國(guó)際金融論文關(guān)于國(guó)際金融論文關(guān)于國(guó)際金融的論文：金融危機(jī)視角下人民幣區(qū)域化、國(guó)際化的路徑

1、 國(guó)際金融論文關(guān)于國(guó)際金融論文關(guān)于國(guó)際金融的論文金融危機(jī)視角下人民幣區(qū)域化、國(guó)際化的路徑摘要:自2007年以來(lái),由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融動(dòng)蕩席卷全球,影響巨大而深遠(yuǎn),這次危機(jī)充分暴露了目前國(guó)際貨幣體系的矛盾性。在對(duì)金融危機(jī)背景下區(qū)域貨幣合作的必要性和可能性進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,對(duì)全球金融動(dòng)蕩下人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ)條件和契機(jī)進(jìn)行了討論;最后從基礎(chǔ)構(gòu)建、戰(zhàn)略選擇、戰(zhàn)術(shù)運(yùn)用等方面對(duì)人民幣在全球金融危機(jī)中尋求區(qū)域化、國(guó)際化的時(shí)機(jī)和路徑選擇進(jìn)行一定的探討。關(guān)鍵詞:金融危機(jī);區(qū)域貨幣合作;人民幣國(guó)際化2007年以來(lái)開始于美國(guó)的金融危機(jī)席卷全球,時(shí)至今日其影響仍未結(jié)束。無(wú)論從影響范圍還是影響深度來(lái)看,這次金融動(dòng)蕩

2、對(duì)于國(guó)際金融體系的沖擊都將是巨大而深遠(yuǎn)的。而且在此次全球金融危機(jī)下,美元的國(guó)際地位以及基于美元一枝獨(dú)秀的現(xiàn)有國(guó)際貨幣框架體系受到了廣泛的質(zhì)疑和一定的挑戰(zhàn),這為后危機(jī)時(shí)代的區(qū)域貨幣合作以及人民幣區(qū)域化、國(guó)際化提供了難得的契機(jī)。這次金融危機(jī)雖然以美國(guó)次貸危機(jī)為肇始,但究其原因則在于目前仍然服務(wù)于美國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略利益和美元霸權(quán)的國(guó)際貨幣體系。從全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的角度來(lái)看,以超主權(quán)的國(guó)際貨幣形式代替目前的以主權(quán)信用貨幣為儲(chǔ)備貨幣的形式,是國(guó)際貨幣體系改革的必然方向,但由于歷史和現(xiàn)實(shí)的因素,這一改革的過程必然是十分漫長(zhǎng)而曲折的。所以目前更為重要的是,要研究如何尋求一種有效的,從美元一枝獨(dú)大逐步向穩(wěn)定的超主權(quán)

3、國(guó)際貨幣體系的平穩(wěn)過渡之路1。在這樣的目標(biāo)下,加快推動(dòng)區(qū)域貨幣體系的建立和發(fā)展,推動(dòng)國(guó)際貨幣體系走向多元化,讓世界儲(chǔ)備貨幣多元化制度化,由美元主導(dǎo)體系走向多元主導(dǎo)體系,將是實(shí)現(xiàn)終極目標(biāo)的必要探索和有效突破。鑒于此,對(duì)金融危機(jī)下區(qū)域貨幣合作進(jìn)一步發(fā)展的可能性進(jìn)行深入剖析,進(jìn)而探討在全球金融動(dòng)蕩背景下人民幣區(qū)域化、國(guó)際化的路徑選擇具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。一、 全球金融動(dòng)蕩下區(qū)域貨幣合作的必要性與可能性根據(jù)從進(jìn)化博弈論角度進(jìn)行的研究,以及聯(lián)系當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系,可以發(fā)現(xiàn)“強(qiáng)勢(shì)貨幣群體趨向于采取對(duì)抗策略,阻止其他貨幣成為國(guó)際貨幣;而弱勢(shì)貨幣群體為突破阻力,趨向于采取合作策略?！?由此可見,在現(xiàn)有國(guó)際貨幣體

4、系下,由美國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系改革只能是為美元繼續(xù)保持統(tǒng)治地位尋找局部的調(diào)整,對(duì)于觸及美元霸權(quán)這一美國(guó)核心經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的改革內(nèi)容,美國(guó)將會(huì)不遺余力的加以阻撓。所以,在這場(chǎng)國(guó)際貨幣合作的博弈中,美國(guó)的強(qiáng)力阻撓使得單一的,由上而下的國(guó)際貨幣體系改革是不可行或者舉步維艱的。因而以區(qū)域貨幣合作作為突破口引領(lǐng)國(guó)際貨幣體系改革的道路就成為一種必然、必要而可行的選擇。首先,區(qū)域貨幣合作對(duì)于動(dòng)蕩中的全球經(jīng)濟(jì)具有十分重大的現(xiàn)實(shí)意義,具有必要性和必然性。健康的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融秩序需要一個(gè)穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系環(huán)境,而作為美元霸權(quán)統(tǒng)治下的牙買加體系,自身無(wú)法擺脫經(jīng)常性動(dòng)蕩的問題,并且也無(wú)法從國(guó)際貨幣體系總體的角度迅速進(jìn)行變革。

5、因而構(gòu)造穩(wěn)定的區(qū)域貨幣體系,并推進(jìn)其成為國(guó)際貨幣體系的主要構(gòu)成元素和存在形式,進(jìn)而以之為基礎(chǔ)引領(lǐng)國(guó)際貨幣體系改革的進(jìn)程就成為了一種必然和必要的選擇3。早在2000年,羅伯特·蒙代爾在泰國(guó)清邁召開的會(huì)議上就已經(jīng)對(duì)區(qū)域貨幣的合作前景進(jìn)行了預(yù)測(cè),提出了在21世紀(jì)最初10年中,隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的深入發(fā)展,世界很可能出現(xiàn)一個(gè)以歐元區(qū)、美元區(qū)和亞洲貨幣區(qū)為中心的金融穩(wěn)定性三島。目前來(lái)看,雖然除歐元區(qū)外,美元區(qū)和亞洲貨幣區(qū)的構(gòu)建和完善尚需時(shí)日,甚至就歐元區(qū)而言,其內(nèi)部磨合也非短期可以完成,但就國(guó)際貨幣體系的發(fā)展方向而言,這種格局基本可以認(rèn)定為一種必然。其次,區(qū)域貨幣合作的內(nèi)外部條件已日漸成熟,使得

6、區(qū)域貨幣合作的進(jìn)一步推進(jìn)具有了可行性。根據(jù)區(qū)域貨幣合作的理論來(lái)看,區(qū)域貨幣合作的前提條件主要包括經(jīng)濟(jì)一體化的程度、對(duì)外經(jīng)濟(jì)開放度以及區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)要素的流動(dòng)性。就目前全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看,區(qū)域經(jīng)濟(jì)的一體化已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)全球化潮流下世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大趨勢(shì),世界主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)的各國(guó)政府在加快與國(guó)際社會(huì)接軌方面的努力正在不斷強(qiáng)化,而探索加強(qiáng)區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)合作以實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的一體化的主動(dòng)性也在不斷增強(qiáng),這樣以區(qū)域貨幣合作推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作進(jìn)而實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的可能性也越發(fā)明顯,時(shí)機(jī)也已逐漸成熟4。尤其是這次全球金融危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)對(duì)于美元霸權(quán)地位以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康性有了新的認(rèn)識(shí),同時(shí)也會(huì)對(duì)于國(guó)際貨幣體系博弈中

7、美國(guó)的策略產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。世界各國(guó)尤其是發(fā)展中國(guó)家對(duì)于三大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革的呼聲日盛。如果新興市場(chǎng)國(guó)家能夠有效增強(qiáng)在國(guó)際金融領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán),那么就可以為區(qū)域貨幣合作,尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家的區(qū)域貨幣合作提供有利的國(guó)際金融環(huán)境,這勢(shì)必為區(qū)域貨幣合作的實(shí)質(zhì)性開展提供難得的契機(jī)。根據(jù)以上分析可以看到,要改變目前美元一枝獨(dú)大的國(guó)際貨幣體系,應(yīng)當(dāng)實(shí)行由下而上與由上而下相結(jié)合的路線,即通過區(qū)域貨幣合作為國(guó)際貨幣體系的多元化創(chuàng)造實(shí)質(zhì)性基礎(chǔ)(形成主要的貨幣區(qū):美元區(qū)、歐元區(qū)、亞洲貨幣區(qū)),為國(guó)際貨幣體系改革提供必要的土壤,以國(guó)際金融機(jī)構(gòu)(如IMF)的改革為核心的國(guó)際貨幣體系改革則為區(qū)域貨幣合作提供了可能的外部環(huán)境。

8、二、 人民幣區(qū)域化的基礎(chǔ)條件與全球金融動(dòng)蕩下的發(fā)展契機(jī)現(xiàn)有的區(qū)域貨幣合作模式,如歐元區(qū)的貨幣一體化實(shí)踐雖難說盡善盡美,但的確明確了國(guó)際貨幣體系變革的一個(gè)未來(lái)方向,也為以后的區(qū)域貨幣合作提供了可貴的范例。對(duì)于中國(guó)人民幣的區(qū)域化國(guó)際化道路而言,改革開放30年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展,為人民幣的國(guó)際化進(jìn)程提供了良好的基礎(chǔ),同時(shí)也產(chǎn)生了不同于以往區(qū)域貨幣合作的獨(dú)特環(huán)境。這就要求人民幣的區(qū)域化和國(guó)際化一方面要借鑒歐元區(qū)實(shí)踐中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),另一方面則要根據(jù)特殊國(guó)情和國(guó)際環(huán)境,在基礎(chǔ)構(gòu)建、戰(zhàn)略選擇和戰(zhàn)術(shù)運(yùn)用方面有所突破。(一) 人民幣區(qū)域化、國(guó)際化的基礎(chǔ)條件5就一種貨幣的區(qū)域化、國(guó)際化而言,其基本條件主要包括經(jīng)濟(jì)

9、主體發(fā)展?fàn)顩r,經(jīng)濟(jì)外向程度,貨幣體系的穩(wěn)定程度等。而就這幾方面而言,人民幣確實(shí)已經(jīng)具備了繼續(xù)發(fā)展成為區(qū)域乃至國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣的基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看,改革開放30年間,中國(guó)經(jīng)濟(jì)每年都以平均9%以上的高速度增長(zhǎng),總體規(guī)模取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。1979-2006年間,中國(guó)的GDP水平增長(zhǎng)將近十余倍,據(jù)IMF統(tǒng)計(jì),至2007中國(guó)GDP水平已達(dá)到了32 802 124億美元,居世界第四位。從經(jīng)濟(jì)外向性程度而言,改革開放30年來(lái),中國(guó)一直采取一種外向型的發(fā)展道路,對(duì)外貿(mào)易水平和貿(mào)易依存度快速提高。根據(jù)中國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),2008年中國(guó)進(jìn)出口總額已達(dá)25 616億美元,位居世界第三位,僅次于美德兩國(guó)。伴隨著

10、外貿(mào)進(jìn)出口總值的大幅攀升,截至2007年,中國(guó)的外貿(mào)依存度超過了67·1%,至2008年底已達(dá)70%以上,就其水平而言居世界前列,具有過高的嫌疑,但其增長(zhǎng)趨勢(shì)是與世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展基本趨勢(shì)吻合,反映了中國(guó)對(duì)外開放水平的持續(xù)提高。從貨幣體系的穩(wěn)定性而言,人民幣在通脹控制、貨幣政策、國(guó)際儲(chǔ)備以及匯率穩(wěn)定等方面均已具備了相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)。從通脹水平而言,進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),中國(guó)通脹率水平總體趨于穩(wěn)定,這說明經(jīng)濟(jì)的整體穩(wěn)定性增長(zhǎng)。從貨幣政策角度來(lái)看,根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源:IMF統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù);2007年后數(shù)據(jù)為IMF估計(jì)。中國(guó)的中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法,央行的“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定,并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增

11、長(zhǎng)”。就實(shí)際情況而言,中國(guó)央行的獨(dú)立性雖然較歐美國(guó)家仍顯較弱,但確實(shí)已經(jīng)發(fā)生了積極的轉(zhuǎn)變。從國(guó)際儲(chǔ)備及匯率角度,截至2009年6月,中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)21 316.06億美元,黃金儲(chǔ)備達(dá)3 389萬(wàn)盎司(中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)字),這為人民幣匯率的穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力的支持。(二) 全球金融危機(jī)下人民幣區(qū)域化、國(guó)際化的契機(jī)全球金融危機(jī)為人民幣的國(guó)際化提供了難得的契機(jī),這一點(diǎn)可與日元的國(guó)際化做一個(gè)比較。日元的國(guó)際化戰(zhàn)略始于20世紀(jì)80年代,但其國(guó)際化進(jìn)程一開始便定位于日元成為國(guó)際貨幣,從而游離于區(qū)域貨幣之外,并且在1997亞洲金融危機(jī)中,日元為了保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展采取貶值自保的策略,從東南亞及國(guó)際范圍內(nèi)全

12、面收縮,使許多國(guó)家喪失了對(duì)日元的信心,諸如奧村洋彥等學(xué)者認(rèn)為,這也使得日元喪失了成為具有良好權(quán)威的區(qū)域領(lǐng)導(dǎo)貨幣乃至國(guó)際貨幣的絕佳機(jī)會(huì),使得日元無(wú)法成為真正的國(guó)際貨幣,而只是作為美元的附庸存在。反觀中國(guó)在1997年金融危機(jī)中一直堅(jiān)持人民幣堅(jiān)挺的戰(zhàn)略,之后又在區(qū)域內(nèi)逐步確立起了結(jié)算貨幣的地位。并且,在此次席卷全球的金融危機(jī)后,一方面,世界各國(guó)尤其是發(fā)展中國(guó)家逐步認(rèn)識(shí)到美元一枝獨(dú)大的惡果,開始為改變這一狀況而采取行動(dòng),另一方面,人民幣作為具有強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)支撐的堅(jiān)挺貨幣,也為亞洲乃至世界范圍內(nèi)的區(qū)域貨幣合作提供了一個(gè)必然的選擇。近年來(lái)人民幣區(qū)域化的進(jìn)程已經(jīng)開始逐步加速,其表現(xiàn)為人民幣已經(jīng)在區(qū)域內(nèi)逐步開始承

13、擔(dān)起結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣的職能。例如云南對(duì)東南亞進(jìn)口的95%以上、出口的70%以上采用人民幣計(jì)算,廣西和海南對(duì)越南貿(mào)易收支的90%已采用人民幣計(jì)算,自2006年至2009年上半年,每年人民幣銀行結(jié)算分別占銀行邊貿(mào)結(jié)算的95·6%、95·5%、87·8%、93·3%;在儲(chǔ)備貨幣方面,自2006年12月1日菲律賓開始接納人民幣作為官方儲(chǔ)備開始,東南亞的部分國(guó)家已經(jīng)開始持有少量的人民幣儲(chǔ)備6。在全球金融危機(jī)的影響持續(xù)深化的背景下,2008年12月12日開始,中國(guó)人民銀行相繼與中國(guó)香港地區(qū)、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、白俄羅斯、阿根廷等國(guó)家和地區(qū)簽署了總

14、額達(dá)6 500億元人民幣的貨幣互換協(xié)議,另外,在2009年4月,國(guó)務(wù)院決定了在上海、廣州、深圳、珠海、東莞5個(gè)城市開展跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算試點(diǎn)。這兩個(gè)事件表明金融危機(jī)下各國(guó)區(qū)域內(nèi)各國(guó)貨幣合作意愿加強(qiáng),反映了人民幣在區(qū)域內(nèi)的地位的逐步提升,也說明了人民幣逐步稱為區(qū)域核心貨幣的歷史契機(jī)已經(jīng)開始初步顯現(xiàn)。三、 區(qū)域貨幣合作與人民幣區(qū)域化、國(guó)際化路徑選擇首先,人民幣區(qū)域化、國(guó)際化進(jìn)程基礎(chǔ)層面的構(gòu)建。歐元之父蒙代爾曾經(jīng)提出,強(qiáng)勢(shì)貨幣是強(qiáng)國(guó)和超級(jí)實(shí)力之子7。人民幣區(qū)域化、國(guó)際化的基礎(chǔ)在于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及與世界經(jīng)濟(jì)廣泛聯(lián)系將成為人民幣區(qū)域化、國(guó)際化進(jìn)程的堅(jiān)實(shí)后盾。然而目前的關(guān)鍵問

15、題是,在全球金融危機(jī)的陰影下各國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義紛紛抬頭,中國(guó)將如何維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)高速發(fā)展。改革開放30年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直在走外向型道路,但時(shí)至今日,這樣的外向型、粗放化的發(fā)展模式確實(shí)已然遇到了瓶頸。誠(chéng)然,人民幣的國(guó)際化需要廣泛深入的對(duì)外開放,但在金融危機(jī)下尋求對(duì)外貿(mào)易層次的進(jìn)一步提高確實(shí)較為困難,所以其關(guān)鍵應(yīng)該是在維持現(xiàn)有開放程度的同時(shí)充分培育內(nèi)部需求,積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,逐步改變中國(guó)“出口導(dǎo)向型”的經(jīng)濟(jì)模式,為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)騰飛,提供新的爆發(fā)點(diǎn)。另外,在金融危機(jī)下中國(guó)采取了強(qiáng)有力的刺激經(jīng)濟(jì)的政策措施,這就需要做好金融危機(jī)后政策調(diào)整的安排,尤其是信貸規(guī)模的控制,保持虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例安排,嚴(yán)

16、格控制金融資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)集聚,從而避免經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大起大落。其次,人民幣區(qū)域化、國(guó)際化進(jìn)程戰(zhàn)略層面的選擇。就人民幣的區(qū)域化、國(guó)際化的戰(zhàn)略路徑選擇,根據(jù)國(guó)內(nèi)學(xué)者研究得出的結(jié)論,目前已有了一個(gè)較為清晰的路徑:人民幣成為亞洲區(qū)域貿(mào)易的結(jié)算貨幣;在香港發(fā)行以人民幣計(jì)值的債券,培育開放式、區(qū)域性債券市場(chǎng),使得人民幣具備儲(chǔ)備與投資功能;通過國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的建設(shè)以及境外人民幣債券市場(chǎng)的發(fā)展,拓展人民幣離岸市場(chǎng)的深度,擴(kuò)大離岸人民幣資產(chǎn)類業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)范圍,推動(dòng)人民幣在國(guó)際收支資本項(xiàng)目可兌換,創(chuàng)立真正意義上的人民幣離岸金融中心,使人民幣成為東亞以及亞洲區(qū)域范圍的主導(dǎo)貨幣;并以人民幣的區(qū)域化推動(dòng)其最終順利實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。而

17、就目前來(lái)看,人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的前兩步正在順利的實(shí)施。從人民幣流通的地域范圍來(lái)看,港澳臺(tái)地區(qū)最為活躍,東南亞的緬甸、越南、老撾等東盟國(guó)家次之,中亞國(guó)家及蒙古再次之。從人民幣流通的領(lǐng)域上來(lái)看,則從人員往來(lái)、旅游、日常消費(fèi)、留學(xué)、探親等方面擴(kuò)大至邊境貿(mào)易乃至經(jīng)貿(mào)、投資等領(lǐng)域。目前,人民幣事實(shí)上已經(jīng)開始作為“區(qū)域結(jié)算貨幣”,成為周邊地區(qū)邊貿(mào)結(jié)算的主要幣種之一。同時(shí),人民幣在香港的業(yè)務(wù)也在快速發(fā)展,香港正在向著人民幣離岸中心的方向順利發(fā)展。再次,人民幣區(qū)域化、國(guó)際化進(jìn)程戰(zhàn)術(shù)層面的運(yùn)用。人民幣區(qū)域化、國(guó)際化進(jìn)程的戰(zhàn)術(shù)層次主要是指就其進(jìn)程而言近期應(yīng)當(dāng)推進(jìn)的重點(diǎn)方向。主要包括兩岸四地貨幣體系的適時(shí)統(tǒng)一,繼續(xù)積

18、極推進(jìn)在東亞、東南亞金融貿(mào)易合作,人民幣離岸金融中心、境外資產(chǎn)池的建設(shè),國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的改革等四個(gè)方面。1. 兩岸四地貨幣體系的適時(shí)統(tǒng)一。由于歷史原因,中國(guó)形成了“一國(guó)四幣”的特殊國(guó)情。隨著中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及兩岸四地經(jīng)貿(mào)合作的深化,尤其是2004年CEPA的推出,港澳與內(nèi)地間的經(jīng)貿(mào)合作更加緊密。而隨著兩岸關(guān)系的逐步緩解,兩岸開展深入的經(jīng)貿(mào)、金融合作的時(shí)機(jī)也日漸成熟。而由貿(mào)易合作進(jìn)一步走向貨幣金融合作將是一個(gè)必然的發(fā)展趨勢(shì)。所以,兩岸四地貨幣的整合統(tǒng)一將是中國(guó)貨幣區(qū)域化路徑上的關(guān)鍵一環(huán)。在兩岸四地貨幣統(tǒng)一的過程中應(yīng)當(dāng)注意如下幾點(diǎn):首先,中國(guó)貨幣區(qū)的建立不應(yīng)只依據(jù)單純的政治需要,而應(yīng)當(dāng)充分考

19、慮市場(chǎng)力量及經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要而定。其次,要充分考慮兩岸四地經(jīng)濟(jì)體制、結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異,審慎選擇建立統(tǒng)一貨幣區(qū)的時(shí)機(jī)。中國(guó)貨幣區(qū)的建立,應(yīng)當(dāng)是在兩岸四地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平接近、市場(chǎng)互動(dòng)性增強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)周期趨同的基礎(chǔ)上考慮。再次,在建立中國(guó)貨幣區(qū)的過程中,要注意財(cái)政政策的區(qū)域協(xié)調(diào),四地財(cái)政政策的協(xié)調(diào)將會(huì)成為兩岸四地經(jīng)濟(jì)調(diào)控乃至整個(gè)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的一個(gè)重要手段。2. 繼續(xù)積極推進(jìn)在東亞、東南亞金融貿(mào)易合作8。東亞地區(qū)總的而言屬于美元區(qū),美元在東亞各國(guó)和地區(qū)國(guó)際貨幣領(lǐng)域占有主導(dǎo)地位。然而,雖然東亞各國(guó)的發(fā)展水平各異,但就經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式而言,東亞地區(qū)也具有相近性。麥金農(nóng)就曾經(jīng)指出,東亞經(jīng)濟(jì)體由于相似的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模

20、式和對(duì)美元的過度依賴,其實(shí)已經(jīng)陷入了匯率困境,這是造成金融脆弱性的主要原因。同時(shí),這也是目前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策有效性出現(xiàn)問題的主要癥結(jié)之一。在金融危機(jī)下,東亞各國(guó)對(duì)于美元的信賴和倚重將會(huì)逐步的削弱,美元的國(guó)際信用會(huì)逐步下降,美國(guó)金融市場(chǎng)及產(chǎn)品的吸引力和給予世界經(jīng)濟(jì)體的信心會(huì)下降,這樣為亞洲貨幣合作提供了契機(jī)。中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的60%以上是在亞洲區(qū)域內(nèi)進(jìn)行的,利用金融危機(jī)的契機(jī)加強(qiáng)與東亞、東南亞國(guó)家的區(qū)域貨幣合作將為人民幣成為區(qū)域主體貨幣提供難得的條件。3. 人民幣離岸金融中心、境外資產(chǎn)池的建設(shè)。鐘偉指出,美元受益于國(guó)際化程度最高的美元國(guó)債市場(chǎng),人民幣的國(guó)際化應(yīng)有相應(yīng)的人民幣“資產(chǎn)池”的國(guó)際化為支撐9

21、。所謂的人民幣國(guó)際化的“資產(chǎn)池”實(shí)質(zhì)就是國(guó)際化的以人民幣計(jì)值的債券市場(chǎng)。債券作為金融市場(chǎng)中規(guī)模最大的一個(gè)部分,是貨幣交易和儲(chǔ)藏的主要載體,其國(guó)際化程度如何,對(duì)貨幣的國(guó)際地位具有重要影響。人民幣要成為區(qū)域乃至國(guó)際貨幣,那么其境外投資功能的加強(qiáng)將是必備的條件,那么通過建設(shè)離岸金融中心構(gòu)建人民幣“資產(chǎn)池”將是一個(gè)重要環(huán)節(jié),而且香港也將是建立人民幣國(guó)際化“資產(chǎn)池”的最佳出發(fā)點(diǎn)。4. 對(duì)以IMF為代表的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的改革。對(duì)以IMF為代表的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的改革,其目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是增加新興市場(chǎng)國(guó)家的話語(yǔ)權(quán),為人民幣的區(qū)域化和國(guó)際化提供有利的外部環(huán)境。而其核心環(huán)節(jié)則主要包括基金組織治理結(jié)構(gòu)的改革、基金組織服務(wù)理念的轉(zhuǎn)變、監(jiān)督有效性的提高等方面。而其中對(duì)基金組織治理結(jié)構(gòu)的改革,尤其是對(duì)份額和發(fā)言權(quán)、組織管理框架以及決策機(jī)制的改革將更為關(guān)鍵和棘手。目前美國(guó)在IMF的份額比例為17·4%,而中國(guó)僅占3·72%,這與中國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位和作用嚴(yán)重不符。根據(jù)2009年9月25日閉幕的G20第三次金融峰會(huì)發(fā)表的領(lǐng)導(dǎo)人聲明,各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人承諾將新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貨幣