財(cái)務(wù)管理考試試題B卷及答案

1、華中科技大學(xué)文華學(xué)院2010 2011學(xué)年度第一學(xué)期財(cái)務(wù)管理期末考試試卷課程性質(zhì)：必修使用范圍：本科考試時(shí)間：2011年01月13日 考試方式：閉卷學(xué)號(hào) 專業(yè) 班級(jí) 學(xué)生姓名： 成績、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）1、如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率提高，下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（）。A.凈現(xiàn)值B .內(nèi)部報(bào)酬率C .平均報(bào)酬率D .投資回收期2、每年年底存款1000元，求第10年末的價(jià)值，可用（）來計(jì)算。A . PVIFi , n B . FVIFi , n C . PVIFA , n D . FVIFA , n3、在下列各項(xiàng)中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（A .產(chǎn)品銷售數(shù)量 B .產(chǎn)品銷售價(jià)

2、格4、債權(quán)溢價(jià)發(fā)行時(shí)由于（）。A .債券利率等于市場(chǎng)利率BC .債券利率大于市場(chǎng)利率DC .固定成本 D .利息費(fèi)用債券利率小于市場(chǎng)利率債券發(fā)行費(fèi)用過低5、現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案，其期望值相同，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差是，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差是，則甲方案的風(fēng)險(xiǎn)（）乙方案的風(fēng)險(xiǎn)。B .小于 C .等于 D .無法確定6、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（A.企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu).企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C.加權(quán)平均的資本成本最高的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D.加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)7、如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（）。A .投資回收期小于項(xiàng)目計(jì)算期的 50% B .投資報(bào)酬率大于100%C .獲利指數(shù)大于

3、1D.平均現(xiàn)金流量大于原始投資額8、某公司股票的B系數(shù)為，短期國債的利率為 6%市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%則該公司股 票的報(bào)酬率為（）。A . 15%B .9%C . 13% D . 14% 9、某企業(yè)按年利率8%0銀行借款100萬元，銀行要求保留20%勺補(bǔ)償性余額，那么企業(yè)可以實(shí)際動(dòng)用的借款只有80萬元，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）A. %B .5%10、現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（）A .流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性也強(qiáng)C.流動(dòng)性差，盈利性強(qiáng)二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20C . 10 % D . %B.流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差D.流動(dòng)性差，盈利性差一。錯(cuò)選，本題不得分，少選，每個(gè)選項(xiàng)得分。）1、下列說法正確的是（

4、）。A .影響純利率的因素是資金供應(yīng)量和需求量B .純利率是穩(wěn)定不變的C.無風(fēng)險(xiǎn)證券的利率，除純利率外還應(yīng)加上通貨膨脹因素D.資金的利率由三部分構(gòu)成：純利率、通貨膨脹補(bǔ)償和風(fēng)險(xiǎn)收益E .為了彌補(bǔ)違約風(fēng)險(xiǎn)，必須提高利率2、下列屬于權(quán)益籌資的方式是（）。A .銀行借款B .發(fā)行普通股票C .發(fā)行優(yōu)先股票 D .發(fā)行債券3、投資項(xiàng)目決策中的現(xiàn)金流量，從時(shí)間特征上分為以下（）部分。A.初始現(xiàn)金流量 B .經(jīng)營現(xiàn)金流量C.凈營運(yùn)資本額 D .期末現(xiàn)金流4、下列成本費(fèi)用中，屬于資本成本中的籌資費(fèi)用的有（）。A .債券發(fā)行費(fèi)B .股票發(fā)行費(fèi)C .利息 D.借款手續(xù)費(fèi)5、下列關(guān)于聯(lián)合杠桿的描述正確的是（）。A

5、.用來估計(jì)銷售變動(dòng)時(shí)息稅前利潤的影響B(tài).用來估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)每股盈余造成的影響C.等于經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的和D.等于經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的積E.為達(dá)到某一個(gè)既定的總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有很多不同的組合6、與股票相比，債券具有以下（）特點(diǎn)。B.債券的求償權(quán)優(yōu)先于股票D.債券投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票（）。凈現(xiàn)值大于0.內(nèi)含報(bào)酬率不低于貼現(xiàn)率B.資本成本低A.可轉(zhuǎn)換債券按規(guī)定可轉(zhuǎn)換為股票C.債券持有人無權(quán)參與公司決策7、確定一個(gè)投資方案可行性的必要條件是A.內(nèi)含報(bào)酬率大于1BC.獲利指數(shù)大于1DE.獲利指數(shù)大于08、長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在（）。A.籌資速度快C.籌資風(fēng)險(xiǎn)大D.利于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘

6、密E.借款彈性較大9、企業(yè)在采取賒銷的方式促進(jìn)銷售、減少存貨的同時(shí)，會(huì)因?yàn)槌钟袘?yīng)收賬款而付出一定的代價(jià)，主要包括（） 。A.機(jī)會(huì)成本B.現(xiàn)金折扣成本C.管理成本D.壞賬成本10、現(xiàn)金折扣是在顧客提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠，“2/10, n/30”的含義是（）。A 如果在發(fā)票開出10天內(nèi)付款，可以享受2%的折扣。B.如果在發(fā)票開出10天內(nèi)付款，可以享受20%勺折扣。C.信用期限為30天，這筆貨款必須在30天內(nèi)付清。D.信用期限為10天，這筆貨款必須在10天內(nèi)付清。3、 判斷題（下列命題你認(rèn)為正確的打，錯(cuò)誤的打“X”。每小題1分，共10分）1、為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的理財(cái)目標(biāo)。應(yīng)該要注意權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利

7、益，這其中也包括企業(yè)一般職工的利益。2、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1 時(shí)，說明企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。3、由現(xiàn)值求終值，稱為貼現(xiàn)，貼現(xiàn)時(shí)使用的利息率稱為貼現(xiàn)率。4、凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能夠反映各種投資方案的凈收益，能揭示各方案本身可能達(dá)到的投資報(bào)酬率。5、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。6、優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券既具有債務(wù)籌資性質(zhì)，又具有權(quán)益籌資性質(zhì)。7、凈收益觀點(diǎn)認(rèn)為，在公司的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本的比例越小，公司的凈收益或稅后利潤就越多，從而公司的價(jià)值就越高。8、貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。9、在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值

8、法有時(shí)會(huì)做出錯(cuò)誤的決策，而內(nèi)含報(bào)酬率法則始終能得出正確的答案。10、凡我國企業(yè)均可發(fā)行公司債券。4、 計(jì)算題 （每小題6 分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）1、時(shí)代公司需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為1600 元，可用10 年。如果租用，則每年年初 需付租金 200 元。除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%。請(qǐng)用數(shù)據(jù)說明購買與租用何者為先。PVIFA（ 6%,10） =2、ABS司全部長期資本為7000萬元，債務(wù)資本比率為40%,債務(wù)年利率為8%公司所得稅率為25%，在息稅前利潤為800 萬元時(shí)，稅后利潤為萬元。其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為多少？3、某企業(yè)全年需要某種零件 5000個(gè)，每次訂貨成本為300

9、元，每件年儲(chǔ)存成本為3 元，最佳訂貨批量是多少？如果每件價(jià)格35元，一次訂購超過1200件可得到2%勺折扣，則企業(yè)應(yīng)選擇以多大批量訂貨？4、四海公司2011年需要追加外部籌資50萬元；公司敏感負(fù)債與銷售收入的比例為 18%利潤總額占銷售收入的比率為 10%公司所得稅稅率為25%稅后利潤60啕用于公 司；2010年公司銷售收入為2億元，預(yù)計(jì)2011年增長5%請(qǐng)測(cè)算四海公司2011年公司 資產(chǎn)增加額。5、某企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案，有關(guān)資料如下：籌資方式甲籌資方案乙籌資方案籌資額資金成本（%籌資額資金成本（%長期借款807110公司債券120408普通股300143

10、5014合計(jì)500500要求分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)籌資方案的加權(quán)資本成本率。5、 綜合題（每題15分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)）1、某公司長期資本總額為4000萬元，其中普通股2000萬元（100萬股）,已發(fā)行10% 利率的債券2000萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資 2000萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公 司每年息稅前盈余增加到600萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按 12%勺利率發(fā)行債券（方 案1）;按每股20元發(fā)行新股（方案2）0公司適用所得稅率25%要求：（1）分別計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益；（6分）（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤及無差別點(diǎn)的每股收益；（6分）（3）判斷哪個(gè)方案

11、更好。（3分）2、A公司是一個(gè)鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景看好的汽車制造業(yè)。現(xiàn)找到一個(gè)投資機(jī)會(huì)，利用 B公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給 B公司。B公司是一個(gè)有代表性的汽車零件 生產(chǎn)企業(yè)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資 750萬元，可以持續(xù)五年。固定資產(chǎn)折舊采用直線 法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬元（稅法規(guī)定的殘值正好也是 50萬元）。公司 預(yù)計(jì)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)能以 50萬元的價(jià)格出售。生產(chǎn)部門估計(jì)在最初需要增加250萬元的凈營運(yùn)資本投資。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件。B公司可以接受250元/ 件的價(jià)格。會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定付現(xiàn)成本為（不含折舊） 40萬元，變動(dòng)付現(xiàn)成本是每件 1

12、80元。A公司的資本成本為10%所得稅稅率為30%要求：（1）計(jì)算投資該項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。（9分）2)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，判斷此投資項(xiàng)目是否可行。( 6 分)PVIFA(10%,5) =，PVIF(10%,5) =華中科技大學(xué)文華學(xué)院2010 2011學(xué)年度第一學(xué)期財(cái)務(wù)管理參考答案、評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)專業(yè)：會(huì)計(jì) 使用范圍：本科考試時(shí)間：2011年01月13日卷型：A卷考試方式：閉卷課程性質(zhì)：必修單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）ADDCA DCDCB多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分）ACDE BC ABD ABD BDE ABCD BCD ABDE ACD AC判斷題（下列命題你認(rèn)為正確的打，錯(cuò)誤的打“

13、X”。每小題1分，共10分）V X X X四、1、2、計(jì)算題（每小題6分，共30分，小數(shù)點(diǎn)后保留2位）DFLEBITD租用的現(xiàn)值：P =200 XX （ 1+6%） 低于買價(jià)，所以，租用較優(yōu)。3；1）Q黑黑，杯H 1000臺(tái)= 800/ (800-7000 X 40%X 8% =800/576=總成本=5000X 35+5X 300+500X 3=178000 元（2）不按經(jīng)濟(jì)批量，取得折扣：總成本=5000X 35X98%+5000/1200X 300+600X 3=174550元1207%8.5%500407.5%8%500300 14% 11.56%500350350 14% 12.09

14、%500所以，企業(yè)應(yīng)選擇以1200臺(tái)為批量訂貨。50 資產(chǎn)20000 5%18%20000 (15%) 10% (125%) 60%4、甲籌資方案加權(quán)資本成本率=也500乙籌資方案加權(quán)資本成本率=110500六、綜合題（每題15分，共30分，計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)）1、(1)第 1 種方案的每股盈余=(600-2000 X 10%-2000X 12%)X (1-25%)/100=元/ 股第2種方案的每股盈余=(600-2000 X10%)X (1-25%)/200=元/股(2) (EBIT-2000 X 10%-200OX 12%)X (1-25%)/100=(EBIT-2000 乂 10%)X (1-25%)/200 EBIT=680此時(shí)，每股收益=元/股(3)由于發(fā)行股票的每股收益要高，所以公司應(yīng)該采用發(fā)行股票的方式籌集籌集資 本。2、(1)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(單位：萬元)時(shí)間012345合計(jì)投資-750-750處分所得5050營運(yùn)資金-250250250營業(yè)收入1000100010001000r100005000變動(dòng)成本720172072072017203600付現(xiàn)固定成本4040404040200折