獲利能力分析

1、第第1010章章 獲利能力分析獲利能力分析主要指標：主要指標：1 1、銷售毛利率、銷售毛利率2 2、營業(yè)利潤率、營業(yè)利潤率3 3、銷售利潤率、銷售利潤率4 4、總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)利潤率5 5、權(quán)益凈利率、權(quán)益凈利率分母都為營業(yè)分母都為營業(yè)收入收入分分子子都為凈利都為凈利潤潤一、銷售獲利一、銷售獲利能力能力1 1、銷售毛利率、銷售毛利率公式：公式：銷售毛利率銷售毛利率= =毛利毛利/ /營業(yè)收入營業(yè)收入 = =（營業(yè)收入（營業(yè)收入- -營業(yè)成本）營業(yè)成本）/ /營業(yè)收入營業(yè)收入 100%100% =1- =1-營業(yè)成本營業(yè)成本/ /營業(yè)收入營業(yè)收入 =1- =1-銷售成本率銷售成本率銷售毛利率

2、銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。銷售成本率銷售成本率，表示每一元收入需要花費的成本。，表示每一元收入需要花費的成本。 毛利是企業(yè)利潤形成的基礎(chǔ)，企業(yè)的銷售毛利率越毛利是企業(yè)利潤形成的基礎(chǔ)，企業(yè)的銷售毛利率越高，抵補各項期間費用的能力就越強，企業(yè)的獲利能力高，抵補各項期間費用的能力就越強，企業(yè)的獲利能力也越強。也越強。 影響企業(yè)收入與成本的因素有以下三種：影響企業(yè)收入與成本的因素有以下三種：（1 1）銷售商品的價格。影響的是收入）銷售商品的價格。影響的是收入（2 2）購貨

3、成本或產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。影響的是成本）購貨成本或產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。影響的是成本（3 3）企業(yè)生產(chǎn)或經(jīng)營商品的品種結(jié)構(gòu)。品種不同，產(chǎn)）企業(yè)生產(chǎn)或經(jīng)營商品的品種結(jié)構(gòu)。品種不同，產(chǎn)品的品的邊際利潤邊際利潤通常也不同。通常也不同。 邊際利潤的概念：邊際利潤的概念： 邊際利潤邊際利潤(M)=(M)=銷售收入銷售收入(S)-(S)-變動成本變動成本(V(V）計算案例：計算案例：P137P137表表10-110-1指標的分析指標的分析 在在比較毛利率水平高低時，要區(qū)分行業(yè)的不同，參照比較毛利率水平高低時，要區(qū)分行業(yè)的不同，參照該行業(yè)的平均毛利率，正確評價企業(yè)的獲利能力。該行業(yè)的平均毛利率，正確評價企業(yè)的獲利能力

4、。 有些行業(yè)毛利率水平比較高，比如零售行業(yè)、快消品有些行業(yè)毛利率水平比較高，比如零售行業(yè)、快消品行業(yè)，這些行業(yè)的特點是營業(yè)周期短，營業(yè)成本中所行業(yè)，這些行業(yè)的特點是營業(yè)周期短，營業(yè)成本中所含固定費用低，需要彌補的期間費用高（高額的廣告含固定費用低，需要彌補的期間費用高（高額的廣告費及其他銷售費用開支費及其他銷售費用開支) )。 有些有些行業(yè)毛利率水平比較低，比如工業(yè)企業(yè)，這些行行業(yè)毛利率水平比較低，比如工業(yè)企業(yè)，這些行業(yè)的特點是營業(yè)周期長，營業(yè)成本中所含固定費用高業(yè)的特點是營業(yè)周期長，營業(yè)成本中所含固定費用高（固定資產(chǎn)折舊費），需要彌補的期間費用低。（固定資產(chǎn)折舊費），需要彌補的期間費用低。營

5、業(yè)利潤率營業(yè)利潤率 該指標用于衡量企業(yè)整個營業(yè)活動的獲利該指標用于衡量企業(yè)整個營業(yè)活動的獲利能力。該指標能力。該指標表明表明1 1元銷售收入與其成本費用之間元銷售收入與其成本費用之間（不包括（不包括利得和損失）利得和損失）可以可以“擠擠”出來出來的營業(yè)利潤。的營業(yè)利潤。計算公式為：營業(yè)利潤率計算公式為：營業(yè)利潤率= =（營業(yè)利潤（營業(yè)利潤/ /營業(yè)收入）營業(yè)收入） 100%100%營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)獲利能力越強。營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)獲利能力越強。 影響營業(yè)利潤率的因素：營業(yè)收入、營業(yè)成本、期間費影響營業(yè)利潤率的因素：營業(yè)收入、營業(yè)成本、期間費用。用。 當營業(yè)收入不變時，營業(yè)利潤率低的

6、原因有兩個：當營業(yè)收入不變時，營業(yè)利潤率低的原因有兩個：（1 1）營業(yè)成本高（毛利率低）營業(yè)成本高（毛利率低）（2 2）期間費用高）期間費用高銷售凈利率銷售凈利率 銷售利潤率又稱為銷售凈利率。該指標表明銷售利潤率又稱為銷售凈利率。該指標表明1 1元銷售元銷售收入與其成本費用之間（包括利得和損失）可以收入與其成本費用之間（包括利得和損失）可以“擠擠”出來的凈利潤，該比率越大，則企業(yè)的獲利能力越強。出來的凈利潤，該比率越大，則企業(yè)的獲利能力越強。計算公式：銷售凈利率計算公式：銷售凈利率= =（凈利潤（凈利潤/ /營業(yè)收入）營業(yè)收入） 100100%計算案例計算案例P139P139二、資產(chǎn)獲利二、資

7、產(chǎn)獲利能力（投入資產(chǎn)與獲得利潤的關(guān)系）能力（投入資產(chǎn)與獲得利潤的關(guān)系） 反映企業(yè)的投入產(chǎn)出關(guān)系反映企業(yè)的投入產(chǎn)出關(guān)系1 1、總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)利潤率總總資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率= =（凈利潤（凈利潤/ /總資產(chǎn)平均余額）總資產(chǎn)平均余額） 100%100% ，反反映企業(yè)運營每運營映企業(yè)運營每運營1 1元資產(chǎn)所能創(chuàng)造的凈利潤。元資產(chǎn)所能創(chuàng)造的凈利潤。總資產(chǎn)利潤率越總資產(chǎn)利潤率越高，表明企業(yè)的高，表明企業(yè)的資產(chǎn)資產(chǎn)利用利用效率效率越高，利用越高，利用資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤越多。資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤越多。計算案例：計算案例：P141P141總資產(chǎn)利潤率的驅(qū)動因素總資產(chǎn)利潤率的驅(qū)動因素影響總資產(chǎn)利潤率的驅(qū)動因素是銷售利潤率和資產(chǎn)周影響總資產(chǎn)利潤率的驅(qū)動因素是銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。轉(zhuǎn)率?？偪傎Y產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率= =凈利潤凈利潤/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) = =凈利潤凈利潤/ /銷售收入銷售收入 銷售收入銷售收入/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) = =銷售利潤率銷售利潤率 總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率2 2、權(quán)益凈利率、權(quán)益凈利率公式：權(quán)益凈利率公式：權(quán)益凈利率= =（凈利潤（凈利潤/ /股東權(quán)益）股東權(quán)益） 100 100%反映反映1 1元股東權(quán)益賺取的凈利潤，衡量總體股東權(quán)益的獲利元股東權(quán)益賺取的凈利潤，衡量總體股東權(quán)益的獲利能力。能力。區(qū)別于每股收益。每股收益的分母為流通在外的普通股股區(qū)別于每股收益。每