企業(yè)財務管理咨詢概述

1、第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)財務管理概述企業(yè)財務管理概述一、財務管理目標一、財務管理目標 股東財富最大化股東財富最大化二、財務管理的對象二、財務管理的對象 現金及其流轉現金及其流轉三、財務管理的職能三、財務管理的職能 財務決策、財務計劃和財務控制財務決策、財務計劃和財務控制四、財務管理與績效四、財務管理與績效 量化考核指標體系和分解目標體系的有效工具量化考核指標體系和分解目標體系的有效工具是是杜邦分析杜邦分析 此種分析從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性此種分析從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標的指標凈資產收益率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最凈資產收益率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本的生產要素的使用基本的生產要素的

2、使用成本與費用的工程和企成本與費用的工程和企業(yè)風險，從而滿足經營者通過財務分析記性績效考業(yè)風險，從而滿足經營者通過財務分析記性績效考核的需要，在經營目標發(fā)生異動時能即使查明原因核的需要，在經營目標發(fā)生異動時能即使查明原因并加以修正。并加以修正。五、中國企業(yè)財務管理中出現的主要問題五、中國企業(yè)財務管理中出現的主要問題（一）財務管理與會計機構職能混同，財務管理的效（一）財務管理與會計機構職能混同，財務管理的效率和作用還未發(fā)揮出來。率和作用還未發(fā)揮出來。（二）二） 財務信息只滿足對外報表的需求，難以滿足企財務信息只滿足對外報表的需求，難以滿足企業(yè)內部經營決策的需要。業(yè)內部經營決策的需要。（三）預算編

3、制、成本管理和費用控制工作不到位（三）預算編制、成本管理和費用控制工作不到位（四）營運資金管理不善（四）營運資金管理不善（五）財務監(jiān)控不力，財務信息失真嚴重（五）財務監(jiān)控不力，財務信息失真嚴重一、財務管理診斷的內容一、財務管理診斷的內容 資金及其流轉資金及其流轉二、財務管理診斷的標準二、財務管理診斷的標準（一）與同類企業(yè)比較（一）與同類企業(yè)比較 企業(yè)經濟效益評價指標體系企業(yè)經濟效益評價指標體系 國有資本金績效評價規(guī)則國有資本金績效評價規(guī)則 國有資本金績效評價操作細則國有資本金績效評價操作細則（二）與企業(yè)自身的歷史狀況比較（二）與企業(yè)自身的歷史狀況比較（三）與企業(yè)的戰(zhàn)略目標及預算比較（三）與企業(yè)

4、的戰(zhàn)略目標及預算比較三、公司財務管理診斷的方法和程序三、公司財務管理診斷的方法和程序（一）進行財務管理診斷應注意的問題（一）進行財務管理診斷應注意的問題1、診斷之前需要進行企業(yè)的戰(zhàn)略分析、診斷之前需要進行企業(yè)的戰(zhàn)略分析 財務戰(zhàn)略財務戰(zhàn)略 是指公司在一定時期內，根據客觀經濟發(fā)展是指公司在一定時期內，根據客觀經濟發(fā)展狀況和公司發(fā)展戰(zhàn)略對財務活動的發(fā)展目標、方狀況和公司發(fā)展戰(zhàn)略對財務活動的發(fā)展目標、方向和道路，從從體上作出的一種客觀而科學的概向和道路，從從體上作出的一種客觀而科學的概括和描述。括和描述。 戰(zhàn)略類型戰(zhàn)略類型A、擴張型財務戰(zhàn)略、擴張型財務戰(zhàn)略 高負債、高收益、少分配高負債、高收益、少分配

5、B、穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略 適度負債、中收益、適度分配適度負債、中收益、適度分配C、防御型財務戰(zhàn)略、防御型財務戰(zhàn)略 盡可能減少現金流出和增加現金流入、節(jié)約成盡可能減少現金流出和增加現金流入、節(jié)約成本、精簡機構本、精簡機構2、財務管理診斷必須運用財務分析這種工具。、財務管理診斷必須運用財務分析這種工具。 分析資產負債表、利潤表、現金流量表分析資產負債表、利潤表、現金流量表3、財務管理診斷還需要用到訪談調查等手段、財務管理診斷還需要用到訪談調查等手段 了解財務管理措施有哪些、具體流程有哪些，了解財務管理措施有哪些、具體流程有哪些，從而從根源上查清財務管理措施的不完善之處。從而從根源上查清財

6、務管理措施的不完善之處。（二）財務管理診斷程序（二）財務管理診斷程序1、資料收集、資料收集2、訪談與調查、訪談與調查3、計算與分析、計算與分析4、綜合分析與診斷、綜合分析與診斷一、粉飾會計報表的動機、方法及識別技巧一、粉飾會計報表的動機、方法及識別技巧（一）粉飾會計報表的主要動機（一）粉飾會計報表的主要動機1、蒙騙投資者，從資本市場圈錢、蒙騙投資者，從資本市場圈錢2、蒙騙債權人，獲取銀行及商業(yè)信用、蒙騙債權人，獲取銀行及商業(yè)信用3、蒙騙財稅部門，減少納稅、蒙騙財稅部門，減少納稅4、蒙騙主管部門，獲取榮譽、蒙騙主管部門，獲取榮譽（二）粉飾會計報表的主要方法（二）粉飾會計報表的主要方法1、虛盈實虧

7、、虛盈實虧 提前確認收入，推遲結轉成本；多報收入，少報提前確認收入，推遲結轉成本；多報收入，少報費用等方法作大利潤費用等方法作大利潤2、虛虧實盈、虛虧實盈 推遲確認收入，提前結轉成本；多報費用，少報推遲確認收入，提前結轉成本；多報費用，少報收入等方法作小利潤。收入等方法作小利潤。3、人為調節(jié)成本和費用、人為調節(jié)成本和費用4、高估資產、高估資產5、低估負債、低估負債（三）識別真假會計報表的途徑（三）識別真假會計報表的途徑1、關注注冊會計師的審計意見、關注注冊會計師的審計意見 無保留意見的會計報表可信度高，保留意見的無保留意見的會計報表可信度高，保留意見的會計報表可信度低，否定意見和拒絕表示意見的

8、會會計報表可信度低，否定意見和拒絕表示意見的會計報表則沒有多少可信度。計報表則沒有多少可信度。2、關注會計報表之間的勾稽關系、關注會計報表之間的勾稽關系 若勾稽關系不符或出現重大差異，就應該檢查若勾稽關系不符或出現重大差異，就應該檢查是否存在技術性差錯或舞弊性差錯。是否存在技術性差錯或舞弊性差錯。3、關注財務指標的分析、關注財務指標的分析4、關注非財務指標的分析、關注非財務指標的分析5、關注企業(yè)的臨時公告、關注企業(yè)的臨時公告二、企業(yè)財務報表結構分析二、企業(yè)財務報表結構分析（一）資產負債表結構的分析（一）資產負債表結構的分析 通過資產負債表結構的分析，可以了解到以下信息通過資產負債表結構的分析，

9、可以了解到以下信息1、企業(yè)擁有財務資源的數量和規(guī)模、企業(yè)擁有財務資源的數量和規(guī)模2、企業(yè)資產的流動性、企業(yè)資產的流動性3、長期資本適合率、長期資本適合率 通常比率應低于通常比率應低于100%4、資本結構、資本結構5、企業(yè)財務彈性、企業(yè)財務彈性（二）利潤表結構分析（二）利潤表結構分析 通過利潤表結構分析，可以了解到以下信息通過利潤表結構分析，可以了解到以下信息1、企業(yè)的獲利能力、盈利空間和管理業(yè)績、企業(yè)的獲利能力、盈利空間和管理業(yè)績2、企業(yè)利潤的主要來源、企業(yè)利潤的主要來源3、判斷企業(yè)的經營方向和性質、判斷企業(yè)的經營方向和性質（三）現金流量表結構分析（三）現金流量表結構分析 結合企業(yè)現金流量狀況

10、分析框架進行分析結合企業(yè)現金流量狀況分析框架進行分析三、企業(yè)財務報表分析三、企業(yè)財務報表分析（一）縱向比較（一）縱向比較（二）橫向比較（二）橫向比較四、企業(yè)財務比率分析四、企業(yè)財務比率分析（一）企業(yè)盈利能力分析（一）企業(yè)盈利能力分析1、銷售毛利率、銷售毛利率2、銷售利潤率（營業(yè)利潤率）、銷售利潤率（營業(yè)利潤率）3、銷售凈利潤率（營業(yè)凈利率）、銷售凈利潤率（營業(yè)凈利率）4、總資產收益率（總資產報酬率）、總資產收益率（總資產報酬率） 總資產收益率總資產收益率 = 銷售利潤率銷售利潤率 X 資產周轉率資產周轉率5、凈資產收益率（凈資產報酬率、凈資產收益率（凈資產報酬率 / 股東權益收益率）股東權益收

11、益率） 凈資產收益率凈資產收益率= 銷售凈利率銷售凈利率 X 資產周轉率資產周轉率 X 權數乘數權數乘數6、資本保值增值率、資本保值增值率（二）企業(yè)償債能力（二）企業(yè)償債能力短期償債能力短期償債能力 1、流動比率、流動比率 流動資產與流動負債的比率流動資產與流動負債的比率 合理流動比率合理流動比率 2 ：12、速動比率、速動比率 流動資產出去存貨后與流動負債的比率流動資產出去存貨后與流動負債的比率 合理流動比率合理流動比率 1 ：13、現金比率、現金比率 貨幣資金與流動負債的比率貨幣資金與流動負債的比率 合理流動比率合理流動比率 1 ：2長期償債能力長期償債能力1、資產負債率、資產負債率 資產

12、負債率不僅反映企業(yè)的長期償債能力，而且資產負債率不僅反映企業(yè)的長期償債能力，而且也反映了企業(yè)進取的精神：資產負債率過低，說明也反映了企業(yè)進取的精神：資產負債率過低，說明企業(yè)比較保守，對前途信心不足，不敢或不善于負企業(yè)比較保守，對前途信心不足，不敢或不善于負債經營；資產負債率過高，則表明企業(yè)的財務風險債經營；資產負債率過高，則表明企業(yè)的財務風險較大，一旦資產負債率超過較大，一旦資產負債率超過100%，說明企業(yè)資不抵，說明企業(yè)資不抵債，有瀕臨破產倒閉的危險。債，有瀕臨破產倒閉的危險。 一般企業(yè)的資產負債率等于或小于一般企業(yè)的資產負債率等于或小于50% 上市公司資產負債小于上市公司資產負債小于70%

13、2、利息保障倍數（已獲利息倍數）、利息保障倍數（已獲利息倍數） 此數值一般要大于此數值一般要大于13、其他要考慮的事項、其他要考慮的事項 長期租賃、擔保責任、或有項目等長期租賃、擔保責任、或有項目等（三）營運能力分析（三）營運能力分析1、總資產周轉率、總資產周轉率2、流動資產周轉率、流動資產周轉率 流動資產周轉流動資產周轉 次數次數 / 天數天數3、應收賬款周轉率、應收賬款周轉率 應收賬款周轉應收賬款周轉 次數次數 / 天數天數4、存貨周轉率、存貨周轉率 存貨周轉存貨周轉 次數次數 / 天數天數五、企業(yè)財務綜合分析法五、企業(yè)財務綜合分析法（一）杜邦分析法（一）杜邦分析法從杜邦分析法體系圖得出以

14、下結論：從杜邦分析法體系圖得出以下結論：1、要提高權益資本凈利潤率，就要提高資產凈利潤率、要提高權益資本凈利潤率，就要提高資產凈利潤率和權益乘數和權益乘數2、要提高資產的盈利能力，不僅要提高銷售利潤率，、要提高資產的盈利能力，不僅要提高銷售利潤率，而且要提高資產的營運能力而且要提高資產的營運能力3、要提高銷售利潤率，關鍵是要提高企業(yè)的銷售收入，、要提高銷售利潤率，關鍵是要提高企業(yè)的銷售收入，降低成本、費用、支出，通過稅收籌劃合理避稅降低成本、費用、支出，通過稅收籌劃合理避稅4、要提高總資產周轉率，就要減少資產的占用、要提高總資產周轉率，就要減少資產的占用5、要提高權益乘數，應合理負債，充分發(fā)揮

15、財務杠桿、要提高權益乘數，應合理負債，充分發(fā)揮財務杠桿的作用的作用（二）綜合系數分析法（二）綜合系數分析法（二）綜合系數分析法（二）綜合系數分析法（三）企業(yè)效績評價法（三）企業(yè)效績評價法1、效績考核屬于人力資源管理領域、效績考核屬于人力資源管理領域 （1）效績考核一般可以分為三個層次）效績考核一般可以分為三個層次 公司層次公司層次 考核的主體為董事會（投資者）考核的主體為董事會（投資者）部門層次部門層次 考核的的主體為企業(yè)的高層管理層考核的的主體為企業(yè)的高層管理層 員工層次員工層次 考核的主體為中層經理考核的主體為中層經理（2）杜邦分析）杜邦分析量化考核指標體系和分解目標體系量化考核指標體系和

16、分解目標體系的有效工具的有效工具一、銷售收入管理咨詢一、銷售收入管理咨詢（一）銷售量的預測咨詢（一）銷售量的預測咨詢1、判斷分析法、判斷分析法 定性分析法，主要是通過一些具有豐富知識經定性分析法，主要是通過一些具有豐富知識經驗的企業(yè)經營管理人員、有銷售經驗的工作人員或驗的企業(yè)經營管理人員、有銷售經驗的工作人員或者有關專家對時常未來變化進行分析，以判斷企業(yè)者有關專家對時常未來變化進行分析，以判斷企業(yè)在一定時期內某剎那品的銷售趨勢。在一定時期內某剎那品的銷售趨勢。 包括：意見匯集法、專家判斷法包括：意見匯集法、專家判斷法 此法成本較低此法成本較低2、調查分析法、調查分析法 通過對某種商品在市場上的

17、供需情況和消費者的通過對某種商品在市場上的供需情況和消費者的消費取向的調查來預測本企業(yè)產品的銷售趨勢。消費取向的調查來預測本企業(yè)產品的銷售趨勢。 此法成本較高此法成本較高3、時間系列分析法（趨勢分析法）、時間系列分析法（趨勢分析法） 根據歷史資料，用一定的方法預測未來的銷售變根據歷史資料，用一定的方法預測未來的銷售變化趨勢。包括：簡單平均法、移動加權平均法、指數化趨勢。包括：簡單平均法、移動加權平均法、指數平滑法和季節(jié)預測法。平滑法和季節(jié)預測法。 此法適用于產品銷售比較穩(wěn)定，銷售變化有規(guī)此法適用于產品銷售比較穩(wěn)定，銷售變化有規(guī)律的企業(yè)。律的企業(yè)。4、回歸分析法（因果分析法）、回歸分析法（因果分

18、析法）5、本量利分析法、本量利分析法6、市場占有率分析法、市場占有率分析法 （二）產品價格的合理確定（二）產品價格的合理確定 單位產品的售價單位產品的售價=產品單位變動成本產品單位變動成本 +單位平均固定成本單位平均固定成本 +單位產品稅金及其他費用單位產品稅金及其他費用 +單位產品目標利潤單位產品目標利潤（三）銷售政策（三）銷售政策 現金銷售和信用銷售的選擇現金銷售和信用銷售的選擇三、稅金咨詢三、稅金咨詢（一）如何通過選擇會計政策來管理所得稅金（一）如何通過選擇會計政策來管理所得稅金1、存貨計價方法的選擇、存貨計價方法的選擇 如：產品市價持續(xù)上漲時如：產品市價持續(xù)上漲時,公司可以采取后進先出

19、公司可以采取后進先出法進行計價，這樣可以增加本期銷售成本以及減少法進行計價，這樣可以增加本期銷售成本以及減少本期利潤，從而達到減少本期稅金支出的目的。本期利潤，從而達到減少本期稅金支出的目的。2、固定資產折舊方式的選擇、固定資產折舊方式的選擇 如：雙倍余額遞減法和年限總額法可以使得企如：雙倍余額遞減法和年限總額法可以使得企業(yè)推遲交納一部分稅金，相當于是暫時得到一筆無業(yè)推遲交納一部分稅金，相當于是暫時得到一筆無息貸款。息貸款。3、壞賬準備計提方式的選擇、壞賬準備計提方式的選擇 如：企業(yè)若選擇備抵法，可以增加企業(yè)當期的如：企業(yè)若選擇備抵法，可以增加企業(yè)當期的抵口項目，將一部分應納所得稅延期交納，也

20、相當抵口項目，將一部分應納所得稅延期交納，也相當于是暫時得到一筆無息貸款。于是暫時得到一筆無息貸款。4、長期投資計價方式的選擇、長期投資計價方式的選擇 如：成本法較于權益法來說當沒有實際收到現金如：成本法較于權益法來說當沒有實際收到現金股利時是不會確認投資收益的，即不需要在被投資股利時是不會確認投資收益的，即不需要在被投資放實現利潤的當年確認相關的投資收益，則在該年放實現利潤的當年確認相關的投資收益，則在該年少了一部分稅基，從而獲得了時間價值。少了一部分稅基，從而獲得了時間價值。（二）如何管理增值稅金（二）如何管理增值稅金1、利用納稅規(guī)模進行管理、利用納稅規(guī)模進行管理 小規(guī)模納稅人與一般納稅人

21、之間的選擇小規(guī)模納稅人與一般納稅人之間的選擇2、利用銷售折扣和折讓、利用銷售折扣和折讓 一方面可以促使顧客多購買貨物，另外還能折后一方面可以促使顧客多購買貨物，另外還能折后金額計稅，減少稅負。金額計稅，減少稅負。 3、改變銷售性質、改變銷售性質 所發(fā)生的混合經營統(tǒng)一交納營業(yè)稅的情況要比所發(fā)生的混合經營統(tǒng)一交納營業(yè)稅的情況要比統(tǒng)一交納增值稅的情況的要負擔的稅金少得多。統(tǒng)一交納增值稅的情況的要負擔的稅金少得多。4、利用固定資產的免稅的特征、利用固定資產的免稅的特征 稅法規(guī)定：單位和個體經營者銷售自己使用過稅法規(guī)定：單位和個體經營者銷售自己使用過的摩托車、游艇，應征消費稅的汽車以外的屬于貨的摩托車、

22、游艇，應征消費稅的汽車以外的屬于貨物的固定資產暫免征收增值稅。物的固定資產暫免征收增值稅。三、利潤咨詢三、利潤咨詢（一）如何指定目標利潤（一）如何指定目標利潤1、目標利潤的指定應當體現目標利潤指定的合理要求、目標利潤的指定應當體現目標利潤指定的合理要求2、目標利潤的指定必須收集指定目標所需的相關信息、目標利潤的指定必須收集指定目標所需的相關信息3、目標利潤的指定可以采用不同的方法制定出適合于、目標利潤的指定可以采用不同的方法制定出適合于本企業(yè)的目標利潤本企業(yè)的目標利潤（1）本量利法）本量利法模型一：模型一：邊際貢獻邊際貢獻 = 銷售收入銷售收入 變動成本變動成本 =（售價（售價 單位變動成本）

23、單位變動成本）X 銷售量銷售量 = 單位邊際貢獻單位邊際貢獻 X 銷售量銷售量模型二：模型二： 利潤利潤 =銷售收入銷售收入 總成本總成本 =銷售收入銷售收入 固定成本固定成本 變動成本變動成本 =邊際貢獻邊際貢獻 固定成本固定成本 =單位邊際貢獻單位邊際貢獻 X 銷售量銷售量 固定成本固定成本目標利潤目標利潤 = 銷售收入銷售收入 X（1 變動成本率）變動成本率） 固定成本總額固定成本總額 = 銷售收入銷售收入 X 邊際貢獻率邊際貢獻率 固定成本總額固定成本總額（2）增長比例法）增長比例法目標利潤目標利潤 = 基期利潤額基期利潤額 X（1 + 利潤增長率）利潤增長率）（3）資金比例法）資金比

24、例法目標利潤目標利潤 = 企業(yè)平均占用資金額企業(yè)平均占用資金額 X 資金利潤率資金利潤率（二）如何將目標利潤轉為實際的控制措施（二）如何將目標利潤轉為實際的控制措施 將目標利潤層層分解，延伸到生產、成本和資金將目標利潤層層分解，延伸到生產、成本和資金收入支出等方面，并對個生產、經營、輔助管理等收入支出等方面，并對個生產、經營、輔助管理等部部門進行控制，然后通過分析實際與預算的差異，改門進行控制，然后通過分析實際與預算的差異，改并促成目標利潤的最終實現。并促成目標利潤的最終實現。1、產品分類控制、產品分類控制 在該及控制下，企業(yè)按照產品種類劃分成獨立在該及控制下，企業(yè)按照產品種類劃分成獨立的責任

25、中心，由會計部門通過計量和核算提供有關的責任中心，由會計部門通過計量和核算提供有關目標利潤執(zhí)行目標利潤執(zhí)行 情況的信息，以使企業(yè)管理部門掌握情況的信息，以使企業(yè)管理部門掌握各類商品銷售利潤的實現情況，并予以相應的控制各類商品銷售利潤的實現情況，并予以相應的控制措施。措施。2、部門控制、部門控制 在產品內部設立二級責任中心，分別核算部門在產品內部設立二級責任中心，分別核算部門利潤，由管理部門統(tǒng)一管理整個企業(yè)目標利潤的實利潤，由管理部門統(tǒng)一管理整個企業(yè)目標利潤的實現?，F。3、員工控制、員工控制 把企業(yè)內部每位員工工作的成效用利潤形式進行把企業(yè)內部每位員工工作的成效用利潤形式進行量化，對企業(yè)每個崗位

26、、每個人通過工資獎金形式激量化，對企業(yè)每個崗位、每個人通過工資獎金形式激勵員工對目標利潤的貢獻。勵員工對目標利潤的貢獻。四、利潤分配四、利潤分配股利政策的咨詢股利政策的咨詢（一）制定股利政策的原則（一）制定股利政策的原則1、與公司財務目標達成一致、與公司財務目標達成一致2、保證公司的發(fā)展能力、保證公司的發(fā)展能力3、股價必須合理、股價必須合理 股價過高會影響股票的流動性，限制了公司的融股價過高會影響股票的流動性，限制了公司的融資，股價過低會降低投資者的信心。資，股價過低會降低投資者的信心。4、公司資本結構合理化、公司資本結構合理化 轉增股本的鼓勵政策實際上可以降低資產負債轉增股本的鼓勵政策實際上

27、可以降低資產負債率率（二）如何選擇合適的股利形式（二）如何選擇合適的股利形式1、企業(yè)創(chuàng)建初期、企業(yè)創(chuàng)建初期 需要大量的資本投入，但財務風險高，經營奉需要大量的資本投入，但財務風險高，經營奉賢大，公司那儀獲得外部融資，因此要盡量選擇保賢大，公司那儀獲得外部融資，因此要盡量選擇保留盈余的鼓勵政策，低配股率的股票股利比較適合。留盈余的鼓勵政策，低配股率的股票股利比較適合。2、企業(yè)處于成長發(fā)展時期、企業(yè)處于成長發(fā)展時期 公司銷售量較大切投資機會多，現金流出較多，公司銷售量較大切投資機會多，現金流出較多，仍需要大量資本投入，但此時經營風險較底，外部股仍需要大量資本投入，但此時經營風險較底，外部股權融資已

28、相對容易，公司可以采用較高配股比例的股權融資已相對容易，公司可以采用較高配股比例的股票股利。票股利。3、企業(yè)處于發(fā)展成熟時期、企業(yè)處于發(fā)展成熟時期 此時現金比較充裕，資本需求不那么緊迫，可采此時現金比較充裕，資本需求不那么緊迫，可采用現金股利回報投資者。用現金股利回報投資者。（三）幾種常見的股利政策（三）幾種常見的股利政策1、固定股利支付率、固定股利支付率2、剩余股利政策、剩余股利政策3、穩(wěn)定增長的股利政策、穩(wěn)定增長的股利政策五、現金咨詢五、現金咨詢（一）現金的日?？刂疲ㄒ唬┈F金的日?？刂?、加速收款、加速收款（1）集中銀行）集中銀行（2）鎖箱系統(tǒng)）鎖箱系統(tǒng)2、控制支出、控制支出（1）“浮游浮

29、游”量管理量管理（2）推遲應付款的支付）推遲應付款的支付（二）最佳現金余額的確定（二）最佳現金余額的確定1、現金周轉模式、現金周轉模式 企業(yè)年現金需要總額企業(yè)年現金需要總額 現金現金 最佳現金余額最佳現金余額= X 360 周轉期周轉期現金周轉期現金周轉期 = 存貨周轉期存貨周轉期 + 應收賬款應收賬款 應付賬款周轉期應付賬款周轉期2、存貨模式、存貨模式3、因素分析模式、因素分析模式最佳現金余額最佳現金余額 =（上年現金平均占用額（上年現金平均占用額 不合理占用額）不合理占用額） X（ 1 +/ 預計銷售收入變化的百分比）預計銷售收入變化的百分比）一、企業(yè)改制、重組的目的一、企業(yè)改制、重組的目

30、的 改制：在我國一般指國有企業(yè)變?yōu)楣煞葜破髽I(yè)改制：在我國一般指國有企業(yè)變?yōu)楣煞葜破髽I(yè) 重組：對原企業(yè)的資產進行重新組合重組：對原企業(yè)的資產進行重新組合二、企業(yè)改制、重組的模式二、企業(yè)改制、重組的模式（一）整體性重組（原整體續(xù)存）（一）整體性重組（原整體續(xù)存） 發(fā)起人企業(yè)不進行資產調整，原企業(yè)整體上市發(fā)起人企業(yè)不進行資產調整，原企業(yè)整體上市1、優(yōu)點：、優(yōu)點：（1）一般不存在資產的剝離，重組程序簡單，時間短，）一般不存在資產的剝離，重組程序簡單，時間短，效率高、成本低效率高、成本低（2）原企業(yè)的西產與負債及其他生產要素在改組后不）原企業(yè)的西產與負債及其他生產要素在改組后不會發(fā)生重大變動會發(fā)生重大變

31、動（3）關聯交易比較少，有利于日后上市公司的信息披）關聯交易比較少，有利于日后上市公司的信息披露露2、缺點、缺點（1）適用范圍小，不適用于較大規(guī)模企業(yè)集團的改組）適用范圍小，不適用于較大規(guī)模企業(yè)集團的改組（2）不利于企業(yè)在改組過程中獲取剝離所產生的效益）不利于企業(yè)在改組過程中獲取剝離所產生的效益（3）不利于企業(yè)的裁減冗員）不利于企業(yè)的裁減冗員3、適用范圍、適用范圍（1）新建的企業(yè)或企業(yè)負擔較小的企業(yè)）新建的企業(yè)或企業(yè)負擔較小的企業(yè)（2）資產相關性大、業(yè)務單一的企業(yè)）資產相關性大、業(yè)務單一的企業(yè)（3）非經營性資產有一定盈利能力）非經營性資產有一定盈利能力（二）分解性重組（二）分解性重組1、“并列分解并列分解”改組模式改組模式 將原企業(yè)進行橫向將原企業(yè)進行橫向“一分為二一分為二”把優(yōu)良資產剝離把優(yōu)良資產剝離出來，組建新公司。原企業(yè)的法人地位不復存在。出來，組建新公司。原企業(yè)的法人地位不復存在。優(yōu)點：優(yōu)點：（1）可以優(yōu)化上市主體，提高競爭力）可以優(yōu)化上市主體，提高競爭力（2）使