擴展97年亞洲金融危機的歷程

1、97年亞洲金融危機 19 9 7年，對東南亞各來說是最不堪回首的一年。這一年的大部分時間，全世界的目光都投向了偏居世界一隅的它們，雖然，這種關(guān)注有點苦不堪言。馬來西亞總理馬哈蒂爾說：我們花了 4 0年建立起的經(jīng)濟體系，就被這個帶 有很多錢的白癡一下子給搞垮了。這個帶有很多錢的白癡就是喬治索羅斯，以他量子基金為首的國際投機者從5月開始對泰銖發(fā)動了攻擊。并推翻了這個多米諾骨牌。泰銖、印尼盾、馬來西亞元、菲律賓比索兌美元匯價狂跌；新加坡、韓國、臺灣等亞洲三小龍也 難逃此劫。剛剛回歸的香港也經(jīng)歷了前所未有的沖擊；紐約道瓊斯指數(shù)、倫敦和東京的大型股市也不可避免地卷 入這一泥潭。這場空前的金融危機來勢之猛

2、、涉及之廣令 全球為之震驚!多米諾骨牌1 9 9 7年1月份，以喬治索羅斯為首的國際投機商開 始對覬覦已久的東南亞金融市場發(fā)動攻擊，開始拋售泰銖,買進美元。泰銖直線下跌。其目的很明確：攪亂東南亞金融市場，以圖混水摸魚, 狠撈一筆。而東南亞一些國家房地產(chǎn)、外匯儲備、金融市 場管理的混亂與失控，給投機者提供了千載難逢的機會。III索羅斯的如意算盤是：先從最不堪一擊的泰國、印度尼 西亞、馬來西亞入手，進而攪亂亞洲“四小龍”新加坡、 韓國、中國臺灣，最后攻占香港，以圖造成他們無堅不摧 的印象，擊潰市場信心，引發(fā)“群羊”心理。索羅斯認為 ,只要擊垮一個國家的金融市場，其它國家就不可避免一 個接著一個倒下

3、，這就是所謂的多米諾骨牌效應(yīng)。首當(dāng)其沖:泰國，成了首當(dāng)其沖的目標。 5月份，國際貨幣投機商開始大舉沽售泰銖，兌美元匯 率大幅下跌。面對投機商氣勢洶洶的進攻，泰國央行與 新加坡央行聯(lián)手入市，三管齊下，企圖捍衛(wèi)泰銖陣地， 他們動用了 1 2 0億美元吸納泰銖；禁止本地銀行拆借 泰銖給離岸投機者；大幅提高息率，一番短兵相接之后 ,泰銖的地位暫時性保住了。對此，國際貨幣投機商進行了強有力的反擊，他們的招 數(shù)只有一個：籌集資金，狠拋泰銖。索羅斯開始節(jié)節(jié) 挺進。與此同時，泰銖貶值的浪潮一浪接著一浪，泰 銖兌換美元的匯率屢創(chuàng)新低。原財政部長庵雷威拉旺被迫辭職。 6月份，投機商開始出售美國國債，籌集資金，再度

4、向泰 銖發(fā)起致命一擊。泰央行奮起還擊。為了穩(wěn)定軍心，3 0 日，泰總理發(fā)表講話：“我再次重申，泰銖不會貶值，我們將讓那些投機分子血本無歸。”而此時的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的3 0 0億美元的外匯儲備早己花光。泰總理講話兩天之后，泰國央行被迫宣布實行浮動匯率制,放棄長達1 3年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率制。當(dāng)天,泰銖重挫2 0 % 7月2 9日，泰國央行行長宣布辭職，8月5日，泰央行 關(guān)閉4 2家金融機構(gòu)，至此，泰銖終于失守。二、危機的擴展索羅斯些未心滿意足，他們四下出動，尋找可捕獵的下 一個自稱。菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機商的另一狙擊目標 ,菲央行曾嘗試一周之內(nèi)4次加息，竭力對抗索羅斯

5、。 但大勢已去，無力回天。7月1 1日，菲央行宣布允許 菲律賓比索在更闊的幅度內(nèi)波動，一時間，比索貶值慘 不忍睹，實際上，這標志著比索保衛(wèi)戰(zhàn)的全面失守。馬來西亞央行企圖拉高沽空馬來西亞林吉特的成本來阻 止投機商的興風(fēng)作浪，印度尼西亞也入市支持印尼盾。 但終擋不住投機商強有力的進攻，馬幣、印尼幣對美元 兌換比價一低再低。鄰國陣地的失守開始波及一向有“避難貨幣”之稱的新 加坡貨幣。唇亡齒寒，盡管新加坡也采取了諸如拉高利 率等措施，城門失火，殃及池魚，新加坡元兌美元的匯 還是持續(xù)下跌。在索羅斯的強硬態(tài)勢下，各國政府均感力不從心，已紛 紛放棄了捍衛(wèi)行動，開始屈服，一副任打不還手的樣子 。任由本國貨幣在

6、市場中沉沉浮浮SB 一直作壁上觀的美國開始表態(tài)，美聯(lián)邦儲備委員會主席 格林斯潘說，他特別“感到不安的是”這場危機在很大 程度上由一個國家涉及到另一個國家，美國愿意幫助“ 受這次波動影響的國家”。國際投機商咄咄逼人的氣焰已使得國際社會對集體應(yīng)付 貨幣危機的認識正在加深。各國表示，一個穩(wěn)定的貨 幣市場是非常重要的，亞太各國將與國際貨幣基金組織 共同研究，對有關(guān)國家提供新援助的措施，協(xié)助成員國 在必要時進行經(jīng)濟調(diào)整。三、對香港的沖擊1 0月2 0 H,杳港股帀卄始卜跌。1 0月2 1曰，杳港隹 生指數(shù)下跌7 6 5點，2 2日則繼續(xù)了這一勢頭，下跌了 1 2 0 0點。2 3 H,對于港元前景的擔(dān)憂

7、使香港銀行同 業(yè)拆借利率節(jié)節(jié)上揚，2 1日僅為7 %左右的隔夜拆息一 度暴漲3 0 0倍。在這種市場氣氛下，港股更連續(xù)第四次 受挫，下跌達1 0 %。香港特區(qū)財政司司長曾蔭權(quán)當(dāng)天表示，香港基本經(jīng)濟因素 良好，股市下跌主要是受到外圍因素暫時投機影響，投資 者不必恐慌。他認為，特區(qū)政府首先是要捍衛(wèi)港元匯率。與此同時，香港金融管理局總裁任志剛也發(fā)表講話，聲稱 金管局已于前一天晚上擊退炒家。也許是因為特區(qū)政府強 有力的干預(yù)措施，也許是因為特區(qū)政府和金融管理人士的 信心感染了投資者，2 4 0,在連續(xù)4個交易日大幅下跌 后，香港股市在這天強力反彈，恒生指數(shù)上升7 1 8點， 幅達 6 8 9。索羅斯的策

8、略國際投機者不僅志在港元匯價上獲利，而且采用 全面戰(zhàn)略，要在股票市場和期貨市場上獲益做法是，先在期指市場上積累大量賣倉，然后買 上遠期美元，賣遠期港元，迫使港幣貶值。待港府為對付港元受到狙擊而釆取措施大幅提高 利息時，股票氣氛轉(zhuǎn)淡，人們憂慮利率大升推低 股市與樓市，這時投機者便趁勢大賣期指，令期 指大跳水。于是，股票市場上人心惶惶，恐慌性地沽出股票 ,炒家就可平掉賣倉而獲取豐厚的利潤。換言之 ,投機者雖然在港元匯價上無功而返，甚至小損 ,但在期指市場上卻狠撈一筆。港幣保衛(wèi)戰(zhàn)對此，香港金融管理當(dāng)局進行了針鋒相對的斗爭: 一是動用龐大的外匯儲備吸納港元，二是調(diào)高利息并抽緊銀根。一番對攻之后，港股在連 續(xù)下跌中止住腳步并開始強勁飆升，主要是有中資及 外地資金入市，24家藍籌、紅籌上市公司從市場回 購股份，推動大市上揚。加上內(nèi)地減息亦成大市上揚的題材，這些因素令恒指 急速反彈。在股市強勁反彈之下，港元匯價恢復(fù)穩(wěn)定 o至此，這場驚心動魄的港幣保衛(wèi)戰(zhàn)告一段落。 8月5日，危機重重的泰國，同意接受國際貨幣基金組 織附帶苛刻條件的備用貸款計劃及一攬子措施。獲得 1 6 0億美元的融資款計劃，以渡過難關(guān)。就在東南亞各國四處求援之時，國際投機商卻銷聲匿 跡，突然不再攻擊。8月2 0日，東南亞各國貨幣匯 率暫時回穩(wěn)。8月底，又一輪令人目瞪