現(xiàn)貨黃金投資知識(shí)

1、美國(guó)NAMI金融集團(tuán)現(xiàn)貨黃金入門知識(shí)-倫敦金介紹說(shuō)到黃金，媒體上經(jīng)常說(shuō)到 倫敦金，什么是倫敦金(loco Lon don )呢？簡(jiǎn)言之，是存放 在倫敦城地下金庫(kù)里的 99.5%純度的400盎司金磚。所以倫敦金至少有三個(gè)條件：一、存放在倫敦。同樣的一塊金磚，存放在蘇黎世，就成了蘇黎世黃金，存放在紐約，就成 了紐約金，而且同樣的一塊金磚，放在倫敦和放在其他地方，價(jià)格還不一樣。為什么？有運(yùn)費(fèi)。國(guó)際市場(chǎng)上最活潑的現(xiàn)貨金就是倫敦金。二、純度不低于99.5%，上海金交所的黃金純度是99.99%和99.95%,高于倫敦金的純度。三、重量是400盎司一塊。只有400盎司(12.5 公斤)的金磚是合格交割(go

2、od delivery) 金磚。1公斤的金磚不是合格交割品種。托管在 倫敦的匯豐銀行的地下金庫(kù)里的倫敦金，每個(gè)木架子上放著 80塊金磚，每塊12.5公斤，也就是說(shuō)，每個(gè)木架子上是一噸黃金。除了上述三個(gè)根本條件，還有第四個(gè)要素： 每個(gè)金磚上都是印有編號(hào)和加工商的徽記的，英文里hallmark這個(gè)詞最早的意思就是指金磚上的這種徽記。通過(guò)每個(gè)金磚的編號(hào)，可以把金磚登記在所有人名下，這叫allocated ，這種金磚如果要交易， 那么必須到地庫(kù)里把那個(gè)編號(hào)的那塊金磚找出來(lái)進(jìn)行交割，是非常不方便的。所以，市場(chǎng)上交易的金磚，絕大多數(shù)都是不記名登記(un allocated )的金磚，這種金磚不用對(duì)號(hào)，塊數(shù)

3、對(duì)了就可以交割。所以，平時(shí)媒體上說(shuō)的倫敦金，是un allocated loco Lon don good delivery gold的簡(jiǎn)稱?；邳S金的衍生產(chǎn)品很多，如黃金遠(yuǎn)期合約、黃金期貨、黃金期權(quán)等。關(guān)于黃金期權(quán)，我們 在前幾期文章中已詳細(xì)探討，實(shí)際上，黃金期權(quán)并非國(guó)際黃金市場(chǎng)上引領(lǐng)金價(jià)走勢(shì)的主流交易品種，掌握定價(jià)權(quán)的主要是倫敦黃金市場(chǎng)的黃金現(xiàn)貨交易(通常所說(shuō)的“倫敦金)和紐約黃金市場(chǎng)的黃金期貨。雖然倫敦黃金市場(chǎng)主要是現(xiàn)貨交易，但其通過(guò)支付保證金，延遲交割的方式在現(xiàn)貨市場(chǎng)根底上構(gòu)建了一個(gè)黃金衍生品市場(chǎng)，成為了國(guó)際黃金市場(chǎng)上最主要的交易方式，成交量遠(yuǎn)大于期貨品種。與股票交易類似，倫敦金的投資

4、者預(yù)先在交易商處開(kāi)立交易賬戶，通過(guò)價(jià)格波動(dòng)來(lái)獲取贏利；其買賣交易記錄只在“黃金賬戶上表達(dá)，而不必進(jìn)行實(shí)物金的提取，這樣就省去了黃金的運(yùn)輸、保管、檢驗(yàn)、鑒定等步驟，其買入價(jià)與賣出價(jià)之間 的差額要小于實(shí)金買賣的差價(jià)。倫敦金主要具有以下的特點(diǎn)：(1)倫敦金以美元標(biāo)價(jià)，以英制盎司為計(jì)量單位，一盎司等于31.1035克。倫敦金最低交易量為一手/ 一張合約，一手為100盎司，約等于三公斤黃金。 (3)保證金交易，只交少量保證金，即可進(jìn)行大額交易。(4)賣空機(jī)制，可以雙向交易，既可買漲，也可買跌。(5)24小時(shí)交易，全球性的交易網(wǎng)絡(luò)，周一到周五不間斷交易。從上面的介紹可以看出，倫敦金與我們通常理解的買實(shí)物金

5、或紙黃金等黃金投資工具相比有 兩個(gè)顯著不同的特性，一是交付保證金形式的杠桿放大功能，二是可以賣空。投資者買實(shí)物金或紙黃金，有多少資金就只能買多少黃金，而獲利的途徑只能是通過(guò)“低買高賣獲取差價(jià)利潤(rùn)。而“倫敦金和黃金期貨可以保證金的形式，小資金做大交易，而賣空機(jī)制使得投資者在金價(jià)下跌時(shí)也可以“高賣低買獲取贏利。價(jià)格下跌也賺錢這里我們將倫敦金與紙黃金做一個(gè)比照，以深入了解其投資特性。首先，倫敦金具有紙黃金所沒(méi)有的賣空機(jī)制。與國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)一樣，紙黃金投資者只能在金價(jià)上漲時(shí)才能獲利，在金價(jià)處于下跌趨勢(shì)時(shí)，要么離場(chǎng)觀望，要么就是被套牢，即使很準(zhǔn)確地預(yù)見(jiàn)了價(jià)格下跌的趨勢(shì)，也只能感慨“英雄無(wú)用武之地。而賣空機(jī)

6、制恰好提供了一個(gè)給投資者“高賣低買的贏利方式。金價(jià)從2006年3月10日低點(diǎn)534美元開(kāi)始上漲，至5月12日創(chuàng)出730美元的26年來(lái)歷史 高點(diǎn)，可謂漲勢(shì)瘋狂，而隨后的短短一個(gè)月時(shí)間，金價(jià)又暴跌至542美元。在前期的漲勢(shì)中，眾多的紙黃金投資者為金價(jià)耀眼表現(xiàn)所吸引，蜂擁買入而被套牢在高位，只有一小局部投資者幸運(yùn)地“逃過(guò)一劫，及時(shí)離場(chǎng)。而倫敦金的投資者卻可以利用“更為瘋狂的下跌來(lái)盈利一如果在700美元賣空，在600美元買回平倉(cāng)，那么投資者即可獲得100美元的差價(jià)利潤(rùn) 同在600美元買入，700美元賣出的結(jié)果一樣。由此可見(jiàn)“賣空機(jī)制的魅力所在價(jià)格下跌時(shí)也有贏利時(shí)機(jī)。我們都知道沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)即使在一

7、個(gè)大牛市中， 也會(huì)有非常凌厲的跌勢(shì)。通常一個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格表現(xiàn)無(wú)外乎上 漲，下跌兩種形式。如果一年當(dāng)中有一半的時(shí)間價(jià)格表現(xiàn)為上漲，另一半的時(shí)間價(jià)格處于下跌趨勢(shì)，那倫敦金投資者就能比不能賣空的紙黃金投資者多出一倍的贏利時(shí)機(jī)。從資金利用的效率看，前者也是后者的兩倍。 可以說(shuō)，如果紙黃金可以賣空， 那會(huì)少了很多高位套牢者， 也多了很多贏利的投資者。小資金做大交易倫敦金的另一個(gè)特點(diǎn)一杠桿放大交易，也是紙黃金所不具有的。如果投資者有10萬(wàn)資金，那只能買入相應(yīng)價(jià)值的紙黃金。而利用杠桿放大的倫敦金可以讓投資者利 用10萬(wàn)資金交易100萬(wàn)，乃至500萬(wàn)的黃金。這點(diǎn)同我們前幾期文章介紹的黃金期權(quán)類似， 也與黃金期貨

8、一樣一“小資金做大交易。倫敦金以100盎司為一個(gè)交易單位即一手，而一手所要交納的保證金通常為1000美元。當(dāng)價(jià)格為600美元/盎司時(shí)，一手倫敦金的價(jià)值即為 60000美元，也就是所說(shuō)，投資者用1000 美元即可做60000美元的交易，資金放大了 60倍。這樣投資者的贏利與虧損都是按60000美元計(jì)算。如果金價(jià)上漲到610美元/盎司，那么投資者的盈利即為 610- 600 X 100=10 00美元，也就是說(shuō)，投入 1000美元，利潤(rùn)率為100%。當(dāng)然，高收益意味著也要承當(dāng)可能的高 風(fēng)險(xiǎn)，如果金價(jià)跌到 590美元/盎司，那么投資者的虧損也是 600- 590 X 100=1000美元，即 100

9、0美元的本金損失殆盡。從上面的例子可以看出，資金杠桿放大了價(jià)格波動(dòng)的收益，同樣也放大了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好者而言，愿意為高收益承當(dāng)高風(fēng)險(xiǎn)，倫敦金成為適合其投資需求的品種。本質(zhì)上，資金的杠桿放大是投資者從市場(chǎng)上所獲得的一種融資。當(dāng)有很好的交易時(shí)機(jī)時(shí)，苦于資金缺乏的投資者即可通過(guò)杠桿交易，充分地利用可能的贏利時(shí)機(jī)。即使資金充足，也可以減少在這方面投資的占用，將錢投到其他的地方，提供資金利用的效率。此外，在風(fēng)險(xiǎn)平衡方面，杠桿交易也能提供很大的靈活性，例如，一投資者只想利用倫敦金的賣空機(jī)制，而不是杠桿交易，或者說(shuō)不想放大那么大的倍數(shù)，那他可以通過(guò)改變資金投入來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)平衡，例如投資者只想放大1

10、0倍，在金價(jià)位于600美元時(shí)，那他可以投入 6000美元，而非1000美 元去交易一手，這樣他就能承受更大的價(jià)格波動(dòng)，而如果他投入60000美元去交易一手， 那就是不帶杠桿放大的交易了，所承當(dāng)?shù)膬r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)就與紙黃金一樣。誰(shuí)適合做黃金衍生品由以上的分析可以看出，倫敦金的賣空機(jī)制有著遠(yuǎn)勝紙黃金的靈活交易機(jī)制，而杠桿放大可以使投資者靈活改變投入資金去平衡風(fēng)險(xiǎn)，以適合自身的投資需求和狀況。投資者在考慮是否將倫敦金，或與其有著類似交易機(jī)制的黃金期貨，黃金期權(quán)等衍生產(chǎn)品納入投資組合時(shí)， 需要清晰地理解它們的特性，并與自身的需求與狀況相匹配。這里我們提供幾點(diǎn)建議，以為投資者參考。首先，我們認(rèn)為此類高風(fēng)險(xiǎn)高收益的品種，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力有比擬高的要求，因此更適合那些有較多可投資資產(chǎn)的中高端投資者；其次，投資者應(yīng)首先做好中長(zhǎng)期平安性資產(chǎn)配置如退休資產(chǎn)配置之后再考慮此類主動(dòng)投資工具，即使在主動(dòng)投資資產(chǎn)組合中，該類品種也不宜占過(guò)高的比例，我們認(rèn)為以10 -40 %的比例比擬適宜；再次，投資者需要做好準(zhǔn)備，學(xué)習(xí)和掌握一定程度的專業(yè)知識(shí)與技巧，同時(shí)尋求專業(yè)人士的投資建議作為輔助。黃金投資8大口訣：占八、-1. 看K線小時(shí)圖，小時(shí)圖確定做單方向，看分時(shí)圖確定入場(chǎng)2. 分時(shí)圖上相隔時(shí)間比擬長(zhǎng) 1.2個(gè)小時(shí)的兩個(gè)頂點(diǎn)，可以看成對(duì)頂作為空單 入