小微企業(yè)融資出現(xiàn)的問題分析

1、小微企業(yè)融資一、微小型企業(yè)定義我國界定小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是依據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定的。微小企業(yè)和大中型企業(yè)相比的基本特點(diǎn)和特別之處是(l)企業(yè)數(shù)量眾多，分布面廣;(2)體制靈活，組織精干;(3)管理水平相對較低;(4)產(chǎn)出規(guī)模小，競爭力較弱;(5)“家族”色彩濃;(6)資產(chǎn)規(guī)模小、抗風(fēng)險能力差等。二、微小企業(yè)融資的特殊性1. 微小企業(yè)的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)簡單，企業(yè)管理的人格化現(xiàn)象突出，創(chuàng)業(yè)者的個人魅力往往就成為維系企業(yè)管理穩(wěn)定性的關(guān)鍵因素。企業(yè)家不僅運(yùn)用個人的才能發(fā)揮著發(fā)現(xiàn)市場、創(chuàng)造市場、應(yīng)對不確定性這些核心作用，而且還憑個人的品質(zhì)和能力建立起一種分等級的人際關(guān)系結(jié)構(gòu)，

2、而這一人際關(guān)系結(jié)構(gòu)是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。2. 微小企業(yè)的所有者與經(jīng)營者基本上合二為一，大多數(shù)微小企業(yè)具有家族特征，管理的人格化現(xiàn)象突出必然帶來的融資需求更加人格化。3. 大多數(shù)微小企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定，風(fēng)險大。與一般企業(yè)相比，微型企業(yè)具有經(jīng)營靈活、提供個性化專業(yè)化服務(wù)的優(yōu)勢，經(jīng)營靈活性是中小企業(yè)的天然優(yōu)勢，但靈活性也意味著不確定性，在一定條件下，優(yōu)勢也有可能轉(zhuǎn)化為劣勢。4. 貨幣政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化對微小企業(yè)的影響非常明顯。一是在貨幣政策緊縮導(dǎo)致銀行收縮貸款時，大企業(yè)可以選擇其它融資渠道，也能憑借其市場勢力強(qiáng)占微小企業(yè)的商業(yè)信用，而微小企業(yè)做不到這些。二是貨幣緊縮可能導(dǎo)致利率提高，從而降低了抵押品價值

3、，這對以抵押融資為主的微小企業(yè)而言，影響更大。三是微小企業(yè)市場風(fēng)險本來就高于大企業(yè)，在貨幣緊縮時尤其如此。5. 抵押品和擔(dān)保的嚴(yán)重缺乏。在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家，諸如土地、建筑物、住宅、可變現(xiàn)的儲蓄、機(jī)器設(shè)備、應(yīng)收賬款、銷售合同、存貨等均可作為抵押品。在我國，銀行對抵押品的要求條件較為苛刻。三、微小企業(yè)融資難的原因分析科技融資市場的決定性因素：在新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資市場上，存在著中小企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)三種主要力量。金融機(jī)構(gòu)作為科技金融體系的主要供給方，其核心利益為在融資體系中實(shí)現(xiàn)資本增值，取得與風(fēng)險相匹配的收益，這是金融機(jī)構(gòu)參與科技金融市場的主要動力。企業(yè)作為融資方，其核心利益在于以最小的成本獲取

4、企業(yè)研發(fā)、轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化所需資金。政府則通過致力于促進(jìn)科技型中小企業(yè)融資并為金融中介提供風(fēng)險可控的業(yè)務(wù)平臺，進(jìn)而產(chǎn)生提升就業(yè)率、促進(jìn)科技進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展等社會的正外部效應(yīng)。1. 基于信息不對稱的理論分析信息不對稱是困擾微小企業(yè)融資的根本性問題。通常而言，大企業(yè)特別是上市公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況比較透明，銀行容易掌握必要的信息。而小企業(yè)大多創(chuàng)業(yè)時間不長，缺乏歷史信用記錄，其財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景不易判斷，信啟、披露機(jī)制不健全，財(cái)務(wù)制度也不規(guī)范。目前，銀行要求借款人報(bào)送的信息主要包括會計(jì)信息、投資決策、生產(chǎn)情況、利潤分配、產(chǎn)權(quán)分配、管理控制、機(jī)構(gòu)設(shè)置，人力資源與稅收交納等綜合信息。上述信息對微小企

5、業(yè)來說大多屬于重要的商業(yè)機(jī)密，絕不會輕易公開。2. 基于金融制度的分析（1）國有銀行主導(dǎo)的銀行體系下存在對微小企業(yè)貸款的所有制和規(guī)模歧視目前，對于欠發(fā)達(dá)地區(qū)的微小企業(yè)來說，間接融資占據(jù)了主導(dǎo)地位，而間接融資中國有商業(yè)銀行又是主導(dǎo)性的。在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，以四大國有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的銀行類金融機(jī)構(gòu)約占75%以上的存貸款份額。為防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行基本上實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點(diǎn)，上收貸款權(quán)限，使那些與微小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)有責(zé)無權(quán)、有心無力。銀行缺乏貸款的動力與能力（2）與微小企業(yè)相匹配的金融機(jī)構(gòu)少、發(fā)展障礙多從金融體制方面分析，欠發(fā)達(dá)地區(qū)與微小企業(yè)相匹配

6、的中小銀行不僅數(shù)量嚴(yán)重水足，而且面臨進(jìn)一步發(fā)展的障礙。（3）直接融資存在困難直接融資存在的主要表現(xiàn)是資本市場結(jié)構(gòu)不合理，投資工具偏少，相對充裕的社會資金只能面對極其有限的投資渠道，使得儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的渠道嚴(yán)重阻塞，同時，需要資金的微小企業(yè)無法利用資本市場以適合自己的方式籌集資金。（4）民間資本難以進(jìn)入銀行體系我國現(xiàn)有銀行體系仍然為國有銀行所控制，民間資本進(jìn)入的壁壘較高。鑒于小式金融體系無法滿足中小企的融資需求，絕大多數(shù)微小企業(yè)在其發(fā)展過程中都不得不從非正式金融市場上尋找融資渠道。3. 基于擔(dān)保體系的分析（1）以政府為主導(dǎo)的信用擔(dān)保模式具有局限性當(dāng)前財(cái)政出資的政府擔(dān)保在整個體系中處于主導(dǎo)地位在對

7、政府行為約束機(jī)制缺失的情況下，地方政府為實(shí)現(xiàn)地方利益或集團(tuán)利益，往往對信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行直接或間接的干預(yù)。（2）擔(dān)保風(fēng)險控制制度存在缺陷一是缺乏風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與國有商業(yè)銀行有協(xié)作的擔(dān)保機(jī)構(gòu)不到擔(dān)保機(jī)構(gòu)總數(shù)的60%，尤其是部分地市、縣及鄉(xiāng)鎮(zhèn)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，國有商業(yè)銀行與之協(xié)作的很少。二是缺乏風(fēng)險轉(zhuǎn)移、補(bǔ)償機(jī)制。三是缺乏嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度。一些基層擔(dān)保機(jī)構(gòu)由于沒有建立健全的內(nèi)部控制制度，存在嚴(yán)重的人情擔(dān)保和“拍腦門”擔(dān)保的現(xiàn)象。（3）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)面臨的信用環(huán)境較差（4）社會服務(wù)體系不健全，增加了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的交易成本4基于融資交易成本的分析交易費(fèi)用理論起源于科斯的交易成本學(xué)說。他認(rèn)為，任何交

8、易都可以看成雙方所達(dá)成的一項(xiàng)契約，所謂交易成本可以看成是圍繞交易契約所產(chǎn)生的成本。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森將交易費(fèi)用理論系統(tǒng)化，強(qiáng)調(diào)從契約過程來說明交易費(fèi)用，具體包括事前的信息搜尋費(fèi)用、事中的談判費(fèi)用以及事后的履行和控制費(fèi)用。高額的交易費(fèi)用可能減少或消除本來可能有利的交易。 （1）直接融資交易成本分析直接融資提供者必須親自對資金使用者的狀況進(jìn)行了解和判斷。而個人了解和判斷過程的成本高昂，這就要求資金使用者通過信息披露和會計(jì)、審計(jì)等第三者監(jiān)督的方式來提高經(jīng)營狀況的透明度。不同規(guī)模企業(yè)所需支付的信息披露、社會公證等費(fèi)用差別不大，但大企業(yè)需要的外部融資規(guī)模比微小企業(yè)大，因此單位外部資金所需要支付的信息披

9、露費(fèi)用相對較小。而微小企業(yè)的信息基本是內(nèi)部化的，通過一般渠道很難獲得這些信息，而且大多數(shù)微小企業(yè)并不需要財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)對對外信息披露，因此它們的信息基本又是不透明的。（2）)間接融資交易成本分析在間接融資中，金融媒介是專業(yè)化組織，能夠以較低的成本完成信息收集任務(wù)，所以這種融資方式對信息透明度要求相對較低。由于微小企業(yè)透明度比較差，間接融資就成為他們主要外部融資選擇。但是微小企業(yè)信息封閉性和不透明性仍然存在，這種信息不對稱容易造成“逆選擇”和“道德風(fēng)險”問題。對微小企業(yè)來講，銀行貸款融資有一個可接受的融資成本問題。對銀行來講，有一個可接納的金融風(fēng)險與預(yù)期收益的權(quán)衡問題。所以，信貸過程實(shí)質(zhì)上是企業(yè)和

10、銀行的博弈過程。事實(shí)上，信貸市場是典型的信息不對稱市場，借款人在貸款前后擁有絕對的信息優(yōu)勢，出于信息劣勢的銀行由于無法獲取借款人的完全信息，無法準(zhǔn)確估計(jì)和把握信貸風(fēng)險，出于安全性的考慮可能拒絕借款人的貸款申請。注意：微小企業(yè)貸款交易發(fā)生取決于：銀行結(jié)構(gòu)體系及經(jīng)營風(fēng)險與收益的權(quán)衡；政府融資服務(wù)平臺（信用擔(dān)保體系等）；企業(yè)資金成本與經(jīng)營利潤權(quán)衡四、不同類型國家微小企業(yè)融資狀況比較（一）發(fā)達(dá)國家微小企業(yè)融資研究 1. 美、日、德等國微小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)（1）美國微小企業(yè)融資狀況美國為了改變微小企業(yè)融資困難局面， 1953年成立小企業(yè)局（The U.S. Small Business Admin

11、istration，SBA），并隨后通過了小企業(yè)法案及小企業(yè)投資法案（SBIA）等政策、法律支持系統(tǒng)。小企業(yè)管理局除負(fù)責(zé)制定小企業(yè)規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)、協(xié)調(diào)其他聯(lián)邦機(jī)構(gòu)涉及小企業(yè)的政策外，其主要職責(zé)是促進(jìn)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)融資:一是制定針對小企業(yè)的各種優(yōu)惠貸款計(jì)劃;二是建立貸款擔(dān)保二級市場;三是由小企業(yè)管理局指定優(yōu)先向小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu);四是為小企業(yè)融資提供履約擔(dān)保服務(wù);五是通過小企業(yè)投資公司向小企業(yè)注入股本投資;六是建立電子網(wǎng)絡(luò)，借助互聯(lián)網(wǎng)這一平臺吸引民間資本向小企業(yè)融資。一. 獲得資金(商業(yè)融資)SBA向小企業(yè)提供從事小企業(yè)經(jīng)營的各種資金，從小額貸款的小型需求直至數(shù)額巨大的債務(wù)和證券投資資本（風(fēng)險

12、資金）。二. 企業(yè)經(jīng)營開發(fā)(教育、信息、技術(shù)援助和培訓(xùn))SBA免費(fèi)向小企業(yè)提供當(dāng)面以及網(wǎng)上咨詢服務(wù)，并在全美及其屬地的1,800多個場所向新、舊小企業(yè)家提供收費(fèi)低廉的培訓(xùn)。三. 政府合同(聯(lián)邦采購)依照小企業(yè)法第15條(g)款的授權(quán)，SBA的政府合同辦公室與其他聯(lián)邦部署機(jī)構(gòu)共同制定目標(biāo)，確保實(shí)現(xiàn)將23的優(yōu)惠合同給予小企業(yè)的法定目標(biāo)。該辦公室還向小企業(yè)提供分包采購的機(jī)會、拓展計(jì)劃和培訓(xùn)。四.政策倡導(dǎo)(小企業(yè)的代言人)政策倡導(dǎo)辦公室成立于1978年，負(fù)責(zé)檢查國會立法和為小企業(yè)作證。該辦公室還代表小企業(yè)評估規(guī)章給小企業(yè)所造成的負(fù)擔(dān)的影響。此外，該辦公室還就美國的小企業(yè)和小企業(yè)環(huán)境問題開展大量的研究。

13、該辦公室的首席顧問由美國總統(tǒng)任命。(CDC) 貸款計(jì)劃SBA注冊開發(fā)公司(CDC)的網(wǎng)絡(luò)，為成長中的企業(yè)提供40%的擔(dān)保用于土地和建筑等主要固定資產(chǎn)的長期投資, 貸款數(shù)額可達(dá)400萬美元。CDC為非盈利性公司，其設(shè)立是為推動所在社區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，創(chuàng)造和保持所服務(wù)社區(qū)內(nèi)的就業(yè)。CDC與SBA和私營部門的貸款者合作向小企業(yè)提供資金。全國目前有大約270家CDC。每個CDC面向一個特定的地理區(qū)域。（2）日本微小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)以中小企業(yè)基本法為核心，日本涉及中小企業(yè)的法律達(dá)30多部，這些法律為構(gòu)建專門的微小企業(yè)金融體系奠定了基礎(chǔ)。主要包括四個方面。一是政策性金融公庫系統(tǒng)。包括國民金融公庫、商工組合金融公庫、

14、中小企業(yè)金融公庫。這些公庫為中小企業(yè)提供低成本的長期資金，資金由財(cái)政撥款或由則政擔(dān)保發(fā)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這3家公庫提供的貸款占中小企業(yè)全部融資的8.9%。在中小企業(yè)的長期資金來源中，以政府直接投資比例衡量，日本在發(fā)達(dá)國家中是最高的。二是2000多家民間中小金融機(jī)構(gòu)。主要包括:第二地方銀行、信用金庫及其聯(lián)合會、信用組合及其全國聯(lián)合會、勞動金庫及其聯(lián)合會等。這些民間金融機(jī)構(gòu)在向中小企業(yè)融資時，得到了包括政策性金融公庫在內(nèi)的多方面政策扶持。三是中小企業(yè)投資公司。中小企業(yè)投資公司由政府、民間機(jī)構(gòu)、地方公共團(tuán)體共同出資，專門向中小企業(yè)注入資本金，類似機(jī)構(gòu)還有創(chuàng)業(yè)基金或投資基金。其作用是:(1)由政府、日本開發(fā)

15、銀行和民間組織共同出資，建立產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)健全基金，為創(chuàng)業(yè)基金向社會公開發(fā)行債券提供擔(dān)保，同時還向創(chuàng)業(yè)基金投資或貸款;(2)發(fā)展柜臺市場，解決創(chuàng)業(yè)基金股權(quán)投資流動性不足的問題。四是比較完善的信用擔(dān)保體系。信用擔(dān)保體系包括中小企業(yè)信用保證協(xié)會與中小企業(yè)信用保險公庫。前者由政府及地方公共團(tuán)體共同出資建立，是為中小企業(yè)融資提供貸款擔(dān)保的第一級機(jī)構(gòu)。后者則完全由政府出資設(shè)立，向信用保證協(xié)會提供保險，是向中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保的第二級機(jī)構(gòu)。（3）德國微小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)在德國，聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和勞動部小企業(yè)局負(fù)責(zé)制定使用聯(lián)邦贊助資金項(xiàng)目的條件;德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易管理局(BAFA)，是德國經(jīng)濟(jì)部扶持小企業(yè)政策的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，下設(shè)

16、有經(jīng)濟(jì)合理化委員會(RKw)、小企業(yè)研究所(RFM)、經(jīng)濟(jì)管理委員會(AWV)、手工業(yè)聯(lián)合會(DHI)、旅游促進(jìn)中心(DZT)。聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易管理局對小企業(yè)的創(chuàng)立、經(jīng)營和環(huán)保等方面提供幫助，包括對新創(chuàng)企業(yè)和業(yè)主經(jīng)理進(jìn)行培訓(xùn)，并提供經(jīng)營管理上的咨詢服務(wù);同時，針對小企業(yè)進(jìn)入國際市場缺乏信息和經(jīng)驗(yàn)的問題，聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易管理局對小企業(yè)參加國際展覽給予幫助。此外，在德國有專司為小企業(yè)服務(wù)的國家政策性銀行和各州建立的政策性銀行，聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部和財(cái)政部各有下屬的德國復(fù)興開發(fā)銀行(KFW)和德國平衡銀行。（4）歐洲復(fù)興銀行的經(jīng)驗(yàn)EBRD以客戶為中心，注重貸款產(chǎn)品的差別化。EBRD小企業(yè)貸款項(xiàng)目的目標(biāo)客戶主要是私

17、營企業(yè)主或個體工商戶，它們經(jīng)營規(guī)模小，主要集中在商品流通領(lǐng)域、服務(wù)行業(yè)和制造業(yè)。針對這些客戶特點(diǎn)和需求設(shè)計(jì)了快速貸款、微小貸款和小額貸款等三種產(chǎn)品，差別主要體現(xiàn)在貸款對象、貸款金額、利率定價、抵質(zhì)押、期限等方面。2發(fā)達(dá)國家微小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)的比較（1）美國強(qiáng)調(diào)政府的服務(wù)功能而不是融資功能美國政府一般不對小企業(yè)直接注入資金，而是鼓勵、扶持和督促金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)融資:一是通過法律消除不利于中小企業(yè)公平競爭的障礙，并監(jiān)管商業(yè)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行這些法律;二是向商業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供涉及小企業(yè)融資的“最后貸款”三是對商業(yè)金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)融資提供信息及其他服務(wù)。美國之所以采取這種方式，是由其自身特點(diǎn)決定的。眾所周知，美

18、國是市場主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)體制，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展中弱勢群體的扶持，主要是通過反壟斷和消除不平等競爭等間接方式進(jìn)行。更為重要的是，美國金融體系十分發(fā)達(dá)，金融市場的競爭相當(dāng)充分，這也為中小企業(yè)融資創(chuàng)造了一個良好的外部環(huán)境。（2）日本主要體現(xiàn)了政府的融資功能而不單單是服務(wù)功能與美國不同的是，日本是由政府集中必要的財(cái)力，通過設(shè)置一整套政策性金融體系直接向中小企業(yè)融資。政府主導(dǎo)的小企業(yè)融資方式促進(jìn)了小企業(yè)設(shè)備投資的增長。日本制造業(yè)的競爭優(yōu)勢舉世聞名，其中的一個重要因素，就是其在產(chǎn)品制造領(lǐng)域擁有大量設(shè)備先進(jìn)、勞動生產(chǎn)率高的中小企業(yè)。從20世紀(jì)60年代到80年代，日本制造業(yè)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了幾次轉(zhuǎn)型，每次都很成功，始終保持了制

19、造業(yè)的優(yōu)勢，這與其對中小企業(yè)包括在融資方面的政策扶持不無關(guān)系。但20世紀(jì)90年代以來，日本產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型速度放慢，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和中小企業(yè)的創(chuàng)新動力不足，影響了日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，這在一定程度上反映了政府主導(dǎo)型的中小企業(yè)融資難以把握市場結(jié)構(gòu)變化的不足。（3）德國主要依靠間接融資并大力發(fā)展銀行融資在德國，銀行對企業(yè)具有較強(qiáng)的支配力，而德國股票市場發(fā)展相對滯后，這就決定了德國中小企業(yè)的融資模式也是以間接融資為主。首先，德國企業(yè)的外部融資基本上完全由銀行貸款組成，外部股權(quán)融資市場相對欠發(fā)達(dá);其次，銀行扮演著雙重角色，一方面作為金融媒介代表資金供應(yīng)方，另一方面又在企業(yè)監(jiān)事會任職。這種銀行與企業(yè)緊密聯(lián)系的特

20、性使得德國的銀行體系發(fā)揮了企業(yè)“準(zhǔn)內(nèi)部資本市場”的作用，確保了銀行能夠有效地收集企業(yè)的信息，監(jiān)控企業(yè)的活動，降低了信J自、不對稱程度，使中小企業(yè)較少發(fā)生融資困難。（4）發(fā)達(dá)國家扶持為小企業(yè)的三條主線基本一致美、日、德三個國家對不同類型中小企業(yè)的融資扶持不同，對不同階段的中小企業(yè)扶持力度不同，但采取的措施總不外乎圍繞三條主線。這三條主線分別是:(l)降低中小企業(yè)的風(fēng)險，如提供創(chuàng)業(yè)支持、人才培訓(xùn)、中小企業(yè)服務(wù)體系等;(2)降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險，如提供貸款擔(dān)保和再擔(dān)保等;(3)開辟多渠道融資途徑，如中小金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險投資和二板資本市場等。降低中小企業(yè)的風(fēng)險則間接增加金融機(jī)構(gòu)的貸款安全性，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)放

21、款給中企業(yè);降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險即增加金融機(jī)構(gòu)回收中小企業(yè)貸款的安全性;開辟多渠道融資途徑是為了分流金融機(jī)構(gòu)的客戶，讓金融機(jī)構(gòu)有競爭意識，加強(qiáng)營銷觀念向部分信用好的中小企業(yè)靠攏;這三條線共同作用于中小企業(yè)，大大改善了中小企業(yè)融資環(huán)境，促進(jìn)了中小企業(yè)的健康成長。（二）其他發(fā)展中國家微小企業(yè)融資研究許多新興市場國家積極探索“草根金融”的發(fā)展之路，創(chuàng)新傳統(tǒng)銀行的服務(wù)方式，開發(fā)新型的小額信貸技術(shù)，為微小企業(yè)融資開辟了通道。1.關(guān)系型貸款有效解決信息、不對稱的問題在解決信息不對稱問題方面，首先，所有成功的小額信貸銀行都采用關(guān)系型貸款模式。這一模式以來源于非正規(guī)渠道的定性信息為基礎(chǔ)，關(guān)注的是小企業(yè)所有者的人

22、品和可靠程度，有效地解決了信息不對稱的問題。其次，大力開發(fā)針對小企業(yè)個性化需求的信貸產(chǎn)品。如提供小額、非抵押的流動資金貸款，允許客戶開立小額儲蓄賬戶等。同時，銀行通過開展與貸款客戶償還進(jìn)度相一致的現(xiàn)場調(diào)查，來監(jiān)督貸款，并承諾根據(jù)償還業(yè)績對初始小額短期貸款進(jìn)行升級，使之金額更大、期限更長，激勵客戶及時還款，形成“守信激勵、失信懲戒”的信用約束機(jī)制。再次，對信貸員支付績效工資，與貸款組合業(yè)績掛鉤，從而確保了嚴(yán)格的貸款監(jiān)督和信用風(fēng)險控制。最后，以財(cái)務(wù)的可持續(xù)性為目標(biāo)，廣泛運(yùn)用全成本定價法，即銀行通過利率向客戶收取全部服務(wù)成本。值得一提的是，銀行的許多創(chuàng)新源自降低交易成本的動機(jī)。如巴西東北銀行在試驗(yàn)新

23、的小額信貸產(chǎn)品時，會通過就業(yè)中介機(jī)構(gòu)與信貸員簽訂臨時性的合同，目的在于保持較低的固定成本。而在亞美尼亞，信貸甄別的第一步被移交給村民委員會，從而節(jié)省了交易成本。印度尼西亞人民銀行屬上述小額信貸技術(shù)的早期實(shí)踐者，3年內(nèi)成功扭虧為盈，并順利地度過了東南亞金融危機(jī)。2.在信用評價方面，注重信用分析與風(fēng)險管理大多數(shù)小企業(yè)并沒有太多的辦法證明自己的信用狀況、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和還貸能力。因此必須針對企業(yè)的實(shí)際信用情況，因“企”制宜地提供信貸，而信用分析與風(fēng)險管理方面的很多技巧有助于降低信用風(fēng)險。主要體現(xiàn)在:強(qiáng)調(diào)用現(xiàn)金流量分析法來決定客戶的支付能力，為信貸員提供相關(guān)技術(shù)培訓(xùn);從服務(wù)的社區(qū)中招募信貸員，實(shí)現(xiàn)服務(wù)到家，

24、深入了解客戶及其業(yè)務(wù);打破常規(guī)解決小客戶缺乏擔(dān)保、融資困難等問題，如信貸審批以信貸員的意見作為主要依據(jù)、抵押方式多樣化等。巴西東北銀行在這方面探索出的一條行之有效的措施，是以借款人同行的擔(dān)保作為貸款的條件。3.在風(fēng)險成本控制方面，嘗試多樣化融資工具成功金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)還在于它們大膽創(chuàng)新融資方式，致力于拓寬融資渠道，降低控制風(fēng)險控制成本。對缺乏抵押品或信用記錄的小企業(yè)而言，擔(dān)保、保理、租賃和風(fēng)險投資都是很重要的融資工具。以保理為例，由于保理以應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)，這使那些難以從正規(guī)融資渠道獲得資金支持的小企業(yè)能夠借助大型買方企業(yè)的良好信譽(yù)立即獲得資金。墨西哥的保理業(yè)務(wù)是這一領(lǐng)域的成功典范，也是當(dāng)?shù)匦」?yīng)

25、商最廉價的融資方式。2001年9月，墨西哥國家金融公司建立了一個提供在線保理服務(wù)的電子化平臺，98%以上的保理相關(guān)服務(wù)以電子方式提供，所有交易可以在3個小時之內(nèi)完成，小供應(yīng)商通?？梢栽?個工作日內(nèi)獲得資金，這既降低了成本，又提高了效率。4在制度環(huán)境建設(shè)方面，政府積極扶持。政府首先需要對金融體系作出重大調(diào)整，減少直接干預(yù)。印尼人民銀行、巴西東北銀行、哈薩克斯坦銀行等國有小額信貸機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)表明，利率市場化是政府推進(jìn)融資渠道變寬的有效方式。在銀行業(yè)務(wù)活動不受政府干預(yù)的前提下，國有銀行完全可以成功地開展小企業(yè)的信貸活動。除了改革金融業(yè)，政府還應(yīng)當(dāng)改進(jìn)法律體系，明確產(chǎn)權(quán)歸屬，確保法律的實(shí)施。有數(shù)據(jù)顯示，

26、羅馬尼亞私人銀行的信貸總量在2000年至2003年間凈增加48億美元，從2001年占GD尸的 11.4%上升為2003年的15.8%。強(qiáng)有力的信貸擴(kuò)張歸功于1999年羅馬尼亞政府實(shí)施的抵押交易改革。政府的扶持和政策的促進(jìn)對于緩解企業(yè)融資難必不可少。五、我國微小企業(yè)融資現(xiàn)狀及改革1.我國微小企業(yè)融資現(xiàn)狀我國的非公有制企業(yè)大多數(shù)是微型和小型企業(yè)，過去10多年里，這些微小企業(yè)已成為中國經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展的主要動力。全國總共6000萬左右的微小企業(yè)和個體工商戶對國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%以上，提供了70%左右的就業(yè)機(jī)會，創(chuàng)造了全國一半左右的出口收入和財(cái)政稅收。但微小企業(yè)一般所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)統(tǒng)一，經(jīng)常是家

27、族制或合伙制企業(yè)，大多在市場上不占主導(dǎo)地位，同時這些企業(yè)大多不具備上市公開發(fā)行股票的能力，所以融資難問題一直是制約中國微小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的主要“ 瓶頸”。根據(jù)世界銀行所屬的國際金融公司的調(diào)查，中國私營企業(yè)的發(fā)展資金，一半以上來自于業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益，銀行貸款約占20%，而公司債券和外部股權(quán)融資等直接融資則不到1%。微小企業(yè)融資包括內(nèi)部融資和外部融資。具體表現(xiàn)為:一是內(nèi)部融資。內(nèi)部融資是微小企業(yè)融資的主渠道之一,微小企業(yè)自有資本具有自主性、便利性、長期性和抗風(fēng)險性的特點(diǎn)。但從微小企業(yè)正常發(fā)展所需資金量角度考察分析,絕大多數(shù)微小企業(yè)存在權(quán)益資本不足或嚴(yán)重不足的問題,究其原因,一是微小企業(yè)的“種子資金”或“啟動資金”主要來自創(chuàng)業(yè)者個人的儲蓄,少數(shù)來源于家庭或親朋好友的捐贈或借貸,自有資金比較少,導(dǎo)致大部分微小企業(yè)注冊資本偏小甚至難以全部到位。二是微小企業(yè)尚處于創(chuàng)業(yè)初期,“滾雪球式”的自我積累少,融資數(shù)量僅供維持企業(yè)簡單再生產(chǎn)。二是外部融資。外部融資是微小企業(yè)融資的又一主渠道,目前,微小企業(yè)的外部融資方式主要有資本市場融資、信貸融資、民間融資等,但實(shí)際融資狀況也不容樂觀,主要表現(xiàn)為:一是直接融資占比不足1%。二是信貸融資期限短且規(guī)模不大。三是民間融資無序運(yùn)行。合法的民間融資能重新配置