有色行業(yè)特性及產(chǎn)業(yè)鏈分析

1、IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)有色金屬行業(yè)特性及產(chǎn)業(yè)鏈分析2009年11月2-3日 深圳IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)概述有色金屬產(chǎn)業(yè)特性中國有色金屬行業(yè)現(xiàn)狀及在全球的地位 有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈分析OR期恥佃flMeCt'V)有色金屬價格波動特征及影響因素 未來市場發(fā)展趨勢IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)"I 存 FA 一、概述一有色金屬分類 一、按元素劃分（共64個金屬元素）：1. 輕金屬：密度小丁45克/cm3,如鋁、鎂、鉀等。 2重金屬：密度小J-4.5克/cm3,如銅、鉛、鋅等。3貴金屬:價格比一般常用金屬昂貴，地殼I度低,提 純困難，如金、銀及鉗族金屬。4. 半金屬：性質(zhì)價丁金屈和非金屬之間

2、，如硅、硒、硏 、碑等5. 稀有金屬：包括稀有輕金屈，如鋰、腳、艷等：稀有難熔金屬，如鈦、鉆、鉗、鴨等; 稀有分散金屬，如稼、鋼、錯、鎧等： 祐丄金扁，如金i.億.鞠系金屬； 放射性金屬,如鐳、如鈾等。IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)3IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)一、概述一有色金屬分類IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)二、按生產(chǎn)過程劃分1礦產(chǎn)品:如鋁土礦、銅粘礦、鋅精礦、鉛梢礦等。2冶煉產(chǎn)品：如電解鋁、陰極銅、鉗錠.錫錠等。3.加工產(chǎn)品：銅、鉗、鋅、鎂、鈦及其合金的板、條、帶、箔、管、 棒.線、型等。三. 按材料劃分

3、1 牌號：鈦及鈦合金.新能源材料.超導(dǎo)體材料、復(fù)合材料半導(dǎo)體材 料、純金屬及其合金等。2用途:變形（壓力加工用合金）鑄造介金、軸承合金.印刷合金 、硬質(zhì)合金、焊料、中間合金等。3.規(guī)格：各種規(guī)格尺寸的產(chǎn)胡，如人小板、錠，薄厚板帶，大小尺寸 管材等。IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)If- 卞嚴(yán)一二一、概述一有色金屬產(chǎn)品的應(yīng)用wfiS能源、信息技術(shù)和材料被稱為當(dāng)代文明的三人支柱 O有色金屬及其介金是現(xiàn)代材料的重耍組成部分，與能源 及信息技術(shù)的關(guān)系十分密切。有色金屬是國民經(jīng)濟(jì).人民I常生活及國防工業(yè)、科 學(xué)技術(shù)發(fā)展必不町少的基礎(chǔ)材料和重要的戰(zhàn)略物資。是產(chǎn) 業(yè)關(guān)聯(lián)度高的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。有色金屈都有廣泛的用途，成為

4、關(guān)聯(lián)度很高的產(chǎn)業(yè)，目前銅、鋁.鉛、鋅等上要有色金屈 產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)系數(shù)都在0.9以上。例如E機(jī)、衛(wèi)星、核潛艇等尖端武器以及原子能、 電子計算機(jī)等尖端技術(shù)所需的部件大都是山有色金屬制成 的：同時在建筑，汽車，食品，家電，衛(wèi)生，等涉及人民 生產(chǎn)生活的方方而而，都或多或少的使用冇色金屬。一、概述一有色金屬產(chǎn)品的應(yīng)甩一八 1.鋁質(zhì)地堅韌而輕，仃延展性。(1) 鋁即是耗能材料，生產(chǎn)-噸鋁需要耗電14600度電 ,但同時，他乂是節(jié)能材料，I人I為鋁的密度很小，僅為2. 7g/cm,可以降低故終產(chǎn)品的質(zhì)帚，從而節(jié)能。(2) 鋁具仃非常好的可冋收性。可車復(fù)便用。(3) 鋁的導(dǎo)電性僅次于銀、銅，且仃一定的絕緣性，廣

5、泛用于電器制造.電線電纜和無線電工業(yè)。(4) 鋁右延展性，町制成鋁箔.廣泛用于包裝香煙.糖 果等，還町軋制各種鋁制品。應(yīng)用：交通26%、包裝22%、建筑22%其它14%、機(jī)械8%.電子8%IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)一、概述一有色金屬產(chǎn)品的應(yīng)用一廠2、銅銅是與人類關(guān)系井常密切的仆色金屬，被廣泛地應(yīng)用 于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領(lǐng)域, 在我國有色金屬材料的消費(fèi)中僅次于鋁。銅由于其優(yōu)越的導(dǎo)電性，在電氣、電子工業(yè)中應(yīng)用瑕 廣、用量繪大，占總消費(fèi)暈一半以上。用于各種電線電纜 ，電機(jī)和變壓器的繞阻，開關(guān)以及卬刷線路板等。工粽41威一股消P?運(yùn)制UMI4HIII ViMlXtA) I加終用途

6、電子電器：42%,建筑：28%, 運(yùn)輸：12%, 一般消費(fèi)：9%, 工程機(jī)械：9%oIB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)一、概述一有色金屬產(chǎn)品的應(yīng)用 "多/亡. 丁 43、鋅用用制、鋅粉膠 的它鋁錫化鋅橡 大和、氟。、 M域常銅、用藥 鋅領(lǐng)鋅與鋅作醫(yī) 以用。鋅酸等于 所應(yīng)件。硫謝用 ，耍解代可大 膜亜篇肥的還中 護(hù)一的的鋅物鋅費(fèi) 保另等好。合化消 層的具性業(yè)化<部 一鋅玩展造水。全 成是、延制碳料的 生鑄器、械顏鋅 易)-K電拓機(jī)吸作上 面。用度丁呼可界 農(nóng)業(yè)家強(qiáng)用胞黃世 T>L .得，細(xì)5E。 溫鋅筑獲銅物鋅業(yè) 常鍍建以黃植t 在/ ，的進(jìn)白等 鋅用戈4成促鉞漆 是汽介組有篇 途丁

7、成鉛>、IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)7IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)約47%用丁鍍鋅，約19% 用于黃銅和青銅,14%用 丁鋅基合金，約9%用于 化學(xué)制品,約8%用于鑄件。IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)二、有色金屬產(chǎn)業(yè)特性有色金屬產(chǎn)業(yè)是敏感性較高的經(jīng)濟(jì)部門有色金屬產(chǎn)品的特點(diǎn)是，品種多應(yīng)用領(lǐng)域廣.關(guān)聯(lián)度大.在 經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮著帀:要作用.特別是一部分冇色金屬物理化學(xué) 特性突亦成為保證戰(zhàn)略武熱髙新魅、重大工程營I司力增強(qiáng)的 支檜材料，具有I 分匝要戰(zhàn)略價值.便吉業(yè)具冇較髙啟感鼠 目詢 部分稀仃金屬是世界人國高度重視的戰(zhàn)略儲備資源°仃色金屬市場期貨號現(xiàn)貨并成為虛擬經(jīng)濟(jì)耳實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密 結(jié)弁的產(chǎn)業(yè),

8、銅、鉗、鉛、鋅、銀、錫等金屬期貨是典型 的柏生金融商品。鹵內(nèi)外市場主要有色金屬價格是勢不僅取決于供 需關(guān)系，而H.與金融市場變化也具有密切關(guān)系，是一個I分活躍的 市場。冇色金屬產(chǎn)業(yè)規(guī)模遠(yuǎn)不能與鋼飲、石化、第材等氏他族礎(chǔ)原傅 料產(chǎn)業(yè)相比.十前全球常用有色金窟的市場規(guī)績不過9000萬噸（圭 球鋼鐵市場規(guī)模約12億噸、石汕市場規(guī)快約40億噸、水泥市場規(guī)模 必20億噸）但由于產(chǎn)業(yè)敏感性治 市垸走勢幻經(jīng)濟(jì)扁期密切相冥 o仃色金屬匸業(yè)運(yùn)行指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先行景氣指標(biāo)Z-oIB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)二、有色金屬產(chǎn)業(yè)特性具有重要戰(zhàn)略價值n前包括亡接再生利用.全球銅市場規(guī)模在2ooo萬噸

9、左右，鋁市 場規(guī)模約5000萬噸.鉛鋅幣場規(guī)模約2000萬噸，其他仃色金屈市場觀 模合計尬300力噸左右。何色金屬幣場規(guī)模雖然不人.但戰(zhàn)略價值突 岀。顯示綜合國力的戰(zhàn)略武器、航天辭均以鋁.鈦合金作為甚本結(jié)構(gòu) 材料；支持信息化社會發(fā)展的廉木材料是單晶硅和銅材：新能源的開 發(fā)更不能離開稀上.鉛、仃、色金屬材料的支撐。隨著科學(xué)技 術(shù)的發(fā)展.有色金屬材料的戰(zhàn)略價值已經(jīng)凸現(xiàn)。具有較強(qiáng)的全球流通能力自色金屬具何產(chǎn)品單位價值髙的特點(diǎn)（與鋼材、水泥、i般化I】 產(chǎn)品相比）.運(yùn)輸費(fèi)用在銷售成本中所占比例很低因此,有色金屬 族本不受商品介理銷何半徑的約束.可以任全球范圍內(nèi)流動，形成了 較強(qiáng)的全球流通能力。IB業(yè)務(wù)

10、人員期貨知識培訓(xùn)二.有色金屬產(chǎn)業(yè)特性具有一定保值增值功能相對丁品、石汕等其他大宗期貨商品，銅、鋁、鉛、 鋅等有色金屈的倉儲成本很低：而鋼利、水泥.一般化匸產(chǎn) 品很難昱期儲仏 而有色金屬大多抗気化能力較強(qiáng)，便丁長 期儲仆。因此，冇色金屈具有一定保值增偉功能。從最近 40年耒書場價格變化趨勢觀察，銅、銀等人宗仃厚金屈的 保苗增M作用并不弱J：黃金。2008年世界金融危杭爆發(fā)以 來，隨著通貨膨脹期上升，不僅包括中國餐內(nèi)的一些國家 增加了有色金屬儲備，國內(nèi)私人儲銅、銀辱有色金屬的勢 頭也相當(dāng)強(qiáng)烈。由于有色金屬產(chǎn)品具冇以上特征，因此成為經(jīng)濟(jì)和社會 發(fā)展中具有巫耍影響力的商品，有色金屬市場成為最具活力 的

11、經(jīng)濟(jì)影響因素之一。二、有色金屬產(chǎn)業(yè)特性有色金屈產(chǎn)業(yè)周期與世界經(jīng)濟(jì)周期緊密相連。從 20世紀(jì)70年代以來，世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行己經(jīng)追過五個周期 ,目前正在第五個周期的底部運(yùn)行。有色金屈產(chǎn)業(yè)周期一般表現(xiàn)為：市場需求擴(kuò)張與 價格上升一市場需求萎縮與價格下跌。市場需求擴(kuò) 張與價格上升出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張階段，而市場需 求萎縮與價格下跌一般同經(jīng)濟(jì)周期的收縮階段相呼應(yīng)IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)中國有色金屬行業(yè)現(xiàn)狀及在全球的地位2000-2008年個國十種冇色金加產(chǎn)號年平均増K速度為15.7%Jt中銅増 長13.5%,鋁增20.4%,諂増氏幅度4.3%,鋅增K9%#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)E

12、Ut期9 土兩MI4IJII flMUC A)IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)2008年中國主要有色金屬消費(fèi)量占世例2008年中國主要有色金屬產(chǎn)量占世界比例“涉二汕二產(chǎn)品世界產(chǎn)J=L中國產(chǎn)量中國占 世界比 例名次精銅184337820.51電解鋁40051318331鉛86030535.51鋅115539133.81錫32.512.237.51鎳13620.715.23|丫1位:萬噸/ XIMI4IJII flMLX11IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)產(chǎn)品世界中國中國占世 界比例名次精銅183249026.71電解鋁3810125032.81鉛83128033

13、.71鋅111937733.71錫3312.337.31銀129.33227.4 1MMI4IJII flMUC ) ISM<單位:萬噸IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)1995-2008年有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)投億元2唄2。8年中國有色金屬資產(chǎn)豐IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)13IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)2000-2008年中國有色金屬進(jìn)出口貿(mào)易情IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)=、有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈分析亠、<yy 二、ML-I3IZL/P9/-JLLWXyJ1/1八鋁生產(chǎn)工藝鋁板帶拜爾法鋁型材鋁土礦”f燒結(jié)法f氧化鋁f電解鋁J鋁箔串聯(lián)法鋁線L選礦拜爾法鋁壓鑄

14、件IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)MMlJIdll VlMlXtA) ISVK15IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)三、有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈分析銅生產(chǎn)工藝銅礦石.浮選澳斯麥特爐閃速爐 艾薩爐 銅精礦丿三菱法: f白銀法電爐諾蘭達(dá)爐粗銅陽極銅-陰極銅再生回收：粗銅/陽極匯陰極銅(間接利用); 貢接加工成各類銅材一貞接利用 濕法：浸出一淬取一電積銅(SX/EW)銅管 銅板 銅帶 鮑線 鋼棒 匡架材料 工藝品 合金IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)17IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)2008年中國銅原料來源及消費(fèi)去向#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識

15、培訓(xùn)IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)MMIJUliriKlXt'V IUK三.有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈分析#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)鋅生產(chǎn)工藝/火法一焙燒-生團(tuán)礦豎罐 點(diǎn)體鋅-精館塔一精鋅鋅精礦；濕法-酸化培燒酸化礦浸出凈化一電解陰極鋅鋅錠鉛鋅混合熔陸配料蟲結(jié)機(jī)ISP粗鋅T鉛塔TS塔j精鋅21IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)傳統(tǒng)價格形成機(jī)制目前價格形成機(jī)制產(chǎn),貨幣陽場經(jīng)濟(jì)同期形響生產(chǎn)波動金屈需求同期I變化庫存變化旳伽費(fèi)周數(shù)基金介入期 貫市場fV/rMj 期廠/r典它商品價格兀它向品價值價格變化價格驅(qū)動庫存IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)U!關(guān)元價血金屬價值 價格交化卜價格驅(qū)動鏡濟(jì)周期、庫存、美

16、元.商品指數(shù)基金左心期勺±斫MMI4KIH VIMUKVM 、1度市場價格影響因素分析供需關(guān)系一庫存變化國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢一對消費(fèi)變化、價格預(yù)期宏觀政策、關(guān)稅政策等一比價變化、產(chǎn)業(yè)鏈Z間利益分配行業(yè)發(fā)展趨勢的變化生產(chǎn)技術(shù)改進(jìn)、生產(chǎn)成本變化 匯率、利率一美元指數(shù)、貨幣供應(yīng)環(huán)境 對沖基金及其他投機(jī)資金的交易方向 相關(guān)商品如石油、黃金等價格的波動自然災(zāi)害y wm viMiMtiwtunc戰(zhàn)爭IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)各種因素對銅價影響的關(guān)系23IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)=機(jī)構(gòu)操作 妙響因素 -相互總響國內(nèi)現(xiàn)貨報價 國內(nèi)現(xiàn)貨升貼水現(xiàn)貨升貼水跨市

17、套利盤#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)nrwosY總iz二貯S2二昔9661UW6SH.7S66Inr總 0661 三貯8861HI 貯 982 吒總S2 口.r書 82HHO82HI 盼561 ncI 曲 9ZS 氏>芒615 ±022CTI 曲 892WMWMMOOOOOO 420864 2 02 2 2 1 1 1 1 11968年至今LME三個丿J期銅丿線圖 4000 3800 3600 3100 3200 3000 2800 2600#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)#IB業(yè)務(wù)人員期貨知識培訓(xùn)003800000013庫存一價格338subs w 2 3d專" HB7S ?專Z sLn? z-gToz ?oola Knr二 - s 00LO7S oomtoi 0 xd:2 6f Toe 6Td 專2 6T3W dT-gdl 8TW 8?unrFZ 862m ?aox2 ZTHZ*美元指數(shù)與倫銅價格關(guān)系V»/Z IMI