新形勢(shì)下私募股權(quán)投資發(fā)展趨勢(shì)及未來(lái)展望探討

1、    新形勢(shì)下私募股權(quán)投資發(fā)展趨勢(shì)及未來(lái)展望探討    王冰倩摘 要 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融發(fā)展越來(lái)越多層次化，私募股權(quán)投資是一種重要的投資方式，在我國(guó)金融體系中的地位日益重要。我國(guó)私募股權(quán)投資保持較好的發(fā)展趨勢(shì)，有利于完善企業(yè)管理結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)對(duì)于國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展的戰(zhàn)略實(shí)施也有一定的積極意義。本文首先研究私募股權(quán)投資的重要性，以及產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響。其次分析現(xiàn)階段我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀，并分析存在的問(wèn)題。最后對(duì)于新形勢(shì)下我國(guó)私募股權(quán)投資的未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行相關(guān)的探討和展望。關(guān)鍵詞 新形勢(shì) 私募股權(quán)投資 發(fā)現(xiàn)趨勢(shì) 未來(lái)展望一

2、、我國(guó)私募股權(quán)投資發(fā)展的重要作用從國(guó)際上很多發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，私募股權(quán)投資能夠?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展提供更多資金，推動(dòng)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展；同時(shí)還能促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，提高消費(fèi)水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。首先，私募股權(quán)投資的發(fā)展有利于促進(jìn)我國(guó)科技創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化，加快我國(guó)創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施進(jìn)程。私募股權(quán)投資是一種支持以創(chuàng)新、創(chuàng)造以及創(chuàng)業(yè)為主的投資方式，對(duì)很多新興產(chǎn)業(yè)具有敏感的捕捉能力，能夠?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)提供寶貴的資金來(lái)源，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的有效經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。與此同時(shí)，私募股權(quán)投資還能為企業(yè)提供更多發(fā)展和科技創(chuàng)新的機(jī)會(huì)，擁有更多高科技項(xiàng)目市場(chǎng)化的能力。企業(yè)的發(fā)展離不開科技創(chuàng)新，私募股

3、權(quán)投資為企業(yè)的科技創(chuàng)新帶來(lái)了更多機(jī)會(huì)，如著名的英特爾曾經(jīng)也得到過(guò)私募股權(quán)投資的支持。其次，私募股權(quán)投資的發(fā)展為企業(yè)融資提供了更多的渠道，尤其是一些中小企業(yè)。由于私募股權(quán)投資具有前瞻性特點(diǎn)，判斷事情有一定的專業(yè)能力，為很多暫時(shí)不符合銀行放貸條件的企業(yè)發(fā)展提供了資金支持。與此同時(shí)，對(duì)于融資難但是具有一定上升空間的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)投資更是為它們解決了融資問(wèn)題，促進(jìn)了我國(guó)很多中小企業(yè)的健康、快速發(fā)展，從而優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了一定的積極作用。再次，私募股權(quán)投資方式有利于促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的完善。因?yàn)楸煌顿Y的企業(yè)一般情況下處在剛剛建立的階段，經(jīng)營(yíng)管理方式有待完善，業(yè)績(jī)發(fā)展不穩(wěn)定，所以

4、，私募股權(quán)投資機(jī)制為了提高企業(yè)的管理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，控制投資風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)幫助所投資的企業(yè)進(jìn)行管理。在一定程度上，私募股權(quán)投資機(jī)制的這種協(xié)助方式有利于提高企業(yè)的管理水平，推進(jìn)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。私募股權(quán)投資在協(xié)助所投資的企業(yè)進(jìn)行管理的過(guò)程中，其實(shí)發(fā)揮了市場(chǎng)監(jiān)管的作用，有利于促進(jìn)企業(yè)管理結(jié)構(gòu)的完善，提升內(nèi)部控制管理質(zhì)量，為企業(yè)的未來(lái)發(fā)展提供更多條件。最后，私募股權(quán)投資能夠促進(jìn)資本市場(chǎng)的多層次發(fā)展。通常情況下，私募股權(quán)投資基金會(huì)側(cè)重于對(duì)一級(jí)市場(chǎng)的投資，為一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展提供了更多的有利條件。但是，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，為了促進(jìn)其多層次的科學(xué)合理發(fā)展，在支持一級(jí)市場(chǎng)的過(guò)程中還要加大對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的投入力

5、度。私募股權(quán)投資具有一定的專業(yè)眼光，能夠?yàn)槲覈?guó)二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展挑選和培育更多優(yōu)秀的企業(yè)，帶動(dòng)中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，為資本市場(chǎng)提供更多的新鮮活力，從而促進(jìn)資本市場(chǎng)的多層次發(fā)展。二、新形勢(shì)下我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展趨勢(shì)（一）完善私募股權(quán)投資發(fā)展的相關(guān)法律法規(guī)，提高自身的監(jiān)管水平和政府的監(jiān)督力度私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在發(fā)展的過(guò)程中，需要對(duì)資金管理者潛在的道德危機(jī)問(wèn)題加以重視，因此，建立健全相關(guān)的法律法規(guī)、完善投資管理模式非常重要。從目前來(lái)看，我國(guó)缺少統(tǒng)一的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，由其他機(jī)構(gòu)通過(guò)不同的立法來(lái)對(duì)私募股權(quán)投資進(jìn)行管理，導(dǎo)致一部分利用創(chuàng)投業(yè)務(wù)以外的私募股權(quán)投資資金并沒(méi)有得到相應(yīng)的管理。因此，在完善相關(guān)法律法

6、規(guī)時(shí)，還要結(jié)合我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展情況，充分發(fā)揮自我管理和自我監(jiān)督的功能與作用。與此同時(shí)，在不影響其發(fā)展活力的情況下，政府要協(xié)助管理。此外，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)要大力學(xué)習(xí)公募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的相關(guān)管理措施，如信息披露和資金管理。（二）我國(guó)私募股權(quán)投資的新增投資金額在gdp中的比重逐漸增加一直以來(lái)，美國(guó)的私募股權(quán)投資在gdp中占有很大的比重，其中私募股權(quán)投資的大量資金來(lái)源為投資的數(shù)量和質(zhì)量提供了一定的保障。從我國(guó)目前的私募股權(quán)投資市場(chǎng)的狀況來(lái)看，雖然發(fā)展速度很快，但是依舊處于起步階段，很多方面還有待完善。例如，私募股權(quán)投資金額在gdp中所占的比重還不足美國(guó)的10%，其中的投資絕對(duì)值更是過(guò)低。從整體來(lái)看

7、，我國(guó)私募股權(quán)投資的資金來(lái)源渠道比較單一。因此，為了使私募股權(quán)投資吸引更多的資金，要降低進(jìn)入門檻，在風(fēng)險(xiǎn)可以控制的情況下，要快速頒布促進(jìn)養(yǎng)老基金和社?；鸬冗M(jìn)入私募股權(quán)投資的法律法規(guī)，為私募股權(quán)投資提供更多的資金。（三）我國(guó)私募股權(quán)投資的專業(yè)化程度會(huì)不斷提高隨著我國(guó)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量的不斷增加，私募股權(quán)投資行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也愈演愈烈。因此，越來(lái)越多的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)為了提高自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和綜合實(shí)力，更加注重提高團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性，團(tuán)隊(duì)的專業(yè)化水平也隨之呈上升的趨勢(shì)。所以，在這一過(guò)程中，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展和定位有更加精確的判斷，在一定程度上減少了投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。三、我國(guó)私募股

8、權(quán)投資的未來(lái)發(fā)展（一）私募股權(quán)投資的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)不斷擴(kuò)大，資金渠道更加豐富從未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)私募股權(quán)投資的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)越來(lái)越大，其資金的來(lái)源會(huì)更加豐富。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新的階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與優(yōu)化升級(jí)將穩(wěn)步加快，金融市場(chǎng)越來(lái)越繁榮，投資方式更加豐富。在這個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)背景之下，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)可以擁有多元化的籌資方式，同時(shí)，在政策的大力支持下，我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量越來(lái)越多，因此，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也會(huì)有更多的選擇。不僅可以為私募股權(quán)投資提供更多的選擇，還能推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)的健康有效發(fā)展，加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。從我國(guó)目前的投資情況來(lái)看，很多投資偏向于傳統(tǒng)的成熟企業(yè)，對(duì)于高新技術(shù)行業(yè)的

9、投資力度相對(duì)來(lái)說(shuō)還不夠大。所以，隨著高新技術(shù)行業(yè)的不斷發(fā)展，我國(guó)私募股權(quán)投資對(duì)其的投資力度會(huì)隨之加大。此外，從目前來(lái)看，我國(guó)私募股權(quán)投資的退出方式主要還是首次公開募股和并購(gòu)，但是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和市場(chǎng)體制的愈加完善，我國(guó)私募股權(quán)投資退出方式也會(huì)越來(lái)越多。同時(shí)，我國(guó)私募股權(quán)的資金渠道會(huì)更加豐富。從目前的形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)私募股權(quán)投資的資金來(lái)源比較單一，資金渠道較少，不過(guò)，隨著我國(guó)未來(lái)有限合伙市場(chǎng)得到規(guī)范的治理和有效的發(fā)展，未來(lái)會(huì)有更多的投資方和投資資金進(jìn)入市場(chǎng)，為我國(guó)的私募股權(quán)投資提供更多的資金。同時(shí)，私募股權(quán)投資的渠道越來(lái)越豐富，能夠?yàn)槲覈?guó)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展提供更多的資金支持，從而對(duì)我國(guó)國(guó)

10、民經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展起到推動(dòng)作用。（二）行業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展會(huì)越來(lái)越理性我國(guó)私募股權(quán)在未來(lái)發(fā)展的過(guò)程中會(huì)越來(lái)越理性。從持有股權(quán)的賣方角度來(lái)看，隨著私募股權(quán)投資額度的快速增長(zhǎng)，對(duì)于股權(quán)價(jià)值的了解也在增多。在參股企業(yè)價(jià)格中，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)多于私募股權(quán)投資15倍，而且上升速度非?？?。不過(guò)，隨著近幾年國(guó)際經(jīng)濟(jì)下行壓力愈來(lái)愈大，我國(guó)的a股市場(chǎng)也在大幅度下降。同時(shí)，在發(fā)行新股的過(guò)程中，新股的市場(chǎng)盈利率也呈下滑趨勢(shì)，導(dǎo)致新股的發(fā)行速度逐漸減慢，對(duì)其發(fā)行造成了很大的影響。所以，私募股權(quán)投資市場(chǎng)從2011年開始，危機(jī)也越來(lái)越明顯，投資收益呈下滑趨勢(shì)，被投資的企業(yè)上市速度越來(lái)越慢，承諾出資的股權(quán)也不能及時(shí)供給，經(jīng)

11、常發(fā)生較為嚴(yán)重的虧損現(xiàn)象。因此，投資團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)增強(qiáng)自身的責(zé)任意識(shí)，面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)發(fā)揮自身的作用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化，并主動(dòng)承擔(dān)更多的責(zé)任。從未來(lái)的發(fā)展來(lái)看，回報(bào)率下降的幅值還會(huì)不斷上漲，創(chuàng)業(yè)投資和天使投資會(huì)更多，股權(quán)投資會(huì)更加理性，并真正發(fā)揮融資功能。綜合以上來(lái)看，在未來(lái)，我國(guó)私募股權(quán)投資會(huì)變得越來(lái)越理性，行業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展也將逐漸走上健康可持續(xù)的道路，對(duì)于貿(mào)易的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定上升有積極意義。（三）大力培養(yǎng)綜合型人才，打造復(fù)合型人才隊(duì)伍在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，私募股權(quán)投資應(yīng)大力培養(yǎng)綜合型人才，并建立復(fù)合型人才隊(duì)伍，為私募股權(quán)投資的發(fā)展提供人才支持。私募股權(quán)投資與一般行業(yè)不同，它是一項(xiàng)專業(yè)性強(qiáng)、技

12、巧性高的專業(yè)投資方式，具有一定的前瞻性，并能為投資企業(yè)提供更深層次的增值服務(wù)。在這一過(guò)程中，私募股權(quán)投資不僅可以為被投資的企業(yè)提供資金支持，還能為企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)管理、戰(zhàn)略規(guī)劃、技術(shù)人才培養(yǎng)以及高新技術(shù)投入服務(wù)等等。所以，一定要提高私募股權(quán)投資的決策者和后續(xù)運(yùn)營(yíng)的工作人員的綜合素質(zhì)和工作水平，使其成為一種綜合型人才。這種綜合型人才需要擁有更多的專業(yè)技能，不僅要掌握金融市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制和發(fā)展特點(diǎn)，還要具有一定的敏銳性，對(duì)市場(chǎng)的變化要有很強(qiáng)的捕捉能力，高超的實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)技術(shù)，為企業(yè)的有效發(fā)展起到積極作用。我國(guó)的私募股權(quán)投資目前正處于起步階段，還缺乏綜合能力強(qiáng)的專業(yè)型人才。為了促進(jìn)我國(guó)私募股權(quán)投資的良好發(fā)

13、展，我國(guó)需要注重對(duì)專業(yè)人才的培養(yǎng)，如開展專業(yè)知識(shí)和專業(yè)技能的培訓(xùn)活動(dòng)。提高私募股權(quán)投資相關(guān)工作人員的職業(yè)技能和工作水平，從而培養(yǎng)更多資金管理人才。由此可見(jiàn)，我國(guó)私募股權(quán)投資在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，培養(yǎng)綜合型人才、建立復(fù)合型人才隊(duì)伍非常重要，這樣有利于提升管理水平，為私募股權(quán)投資的發(fā)展提供人才支撐。（四）國(guó)家加大力度支持私募股權(quán)投資，促進(jìn)其健康可持續(xù)發(fā)展在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)政府會(huì)加大對(duì)私募股權(quán)投資的支持力度，為其健康可持續(xù)發(fā)展提供更多保障。近幾年來(lái)，私募股權(quán)投資在我國(guó)金融市場(chǎng)中得到了快速發(fā)展，是一種新興的金融方式，為金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。從我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，還有

14、很多不夠成熟的地方，為了發(fā)揮私募股權(quán)投資的真正作用和積極意義，政府需要加大法律和政策等的支持，促進(jìn)私募股權(quán)投資的健康可持續(xù)發(fā)展。首先，政府要不斷豐富私募股權(quán)投資的融資渠道，為私募股權(quán)投資提供更多的資金支持。同時(shí)，大力支持更多的個(gè)體或者機(jī)構(gòu)參與到私募股權(quán)投資中去，為其發(fā)展提供有效的保障。其次，政府相關(guān)部門要對(duì)行業(yè)的運(yùn)行方式進(jìn)行總結(jié)，并建立健全相關(guān)的法律法規(guī)，提供相應(yīng)的政策支持。政府為私募股權(quán)投資營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境時(shí)，要制定更多有針對(duì)性和科學(xué)性的政策，如稅收優(yōu)惠政策。最后，政府還要支持私募股權(quán)投資的產(chǎn)業(yè)投資。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出現(xiàn)了更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，為了促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，應(yīng)該加大力度支

15、持這些企業(yè)的發(fā)展。因此，政府要鼓勵(lì)私募股權(quán)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)早期的投資，為其發(fā)展提供資金支持。此外，從私募股權(quán)投資長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)看，還要培養(yǎng)更多的復(fù)合型人才，從而促進(jìn)我國(guó)私募股權(quán)投資在全球金融資本市場(chǎng)獲得更高的地位。由此可見(jiàn)，我國(guó)私募股權(quán)投資的未來(lái)發(fā)展需要政府的大力支持，才能更好地發(fā)展。四、結(jié)語(yǔ)私募股權(quán)投資是金融創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新相結(jié)合的產(chǎn)物，能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展提供更多的資金支持。私募股權(quán)投資是對(duì)私有企業(yè)采取的權(quán)益性投資的一種投資方式，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展提供了更多的資金支持。與此同時(shí)，私募股權(quán)投資也為我國(guó)中小企業(yè)和一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了更多的資金條件，在一定程度上加快了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型進(jìn)程。雖然從目前來(lái)看，我國(guó)私募股權(quán)投資還存在一些問(wèn)題，但是隨著其不斷發(fā)展和完善，相信私募股權(quán)投資會(huì)發(fā)揮更多積極的作用，提高企業(yè)管理水平，促