金融市場學及答案題庫

1、1. 金融市場交易的對象是（）A.資本B金融資產(chǎn)C.勞動力D.土地與房屋2. 金融市場各種運行機制中最主要的是（）A.發(fā)行機制B.交易機制C.價格機制D.監(jiān)督機制3. 企業(yè)通過發(fā)行債券和股票等籌集資金主要體現(xiàn)的是金融市場的（）A.聚斂功能B.配置功能C.調(diào)節(jié)功能D.反映功能4. 非居民間從事國際金融交易的市場是（）A.到岸金融市場B.離岸金融市場C.非居民金融市場D.金融黑市5. 同業(yè)拆借資金的期限一般為（）A.1天B.7天C.3個月D.2年6. 一市政債券息票率6.75%，以面值出售；一納稅人的應(yīng)稅等級為34%，該債券所提供的應(yīng)稅等價收益為（）A.4.57. 最能準確概況歐洲美元特點的是（）

2、A. 存在歐洲銀行的美元B. 存在美國的外國銀行分行的美元C. 存在外國銀行和在美國國土外的美國銀行的美元D.存在美國的美國銀行的美元8. 短期市政債券當期收益率為4%，而同類應(yīng)稅債券的當期收益率為5%。投資者的稅收等級分別為以下數(shù)值時，能給予投資者更高稅后收益的是（）A.0B.10%C.20%D.30%9. 最早發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是（）A匯豐銀行B中國銀行C花旗銀行D巴林銀行10. 國庫券和BAA級公司債券收益率差距會變大的情形（）A利率降低B經(jīng)濟不穩(wěn)定C信用下降D以上均可11. 以折價方式賣出債券的情形是（）A債券息票率大于當期收益率，也大于債券的到期收益率B債券息票率等于當期收益率，

3、也等于債券的到期收益率C債券息票率小于當期收益率，也小于債券的到期收益率D債券息票率小于當期收益率，也大于債券的到期收益率12. 一份10000元面值的10年期國債每半年付息一次，該國債的年息票率6%，投資者在第5年末會收到（）A300元B600元C3000元D6000元13. 關(guān)于政府機構(gòu)債券說法不正確的是（）A以信譽為保證，無需抵押品B債券由中央銀行作后盾C債券的收支償付列入政府的預算D財政部和一些政府機構(gòu)可發(fā)行14. 最適合被證券化的是（）A企業(yè)的信用貸款B一般的房地產(chǎn)抵押貸款C住房抵押貸款D企業(yè)的擔保貸款15. 一家公司的銷售額和利潤都快速地增長，且其速度要遠遠快于整個國家以及其所在的

4、行業(yè)的發(fā)展速度，那么這家公司發(fā)行的股票屬于（）A藍籌股B投機股C成長股D收入股16. 在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金是指（）A在岸基金B(yǎng)離岸基金C傘形基金D保本基金17. 我國封閉式基金上市要求基金份額持有人不少于（）A200B500C1000D200018. 在風險調(diào)整測度指標中，用市場組合的長期平均超額收益除以該時期的標準差的是（）A夏普測度B特雷納測度C詹森指數(shù)DM2測度19. 期權(quán)購買者只能在期權(quán)到期日那一天行使權(quán)利，既不能提前也不能推遲的期權(quán)是（）A歐式期權(quán)B現(xiàn)貨期權(quán)C期貨期權(quán)D美式期權(quán)20. 標的的資產(chǎn)市價高于協(xié)議價格時的看漲期權(quán)稱為（）A虛值期權(quán)B場內(nèi)期權(quán)C實值

5、期權(quán)D場外期權(quán)21. 某人某日用美元在1.0700/1.0705買進50萬歐元，5天后再1.0840/1.084平倉，其獲利為（）A7000美元B7250美元C6275美元D6750美元22. 關(guān)于利率對匯率變動的影響，表述正確的是（）A內(nèi)利率上升，則本國匯率上升B國內(nèi)利率下降，則本國利率下降C需比較國內(nèi)外的利率和通貨膨脹率后確定D利率對匯率的影響是長期的23. 下面表述正確的是（）A在直接標價法和間接標價法下，升水和貼水的含義恰恰相反B遠期外匯的買賣價之差總是大于即期外匯的買賣價之差C買入價和賣出價是同一筆外匯交易中買賣雙方所使用的價格D在直接標價法下，匯率上升意味著本幣升值24. 現(xiàn)代貨幣

6、制度下，可能使一國的匯率上升的原因有（）A政府宣布減少稅收B銀行利率下降C物價下降D放寬對進口的限制25. 彈性貨幣分析法強調(diào)對匯市產(chǎn)生影響的市場有（）A保險市場B商品市場C貨幣市場D證券市場26. 下列有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)的說法正確的是（）A. 預期假說認為，如果預期將來短期利率高于目前的短期利率，收益率曲線就是水平的B. 預期假說認為，長期利率等于預期短期利率C.流動性偏好假說認為，在其他條件相同的情況下，期限越長，收益率越低D.流動性偏好假說認為，不同的借款人和貸款人對收益率曲線的不同區(qū)段有不同的偏好27. 假定名義年利率為10%，每年復利兩次，那么，有效（年）利率為（）28. 根據(jù)凱恩斯流

7、動性偏好理論，與利率相關(guān)的是（）A.交易動機B.預防動機B.投機動機D.以上都不對29. 名義利率是8%，通貨膨脹率為10%。則實際利率為（A.18%B.2%C.-18.2%D.8%30. 零貝塔證券的預期收益率是（A. 市場收益率B. 零收益率C.負收益率收益率二、多項選擇題1. 發(fā)達金融市場必須具備的特點是（A. 深度 B. 廣度 C. 高度 D.厚度 E.彈性2. 政府作為金融市場的主題之一，其扮演的角色主要有（中介無形市場A.監(jiān)督者B.調(diào)節(jié)者C.資金需求者D.資金供給者E.3. 根據(jù)交割方式的不同，金融市場可以分為（A.現(xiàn)貨市場B.遠期市場C.期貨市場D.期權(quán)市場E.4. 金融工程技術(shù)

8、的應(yīng)用主要表現(xiàn)在（A.套期保值B.投機C.套利D.構(gòu)造組合E.發(fā)現(xiàn)價格5. 金融市場的配置功能表現(xiàn)在（）A.資源的配置B.財富的再分配C.風險的再分配D.套利E.發(fā)現(xiàn)價格6. 同業(yè)拆借的資金主要用于（）A解決臨時性的資金短缺需要B解決季節(jié)性的資金短缺需要C彌補短期資金的不足D彌補票據(jù)清算的差額E發(fā)放固定資產(chǎn)貸款7. 在回購市場中，決定利率的因素有（A用于回購的證券的質(zhì)地B交割的條件C回購期限的長短D貨幣市場其他子市場的利率水平E通貨膨脹水平8. 關(guān)于中長期國債，論述錯誤的有（）A中期國債期限可達10年B長期國債期限可達10年C中期國債期限可達10-30年D中期國債可隨時支取9. 關(guān)于公司債券，

9、論述不正確的有（）A公司的提前贖回支取允許支取持有者按一定比例講債券轉(zhuǎn)換成公司普通股B公司信用債券是經(jīng)擔保的債券C公司可轉(zhuǎn)換債券允許債券持有者按一定比例將債券轉(zhuǎn)換成公司普通股D公司債券持有者在公司有選舉權(quán)10. 關(guān)于債券的提前贖回條款，表述不正確的有（）A很有吸引力，因為可以立即得到本金加上溢價，從而獲得高收益B當利率較高時傾向于執(zhí)行回購條款，因為可以節(jié)省更多的利息支出C相對于不可贖回的類似債券而言，通常有一個更高的收益率D以上均不對11. 關(guān)于債券的到期收益率，表述不正確的有（）A當債券以折價方式賣出時，低于息票率；當以溢價方式賣出時，高于息票B所支付款項的現(xiàn)值等于債券價格的折現(xiàn)率C現(xiàn)在的收

10、益率加上平均年資本利得率D以如何所得的利息支付都是以息票率再投資這一假定為基礎(chǔ)的12. 關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，論述正確的有（）A收益率通常比標的普通股要高B可轉(zhuǎn)換債券可能會推動標的股票價格的上漲C可轉(zhuǎn)換債券通常是由發(fā)行公司的特定資產(chǎn)提供擔保D可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一種普通債券附加一份期權(quán)13. 公司的優(yōu)先股經(jīng)常以低于其債券的收益率出售，是因為（A優(yōu)先股通常有更高的代理等級B優(yōu)先股持有人對公司的收入有優(yōu)先要求權(quán)C優(yōu)先股持有人在公司清算時對公司的資產(chǎn)喲優(yōu)先要求權(quán)D優(yōu)先股紅利收入免繳所得稅14. 在公司破產(chǎn)事件中（）A股東最有可能失去的是他們在公司股票上的最初投資B普通股東在獲得公司資產(chǎn)賠償方面有優(yōu)先權(quán)C債

11、券持有人有權(quán)獲得公司償付股東清算后所剩財產(chǎn)的賠償D優(yōu)先股股東比普通股股東有獲得賠償?shù)膬?yōu)先權(quán)15. 道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的特征有（）A道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)并不一定能夠代表整個市場B道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由30種藍籌股組成C道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)受高價股和低價股的影響是一樣的D道。瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在分股時對道。瓊斯除數(shù)進行調(diào)整16. 根據(jù)價格決定的不同特點，證券交易制度一般可以分為（）A連續(xù)競價制度B集合競價制度C委托驅(qū)動制度D報價驅(qū)動制度17. 證券投資基金根據(jù)運作方式的不同，可以分為（）A開放式基金B(yǎng)公司型基金C契約型基金D封閉式基金18. 封閉式基金上市交易，應(yīng)符合下列（）條件A基金份額總額達到

12、核準規(guī)模的80%以上B基金合同期限為5年以上C基金募集金額不低于2億元人民幣D基金份額持有人不少于1000人19. 以下屬于風險調(diào)整測度指標是（）A夏普測度B特雷納測度C詹森測度D信息比率20. 下列說法正確的有（）A成長型基金是指以追求資本增值為基本目標的基金B(yǎng)平衡型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標的基金C貨幣市場基金以短期貨幣市場工具為投資對象D募基金是指可以面向社會大眾公開發(fā)行銷售的一類基金21. 傳統(tǒng)的外匯市場交易主要有（）A套匯交易B外匯期貨交易C即期外匯交易D遠期外匯交易22. 匯率理論中包含了一價定律這一前提條件的理論有（A絕對購買力平價B相對購買力平價C資產(chǎn)組合分析法D

13、彈性價格貨幣分析法23. 狹義的靜態(tài)外匯包括（）A外幣表示的銀行匯票B外幣表示的銀行支票C外幣有價證券D外幣銀行存款24. 下列表述中，正確的有（）A外匯銀行同業(yè)的外匯買賣差價一般要低于銀行與客戶之間的買賣差價BA幣對B幣升值10%B幣對A幣貶值10%C兩國間存在利率差異，國際投資者不一定可以從套利交易中獲利D外匯銀行只要存在敞開的頭寸就一定要通過交易將其軋平25. 根據(jù)粘性貨幣分析法，可以得知（）A貨幣市場失衡后，由于商品市場反應(yīng)緩慢，匯率將做出超調(diào)反應(yīng)B它是購買力理論的現(xiàn)代翻版C商品市場和貨幣市場的調(diào)整速度是不一樣的D國內(nèi)外資產(chǎn)不具備完全替代性26. 基準利率的特征包括（）A.市場化B.基

14、礎(chǔ)性C.不變性D.傳遞性27. 關(guān)于名義利率與實際利率，以下正確的說法是（）A. 名義利率不能完全反映資金時間價值，實際利率才真實地反映了資金的時間價值B. 當通貨膨脹率較低時，實際利率約等于名義利率與價格指數(shù)之差C.名義利率越大，周期越短，實際利率與名義利率的差值就越大D.實際利率不可能小于零28. 根據(jù)優(yōu)先偏好理論，說法正確的有()A. 不同債券間是可以替代的B. 市場是完全分割的C. 投資者對不同債券之間存在著偏好D.收益曲線是保持上升形狀的三、簡答題1. 什么是資產(chǎn)證券化？如何理解資產(chǎn)證券化對金融市場的影響？資產(chǎn)證券化為企業(yè)提供了一種憑借資產(chǎn)信用實現(xiàn)融資的新渠道，有助于企業(yè)提高其資產(chǎn)的

15、流動性，改善其財務(wù)結(jié)構(gòu)。對于投資者而言，提供了新的投資品種。特別是運用現(xiàn)金流分層技術(shù)可以為機構(gòu)投資者量身定做其所需要的投資品種。加快企業(yè)資產(chǎn)證券化試點，有利進一步促進基礎(chǔ)建設(shè)，更有效運用高額的國民儲蓄存款。2. 簡述股票市場在國民經(jīng)濟發(fā)展中的作用1)可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展服務(wù)，(2) 可以充分發(fā)揮市場機制，促進資金的橫向融通和經(jīng)濟的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益。(3) 可以為改革完善我國的企業(yè)組織形式探索一條新路子，有利于不斷完善我國的全民所有制企業(yè)(4) 可以促進我國經(jīng)濟體制改革的深化發(fā)展，(5) 可以擴大我國利用外資的渠道和方式，增強對外的吸納能力

16、，有利于更多地利用外資和提高利用外資的經(jīng)濟效益，3. 相對主板市場而言，二板市場(創(chuàng)業(yè)板)有哪些突出的特點？特有功能是風險投資基金(創(chuàng)業(yè)資本)的退出機制，二板市場的發(fā)展可以為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好的融資環(huán)境。大多數(shù)新興中小企業(yè)，具有較高的成長性，但往往成立時間較短、規(guī)模較小、業(yè)績也不突出，卻對資本的需求很大，證券市場的多次籌資功能可以改善中小企業(yè)對投資的大量需求，還可以引入競爭機制，把不具有市場前景的企業(yè)淘汰出局4. 封閉式基金與開放式基金有何異同？相對于封閉式基金，開放式基金在激勵約束機制、流動性、透明度和投資便利程度等方面都具有較大的優(yōu)勢：（1）市場選擇性強。（2）流動性好?；鸸芾砣吮仨?/p>

17、保持基金資產(chǎn)充分的流動性，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的贖回，而不會集中持有大量難以變現(xiàn)的資產(chǎn)，減少了基金的流動性風險。（3）透明度高。隨履行必備的信息披露外，開放式基金一般每日公布資產(chǎn)凈值，隨時準確地體現(xiàn)出基金管理人在市場上運作、駕馭資金的能力，對于能力、資金、經(jīng)驗均不足的小投資者有特別的吸引力。（4）便于投資。投資者可隨時在各銷售場所申購、贖回基金，十分便利。5. 對沖基金有哪些主要特點？1 ）投資活動的復雜性。（2）投資效應(yīng)的高杠桿性。（3）籌資方式的私募性。（4）操作的隱蔽性和靈活性。四、計算題1. 美國短缺國債的期限為180天，面值10000美元，價格9600美元。銀行對該國庫券的貼現(xiàn)率為8%。A

18、計算該國庫券的債券收益率（不考慮除息日結(jié)算）B簡要說明為什么國庫券的債券收益率不同于貼現(xiàn)率？2. 目前市場上的即期匯率如下：GBP1=USD1.5670-1.5675USD1=JPY105.13-105.20請計算GBP1=JPY勺交叉匯率五、論述題1易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市型開放式基金（LOH有何異同？管理費用ETF低，管理費僅約為普通股票基金的三分之一、普通指數(shù)基金的二分之一LOF高，如我國內(nèi)地現(xiàn)有積極管理型股票基金費率一般為1.5%以上投資組合透明度ETF高，每日公告投資組合LOF低，每季度公告持股前10名申購贖回ETF采用一籃子股票換取基金份額的方式LOF采用現(xiàn)金申購贖回方式

19、交易費用ETF低，不高于封閉式基金傭金水平（0.3%）LOF高，如我國內(nèi)地現(xiàn)有股票基金一般申購費為1.5%，贖回費為0.5%兩個交易渠道之間的連通ETF套利交易當日即可完成LOF轉(zhuǎn)托管需要2個工作日2.從宏觀經(jīng)濟的角度看，影響匯率的因素有哪些、？1. 貨幣政策2. 政治形勢3. 國際收支狀況4. 利率6. 投機行為六、案例分析題1 美國某進口商5月7日從中國香港進口價值3750000港元的貨物，雙方約定3個月后支付貨款，當時的現(xiàn)匯匯率是7.7303港元美元。為了防止港元升值而增加進口成本，美國進口商決定對3750000港元元進行套期保值，因此，他買入6份6月港元期貨合約。期貨價格是7.7293

20、港元美元，每份合約的交易單位是625000元。3個月后港元真的升值了，這時的現(xiàn)匯匯率是7.5686港元美元，而6月港元的期貨價格是7.5696港元美元。該美國進口商通過期貨合約避免了匯率上漲帶來的損失，下面我們對這一交易過程進行討論。答案一、單項選擇題1-5BCABA6-10BCCCC11-15CACCC16-20ACAAC21-25DCBCC26-30DCCCD二、多項選擇題1-5ABEABCACDABCDABC6-10ACDABCDBCDABDAB11-15ACDABDABCADBD16-20CDADBCDABCACD21-25ACDABABDACAC26-30ABDABCAC三、簡答題1

21、. 資產(chǎn)證券化（assetsecuritzation）是指把流動性價差但質(zhì)量較高、預期未來有穩(wěn)定現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，形成一個資產(chǎn)池，然后出售給特設(shè)信托機構(gòu)（SPV），由后者進行必要的信用增級后，發(fā)行該資產(chǎn)池為擔保的可在市場上流通的證券的過程。資產(chǎn)證券化的影響主要表現(xiàn)：首先，對投資者來說，資產(chǎn)的證券化趨勢為投資者提供了更多的可供選擇的新證券種類。其次，對金融機構(gòu)來說，通過資產(chǎn)的證券化，可以改善其資產(chǎn)的流動性，特別是對原有呆賬債權(quán)的轉(zhuǎn)換，對其資金周轉(zhuǎn)效率的提高是一個很大的促進。最后，對整個金融市場來說，資產(chǎn)的證券化為金融市場注入了新的交易手段。2. 1）直接融資

22、與調(diào)整功能2 ）優(yōu)化資源配置功能3 ）價格發(fā)現(xiàn)功能4 ）風險的分散與轉(zhuǎn)移功能5 ）信息傳遞功能6 ）宏觀調(diào)控功能3.1）上市標準低2）報價驅(qū)動市場3）無需交易場地1 .1）存續(xù)期不同2 ）份額限制不同3 ）交易方式和場所不同4 ）價格形成方式不同5 ）激勵約束機制與投資策略不同5.1）信息不公開、投資暗箱操作；2 ）投資策略不確定、難以依據(jù)歷史業(yè)績預測未來；3 ）在投資中大量運用各種新創(chuàng)的衍生工具和數(shù)量模型，雇傭高技術(shù)人才，大量運用計算機投資程序，同時在多市場、多品種進行跨期、跨市場、跨品種的投機、套利或套期保值活動；4 ）大量使用保證金、擔保等機制，擴大財務(wù)杠桿的比例，用較少的資金進行巨額的套利或投機；5 ）在稅率最低的地方注冊，在收益最高的地方投資。四、計算題1 .A真實年收益率=【1+（10000-9600/9600）365/180-1=8.4%B銀行貼現(xiàn)收益率低估了國庫券的真實收益率。與真實收益率相比，銀