企業(yè)財務報表分析

1、企業(yè)活動企業(yè)活動經(jīng)營活動投資活動融資活動會計系統(tǒng)會計系統(tǒng) 計量和報告 企業(yè)活動的經(jīng)濟結(jié)果財務報表財務報表管理人員對企業(yè)業(yè)務活動的信息優(yōu)勢 會計估計錯誤 會計選擇導致的歪曲企業(yè)外部環(huán)境企業(yè)外部環(huán)境勞動力市場資本市場商品市場供應商 消費者 競爭對手商業(yè)規(guī)程會計環(huán)境會計環(huán)境資本市場結(jié)構(gòu) 契約和治理會計規(guī)定和慣例稅法和財務會計的關系外部審計 會計問題的法律規(guī)定經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略企業(yè)經(jīng)營范圍企業(yè)經(jīng)營范圍: 多樣化經(jīng)營的程度 多樣化經(jīng)營的類型 競爭地位競爭地位: 成本優(yōu)勢產(chǎn)品的區(qū)別度 成功的關鍵因素和主要風險成功的關鍵因素和主要風險會計策略會計策略會計政策的選擇會計估計的選擇報告形式的選擇財務報告附注披露內(nèi)

2、容的選擇戰(zhàn)略分析會計分析財務分析前景分析財務報表財務報表管理人員的信息優(yōu)勢 會計估計錯誤的干擾 管理人員會計政策選擇導致的報表失真 其他可獲取的公開信息其他可獲取的公開信息 行業(yè)和公司數(shù)據(jù) 其他公司的財務報表商業(yè)上的運用商業(yè)上的運用信貸分析證券分析企業(yè)合并分析債務/股利分析 公司信息戰(zhàn)略分析 通用報表分析分析工具戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析通過行業(yè)和競爭戰(zhàn)略分析 來分析企業(yè)未來預期業(yè)績 會計分析會計分析通過評估會計政策和會計估計來評估會計信息的質(zhì)量財務分析財務分析利用比率分析和現(xiàn)金流量分析來評估經(jīng)營業(yè)績前景分析前景分析對企業(yè)未來價值進行預測行業(yè)性質(zhì)及其在國民經(jīng)濟中的地位和作用市場總量及增長前景行業(yè)所處發(fā)展

3、階段行業(yè)技術(shù)變革速度行 業(yè)市場邊界買方賣方數(shù)量及相對規(guī)模產(chǎn)品差別和一體化程度投入期增長期成熟期衰退期現(xiàn)存和潛在的競爭力現(xiàn)存和潛在的競爭力現(xiàn)存對手之間的競爭現(xiàn)存對手之間的競爭產(chǎn)業(yè)的成長性集中度產(chǎn)品區(qū)別度 轉(zhuǎn)換成本規(guī)模與學習曲線固定和變動成本超額(生產(chǎn))能力退出壁壘新進入對手的威脅新進入對手的威脅 規(guī)模經(jīng)濟 先動優(yōu)勢市場進入障礙商業(yè)關系法律障礙替代產(chǎn)品的威脅替代產(chǎn)品的威脅對手的價格和業(yè)績 消費者意愿的轉(zhuǎn)換 行業(yè)獲利能力行業(yè)獲利能力在購買和銷售市場上談判的能力在購買和銷售市場上談判的能力消費者的談判能力消費者的談判能力轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品區(qū)別度產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性購買者的數(shù)量和每個購買者購買的數(shù)量供應商的

4、談判能力供應商的談判能力轉(zhuǎn)換成本產(chǎn)品區(qū)別度產(chǎn)品成本和質(zhì)量的重要性 供應商的數(shù)量和每個供應商供應的數(shù)量成本優(yōu)勢成本優(yōu)勢以更低的成本提供相同產(chǎn)品或服務的能力大量大批生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢生產(chǎn)的高效率產(chǎn)品設計簡化低投入成本較少的研究開發(fā)費用或者廣告費 嚴格的成本控制機制差異優(yōu)勢差異優(yōu)勢 以成本低于售價供應獨一無二的產(chǎn)品或服務,消費者優(yōu)先考慮購買更好的產(chǎn)品質(zhì)量更多的產(chǎn)品花樣 更好的客戶服務更加靈活的交貨方式投資于產(chǎn)品品牌 更多投資于研究開發(fā)著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新競爭優(yōu)勢競爭優(yōu)勢執(zhí)行戰(zhàn)略核要求心競爭力和主要成功因素相互匹配執(zhí)行戰(zhàn)略要求公司價值鏈和活動相互匹配競爭優(yōu)勢的重要性Step 3:評價會計策 略Step

5、1辨認關鍵會計政策Step 2:評估會計彈 性Step 4:評價披露質(zhì) 量Step 5:辨別危險信 號Step 6:消除會計信息失真財務分析所有權(quán)未來經(jīng)濟利益合理可靠地計量資產(chǎn)現(xiàn)金應收款項應付款項債券投資股權(quán)投資等金融期貨金融期權(quán)金融互換金融遠期凈額結(jié)算的商品期貨等價值衍生、投資很少、未來交割金融資產(chǎn)和金融負債以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產(chǎn)和金融負債持有至到期投資貸款和應收款項可供出售金融資產(chǎn)其他金融負債以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)直接指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)以賺取價差為目的所購的有活躍市場報價的股票投資、債券投資、基金投資等

6、有效套期保值以外的衍生工具，如期貨等商業(yè)銀行貸出款項商業(yè)銀行購入貸款商業(yè)銀行所持有的沒有活躍市場的債券、票據(jù)工商企業(yè)應收賬款等不良資產(chǎn)剝離，資產(chǎn)管理公司發(fā)行的交付給銀行的債券可供出售的金融資產(chǎn)直接指定的可供出售的金融資產(chǎn)貸款和應收款項、持有至到期投資、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)持有至到期投資可供出售金融資產(chǎn)貸款和應收款項現(xiàn)金流量模型 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 一般解釋 公司正在利用來自經(jīng)營、 銷售資產(chǎn)和籌資形成的資金形成資金儲備， 尋找合適的購買對象。 公司正在利用來

7、自經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)、 償付債務或向股東支付股利。 公司正在利用來自經(jīng)營活動、 出售長期資產(chǎn)的現(xiàn)金償付債務或向股東支付股利。 公司正在利用來自經(jīng)營活動、借入（或投資者投入）的資金進行經(jīng)營擴張。 公司的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量出現(xiàn)了問題， 需通過出售長期資產(chǎn)和借款或股東支持彌補資金短缺。 公司快速增長， 但經(jīng)營活動和購買長期資產(chǎn)形成的資金短缺， 需通過增加長期借款或吸收新投資來彌補資金。 公司正在通過出售長期資產(chǎn)來彌補因經(jīng)營活動、償債和支付股利帶來的資金缺口。 公司正在使用資金儲備彌補經(jīng)營資金短缺、 進行投資和償付債務或支付股利。 盈利能力與成長性產(chǎn)品戰(zhàn)略財務戰(zhàn)略經(jīng)營管理投資管理融資策略股

8、利政策收入與費用管理營運資本與固定資產(chǎn)管理負債和權(quán)益結(jié)構(gòu)管理股利支付及利潤分配可持續(xù)的成長率股利支付率凈資產(chǎn)收益率銷售回報率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務杠桿率COGS / SalesGross Profit / SalesSG&A / SalesOI / SalesNI / SalesCA TurnoverWC TurnoverAR TurnoverInv. TurnoverFA TurnoverTA TurnoverCurrent RatioQuick RatioOperating CF RatioL to E RatioD to E RatioIntr. Coverage凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷 售利潤率資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利