利率水平的決定因素；掌握各種不同的利率決定理論，尤其是不同的利率理論之間的聯(lián)系和區(qū)別；了解有關(guān)期限結(jié)尤其是不同的利率理論之間的聯(lián)系和區(qū)別；了解有關(guān)期限結(jié)構(gòu)理論的不同闡述；明確利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然構(gòu)理論的不同闡述；明確利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨

2、勢(shì)等趨勢(shì)等。經(jīng)管學(xué)院第一節(jié)第一節(jié) 信用形式及作用信用形式及作用1.信用的基本特征：是體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行信用的基本特征：是體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為。為。 兩個(gè)基本特征：兩個(gè)基本特征： 以償還為條件，以償還為條件， 償還時(shí)償還時(shí)支付利息。支付利息。 2信用的形式和信用工具信用的形式和信用工具 民間信用民間信用 商業(yè)信用：企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品商業(yè)信用：企業(yè)間用賒賬和預(yù)付方式買賣商品時(shí)提供的信用。時(shí)提供的信用。經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率特征：信用范圍局限于企業(yè)，信用對(duì)象是商品資本，信用載特征：信用范圍局限于企業(yè)，信用對(duì)象是商品資本，信用載體是商業(yè)票據(jù)，

3、與產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)相一致。體是商業(yè)票據(jù)，與產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)相一致。局限性：商業(yè)信用的規(guī)模有限，商業(yè)信用運(yùn)動(dòng)方向受到限制，局限性：商業(yè)信用的規(guī)模有限，商業(yè)信用運(yùn)動(dòng)方向受到限制，商業(yè)票據(jù)流通局限在一定范圍。商業(yè)票據(jù)流通局限在一定范圍。信用工具：商業(yè)匯票和商業(yè)期票。信用工具：商業(yè)匯票和商業(yè)期票。經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率 銀行信用：銀行等信用機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)向社會(huì)和個(gè)人提供銀行信用：銀行等信用機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)向社會(huì)和個(gè)人提供的信用。的信用。特征：銀行信用是間接信用，信用對(duì)象是貨幣資本。特征：銀行信用是間接信用，信用對(duì)象是貨幣資本。優(yōu)越性：銀行信用規(guī)模大，不受運(yùn)動(dòng)方向的限制，銀行信

4、用優(yōu)越性：銀行信用規(guī)模大，不受運(yùn)動(dòng)方向的限制，銀行信用具有廣泛的可接受性。具有廣泛的可接受性。信用工具：銀行券，支票，銀行匯票，銀行本票。信用工具：銀行券，支票，銀行匯票，銀行本票。經(jīng)管學(xué)院第三章 信用、利息與利息率 國(guó)家信用：國(guó)家作為債務(wù)人，舉債籌集資金的行為。特征：國(guó)家信用：國(guó)家作為債務(wù)人，舉債籌集資金的行為。特征：信用主體是國(guó)家，債務(wù)憑證流動(dòng)性高，風(fēng)險(xiǎn)小。信用主體是國(guó)家，債務(wù)憑證流動(dòng)性高，風(fēng)險(xiǎn)小。信用工具：國(guó)債，國(guó)庫(kù)券，專項(xiàng)債券。信用工具：國(guó)債，國(guó)庫(kù)券，專項(xiàng)債券。 消費(fèi)信用：企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者提供的信用。消費(fèi)信用：企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者提供的信用。消費(fèi)信用主要形式：賒銷，

5、分期付款，消費(fèi)貸款，信用卡。消費(fèi)信用主要形式：賒銷，分期付款，消費(fèi)貸款，信用卡。 國(guó)際信用：是一種國(guó)際間的借貸關(guān)系數(shù)。國(guó)際信用有兩種國(guó)際信用：是一種國(guó)際間的借貸關(guān)系數(shù)。國(guó)際信用有兩種形式，即國(guó)際商業(yè)信用和國(guó)際銀行信用。形式，即國(guó)際商業(yè)信用和國(guó)際銀行信用。經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率3. 信用的作用信用的作用 促進(jìn)作用：促進(jìn)資本再分配和利潤(rùn)率的平均化；促進(jìn)作用：促進(jìn)資本再分配和利潤(rùn)率的平均化；加速資本集中和積聚；節(jié)省流通費(fèi)用；擴(kuò)大社會(huì)需加速資本集中和積聚；節(jié)省流通費(fèi)用；擴(kuò)大社會(huì)需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。求，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 消極作用：掩蓋生產(chǎn)發(fā)展的不平衡；刺激投機(jī)。消極作用

6、：掩蓋生產(chǎn)發(fā)展的不平衡；刺激投機(jī)。經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率4. 信用媒介說(shuō)和信用創(chuàng)造說(shuō)信用媒介說(shuō)和信用創(chuàng)造說(shuō)信用媒介說(shuō)：信用是媒介，銀行功能在于充當(dāng)信用信用媒介說(shuō)：信用是媒介，銀行功能在于充當(dāng)信用的媒介，轉(zhuǎn)移和再分配社會(huì)現(xiàn)實(shí)的資本。的媒介，轉(zhuǎn)移和再分配社會(huì)現(xiàn)實(shí)的資本。信用創(chuàng)造說(shuō)：信用就是貨幣，就是資本。銀行具有信用創(chuàng)造說(shuō)：信用就是貨幣，就是資本。銀行具有無(wú)限的信用創(chuàng)造能力。無(wú)限的信用創(chuàng)造能力。經(jīng)管學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 利息與利息率利息與利息率一、利息含義、本質(zhì)一、利息含義、本質(zhì)1.關(guān)于利息本質(zhì)的觀點(diǎn)：關(guān)于利息本質(zhì)的觀點(diǎn)：觀點(diǎn)觀點(diǎn)1.利息報(bào)酬說(shuō)利息報(bào)酬說(shuō)觀點(diǎn)觀點(diǎn)2.

7、利息剩余價(jià)值說(shuō)：利息得利潤(rùn)的一部分，利息剩余價(jià)值說(shuō)：利息得利潤(rùn)的一部分， 因此是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形態(tài)。因此是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形態(tài)。觀點(diǎn)觀點(diǎn)3.利率利率-貼現(xiàn)率（內(nèi)部收益率）貼現(xiàn)率（內(nèi)部收益率）觀點(diǎn)觀點(diǎn)4.放棄流動(dòng)性偏好（要求補(bǔ)償）放棄流動(dòng)性偏好（要求補(bǔ)償）2.收益資本化法收益資本化法經(jīng)管學(xué)院第二節(jié)第二節(jié) 利息與利息率利息與利息率二、利率的分類及計(jì)算二、利率的分類及計(jì)算1.分類：課本分類：課本117-124頁(yè)頁(yè)2.利息的計(jì)算：終值與現(xiàn)值利息的計(jì)算：終值與現(xiàn)值三、利率的決定因素三、利率的決定因素 平均利潤(rùn)率平均利潤(rùn)率 影響資金供求的因素如中央銀行貨幣政策、國(guó)際收影響資金供求的因素如中央銀行貨幣

8、政策、國(guó)際收支狀況、預(yù)期物價(jià)的變動(dòng)等支狀況、預(yù)期物價(jià)的變動(dòng)等 國(guó)際利率水平國(guó)際利率水平經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率四、利率的決定理論：探討利率變動(dòng)的原因和利率水平的決四、利率的決定理論：探討利率變動(dòng)的原因和利率水平的決定機(jī)制。定機(jī)制。1. 1. 古典利率理論：利率由儲(chǔ)蓄和投資的均衡點(diǎn)所決定。古典利率理論：利率由儲(chǔ)蓄和投資的均衡點(diǎn)所決定。e儲(chǔ)蓄投資的利率決定儲(chǔ)蓄的利率s=idr特點(diǎn)：由實(shí)物資本的供求所決定；利率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用。特點(diǎn)：由實(shí)物資本的供求所決定；利率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用。s經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率2 凱恩斯利率理論：利息

9、是一種貨幣現(xiàn)象，利率高低由貨幣凱恩斯利率理論：利息是一種貨幣現(xiàn)象，利率高低由貨幣供求所決定。供求所決定。mserer利率ms=mdl1+l2貨幣供求貨幣的利率決定ms經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率3 3可貸資金利率理論：利率由可貸資金的供給和需求可貸資金利率理論：利率由可貸資金的供給和需求所決定所決定。er利率利率ls+ld可貸資金供求可貸資金供求可貸資金的利率決定可貸資金的利率決定經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率4.is-lm分析的利率理論：利率由貨幣市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的總分析的利率理論：利率由貨幣市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的總均衡所決定。均衡所決定。特

10、點(diǎn)：利率決定取決于儲(chǔ)蓄供給、投資需求、貨幣供給和特點(diǎn)：利率決定取決于儲(chǔ)蓄供給、投資需求、貨幣供給和貨幣需求這四個(gè)因素，并與收入水平同時(shí)決定。貨幣需求這四個(gè)因素，并與收入水平同時(shí)決定。r利率利率elmisy收入收入均衡利率的決定經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率5. 利率的期限結(jié)構(gòu)理論利率的期限結(jié)構(gòu)理論分析金融資產(chǎn)收益率與到期期限兩者之間的關(guān)系和變化分析金融資產(chǎn)收益率與到期期限兩者之間的關(guān)系和變化 預(yù)期假說(shuō)：長(zhǎng)期利率與短期利率的關(guān)系取決于現(xiàn)期短期利預(yù)期假說(shuō)：長(zhǎng)期利率與短期利率的關(guān)系取決于現(xiàn)期短期利率與預(yù)期未來(lái)短期利率之間的關(guān)系數(shù)。率與預(yù)期未來(lái)短期利率之間的關(guān)系數(shù)。即：長(zhǎng)期

11、債券的利率等于債券在整個(gè)期限內(nèi)各階段短期利率即：長(zhǎng)期債券的利率等于債券在整個(gè)期限內(nèi)各階段短期利率的算術(shù)平均值。的算術(shù)平均值。 enennrrrprp111121經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率 市場(chǎng)分割理論：借貸雙方根據(jù)對(duì)資金的實(shí)際運(yùn)用而選擇市場(chǎng)分割理論：借貸雙方根據(jù)對(duì)資金的實(shí)際運(yùn)用而選擇借貸期限，這就出現(xiàn)相對(duì)獨(dú)立的長(zhǎng)短期資金市場(chǎng)并形成不同借貸期限，這就出現(xiàn)相對(duì)獨(dú)立的長(zhǎng)短期資金市場(chǎng)并形成不同的利率水平。的利率水平。 流動(dòng)性升水理論：長(zhǎng)期債券比短期債券有更大的市場(chǎng)風(fēng)流動(dòng)性升水理論：長(zhǎng)期債券比短期債券有更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)放棄流動(dòng)性給予補(bǔ)償，長(zhǎng)期利率應(yīng)高于短期利率。險(xiǎn)，對(duì)放

12、棄流動(dòng)性給予補(bǔ)償，長(zhǎng)期利率應(yīng)高于短期利率。經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率五五. . 利率市場(chǎng)化：利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段和利率市場(chǎng)化：利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段和較高水平的客觀要求和必然趨勢(shì)。較高水平的客觀要求和必然趨勢(shì)。 利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵利率水平的高低由市場(chǎng)的供求所決定；形成一個(gè)以中央銀行利率水平的高低由市場(chǎng)的供求所決定；形成一個(gè)以中央銀行利率為核心、貨幣市場(chǎng)利率為中介、由市場(chǎng)供求決定存款利利率為核心、貨幣市場(chǎng)利率為中介、由市場(chǎng)供求決定存款利率的市場(chǎng)利率體系；中央銀行成為利率調(diào)節(jié)的主體。率的市場(chǎng)利率體系；中央銀行成為利率調(diào)節(jié)的主體。經(jīng)管學(xué)院第三章第三章 信用、利息與利息率信用、利息與利息率 利率市場(chǎng)