長(zhǎng)虹集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、長(zhǎng)虹集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、公司基本信息長(zhǎng)虹創(chuàng)業(yè)于 1958 年，是我國(guó)研制生產(chǎn)軍用、民用雷達(dá)的重要基地，是我國(guó)建國(guó)初期重 點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目之一。經(jīng)過(guò)近 50 年的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，長(zhǎng)虹樹(shù)立了中國(guó)家電企業(yè)由小到大、由弱到強(qiáng)、并迅速 走向世界的杰出典范。 如今的長(zhǎng)虹， 已經(jīng)不僅僅是中國(guó)的彩電大王， 而且還成為了在海內(nèi)外 享有盛譽(yù)的特大型、多元化、國(guó)際化企業(yè)集團(tuán)。企業(yè)形成了軍用產(chǎn)品、數(shù)字電視、數(shù)字平面 顯示、 IT 、健康空調(diào)、數(shù)字視聽(tīng)、數(shù)字網(wǎng)絡(luò)、模具、數(shù)字器件、環(huán)保電源、技術(shù)裝備、電子 工程、化工材料等十三大產(chǎn)業(yè)群。1994年，長(zhǎng)虹股票在上海證券交易所掛牌上市。 2005 年，長(zhǎng)虹品牌價(jià)值達(dá) 398.61 億

2、元， 成為中國(guó)最有價(jià)值的知名品牌。截止目前，長(zhǎng)虹系列數(shù)字產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷(xiāo)海內(nèi)外 90 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在進(jìn)出口值、出口值 200 強(qiáng)排名中，長(zhǎng)虹兩項(xiàng)指標(biāo)均居國(guó)內(nèi)同行企業(yè)之首，并唯一進(jìn)入海關(guān)總署“誠(chéng)信紅榜”。數(shù)字長(zhǎng)虹， 創(chuàng)新未來(lái)。隨著全球數(shù)字浪潮和信息家電技術(shù)的迅猛推進(jìn)， 長(zhǎng)虹秉承“科技 領(lǐng)先，速度取勝” 的經(jīng)營(yíng)理念， 利用以市場(chǎng)需求為特征的拉動(dòng)力和技術(shù)進(jìn)步為特征的推動(dòng)力， 優(yōu)化資源配置，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、系統(tǒng)整合數(shù)字技術(shù)、信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和平板顯示技術(shù)， 改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，最大限度地滿足人們不斷增長(zhǎng)的物質(zhì)和文化需要。憑借持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和國(guó)家級(jí)的企業(yè)技術(shù)中心， 聯(lián)合海外多家著名企業(yè)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室， 沿 著

3、龐大的數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈，長(zhǎng)虹正橫向向關(guān)鍵集成電路、重要器件、軟件等領(lǐng)域拓展； 縱向向系 統(tǒng)設(shè)備、增值業(yè)務(wù)、 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、 內(nèi)容提供等業(yè)務(wù)延伸，快速把長(zhǎng)虹打造成全球的信息家電提 供商、關(guān)鍵部件供應(yīng)商、系統(tǒng)軟件開(kāi)發(fā)商、廣電網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商、商用信息系統(tǒng)集成商，為數(shù)字 長(zhǎng)虹再塑新輝煌奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司重大事項(xiàng) ：公司與美國(guó)APEX公司貿(mào)易糾紛事項(xiàng)，報(bào)告期內(nèi)無(wú)新進(jìn)展。截止目前，公司一直努力繼續(xù)通過(guò) 多種方式向 Apex 公司追討欠款， 因?yàn)楦鞣N影響因素較多， 程序復(fù)雜， 進(jìn)展較緩， 目前未取得 實(shí)質(zhì) 性進(jìn)展。、財(cái)務(wù)基本特點(diǎn)1. 從資產(chǎn)負(fù)債表看：公司內(nèi)部留存的貨幣資金充足，足以償還短期債務(wù)，且貨幣資金逐年遞 增。存貨

4、相對(duì)較多，產(chǎn)品可能存在銷(xiāo)售問(wèn)題。資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)居多，長(zhǎng)期資產(chǎn)主要是固定 資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。公司應(yīng)收款與應(yīng)付款基本上相等，這體現(xiàn)岀公司在市場(chǎng)中可能處于中等 地位。此外，公司負(fù)債遠(yuǎn)大于所有者權(quán)益，表明該公司主要是靠負(fù)債支撐的。且總資產(chǎn)逐 年遞增，但是所有者權(quán)益增長(zhǎng)不多，主要是負(fù)債的增長(zhǎng)。2. 從利潤(rùn)表看：該公司營(yíng)業(yè)成本過(guò)高，導(dǎo)致利潤(rùn)率不高。兩期比較后，雖然第二期產(chǎn)量有所 增加，但是其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)低于第一期的，銷(xiāo)售費(fèi)用增加。此外，第二期資產(chǎn)減值損失增加， 產(chǎn)品可能存在積壓?jiǎn)栴}。所以可以看岀該公司經(jīng)營(yíng)情況處于衰退狀態(tài)。3. 從現(xiàn)金流量邊看：該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，而且逐年遞增，體現(xiàn)岀該公司經(jīng)營(yíng)情況存 在嚴(yán)

5、重的問(wèn)題，創(chuàng)造現(xiàn)金利潤(rùn)的能力缺乏。其投資活動(dòng)流出也相對(duì)較大，主要用于購(gòu)建固 定資產(chǎn)。兩期比較而言，現(xiàn)金流岀量加大?；I資活動(dòng)中，該公司主要以借款的形式進(jìn)行融 資，且融資額較前期有所減少。初步總結(jié)：該公司經(jīng)營(yíng)下降，處于賠本階段，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為負(fù)，體現(xiàn)出該公司經(jīng)營(yíng)能力很差。且公司資本結(jié)構(gòu)有問(wèn)題，負(fù)債過(guò)多。所以該公司是一個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好的公司。三、同行業(yè)比較分析 （以下數(shù)據(jù)來(lái)源于 2010年各公司報(bào)表）1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比較項(xiàng)目公司名稱長(zhǎng)虹TCL康佳總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7580.9701.039由表看出：長(zhǎng)虹的周轉(zhuǎn)率在行業(yè)中相對(duì)落后，三家企業(yè)的周轉(zhuǎn)周期都不是很高。長(zhǎng)虹的需要一年半才完成一個(gè)生產(chǎn)周期，而TC

6、L和康佳需要一年左右。2、存貨周轉(zhuǎn)率的比較公司名稱項(xiàng)目長(zhǎng)虹TCL康佳存貨周轉(zhuǎn)率5.1836.7464.595I由表可得：長(zhǎng)虹的存貨周轉(zhuǎn)率處于行業(yè)中間水平。3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的比較公司名稱項(xiàng)目長(zhǎng)虹TCL康佳應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.7875.9262.606從表中看岀：長(zhǎng)虹的應(yīng)收款效率最低，處于行業(yè)的底層，也可以得岀長(zhǎng)虹在行業(yè)中的地位并不高, 也可以聯(lián)想到，長(zhǎng)虹的產(chǎn)品銷(xiāo)售狀況不是很好。4、ROE的比較項(xiàng)目公司名稱長(zhǎng)虹TCL康佳ROE0.0330.0260.024長(zhǎng)虹盈利能力在行業(yè)當(dāng)中處于領(lǐng)先地位，但是相應(yīng)的ROE并不高，公司是在做賠本的生意，公司盈利彌補(bǔ)不了資金的機(jī)會(huì)成本。5、權(quán)益負(fù)債比的比較公司名稱項(xiàng)

7、目長(zhǎng)虹TCL康佳權(quán)益負(fù)債比2.3233.7166.585從表上可以看出，長(zhǎng)虹的權(quán)益資本并不高，公司基本上是靠債務(wù)支撐起來(lái)的四、財(cái)務(wù)比例分析1、盈利能力指標(biāo)分析銷(xiāo)售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率ROE浄利潤(rùn)=EBIT / 銷(xiāo)售收入/權(quán)益資本總資產(chǎn)利潤(rùn)率ROIC=EBIT /=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)投入資本項(xiàng)目2010/12/312009/12/312008/12/31銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率0.01140.01710.0094營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率0.01610.02190.0104總資產(chǎn)利潤(rùn)率0.01070.01480.0091ROE0.03270.04010.0208ROIC0.01690.02090.0108如下圖所

8、示，是從 2008年到2010年得數(shù)據(jù)的走勢(shì)，其中在 2008年到2009年表中的ROE、ROIC、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率都有所增加，這表明在 力增強(qiáng)；而在2010年盈利能力的各指標(biāo)都下降，盈利能力下降。2009年長(zhǎng)虹的盈利能百分比0.14000.12000.10000.08000.06000.04000.02000.00000.0170.0330.0210.0400.015°.。110.021踏60.022=黑Q0090.017.0112010/12/312009/12/312008/12/31ROICROE-總資產(chǎn)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率年份盈利能力指標(biāo)ROE

9、是公司權(quán)益資本的收益率，在3年中最高為4.01%， ROE=0.0401< 0.058（6 個(gè)月貸款利息率），且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比銀行高，盈利能力偏低而且在2008、2009年均小于 銀行0.033（ 09年3年期存款利息率），更反映了盈利能力很低。無(wú)論從會(huì)計(jì)利 潤(rùn)還是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)來(lái)看，都屬于損害了投資者的權(quán)益，盈利能力很低。2、 資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)一存貨）/流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本需求量比率=（流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債）/總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資本比率=非收息流動(dòng)資產(chǎn)/非付息流動(dòng)負(fù)債而且在2009年增加了其中非收息流動(dòng)資產(chǎn)包括各類(lèi)應(yīng)收款、存貨和預(yù)付款，非付息流動(dòng)負(fù)債包括各類(lèi)應(yīng)

10、付款和 預(yù)收款。項(xiàng)目2010/12/312009/12/312008/12/31流動(dòng)比率1.3221.3501.147速動(dòng)比率0.9480.8890.744營(yíng)運(yùn)資本需求量比率0.1710.1720.076運(yùn)營(yíng)資本比率1.4851.4801.709從流動(dòng)比率來(lái)看，3年的比值均大于1，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債,20.3%個(gè)百分點(diǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)在不斷地增大而且增大的幅度大于流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債從2008年到2010的能力變強(qiáng)。速動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)除去流動(dòng)性較弱的存貨后與流動(dòng)負(fù)債的比值, 年連續(xù)增大，表明變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)抵償流動(dòng)負(fù)債的能力在逐漸增強(qiáng)。營(yíng)運(yùn)資本需求量比率都大于 0,超額變現(xiàn)的能

11、力很強(qiáng)。表中運(yùn)營(yíng)資本比率偏大，企業(yè)的存貨 和被他人占用的非收息資本大于本企業(yè)占用其他企業(yè)的非付息資本，表明資本成本偏高， 運(yùn)營(yíng)資本管理水平偏低。結(jié)合上面盈利能力的分析，在2010年盈利能力下降，雖然長(zhǎng)虹的償債能力在增強(qiáng)，但是資金創(chuàng)造價(jià)值的能力在減弱，這說(shuō)明在維持資本一定流動(dòng)性的同時(shí)，并不是流動(dòng)資產(chǎn)也多也好，主要是流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量。可以實(shí)行“三控政策”，即在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)控制應(yīng)收款，在采購(gòu) 環(huán)節(jié)控制應(yīng)付款，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)控制多余或不必要的存貨。3、負(fù)債管理能力指標(biāo)分析總資產(chǎn)負(fù)債比率=總負(fù)債/總資產(chǎn)權(quán)益資產(chǎn)比=權(quán)益資產(chǎn)/總資產(chǎn)權(quán)益負(fù)債比=權(quán)益資產(chǎn)/長(zhǎng)期負(fù)債2010/12009/122008/1項(xiàng)目2/31/3

12、12/31總資產(chǎn)負(fù)債率0.6720.6320.561權(quán)益資產(chǎn)比0.3280.3680.439權(quán)益負(fù)債比4.9886.42616.095從3年的數(shù)據(jù)比值可知，長(zhǎng)虹的總資產(chǎn)負(fù)債率逐年增加，負(fù)債在不斷增加。相反，權(quán)益資產(chǎn)在不斷減少。權(quán)益負(fù)債比不斷減少，特別是在2009大幅度減少，表明長(zhǎng)期負(fù)債在 2009年大幅增加，增加的幅度大于權(quán)益的增加?？傮w來(lái)說(shuō)，從上面對(duì)盈利能力的分析可知，在2009長(zhǎng)虹的盈利能力增強(qiáng)，而在2010年減少，表明負(fù)債的管理在 2009年有效，在2010年是負(fù)的效應(yīng)，主要是長(zhǎng)期借款和短期借款的增加，使得應(yīng)付利息大幅增加。這體現(xiàn)了適度負(fù)債可以提高盈利能，而過(guò)度負(fù)債則會(huì)降低盈利能力。 應(yīng)

13、該加強(qiáng)對(duì)負(fù)債的管理。4、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)速度=營(yíng)業(yè)成本/存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/應(yīng)收賬款項(xiàng)目2010/12/312009/12/312008/12/31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度0.9360.8610.972存貨周轉(zhuǎn)速度3.9433.0913.836應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度9.02010.48911.025總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度從 2008年到2009年下降了 11.1%個(gè)百分點(diǎn)，在2010年上升7.5%個(gè)百分點(diǎn), 說(shuō)明在總資產(chǎn)創(chuàng)造的銷(xiāo)售收入先下降，后上升。存貨周轉(zhuǎn)速度逐漸增大，表明存貨的周轉(zhuǎn)速度在加快，存貨管理效率提高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度不斷降低，收回應(yīng)收賬款所需時(shí)間增長(zhǎng)，對(duì)

14、應(yīng)收款的管理效率降低。從總體來(lái)看，資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率有所提高，但因?yàn)閼?yīng)收賬款的增加，給資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率帶來(lái)負(fù)面的影響。5、現(xiàn)金生成能力指標(biāo)現(xiàn)金銷(xiāo)售比=銷(xiāo)售所獲得的現(xiàn)金收入 /銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量=稅后經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金 /凈利潤(rùn)總資產(chǎn)的獲現(xiàn)率=EBIT /總資產(chǎn)權(quán)益資本的獲現(xiàn)率=EBIT /權(quán)益資本2010/12009/12008/12項(xiàng)目2/312/31/31現(xiàn)金銷(xiāo)售比0.9240.9601.035凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量5.0053.0018.192總資產(chǎn)的獲現(xiàn)率0.0540.0440.075權(quán)益資本的獲現(xiàn)率0.1640.1200.170現(xiàn)金銷(xiāo)售比在不斷減小，表明銷(xiāo)售收入中對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流在減弱；凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量2

15、009年大幅減弱，在2010年所增加；總資產(chǎn)的獲現(xiàn)率先減小后稍微增加；權(quán)益資本的獲現(xiàn)率也是先減小 后增加。這與盈利能力指標(biāo)的走勢(shì)大致相同。從下圖中的現(xiàn)金流可知，在2008年，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為3,565,495,509，而在2009和2010年均為負(fù)。經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金是唯一由企業(yè)自身創(chuàng)造的現(xiàn)金 流，在2009和2010年均為負(fù)，說(shuō)明長(zhǎng)虹的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金，因此只能通過(guò)籌資活動(dòng)來(lái)籌集資金?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流在2008年很少，在2009、2010年籌資很多，這主要是向銀行貸款，短期貸款增加很多。總體來(lái)看，在2009年得現(xiàn)金獲現(xiàn)能力最差，2008年獲現(xiàn)率最好，其次是2010年。從上面的盈利能

16、力分析中可知，在2009年的盈利能力最強(qiáng)，但資金獲現(xiàn)能力不強(qiáng)。匚經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 口投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ |期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額現(xiàn)金流量長(zhǎng)虹在 2009 年和 2010 年向銀行增加貸款來(lái)補(bǔ)充企業(yè)的現(xiàn)金流，同時(shí)也增加了財(cái)務(wù)費(fèi) 用，使得長(zhǎng)虹在盈利能力下降。這體現(xiàn)了現(xiàn)金為王， 是企業(yè)進(jìn)行一切生產(chǎn)活動(dòng)的基礎(chǔ)， 而經(jīng)營(yíng)性 凈現(xiàn)金更是王中王， 雖然長(zhǎng)虹通過(guò)貸款籌集了資金， 但如果然不能產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金， 則無(wú)法償 還財(cái)務(wù)費(fèi)用，必陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，這是長(zhǎng)虹一個(gè)大的隱患。6、 資本的市場(chǎng)表現(xiàn)EPS=利潤(rùn)/在外發(fā)行的股票數(shù)DPS=EPS（仁留存收益比率）市盈率 =每

17、股價(jià)格 / EPS每股現(xiàn)金流比 =經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流 / 在外發(fā)行的股票數(shù)2010/12/2009/122008/12/項(xiàng)目31/3131EPS0.1030.0420.0164DPS0.0020.0020.019市盈率9.70923.81060.976每股現(xiàn)金流比-0.26-1.271.88EPS是反映企業(yè)凈利潤(rùn)與發(fā)行在外的股票數(shù)之間的關(guān)系，數(shù)據(jù)表明每股收益偏低。DPS是每股現(xiàn)金分紅，偏低。市盈率反映的是凈利潤(rùn)支撐的股票價(jià)格，在逐年降低。每股現(xiàn)金流比反映的是經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金支撐的股票價(jià)格， 由于在 2009 年和 2010 年的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金為負(fù)值， 故股票價(jià) 格在 2009 年和 2010 年沒(méi)有經(jīng)營(yíng)

18、性凈現(xiàn)金與之對(duì)應(yīng)， 表明長(zhǎng)虹的前景較差。 由于長(zhǎng)虹的盈利能力 偏低和其他的因素，故資本市場(chǎng)表現(xiàn)不好。7、 ROE 因素分解：ROE = 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入= 477,311,986.32 / 41,711,808,864.18= 0.011總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷(xiāo)售收入 /總資產(chǎn)= 41,711,808,864.18 / 4,555,943,761.26= 0.936權(quán)益乘數(shù) = 總資產(chǎn) /所有者權(quán)益= 44,555,943,761.26 / 14,608,715,686.69= 3.050ROE = 凈利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入 * 銷(xiāo)售收入 /總

19、資產(chǎn) * 總資產(chǎn) /所有者權(quán)益= 0.033由上面式子可以看出： 長(zhǎng)虹的權(quán)益資本收益率太低， 彌補(bǔ)不了資金的機(jī)會(huì)成本。 因?yàn)榭傎Y產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)也不高，所以影響 ROE 過(guò)低的原因在于銷(xiāo)售利潤(rùn)率過(guò)低，僅為1.1%。分解式子：銷(xiāo)售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入其中銷(xiāo)售凈利潤(rùn)僅為銷(xiāo)售收入的1.1%，主要原因是銷(xiāo)售凈利潤(rùn)太小。雖然銷(xiāo)售收入不是低，但是因?yàn)槠陂g費(fèi)用過(guò)高導(dǎo)致，特別其中的銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少。要想提高銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率，就必須在增加銷(xiāo)售收入的同時(shí)，控制銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用， 降低營(yíng)業(yè)成本,特別是適度減少負(fù)債，減少不必要的投入。五、總結(jié)及建議由于電視機(jī)行業(yè)現(xiàn)在面臨著替代品增

20、多（如電腦，通信產(chǎn)品，其他家用電器），市場(chǎng)進(jìn)入門(mén)檻低，品牌雷同，產(chǎn)品差異化不明顯等。更由于2008全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，使得國(guó)內(nèi)外眾多的電視品牌面臨著岀口難，銷(xiāo)售難，競(jìng)爭(zhēng)大的惡劣環(huán)境。電視行業(yè)不同于以往那樣景氣，就我們選取的3家知名的長(zhǎng)虹，TCL，康佳電視機(jī)廠商在 2010的ROE也都只在2%3%，與一般較正常 的8%10%相比相差很大，這也導(dǎo)致了很多電視機(jī)廠商只能開(kāi)辟其他市場(chǎng)，如手機(jī)，電冰箱，電 子產(chǎn)品等等。針對(duì)我們的選題中的長(zhǎng)虹公司而言，其ROE在2010年只有0.03267，其中該公司影響ROE最嚴(yán)重的是銷(xiāo)售利潤(rùn)率太低，即由于技術(shù)低，財(cái)務(wù)費(fèi)用高導(dǎo)致成本高引起的凈利潤(rùn)的 低下。相比與其他公司

21、和自身在2008-2010年從多方面比較有以下建議：1. 提高盈利能力從財(cái)務(wù)比例分析第一點(diǎn)的盈利能力指標(biāo)分析可以看出長(zhǎng)虹公司的盈利能力不強(qiáng)， 應(yīng)該在增加銷(xiāo)售收入的同時(shí)嚴(yán)格控制期間費(fèi)用，特別是銷(xiāo)售費(fèi)用的控制。也可以通過(guò)加強(qiáng)科技， 提高生產(chǎn)率，加大創(chuàng)新，技術(shù)革新等來(lái)提高。2. 加強(qiáng)負(fù)債管理從2009和2010年可以看岀長(zhǎng)虹大量借款導(dǎo)致了負(fù)債過(guò)多。但是長(zhǎng)虹公司的績(jī)效在近幾年相對(duì)有下降，但是負(fù)債卻加大了，盈利能力可能就無(wú)法償還貸款利息，資產(chǎn)流動(dòng)性指標(biāo)也能看岀流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)盈利能力。從遠(yuǎn)期來(lái)看，在以后可能沒(méi)有企業(yè)貸款給長(zhǎng)虹，而導(dǎo)致長(zhǎng)虹的資金鏈斷裂， 爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，造成無(wú)法估量的后果。另一方面，從負(fù)債能力指標(biāo)可以得到適度負(fù)債可以提高盈 利能，而過(guò)度負(fù)債則