第六章 商業(yè)銀行風險管理

1、1第六章第六章 商業(yè)銀行的風險管理商業(yè)銀行的風險管理 2風險的概念風險的概念 銀行風險銀行風險是銀行業(yè)務經(jīng)營和是銀行業(yè)務經(jīng)營和管理中因不確定因素導致事后造成的管理中因不確定因素導致事后造成的損失或不利于銀行目標實現(xiàn)的各種因損失或不利于銀行目標實現(xiàn)的各種因素的總稱。素的總稱。 3量化概念：量化概念：銀行風險率銀行風險率=銀行損失或銀行風險成本或銀行風險性資產(chǎn)銀行損失或銀行風險成本或銀行風險性資產(chǎn)銀行資產(chǎn)總額銀行資產(chǎn)總額4銀行風險的特性銀行風險的特性（一）客觀性（一）客觀性 （二）可控性（二）可控性 （三）擴散性（三）擴散性 （四）匿藏性（四）匿藏性 （五）馬太性和加速性（五）馬太性和加速性 5銀

2、行風險的一般表現(xiàn)銀行風險的一般表現(xiàn)一、金融效率遞減，甚至出現(xiàn)負效率。一、金融效率遞減，甚至出現(xiàn)負效率。 二、信貸不良資產(chǎn)數(shù)額大。二、信貸不良資產(chǎn)數(shù)額大。三、銀行資本充足率不斷降低。三、銀行資本充足率不斷降低。四、金融機構(gòu)內(nèi)部管理混亂。四、金融機構(gòu)內(nèi)部管理混亂。6后果或危害：后果或危害：1 1威脅銀行業(yè)的生存與發(fā)展；威脅銀行業(yè)的生存與發(fā)展；2 2加劇財政收支矛盾。加劇財政收支矛盾。3 3金融資源配置機制紊亂。金融資源配置機制紊亂。4 4容易造成由經(jīng)濟問題而影響政治、社容易造成由經(jīng)濟問題而影響政治、社會的安定團結(jié)。會的安定團結(jié)。7銀行監(jiān)管不力，經(jīng)營不善，風險控制薄弱銀行監(jiān)管不力，經(jīng)營不善，風險控制

3、薄弱貨幣大幅貶值、外債危機貨幣大幅貶值、外債危機盲目貸款、資源分配低效率、外資流入國內(nèi)非貿(mào)易部門盲目貸款、資源分配低效率、外資流入國內(nèi)非貿(mào)易部門房地產(chǎn)、股市過熱房地產(chǎn)、股市過熱銀行抵押品市值高估銀行抵押品市值高估經(jīng)常賬戶債務增加經(jīng)常賬戶債務增加銀行進一步擴張信貸、凈外幣債務增加銀行進一步擴張信貸、凈外幣債務增加資本外流、泡沫破滅資本外流、泡沫破滅銀行不良貸款增加銀行不良貸款增加銀行危機、利率高攀、信用緊縮銀行危機、利率高攀、信用緊縮嚴重經(jīng)濟衰退嚴重經(jīng)濟衰退銀行在國家金融體系中占主宰地位銀行在國家金融體系中占主宰地位8 主要內(nèi)容： 第一節(jié) 銀行匯率風險管理 第二節(jié) 銀行利率風險管理 第三節(jié) 銀行

4、信用風險管理 第四節(jié) 銀行操作風險管理 第五節(jié) 銀行流動風險管理9第一節(jié)第一節(jié) 銀行匯率風險管理銀行匯率風險管理 一、匯率風險管理的原則 匯率風險管理的目標在于減少匯率波動帶來的現(xiàn)金流量的不確定性，控制或者消除業(yè)務活動中可能面臨的由匯率波動帶來的不利影響。對于存在匯率風險的所有經(jīng)濟主體來說，在匯率風險管理上都應該遵循以下原則。 （一）全面重視原則 （二）管理多樣化原則 （三）收益最大化原則10 二、匯率風險表現(xiàn)形式 銀行外匯買賣的交易一般源于兩種類型：代客買賣和銀行自營外匯買賣。 （一）代客買賣。代客買賣是指銀行按照客戶的要求，在外匯市場上代客戶買賣一筆外匯，從中賺取手續(xù)費或者價差。這時銀行不

5、承擔匯率風險，而由顧客自己承擔，銀行只賺取價差或手續(xù)費。通常銀行代客買賣外匯有三種形式： 銀行根據(jù)客戶要求 客戶向銀行下單 先報價后平倉 （二）銀行自營外匯買賣。如果銀行外匯交易員在某種貨幣的買進和賣出的金額不匹配時，即銀行持有了多頭或者是空頭頭寸，這種敞口頭寸，就是外匯的受險部分，受到國際金融市場上匯率波動的影響。 11 三、外匯買賣風險的預測方法 銀行發(fā)生外匯風險，不外乎兩個原因：一是持有多頭或空頭外匯頭寸；二是外匯資產(chǎn)負債總量、結(jié)構(gòu)不相等。當銀行的某種外匯凈頭寸不等于零時，不曾預期的匯率變動就有可能導致其取得收益或發(fā)生損失。匯率的波動幅度越大，外匯凈頭寸的風險就越大。 外匯凈頭寸的計算公

6、式為： )()()(FXNTPFXLFXANET12銀行面臨的匯率風險分析 匯率變化NETNET0外匯凈多頭頭寸NET=0外匯凈頭寸為零NET0外匯凈空頭頭寸外匯貶值受損無影響獲利外匯升值獲利無影響受損13 四、外匯買賣風險管理方法 （一）限額管理 銀行在制定外匯敞口頭寸的限額時，必須分析影響限額規(guī)模的各種因素。 第一，外匯交易的損益期望。銀行對外匯業(yè)務的收益期望越大，對外匯風險的容忍程度也應該越強，于是銀行的限額就越大。 第二，對虧損的承受能力。銀行對虧損的承受能力越強，其限額就定得越大。 第三，交易的幣種。交易的幣種越多，交易量越大，限額也就越大。 第四，交易人員的水平。14 銀行主要的限

7、額控制方法有：交易限額、風險限額和止損限額等。 交易限額(Limits on Net and Gross Positions)是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設定的限額?？傤^寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸給予限制，凈頭寸限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實踐中，銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。 風險限額是指對按照一定的計量方法所計量的市場風險設定的限額，如對內(nèi)部模型計量的風險價值設定的限額(Value-at-Risk Limits)和對期權(quán)性頭寸設定的期權(quán)性頭寸限額(Limits on Options Positions)等。 止損限額(Stop-Loss Limits)

8、即允許的最大損失額。通常，當某項頭寸的累計損失達到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進行對沖交易或?qū)⑵渥儸F(xiàn)。典型的止損限額具有追溯力，即止損限額適用于一日、一周或一個月內(nèi)等一段時間內(nèi)的累計損失。 1即期外匯頭寸限額； 2同業(yè)拆放頭寸限額； 3掉期外匯買賣限額； 4敞口頭寸限額； 5止損點限額。15 （二）在險價值（Value at Risk，簡稱VaR） 1VaR的含義。 在險價值是指在一定的時間（t）內(nèi)，在一定的置信度(比如95%)下，投資者最大的期望損失。 作為一種市場風險測量和管理的新工具，在險價值法就是為了度量一項給定的資產(chǎn)或負債在一定時間里和在一定的置信度下其價值最大的損失額。 J.P

9、.摩根銀行在1994年提出的“風險度量制”模型是這種方法的典型代表。 2在險價值計算 為了計算在險價值，需要選取一個常用的計量單位、一個時間長度和一個概率值。計量單位可選用金融機構(gòu)業(yè)務所涉及的主要幣種，時間長度的范圍需要滿足這一期間資產(chǎn)組合要素不變，可選一天、一周、兩周等。16 【例6-1】假設2003年11月19日，某銀行持有100萬美元頭寸，現(xiàn)以日元為計價貨幣對其進行盯市計算。按照當日匯率USD1 = JPY122.57計算，該頭寸為12257萬日元。我們按照VaR方法計算在某一概率水平下，第2天該頭寸可能發(fā)生的最大損失。 假定該外匯頭寸只受匯率影響。假設根據(jù)對日元/美元匯率變動的概率分布

10、估計，計算出在99%置信水平下，該匯率在第二天的最大波動幅度為4%。把美元頭寸金額乘以該數(shù)值，即為在該概率水平下，以日元表示的該美元頭寸在一天的時間里可能發(fā)生的最大損失值： VaR = 12257 4% = 490.28（萬日元）17 3VaR的特點及缺陷 VaR的特點是應用普遍，它簡單明了地表示市場風險的大小，沒有專業(yè)背景的投資者和管理者也可以根據(jù)在險價值對金融風險進行判斷。 VaR也存在著某些缺陷。如VaR計算的假定條件是市場正態(tài)分布，資產(chǎn)組合價值變動與市場價格變化存在嚴格的線性關系，但在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中，市場及資產(chǎn)組合的運動與VaR技術的假定條件存在差異。 18 4壓力測試 VaR管理技術

11、可以衡量銀行等金融機構(gòu)在正常市場環(huán)境中的風險，但如果市場條件出現(xiàn)大幅度不正常變化時，風險管理者則是用壓力測試的方法來衡量經(jīng)濟主體在這些混亂的市場環(huán)境中所面臨的風險。這種技術是運用計算機來模擬不同的場景，并計算這些場景中經(jīng)濟主體資產(chǎn)價值的變化。 將整個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合置于某一特定的（主觀想象的）極端市場情況下，如假設利率驟升100個基本點，某一貨幣突然貶值30%，股價暴跌20%等異常的市場變化，然后測試該金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合在這些關鍵市場變量突變的壓力下的表現(xiàn)狀況，看是否能經(jīng)受得起這種市場的突變。 19第二節(jié)第二節(jié) 銀行利率風險管理銀行利率風險管理 利率風險是指市場利率變動的不確定性給商業(yè)銀行造

12、成損失的可能性。 巴塞爾委員會在1997年發(fā)布的利率風險管理原則中將利率風險定義為：利率變化使商業(yè)銀行的實際收益與預期收益或?qū)嶋H成本與預期成本發(fā)生背離，使其實際收益低于預期收益，或?qū)嶋H成本高于預期成本，從而使商業(yè)銀行遭受損失的可能性。 指原本投資于固定利率的金融工具，當市場利率上升時，可能導致其價格下跌的風險。 20 一、利率風險表現(xiàn)形式 巴塞爾銀行監(jiān)管委員會將利率風險分為重新定價風險、基準風險、收益率曲線風險、期權(quán)風險4種表現(xiàn)形式。 （一）重新定價風險 重新定價風險是最主要的利率風險，它產(chǎn)生于銀行資產(chǎn)、負債和表外項目頭寸重新定價時間(對浮動利率而言)和到期日(對固定利率而言)的不匹配。通常把

13、某一時間段內(nèi)對利率敏感的資產(chǎn)和對利率敏感的負債之間的差額稱為“重新定價缺口”。只要該缺口不為零，則利率變動時，會使銀行面臨利率風險。 例如，銀行以短期存款作為長期固定利率貸款的融資來源所造成的風險。 21 （二）基準風險 基準風險的產(chǎn)生是由于在計算資產(chǎn)收益和負債成本時，采用了不同類別的基準利率。在期限相同的條件下，當二者采用的不同類別的基準利率發(fā)生了幅度不同的變化時，就產(chǎn)生了基準風險。 例如，一家銀行可能用1年期存款作為1年期貸款的融資來源，貸款按照美國國庫券利率每月重新定價一次，而存款則按照倫敦同業(yè)拆借市場利率每月重新定價一次。雖然用1年期的存款為來源發(fā)放1年期的貸款，由于利率敏感性負債與利

14、率敏感性資產(chǎn)的重新定價期限完全相同而不存在重新定價風險。22 （三）收益率曲線風險 收益率曲線是將某一債券發(fā)行者發(fā)行的各種期限不同的債券的收益率用一條線在圖表上連接起來而形成的曲線。隨著經(jīng)濟周期的不斷運動，收益率曲線的斜率會呈現(xiàn)顯著變化。但在商業(yè)周期的大部分過程中，收益曲線的斜率均為正數(shù)，即短期利率低于長期利率。在商業(yè)周期處于擴張階段時，央行會提高短期利率以抑制經(jīng)濟過快增長，此時收益曲線的斜率將變?yōu)樨摂?shù)，也就是短期利率高于長期利率。 收益率曲線風險是指當正常情況下的上升型收益率曲線變?yōu)槠教剐突蛳陆敌蜁r，即收益率曲線非平行移動，銀行面臨的風險。23 【例6-2】銀行發(fā)放了一筆3年期的浮動利率貸款

15、，每年年初以高于同期國庫券利率1個百分點的水平來設置貸款利率；同時吸收了一筆2年期的定期存款，每年年初以高于同期國庫券利率0.5個百分點的水平來設置存款利率。第1年年初，3年期的國庫券利率為5%，2年期的國庫券利率為4%。設國庫券收益率曲線為上升型曲線，此時，貸款利率應為6%，存款利率為4.5%，銀行的利差為1.5%；第2年年初，設上升型的收益率曲線變?yōu)橄陆敌停?年期國庫券利率為6%，2年期國庫券利率為7%，1年期國庫券利率為8%，此時，貸款利率變?yōu)?%，存款利率變?yōu)?.5%，銀行利差變?yōu)?.5%，此時銀行遭受損失。24 （四）期權(quán)風險 期權(quán)風險又稱選擇權(quán)風險，是指銀行資產(chǎn)、負債和表外項目中明

16、顯存在或暗含的各種選擇權(quán)帶來的風險。一般利率水平如果發(fā)生較大的變化，將會促使借款者提早償還它們的銀行貸款，或者促使儲戶提前從銀行取出它們的定期存款，這對銀行盈利來說構(gòu)成了一種風險來源。 25 例如，某銀行吸收金額為100萬美元，利率為8%，期限為3個月（90天）的定期存款，同時該銀行將這筆100萬美元的存款以10%的固定利率貸給客戶，期限也為3個月。假設市場利率在30天后下降了100個基點（變?yōu)?%），同時貸款利率也下降100個基點變?yōu)?%，此時，借款者將會提早償還貸款，然后以9%新的貸款利率獲得新的貸款。26銀行面臨的期權(quán)風險 利率未變化的前30天的資產(chǎn)收益和負債成本利率變化后的60天的資產(chǎn)

17、收益和負債成本若按時償還貸款： 90天期固定利率貸款10.0010.00 90天期定期存款8.008.00 凈利差2.002.00若提早償還貸款： 90天期固定利率貸款10.009.00 90天期定期存款8.008.00 凈利差2.001.0027 二、利率風險衡量 （一）缺口分析 缺口(Gap)是用貨幣表示的利率敏感性資產(chǎn)(RSA)和利率敏感性負債(RSL)的差額，用公式表示為： 缺口被廣泛用于資產(chǎn)和負債對利率的敏感性的衡量，當利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負債，即RSA大于RSL時，銀行處于正缺口；反之，如果利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負債，即RSA小于RSL時，銀行處于負缺口。RSLRSA

18、Gap28 用缺口的絕對數(shù)(Gap)乘以利率的變動量（r）可以得到凈利息收入的變動量（ NII），它反映了利率變動對投資收益的影響。其計算公式為： 對于一個經(jīng)濟主體來說，只要存在缺口，無論是正缺口還是負缺口，都說明利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債不平衡，短期利率的變動對資產(chǎn)價值和收益的影響和對負債價值和成本的影響不能相互抵消，因而該主體的經(jīng)濟利益會受到利率波動的影響，從而面臨利率風險的威脅。rGap29 （二）利率差幅 利率差幅是指加權(quán)平均的資產(chǎn)收益與加權(quán)平均的資金成本的差額，它會隨著利率水平的變動而變動，因而也被用于衡量經(jīng)濟主體所面臨的利率風險。 【例6-3】已知某商業(yè)銀行的RSA占銀行總資產(chǎn)

19、的20%，RSL占總負債的40%，銀行的投資收益如下表： 資產(chǎn)收益資金成本利率敏感性資產(chǎn)12%14%非利率敏感性資產(chǎn)17%11%30 該銀行的平均資產(chǎn)收益為： 平均的資金成本為： 利率差幅為： 先假定利率發(fā)生變動，比以前增加了200個基點，則該銀行的利率差幅將變?yōu)椋?利率差幅損失了40個基點。%16%201%17%20%12%2 .12%401%11%40%14%8 . 3%2 .12%16%4 . 3%401%11%40%16%201%17%20%1431 運用缺口分析，我們可以得到利率差幅的另外一種計算方法：利息差幅等于以百分數(shù)表示的缺口與利率變動的乘積。依然運用上面的例子，利率差幅為：

20、，損失了40個基點。如果銀行RSA占總資產(chǎn)的比例變?yōu)?0%，而RSL占總負債的比例變?yōu)?0%，則以百分比表示的缺口變?yōu)?。在利率上升200個基點時，利息差幅為： ，增加了40個基點。%4 . 0%2%40%20%20%20%40%4 . 0%2%2032 二、利率風險管理方法 （一）傳統(tǒng)資產(chǎn)負債表內(nèi)管理 1對沖原理 對沖原理是商業(yè)銀行傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債匹配思想。在對沖原理的指導下，商業(yè)銀行在經(jīng)營中使用長期的穩(wěn)定來源資金投資于長期的資產(chǎn)，而短期資金只能用于短期投資，在采用浮動利率的金融工具來籌資和投資時，則要求相關的資產(chǎn)和負債在相近的時點調(diào)整利率。 這一原理穩(wěn)健有余而活力不足。 33 2缺口管理 缺

21、口管理是通過監(jiān)控和調(diào)整資產(chǎn)和負債的敏感性和期限缺口來進行資產(chǎn)和負債綜合管理的方法。在缺口管理原則下，不要求每筆資產(chǎn)負債在期限和利率敏感性上完全匹配，而注重分析資產(chǎn)負債表的缺口狀況。在市場利率發(fā)生變動時，通過隨時調(diào)整資產(chǎn)和負債的構(gòu)成來適應外部環(huán)境的變化，減少利率變動帶來的收益損失，同時保持盡量大的利差，實現(xiàn)利潤最大化。 34 銀行利用缺口分析管理利率風險，首先需要制定定期缺口分析報告，以衡量其資產(chǎn)和負債的利率敏感性。 確定每個時間段到期或可重新定價的資產(chǎn)和負債的數(shù)額，從而確定該時段的利率敏感性缺口，然后將各個時段的利率敏感性缺口相加，就可以得到整個考察期的總?cè)笨?。最后利用利率敏感性總?cè)笨冢涂梢?/p>

22、分析和管理整個考察期內(nèi)的總風險。35時間1月1日至1月7日1月8日至1月31日2月1日至3月31日4月1日至6月30日7月1日至12月31日非利率敏感性資產(chǎn)負債1年總計資產(chǎn) 貸款203293157161103566 債券11466285150354 現(xiàn)金和存放同業(yè)80負債和股權(quán)存款1534112124162143590定期存單5080100170400股權(quán)10 缺口+5+9-23+15-16總?cè)笨?5+14-9+6-1036 1第一季度保持正缺口 該銀行1月份有1400萬元的正缺口，2、3月份具有2300萬元的負缺口。由于預測第一季度市場利率將上升，保持正缺口將會使銀行獲得較高的凈利息收入。所

23、以，銀行應該對2、3月份的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)作出相應的調(diào)整，或者增加該期間的資產(chǎn)2300萬元以上，或者縮小該期間負債2300萬元以上，或者同時調(diào)整資產(chǎn)與負債，以使利率敏感性缺口為正。37 2第二季度保持負缺口 該銀行在第二季度有1500萬元的正缺口，因此該銀行必須對該期間的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行調(diào)整：或者減少該期間的資產(chǎn)1500萬元以上，或者增加負債1500萬元以上，或者同時調(diào)整資產(chǎn)與負債，以使利率敏感性缺口為負。38 3第三、四季度保持零缺口 該銀行第三、四季度已經(jīng)具有1600萬元的負缺口，由于難以把握測第三、四季度市場利率的變動趨勢，銀行宜保持利率敏感性缺口為零，這樣便可以免受利率風險所造成的損失，保

24、持收入穩(wěn)定。因此，必須對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)作出相應調(diào)整，或者增加該期間的資產(chǎn)1600萬元，或者縮小該期間的負債1600萬元，或者同時調(diào)整資產(chǎn)負債，使利率敏感性缺口為零。39 （二）現(xiàn)代金融衍生工具管理方法 金融衍生工具管理利率風險的方法是通過投資金融衍生產(chǎn)品的收益沖抵資產(chǎn)負債業(yè)務在遭受利率不利變動時遭受的損失，是一種表外管理的方法。 1遠期利率協(xié)議 遠期利率協(xié)議是合同雙方達成的一項遠期貸款合約，但并不真正做出貸款安排，而是一種鎖定遠期利息收入或成本變化，進行套期保值的最靈活、最簡單的利率衍生工具。 40 2金融期貨風險頭寸期貨交易利率變化平倉結(jié)果未來某日支付利息空頭利率上升期貨價格下跌空頭獲利利率下

25、降期貨價格上漲空頭虧損未來某日收取利息多頭利率上升期貨價格下跌多頭虧損利率下降期貨價格上漲多頭獲利41 3利率期權(quán) 利用期權(quán)管理利率風險的基本原理就是：當經(jīng)濟主體面臨利率上漲的風險時，可在利率現(xiàn)貨期權(quán)市場上買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)，在利率期貨期權(quán)市場買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)；當經(jīng)濟主體面臨利率下跌的風險時，可在利率現(xiàn)貨期權(quán)市場買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)，在利率期貨期權(quán)市場買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)。 42 4利率互換 利用利率互換管理利率風險的原理是，根據(jù)利率互換的性質(zhì)，銀行可以使用利率互換來改變敏感性缺口或持續(xù)期缺口。通過將長期固定利率與短期浮動利率互換，達到自己的目的。例如，A公司借到

26、固定利率為10%的美元債務，而B公司則借到浮動利率為LIBOR+0.5%的美元債務。通過互換，A公司實際支付的利息是按浮動匯率LIBOR+0.5%計算的，而B公司實際支付的利息是按固定利率10%計算的。43 （三）利率限額體系 銀行還可以通過利率限額體系，即通過設定利率上限、利率下限和利率上下限的方式來減少利率風險。 利率上限是指買賣雙方就未來某一段時間內(nèi)，商定一個固定利率作為利率上限。如果協(xié)議規(guī)定的市場利率超過上限利率，則由賣方將市場利率與上限利率的差額支付給買方，但買方在協(xié)議簽約時，必須支付給賣方一定的費用。 44 利率下限是指買賣雙方就未來某一段時間內(nèi)，商定一個固定利率作為利率下限，如果

27、協(xié)議規(guī)定的市場利率低于利率下限，則由賣方將市場利率與下限利率的差額支付給買方，但買方在協(xié)議簽約時，必須支付給賣方一定的費用。 利率上下限是指買入一個利率上限的同時，出售一個利率下限，是利率上限和利率下限兩種交易的組合。通過出售利率下限，可以獲得一定的費用，從而降低購買利率上限的成本。購買利率上下限，可以使借款人的利率限定在一定的幅度內(nèi)。 45第三節(jié)第三節(jié) 銀行信用風險管理銀行信用風險管理 銀行信用風險是指客戶或借款人違反與銀行既定的契約，從而給貸款銀行帶來損失的可能性。對于銀行來說，信用風險是引起銀行破產(chǎn)的主要原因，現(xiàn)代銀行的資產(chǎn)負債表中超過80%的內(nèi)容和信用風險管理有關。46 一、信用風險的

28、衡量 （一）Z值模型 Z值是通過幾個財務比率計算出來的。不同的Z值模型所選擇的財務指標不同，回歸得到的系數(shù)也會不相同。財務比率的選擇取決于建模的目的和用途，而選取的財務指標多是銀行用來分析向銀行借款的企業(yè)財務的健康程度。銀行一般會根據(jù)借款企業(yè)的Z值大小來決定是否向該企業(yè)借款，或者向該企業(yè)借款是否需要添加特別條款或征收保證金，從而減少銀行因企業(yè)的信用問題而造成不必要的損失。47 Z值模型的公式如下： 其中， 是模型選用的指標， 是每個指標對應的系數(shù)。 如果Z值較高，說明企業(yè)比較健康；如果Z值較低，說明企業(yè)具有潛在的破產(chǎn)風險。 1niiiZC RiRiC48 （二）信用評級體系 國際上常用的長期債

29、務評級有穆迪評級、標準普爾評級和惠譽評級。如穆迪的長期債務評級是針對債務本身所作的評價，共分為9級，從AAA級直到C級。 49投資級別投資級別特征特征AAA級優(yōu)等信用質(zhì)量最高，信用風險最低。利息支付有充足保證，本金安全。為還本付息提供保證的因素即使變化，也是可預見的。發(fā)行地位穩(wěn)固。AA（AA1，AA2，AA3） 高級信用質(zhì)量很高，有較低的信用風險。本金利息安全。但利潤保證不如AAA級債券充足，為還本付息提供保證的因素波動比AAA級債券大。A（A1，A2，A3）中上級投資品質(zhì)優(yōu)良。本金利息安全，但有可能在未來某個時候還本付息的能力會下降。BAA（BAA1，BAA2，BAA3）中級保證程度一般。利

30、息支付和本金安全現(xiàn)在有保證，但在相當長遠的一些時間內(nèi)具有不可靠性。缺乏優(yōu)良的投資品質(zhì)。BA（BA1，BA2，BA2）具有投機性質(zhì)的因素不能保證將來的良好狀況。還本付息的保證有限，一旦經(jīng)濟情況發(fā)生變化，還本付息能力將削弱。具有不穩(wěn)定的特征。B（B1，B2，B3）缺少理想投資的品質(zhì)還本付息，或長期內(nèi)履行合同中其它條款的保證極小。CAA（CAA1，CAA2，CAA3）劣質(zhì)債券有可能違約，或現(xiàn)在就存在危及本息安全的因素。CA高度投機性經(jīng)常違約，或有其它明顯的缺點。C最低等級評級前途無望，不能用來做真正的投資。50 此外，隨著現(xiàn)代金融理論的發(fā)展和新的信用工具的創(chuàng)新，金融工程專家還建立了一批現(xiàn)代信用風險度

31、量模型，如：Credit Metrics模型、Credit Risk+模型、KMV模型和CPV模型。51 二、信用風險管理 （一）基本抵押原則 常見的抵押方式有： 1留置留置是指銀行有權(quán)保留債務人的財產(chǎn)權(quán)利直到債務清償。一旦債務不能償還，只要給債務人合理的通知，銀行就有權(quán)拍賣留置的資產(chǎn)。 2典押典押是指將資產(chǎn)、資產(chǎn)所有權(quán)文件或可轉(zhuǎn)讓票據(jù)存放在銀行作為貸款擔保。 3抵押抵押是指當債務人不能償債時，基于企業(yè)資產(chǎn)的借貸條約，銀行有權(quán)先于其他債務人從被抵押的資產(chǎn)獲得償還。52 （二）違約事件與保證契約 1定量約定 最常見的有： （1）凈價值檢驗標準（債務檢驗標準），這個限制通常定為所有者權(quán)益的100%

32、175%。 （2）對抵押借貸的限制。一般來說這種限制介于10%100%之間。 （3）利息保障倍數(shù)的檢驗標準。在約定中可以具體規(guī)定這個值不低于2.5。 （4）最低凈價值。 （5）最低流動比率。銀行選定一個介于1.01.5的值，作為逼近清算危機的早期預警。53 2定性約定 （1）否定保證。這是指借款企業(yè)保證不會同更高級別的債權(quán)人簽訂其他的合同。 （2）交叉拖欠條款。這一條款規(guī)定，如果企業(yè)拖欠了任何一筆超過一定數(shù)額的貸款，或在銀行交易中違約數(shù)額超過一定限制，將自動認為它在其他所有貸款和銀行交易中發(fā)生了拖欠。銀行經(jīng)常利用這一條款尋求更多的安全保障。 （3）重大不利因素條款。這一條款要求如果企業(yè)的財務狀

33、況或商業(yè)地位發(fā)生了重大不利變化，將等同于拖欠。銀行也經(jīng)常會在合同中要求這一條款。54第四節(jié)第四節(jié) 銀行操作風險管理銀行操作風險管理 操作風險是指由于信息、通信、交易程序、支付系統(tǒng)和程序的中斷，職員或外部人員的欺詐行為以及職員的擅自交易而引起潛在損失的可能性。 從定義上來看，只要有員工、系統(tǒng)存在的地方，都有可能發(fā)生操作風險。而由于操作風險直接與人員、系統(tǒng)息息相關，因此，每個銀行所面臨的操作風險各不相同，甚至相差甚遠。55 一、操作風險的衡量方法 （一）基本指標法 新巴塞爾協(xié)議中規(guī)定銀行用總收入作為計算的基本指標，以此為基礎乘以一個固定的比例（15%），按照計算出的數(shù)據(jù)計提操作風險資本. （二）標

34、準法 標準法中銀行的業(yè)務分為8個產(chǎn)品線。在各產(chǎn)品線中，總收入代表業(yè)務經(jīng)營規(guī)模，也大致代表各產(chǎn)品線的操作風險暴露。計算各產(chǎn)品線資本要求的方法是用銀行的總收入乘以該產(chǎn)品線適用的系數(shù)。 56 （三）高級計量法 高級計量法是新巴塞爾委員會允許商業(yè)銀行利用本行自己的操作風險損失數(shù)據(jù)、外部損失數(shù)據(jù)、情景分析和定性指標自主開發(fā)操作風險的計量模型，其與基本指標法和標準法的區(qū)別是，后兩者實質(zhì)上是委員會人為地設定一定的風險權(quán)重，再根據(jù)銀行的收入通過判斷直接得出防范操作風險可能的損失所需要占用的資本數(shù)額。 （四）操作風險在險價值57 二、操作風險的管理 （一）明確高層管理層的風險管理職責 應當謹慎地制定風險管理政策

35、，使風險管理過程條文化，以明確職責分工。 操作風險的管理程序應該和銀行整體風險的管理程序相統(tǒng)一。風險管理程序主要包括：全面的風險計量方法；詳細界定的風險限額、準則和其他參數(shù)；用以控制、監(jiān)督和報告風險的管理信息系統(tǒng)。在操作風險的管理中，這些是最基本的內(nèi)容。58 （二）形成完備的內(nèi)部控制和審計程序 操作風險的內(nèi)部控制應該成為銀行內(nèi)部控制體系的一個組成部分，是銀行內(nèi)部控制整體結(jié)構(gòu)的延伸，應該完全納入日常的工作流程。銀行應當對其主要的經(jīng)營活動進行內(nèi)部管理，形成有利于風險管理的控制環(huán)境，對實現(xiàn)目標的相關風險進行識別和分析，建立確保管理指令得以實施的措施和程序，監(jiān)督評價系統(tǒng)的實施質(zhì)量和有效性。59第五節(jié)第五節(jié) 銀行流動風險管理銀行流動風險管理 銀行的流動性風險又稱為資金周轉(zhuǎn)風險，是指由于銀行資產(chǎn)和負債的最終到期日不匹配引起