今日期指企穩(wěn)反彈的概率較大

1、 今日期指企穩(wěn)反彈的概率較大，謹(jǐn)慎操作概要1. 國務(wù)院：調(diào)整完善房地產(chǎn)稅收政策2. 我國個稅免征額將上升至3000元3. 紐約黃金期貨再創(chuàng)新高 收于1498.90美元4. 周三，滬深兩市漲跌不一，成交量萎縮。期指四合約總成交量大幅減少，持倉量大幅增加。IF1105合約成交量減少，持倉量增加。前20結(jié)算會員絕對凈持倉為5412手空頭，空頭力量較上一交易日有所減弱。合約間存在一定的套利機會。一、新聞視點1、國務(wù)院：調(diào)整完善房地產(chǎn)稅收政策國務(wù)院總理溫家寶20日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署2011年深化經(jīng)濟體制改革重點工作。會議指出，今年是“十二五”開局之年，要以更大的決心和勇氣推進(jìn)重點領(lǐng)域和關(guān)鍵

2、環(huán)節(jié)的改革，擴大資源稅改革實施范圍，在部分生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)領(lǐng)域推行增值稅改革試點。調(diào)整完善房地產(chǎn)相關(guān)稅收政策。推進(jìn)利率市場化改革，加快培育農(nóng)村新型金融機構(gòu)。會議強調(diào)的調(diào)整完善房地產(chǎn)稅收政策、擴大資源稅改革實施范圍、推進(jìn)利率市場化改革、研究制定收入分配改革方案都會對地產(chǎn)、有色、煤炭等板塊產(chǎn)生影響。2、我國個稅免征額將上升至3000元十一屆全國人大常委會第二十次會議昨日初次審議的個人所得稅法修正案草案，擬將個人所得稅工資薪金所得減除標(biāo)準(zhǔn)，即免征額由現(xiàn)在的每月2000元上調(diào)至3000元。財政部部長謝旭人表示，調(diào)整后，工薪所得納稅人占全部工薪收入人群的比重，將由目前的28%下降到12%左右。與2010年相

3、比，提高工資薪金所得減除費用標(biāo)準(zhǔn)，約減少個人所得稅收入990億元。此次個稅起征點的上調(diào)幅度成為了人們關(guān)注的焦點，如果提的較高可以刺激消費，利好消費商業(yè)類板塊，但目前來看讓人失望，利好有限。3、紐約黃金期貨再創(chuàng)新高 收于1498.90美元紐約黃金期貨價格周三收盤上漲，再度創(chuàng)下歷史最高的收盤價格，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)6月份交割的黃金期貨價格上漲3.80美元，報收于每盎司1498.90美元，漲幅為0.3%；據(jù)紐約商品交易所的所有者芝加哥商業(yè)交易所集團(CME Group)在其網(wǎng)站上公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份合約曾在盤中觸及每盎司1506.20美元的高點。在此前3個交易

4、日中，紐約黃金期貨價格均觸及盤中新高和收盤新高。上漲原因是美元匯率大幅下滑，且投資者買入黃金期貨來抵御通脹和經(jīng)濟不確定性，利好黃金白銀板塊。二、市場交易數(shù)據(jù)1、合約報價開盤價最高價最低價收盤價結(jié)算價漲跌漲跌幅滬深3003300.423311.733281.833295.76-0.050.00%IF11053318.83327.63296.233163309.2-2-0.06%IF110633373343.43312.233303324-4.0 -0.12%IF11093378.433843357.433703364.4-4.2-0.12%IF1112342334293400.83411.834

5、10.2-7.8-0.23%2、隔夜外盤市場名稱開盤價最高價最低價收盤價漲跌漲跌幅道瓊斯12266.7512475.5312263.5812453.54186.791.52%納斯達(dá)克2788.842802.992785.982802.5157.542.1%標(biāo)普5001319.121332.661319.121330.3817.761.35%日經(jīng)22595379631951996071661.76%恒生指數(shù)237092390523683238963701.57%隔夜美股受良好公司財報的支撐，大幅走高，道瓊斯指數(shù)逼近近三年的一個高點，受此影響，避險情緒得到良好改善，礦業(yè)股也大幅攀升。3、交易持倉狀

6、況圖1 各合約成交、持倉及資金變化數(shù)據(jù)來源：中金所期指四合約總成交量與成交金額大幅萎縮，總持倉量大幅增加。四合約總成交量為13.73萬手，比上一交易日減少22.24%?？偝謧}量為3.94萬手，比上一交易日增加8.14%。IF1105合約成交量大幅回落，減幅為22.2%，持倉量大幅增加，增幅為9.09%。期指大幅加倉，主力資金入場熱情驟然增加，期指反彈的概率較大。圖2 前20凈持倉變化與滬深300走勢數(shù)據(jù)來源：經(jīng)易金融事業(yè)部IF1105合約前20結(jié)算會員凈持倉變化較上一交易日有所增加，滬深300指數(shù)較昨日下跌0.05%，前20結(jié)算會員凈持倉變化與滬深300走勢出現(xiàn)背離。中金所前20 位結(jié)算會員增

7、持IF1105合約，增多單3016手至20992手；增空單2334手至26404手，凈空持倉為5412手，空頭力量有所減弱。 主力增多單數(shù)量大于空單數(shù)量，表明主力看多，今日期指或震蕩反彈。圖3 機構(gòu)前20持買賣單增減狀況數(shù)據(jù)來源：中金所中金所盤后公布的數(shù)據(jù)顯示，IF1105合約前20結(jié)算會員買單持有量為20992手，增倉3016手，增幅為7.65%；前20結(jié)算會員賣單持有量為26404手，增倉2334手，增幅為5.92%。國泰君安增持多單80手，增持空單63手；空頭大佬中證期貨大舉增持空單1789手；華泰長城大舉增持多單1206手。中證期貨持空單量達(dá)到6622手之巨，多空主力的布局均較為激進(jìn)，

8、這也預(yù)示著后市現(xiàn)貨期貨市場均難以平靜。4、升貼水圖4滬深300與期指當(dāng)月合約5分鐘走勢圖注：基差=滬深300現(xiàn)貨價格-期貨主力合約價格滬深300與期指當(dāng)月合約5分鐘基差運行于（-19.17，-9.41）上，不存在套利機會。圖5各合約與主力合約價差運行 跨期套利方面，IF1106-IF1105合約之間價差在（13.2，18）之間，不存在套利機會。IF1109-IF1105合約之間價差在（53.4，63.6）之間，存在套利機會，IF1112-IF1105合約之間價差在（93.6，112.2）之間，存在套利機會，IF1109-IF1106合約之間價差在（37.4，47）之間，存在一定的套利機會。三、

9、收盤綜述現(xiàn)貨：大盤今日高開后，一度企圖沖高卻中途受阻回落，一路呈現(xiàn)震蕩走勢，不過好在挽回了昨日跌破的3000點心理關(guān)口。板塊方面，水利板塊高開高走，領(lǐng)漲大盤。國際金價上漲，黃金股板塊漲幅位列第二。受政策面影響，銀行地產(chǎn)等權(quán)重股依然走了下坡路，抑制大盤反彈，而前幾日表現(xiàn)良好的化工化纖板塊也大幅回調(diào)，跌幅居于前列。從成交量來看今日量能較昨日有所萎縮，可見在經(jīng)濟形勢并不是十分明朗的情況下投資者都偏向于按兵不動。今天雖然在外盤利好的推動下，大盤得以高開，但權(quán)重股表現(xiàn)萎靡可以看出大盤向上反彈動能并不強勁，相當(dāng)一部分強勢股已經(jīng)進(jìn)入放量震蕩階段，不過鑒于大盤已站上3000點重要支撐，放量下跌的可能性也不大，

10、目前政策不明朗加上熱點持續(xù)性不強的情況下，大盤很大可能維持震蕩走勢。期指：昨日小幅高開，早盤維持窄幅震蕩，午后出現(xiàn)跳水，而尾盤又出現(xiàn)轉(zhuǎn)強跡象，最后收一根十字星線，跌幅-0.06%?？臻g：昨天期指盤中試探了30日均線的支撐，并在收在20日附近上方，同時昨天也回試了春節(jié)以來的上升趨勢線。從黃金分割來看，下方的支撐在50%的回撤率（3282點），上方的壓力在38.2%的回撤率（3364點）。趨勢指標(biāo)BOLL線：日線級別受到中軌的支撐，60分鐘級別受到下軌的支撐，故這里有一定反彈的可能性。超買超賣指標(biāo)KDJ：日線級別J值已經(jīng)到達(dá)超賣區(qū)域，而60分鐘級別KDJ已經(jīng)在低位出現(xiàn)金叉，故這里支撐一定的反彈。平

11、滑異同移動均線MACD：昨天下午5分鐘、15分鐘級別出現(xiàn)了明顯的背離，也引發(fā)了盤中的反彈，這里存在繼續(xù)向上反彈的可能性。綜上，今日期指企穩(wěn)反彈的概率較大。研究員：張悅 研究員：邱晨EMAILL:zynw80123 EMAILL: 研究員：魏昭鵬 EMAILL:weizhaopeng 重要免責(zé)聲明本研究報告由經(jīng)易研究中心撰寫編譯，僅為所服務(wù)的特定企業(yè)與機構(gòu)的一般用途而準(zhǔn)備，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)布及分發(fā)研究報告的全部或部分給任何其它人士。如引用發(fā)布，需注明出處為經(jīng)易期貨，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。經(jīng)易期貨保留對任何侵權(quán)行為和有悖報告原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。 報告所引用信息和數(shù)據(jù)均來源于公開資料，經(jīng)易研究中心力求報告內(nèi)容和引用資料和數(shù)據(jù)的客觀與公正，但不