企業(yè)貨幣資金講義(共55頁).doc

1、一、資產(chǎn)（一）貨幣資金貨幣資金是企業(yè)存量資產(chǎn)中停留于貨幣形態(tài)的那部分資金。企業(yè)會(huì)計(jì)制度中貨幣資金包括三個(gè)類別：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。1現(xiàn)金是存放于企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門并由出納保管，在日常經(jīng)營活動(dòng)中作為零星支付的手段；2銀行存款帳戶核算企業(yè)存放在本地的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)存款帳戶上的貨幣資金；3其他貨幣資金包括企業(yè)的外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用卡存款、信用證保證金存款、存出投資款等各種狀態(tài)的貨幣資金。外埠存款，是指企業(yè)到外地進(jìn)行臨時(shí)或零星采購時(shí)，匯往采購地銀行開立采購專戶的款項(xiàng)；銀行匯票存款和銀行本票存款，是指企業(yè)為取得銀行匯票或本票而按規(guī)定存入銀行的款項(xiàng)；信用卡存款，是指企業(yè)為

2、取得信用卡按照規(guī)定存入銀行的款項(xiàng)；信用證保證金存款，是指企業(yè)為取得信用證按規(guī)定存入銀行的保證金；存出投資款，是指企業(yè)已存入證券公司但尚未進(jìn)行短期投資的現(xiàn)金。在所有的資產(chǎn)類別中，貨幣資金具有最高的流動(dòng)性，但同時(shí)，其收益性也最低，通常情況下只能獲得銀行存款的利息收益。而這，顯然無法滿足有進(jìn)取心的管理者，因此，企業(yè)總存在一個(gè)現(xiàn)金存量的最優(yōu)上界。存儲(chǔ)過量現(xiàn)金的企業(yè)會(huì)被認(rèn)為過于保守，同時(shí)，企業(yè)又必須保留一定規(guī)模的貨幣資金，因?yàn)楝F(xiàn)金是經(jīng)營活動(dòng)的血液，它使得日常的支付交易得以正常進(jìn)行，更重要的是，現(xiàn)金儲(chǔ)備使企業(yè)具備了財(cái)務(wù)靈活性，可以滿足預(yù)防性和投機(jī)性的需要，在遇到未預(yù)期的投資機(jī)會(huì)有能力去把握，對(duì)意外事故也能

3、避免被動(dòng)惡化的困境。貨幣資金安全性的風(fēng)險(xiǎn)天然高，這是由貨幣資金作為最具支付能力的金融工具的特性決定的，所以，國家對(duì)貨幣資金的管理和支付范圍作了嚴(yán)格的規(guī)定，企業(yè)內(nèi)部良好的貨幣資金內(nèi)控制度對(duì)于保護(hù)資產(chǎn)安全完整、防止違法犯罪具有重要意義。此外，由于銀行存款是企業(yè)對(duì)于吸收存款機(jī)構(gòu)的債權(quán)，同樣的，會(huì)有信用風(fēng)險(xiǎn)存在。貨幣資金分析對(duì)存量現(xiàn)金的分析方法主要是結(jié)構(gòu)分析，通過分析企業(yè)現(xiàn)金存量的比例及其變化趨勢，可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)應(yīng)力作出評(píng)價(jià)。 值得注意的是，企業(yè)的貨幣資金浮存往往并不只是以貨幣資金的形象出現(xiàn)，而會(huì)轉(zhuǎn)為短期投資。因此，在分析貨幣資金結(jié)構(gòu)時(shí)需要將短期投資也納入。如果是現(xiàn)金存量顯著超過滿足正常交易的比例，

4、則企業(yè)可能的行為將是要么尋找新的投資機(jī)會(huì)，要么進(jìn)行現(xiàn)金分配或是股份回購，而如果企業(yè)有強(qiáng)烈的擴(kuò)張動(dòng)機(jī)而現(xiàn)金存量不足以支撐，則企業(yè)往往會(huì)進(jìn)行新的融資以獲得發(fā)展資金。而這個(gè)“滿足正常交易的比例”的存量受到諸多因素的決定。1行業(yè)特征。不同的行業(yè)對(duì)于支付的需求是不同的，因此存量貨幣資金的比例會(huì)有差異。如金融業(yè)，作為償付能力的來源，對(duì)于貨幣資金有著特殊的需要，在正常情況下其存量比例會(huì)高于一般的制造業(yè)企業(yè)。2企業(yè)規(guī)模。盡管隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，相應(yīng)的貨幣資金的規(guī)模也就越大，但這個(gè)規(guī)模并非是同比例放大的，因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模的差異將影響到企業(yè)對(duì)貨幣資金的管理能力。3企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)具有較為明確的發(fā)展戰(zhàn)略的時(shí)候，

5、其會(huì)為戰(zhàn)略方針的落實(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)準(zhǔn)備，這樣，存量貨幣資金的規(guī)模會(huì)因?yàn)榉治鰰r(shí)點(diǎn)的不同而處于企業(yè)不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略階段。這時(shí)，貨幣資金結(jié)構(gòu)的差異反映的是融資行為的結(jié)果，而非經(jīng)營活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)后果。案例現(xiàn)金充裕的電力行業(yè)上市公司申能股份完成國有股定向回購申能股份（600642）是上海證券交易所上市公司，在上海、浙江地區(qū)投資經(jīng)營電廠和天然氣管網(wǎng)等能源類項(xiàng)目，擁有穩(wěn)定和充沛的現(xiàn)金流量。從公司1998年中期報(bào)告中我們看到現(xiàn)金和短期投資占總資產(chǎn)的比重為24%，這個(gè)數(shù)字在1998年增加到了34%，1999年中期突破了35%而達(dá)到了36%，總量有38億之多。大量的資產(chǎn)以貨幣的形式存在，為企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作奠定了良好的基礎(chǔ)。1

6、999年12月，申能股份向申能集團(tuán)定向協(xié)議回購10億股國有法人股,回購股數(shù)占申能股份總股本的37.98,回購單價(jià)為每股凈資產(chǎn)2.51元,共計(jì)25億的回購資金來源全部為公司自有資金。通過對(duì)回購前后的股本對(duì)比和收益變化，我們發(fā)現(xiàn)回購給企業(yè)帶來許多好處，貨幣資金占比得到了大幅下降，提高了資金利用率，更重要的是，通過運(yùn)用貨幣資金進(jìn)行的股份回購降低了國有股權(quán)的比重，為改善公司治理提供了邏輯。19981999回購前后申能股份存量現(xiàn)金狀況百萬1998中報(bào)占總資產(chǎn)比1998年報(bào)占總資產(chǎn)比1999中報(bào)占總資產(chǎn)比1999年報(bào)占總資產(chǎn)比 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金5966%147814%140413%9247% 短期投資1

7、82918%210620%241622%8877%合 計(jì)242524%225334%382036%181114%申能股份回購前后股本變動(dòng)比照表總股本(億元)國有法人股()社會(huì)法人股（%）社會(huì)公眾股()99年每股收益(元)回購前26.3380.2510229.530.31回購后16.3368.16164715.370.51（二）短期投資短期投資是指能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過1年(含1年)的投資，包括股票、債券、基金、其他投資等。此外，企業(yè)的委托貸款，也視同短期投資進(jìn)行核算。短期投資和貨幣資金形態(tài)較為接近，其流動(dòng)性和安全性弱于現(xiàn)金，但收益性高于現(xiàn)金。從理論上看這種差異并不大，所以短期投資才

8、被視為現(xiàn)金的第一后備來源，其中那些期限在三個(gè)月內(nèi)的可以轉(zhuǎn)化為金額確知的現(xiàn)金的短期投資還被稱為“現(xiàn)金等價(jià)物”。但短期投資受到投資市場的直接影響，市場的波動(dòng)不可避免的會(huì)導(dǎo)致市價(jià)可能小于企業(yè)的投資成本，企業(yè)會(huì)計(jì)制度要求對(duì)短期投資按成本與市價(jià)孰低計(jì)量，市價(jià)低于成本的部分，要計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。企業(yè)在運(yùn)用短期投資成本與市價(jià)孰低時(shí)，可以根據(jù)其具體情況，分別采用按投資總體、投資類別或單項(xiàng)投資計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，如果某項(xiàng)短期投資比較重大(如占整個(gè)短期投資10%及以上)，應(yīng)按單項(xiàng)投資為基礎(chǔ)計(jì)算并確定計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備。跌價(jià)準(zhǔn)備直接記入當(dāng)期損益，從而給企業(yè)利潤造成沖擊。當(dāng)然，短期投資市價(jià)上升帶來的增值由于并不在報(bào)表中直接

9、反映，則會(huì)形成隱性資產(chǎn)。短期投資分析對(duì)短期投資的分析方法主要有總量分析、收益率分析、風(fēng)險(xiǎn)分析等。1、總量分析。企業(yè)持有短期投資的原因之一是資金管理的需要，即將暫時(shí)閑置的現(xiàn)金浮存轉(zhuǎn)化為收益性較高的短期投資，以獲取高于存款利息的收益。企業(yè)富余的現(xiàn)金往往也是以短期投資的形式存在。較高的短期投資比例，可以是表明企業(yè)擁有的現(xiàn)金已經(jīng)超過經(jīng)營活動(dòng)的需要，轉(zhuǎn)而從事投資活動(dòng)以提高資金的利用率，但分析者需要警惕的是如果短期投資占用資金過多，可能會(huì)導(dǎo)致擠占正常經(jīng)營用現(xiàn)金，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)造成不利影響，更具有風(fēng)險(xiǎn)警示意義的情況是企業(yè)擁有現(xiàn)金卻無法開展正常的經(jīng)營活動(dòng)，不得不將資金用于短期投資，期望以投資活動(dòng)來掩蓋經(jīng)營活

10、動(dòng)的困境，這樣的公司風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)橥顿Y活動(dòng)的收益在相當(dāng)程度上是不可預(yù)知的。如果對(duì)存量投資性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析還不足以洞悉企業(yè)的真實(shí)意圖，則需要進(jìn)而采用趨勢分析可以找到下一步的線索。如果企業(yè)需要依靠投資收益來填補(bǔ)核心經(jīng)營活動(dòng)收益的紅字，則其有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)增加短期投資的頭寸，如此，分析企業(yè)的短期投資增長幅度便可以為分析者的假設(shè)提供證明。案例：哪些公司短期投資比重最大毫無疑問，即期有大量現(xiàn)金流的公司會(huì)存在相對(duì)大量的短期投資。提供現(xiàn)金流的可以是股權(quán)，比如當(dāng)年新股發(fā)行。在2001年年末短期投資占總資產(chǎn)比重最大的十家公司中，當(dāng)年新股占了相當(dāng)部分，如潛江制藥、太太藥業(yè)、用友軟件、中商股份、金山股份等。二是經(jīng)營現(xiàn)金

11、流較好的公司。如東海股份、中技貿(mào)易等，經(jīng)營不錯(cuò)，于是產(chǎn)生上億元“閑置資金”用作短期投資。當(dāng)然，短期投資比重大的公司還有一些是主業(yè)平平，依靠短期投資“過活”的。股票簡稱2001年短期投資2001年資產(chǎn)總計(jì)短期投資占總資產(chǎn)比重 潛江制藥 202,177,102.90 460,314,776.92 43.92% 東海股份 389,684,488.62 1,241,634,669.59 31.38% 太太藥業(yè) 639,930,530.00 2,327,350,377.63 27.50% 用友軟件 279,476,049.00 1,167,865,248.00 23.93% 中商股份 145,000,0

12、00.00 607,172,956.86 23.88% 北大高科 42,652,098.00 222,008,804.79 19.21% 金山股份 100,248,575.50 563,880,864.57 17.78% 深天馬 150,568,270.46 857,071,330.34 17.57% 中技貿(mào)易 200,000,000.00 1,205,250,421.23 16.59% 粵富華 213,663,459.82 1,306,539,779.92 16.35%2、收益率分析。短期投資是以股票、債券、基金等資產(chǎn)形態(tài)存在的，所以投資收益率受到資產(chǎn)市場價(jià)值波動(dòng)的直接作用，通過對(duì)歷史收益率

13、的分析和對(duì)企業(yè)現(xiàn)有投資資產(chǎn)存量的測度，可以大致估計(jì)企業(yè)預(yù)期的短期投資收益。3、短期投資的風(fēng)險(xiǎn)來自于兩個(gè)方面。一是投資品種的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，還有一個(gè)是因?yàn)槲型顿Y等方式將資金交由其他機(jī)構(gòu)甚至個(gè)人操作而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。不管是哪種風(fēng)險(xiǎn)，只要其很可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的損失，就應(yīng)當(dāng)計(jì)提短期投資減值準(zhǔn)備，所以，可以用短期投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，即短期投資減值準(zhǔn)備比上還原的短期投資帳面價(jià)值，來評(píng)價(jià)企業(yè)所持有短期投資頭寸的風(fēng)險(xiǎn)程度。案例：短期投資風(fēng)險(xiǎn)無常短期投資的風(fēng)險(xiǎn)往往是由管理層的資金使用權(quán)限決定的。比如短期投向的資金是否應(yīng)該由董事會(huì)批準(zhǔn)，股東大會(huì)是否應(yīng)該有權(quán)利管轄，中小投資者是否有表決權(quán)等。對(duì)于短期投資是否應(yīng)該透明、公開

14、，尚無定論，而現(xiàn)實(shí)中，因?yàn)樯鲜泄竟室怆[瞞等諸多問題，使短期投資缺乏透明度，導(dǎo)致了各種各樣的問題發(fā)生。由于短期投資一般是在一個(gè)會(huì)計(jì)年度或經(jīng)營周期內(nèi)投入并收回的投資，上市公司往往并沒有經(jīng)股東大會(huì)審議，而由董事會(huì)直接予以通過，在信息披露上也經(jīng)常采用“先斬后奏”。由于草率決策導(dǎo)致短期投資所暴露的問題可謂層出不窮。由于短期投資一般是采取的委托的形式，因此，受托人的信用風(fēng)險(xiǎn)便成為短期投資風(fēng)險(xiǎn)的直接來源。如銅峰電子2001年8月1日將5000萬元資金存入在安徽國際信托投資公司上海中山北路證券營業(yè)部用于購買國債。該營業(yè)部向銅峰電子出具了先后購入200000手和297870手99國債(5)的成交報(bào)告單,合計(jì)使

15、用金額49999266.44元。國債投資成為公司近兩年利潤的主要來源,2001年公司投資國債共創(chuàng)投資理財(cái)收益1491萬元,占全部稅前利潤的30%。從公司原擬購買的99國債(5)的走勢來看,從去年8月底到今年4月中,該國債的價(jià)格由100元附近上升到106元之上,漲幅可達(dá)6%左右,預(yù)計(jì)將使本年投資收益增加近300萬元。2002年4月中旬,經(jīng)查詢公司賬戶從未進(jìn)行過國債購買交易,賬戶上的資金已被該營業(yè)部挪用。如今此項(xiàng)資金被非法挪用,不僅300萬元投資收益打了水漂,而且5000萬元本金能否立即收回都還是個(gè)未知數(shù),由此給公司帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 另外，正所謂“投資有風(fēng)險(xiǎn)”，證券市場的風(fēng)云變幻更使得短期投資

16、面臨巨大的價(jià)值損失壓力。最近的例子來自于2001年的中國證券市場最大的財(cái)務(wù)欺詐案件銀廣夏事件使得上海金陵蒙受了16963萬元的直接損失，銀鴿投資的1.2億元的委托理財(cái)資金中9974萬元付之東流，等等。（三）應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)持有的、尚未到期兌現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)。商業(yè)票據(jù)是一種載有一定付款日期、付款地點(diǎn)、付款金額和付款人的無條件支付證券，也是一種可以由持票人自由轉(zhuǎn)讓給他人的債權(quán)憑證。票據(jù)的法律約束力和兌付力強(qiáng)于一般的商業(yè)信用，在結(jié)算中為企業(yè)廣泛使用。從2001年應(yīng)收票據(jù)占總資產(chǎn)比重最大的十家企業(yè)可以看出，鋼鐵、電子電器等行業(yè)的公司應(yīng)收票據(jù)規(guī)模較大，這和其產(chǎn)業(yè)銷售模式是密不可分的。股票簡稱2001

17、年應(yīng)收票據(jù)2001年資產(chǎn)總計(jì)應(yīng)收票據(jù)占總資產(chǎn)比重% 格力電器 2,933,211,865.69 6,922,276,525.54 42 滬昌特鋼 390,054,610.02 1,329,611,232.36 29 浦東不銹 317,524,851.36 1,170,732,183.78 27 東風(fēng)汽車 1,234,754,201.85 4,948,382,387.07 25 鞍鋼新軋 2,423,349,000.00 10,237,888,000.00 24 杭鋼股份 739,865,372.28 3,147,764,200.01 24 TCL通訊 374,745,179.00 1,863,

18、914,316.00 20 賽格三星 434,443,827.49 2,784,401,557.18 16 錢江摩托 255,795,413.05 1,880,595,119.96 14 金牛能源 320,465,600.00 2,393,067,461.09 13 彩虹股份 336,100,121.99 2,626,950,965.88 13（四）應(yīng)收股利這是企業(yè)因股權(quán)投資應(yīng)收的現(xiàn)金股利，以及采用其他投資形式時(shí)應(yīng)收被投資單位的利潤。這也是權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的體現(xiàn)，當(dāng)被投資單位宣告分配現(xiàn)金股利時(shí)，投資方企業(yè)便擁有了一項(xiàng)收取屬于自己的現(xiàn)金股利的權(quán)利。一般情況下，采取現(xiàn)金利潤分配的企業(yè)都具備較好的經(jīng)營

19、狀況和現(xiàn)金流，并且經(jīng)過公司股東會(huì)或股東大會(huì)通過的利潤分配方案具備真實(shí)的法律效力，因此，應(yīng)收股利的風(fēng)險(xiǎn)較小，其預(yù)期現(xiàn)金流較為確定。（五）應(yīng)收利息應(yīng)收利息是企業(yè)因債權(quán)投資而應(yīng)收取的利息。債券投資的利息收入的計(jì)算來自于票面利率和票面金額，可見，企業(yè)在預(yù)計(jì)利息收入的時(shí)候并不需要考慮發(fā)債單位的財(cái)務(wù)狀況和利息支付能力，這樣，就會(huì)給投資方企業(yè)造成帳面應(yīng)收利息無法真實(shí)收入現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果應(yīng)收利息項(xiàng)下余額較大，則需要結(jié)合被投資單位的現(xiàn)金流量狀況，充分考慮其可收回性。該科目在以利息收入為核心業(yè)務(wù)收入的金融類企業(yè)具有非常重要的信息含量，以公式“（本年利息收入-本年應(yīng)收利息新增額）/本年利息收入”計(jì)算的利息回收

20、率是衡量金融利息資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度的監(jiān)管指標(biāo)之一。（六）應(yīng)收帳款應(yīng)收款項(xiàng)是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的信用交易及事項(xiàng)所形成的獲取相應(yīng)資源的權(quán)利。在以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)而編制的資產(chǎn)負(fù)債表中，應(yīng)收款項(xiàng)可能是最能體現(xiàn)“應(yīng)計(jì)”原則特點(diǎn)的項(xiàng)目。從一般意義上說，應(yīng)收款項(xiàng)涵蓋了應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款和預(yù)付帳款等內(nèi)容。應(yīng)收帳款是應(yīng)收款項(xiàng)中最主要的項(xiàng)目，定義為在一年或一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)由于經(jīng)營活動(dòng)的交易行為而形成的向其他企業(yè)或個(gè)人取得貨幣、商品或勞務(wù)的要求權(quán)。應(yīng)收賬款幾乎是無法避免的，盡管人人都喜歡現(xiàn)金。正是因?yàn)樾庞玫陌l(fā)展才促成了交易的繁榮，從這個(gè)角度講，應(yīng)收賬款對(duì)于企業(yè)的價(jià)值在于支撐銷售規(guī)模的擴(kuò)大。一般說來，應(yīng)收賬款與銷售收入

21、規(guī)模存在一定的正相關(guān)，當(dāng)企業(yè)放寬信用限制時(shí)，往往會(huì)刺激銷售，但同時(shí)也增加了應(yīng)收賬款，而企業(yè)緊縮信用，在減少應(yīng)收賬款時(shí)又會(huì)影響到銷售。但例外的情況也經(jīng)常性的出現(xiàn)，這可能意味著企業(yè)應(yīng)收賬款的管理出現(xiàn)了異常。應(yīng)收賬款形成了企業(yè)資產(chǎn)方一個(gè)極大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因?yàn)?，只有最終能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的應(yīng)收賬款才是有價(jià)值的，而那些預(yù)期將無法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的部分就成為一紙空文。在會(huì)計(jì)上，對(duì)預(yù)期無法收回的應(yīng)收賬款通過提取壞賬準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)核算方式來反映。1、壞帳準(zhǔn)備對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞帳準(zhǔn)備是一項(xiàng)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)政策，但在觀念上，企業(yè)會(huì)計(jì)制度所確立的新的壞帳準(zhǔn)備計(jì)提方法卻樹立了一種與傳統(tǒng)截然不同的會(huì)計(jì)觀念。我國行業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提按

22、照應(yīng)收賬款余額百分比法，根據(jù)會(huì)計(jì)期末應(yīng)收賬款的余額乘以制度規(guī)定的壞賬率得到當(dāng)期壞帳準(zhǔn)備余額，如工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定按照年末應(yīng)收帳款余額的計(jì)提壞帳準(zhǔn)備金，施工、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定的該行業(yè)企業(yè)的壞帳計(jì)提率為，等等。這些規(guī)則對(duì)壞帳核算的限制性規(guī)定體現(xiàn)了典型的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，其背后是國家要求會(huì)計(jì)活動(dòng)對(duì)稅收利益的維護(hù)更甚于反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。壞帳相關(guān)問題本質(zhì)上屬于企業(yè)對(duì)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理范疇。不同的企業(yè)，債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和程度都是不同的，法律上采用整齊劃一的壞帳準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)是脫離現(xiàn)實(shí)的，也是造成會(huì)計(jì)信息失真的原因之一。對(duì)這一會(huì)計(jì)思想和核算方法的桎梏的突破是從1998年股份有限公司會(huì)計(jì)制度開始的，并在企業(yè)會(huì)計(jì)制

23、度中得到徹底的貫徹，樹立了“實(shí)質(zhì)重于形式”的會(huì)計(jì)本來的邏輯。企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)在期末分析各項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)的可收回性，并預(yù)計(jì)可能產(chǎn)生的壞賬損失。對(duì)預(yù)計(jì)可能發(fā)生的壞賬損失，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。企業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法由企業(yè)自行確定。企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的政策，明確計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的范圍、提取方法、賬齡的劃分和提取比例，按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定報(bào)有關(guān)各方備案，并備置于企業(yè)所在地。壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法一經(jīng)確定，不得隨意變更。如需變更，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中予以說明。在確定壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)、債務(wù)單位的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等相關(guān)信息予以合理估計(jì)。除有確鑿證據(jù)表明該項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)不能夠收回

24、或收回的可能性不大外(如債務(wù)單位已撤銷、破產(chǎn)、資不抵債、現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足、發(fā)生嚴(yán)重的自然災(zāi)害等導(dǎo)致停產(chǎn)而在短時(shí)間內(nèi)無法償付債務(wù)等，以及3年以上的應(yīng)收款項(xiàng))，下列各種情況不能全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備：(一)當(dāng)年發(fā)生的應(yīng)收款項(xiàng)；(二)計(jì)劃對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行重組；(三)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的應(yīng)收款項(xiàng)；(四)其他已逾期，但無確鑿證據(jù)表明不能收回的應(yīng)收款項(xiàng)。企業(yè)的預(yù)付賬款，如有確鑿證據(jù)表明其不符合預(yù)付賬款性質(zhì)，或者因供貨單位破產(chǎn)、撤銷等原因已無望再收到所購貨物的，應(yīng)當(dāng)將原計(jì)入預(yù)付賬款的金額轉(zhuǎn)入其他應(yīng)收款，并按規(guī)定計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。企業(yè)持有的未到期應(yīng)收票據(jù)，如有確鑿證據(jù)證明不能夠收回或收回的可能性不大時(shí)，應(yīng)將其賬面余額轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬

25、款，并計(jì)提相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備?！痹谏厦娴囊?guī)定文字中，我們尤其需要注意 “可收回性”這個(gè)詞語?？墒栈匦哉f明了壞帳準(zhǔn)備與應(yīng)收賬款的勾稽關(guān)系。應(yīng)收賬款的價(jià)值在于其能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，但在轉(zhuǎn)化的價(jià)值上存在著不確定性，所以，可收回性表達(dá)的是應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，壞帳準(zhǔn)備是應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)撥備。公司管理層確立的壞帳準(zhǔn)備計(jì)提比例，實(shí)質(zhì)是對(duì)公司應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)程度的認(rèn)識(shí)，因此，在對(duì)壞帳準(zhǔn)備的分析中，就不再僅僅停留在比較計(jì)提比率數(shù)字的高低，而是應(yīng)將注意力集中在評(píng)價(jià)企業(yè)選擇的壞帳計(jì)提比率是否表達(dá)了企業(yè)資產(chǎn)所承擔(dān)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)程度。2、應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款分析的核心是對(duì)應(yīng)收賬款的流動(dòng)性的分析，分析過程是從結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析中找出應(yīng)收賬款

26、的變動(dòng)，然后對(duì)有異常變化的應(yīng)收賬款的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行分析，從而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。應(yīng)收賬款與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部管理都有密切的關(guān)系。通過對(duì)應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)分析，對(duì)應(yīng)收賬款占企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比重進(jìn)行測度，我們可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)外部環(huán)境以及內(nèi)部管理、經(jīng)營策略方面的變化線索。趨勢分析也是同樣重要，不斷增加的應(yīng)收賬款，特別是當(dāng)其增幅顯著高于營業(yè)收入的時(shí)候，則往往意味著其產(chǎn)品的銷售已經(jīng)鈍化，需要依靠提供過量的信用來維持。案例：吉林化工迅猛增加的應(yīng)收賬款預(yù)示著業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)吉林化工的主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售石油產(chǎn)品、石化及有機(jī)化工產(chǎn)品、合成橡膠、染料及染料中間體、化肥及無機(jī)化工產(chǎn)品等。2000年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入

27、為人民幣139億元，與1999年同期相比上升26，但凈利潤卻為負(fù)的8.4億元。公司年報(bào)業(yè)績的巨大風(fēng)險(xiǎn)在2000年中期已經(jīng)有征兆，在2000年1至6月實(shí)現(xiàn)銷售額與1999年同比上升16的同時(shí),應(yīng)收賬款卻同比上升了66%，是資產(chǎn)中增長最為迅速的項(xiàng)目，與行業(yè)內(nèi)其他公司相比，吉林化工2000年中期的應(yīng)收賬款總量和增速均為最高。從2000年全年來看，吉林化工的應(yīng)收賬款增加額達(dá)14.93億元,是所有上市公司中增速最為陡峭的公司。由于應(yīng)收賬款對(duì)流動(dòng)資金的占用，為了克服現(xiàn)金流入不足的壓力,該公司只有增加有息負(fù)債,從而使有息負(fù)債規(guī)模從年初的35.81億元擴(kuò)大到年末75.55億元,凈增40億元,當(dāng)期負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用

28、則達(dá)到6億元。吉林化工2000年的業(yè)績可謂險(xiǎn)象環(huán)生，不僅是要承擔(dān)高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用,而高達(dá)30億元的應(yīng)收賬款,其壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提將給業(yè)績?cè)斐删薮蟮膲毫?。資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目變動(dòng)分析項(xiàng)目 2000年6月30日1999年12月31日增減()總資產(chǎn)16,935,758,95515,876,352,9436.7應(yīng)收帳款凈值2,107,978,9101,264,740,20366.7存貨凈值1,811,179,0761,575,183,40515.0長期投資212,628,245207,653,2542.4固定資產(chǎn)凈值9,835,195,09910,155,551,413-3.2長期負(fù)債5,273,077,17

29、56,077,075,065-13.2股東權(quán)益6,619,114,0276,088,921,3338.7資料來源：公司報(bào)告更進(jìn)一步的分析是找出應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素，也就是對(duì)應(yīng)收賬款的時(shí)間和對(duì)象兩大方面的分析。先來看時(shí)間分析，即應(yīng)收賬款在一個(gè)經(jīng)營周期中要經(jīng)過多長的時(shí)間才能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，以及存量應(yīng)收賬款的賬齡。公司的信用政策可以成為效率的驅(qū)動(dòng)器。恰當(dāng)?shù)男庞弥芷趯?yīng)收賬款的回籠時(shí)點(diǎn)與企業(yè)的經(jīng)營周期相配合，在支撐信用銷售的同時(shí)通過應(yīng)收賬款源源不斷的轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展輸送血液，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金速度越快，循環(huán)周期越短，則在一個(gè)期間內(nèi)可以提供越多的現(xiàn)金，從而企業(yè)的運(yùn)營也就越富有效率。如果應(yīng)收賬款

30、長期滯留在資產(chǎn)負(fù)債表上，則企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金斷流。測量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是用一段時(shí)期內(nèi)的信用銷售額，除以同期內(nèi)流通在外的平均應(yīng)收賬款凈額。 在計(jì)算公式中用的應(yīng)收賬款平均凈額，一般直接取自資產(chǎn)負(fù)債表。但如果要根據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)企業(yè)的信用政策，我們會(huì)注意到應(yīng)當(dāng)剔除掉那些并不參與周轉(zhuǎn)的應(yīng)收賬款，也就是超過了信用周期的債權(quán)，簡單的說，即為賬齡在一年以上的部分。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 平均應(yīng)收賬款用一年的天數(shù)365除以這個(gè)周轉(zhuǎn)率，就得到應(yīng)收賬款的平均收款期，把這個(gè)平均回收天數(shù)與慣常的商業(yè)信用期限相比較，就可以看出企業(yè)管理者的信用管理能力，那些資產(chǎn)項(xiàng)下總是裝滿回收遙遙無期的應(yīng)收賬款的企業(yè)

31、應(yīng)當(dāng)受到足夠的懷疑。從風(fēng)險(xiǎn)的角度，應(yīng)收賬款停留在企業(yè)帳簿上的時(shí)間越短，也表明其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，在認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)上，我們將要借助于靜態(tài)的賬齡分析。應(yīng)收帳款的帳齡,是指資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收帳款從銷售實(shí)現(xiàn)、產(chǎn)生應(yīng)收帳款之日起,至資產(chǎn)負(fù)債表日止所經(jīng)歷的時(shí)間,簡而言之,就是應(yīng)收帳款在帳面上未收回的時(shí)間。帳齡分析是應(yīng)收賬款的主要分析方法之一,其對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理的價(jià)值在于通過對(duì)銷售績效的測控,加快貨款回籠,減少壞帳損失；對(duì)外部分析師來說，則有利于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者了解公司應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)情況、分析應(yīng)收帳款的質(zhì)量狀況、評(píng)價(jià)壞帳損失核算方法的合理性。我國目前對(duì)應(yīng)收賬款賬齡劃分的規(guī)則見于中國證監(jiān)會(huì)公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容

32、與格式準(zhǔn)則第二號(hào)年度報(bào)告的內(nèi)容與格式,將應(yīng)收帳款的帳齡劃分為四段,即1年以內(nèi)、1-2年、2-3年和3年以上。事實(shí)上，幾乎所有的上市公司也是按照這個(gè)時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的應(yīng)收賬款管理和披露。一般來說，1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款在企業(yè)信用期限范圍，1-2年的應(yīng)收賬款有一定逾期，但仍屬正常，2-3年的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較大，而3年以上的因經(jīng)營活動(dòng)形成的應(yīng)收賬款已經(jīng)與企業(yè)的信用狀態(tài)無關(guān)，其可回收性極小，可能的解決方法只能是債務(wù)重組。案例：高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大百大集團(tuán)股份有限公司在浙江省杭州市經(jīng)營百貨、餐飲服務(wù)、旅游等產(chǎn)業(yè)。公司2000年度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入92,847.95萬元，實(shí)現(xiàn)利潤7,256.30萬元。壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收款項(xiàng)

33、(包括應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款)余額的5%計(jì)提。其2000年末應(yīng)收賬款總額為33591671元，根據(jù)報(bào)表附注，應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成為：賬齡期末數(shù)期初數(shù)金額比例壞帳準(zhǔn)備金額比例（%）壞帳準(zhǔn)備1年以內(nèi)2,966,2638.83148,3133,041,0107.97152,0501-2年95,4030.284,7701,039,5972.7351,9792-3年17,577,61946.09878,8803年以上30,530,00490.891,526,50016,481,42143.211,415,336合計(jì)33,591,670100167958338,139,6471002,498,245資料來源：

34、公司報(bào)告從應(yīng)收賬款的期初和期末數(shù)對(duì)比中可以看出，公司2000年初2-3年賬齡的應(yīng)收賬款存量幾乎沒有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞帳的風(fēng)險(xiǎn)很大。而公司對(duì)這些賬齡在3年以上的應(yīng)收帳款仍按照5%計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備明顯不足，2001年，公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)作出變更，將3年以上應(yīng)收賬款的壞帳計(jì)提比例改為20%，以反映這部分應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性，并且全額核銷掉賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款4,269,031元，兩項(xiàng)因素直接導(dǎo)致2001年減少利潤500萬左右。對(duì)象分析也是應(yīng)收賬款分析的重點(diǎn)，甚至可以說，“對(duì)象決定一切”，因?yàn)椋灰讓?duì)方的信用程度是決

35、定應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)性的根本原因。所以，當(dāng)我們?cè)诜治鰬?yīng)收賬款時(shí)，在對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)字面上的結(jié)構(gòu)和趨勢了解后，一定要找到報(bào)表后的附注，把是誰欠了公司的錢看個(gè)清楚。可以進(jìn)行評(píng)價(jià)的因素包括如下：債務(wù)人的區(qū)域性。由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、法制環(huán)境以及特定的經(jīng)濟(jì)狀況等條件的差異，導(dǎo)致不同地區(qū)的企業(yè)其信用狀況會(huì)不同。案例：應(yīng)收帳款不良狀況分布呈現(xiàn)出明顯的地域性我國企業(yè)不良應(yīng)收帳款的分布呈現(xiàn)出明顯的地域特征，例如在東北三省三角債情況比較嚴(yán)重，分布在該區(qū)域的應(yīng)收賬款不良率較高；在浙江和上海經(jīng)濟(jì)活躍，分布在該區(qū)域的應(yīng)收賬款不良率比較低；而以廣東為代表的部分地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但是不良應(yīng)收賬款率也較高?？梢?，應(yīng)收賬款狀況受到經(jīng)濟(jì)環(huán)

36、境的影響很大。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是由兩部分組成：企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和政府角色定位。企業(yè)產(chǎn)權(quán)不是簡單地孤立存在的，其界定清晰程度特別依賴于其所處社會(huì)對(duì)保護(hù)產(chǎn)權(quán)的努力。其中，政府如何角色定位就是首當(dāng)其沖。對(duì)于地方政府而言，其重要作用不是直接參與企業(yè)創(chuàng)立和管理，而是保護(hù)產(chǎn)權(quán)，維護(hù)信用。在經(jīng)濟(jì)信用環(huán)境中，除了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之外，就是該地區(qū)的傳統(tǒng)、文化、執(zhí)法力度和對(duì)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的有效程度；而所有這些都與政府有關(guān)。 債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力。評(píng)價(jià)債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力，需要對(duì)債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了解。簡單的方法是查閱債務(wù)人單位的資本實(shí)力和交易記錄，用這種方法可以識(shí)別出一些皮包公司，或者，根本就是虛構(gòu)的公司。案例：銀廣夏公司的

37、神奇客戶之謎-銀廣夏被稱為2001年中國證券市場最大的報(bào)表欺詐事件。該公司主要經(jīng)營高新技術(shù)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)，動(dòng)植物養(yǎng)殖、種植等業(yè)務(wù)，其1999、2000年的主要利潤來源是超臨界萃取產(chǎn)品，該類產(chǎn)品主要銷售給了德國的誠信公司，在銀廣夏2000年的資產(chǎn)負(fù)債表上，一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款有4億多元，其中德國誠信貿(mào)易公司的欠款為26769萬，占應(yīng)收賬款總額的一半多。在2001年8月的財(cái)經(jīng)雜志封面文章銀廣夏陷阱中，描述了記者探詢?cè)撱y廣夏最大債務(wù)人的過程，事實(shí)證明，這個(gè)神奇的大客戶系子虛烏有?！盀殂y廣夏1999年、2000年利潤做出巨大貢獻(xiàn)的德國誠信公司的英文全稱為：Fidelity Trading GmbH。這

38、家公司，盡管按銀廣夏的說法有著巨額對(duì)華貿(mào)易，但在中國居然沒有辦事處，在互聯(lián)網(wǎng)上也查不到絲毫信息。 -銀廣夏在2001年3月股東大會(huì)上分發(fā)的材料稱，"德國的Fidelity Trading GmbH是在德國本地注冊(cè)的一家著名的貿(mào)易公司，系德國西·伊利斯的子公司，成立已160余年歷史。該公司是一家專門從事生物制藥、食品和醫(yī)用原料的貿(mào)易公司，在歐洲是一家信譽(yù)和口碑均很好的公司。" -德國西·伊利斯公司的確是一家歷史悠久的貿(mào)易公司，德國伍德公司制造的二氧化碳萃取設(shè)備正是通過西·伊利斯出售給銀廣夏的。但誠信公司是否是其子公司呢？ -記者曾多次向德國西&#

39、183;伊力斯駐華機(jī)構(gòu)捷高公司核實(shí)此事，但該公司接待人員的態(tài)度十分含混，一時(shí)說誠信是德國公司，一時(shí)說誠信和西·伊利斯有關(guān)系，一時(shí)說誠信是其子公司。最后竟然是一再要求記者去問銀廣夏！誠信和西·伊利斯的關(guān)系怎么能由銀廣夏來證實(shí)呢？ -在7月16日的一次電話采訪中，捷高的有關(guān)業(yè)務(wù)關(guān)鍵人物陶鵬明確地告訴記者：誠信只是一家在德國注冊(cè)的公司，與西·伊利斯有著業(yè)務(wù)往來，但并非西·伊利斯的子公司。 -問題其實(shí)并不復(fù)雜。據(jù)知，2001年5月，在中國證券報(bào)一次例行的編前會(huì)上，其總編輯提到，既然銀廣夏引起了那么多疑問，為什么不可以借助新華社駐德分社的力量去調(diào)查一下它的背景呢？

40、此后，該報(bào)是否果真去德國調(diào)查不得而知，但確有新華社駐外記者在德國當(dāng)?shù)夭樵儾樘?hào)臺(tái)，但該公司并未有電話號(hào)碼登記。 -記者了解到，中國工商銀行總行通過其海外分行對(duì)誠信公司進(jìn)行了調(diào)查，在德國漢堡商會(huì)查到如下記錄： -"Fidelity Trading GMBH公司于1990年在該會(huì)注冊(cè)，注冊(cè)資本51129.19歐元（約10萬馬克左右），負(fù)責(zé)人為Kiaus Landry，主要經(jīng)營范圍是機(jī)械產(chǎn)品和技術(shù)咨詢。" -注冊(cè)資金幾萬馬克，對(duì)于貿(mào)易公司而言并不算離譜，但畢竟其與銀廣夏簽下的是年度金額達(dá)20億元人民幣、總金額達(dá)60億元的合同，對(duì)比過于懸殊。此次調(diào)查之后，中國工商銀行總行沒有恢復(fù)對(duì)銀

41、廣夏的貸款。工商銀行總行曾與銀廣夏于1999年12月29日簽訂流動(dòng)資金貸款合同，借款金額為2億元，期限定為自1999年12月29日起至2001年10月28日止。今年四五月間，工總行提前中止了貸款?！辟Y料來源：財(cái)經(jīng)2001年8月號(hào)，銀廣夏陷阱債務(wù)人的集中度。對(duì)于應(yīng)收賬款，同樣存在集中度風(fēng)險(xiǎn)，即由于某一個(gè)主要債務(wù)人支付困難而導(dǎo)致較大比例的債權(quán)面臨回收風(fēng)險(xiǎn)。只與有限的客戶交易，也為銷售分析提供了一些線索。案例：滬東重機(jī)因?yàn)榇罂蛻羝飘a(chǎn)而被特別處理滬東重機(jī)（600150）2001年1月19日公布預(yù)虧公告： 隨著船舶市場的復(fù)蘇，滬東重機(jī)股份有限公司生產(chǎn)已走出低谷，2000年度主導(dǎo)產(chǎn)品柴油機(jī)產(chǎn)量比1999年

42、度有較大幅度增加，經(jīng)全體員工的努力，公司已初步改善了虧損面貌。但由于公司債務(wù)人天津造船公司于2000年11月17日宣告破產(chǎn)，對(duì)公司本年度利潤帶來很大影響。經(jīng)初步審查，公司預(yù)計(jì)2000年度會(huì)出現(xiàn)重大虧損。具體虧損金額將有待會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)后，在年度報(bào)告和年報(bào)摘要中具體披露。公司董事會(huì)提請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。正如預(yù)虧公告提及，2000年度滬東重機(jī)的虧損，主要是由于天津造船公司破產(chǎn)所致，根據(jù)破產(chǎn)程序未得到清償?shù)膫鶛?quán)將不再清償。而天津造船公司在購買滬東重機(jī)柴油機(jī)的交易中，共欠貨款50224615.20元。滬東重機(jī)也因?yàn)檫B續(xù)兩年虧損，將被ST處理。（七）其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款屬于應(yīng)收款項(xiàng)，其與應(yīng)收賬款

43、的區(qū)別在于其他應(yīng)收款是非交易形成的，商品、產(chǎn)品以及勞務(wù)的銷售和購買交易形成了應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款，其他應(yīng)收款核算除此之外的其他各種應(yīng)收、暫付款項(xiàng)，包括的內(nèi)容主要有：應(yīng)收的各種賠款、罰款；應(yīng)收出租包裝物租金；應(yīng)向職工收取的各種墊付款項(xiàng)；備用金；存出保證金；預(yù)付賬款轉(zhuǎn)入；其他各種應(yīng)收、暫付款項(xiàng)。事實(shí)上，非經(jīng)營性交易形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)幾乎不具備價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)性較高，主要是在于超經(jīng)濟(jì)性關(guān)系的存在會(huì)干擾企業(yè)正常經(jīng)營判斷；存量其他應(yīng)收款形成的資金占用會(huì)擠壓經(jīng)營資金的空間，甚至對(duì)企業(yè)經(jīng)營造成致命的傷害，所以，其他應(yīng)收款被稱為“抽血管”，資金被源源不斷的從企業(yè)內(nèi)部抽出，轉(zhuǎn)移到其他利益主體

44、身上。當(dāng)然，其他應(yīng)收款也有產(chǎn)生收益的可能。其他應(yīng)收款所產(chǎn)生的收益在報(bào)表系統(tǒng)里反映為資金占用費(fèi)，分析者要非常關(guān)注其他應(yīng)收款和資金占用費(fèi)之間的勾稽關(guān)系。其他應(yīng)收款分析在對(duì)其他應(yīng)收款的分析中，結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析是提供線索，重點(diǎn)是進(jìn)一步的賬齡分析和對(duì)象分析。年代久遠(yuǎn)的其他應(yīng)收款其風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的，這往往表明企業(yè)在與債務(wù)人的談判中處于劣勢，或者，根本就表明企業(yè)不具備債權(quán)管理的能力。對(duì)象分析可以為分析者提供深入洞悉企業(yè)其他應(yīng)收款風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，如果關(guān)聯(lián)方大量占用企業(yè)的資金，則其他應(yīng)收款的回收風(fēng)險(xiǎn)極高。此外，從資產(chǎn)與負(fù)債勾稽的角度看，大量其他應(yīng)收款的存在或新增加，意味著企業(yè)要為這部分資產(chǎn)進(jìn)行融資，如果這種融資是

45、有息負(fù)債，則企業(yè)還面臨較大的財(cái)務(wù)費(fèi)用的壓力。案例：致命的其他應(yīng)收款 特別處理公司的命門在中國證券市場上，畸高的其他應(yīng)收款已經(jīng)成了那些陷入財(cái)務(wù)困境的公司的普遍特征，如已退市的PT粵金曼公司中,截止2000年末的其它應(yīng)收賬款高達(dá)12.76億元,其中主要是控股方和關(guān)聯(lián)方的占用,而該公司凈資產(chǎn)的虧空也不過是10.6億元。顯然,來自其它應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)是該公司難以重組而最終退市的主要原因；ST猴王2000年末其它應(yīng)收款高達(dá)9.61億元,其中猴王集團(tuán)占用9.30億元,而集團(tuán)公司的破產(chǎn)給上市公司帶來沉重的打擊，等等。其他應(yīng)收款成為特別處理公司的命門，從鞍一工2000年的報(bào)表數(shù)據(jù)和審計(jì)報(bào)告中，我們可以對(duì)其他應(yīng)收款

46、的風(fēng)險(xiǎn)性作深入的探討。鞍一工是1992年由鞍山紅旗拖拉機(jī)制造廠為獨(dú)家發(fā)起人，以定向募集方式設(shè)立股份有限公司，1993年轉(zhuǎn)為向社會(huì)募集公司和向社會(huì)公開發(fā)行普通股5000萬股，并于1994年1月14日在上海證券交易所掛牌上市。由于連續(xù)虧損，公司在2002年退市。造成鞍一工連年虧損的原因很多，龐大的其他應(yīng)收款是其中主要的一條。年份199319941995199619971998199920002001(中) 其它應(yīng)收款余額 12,335 22,356 27,963 27,233 39,642 62,041 63,758 61,875 62,014 增長率47.34%81.24%25.08%-2.61

47、%45.57%56.50%2.77%-2.95%0.22%凈利潤465141121609-4483-17513144-2,562-12,739-7301公司2000年年度報(bào)告中披露的其他應(yīng)收款前5名：序號(hào)單位名稱金額欠款時(shí)間欠款原因1鞍山萬榮鑄軋有限公司 375,893,650 97年關(guān)聯(lián)交易2鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司 125,562,989 98年往來款3鞍山鍋爐輔機(jī)廠 20,803,430 99年設(shè)備欠款4鞍山鞋革廠 15,889,513 94年幫扶企業(yè)款5鞍山市財(cái)政局 7,171,771 99年國家股紅利承擔(dān)資料來源：公司報(bào)告 從上表可以看出，該公司1998年實(shí)現(xiàn)凈利潤144萬是1996年至20

48、01年6年的時(shí)間中唯一的一次盈利記錄，而在這144萬中，具審計(jì)報(bào)告揭示，還有來自于其他應(yīng)收款的貢獻(xiàn)。在當(dāng)年注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告解釋說明段中提到，公司其他應(yīng)收款期末余額62041萬元中應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)鞍山萬榮鑄軋有限公司36712萬元，因?yàn)檫@項(xiàng)資金占用，公司在 1998年確認(rèn)了對(duì)鞍山萬榮鑄軋有限公司的資金占用費(fèi)3599萬元和鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司占用費(fèi)1833萬元,上述資金占用費(fèi)均在其他應(yīng)收款中掛帳，并且沖減了財(cái)務(wù)費(fèi)用，直接增加當(dāng)期盈利。但是，在1998年貢獻(xiàn)了資金占用費(fèi)的其他應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)性十分巨大，所以在2000年的審計(jì)報(bào)告中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的解釋性說明段中揭示：公司其他應(yīng)收款期末余額61874萬

49、元中應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)鞍山市萬榮鑄軋有限公司37589萬元；應(yīng)收鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司12556萬元，該等債權(quán)的可收回性無法確定。鞍一工的其他應(yīng)收款可以說是道盡了上市的心痛之事，一是巨額資金被占用，2000年的其他應(yīng)收款余額6億2千萬，占總資產(chǎn)的近一半；二是其他應(yīng)收款賬齡極長，賬齡三年以上的占比27%，兩年以上的占比58%，其中前五名欠款單位欠款時(shí)間均在兩年以上；三是關(guān)聯(lián)方欠款回收風(fēng)險(xiǎn)巨大，主要債務(wù)人系公司關(guān)聯(lián)方，早已經(jīng)幾乎不具備償債能力；四是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備極不充分，鞍一工按應(yīng)收賬款、其它應(yīng)收款余額13%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，可以認(rèn)為壞賬準(zhǔn)備嚴(yán)重低提。由于內(nèi)外交困，積重難返，鞍一工在經(jīng)歷多次重組努力后仍然無法擺脫困境，

50、其股票終因公司連年虧損而停止了交易。（八）預(yù)付賬款預(yù)付賬款是企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)先支付給供應(yīng)商的款項(xiàng)。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，預(yù)付款雖已付出，但交易對(duì)方尚未提供相應(yīng)的商品或勞務(wù)，要求對(duì)方履行義務(wù)仍是企業(yè)的權(quán)益，因此，預(yù)付賬款和應(yīng)收賬款一樣，都是企業(yè)的債權(quán)。二者的差別在于，應(yīng)收賬款是企業(yè)銷貨引起的，是應(yīng)向購貨方收取的款項(xiàng)；而預(yù)付賬款是企業(yè)購貨引起的，是預(yù)先支付給供貨方的款項(xiàng)。預(yù)付賬款的規(guī)模取決于企業(yè)的經(jīng)營模式及市場環(huán)境。一般的說，在賣方市場環(huán)境中，商品供不應(yīng)求，價(jià)格處于持續(xù)的上升之中，企業(yè)就傾向于預(yù)先支付給供應(yīng)商貨款，以鎖定所采購商品的價(jià)格和數(shù)量；而在買方經(jīng)濟(jì)下，多數(shù)商品供過于求，存貨積壓嚴(yán)重，價(jià)格指

51、數(shù)不斷走低，這時(shí)，聰明的管理者當(dāng)然不會(huì)預(yù)先支付。所以，分析預(yù)付賬款的結(jié)構(gòu)和趨勢時(shí)如能和所采購商品或勞務(wù)的市場供求動(dòng)態(tài)相結(jié)合，對(duì)深入認(rèn)識(shí)預(yù)付賬款的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。預(yù)付賬款的主要風(fēng)險(xiǎn)仍是債務(wù)人的信用問題。通常預(yù)付賬款的賬齡是在一年以內(nèi)，實(shí)務(wù)中的預(yù)付賬款一般在3月以內(nèi)，超過一年的預(yù)付賬款就幾乎可以肯定的是存在異常，因?yàn)轭A(yù)付賬款的性質(zhì)就決定了其不會(huì)是長期的，那么發(fā)現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上存在超過1年的預(yù)付賬款就應(yīng)當(dāng)警惕，因?yàn)檫@種情況的發(fā)生往往表示公司的資金以預(yù)付的名義而被占用轉(zhuǎn)移，企業(yè)資產(chǎn)面臨減損的風(fēng)險(xiǎn)。案例：哈高科預(yù)付賬款的秘密哈高科2002年13月凈利潤為負(fù)5559.73萬元，中期繼續(xù)預(yù)虧。哈高科

52、稱，發(fā)生較大虧損是由于繼續(xù)計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。人們不由得感到納悶，哈高科去年不是已經(jīng)對(duì)歷年的應(yīng)收賬款計(jì)提了巨額的壞賬準(zhǔn)備了嗎，怎么老是計(jì)提不完呢？2001年中期哈高科還報(bào)了1355萬元凈利潤，年底卻虧損了12495萬元，據(jù)稱主要原因是由于公司按照證監(jiān)會(huì)巡檢整改通知的要求調(diào)整了應(yīng)收賬款賬齡計(jì)算的方法，以及按照國家計(jì)提8項(xiàng)減值準(zhǔn)備會(huì)計(jì)政策的規(guī)定計(jì)提壞賬、減值準(zhǔn)備而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)虧損。4.4億元應(yīng)收款，經(jīng)調(diào)整賬齡，三年以上的竟高達(dá)2.14億元，比上年增加了132.50%，于是一下子計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1.42億元，使管理費(fèi)用劇增。我們注意到，哈高科在2002年第一季度季報(bào)中稱：“經(jīng)過對(duì)公司現(xiàn)有經(jīng)營能力和經(jīng)營狀況以及

53、公司應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款賬齡和余額的分析，公司認(rèn)為2002 年中期將會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)虧損?！逼鋵?shí)，只要具體了解一下其財(cái)務(wù)狀況，就不難發(fā)現(xiàn)，與其說當(dāng)前影響2002年財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的主要威脅主要來自應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款，不如說預(yù)付賬款更說明問題。哈高科歷年披露的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款均無持有本公司5以上股份的主要股東單位的欠款，但總是有高新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理辦公室、哈爾濱高新集團(tuán)實(shí)業(yè)發(fā)展公司、哈爾濱高新房屋開發(fā)總公司、哈爾濱高新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、哈高新技術(shù)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)建設(shè)有限公司等名義出現(xiàn)的一、二年期不等的借款，其利用牛頭不對(duì)馬嘴的賬齡掩蓋大股東占用資金的秘密已為中國證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)。但更深的秘密

54、其實(shí)隱藏在預(yù)付賬款之中。預(yù)付賬款問題是哈高科的一個(gè)特殊問題，也可以說是哈高科問題癥結(jié)的秘密所在。哈高科董事會(huì)在2001年報(bào)中就1999年12月以公司名義向國家開發(fā)行貸款4.77億元所作的解釋性說明，其實(shí)已經(jīng)初步托出了這一秘密。這筆巨額貸款，實(shí)際上完全為開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施公司所占用，后者主要用于開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(水、電、煤、路等)。董事會(huì)承認(rèn)，“公司在貸款的具體使用中，按照哈爾濱高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會(huì)的委托，根據(jù)開發(fā)項(xiàng)目的進(jìn)度情況，分期、分批地向高新技術(shù)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有限公司支付開發(fā)費(fèi)用。公司一直以預(yù)付貨款方式進(jìn)行賬務(wù)處理，負(fù)債表現(xiàn)為長期借款?！惫驹?001年度調(diào)整應(yīng)收款項(xiàng)賬齡時(shí)，將952

55、5萬元預(yù)付賬款轉(zhuǎn)為其他應(yīng)收款而計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。即使如此，年末預(yù)付款余額仍高達(dá)50081.41萬元。哈高科計(jì)提壞賬，從會(huì)計(jì)制度來看并無不合，但從其應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款尤其是預(yù)付賬款形成的實(shí)際狀況來看，值得關(guān)注的是，其計(jì)提壞賬是否意味著替大股東賴賬?根據(jù)有關(guān)會(huì)計(jì)政策，壞賬準(zhǔn)備只能逐年按比例計(jì)提，一次性全部計(jì)提壞賬準(zhǔn)備是不可行的，也是不合理的。而壞賬準(zhǔn)備的增加將隨賬齡的不同而呈不等量的遞增，欠款時(shí)間每增加一年，壞賬準(zhǔn)備可能增加40%50%。哈高科2001年調(diào)整應(yīng)收款項(xiàng)賬齡以后，其應(yīng)收賬款余額為10474萬元，今年第一季度已減少到8191.66萬元；其他應(yīng)收款19325萬元，今年一季度有無減少不詳。即使按保守估算，依目前的賬齡，2002年預(yù)計(jì)將計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約7000萬元。而今年一季度預(yù)付賬款則比2001年末又增加了7%，達(dá)到53587.03萬元，假如按2001年將預(yù)付賬款轉(zhuǎn)為其他應(yīng)收款而計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法，則估計(jì)因此而將增提壞賬準(zhǔn)備約4700萬元。更嚴(yán)重的是，假如來年繼續(xù)如法炮制，預(yù)計(jì)2003年將因數(shù)額最大的預(yù)付賬款賬齡分別進(jìn)入2-3年期和3年以上期而增提壞賬準(zhǔn)備逾1億元。資料來源: 黃湘源，證券市場周刊， 2002年08月31日（九）待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用