論我國中小企業(yè)融資渠道創(chuàng)新

1、論我國中小企業(yè)融資渠道創(chuàng)新摘要：根據(jù)我國發(fā)改委中小企業(yè)司的統(tǒng)計，目前我國中小 企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到4200多萬戶，占到了全國企業(yè)總數(shù)的 99. 8%。中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務的價值占到了我 國gdp的60%左右，上交的稅收已經(jīng)超過總額的一半，并提 供了全國80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。但隨著人民幣幣值的不斷上升，原材料與勞動成本上 漲，國際需求總體放緩，我國中小企業(yè)在生產(chǎn)和發(fā)展方面都 遭遇了前所未有的困難。在融資方面，企業(yè)規(guī)模小、貸款風 險高、信用程度低、擔保抵押難等問題都使得中小企業(yè)難以 獲得銀行借貸部門以及直接融資市場的垂憐。中小企業(yè)對資 金的強烈需求只能被迫轉(zhuǎn)向民間高利貸，這又使得小型及微

2、 型企業(yè)的資金鏈條緊張的矛盾更加突出。因此，中小企業(yè)融 資困境需要企業(yè)、金融機構(gòu)以及政府在融資工具創(chuàng)新方面加 倍努力。關鍵詞：中小企業(yè)；融資渠道；創(chuàng)新一、我國中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀（一）間接融資渠道我國現(xiàn)行的金融體系建立于改革開放時期，仍是以國有 銀行為主，缺少能與中小企業(yè)配套適應的中小型金融機構(gòu)。 縱觀全球金融市場，銀行貸款是間接融資的最主要渠道，而 它們卻傾向于向大型企業(yè)提供貸款支持，這直接提升了中小 企業(yè)的融資難度。目前中小企業(yè)獲得的資金，65. 7%是依靠 各類商業(yè)銀行貸款。因此，建立一個以國有商業(yè)銀行為主， 中小金融機構(gòu)為輔的模式是最迫切的任務。（二）直接融資渠道從發(fā)達國家扶持中小城市

3、企業(yè)發(fā)展的主要金融舉措來 看，中小企業(yè)直接融資渠道可以分為債券融資、股權融資、 風險投資和資產(chǎn)證券化。盡管我國深交所中小企業(yè)板塊允許中小企業(yè)直接融資， 但是上市要求嚴格，審批過程繁瑣，絕大部分中小企業(yè)難以 獲得融資機會，或者獲得融資所需時間比較長，難以滿足企 業(yè)暫時的資金需求。因此，我國中小企業(yè)直接融資渠道有待 打通。二、我國中小企業(yè)融資途徑創(chuàng)新（一）允許銀行引入更多投資者2012年3月底，中國國務院也批準實施了浙江省溫州 市金融綜合改革實驗區(qū)總體方案，方案鼓勵民間資金參與 地方金融機構(gòu)改革，鼓勵依法建立參股村鎮(zhèn)銀行、小額貸款 公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。而在2012年4月5日，美國總

4、統(tǒng)奧巴馬簽署了全名為 jumpstart our business startups act的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融 資法案，旨在通過放寬金融監(jiān)管要求來鼓勵美國小微型企業(yè) 融資，扶植企業(yè)成長并創(chuàng)造就業(yè)機會。兩個法案都鼓勵民間 資本進入金融領域，這是融資方式的新出路。（二）設立專門的政府部門和政策性金融機構(gòu)縱觀世界各地，大多數(shù)發(fā)達國家除專設主管政府部門 （如美國的小企業(yè)管理局）以外，還有專門的中小企業(yè)金融 機構(gòu)。如在日本政府在戰(zhàn)后相繼成立了三家由其直接控制和 出資的中小企業(yè)金融機構(gòu)：中小企業(yè)金融公庫、國民金融公 庫和工商組合中央公庫。它們主要負責解決發(fā)展前景好、但 是資金鏈暫時斷裂的中小企業(yè)融資問題。因此我

5、國可以借鑒此類金融機構(gòu)的設置方式，設立主管 的政府機構(gòu)和專門金融機構(gòu)，同時配之以合理的信用等級評 定標準、授信體制，改善中小企業(yè)的信用環(huán)境和金融服務環(huán) 境。（三）優(yōu)化和完善資本市場，拓寬中小企業(yè)直接融資渠 道我國資本市場應建立中小企業(yè)募股渠道，首先可以通過 發(fā)展柜臺交易使一些有潛力的中小企業(yè)能夠在更大的范圍 內(nèi)融資和募股。其次，積極探索風險投資機制，通過組建專 門為中小企業(yè)提供融資服務的投資公司，以直接持股和發(fā)放 長期貸款的方式向中小企業(yè)提供資金。另外，積極發(fā)展小額 貸款公司，幫助中小企業(yè)在國有銀行或者較大規(guī)模股份制商 業(yè)銀行取得借款；最后，培育一批創(chuàng)業(yè)投資公司，為中小企 業(yè)的創(chuàng)業(yè)提供融資，同

6、時，證券市場要開辟相應的二板市場, 或者加大內(nèi)地與香港的合作，在香港開辟二板市場，為中小 企業(yè)提供良好的融資渠道。通過我國在直接融資方面做出的努力，目前符合條件的 中小企業(yè)除了可以通過中小板、創(chuàng)業(yè)板等直接融資外，還可 以通過在銀行間市場發(fā)行中小企業(yè)集合票據(jù)等方式進行融 資。今年我國交易商協(xié)會推出了 “區(qū)域集優(yōu)”模式，即通過 加強地方政府、金融機構(gòu)以及人民銀行的合作，更好支持中 小企業(yè)通過銀行間債券市場融資。（四）規(guī)范中小企業(yè)融資的信用擔保體系，加強對擔保 機構(gòu)的監(jiān)管在我國中小企業(yè)融資過程中，擔保公司扮演了重要角 色，一般來說，它們會向資信不足的企業(yè)提供信用保證，幫 助企業(yè)拿到銀行貸款，而一旦借

7、款企業(yè)還不了錢，就由擔保 公司來償還。但是據(jù)專業(yè)部門調(diào)查發(fā)現(xiàn)：有的擔保公司在實 際操作中拋開自己的業(yè)務做起了銀行的買賣。因此，我們應 當要求監(jiān)管部門加強對擔保機構(gòu)的監(jiān)督，規(guī)范信用擔保體 系。（五）大型商業(yè)銀行加強關注中小企業(yè)近年來，部分中小商業(yè)銀行和類似阿里巴巴的商業(yè)機 構(gòu)，紛紛為中小企業(yè)量身定做貸款抵押、擔保方式等金融服 務。另外，部分剛登陸中國的外資銀行為了拓展內(nèi)地市場， 也頻頻推出此類金融產(chǎn)品。它們靈活多變的創(chuàng)新方式和成熟 的風險管控機制，在中小企業(yè)貸款業(yè)務上得到了充分展現(xiàn)。隨著資本市場發(fā)展，大企業(yè)會越來越多地采用直接融資 方式，這實際上會給商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務形成很大壓力。各 大商業(yè)銀行如果忽略對中小企業(yè)的關注，將會失去一個巨大 的市場，在今后的信貸市場競爭中將會處于不利的地位。（六）融資租賃另外，我們還可以借鑒融資租賃方式為中小企業(yè)解困。 在西方發(fā)達國家，25%的固定資產(chǎn)幾乎都來自于租賃。我國 目前中小企業(yè)多數(shù)存在技術落后、積累少而且難以從銀行獲 得貸款的困難。而發(fā)展融資租賃業(yè)，就能幫助企業(yè)在資金短 缺或不愿動用經(jīng)營資金的情況下完成添置或更新設備的任 務了，因此對企業(yè)來說這是一種合理籌集資金的方式。在剛過