東財財務管理在線作業(yè)要點

1、東財財務管理 B»在線作業(yè)一一、單選題（共15 道試題，共60 分。 ） V【 1 】 企業(yè)和稅務機關的財務關系體現為（ D: 強制無償的結算關系 ） 。【 2 】在全面預算體系中處于核心地位的是（ D: 財務預算 ） ?！?3 】如果銷售量變動率與每股收益變動率相等，則（ C: 復合杠桿系數為 1 ） ?！?4 】股利發(fā)放額隨投資機會和盈利水平的變動而變動的股利政策是（ A: 剩余股利政策） ?！?5 】在全部的并購支付方式中，所占比率最高的支付方式為（ A: 現金支付 ） 。【 6 】較為合理的財務管理目標是（ C: 企業(yè)價值最大化 ） ?！?7 】在我國，原則上要求在并購程序的

2、終結日一次繳清并購價款，但如果數額較大，一次付清有困難的，可分期付款，但付款最長期限不得超過（ C: 三年 ） ?！?】2006 年 6 月 21 日 ,海爾電器的收盤價為28.750 元 ,即為海爾股票當日的 （B: 市場價值 ）?！?9】下列各項中，能夠體現企業(yè)利潤分配中 “誰投資誰受益”原則要求的是（ D: 投資與收益對等 ） 。【 10 】 如果企業(yè)采用激進型籌資策略，則臨時性流動資產的資本來源應該是（ C: 短期負 債）。【11】 利用鎖箱系統(tǒng)和集中銀行法進行現金回收管理的共同優(yōu)點是（A: 可以縮短支票郵寄時間 ） ?！?12 】 按照國際慣例 ,債券信用等級一般分為三級九等, 最高

3、級為（ D: AAA ） ?！?13 】 證券投資決策中折算現值所采用的折現比率應當是（ A: 投資者所要求的報酬率） ?！?14 】 一般而言，市場利率越高，債券的內在價值就越（ B: 低 ） ?！?15 】 財務整合的核心是（ A: 資產整合 ） 。【 16 】 一般認為，速動比率保持的適宜水平是（ A: 1:1 ） 。【 17 】 在商品交易過程中，以延期付款或預收貨款形式進行資金結算而形成的企業(yè)間的借貸關系稱為（ D: 商業(yè)信用 ） 。【 18 】 如果目標企業(yè)價值評估中，受預期現金流量、折現率和存續(xù)期的影響，這種評估模型是（ B: 企業(yè)現金流量折現模型） ?！?19 】 在固定資產投

4、資決策中，計算投資決策評價指標的主要依據是（ A: 現金流量 ） 。【20 】 財務活動涉及企業(yè)再生產過程中的（ B: 資金活動 ） 。A 企業(yè)負債的市場價值為 35000 萬元（與其面值一致）,股東權益的市場價值為65000 萬元 .債務的平均利率為15%, 3權益為1.41，所得稅率為30%,市場的風險溢價是9.2&,國債的利率為 3%.則加權平均資本成本為 （C. 14.06%）。A 企業(yè)負債的市場價值為 35000 萬元（與其面值一致）,股東權益的市場價值為65000 萬元 .債務的平均利率為15%, 3權益為1.41，所得稅率為30%,市場的風險溢價是9.2&,國債的

5、利率為 3%.則加權平均資本成本為 （C. 14.06%） 。邊際資本成本與追加籌資前的加權平均資本成本水平比較,其變動可能會出現（C. 四種情況）。編制財務計劃，企業(yè)在進行戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎上，應首先_ A. 進行銷售預測_。利用盈虧平衡現值分析對投資項目進行決策所依據的原則是_ C. 預計市場需求量遠大于盈虧平衡點 _。不會引起公司資產的流出或負債的增加的股利發(fā)放方式是（D. 股票股利） 。財務關系是企業(yè)在組織財務活動過程中與有關各方所發(fā)生的（ D. 經濟利益關系 ） 。財務管理與其他各項管理工作相區(qū)別，這是因為它是一項（ C. 價值管理 ） 。財務活動涉及企業(yè)再生產過程中的（ B. 資金活動

6、 ） 。財務人員從事以下工作時須考慮收賬費用和壞賬損失的情況是（B. 制定收賬政策）.從投資人的角度看,下列觀點中不能被認同的是（C. 投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵消）。存貨的相關成本中不包括（B. 管理成本 ）.存貨管理的目的不包括（C. 縮短存貨期 ）.代理關系的本質體現為各方的（ A. 經濟利益關系 ） 。當兩種股票組成證券組合時,如果這兩種股票完全負相關,則 （D. 可以完全分散非系統(tǒng)性風險）。對生產流程前一階段企業(yè)的并購，即并購供應商，這種并購屬于縱向并購中的（ C. 上游并購）。公司采用剩余股利政策分配利潤的根本理由,在于（B. 降低綜合資本成本） 。貨幣時間價值也稱為資

7、金時間價值是（ C. 沒有通貨膨脹和其他風險情況下的社會平均資金利潤率 ） 。計算速動資產時,需要從流動資產中扣除（ A. 存貨 ） 。假設并購方為 A ， 目標企業(yè)為 B ， 并購后的存續(xù)企業(yè)為 （A+B ） ， 評估出的價值分別為： VA、VB、 V （A+B ） ，則并購收益為（ C. V （A+B ）（ VA VB）。將每年發(fā)放的每股股利固定在某一特定水平上,并在較長時期內不變,只有公司認為未來盈余顯著增長時才將股利維持到一更高的水平,從而提高股利發(fā)放額,這種股利政策是（ B. 固定股利政策 ） 。利用無差別點進行企業(yè)資本結構分析時， 當預計銷售額高于無差別點時， 更有利的籌資方式是（

8、 C. 負債融資 ） 。某公司發(fā)行普通股1000 萬股,每股面值1 元,發(fā)行價格為每股10 元,籌資費率為4%,預計第一年年末每股發(fā)放現金股利為 0.25 元,以后每年增長5%,則該普通股的資本成本計算過程為（D.0.25/（10 0.96） +5%）。某企業(yè)每年向供應商購入 100 萬元的商品 ,該供應商提供的信用條件為“ 2/10,n/40” ,若該企業(yè)放棄現金折扣 ,則放棄現金折扣的資金成本為 （B. 24.49%）.某企業(yè)需投資100萬元,目前企業(yè)的負債率為30%,現有盈利 130萬元,如果采用剩余股利政策,需支付股利（ C. 60 萬元 ） 。能夠反映每股收益與普通股息稅前利潤之間關

9、系的杠桿指的是（A. 財務杠桿） 。能夠反映每股收益與普通股息稅前利潤之間關系的杠桿指的是（A. 財務杠桿） 。企業(yè)保留盈余少發(fā)股利或不發(fā)股利對投資者更有利 ,這一理論是基于（ C. 差別稅收理論） 。企業(yè)發(fā)生的年度虧損,可以用下一年度的稅前利潤彌補 ,下一年度彌補不足的,可以延長期限,但不得超過（ C. 5 年 ） 。企業(yè)價值是指企業(yè)全部資產的（ D. 市場價值 ） 。認股權證通常伴隨公司長期債券一起發(fā)行，這種債券可以稱為 _ C. 附認股證債券。國際上通常認為適當的資產負債率應為不高于（ B. 60% ） 。容易造成股利支付額與本期凈利潤脫節(jié)的股利分配政策是（ B. 固定股利政策） 。如果

10、財務杠桿系數是0.75 ，息稅前收益變動率為20，則普通股每股收益變動率為（C.15 ） 。如果某公司 2005 年的可持續(xù)增長率公式中的權益乘數比 2004 年提高， 在不發(fā)行新股且其條件不變的條件下，則（ A.本年可持續(xù)增長率上年可持續(xù)增長率）。如果某股票的未來股利不變,當股票市價低于股票價值時,則預期報酬率與投資人要求的最低報酬率之間的關系是（A. 前者高于后者）。如果企業(yè)采用激進型籌資策略,則臨時性流動資產的來源應該是（C. 短期負債）.如果企業(yè)采用激進型籌資策略,則臨時性流動資產的來源應該是（C. 短期負債）.如果要計算企業(yè)長期資本的平均資本成本水平,需要計算 （B. 加權平均資本成

11、本） 。若企業(yè)的資本全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務杠桿系數（ B. 為 1 ） 。實際分析中，應結合時間因素對財務比率進行_ A. 趨勢分析 _隨著銷售的增長，一部分流動負債會隨之增長，這是經營活動的（ D. 自然籌資 ） 。所有者權益凈利率又稱為（ B. 凈資產收益率） 。通常，企業(yè)生產的銷售額越大，需要采購的材料物資就越多，從而形成的應付賬款_ A. 越多_。在資本市場上向投資者出售有價證券從而取得資金，這種活動屬于_ B. 籌資活動 。如果企業(yè)一定時期內的固定生產成本和固定財務費用均不為零， 則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（ C. 復合杠桿效應 ） 。通常附認股權

12、證債券票面利率與同等水平債券的市場利率相比應（ B. 低于 ） 。下列各項中 ,不屬于普通股籌資優(yōu)點的是（ C. 資本成本較低） 。下列各項中 ,不屬于融資租賃的優(yōu)點是（ C. 資本成本低 ） 。下列各項中 ,不屬于融資租賃的優(yōu)點是（ C. 資本成本低 ） 。債券的價值,即債券的內在價值是指（D. 債券未來現金流入的現值）。一般而言,市場利率越高,債券的價值越（B. 低） 。下列各項中，能使目標企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體的經濟行為是（ D. 吸收合并 ） 。一般來說,預期報酬率會上升的資產,其購買力風險會（B. 低于報酬率固定的資產 ）。企業(yè)和稅務機關的財務關系體現為（ D. 強制無償的結

13、算關系 ） 。下列各項中，沒有直接在現金預算中得到反映的是（ C. 預算期產量及銷量） 。下列關于經營租賃的表述中,錯誤的是（D. 經營租賃合約中不含有解約條款）.下列關于經營租賃的表述中,錯誤的是（D. 經營租賃合約中不含有解約條款）.下列各項中 ,不屬于融資租賃的優(yōu)點是（ C. 資本成本低 ） 。債券的價值,即債券的內在價值是指（D. 債券未來現金流入的現值）。一般而言,市場利率越高,債券的價值越（B. 低） 。下列各項中，能使目標企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體的經濟行為是（ D. 吸收合并 ） 。一般來說,預期報酬率會上升的資產,其購買力風險會（B. 低于報酬率固定的資產 ）。企業(yè)和稅務

14、機關的財務關系體現為（ D. 強制無償的結算關系 ） 。下列關于企業(yè)收賬政策的說法中正確的是（C. 增加收賬費用，將會減少應收賬款平均收回日數）.下列關于企業(yè)收賬政策的說法中正確的是（C. 增加收賬費用，將會減少應收賬款平均收回日數）.下列指標中 ,可以用來衡量企業(yè)流動資產中幾乎可以立即用于償付流動負債能力的指標是（ B.速動比率 ） 。下列指標中 ,能夠反映長期債務償還能力的指標是（ B. 權益乘數 ） ?，F金紅利發(fā)放的多少與增減,傳遞了企業(yè)未來收益的變化趨勢。這一觀點體現的理論是（ A.信息傳遞理論） 。一家企業(yè)以現金， 有價證券等形式購買另一家企業(yè)的部分或全部的資產或股權， 從而獲得對該

15、企業(yè)的控制權的經營行為是（ A. 收購 ） 。由出租人、承租人和貸款人三方組成的租賃為 （D. 杠桿租賃 ） 。有一筆國債,5 年期,平價發(fā)行、票面利率12.22%,單利計息，到期一次還本付息，其到期收益率是 (C. 10%)。在充分考慮累計現金余缺后的現金籌集和運用的預算稱為（ A. 短期資金籌集計劃 ） 。在下列評價指標中，沒有考慮貨幣時間價值的是（ B. 投資回收期 ） 。在資本市場上向投資者出售有價證券從而取得資金，這種活動屬于（ B. 籌資活動 ） 。債券的收益水平通常用 （A. 債券的到期收益率來衡量） 。證券投資中折算現值所采用的折現比率應當是（A. 投資者所要求的報酬率）。下列

16、資本結構理論中，認為資本結構與企業(yè)價值無關的理論是（ B. 凈營業(yè)收益理論） 。管理層收購（ MBO ）屬于（ A. 控股式并購 ） 。股利政策通常表示形式為（ A. 股利支付率） 。資本結構與財務結構的不同之處表現在資本結構中不包括（ A. 短期負債 ） 。二、多選題（共10 道試題，共40 分。 ） V【 21 】 如 果并購方采用分立方式進行資產整合，可能會基于的原因有（） 。A: 滿足企業(yè)擴張的需要 B: 彌補并購決策的失誤E: 調整經營戰(zhàn)略【 22 】 估算現金流量時，需要考慮（ ） 。A: 投資項目的附加效應 B: 通貨膨脹因素的作用D: 投資項目引起的制造費用增加【23 】 下列

17、指標中，可以反映企業(yè)短期償債能力的指標有（ ） 。A: 流動比率 B: 速動比率D: 現金比率【 24 】 在利用銷售百分比法預測計劃期的外部籌資額時，不隨銷售變動的資產項有（ ） 。A: 無形資產D: 尚未充足利用的機器設備【 25 】 我 國相關的法律對公司股利的分配進行了一定的限制，主要內容有（） 。A: 資本保全B: 公司積累C: 凈利潤 D: 超額累計利潤 E: 償債能力【 26 】 企業(yè)并購可能基于多方面考慮，其動因可能是（ ） 。A: 謀求協(xié)同效應 B: 謀求賦稅效應 C: 謀求信息效應 D: 開展多樣化經營E: 實現個人目標【27 】 站在特定的企業(yè)來看，根據風險形成的原因，企

18、業(yè)風險包括（） 。A: 經營風險B: 財務風險C: 投資風險【28 】 通常滿足企業(yè)增長的資金來源有（ ） 。A: 當年預計的留存收益 B: 雖銷售增長的負債資金E: 外部籌資【29 】 系統(tǒng)風險又稱為（） 。B: 市場風險E: 不可分散風險【30 】 下列關于存貨管理的 ABC 分析法描述正確的有（ ） 。A: A 類存貨金額巨大，但品種數量較少 C: 對 A 類存貨應重點控制【 31 】 之 所以產生財務杠桿現象，是因為企業(yè)存在（） 。B: 優(yōu)先股股利 D: 債務利息【 32 】 確定最佳目標現金持有量常見的模式有（ ） 。A: 成本分析模式B: 存貨模式D: 現金周轉模式E: 隨機模式【

19、33 】 股利政策涉及的內容很多，包括（ ） 。A: 股利支付程序中各日期的確定 B: 股利支付比率的確定C: 股利支付方式的確定D: 支付現金股利所需現金的籌集【 34 】 企業(yè)并購后，如果進行資產整合，可以采取的方式有（ ） 。A: 吸收 B: 剝離 D: 新設分立E: 派生分立1. 進行籌資調整必須考慮的變量有（ ） 。A. 預計銷售收入 B. 未來的盈利水平 D. 股利分配政策E. 資本結構2. 認股權證合約的要素一般包括（ ） 。A. 標的股票B. 有效期限C. 轉換比率D. 認購價格3. 實際工作中，進行財務比率分析常常采用的分析法有（） 。A. 差額分析法B. 因素分析法C. 對

20、比分析法D. 趨勢分析法4. 下列各項中，屬于保值市場的有（） 。C. 期貨市場D. 期權市場5. 在我國，并購支付方式包括（） 。A. 現金支付B. 股票支付C. 綜合支付6. 證券是一種金融資產,使用比較廣泛的有（） 。A. 股票 B. 債券7. 下列籌資方式中,屬于具有期權性質的有價證券籌資方式是（） 。A.可轉換債券B.認股權證8. 非系統(tǒng)性風險又稱為（）。8. 可分散風險C.公司特有風險9. 現代企業(yè)的代理關系可以定義為（） 。A. 一種契約的關系 B. 一種合同的關系10. 現金預算包括的內容有（ ） 。A. 現金流入 B. 現金流出 C. 凈現金流量D. 累計現金余缺E. 現金的

21、籌措與運用1. 與股票分割相比較, 股票股利的主要特征表現為（） 。A. 使股東權益內部結構發(fā)生了變化 B. 必須以當前收益或留存收益支付股利D. 是一種股利支付方式E. 會計處理不同2. 站在特定的企業(yè)來看，根據風險形成的原因，企業(yè)風險包括（） 。A. 經營風險B. 財務風險C. 投資風險3. 下列關于資本資產定價模型說法正確的有（） 。A. 該模型被公認為金融市場現代價格理論的主體B. 該模型描述了股票風險與預期報酬率之間的關系C. 該模型既可以計算某種證券也可以計算投資組合的預期投資報酬率E.該模型的計算與3系數直接相關4. 某公司擬于 2007 年初新建一生產車間用于某種新產品的開發(fā)，

22、則與該投資項目有關的現金流量是（ ） 。A. 需購置新的價值為 180 萬元的生產流水線，同時墊支30 萬元的營運資本C. 利用公司現有的廠房，如將該廠房出租可取得租金收入 80 萬元D. 投產后每年創(chuàng)造銷售收入 65 萬元，發(fā)生付現成本40 萬元E. 新產品的銷售會影響原有產品的年銷售收入，使其從原來的 50萬元降低到 40 萬元5. 公司進行股票分割所產生的影響有（ ） 。C. 每股市價降低E. 股東權益不變6. 進行股票估價面臨的主要問題之一是如何確定折現率的問題,該折現率是投資者要求的報酬率 ,主要確定方法有（） 。A. 根據股票歷史上長期的平均報酬率確定C. 債券報酬率,再加上一定的

23、風險報酬率來確定E. 直接使用市場利率確定7. 某企業(yè)購買一批商品的信用條件為“ 2/10， 1/20， N/30” ，這一信用條件意味著（）.C. 企業(yè)如果在10 天內付款，可以得到 2% 的現金折扣E. 企業(yè)可享受的商業(yè)信用期限最長為 30 天，即免費信用期為 30 天8. 股利無關理論成立的條件是（ ） 。A. 不存在負稅B. 股票籌資無發(fā)行費用9. 下列有關長期借款的保護性條款中,屬于一般性保護條款的是（） 。A. 規(guī)定最高負債率D. 限制對外提供擔保10. 特殊情況下進行固定資產投資決策時可以采用的決策方法有（ ） 。A. 年均費用法C. 增量收益分析法D. 總費用現值法1. 與股票

24、分割相比較, 股票股利的主要特征表現為（ ） 。A. 使股東權益內部結構發(fā)生了變化 B. 必須以當前收益或留存收益支付股利D. 是一種股利支付方式E. 會計處理不同2. 下列各項中，影響企業(yè)資本結構決策的主要因素有（） 。A. 銷售的穩(wěn)定性B. 盈利能力 C. 財務狀況D. 股東及經營者的態(tài)度E. 信用評估機構與貸款人的態(tài)度3. 進行股票投資,風險包括（） 。A. 非系統(tǒng)性風險E. 系統(tǒng)性風險4. 一般來說，固定資產投資項目主要包括的類型有（ ） 。A. 廠房的新建、擴建、改建B. 設備的購置和更新C. 資源的開發(fā)和利用D. 現有產品的改造E. 新產品的研制與開發(fā)5. 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權利主要

25、體現在（ ） 。B. 優(yōu)先分配股利 D. 優(yōu)先分配剩余財產6. 確定最優(yōu)資本結構的方法有（） 。8. 每股收益無差別點分析法C. 企業(yè)價值分析法7. 下列關于風險的說法正確的是（） 。,那么該資產的風險完全取決于A. 如果投資者選擇一項資產并把它加入已有的投資組合中它如何影響投資組合收益的波動性B. 投資項目的風險大小是一種客觀存在,但投資人是否冒風險,則是主觀可以決定的C. 風險是在一定條件下,一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度D. 在充分組合的情況下,公司特有風險與決策是不相關的8. 公司實施剩余股利政策,意味著（） 。C. 公司可以保持理想的資本結構D. 公司統(tǒng)籌考慮了資本預算資本結

26、構和股利政策等財務基本問題9. 金融市場的構成要素包括金融市場的（） 。A. 參加者B. 工具 C. 組織方式10. 下列各項中,影響企業(yè)經營風險的因素有（）。A. 產品需求變動B. 產品銷售價格變動C. 原材料價格變動D. 固定成本比率高低E. 對銷售價格的調整能力1. 相對價值法可以根據對比對象不同細分為（） 。A. 可比公司分析法D. 可比交易分析法2. 與投資短期證券相比 ,投資長期證券的特點是（） 。8. 風險高C. 變現能力弱 E. 收益率較高3. 下列各項屬于金融資產的有（） 。A. 抵押契約B. 債券股票D. 期權交易4. 確定可轉換債券價值時,應考慮債券的（ ） 。A. 純債

27、券價值B. 作為普通股的潛在價值5. 金融工具的基本屬性有（） 。A. 收益性B. 風險性C. 流動性6. 用成本分析模式確定最佳現金持有量時，應予考慮的成本費用項目有（）.A. 現金管理費用 B. 現金短缺成本E. 現金資本成本7. 現金支付方式的顯著優(yōu)點有（） 。A. 現金支付方式清楚明了 B. 沒有復雜的技術和程序 C. 易于為并購雙方所接受D. 可以使并購方的股東控制權不變而保持現有的股權結構E. 交割程序簡單8. 金融資產價值之所以等于資金時間價值加風險價值是因為金融資金具有（） 。8. 不確定性C. 時間性9. 若流動比率大于1，則下列結論不一定成立的是（）。A. 速動比率大于1

28、C. 資產負債率大于1 D. 資產負債率小于1E. 短期償債能力絕對有保證10. 采用年均費用法進行設備更新決策的適用條件是（ ） 。B. 使用新舊設備給企業(yè)帶來年收入相同 C. 新舊設備使用年限不同1. 在下列各項中, 屬于影響債券發(fā)行價格因素的有（） 。A. 債券期限B. 市場利率C. 債券面值E. 債券票面利率2. 自愿和解是指破產程序開始后， 債務人和債權人在互諒互讓的基礎上就有關事項達成協(xié)議，和解的方式主要有 。A. 債務減讓B. 債務展期 D. 債權人托管E. 發(fā)行證券交換未償債務證券3. 以下哪些因素的變動與債券的發(fā)行價格同方向變動（ ） 。A. 債券的面值B. 債券的票面利率4

29、. 營運能力比率用來衡量企業(yè)在資產管理方面的效率，可以采用的分析指標有A. 應收賬款周轉天數B. 存貨周轉天數C. 流動資產周轉率D. 總資產周轉率5. 下列關于風險的說法正確的是（） 。A. 如果投資者選擇一項資產并把它加入已有的投資組合中,那么該資產的風險完全取決于它如何影響投資組合收益的波動性B. 投資項目的風險大小是一種客觀存在,但投資人是否冒風險,則是主觀可以決定的C. 風險是在一定條件下,一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度D. 在充分組合的情況下,公司特有風險與決策是不相關的6. 下列各項中，可以發(fā)揮財務杠桿作用的有。A. 長期借款B. 公司債券7. 企業(yè)并購后，如果進行資產整

30、合，可以采取的方式有（） 。A. 吸收 B. 剝離 D. 新設分立 E. 派生分立8. 金融資產價值以所以等于資金時間價值加風險價值是因為金融資金具有。8. 不確定性C. 時間性9. 在研究銷售增長與外部籌資的關系時，常常需要考慮的指標有（ ） 。D. 外部籌資銷售增長比E. 內涵增長率10. 進行籌資調整必須考慮的變量有（ ） 。A. 預計銷售收入 B. 未來的盈利水平 D. 股利分配政策E. 資本結構三、判斷題【35】所有者權益凈利率是用來衡量企業(yè)運用全部資產的獲利能力。（X ）【36】經營杠桿系數本身是經營風險變化的來源。（X）【 37 】 無論在何種資金需要量預測方法下， 外部籌資額均

31、受到預計銷售收入、 未來的盈利水平、股利分配政策、資本結構等因素的作用。（，）【38實務中，兼并與收購是市場經濟發(fā)展的必然結果，但并購與收購直無關。（X）【39】公司發(fā)放股票股利對資產負債率不產生影響。（V ）【40】存貨資金的應計利息屬于存貨儲存成本中的固定成本。（X，）【 41 】 廣 義的兼并概念較為寬泛，它不僅包括我國公司法中的吸收合并，還包括新設合并?！?2】杠桿并購的目的是為了取得目標企業(yè)的控制權。 （X ）【43】固定資產投資要作出正確的決策，常常以折現法為主，以非折現法為輔進行評價。（，）【 44 】 如 果客戶達不到公司規(guī)定的信用標準，就不能享受公司按商業(yè)信用賦予的各種優(yōu)惠。

32、【45】如果外部籌資額為零，則外部籌資銷售增長比也必定為零。（，）【46】股票獲利率是指每股股利與每股賬面價值的比值。（X）【47】財務預算稱為總預算，它不是分預算。X【48】如果買方放棄現金折扣，并在信用期限內付款，這種情況屬于無代價籌資。（X ）【49】如果某債券的票面利率大于市場利率，則該債券應該折價發(fā)行。（X）【50】雖然風險收益因人而異，但風險與收益成正比。（，）【51 】 如果融資租賃中的設備使用者、承租人和設備供應商都是同一 “人 ”，則這種租賃方式為售后回租。）【52】投資回收期屬于非折現指標，越小越好。 V【 53 】 2006 年頒布的新的 企業(yè)財務通則 將財務管理要素歸納

33、為六個： 資金籌集、 資產營運、成本控制、收益分配、信息管理和財務監(jiān)督，這是對財務管理內容的拓展。（，）【54】相對于長期借款而言，公司債券的資本成本高于長期借款的資本成本。（，）【55】利用平均法、高低點法和一元回歸直線法預測資金需要總量時，其結果不同。（，）【 56 】 經 營租賃屬于表外籌資方式，其債務既不需要在資產負債表中列示，也不需要在報表附注中進行說明。（X）【57】如果一個企業(yè)的盈利能力比率較強，則該企業(yè)的償債能力也一定較強。（X ）【 58 】 計 算投資項目某年的經營現金流量時，不應考慮的項目是計提的固定資產年折舊額。（X ）【59】應付賬款屬于短期籌資方式，此種方式無籌資代

34、價.X【60】財務關系是指企業(yè)在財務活動中與有關方面發(fā)生的各種關系。 （X ）【 61 】 資 本成本的高低主要取決于國家總體經濟環(huán)境狀況、資本市場狀況以及企業(yè)狀況三要素。（V ）【62】預測資金需要量時，既可以采用定性預測法也可以采用定量預測法。（V）【63】一年內只復利一次的年利率是實際利率。）【64】用來反映投資者對單位收益所愿支付價格的指標是市盈率。（V）【65】只要企業(yè)借款就存在財務風險。（，）【66】信用額度是指借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的，允許企業(yè)向銀行借款的最高限額。（V）四、簡答題【67 】 從屬性的角度，長期籌資方式有幾類？每類包括的具體籌資方式有哪些？答案 : 長期籌資方

35、式有兩類， 一類是所有者權益籌資方式， 另一類是長期負債籌資方式。 （ 1 分）屬于所有者權益籌資方式的有：吸收直接投資、留存收益、股票、認股權證等； （ 2 分）屬于長期負債籌資方式的有：長期借款、債券、融資租賃等。 （ 2 分）【68 】 金融工具可以稱為金融資產嗎？它具有哪些基本屬性？有哪些種類的金融工具？答案 : 金融工具可以稱為金融資產。 （ 1 分）金融工具具有收益性、風險性和流動性三種基本屬性。 （ 2 分）金融工具可以分為兩大類，一類是為籌資與投資而設計的金融工具，如各種股票、債券、借款等；另一類是為保值與投機而設計的金融工具，如期貨、期權合同等。（2分）【69】以利潤最大化做

36、為財務管理目標的缺點是什么？你認為能夠克服此目標缺點的財務管理 目標是哪個？答案：以利潤最大化作為財務管理的目標有幾個顯著的缺點：（1）沒有考慮貨幣時間價值因素的作用。（1分）（2）沒有考慮風險因素的作用。（1分）（3）沒有考慮所創(chuàng)造的利潤與投 入資本之間的關系。（1分）（4）可能導致企業(yè)的短期行為。（1分）能夠克服利潤最大化 缺點的財務管理目標是企業(yè)價值最大化和股東財富最大化兩種觀點。（1分）【70】什么是財務管理？其特點是什么？答案：財務管理是基于企業(yè)生產經營過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生，它利用價值形式組織財務活動、處理財務關系，是一項綜合性的管理工作。（2分）實際工作中，財務

37、管理處于企業(yè)管理的核心地位，這取決于財務管理的特點，其特點主要表現在以下幾方面：（1）側重價值管理（2）綜合性強（3）協(xié)調性強（3分）五、計算題71、某企業(yè)年銷售額為 210萬元，息稅前利潤為 60萬元，變動成本率為 60%;全部資 本為200萬元，負債比率為 40%,負債利率為15%。要求：（1）計算經營杠桿系數；（2）計算財務杠桿系數；（3）計算復合杠桿系數。答案：答n（1） DOL= 60（2 分）60-（2） DFL= 0-200x40%xl5c-（2 分）（3） DTL=1.4X 1.25=1.75（1 分）【72】某公司2008年2月1日擬溢價購買一張 5年期的債券，該債券的面額為

38、1000元，購買價是978元，票面利率為8%,每年2月1日計算并支付一次利息。如果該公司持有該 債券至到期日，目前同類債券市場利率為9%。附：（P/A, 9%, 5） =3.8897; （P/A, 8%,5） =3.9927（P/F, 9%, 5） =0. 6499; （P/F, 8%, 5） =0. 6806要求：（1）計算該債券的內在價值；（2）利用簡算公式計算該債券的到期收益率；（3）判斷是否購買。答案：答：（1）內在價值 =1000X8%< （P/A,9%,5 ） +1000X （P/F,9%,5） =80X3. 8897+1000X0. 6499=961.08（元）（2 分）8

39、0+f1000-9781/5R = 一« 8.53%（2）到期收益率（WO0+97E：i/2*分）（3）因為債券的內在價值市價，到期收益率市場利率，所以無論從債券的內在價值， 還是到期收益率都不能購買。（1分）【73】某公司用100萬元購入兩種有價證券，其中60萬元用于購入 A股票、40萬元用于購入政府債券。A股票的期望投資收益率為12%,收益率的方差為0.0064;政府債券的預期投資收益率為6%,收益率的標準差為 0。要求：(1)計算A股票收益率的標準差；(1分)(2)計算該投資組合的收益率；(2分)(3)計算該投資組合的標準差。(2分)答案：.(1) A股票的標準差=70.006

40、4 =0.08(1分)(2)投資組合收益率 =12%< 60%+6% 40%=9.6%( 2 分)(3)投資組合標準差 =8%< 60%=4.8%(2分)【74】某公司某年期初資產總額為 2400萬元，流動資產總額為 1080萬元，負債總額為950萬 元；期末資產總額為 2600萬元，流動資產總額為 1040萬元，負債總額為1200萬元，。 該年度公司實現銷售收入 11500萬元，利潤總額為 720萬元，財務費用為 15萬元。一 年按360天計算。要求：(1)計算該公司的資產報酬率；(2分)(2)計算該公司的資產周轉率；(2分)(3)計算該公司的流動資產周轉天數。.(1分)答案：-

41、(1)資產報酬率=(2400 -2600)-2 X100%=29.4%11500(2)資產周轉率=(2400-2600)-2 =4.6 (次)(2 分)3Mx(2400 + 2 歐)+ 2(3)流動資產周轉天數=11500=78 (天)(1分)【75】瓊斯公司打算用100萬元購買3種股票，該組合中甲股票 50萬元、乙股票30萬元、丙 股票20萬元，3系數分別為2、1、0.5,市場股票平均收益率為15%,無風險收益率為10%。甲股票現在每股市價為7.5元，上一年的每股股利為1.2元，預計年股利增長率為8%。要求：(1)計算甲乙丙股票組合的3系數；(2)計算甲乙丙股票組合的預期投資收益率和甲股票的

42、預期投資收益率；(3)利用股票估價模型分析投資甲股票是否合算。答案：(1)甲乙丙股票組合的B系數=5郵X2+3箔X端萬口.5=1.4"分(2)甲乙丙股票組臺的預期K黃收益率=1盛+1.4N (15W-1O36) =17X(1分)甲股票的預期按居牧益率=1。的2%IM) =20% C妗)(3)甲股票的內在價值=空瞥 =10.8(元 T分由于甲股票的內在價值10LE元大千其市價，故應該購買甲股募門分)【76】某企業(yè)全年需要 A材料36000千克，該材料單價為 200元/千克，單位年儲存成本為16元/千克，平均每次訂貨成本為20元。要求：(1)計算該材料的經濟進貨批量；(2)計算經濟批量進

43、貨下的總成本；(3)計算經濟批量進貨下的最佳訂貨次數；(4)計算經濟批量下的平均資金占用額。16答案：2x36000x30=300 （千克）（2分）（2）=48 = x 36000 x 20 xH5 =4800 （元）（1分）36000（3）=120 （次）（1分）（4）=30000 （元）（1分）【77】甲公司持有 A、B、C三種股票，在上述股票組成的證券投資組合中，各種股票所占的比重分別為50%、30%、20%。如果該投資組合的預期投資收益率為17%,市場股票平均收益率為15%,無風險收益率為10%, A股票當前每股市價為 8元，上一年度派發(fā)的現金股利是每股1.2元，A公司采用固定股利支付

44、政策，A股票的3系數為2。要求：（1）計算ABC投資組合的3系數；（2）計算ABC投資組合的風險收益率；（3）計算A股票的內在價值。答案：（1）建立等式：17%=10% + 系數加權 X （15%-10%）解得：3系數加權=1.4 （2分）（2）投資組合風險收益率 =1.4 X （15%-10%） =7%或=17%-10%=7%（1 分）（3） A股票預期投資收益率 =10%+2< （15%-10%） =20% （1分）A股票內在價值=1.2 20%=6 （元）（1分）【78】 某公司是一家房地產項目的上市公司。公司的稅后利潤為550 000元，市盈率為10。公司現有流通在外的普通股為

45、2 000 000股。公司董事會宣布發(fā)放20%的股票股利。有一投資者股利發(fā)放前擁有該公司的股票100股。要求：（1）計算股利發(fā)放前后該公司的普通股市價；（3分）（2）計算投資者在股利發(fā)放前后擁有股票的市場總價值。（2分）答案：1）股利冊前股價二方端 x io=2.?5 （元）（2分）股利成放后股價=黑f元）或一 000皿0 乂（1十。,公1瓶2 29 1冗）（2）投贊者股利發(fā)放前M腰票總齡值=2.75乂1。0=275元）1分抵貸者股利朝后的股稟總價值二£四乂10”1 + 2咽）= 274石（元）1分）【79】 某公司年初的資本結構如下表所示:資本結構表籌資方式金額（力兀）長期債券（年

46、利率8%）1000普通股（4500萬股）4500留存收益2000合計7500因生產發(fā)展需要，該公司年初準備籌資 2500萬元，現有兩個籌資方案可供選擇：甲方 案，發(fā)行1000萬股普通股，每股市價為 2.5元；乙方案，按面值發(fā)行債券，該債券每年 年末付息，票面利率為 10%。企業(yè)適用的所得稅率為 25%。要求：（1）計算兩種不同籌資方式的每股收益無差別點；（2）如果預計的息稅前利潤為 1200萬元，做出選擇何種方案的決策。答案：依據每股收益無差別點概念建立以下等式，1FBIT"一1 正加整%】x= CEBrT1 網工SN2500HlOKJ 工 11一 受噸） io+iooo7535EB

47、1T=1£55 （萬元 10分 J（2）因為預計息稅前利照12萬元小于EBT,所以應該發(fā)行般要籌遍 “分）【80】某公司去年稅后凈利為 500萬元，今年由于經濟不景氣，稅后凈利降為475萬元，目前公司發(fā)行在外白普通股為100萬股。該公司對未來仍有信心，決定投資400萬元設立新廠，其中60%將來自舉債，40%來自權益資金。此外，該公司去年每股股利為3元。要求：（1）計算去年的股利支付率；（2）若該公司采用固定股利支付率政策，計算今年應支付的每股股利；（3）若該公司采用固定股利支付政策，計算今年應支付的股利總額；（4）若該公司采用剩余股利政策，計算今年應支付的每股股利。答案：（I）去年的

48、股利支付率二5004-100X 10©=50%12分）（2）今年應支付的每娜利=哪* =2.85 （元）（1分） （3）今年應支付的股利總頷二3乂 100=300 f萬元）（1分）（4）今年應支付的每股股利二更器細=3,151元/股）（1分）六、綜合題【 81 】 XY 公司正在著手編制明年的財務預算，擬以資本成本作為項目投資的決策依據。該公司計劃年度決定僅靠內部融資，不增加外部融資規(guī)模，適用的所得稅稅率為 20% ，與資本成本相關的其他信息如下：公司銀行借款利率當前是10%,預計明年將下降為8.93%;資本成本為7.14%;（2）公司債券面值為1000 元，票面利率為8%，期限為1

49、0 年，分期付息，當前市價為850 元；如果按公司債券當前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的 4% ，這將引起預測期債券資本成本的變動；（ 3）公司普通股面值為l 元，本年派發(fā)現金股利 0.35 元，股票當前的市價是5 元，預計明年每股收益的增長率是5% 。 目前公司的股利支付率為 25% ， 明年保持不變， 該股票的3系數為1.1；（4）目前國債的收益率為5. 5%，整個股票市場的平均收益率為13.5%。該公司采用資本資產定價模型估算股權的資本成本；（ 5）公司當前的資本結構為：銀行長期借款150 萬元，長期債券589 萬元，普通股400萬元，留存收益420 萬元；（ 6）該公司擬上一生產線，該生產線預計投資100 萬元，預計投資項目的內部收益率是13.75%。要求：（ 1）計算債券、普通股及留存收益的資本成本；答案 :（1）債券資本成本 =1000*8%*（1-20%）/ 850*（1-4%） 7. 84% （2 分）普通股資本成本=5. 5% + 1. 1 X（13. 5%5. 5%） =14. 3% （2分）留存收益資本成本=普通股資本成本（ 1 分）（ 2）計算預測期的每股收益、增加的留存收益及留存收益總額；（ 5 分）答案