2011財務(wù)管理習(xí)題集及答案

1、項目一 財務(wù)管理總體認(rèn)知一、單項選擇題1下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是( )。A產(chǎn)值最大化 B利潤最大化C每股收益最大化 D企業(yè)價值最大化2企業(yè)籌資活動的最終結(jié)果是( )。A.銀行借款 B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票 D.資金流入3下列關(guān)于減輕通貨膨脹不利影響的措施中，正確的是( )。A在通貨膨脹初期，企業(yè)應(yīng)當(dāng)縮減投資B與客戶應(yīng)簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失C取得短期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定D在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較寬松的信用條件，增加企業(yè)債權(quán)4財務(wù)管理的核心是( )。A財務(wù)規(guī)劃與預(yù)測 B財務(wù)決策C財務(wù)預(yù)算 D財務(wù)控制5以下關(guān)于財務(wù)管理

2、目標(biāo)的表述，不正確的是( )。A企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理有效的基本標(biāo)準(zhǔn)B財務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)置必須體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的意圖C財務(wù)管理目標(biāo)一經(jīng)確定，不得改變D財務(wù)管理目標(biāo)具有層次性6在下列各種觀點中，體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的財務(wù)管理目標(biāo)是( )。A利潤最大化 B企業(yè)價值最大化C每股收益最大化 D相關(guān)利益最大化 7相對于每股收益最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值最大化目標(biāo)的不足之處是( )。 A沒有考慮資金的時間價值 B沒有考慮投資的風(fēng)險價值 C不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 D某些情況下確定比較困難 8下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是( )。 A

3、解聘 B接收 C激勵 D停止借款 9下列法律法規(guī)同時影響企業(yè)籌資、投資和收益分配的是( )。 A公司法 B金融法 C稅法 D企業(yè)財務(wù)通則 10在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理的核心是（ ）。A.財務(wù)預(yù)測 B.財務(wù)決策C.財務(wù)控制 D.財務(wù)分析 二、多項選擇題 1為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有( )。 A所有者解聘經(jīng)營者 B所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān) C公司被其他公司接收或吞并 D所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)” 2企業(yè)財務(wù)管理的基本內(nèi)容包括( )。. 律法規(guī)同時影響企業(yè)籌資、投資、A. 籌資決策 B技術(shù)決策C投資決策 D盈利分配決策 3財務(wù)管理的環(huán)境包括( )

4、。 A技術(shù)環(huán)境 B經(jīng)濟環(huán)境 C金融環(huán)境 D法律環(huán)境4以下項目中屬于“利潤最大化”目標(biāo)存在的問題有( )。A沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值B沒有考慮風(fēng)險問題C沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系D可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展5以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題有( )。A通常只適用于上市公司B股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況C對其他相關(guān)者的利益重視不夠D沒有考慮風(fēng)險因素6下列財務(wù)管理的目標(biāo)當(dāng)中，考慮了風(fēng)險因素的有( )。A利潤最大化 B股東財富最大化C企業(yè)價值最大化 D相關(guān)者利益最大化7在分配活動中，企業(yè)財務(wù)管理的核心任務(wù)是( )。A. 確定籌資結(jié)構(gòu) B.

5、確定分配規(guī)模C確定分配方式 D. 確定投資方向8利潤最大化目標(biāo)和每股利潤最大化目標(biāo)存在的共同缺陷有( )。A沒有考慮貨幣時間價值 B沒有考慮風(fēng)險因素C沒有考慮利潤與資本的關(guān)系 D. 容易導(dǎo)致短期行為9企業(yè)財務(wù)管理總體目標(biāo)具有代表性的觀點主要有( )。A. 總產(chǎn)值最大化 B. 利潤最大化C每股盈余最大化 D財富最大化10我國的銀行主要包括( )。A中央銀行 B商業(yè)銀行C國家政策銀行 D. 內(nèi)部銀行11下列屬于貨幣市場工具的有( )。A股票 B短期國庫券C債券 D回購協(xié)議 12相對于“利潤最大化”而言，“股東財富最大化”的主要優(yōu)點有( )。 A考慮了風(fēng)險因素 B在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為

6、C可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展 D對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化 三、判斷題 1以“股東財富最大化”作為財務(wù)管理的目標(biāo)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。 ( ) 2只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進步和發(fā)展。 ( ) 3企業(yè)價值最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理較為合理的目標(biāo)。( )4企業(yè)的理財活動會受到經(jīng)濟波動的影響，比如經(jīng)濟治理緊縮時期，利率下降，企業(yè)籌資比較困難。 ( )5資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通，其收益較低但風(fēng)險也不大。 ( ) 6融資租賃市場是通過資產(chǎn)租賃實現(xiàn)短期資金融通的市場，它具有

7、融資與融物相結(jié)合的特點，融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。 ( )7.所有者與經(jīng)營者關(guān)心的財務(wù)問題，就內(nèi)容而言是基本一致的。（ ）。 8金融市場以期限為標(biāo)準(zhǔn)可以分為資本市場、外匯市場和黃金市場。 ( ) 9各種遠(yuǎn)期合約、期貨、互換、掉期等都屬于衍生金融工具。 ( ) 10通貨膨脹會引起企業(yè)利潤上升，降低企業(yè)的資金成本。 ( ) 11通貨膨脹期間，企業(yè)應(yīng)當(dāng)與客戶應(yīng)簽定短期購貨合同，以減少物價波動造成的損失。 ( ) 12企業(yè)應(yīng)在蕭條期壓縮管理費用，集中力量開展?fàn)I銷規(guī)劃。 ( ) 參考答案一、單項選擇題 1答案：D 解析：企業(yè)價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風(fēng)險因素。 2答案： D解析:選項

8、A、B、C屬于籌資的主要方式，選項D則比較好地表達(dá)了籌資活動的實質(zhì)。 3答案：B 解析：為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進行投資可以避免風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值；與客戶應(yīng)簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定。在通貨膨脹持續(xù)期，企業(yè)可以采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。 4答案：B 解析：財務(wù)決策是財務(wù)管理五個環(huán)節(jié)的核心。 5答案：C 解析：財務(wù)管理目標(biāo)在一定時期內(nèi)應(yīng)保持相對穩(wěn)定，而不是不得改變。 6答案：D 解析：以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)

9、管理目標(biāo)的優(yōu)點包括：有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；體現(xiàn)了多贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；該目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。正因為如此，相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的理想目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)在相關(guān)者利益最大化的基礎(chǔ)上，確立財務(wù)管理的理論體系和方法體系。 7答案：D 解析：對于非股票上市企業(yè)，只有對企業(yè)進行專門的評估才能真正確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價值確定的困難，因此選項D正確。企業(yè)價值是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企

10、業(yè)潛在的獲利能力，考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值，因此選項A、B、C錯誤。 8答案：D 解析：為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？梢圆捎玫姆绞桨ǎ?1)限制性借債；(2)收回借款或停止借款。 9答案：A 解析：金融法影響企業(yè)的籌資活動，企業(yè)財務(wù)通則和稅法影響企業(yè)的收益分配活動。 10答案：B解析: 財務(wù)決策是企業(yè)財務(wù)管理工作的決定性環(huán)節(jié)，因此財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策。二、多項選擇題 1答案：ABCD 解析：經(jīng)營者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時能更多地增加享受成本；而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財富?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措

11、施包括解聘、接收和激勵。激勵有兩種基本方式：(1)“股票選擇權(quán)”方式；(2)“績效股”形式。選項B的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。 2答案：ACD解析：財務(wù)管理的內(nèi)容是財務(wù)管理對象的具體化。根據(jù)企業(yè)的財務(wù)活動，企業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的基本內(nèi)容包括：籌資決策、投資決策、盈利分配決策。 3答案：ABCD 解析：四個選項均為財務(wù)管理的環(huán)境。 4答案：ABCD 解析：利潤最大化是指假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。題目中的四個選項均為該目標(biāo)存在的問題。 5答案：ABC 解析：“股東財富最大化”目標(biāo)考慮了風(fēng)險因素，因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)

12、，股價的高低從某種程度上反映了風(fēng)險的大小。因此D選項不正確，其他三個選項均為以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題。 6答案：BCD 解析：“股東財富最大化”目標(biāo)考慮了風(fēng)險因素，因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng)；“企業(yè)價值最大化”目標(biāo)考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；“相關(guān)者利益最大化”目標(biāo)強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。只有“利潤最大化”沒有考慮風(fēng)險因素。 7答案：BC解析：選項A、D與分配都有一定的聯(lián)系，但并不是分配活動中財務(wù)管理的核心任務(wù)。8答案：ABD解析：利潤最大化目標(biāo)沒有考慮利潤與資本的關(guān)系，但每股利潤最大化目標(biāo)考慮了利潤與資本的關(guān)系，這是兩者的主要區(qū)別，選項

13、C不符合題意。9答案：BCD解析：關(guān)于企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的綜合表述，主要有以下三種觀點：利潤最大化；每股盈余最大化；財富最大化。10答案：ABC解析：目前，我國銀行主要有中國人民銀行(中央銀行)、兩家國家政策銀行和一些商業(yè)銀行。11答案：BD解析：股票和債券屬于資本市場工具，選項A和選項C不符合題意。 12答案：ABD 解析：與利潤最大化相比，股東財富最大化的目標(biāo)，在一定程度上能夠避免企業(yè)追求短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。其他三個選項均為其優(yōu)點。 三、判斷題 1答案：× 解析：以“股東財富最大化”作為財務(wù)管理的目標(biāo)，在一定程度上能避免企

14、業(yè)追求短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響。 2答案： 解析：這是以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的主要原因之一。以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其主要原因有三：一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在市場經(jīng)濟條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個價值指標(biāo)來衡量；二是在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；三是只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化，從而帶來社會的進步和發(fā)展。3答案：解析：利潤最大化和資本利潤率最大化都沒有考慮資金的貨幣時間價值和風(fēng)險因素，而且容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。相比較而言

15、，企業(yè)價值最大化是一個比較全面的財務(wù)管理目標(biāo)。4答案：×解析：經(jīng)濟治理緊縮時期，社會資金緊張，利率會上升，企業(yè)籌資比較困難。 5答案：× 解析：資本市場的收益較高但風(fēng)險也較大。 6答案：× 解析：融資租賃市場是通過資產(chǎn)租賃實現(xiàn)長期資金融通的市場，而不是短期資金融通的市場。7. 答案：×解析：所有者關(guān)心的財務(wù)問題是企業(yè)價值的最大化，經(jīng)營者關(guān)心的財務(wù)問題是經(jīng)營者個人收入的最大化。 8答案：× 解析：金融市場以期限為標(biāo)準(zhǔn)可以分為貨幣市場和資本市場；以功能為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為發(fā)行市場和流通市場；以融資對象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金

16、市場；按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎(chǔ)性金融市場與金融衍生品市場；以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。 9答案：× 解析：期貨屬于基本的金融工具。 10答案：× 解析：通貨膨脹會引起利潤上升，加大企業(yè)的資金成本。 11答案：× 解析：通貨膨脹期間，企業(yè)應(yīng)當(dāng)與客戶簽定短期購貨合同，以減少物價波動造成的損失。 12答案：× 解析：企業(yè)應(yīng)在繁榮期才開展?fàn)I銷規(guī)劃。項目二 財務(wù)管理價值觀念培養(yǎng)一、單項選擇題1如果通貨膨脹率很低，可用來表現(xiàn)資金時間價值的是( )。A企業(yè)債券利率 B金融債券利率C政府債券利率 D公

17、司可轉(zhuǎn)換債券利率答案：C解析：本題幾個選項中，政府債券的風(fēng)險最小。因為資金時間價值是沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹時的平均資金利潤率，政府債券可以表示資金時間價值。但是，如果存在通貨膨脹，政府債券的利率中也包括通貨膨脹補償率，此時它就不能代表資金時間價值的大小。2一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是( )。A即付年金 B永續(xù)年金C遞延年金 D普通年金答案：A解析：從即付年金的定義可以知道答案。正確解答本題的關(guān)鍵是把握“期初”兩個字。3. 某大學(xué)決定建立科研獎金，現(xiàn)準(zhǔn)備存入一筆現(xiàn)金，預(yù)計以后無限期地在每年年末支取利息20 000元用來發(fā)放獎金。在存款年利率為10的條件下，現(xiàn)在應(yīng)存入( )元。A250

18、000 B. 200 000C215 000 D. 300 000答案：B解析：本題是一個求永續(xù)年金的問題，應(yīng)存入的款項20 00010200 000元。這個問題也可以這樣來理解：如果你存人銀行200 000元，在利率為10的情況下，每年肯定可以獲得20 000元(即200 000 ×10)的利息用來發(fā)放獎學(xué)金，而本金不動，當(dāng)然可以無限期地支付下去。4年內(nèi)復(fù)利m次時，其名義利率r與實際利率i之間的關(guān)系是( )。Ai(1+rm)m-1 B. i(1+rm)-1Ci(1+rm)-m -1 D. il-(1+rm)-m答案：A解析：參看教材上的公式。5甲某擬存入一筆資金以備3年后使用。假定

19、銀行3年期存款年利率為5，甲某3年后需用的資金總額為34 500元，則在單利計息情況下，目前需存入的資金為( )元。A30 000 B29 80304C32 85714 D31 500答案：A解析：目前需存入的資金34 500(1+3×5)30 000元。6如果某人5年后想擁有50 000元，在年利率為5、單利計息的情況下，他現(xiàn)在必須存入銀行的款項是( )元。A50 000 B40 000C39 1763l D47 500答案：B解析：本題是一個求單利現(xiàn)值的問題在存入的款項50 000(1+5×5)40 000元。7如果某人現(xiàn)有退休金100 000元，準(zhǔn)備存入銀行。在銀行年

20、復(fù)利率為4的情況下，其10年后可以從銀行取得( )元。（F/P，4%，10）=1.4802443A140 000 B148 02443C120 000 D150 000答案：B解析：本題是一個求復(fù)利終值的問題。存入的款項100 000×(1+4)10148 02443元。8某企業(yè)向銀行借款100萬元，年利率10，半年復(fù)利一次，則該項借款的實際利率是( )。A. 10 B. 10.50C. 11 D. 10.25%答案：D解析：由于是半年復(fù)利一次，實際利率肯定大于10，答題時可迅速排除選項A和選項B。實際利率(1+5)2-l1025，故選項D正確。9某人將6 000元存人銀行，銀行的年

21、利率為10，按復(fù)利計算，則5年后此人可從銀行取出( )元。（F/P，10%，5）=1.6105A9 220 B9 000C9 950 D9 663答案：D解析：本題是一個求復(fù)利終值的問題。已知復(fù)利現(xiàn)值和利率求復(fù)利終值，應(yīng)使用復(fù)利終值系數(shù)進行計算。可從銀行取出的金額6 000×(1+10)59 663(元)。10某企業(yè)擬建立一項基金，每年初投入100 000元，若年利率為10，5年后該項基金本利和將為( )元。(FA，10，6)=7.716A671 600 B564 100C871 600 D610 500答案：A解析：本題系求即付年金的終值。該基金本利和100 000×(F

22、A，10，5+1)-1100 000×(7716-1)671 600(元)。11某公司準(zhǔn)備建立一項獎學(xué)金，要求每年以提取利息100 000元作為獎學(xué)金，如果年利率為5，則該公司應(yīng)一次性存入的款項是( )元。A1 000 000 B2 000 000C3 000 000 D162 88946答案：B解析：本題系求永續(xù)年金的現(xiàn)值。需一次性存入的款項100 00052 000 000元。12關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述正確的是( )。A標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能報酬率偏離預(yù)期報酬率的平均值B如果以標(biāo)準(zhǔn)離差評價方案的風(fēng)險程度，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，投資方案的風(fēng)險越大C標(biāo)準(zhǔn)離差率即風(fēng)險報酬率D對比期望報

23、酬率不同的各個投資項目的風(fēng)險程度，應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：D解析：選項A中的預(yù)期報酬率與期望報酬是兩個完全不同的概念，期望報酬率是預(yù)期報酬率的期望值；選項B所述恰好相反，不正確；風(fēng)險報酬率是市場平均報酬率與無風(fēng)險報酬率之差，與標(biāo)準(zhǔn)離差率是兩個完全不同的概念，選項C也不正確。13.那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險稱為( )。A公司特有風(fēng)險 B經(jīng)營風(fēng)險C財務(wù)風(fēng)險 D市場風(fēng)險答案：D解析：市場風(fēng)險是指由那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、高利率等。14.企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指（ ）。A. 因還款而增加的風(fēng)險 B. 籌資決策帶來的風(fēng)險C. 因生產(chǎn)經(jīng)營變化帶來的風(fēng)險 D. 外部環(huán)境變化

24、風(fēng)險答案：B解析：財務(wù)風(fēng)險是指因借款而增加的風(fēng)險，是籌資決策帶來的風(fēng)險，也程籌資風(fēng)險。二、多項選擇題1企業(yè)因借款而增加的風(fēng)險稱為( )。A. 經(jīng)營風(fēng)險 B財務(wù)風(fēng)險C. 市場風(fēng)險 D籌資風(fēng)險答案：B、D解析：財務(wù)風(fēng)險是指因借款而增加的風(fēng)險，是籌資決策帶來的風(fēng)險，也程籌資風(fēng)險。2考慮風(fēng)險因素后，影響投資報酬率變動的因素有( )A無風(fēng)險報酬率 B風(fēng)險報酬系數(shù)C投資年限 D標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：A、B、D解析：投資報酬率無風(fēng)險報酬率風(fēng)險報酬率無風(fēng)險報酬率風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率。3按照支付的次數(shù)和支付的時間不同，年金可分為( )。A普通年金 B即付年金C. 遞延年金 D永續(xù)年金答案：A、B、C、D

25、解析：普通年金發(fā)生在每期期末；即付年金發(fā)生在每期期初；遞延年金自第二年或第二年以后開始發(fā)生；永續(xù)年金的期限無窮大，上述四個選項均正確。4永續(xù)年金的特點有( )。A沒有終值 B期限趨于無窮大C只有現(xiàn)值 D每期等額收付答案：A、B、C、D解析：請參見永續(xù)年金的定義。6在復(fù)利計息方式下，影響復(fù)利息大小的因素主要包括( )。A. 計息頻率 B. 資金額C期限 D利率答案：A、B、C、D解析：根據(jù)公式I(1+i)n×P，可以得出答案。同時，計息頻率越高，復(fù)利次數(shù)越多，復(fù)利息越大，故本題所有選項均正確。7下列屬于年金特點的有( )。A每次發(fā)生的金額相等 B每次發(fā)生的時間間隔相同C每次發(fā)生的金額必

26、須相等，但每次發(fā)生的時間間隔可以不同D每次發(fā)生的金額可以不相等，但每次發(fā)生的時間間隔必須相同答案：A、B解析：根據(jù)年金的定義可以得出選項A、B是正確的。8可以用來衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有( )。A. 無風(fēng)險報酬率 B期望值C標(biāo)準(zhǔn)差 D標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：C、D解析：在期望值相同的情況下，可以用標(biāo)準(zhǔn)差來反映項目風(fēng)險的大小；在期望值不同的情況下，只能用標(biāo)準(zhǔn)離差率來反映項目風(fēng)險的大小。9下列因素引起的風(fēng)險中，可以分散的有( )。A通貨膨脹 B某公司工人罷工C公司在市場競爭中失敗 D新產(chǎn)品開發(fā)失敗答案：B、C、D解析：選項A屬于市場風(fēng)險，不可分散。10普通年金終值系數(shù)表的用途有( )。A已知年金求終值 B已知

27、終值求年金C已知現(xiàn)值求終值 D. 已知終值和年金求利率答案：A、B、D解析：該題答案可以借助年金終值的計算公式分析得到。11A項目的確定報酬率為10。B項目的報酬率有兩種可能：一是有50的可能性獲得30的報酬率，二是有50的可能性虧損10。則不列說法正確的有( )。A. B項目的期望報酬率為10 BA項目風(fēng)險小于B項目C投資者絕不可能選擇B項目D. 投資B項目獲得的實際報酬可能大大超過A項目答案：A、B、D解析：A項目的報酬是確定的，根據(jù)風(fēng)險反感理論，A項目比B項目好；B項目的風(fēng)險是客觀存在的，其風(fēng)險也比較大，但這并不能阻礙那些愿意獲得高報酬的冒險者去投資B項目。12風(fēng)險收益率的大小，取決于(

28、 )。A. 風(fēng)險的原因 B風(fēng)險報酬系數(shù)C風(fēng)險能否發(fā)生 D標(biāo)準(zhǔn)離差率答案：B、D 解析：根據(jù)風(fēng)險收益率的計算公式，風(fēng)險收益率風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率，故選項B和選項D正確。三、判斷題1即使只有一筆款項的發(fā)生額不相等，該款項系列也不能稱為年金。 ( )答案：對解析：年金是指等額、定期的系列收支。2沒有經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，也就沒有財務(wù)風(fēng)險。（ ）答案：錯解析：財務(wù)風(fēng)險是指因借款而增加的風(fēng)險，是籌資決策帶來的風(fēng)險，也程籌資風(fēng)險，它和經(jīng)營風(fēng)險沒有必然關(guān)系。3沒有財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)，也就沒有經(jīng)營風(fēng)險。 ( )答案：錯解析：在市場經(jīng)濟條件下，所有的企業(yè)都有經(jīng)營風(fēng)險。 4一年復(fù)利多次時，實際利率大于名義利率

29、；多年復(fù)利一次時，實際利率小于名義利率。 ( )答案：對解析：這是由于復(fù)利的作用而產(chǎn)生的現(xiàn)象。 5普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。 ( )答案：錯解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1、期數(shù)減1才等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。6在現(xiàn)值及期限一定的情況下，利率越高，終值越大；在終值及期限一定的情況下，利率越高，現(xiàn)值越小。 ( )答案：對解析：在期限一定的情況下，終值與利率呈正向變化，現(xiàn)值與利率呈反向變化。7遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)，故計算方法和普通年金終值相同。 ( )答案：對解析：教材之所以未講解遞延年金終值的計算方法，原因就在這里。8當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金

30、利率時，增加借入資金，可以提高自有資金利潤率。 ( )答案：對解析：當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利率時，使用借入資金獲得的利潤，除了補償利息外還有剩余，因而使自有資金利潤率提高。9由于風(fēng)險可能給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來超出預(yù)期的損失，所以，在財務(wù)管理中，風(fēng)險越小越好。 ( )答案：錯解析：風(fēng)險與收益是相對應(yīng)的，風(fēng)險越小，收益也會越小。風(fēng)險是客觀存在的，管理者愿意冒多大的風(fēng)險，應(yīng)由管理者根據(jù)風(fēng)險與收益的權(quán)衡來決定。10風(fēng)險只能帶來損失，而不能帶來收益。( )答案：錯解析：風(fēng)險既可能帶來損失，也可能帶來收益。11.風(fēng)險的存在導(dǎo)致報酬率的不確定，所以，企業(yè)在財務(wù)管理中，一定要選那些風(fēng)險小的項目。 (

31、 )答案：錯解析：取舍一個項目，不僅要看風(fēng)險的大小，而且還要看收益的大小。項目的決策過程，實質(zhì)是一個風(fēng)險與收益權(quán)衡的過程。12.對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。 ( )答案：對解析：一般情況下，在方案的期望值不相等的情況下，才使用標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量方案風(fēng)險的大小，但在期望值相同的情況下也可以使用。13風(fēng)險收益率越高，投資收益率越大。( )答案：對解析：因為投資收益率無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險收益率，故上述說法正確。四、計算分析題1A公司擬投資于一項目，期望在第5年末使原投入的資金價值達(dá)到5 000萬元，假定該項目的投資報酬率為10，要求計算A公司

32、現(xiàn)在應(yīng)投入的資金數(shù)額。(PF，10，5)= 06209答案：該公司現(xiàn)應(yīng)投入的資金數(shù)額5 000×(PF，10，5)5 000×062093 1045(萬元)解析：本題是求一次性收付款的復(fù)利現(xiàn)值。2.B公司向保險公司借款，預(yù)計10年后還本付息總額為800 000元。為歸還這筆借款，B公司擬在各年提取相等數(shù)額的基金。假定銀行的借款年利率為10。(FA，10，10)= 15937要求：(1)如果B公司每年年末提取該項基金，計算每年應(yīng)提取的基金額。(2)如果B公司每年年初提取該項基金，計算每年應(yīng)提取的基金額。答案：(1)年償債基金800 000(FA，10，10)800 00015

33、93750 19765(元)(2)年償債基金800 000(FA，10，10)×(1+10)800 000(15937×11)45 63423(元)解析：本題第一步是計算年償債基金，實質(zhì)上是已知普通年金終值，求年金，即普通年金終值的逆運算。本題第二問實質(zhì)上是已知即付年金的終值，求年金，即即付年金終值的逆運算。3.C企業(yè)擬采購一套設(shè)備，供應(yīng)商開出的付款條件是：自第3年初開始，每年付款20 000元，連續(xù)支付5年。假定市場利率為10，企業(yè)購買該設(shè)備相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款額為多少? (PA，10，5)=37908，(PF，10，1)=09091，(PA，10，6)=43553 ，(

34、PA，10，1)=0.9091答案： 方法一：購買該設(shè)備相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款額20 000 ×(PA，10，5)×(PF，10，1)20 000×37908×0909168 92433(元)方法二：購買該設(shè)備相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款額20 000(PA，10，6)-(PA，10，1)20 000×43553-0909168 924(元)方法三：由于自第3年初開始每年發(fā)生相等金額的支付，可以將3年以后發(fā)生的年金視作即付年金，先折現(xiàn)至第3年初，然后再折現(xiàn)2年。購買該設(shè)備相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款額20 000×(PA，10，5)×(1+1

35、0)×(PF，10，2)20 000×37908×(1+10)×0826468 91978(元)解析：首先要明確本題的要求是求現(xiàn)值；其次要明確本題支付款項的方式屬于遞延年金；還有關(guān)鍵的一點需要明確，由于年金是從第3年初開始支付(也就是自第2年末開始支付)，因此，遞延期為1年。有必要說明，遞延年金的三種計算方法在計算結(jié)果上存在微小誤差，原因是各現(xiàn)值系數(shù)均為四舍五人后的結(jié)果。4.某投資者購買D公司發(fā)行的面值1 000元、期限為5年期的債券，其年利率為8。要求：分別計算每年計息一次、每年計息兩次的實際利率及其本利和。（F/P，8%，5）=1.469，（F/P，

36、4%，10）=1.480答案：(1)每年計息一次實際利率等于名義利率，均為8。本利和(F)1 000×(1+8)51 469(2)每年計息兩次實際利率(i)=(1+8%/2)2-1=8.16%本利和(F)1 000×(1+4%)101 480 (元)解析：本題的關(guān)鍵是考核名義利率與實際利率之間的轉(zhuǎn)換。值得注意的是，正如本題答案所示的那樣，在名義利率與實際利率不同的情況下，既可以用名義利率計算終值(或現(xiàn)值)，也可以用實際利率計算終值(或現(xiàn)值)。5.某人向銀行存款10 000元，期限5年。在復(fù)利情況下，銀行利率為多少時，年后能夠得到15 000元? (FP，8%，5)=1.46

37、93，(FP，9%，5)=1.5386答案：15 00010 000×(FP，i，5)得：(FP，i，5)15設(shè)終值系數(shù)15對應(yīng)的利率為X，查復(fù)利終值系數(shù)表，有： 8 14693 X 15 9 153869-X 15386-159-8 15386-14693解得，X8443。解析：本題屬于普通復(fù)利問題，要求根據(jù)條件計算利率。由于復(fù)利終值表查不到系數(shù)15對應(yīng)的利率，則應(yīng)用內(nèi)插法求解。求解本題時，既可以使用復(fù)利終值系數(shù)，也可以使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。6.丙公司現(xiàn)有A、B兩個投資項目，它們的投資報酬情況與市場銷售狀況密切相關(guān)，有關(guān)資料見下表： 市場銷 售情況概率 A項目 報酬率 B項目 報酬率

38、很好30 30 20 一般50 10 10 很差20 -15 5要求：(1)計算A項目的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；(2)計算B項目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率；(3)假定丙公司規(guī)定，任何投資項目的期望報酬率都必須在10以上，且標(biāo)準(zhǔn)離差率不得超過1，請問丙公司應(yīng)該選擇投資哪一個項目?答案：(1)計算A項目的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)項目的期望值30×30+50×10+20×(-15)11A項目的標(biāo)準(zhǔn)差30×(30-11)2+50×(10-11)2 +20×(-15-11)21/2 15. 62A項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=142(2)計算B項目的期望值和

39、標(biāo)準(zhǔn)差B項目的期望值30×20+50×10+20×512B項目的標(biāo)準(zhǔn)差30×(20-12)2 +50×(10-12)2+20×(5-12)21/2558B項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率558120465(3)根據(jù)丙公司設(shè)定的項目選擇標(biāo)準(zhǔn)，盡管A項目的期望報酬率滿足丙公司的要求，但標(biāo)準(zhǔn)離差率太高，風(fēng)險太大，不符合要求，不宜選取；B項目的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差率均符合丙公司設(shè)定的投資標(biāo)準(zhǔn)，丙公司應(yīng)該選取B項目。解析：本題的主要考點是各種風(fēng)險衡量方法的計算，以及通過比較風(fēng)險和收益做出決策。項目三 籌資管理 一、單項選擇題1下列權(quán)利中，不屬于普通股東權(quán)利的是

40、( )。A公司管理權(quán) B分享盈余權(quán)C優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)2相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是( )。A籌資速度慢 B籌資成本高C借款彈性差 D財務(wù)風(fēng)險大3相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是( )。A優(yōu)先表決權(quán) B優(yōu)先購股權(quán)C優(yōu)先查賬權(quán) D優(yōu)先分配股利權(quán)4相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點是( )。A籌資速度較慢 B融資成本較高C到期還本負(fù)擔(dān)重 D設(shè)備淘汰風(fēng)險大5下列各項資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是( )。A國家財政資金 B銀行信貸資金 C其他企業(yè)資金 D企業(yè)自留資金 6采用銷售百分率法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是(

41、 )。 A現(xiàn)金 B存貨 C應(yīng)收賬款 D公司債券 7在財務(wù)管理中，將資金劃分為變動資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為( )。 A定性預(yù)測法 B比率預(yù)測法 C資金習(xí)性預(yù)測法 D成本習(xí)性預(yù)測法 8相對于負(fù)債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是( )。 A有利于降低資金成本 B有利于降低財務(wù)風(fēng)險 C有利于集中企業(yè)控制權(quán) D有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 9下列籌資方式中，常用來籌措短期資金的是( )。 A商業(yè)信用 B發(fā)行股票 C發(fā)行債券 D融資租賃 10在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是( )。 A賒購商品 B預(yù)收貨款 C用商業(yè)匯票購貨 D辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn) 11按

42、照資金來源渠道不同，可將籌資分為( )。 A直接籌資和間接籌資 B內(nèi)源籌資和外源籌資 C權(quán)益籌資和負(fù)債籌資 D短期籌資和長期籌資 12在下列各項中，能夠增加企業(yè)自有資金的籌資方式是( )。 A吸收直接投資 B發(fā)行公司債券 C利用商業(yè)信用 D留存收益轉(zhuǎn)增資本 13某企業(yè)按年利率45向銀行借款200萬元，銀行要求保留10的補償性余額，則該項借款的實際利率為( )。 A495 B5 C55 D95 14出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔(dān)保借人資金的租賃方式是( )。 A直接租賃 B售后回租 C杠桿租賃 D經(jīng)營租賃15. 喪失現(xiàn)金折扣的機會成本的大小與（ ）。A. 折扣百分比的大小呈反向變化B.

43、信用期的長短呈同向變化C折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同向變化D. 折扣期的長短呈同向變化 二、多項選擇題 1相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有( )。 A財務(wù)風(fēng)險較大 B籌資成本較高 C籌資數(shù)額有限 D籌資速度較慢 2下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式所共有缺點的有( )。 A限制條件 B財務(wù)風(fēng)險 C控制權(quán)分散 D資金成本高 3吸收直接投資的優(yōu)點包括( )。 A有利于降低企業(yè)資金成本 B有利于加強對企業(yè)的控制 C有利于壯大企業(yè)經(jīng)營實力 D有利于降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 4下列各項中，屬于經(jīng)營租賃特點的有( )。 A租賃期較短 B租賃合同較為穩(wěn)定 C出租人提

44、供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務(wù) D租賃期滿后，資產(chǎn)常常無償轉(zhuǎn)讓或出售給承租人 5利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點是( )。 A籌資限制少 B籌資成本低 C有利于增強公司的信譽 D股利支付固定，但又有一定的彈性 6影響債券發(fā)行價格的因素包括( )。 A債券面額 B票面利率 C市場利率 D債券期限 7對于借款企業(yè)來說，補償性余額會給企業(yè)帶來的影響有( )。 A降低借款風(fēng)險 B減少了實際可用的資金 C加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān) D提高了借款的實際利率 8銀行發(fā)放貸款時，按照慣例，常涉及到的信用條款有( )。 A借貸額度 B償還條件 C借款抵押 D貼現(xiàn)方法 9下列各項中，屬于籌資決策必須考慮的因素有( )。 A取得資金的

45、渠道 B取得資金的方式 C取得資金的總規(guī)模 D取得資金的成本與風(fēng)險 10優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在( )。 A優(yōu)先認(rèn)股 B優(yōu)先取得股息 C優(yōu)先行使投票權(quán) D優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)11商業(yè)信用籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在( )。A籌資風(fēng)險小 B籌資較方便C限制條件少 D籌資成本低12. 融資租賃的具體形式有（ ）。A. 直接租賃 B. 服務(wù)租賃C. 售后租回 D. 杠桿租賃三、判斷題 1發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。 ( ) 2企業(yè)按照銷售百分率法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增量。 ( ) 3一般情況下，發(fā)行信用債券的企業(yè)不得將財產(chǎn)抵押給其

46、他債權(quán)人。 ( ) 4從出租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。 ( ) 5與長期負(fù)債融資相比，流動負(fù)債融資的期限短，成本低，其償債風(fēng)險相對較小。 ( ) 6具有收回條款的債券可使企業(yè)融資具有較大彈性。 ( ) 7補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風(fēng)險，但同時也減少了企業(yè)實際可用借款額，提高了借款的實際利率。 ( ) 8采用貼現(xiàn)法付息時，企業(yè)實際可用貸款額會增加，所以其實際利率會高于名義利率。 ( ) 9某企業(yè)計劃購入原材料，供應(yīng)商給出的條件為“l(fā)20，N50”，若銀行短期借款利率為l0，則企業(yè)應(yīng)在折扣期限內(nèi)支付貨款。 ( ) 10在債券面值與票面利率一定的情況下，市場利率越高

47、，則債券的發(fā)行價格越低。 ( ) 11股份公司發(fā)行股票的唯一目的是為了擴大經(jīng)營規(guī)模。 ( ) 12優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資金，但卻兼有債券性質(zhì)。 ( ) 四、計算分析題 1某企業(yè)于2009年1月5日以每張1 020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。該債券的面值為l 000元，期限為3年，票面年利率為l0，不計復(fù)利。購買時市場年利率為8。不考慮所得稅。 要求： (1)利用債券估價模型評價A企業(yè)購買此債券是否合算? (2)如果A企業(yè)于2010年1月5日將該債券以l l30元的市價出售，計算該債券的投資收益率。 2某企業(yè)為擴大經(jīng)營規(guī)模融資租人一臺機床，該機床的市價為198萬元，租期10年，租賃公司的融資成本為20萬元，租賃手續(xù)費為15萬元。租賃公司要求的報酬率為l5。 要求： (1)確定租金總額。 (2)如果采用等額年金法，每年年初支付，則每期租金為多少? (3)如果采用等額年金法，每年年末支付，則每期租金為多少? 已知(PA，15，9)=47716， (PA，15，l0)