2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理全真機(jī)考試題及答案3

1、2015注會(huì)財(cái)務(wù)成本管理全真機(jī)考試題及答案(3)、單項(xiàng)選擇題(本題型共25小題，每小題1分，共25分。每小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案。)1 企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測(cè)融資需求時(shí)，下列式子中不正確的是()。A.預(yù)計(jì)留存收益增加一預(yù)計(jì)銷售收入×基期銷售凈利率x(1一預(yù)計(jì)股利支付率)B.融資總需求=基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率C.融資總需求=基期銷售收入×預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率X(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比)D.預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=基期金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)年度需持有的金融資產(chǎn)參考答案：A參考解析:預(yù)計(jì)留存收益增加=預(yù)計(jì)銷售收入&#

2、215;預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1一預(yù)計(jì)股利支付率)，所以A的表達(dá)式不正確。2 下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中，正確的是( )。A.價(jià)值評(píng)估認(rèn)為，股東價(jià)值的增加只能利用.市場(chǎng)的不完善才能實(shí)現(xiàn)，若市場(chǎng)是完善的，價(jià)值評(píng)估就沒(méi)有實(shí)際意義B.謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”低于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”C.一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)'營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值較低的一個(gè)D.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的會(huì)計(jì)價(jià)值參考答案：A參考解析:價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。在完善的市場(chǎng)中，企業(yè)只能取得投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)

3、在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒(méi)有什么實(shí)際意義。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”高于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”，二者的差額為“控股權(quán)溢價(jià)”，由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值較高的一個(gè)，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。3下列各種成本估計(jì)方法中，可以在沒(méi)有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠，或者需要對(duì)歷史成本分析結(jié)論進(jìn)行驗(yàn)證的情況下使用的是()。A.回歸直線法B.工業(yè)工程法C.公式法D.列表法參考答案：B參考解析:成本估計(jì)的方法主要是

4、回歸直線法和工業(yè)工程法。工業(yè)工程法，可以在沒(méi)有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠，或者需要對(duì)歷史成本分析結(jié)論進(jìn)行驗(yàn)證的情況下使用。尤其是在建立標(biāo)準(zhǔn)成本和制定預(yù)算時(shí)，使用工業(yè)工程法，比歷史成本分析更加科學(xué)。4某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)上流通，假設(shè)必要投資報(bào)酬率為10%并保持不變，以下說(shuō)法正確的是()。A.債券溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價(jià)值等于債券面值B.債券折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價(jià)值等于債券面值C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值一直等于票面價(jià)值D.債券按

5、面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期波動(dòng)參考答案：D參考解析:根據(jù)票面利率等于必要投資報(bào)酬率可知債券按面值發(fā)行，選項(xiàng)A、B不是答案;對(duì)于分期付息、到期一次還本的流通債券來(lái)說(shuō)，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng)，所以選項(xiàng)C不是答案，選項(xiàng)D是答案。5 A債券每半年付息一次、報(bào)價(jià)利率為8%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，B債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為()。A.8.0%B.7.92%C.8.16%D.6.78%參考答案：B參考解析:兩種債券在經(jīng)濟(jì)上等效意味著有效年利率相等，因?yàn)锳債券每半年付息一次，所以，A債券的有效年利率=(1+4%)21=8.1

6、6%，設(shè)B債券的報(bào)價(jià)利率為r，則(1+r/4)41=8.16%，解得：r=7.92%。6下列說(shuō)法中，不正確的是( )。A.短期財(cái)務(wù)和長(zhǎng)期財(cái)務(wù)的劃分，通常以1年作為分界B.財(cái)務(wù)經(jīng)理的大部分時(shí)間被用于長(zhǎng)期決策C.營(yíng)運(yùn)資本是正值，表示流動(dòng)負(fù)債提供了部分流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源D.短期凈負(fù)債是指短期金融負(fù)債與短期金融資產(chǎn)的差額，也稱短期凈金融負(fù)債參考答案：B參考解析:財(cái)務(wù)經(jīng)理的大部分時(shí)間被用于營(yíng)運(yùn)資本管理，而非長(zhǎng)期決策。7 下列有關(guān)期權(quán)到期日價(jià)值和凈損益的公式中，錯(cuò)誤的是()。A.多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值一Ma×(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0)B.空頭看漲期權(quán)凈損益一空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格C.空

7、頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=一Ma×(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)D.空頭看跌期權(quán)凈損益一空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值一期權(quán)價(jià)格參考答案：D參考解析:空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格，因此選項(xiàng)D的表達(dá)式錯(cuò)誤。8 某公司當(dāng)初以100萬(wàn)元購(gòu)入一塊土地，目前市價(jià)為80萬(wàn)元，如欲在這塊土地上興建廠房，則項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本為()。A.100萬(wàn)元B.80萬(wàn)元C.20萬(wàn)元D.180萬(wàn)元參考答案：B參考解析:只有土地的現(xiàn)行市價(jià)才是投資的代價(jià)，即其機(jī)會(huì)成本。9 已知2011年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為100%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為40%，銷售收入為4000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2012年沒(méi)有可動(dòng)用金融資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售

8、百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，留存收益率為50%，銷售凈利率10%，外部融資額為0，則2012年的銷售增長(zhǎng)率為()。A.10.2%B.9.09%C.15%D.8.3%參考答案：B參考解析:由于外部融資額為0，所以本題實(shí)際上計(jì)算的是2012年的內(nèi)含增長(zhǎng)率，2012年內(nèi)含增長(zhǎng)率=(預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率)/(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比一預(yù)計(jì)銷售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率)=(10%×50%)/(100%一40%一10%×50%)=9.09%。10將全部成本分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本所采用的分類標(biāo)志是()。A.成本的目標(biāo)B.成本的可辨認(rèn)

9、性C.成本的經(jīng)濟(jì)用途D.成本的性態(tài)參考答案：D參考解析:成本性態(tài)，是指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系。成本按其性態(tài)分類，可分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三大類。11在月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本的影響不大的情況下，為了簡(jiǎn)化核算工作，可以采用的完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法是( )。A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算C.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算D.定額比例法參考答案：C參考解析:在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算，這種方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月

10、初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本的影響不大的情況。12 某公司當(dāng)期利息全部費(fèi)用化，沒(méi)有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()。參考答案：A參考解析:根據(jù)利息保障倍數(shù)=EBIT/I=5，可知EBIT=5I,而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBITI),所以，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=51/(51I)=1.25。13企業(yè)按彈性預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算，預(yù)算直接人工工時(shí)為小時(shí)，變動(dòng)成本為60萬(wàn)元，固定成本為30萬(wàn)元，總成本費(fèi)用為90萬(wàn)元;如果預(yù)算直接人工工時(shí)達(dá)到小時(shí)，則總成本費(fèi)用為( )萬(wàn)元。A.96B.108C.102D.90參考答案：C參考解析:單位變動(dòng)成本=60/10=6(元/小時(shí)

11、)，如果直接人工工時(shí)為12萬(wàn)小時(shí)，則預(yù)算總成本費(fèi)用=30+6×12=102(萬(wàn)元)。14 下列不屬于金融資產(chǎn)的特點(diǎn)的是()。A.流動(dòng)性B.人為的可分性C.人為的期限性D.實(shí)際價(jià)值不變性參考答案：D參考解析:金融資產(chǎn)的特點(diǎn)包括： (1)流動(dòng)性;(2)人為的可分性;(3)人為的期限性;(4)名義價(jià)值不變性。15某企業(yè)以“2/20，n/60”的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，由于企業(yè)資金緊張欲在第90關(guān)付款。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本為()。A.24.48%B.36.73%C.27.07%D.10.5%參考答案：D參考解析:本題中從第21天開(kāi)始放棄現(xiàn)金折扣，到第90天付款時(shí)，放棄現(xiàn)金折扣的時(shí)間為902

12、0=70(天)。由于如果不放棄現(xiàn)金折扣，只需要1-2%=98%的貨款，因此，相當(dāng)于占用了對(duì)方98%的貨款70天，支付貨款2%的利息，所以，放棄現(xiàn)金折扣的成本(實(shí)際上指的是借款的年利息率)=2%/98%×360/70=10.5%。或者直接按照2%/(1-2%)×360/(9020)計(jì)算。16 某公司上年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為360萬(wàn)元，利息費(fèi)用為40萬(wàn)元，平均所得稅稅率為20%。年末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為l000萬(wàn)元，凈金融負(fù)債為400萬(wàn)元，則權(quán)益凈利率(假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算)為()。A.46.9%B.64.8%C.42.67%D.45.6%參考答案：C參考解析:稅后經(jīng)營(yíng)凈利

13、潤(rùn)=360×(120%)=288(萬(wàn)元)，稅后利息=40×(120%)=32(萬(wàn)元)，凈利潤(rùn)一稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一稅后利息=288-32=256(萬(wàn)元)。股東權(quán)益=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一凈負(fù)債=1000一400=600(萬(wàn)元)，權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100%=256/600×100%=42.67%。17在正常銷售量不變的條件下，盈虧臨界點(diǎn)的銷售量越大，說(shuō)明企業(yè)的()。A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大參考答案：B參考解析:安全邊際率=(正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量)/正常銷售量=(正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量)×單位邊際

14、貢獻(xiàn)/(正常銷售量×單位邊際貢獻(xiàn))=(邊際貢獻(xiàn)一固定成本)/邊際貢獻(xiàn)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)一固定成本)=1/基期安全邊際率，盈虧臨界點(diǎn)銷售量越大，安全邊際率越小，因此經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。18 某公司今年與上年相比，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，總資產(chǎn)增加7%，負(fù)債增加9%。由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年()。A.提高了B.下降了C.無(wú)法判斷D.沒(méi)有變化參考答案：A參考解析:權(quán)益凈利率一總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)一總資產(chǎn)凈利率/(1一資產(chǎn)負(fù)債率)=(凈利潤(rùn)/總資產(chǎn))/(1一資產(chǎn)負(fù)債率)，今年與上年相比，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，總資產(chǎn)增加7%，表明總資產(chǎn)凈利率提高

15、;總資產(chǎn)增加7%，負(fù)債增加9%，表明總資產(chǎn)負(fù)債率提高。由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年提高了。19 某公司處于穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，股利固定增長(zhǎng)率為5%,2012年的每股收人為2元，每股收益為0.6元，利潤(rùn)留存率為60%，股票的p值為1.4，國(guó)庫(kù)券利率為3%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為8%，則該公司每股市價(jià)為( )元。參考答案：A參考解析:股權(quán)資本成本=3%+1.4×(8%3%)=10%,銷售凈利率=0.6/2×100%=30%,本期市銷率=30%×(1+5%)×(1-60%)/(10%-5%)=2.52,每股市價(jià)=2×2.52=5.04(元)

16、?；蛎抗墒袃r(jià)=0.6×(160%)×(1+5%)/a0%-5%)=5.04(元)。20公司制定股利分配政策時(shí)，需要考慮股東的要求。下列股東中往往希望公司采取低股利政策的是( )。A.以股利為主要收入來(lái)源的股東B.收入較低的股東C.中小股東D.控股權(quán)股東參考答案：D參考解析:公司支付較高的股利，就會(huì)導(dǎo)致留存盈余減少，這又意味著將來(lái)發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股必然稀釋公司的控制權(quán)，因此控股權(quán)股東為了防止控制權(quán)稀釋，寧肯不分配股利。21若盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為60%，變動(dòng)成本率為50%，安全邊際量為l200臺(tái)，單價(jià)為500元，則正常銷售額為()萬(wàn)元。A.120B.100C.150

17、D.無(wú)法計(jì)算參考答案：C參考解析:安全邊際率=1一60%=40%，正常銷售量=1200/40%=3000(臺(tái))，正常銷售額=3000×500=(元)=150(萬(wàn)元)。22 對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而畝，下列說(shuō)法中不正確的是()。A.債券付息期長(zhǎng)短對(duì)平價(jià)出售債券價(jià)值沒(méi)有影響B(tài).隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小C.隨著到期目的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越靈敏D.如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低參考答案：C參考解析:對(duì)于平價(jià)出售的債券，有效年票面利率=有效年折現(xiàn)率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)

18、率，因此，債券付息期變化不會(huì)對(duì)債券價(jià)值產(chǎn)生影響，債券價(jià)值一直等于債券面值，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間(指的是距離到期日的時(shí)間)越來(lái)越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小(即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確)，即隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越不靈敏(選項(xiàng)c的說(shuō)法不正確)。對(duì)于折價(jià)出售的債券而言，票面利率低于報(bào)價(jià)折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大，債券價(jià)值低于債券面值的差額越大，因此，債券價(jià)值越低，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。23 下列有關(guān)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是( )。A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)B.持

19、有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)C.在不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的情況下，多種證券組含的有效邊界就是機(jī)會(huì)集頂部從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線D.證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)參考答案：A參考解析:證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券的投資比重及各證券報(bào)酬率之間的協(xié)方差有關(guān)，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。24 下列各項(xiàng)關(guān)于權(quán)益凈利率的計(jì)算公式中，不正確的是()。A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(經(jīng)營(yíng)差異率一稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率D.稅后經(jīng)

20、營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿參考答案：A參考解析:權(quán)益凈利率一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率一稅后利息率)X凈財(cái)務(wù)杠桿25 甲公司采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇( )。A.與公司信用級(jí)別相同的債券B.與本公司所處行業(yè)相同的公司債券C.與本公司商業(yè)模式的公司債券D.與本公司債券期限相同的債券參考答案：A參考解析:信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)估計(jì)。具體做法如下：(1)選擇若干信用級(jí)別與本公司相同的上市的公司債券;(2)計(jì)算這些上市公司債券的到期收益率;(3)計(jì)算與這些上市公司債券同期的

21、長(zhǎng)期政府債券到期收益率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利益);(4)計(jì)算上述兩個(gè)到期收益率的差額，即信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率;(5)計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的平均值，并作為本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。二、多項(xiàng)選擇題(本題型共10小題，每小題2分，共20分。每小題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。)26 按照發(fā)行人不同，債券可以分為的類型包括()。A.政府債券B.抵押債券C.國(guó)際債券D.公司債券參考答案：A,C,D參考解析:按債券的發(fā)行人不同，債券分為以下類別：政府債券、地方政府債券、公司債券和國(guó)際債券。抵押債券是按照有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保而進(jìn)行劃分的。27

22、影響期權(quán)價(jià)值的主要因素有()。A.標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)B.執(zhí)行價(jià)格C.到期期限D(zhuǎn).標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率參考答案：A,B,C,D參考解析:影響期權(quán)價(jià)值的主要因素有標(biāo)的資產(chǎn)的市價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、到期期限、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和預(yù)期紅利。28下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有()。A.易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重B.易變現(xiàn)率高，說(shuō)明資金來(lái)源的持續(xù)性強(qiáng)C.易變現(xiàn)率低，意味著償債壓力大D.易變現(xiàn)率表示的是流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重參考答案：A,B,C參考解析:流動(dòng)資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重來(lái)衡量，該比率稱為易變現(xiàn)率。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)

23、法不正確。易變現(xiàn)率高，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重大，由于長(zhǎng)期籌資來(lái)源的期限長(zhǎng)，所以，易變現(xiàn)率高說(shuō)明資金來(lái)源的持續(xù)性強(qiáng)，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。易變現(xiàn)率低說(shuō)明經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中短期來(lái)源的比重大，由于短期來(lái)源的期限短，所以，償債壓力大，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。29 某公司2010年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%，累計(jì)折舊與攤銷的年初數(shù)為500萬(wàn)元，年末數(shù)為600萬(wàn)元(2010年沒(méi)有處置長(zhǎng)期資產(chǎn))，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加300萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加120萬(wàn)元，短期凈負(fù)債增加70萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加200萬(wàn)元，長(zhǎng)期凈負(fù)債增加230萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用20萬(wàn)元

24、，則下列說(shuō)法正確的有()。A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為850萬(wàn)元B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為670萬(wàn)元C.實(shí)體現(xiàn)金流量為370萬(wàn)元D.股權(quán)現(xiàn)金流量為650萬(wàn)元參考答案：A,B,C,D參考解析:營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷-1000×(1-25%)+(600-500)=850(萬(wàn)元);營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量一經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量一(經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加)=850(300120)=670(萬(wàn)元);實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量一資本支出=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量一(經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)原值增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加)=670(500-200)=370(萬(wàn)元);股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金

25、流量一稅后利息費(fèi)用+凈負(fù)債增加=實(shí)體現(xiàn)金流量一稅后利息費(fèi)用+(短期凈負(fù)債增加+長(zhǎng)期凈負(fù)債增加)=370-20+(70+230)=650(萬(wàn)元)。30 下列金融工具中，屬于在貨幣市場(chǎng)中交易的有()。A.個(gè)人支票B.期限為三個(gè)月的政府債券C.期限為l2個(gè)月可轉(zhuǎn)讓定期存單D.銀行承兌匯票參考答案：B,C,D參考解析:資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款;貨幣市場(chǎng)工具包括短期國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。31下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于產(chǎn)品成本預(yù)算構(gòu)成部分的有( )。A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.制造費(fèi)用預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算參考答案：A,B,C,D參考解析:產(chǎn)品成本預(yù)算

26、，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總。其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。單位產(chǎn)品成本的有關(guān)數(shù)據(jù)，來(lái)自直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算。32 下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的有()。A.一般而言，多數(shù)證券的報(bào)酬率趨于同向變動(dòng)，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正數(shù)時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)數(shù)時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的減少成比例D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報(bào)酬率相對(duì)于另外證券的報(bào)酬率獨(dú)立變動(dòng)參考答案：B,C參考解析:當(dāng)相關(guān)系數(shù)為

27、1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為一1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的減少成比例。所以詵項(xiàng)B、C的說(shuō)法不正確。33 下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的有()。A.事實(shí)上，許多經(jīng)理人員把提高利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的最重要指標(biāo)B.事實(shí)上，許多投資人把每股收益作為公司的短期目標(biāo)C.注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理輔導(dǎo)教材將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)D.主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益參考答案：A,B參考解析:事實(shí)上，許多經(jīng)理人員把提高利潤(rùn)作為公司的短期目標(biāo);許多投資人把每股收益作為評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的最重要指標(biāo)。34 能夠同時(shí)影響

28、債券價(jià)值和債券到期收益率的因素有()。A.債券價(jià)格B.必要報(bào)酬率C.票面利率D.債券面值參考答案：C,D參考解析:債券價(jià)值等于債券未來(lái)現(xiàn)金流入量按照必要報(bào)酬率折現(xiàn)的結(jié)果。債券的到期收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。債券價(jià)格影響到期收益率但不影響價(jià)值;必要報(bào)酬率影響債券價(jià)值但不影響到期收益率。票面利率和債券面值影響債券未來(lái)的現(xiàn)金流量，因此，既影響債券價(jià)值又影響債券的到期收益率。35某公司目前的普通股100萬(wàn)股(每股面值l元，市價(jià)20元)，資本公積400萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元。如果公司發(fā)放10%的股票股利，并且以市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則下列說(shuō)法正確的有( )。A.未分配利潤(rùn)

29、減少200萬(wàn)元B.股本增加200萬(wàn)元C.股本增加10萬(wàn)元D.資本公積增加190萬(wàn)元參考答案：A,C,D參考解析:發(fā)放10%的股票股利，并且按照市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則從未分配利潤(rùn)項(xiàng)目劃轉(zhuǎn)出的資金為：100×10%×20=200(萬(wàn)元)，由于股票面值(1元)不變，股本應(yīng)增加：100×10%×1=10(萬(wàn)元)，其余的190(200-10)萬(wàn)元應(yīng)作為股票溢價(jià)轉(zhuǎn)至資本公積。三、計(jì)算分析題(本題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如果使用中文解答，最高得分為8分;如果使用英文解答，須全部使用英文，該小題最高得分為13分。第2小題至第5小題須使用中文解答

30、，每小題8分。本題最高得分為45分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。)36A公司是一個(gè)制造企業(yè)，擬添置一條生產(chǎn)線，有關(guān)資料如下：(1)如果自行購(gòu)置該生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本500萬(wàn)元，稅法折舊年限為7年，預(yù)計(jì)7年后的凈殘值為10萬(wàn)元。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后的變現(xiàn)價(jià)值為80萬(wàn)元;(2)B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資，并提供了以下融資方案：租賃費(fèi)總額為570萬(wàn)元，每年租金114萬(wàn)元，在每年年初支付。租期5年，租賃期內(nèi)不得撤租;租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)以20萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給A公司。(3)A公司適用的所得稅稅率為25%,稅前有擔(dān)保借款利率

31、為12%。要求：(1)判斷租金是否可以抵稅;(2)計(jì)算租賃方案總現(xiàn)值;(3)計(jì)算購(gòu)買方案總現(xiàn)值;(4)選擇合理的方案。參考解析:(1)根據(jù)租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給A公司可知，該租賃屬于資本化租賃，即租金不可以抵稅。(2)年折舊額=(570-10) /7=80(萬(wàn)元)折現(xiàn)率=12%×(1-25%)=9%折舊抵稅現(xiàn)值=80×25%×(P/A,9%,5)=20×3.8897=77.79(萬(wàn)元)租金現(xiàn)值=114+114×(P/A,9%,4)=114+114×3.2397=483.33(萬(wàn)元)租賃期滿轉(zhuǎn)讓費(fèi)的現(xiàn)值=20×(P/F,9

32、%,5)=20×0.6499=13(萬(wàn)元)資產(chǎn)余值變現(xiàn)的現(xiàn)值=80×(P/F,9%,5)=80×0.6499=51.99(萬(wàn)元)5年后的折余價(jià)值=5705×80=170(萬(wàn)元)變現(xiàn)損失抵稅現(xiàn)值=(170-80)×25%×(P/F，9%,5)=22.5×0.6499=14.62(萬(wàn)元)13+51.99+14.62=351.93(萬(wàn)元)(3)年折舊額=(500 10)/7=70(萬(wàn)元)折現(xiàn)率=12%×(1-25%)=9%折舊抵稅現(xiàn)值=70×25%×(P/A,9%,5)=17.5×3.889

33、7=68.07(萬(wàn)元)資產(chǎn)余值變現(xiàn)的現(xiàn)值=80×(P/F,9%,5)=80×0.6499=51.99(萬(wàn)元)5年后的折余價(jià)值=5005×70=150(萬(wàn)元)變現(xiàn)損失抵稅現(xiàn)值=(150-80)×25%×(P/F,9%，5)=17.5×0.6499=11.37(萬(wàn)元)購(gòu)買方案總現(xiàn)值=500+68.07+51.99+11.37=-368.57(萬(wàn)元)(4)應(yīng)該選擇租賃方案。37假設(shè)A公司目前的股票價(jià)格為20元/股，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)到期時(shí)間為6個(gè)月，執(zhí)行價(jià)格為24元，預(yù)計(jì)半年后股價(jià)有兩種可能，上升30%或者下降23%，半年的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

34、利率為4%。要求：(1)用復(fù)制原理計(jì)算該看漲期權(quán)的價(jià)值;(2)用風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算該看漲期權(quán)的價(jià)值;(3)如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價(jià)格為2.5元，請(qǐng)根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個(gè)投資組合進(jìn)行套利。參考解析:(1)復(fù)制原理：上行股價(jià)=20×(1+30%)=26(元)下行股價(jià)=20×(123%)=15.4(元)套期保值比率H=(26-24)-0/(26-15.4)=0.1887借款數(shù)額=(0.1887×15.4-0)/(1+4%)=2.7942(元)購(gòu)買股票支出=0.1887×20=3.774(元)期權(quán)價(jià)值=3.7742.7942=0.98(元)(2)風(fēng)險(xiǎn)中性原理：4%=

35、上行概率×30%+(1_上行概率)×(-23%)求得：上行概率=0.5094下行概率=1一0.5094=0.4906期權(quán)到期時(shí)價(jià)值=0.5094×(2624)+0.4906×0=1.0188(元)期權(quán)價(jià)值=1.0188/(1+4%)=0.98(元)(3)由于期權(quán)價(jià)格高于期權(quán)價(jià)值，因此，套利過(guò)程如下：買入0.1887股股票，借入款項(xiàng)2.7942元，同時(shí)賣出1股看漲期權(quán)，收到2.5元，結(jié)果獲利=2.5+2.79420.1887×20=1.52(元)38D企業(yè)設(shè)有供電、機(jī)修兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間，2013年6月歸集的費(fèi)用和提供的勞務(wù)數(shù)量等資料見(jiàn)表：要求：采

36、用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本，并編制相關(guān)會(huì)計(jì)分錄;參考解析:采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用：第一步：交互分配交互分配率(交互分配前的單位成本)供電車間交互分配率=32800/82000=0.40(元/度)機(jī)修車間交互分配率=66500/19000=3.50(元/小時(shí))交互分配轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出的費(fèi)用：供電車間應(yīng)轉(zhuǎn)給機(jī)修車間的費(fèi)用=8000×0.40=3200(元)機(jī)修車間應(yīng)轉(zhuǎn)給供電車間的費(fèi)用=2600×3.50=9100(元)第二步：對(duì)外分配交互分配后的實(shí)際費(fèi)用：供電車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用=328003200+9100=38700(元)機(jī)修車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用=66500-9

37、100+3200=60600(元)對(duì)外分配率(交互分配后的單位成本)：供電車間對(duì)外分配率=38700/(820008000)=0.5230(元/度)機(jī)修車間對(duì)外分配率=60600/(190002600)=3.6951(元/小時(shí))各受益對(duì)象應(yīng)分配的費(fèi)用：甲產(chǎn)品應(yīng)分配的費(fèi)用=28000×0.5230=14644(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的費(fèi)用=20000×0.5230=10460(元)基本生產(chǎn)車間應(yīng)分配的制造費(fèi)用=18000×0.5230+14000×3.6951=61145.4(元)管理部門(mén)應(yīng)分配的制造費(fèi)用=38700+60600-14644-10460-6114

38、5.4=13050.6(元)編制的相關(guān)分錄如下：(1)交互分配：借：生產(chǎn)成本輔助生產(chǎn)成本機(jī)修車間 3200生產(chǎn)成本-輔助生產(chǎn)成本-供電車間 9100貸：生產(chǎn)成本輔助生產(chǎn)成本機(jī)修車間 9100生產(chǎn)成本一一輔助生產(chǎn)成本供電車間 3200(2)對(duì)外分配：借：生產(chǎn)成本基本生產(chǎn)成本甲產(chǎn)品 14644生產(chǎn)成本基本生產(chǎn)成本乙產(chǎn)品 10460制造費(fèi)用61145.4管理費(fèi)用13050.6貸：生產(chǎn)成本-輔助生產(chǎn)成本一一機(jī)修車間 60600生產(chǎn)成本輔助生產(chǎn)成本供電車間 3870039A公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本月實(shí)際產(chǎn)量600件，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用2500元，實(shí)際工時(shí)為1250小時(shí);企業(yè)生產(chǎn)能量為650件(1300小時(shí))

39、;每件產(chǎn)品固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為4元/件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。要求：按照二因素分析法和三因素分析法分別計(jì)算固定制造費(fèi)用的各項(xiàng)差異。參考解析:根據(jù)題意可知，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率=4/2=2(元/小時(shí))(1)二因素分析法的計(jì)算結(jié)果為：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=25001300×2=100(元)固定制造費(fèi)用能量差異=1300×2600×2×2=2600-2400=200(元)(2)三因素分析法的計(jì)算結(jié)果為：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=2500-1300×2=100(元)固定制造費(fèi)用閑置能量差異=(1300-1250)×2=50×2

40、=100(元)固定制造費(fèi)用效率差異=(1250600×2)×2=50×2=100(元)40B公司的資本目前全部由發(fā)行普通股取得，其有關(guān)資料如下：B公司準(zhǔn)備按7%的利率發(fā)行債券元用發(fā)行債券所得資金以每股i5元的價(jià)格回購(gòu)薛分發(fā)行在外的普通股。因發(fā)行債券，預(yù)計(jì)公司股權(quán)成本將上升到11%。該公司預(yù)期未來(lái)患稅前利潤(rùn)具有可持續(xù)性，且預(yù)計(jì)將全部稅后利潤(rùn)用于發(fā)放股利。要求：(1)計(jì)算回購(gòu)股票前、后該公司的每股收益;(2)計(jì)算回購(gòu)股票前、后該公司的股權(quán)價(jià)值、實(shí)體價(jià)值和每股價(jià)值;(3)回答該公司應(yīng)否發(fā)行債券回購(gòu)股票，并說(shuō)明理由。參考解析:(1)回購(gòu)股票前每股收益=×(1-4

41、0%)/=1.5(元)回購(gòu)的股票股數(shù)=/15=60000(股)回購(gòu)股票后每股收益=(×7%)×(1-40%)/(-60000)=/=1.87(元)(2)回購(gòu)股票前：實(shí)體價(jià)值=股權(quán)價(jià)值=×(1-40%)/10%=(元)每股價(jià)值=/=15(元)回購(gòu)股票后：股權(quán)價(jià)值=(-×7%)×(140%)/11%=.36(元)實(shí)體價(jià)值=.36+=.36(元)每股價(jià)值=.36/(60000)=17.03(元)(3)由于發(fā)行債券回購(gòu)股票后，公司實(shí)體價(jià)值增加了，因此應(yīng)該發(fā)行債券回購(gòu)股票。四、綜合題(本題型共1小題，滿分15分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)

42、算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬(wàn)分之一。)41某公司有一臺(tái)設(shè)備，購(gòu)于兩年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%，要求的最低投資報(bào)酬率為10%，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬(wàn)元，有關(guān)資料見(jiàn)下表(金額單位：萬(wàn)元)：按照稅法規(guī)定，舊設(shè)備采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，新設(shè)備按照年數(shù)總和法計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)未來(lái)的四年每年都需要繳納所得稅。要求：(1)按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額;(2)計(jì)算使用新設(shè)備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅;(3)按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅;(4)計(jì)算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量;(5)計(jì)算使用新設(shè)

43、備增加的投資額;(6)計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí)，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量;(7)計(jì)算使用新設(shè)備時(shí)，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量;(8)計(jì)算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后付現(xiàn)成本;(9)計(jì)算使用新設(shè)備第14年每年增加的現(xiàn)金流量;(10)按照差量現(xiàn)金流量，計(jì)算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報(bào)酬率，并作出是否更新的決策;(11)按照差量現(xiàn)金流量，計(jì)算更新設(shè)備方案的差量?jī)衄F(xiàn)值，并作出是否更新的決策。參考解析:(1)舊設(shè)備的年折舊率= 2×1/5=40%，每年的折舊額如下：第一年：520×40%=208(萬(wàn)元)第二年：(520208)×40%=124.8(萬(wàn)元)第三年：(520208124.8)×40%=74.88(萬(wàn)元)第四、五年：(520208124.874.8820)/2=46.16(萬(wàn)元)新設(shè)備的年數(shù)總和=1+2+3+4+5=15(年)折舊