互聯(lián)網(wǎng)金融與中小企業(yè)融資基于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的思考金融學(xué)專業(yè)

1、摘要摘要21世紀(jì)以來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的骨骼仍然主要由活躍在市場中的中小企業(yè)構(gòu)成。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國存在且尚在平穩(wěn)發(fā)展的中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要輸出點(diǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的2014至2017年，我國以內(nèi)源融資為主的中小企業(yè)似乎尋找到某個(gè)突破口-網(wǎng)絡(luò)借貸。我國中小企業(yè)外部融資渠道看似很多，國家財(cái)政支持，發(fā)行股票、債券，民間借貸，銀行借貸，融資租賃等。但這些外部融資渠道相比網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)來說，其借款手續(xù)復(fù)雜，借款條件苛刻。在此背景下本文將以中小企業(yè)融資困難為中心，初步介紹中小企業(yè)融資理論概論及現(xiàn)狀并主要介紹網(wǎng)絡(luò)融資模式P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的概念及模式?；诖四Ｊ椒治鯬2P網(wǎng)絡(luò)借貸對緩解中小企業(yè)融資難的效果。隨后

2、敘述了一種解決中小企業(yè)困境的途徑，即構(gòu)建以融資需要的中小企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)構(gòu)成的融資環(huán)境。再簡述該環(huán)境即網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與當(dāng)?shù)負(fù)?dān)保公司合作，實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)放貸，能整合其所有的資源突破中小企業(yè)本身融資的局限性，實(shí)現(xiàn)多方共贏，再從多個(gè)方面提出對于P2P借貸平臺(tái)幫助中小企業(yè)的幾點(diǎn)建議。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)借貸I目錄第1章 緒論1.1 研究背景當(dāng)前我國正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的非常期，很多中低端行業(yè)競爭日趨激烈，不少中小企業(yè)面臨成本上升較快、市場需求變化、融資難和融資貴等問題。由于公司自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和國家相關(guān)制度不完善等原因，這些中小公司想要從銀行貸款以謀

3、求發(fā)展，需要經(jīng)過大量的審批手續(xù)，并且成功率很低1。作為一個(gè)新生事物，互聯(lián)網(wǎng)自出世以來便仿佛以居高臨下勢如破竹之勢對傳統(tǒng)金融行業(yè)產(chǎn)生了猛烈的撞擊，再逐漸與傳統(tǒng)金融交融相輔相成，甚至在某些方面有所替代。2013年，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融如火山噴發(fā)般爆發(fā)式增長，互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊(duì)巨頭百度、騰訊、阿里巴巴紛紛進(jìn)入金融業(yè)，由于擁有強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)力，憑借著平臺(tái)戰(zhàn)略、長尾理論，數(shù)以億計(jì)的的客戶資料，利用數(shù)據(jù)分析手段可以詳細(xì)的對用戶的信息進(jìn)行管理，對以往略有封閉的金融行業(yè)打開一個(gè)致命的缺口2。眾所周知金融在一國的經(jīng)濟(jì)體系中始終處于核心地位，但是我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展卻受到了金融體系的顯著抑制，金融體系無法高效的運(yùn)行對我國金

4、融發(fā)展造成了明顯的影響。故互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)性增長反映了我國金融體制在一定程度上的滯后?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲取金融服務(wù)效率的提升和成本的降低，其快速發(fā)展能對金融服務(wù)、產(chǎn)品、組織等方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響甚至劃時(shí)代的影響3，在促進(jìn)中小微企業(yè)發(fā)展，為傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法覆蓋的客戶提供融通資金服務(wù)，發(fā)揮了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法替代的積極作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的強(qiáng)勢發(fā)展因此能促進(jìn)我國金融體制改革的機(jī)制，有效緩解金融機(jī)制，加速中國深化改革，更好地服務(wù)于中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國網(wǎng)絡(luò)借貸在2007年成交量高達(dá)近3萬億人民幣，而這一數(shù)據(jù)在2016年僅為2萬億人民幣，在這一年期間，網(wǎng)貸成交量提升了近36%。網(wǎng)貸在不斷發(fā)展的過程中，已經(jīng)

5、成功于2017年累計(jì)成交超過了6萬億人民幣，平均每月均有2000億人民幣的成交額。這一數(shù)據(jù)說明，我國網(wǎng)貸行業(yè)在今后必將有更大的發(fā)展。我網(wǎng)絡(luò)貸款將于2018年發(fā)展更為穩(wěn)定，在政府相關(guān)法律更為完善的情況下，網(wǎng)貸成交規(guī)模將在下半年再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)網(wǎng)貸成交額在2018年能夠超出3萬億人民幣。1.2 研究意義互聯(lián)網(wǎng)的序幕自從被揭開后，各類互聯(lián)網(wǎng)金融模式橫空出世，其中就有能針對中小企業(yè)融資的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融能有效服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)4，克服了借貸雙方信息不對稱、交易速度緩慢、審批時(shí)間冗長等重要問題。在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正式規(guī)范為網(wǎng)絡(luò)借貸的信息中介后，更能有效的穩(wěn)定互聯(lián)網(wǎng)金融的格局，甚至有些頗具實(shí)力的P2

6、P網(wǎng)貸平臺(tái)能為借款人提供擔(dān)保服務(wù)并僅收取服務(wù)費(fèi)、中介費(fèi)等低成本費(fèi)用5，大大降低了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)和借款人的交易成本問題6。豐富并加強(qiáng)了各位學(xué)者研究或預(yù)測如改變交易場所7、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、改善政策歧視、建立中小企業(yè)專屬基金、完善為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)等建議或觀點(diǎn)，為我國中小微企業(yè)融資難、融資貴提供了相當(dāng)具有前景的出路。1.3 研究思路和內(nèi)容1.3.1 研究思路就緩和中小企業(yè)融資難的問題，本文將先敘述中小企業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)的主要貢獻(xiàn)及主要融資渠道。隨之引入并簡要介紹互聯(lián)網(wǎng)金融P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的概念，主流代表性平臺(tái)融資的機(jī)制，并挑選與主題相關(guān)的案例進(jìn)行分析，對比中小企業(yè)傳統(tǒng)融資渠道與P2P融資渠道的優(yōu)劣勢。再基于P

7、2P融資模式存在的問題，為中小企業(yè)資金融通提供具有參考性的建議。1.3.2 研究內(nèi)容第一部分：緒論。在這一章當(dāng)中，筆者主要分析了本文所處的時(shí)代背景，并且對研究意義進(jìn)行了說明，點(diǎn)明了主旨，構(gòu)建了行文的框架與骨骼組織。第二部分：我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。介紹中小企業(yè)的特點(diǎn)，及國內(nèi)外學(xué)者對中小企業(yè)融資難的觀點(diǎn)，分析了傳統(tǒng)的融資渠道。第三部分：簡略介紹基于互聯(lián)網(wǎng)金融信息技術(shù)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的融資模式及機(jī)制。第四部分：通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)實(shí)例輔證其能對中小企業(yè)融資難問題有效緩解，提出建議。第五部分：總結(jié)全文，深化主旨，提出一些個(gè)人觀點(diǎn)總和。1.4 文獻(xiàn)綜述中小企業(yè)融資問題一直是國內(nèi)外學(xué)界研究熱點(diǎn)之一，其中

8、此方面進(jìn)行研究已經(jīng)積累了海量文獻(xiàn)，本部分將國內(nèi)外文獻(xiàn)分別整理如下。Magee(2011)認(rèn)為，P2P平臺(tái)的創(chuàng)造性價(jià)值在于發(fā)現(xiàn)小額信貸原理和小額信貸資金需求強(qiáng)烈的證明，Gartner（2008）大膽預(yù)測，在未來幾年內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)將迅速占領(lǐng)金融市場交易份額10%。Wang and Greiner（2009）中，人們?nèi)找嬖鲩L的金融服務(wù)的強(qiáng)烈要求是P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)展的重要原因之一。John和Boot認(rèn)為在關(guān)系型融資中，隨著銀行和企業(yè)的關(guān)系持續(xù)時(shí)間延長，銀行要求的貸款利率和抵押物的要求會(huì)降低，借款的企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。林毅夫、李永軍（2001）認(rèn)為推動(dòng)中小金融的發(fā)展并且不斷完善金融機(jī)構(gòu)，能夠

9、很好的為我國中小規(guī)模企業(yè)融資提供新的途徑。李志斌（2002）認(rèn)為小企業(yè)的貸款抵押和交成本是造成中小規(guī)模企業(yè)無法順利獲得貸款的重要原因，銀行很難在貸款過程中獲得第一手準(zhǔn)確的中小規(guī)模企業(yè)信息，并且在成交過程中所需付出的成本要明顯高于規(guī)模較大的企業(yè)。2003年王朝弟在其相關(guān)研究中提出，金融體制轉(zhuǎn)換以及改革的過程中，使得金融機(jī)構(gòu)更難及時(shí)掌握準(zhǔn)確的與中小規(guī)模企業(yè)相關(guān)的信息，而且受到融資制度的影響，中小規(guī)模企業(yè)在融資過程中也很難受到政策的支持。在經(jīng)過深入研究后林毅夫于2005年提出，中小規(guī)模企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中存在著明顯的信息不透明問題，而且其抵押物或者擔(dān)保也存在著明顯的不足，因此金融機(jī)構(gòu)很難對其產(chǎn)生青睞

10、。陳曉紅，劉劍（2006）發(fā)現(xiàn)不同成長是旗下中小企業(yè)融資限制不同。趙岳（2012）證明了電子商務(wù)平臺(tái)的大量進(jìn)入市場能有效降低借款方信息采集的成本，政府與銀行的合作可以增加政府在風(fēng)險(xiǎn)池的注資，緩解中小企業(yè)的信息不對成。2012年謝平在其文獻(xiàn)中提出，云計(jì)算技術(shù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)以及移動(dòng)支付的發(fā)展，很好的改變了傳統(tǒng)的金融模式，并且在金融模式不斷發(fā)展的過程中也產(chǎn)生了一種新的融資模式，這種基于網(wǎng)絡(luò)形成的模式就是互聯(lián)網(wǎng)金融。2014年李文啟在其文獻(xiàn)中提出，互聯(lián)網(wǎng)金融想要破解中小企業(yè)融資困境，就需要政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)及中小企業(yè)等多方共同努力。呂祚成（2013）呂勁松（2015）徐洪水（2011

11、）都大致認(rèn)為提高商業(yè)性擔(dān)保行業(yè)的進(jìn)入門檻，并應(yīng)設(shè)置專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對此行業(yè)的監(jiān)管力度。對于市場化程度高地區(qū)的創(chuàng)新?lián)ＤＪ剑粌H要加強(qiáng)行業(yè)自律規(guī)范，還要防止人為操控，進(jìn)一步完善擔(dān)保制度。李海艦（2014）提出互聯(lián)網(wǎng)改變了交易場所、拓展了交易時(shí)間、豐富了交易品類 、 加快了交易速度、減少了中間環(huán)節(jié)，它對商業(yè)企業(yè)、工業(yè)企業(yè)、金融企業(yè)乃至醫(yī)療企業(yè)、高等院校、政府機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了廣泛而深刻的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展高層論壇綜述（2015）總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)金融在新時(shí)代的發(fā)展及其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管應(yīng)該在加強(qiáng)風(fēng)控與監(jiān)管力度下有效的建設(shè)法治，規(guī)范行業(yè)秩序。俞林（2015）與邢樂成等（2015）都類似的提出一些規(guī)范P2P網(wǎng)貸行業(yè)的措

12、施，例如建立借貸業(yè)的信用統(tǒng)一評級制度、引入保險(xiǎn)制度、提倡創(chuàng)新式的監(jiān)管、建立符合市場的利率定價(jià)機(jī)制和市場進(jìn)入、運(yùn)行、離開機(jī)制。寧曙然在2015年建議可以讓政府信用擔(dān)保與有實(shí)力的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)合作作為試點(diǎn)合作單位，為接收平臺(tái)服務(wù)的中小企業(yè)提供信用擔(dān)保。張兵（2015）葉青（2016）認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自身的問題也是政府監(jiān)管、投資者決策、借款者是否違約同樣所面對的。孫艷軍（2016）認(rèn)為P2P交易模式實(shí)質(zhì)是P2P平臺(tái)對借貸雙方的交易進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓與重組，本質(zhì)是個(gè)人債務(wù)的證券化。馬強(qiáng)（2016）提倡我們可從加強(qiáng)監(jiān)管、完善征信體系、行業(yè)自律等方面入手，促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展。王軼昕（2017）年提出

13、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與商業(yè)銀行的有機(jī)結(jié)合是突破融資問題的新方向。第2章 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析2.1 我國中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的重要作用2.1.1 中小企業(yè)現(xiàn)狀根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)的報(bào)告，2017年以前我國共有逾1500萬戶不同企業(yè)，其中微型小型企業(yè)數(shù)量達(dá)到了76%以上，假如將個(gè)體商戶同樣視為企業(yè)，那么微型小型企業(yè)的占比能夠高達(dá)94%以上。中小企業(yè)對助力中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)革新，促進(jìn)科學(xué)技術(shù)發(fā)展，解決大量就業(yè)問題提供了實(shí)質(zhì)性的幫助。因此我國政府對中小企業(yè)的發(fā)展極其重視，對中國小型企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展通融資金問題也持續(xù)關(guān)注。中小企業(yè)融資難不僅僅是個(gè)世界性重難點(diǎn)，更是我國在社會(huì)主義探索道路遇到的一個(gè)重要關(guān)卡。所以自去

14、年夏季開始國家中央政府積極持續(xù)地發(fā)布了針對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的條例，我國政府在2017年對促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的法律進(jìn)行了修訂，并將于2018年1月1日實(shí)施以改善中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，保障中小企業(yè)公平參與市場競爭，維護(hù)此類企業(yè)的權(quán)益，促進(jìn)其在發(fā)展過程中不斷創(chuàng)新，使其能夠健康的發(fā)展具有重要的意義。2.1.2 中小企業(yè)科技創(chuàng)新能量大近年來，在科學(xué)發(fā)展井噴時(shí)代，新技術(shù)新經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)下，國內(nèi)涌現(xiàn)出一大批優(yōu)秀的科技型中小微企業(yè)?？萍夹椭行∥⑵髽I(yè)一般由各地優(yōu)秀企業(yè)集創(chuàng)新創(chuàng)造能量、優(yōu)秀高校畢業(yè)生組建8。是中國現(xiàn)時(shí)代經(jīng)濟(jì)培育的重要源泉，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的依托。約瑟夫·熊彼特在經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論這本著作中以創(chuàng)新來解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)展，雖然

15、其更多的是以企業(yè)家為主要意志的創(chuàng)新，讓人們重新認(rèn)識(shí)創(chuàng)新的定義與創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的概念9。2017年，當(dāng)前中小微企業(yè)占我國70%以上的發(fā)明專利。由此可見，中小企業(yè)其蘊(yùn)含的創(chuàng)新能量之龐大，不斷把科技創(chuàng)新實(shí)力輸出成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力實(shí)在頗豐。2.2 中小企業(yè)融資限制2.2.1 主要融資渠道依然單一我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)組織構(gòu)架的重要時(shí)期，行業(yè)革新機(jī)會(huì)眾多。但是中小企業(yè)融資渠道仍然單一、嚴(yán)重不暢。企業(yè)資金來源已越來越多元化，融資方式以及渠道的增加，很好的為企業(yè)提供了更多經(jīng)營資金的來源10。不過絕大部分融資渠道的標(biāo)準(zhǔn)都相對較高，中小企業(yè)很難企及。所以現(xiàn)存的融資方式以及渠道，絕大部分中小規(guī)模企業(yè)都不能很好的利用，

16、中小規(guī)模企業(yè)能夠獲得資金方式極為有限，并且這些有限的資金來源也會(huì)造成極大的成本11。就目前而言，我國中小規(guī)模企業(yè)的資金來源主要是民間融資，民間融資有很多不同的形式，比如說個(gè)人捐贈(zèng)以及朋友的借款等。民間融資是基于雙方的信任而產(chǎn)生，假如在借款的過程中出現(xiàn)問題12，就很難得到法律的保護(hù)，所以具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。2.2.2 銀行貸款、民間融資成本高由于銀行貸款業(yè)務(wù)要求企業(yè)需要有抵押和擔(dān)保，手續(xù)復(fù)雜，貸款時(shí)間長，不僅對中小企業(yè)難以適應(yīng)商業(yè)銀行信用評價(jià)體系13，其信息不對稱的問題使銀行等金融機(jī)構(gòu)同樣需要付出大量的人力物力來針對中小企業(yè)設(shè)計(jì)審核流程及信貸條款14。銀行要求的硬性條件仍是限制了絕大數(shù)中小企業(yè)15。

17、因此中小企業(yè)因信用品級問題上的嚴(yán)重不足，難以向商業(yè)銀行取得足夠的貸款。當(dāng)?shù)刂行〗鹑跈C(jī)構(gòu)也因發(fā)展不夠完善而難以解決中小企業(yè)融資難問題15。而民間貸款一般難以取得可靠的資金來源，除了家族關(guān)系外，典當(dāng)融資等依然有高利息等嚴(yán)重不足17，急需資金融通的中小企業(yè)難以接受。2.2.3 企業(yè)成長不同時(shí)期能力不同剛創(chuàng)立的企業(yè)規(guī)模較小，風(fēng)險(xiǎn)卻十分的大，但擁有核心技術(shù)或優(yōu)秀商業(yè)模式的企業(yè)存在很大發(fā)展?jié)摿σ蕴焓雇顿Y、VC等股權(quán)融資為主18，債權(quán)融資能力較弱新三板掛牌上市是較好選擇，但反觀其他的無核心技術(shù)的公司想要獲得投融資存在很大的困難。成長期企業(yè)的技術(shù)越來越穩(wěn)固，客戶也逐步增加，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也呈下降趨勢，盈利能力與日俱

18、增，但傳統(tǒng)銀行對其依舊審批繁瑣、交易時(shí)間和成本都是很大的問題。成熟期企業(yè)的技術(shù)趨于成熟，市場份額比較穩(wěn)定，盈利水平比較平穩(wěn)就比較容易以銀行貸款、公司債等債權(quán)融資為主，股權(quán)融資實(shí)力強(qiáng)的公司甚至可以選擇主板或者中小板發(fā)行上市19。衰退期企業(yè)的市場競爭激烈，盈利水平下降，發(fā)展前景黯淡企業(yè)融資難度較大，信用無法得到有效擔(dān)保，基本難取得融資。第3章 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸詳述3.1 融資新出路互聯(lián)網(wǎng)融資隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的空前發(fā)達(dá)，互聯(lián)網(wǎng)金融在2015年第三方支付的蓬勃發(fā)展中迎來了質(zhì)的飛躍。認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展表明以往金融模式將觸及新空前的領(lǐng)域。依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，融資速度快、融資成本低、信息了解迅速的優(yōu)勢20，讓資金供求

19、雙方能夠快速有效實(shí)現(xiàn)交易。其中P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式引起了大多數(shù)中小微企業(yè)融資新風(fēng)潮。首先，與傳統(tǒng)的融資手段比較而言，由于互聯(lián)網(wǎng)金融是基于大數(shù)據(jù)以及云計(jì)算等技術(shù)而形成的21，因此它可以很好的使效率得到提升，互聯(lián)網(wǎng)金融無需特意去指定地點(diǎn)填寫大量表格，并且進(jìn)行長時(shí)間的等待22。下面想選擇互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一的P2P模式進(jìn)行詳細(xì)解析。3.2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸概念及前景3.2.1 P2P介紹Peer to peer是P2P的全稱，這貸款模式最先出現(xiàn)于英國，之后又逐漸在德國以及美國當(dāng)中普及。P2P模式會(huì)基于網(wǎng)貸平臺(tái)，使借款方與出借人進(jìn)行自由競價(jià)，最后雙方在網(wǎng)貸平臺(tái)當(dāng)中完成交易。資金提供者需要在貸款過程中自行承擔(dān)

20、風(fēng)險(xiǎn)，并且結(jié)合合約的內(nèi)容得到一定的利息；借款者需要根據(jù)合約的內(nèi)容償還本金，并且將利息提供給資金提供者，在這一過程當(dāng)中，網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)得到服務(wù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，網(wǎng)貸平臺(tái)的收益也主要源自于此。3.2.2 主流P2P借貸平臺(tái)操作機(jī)制目前大部分的平臺(tái)都需要針對貸前信用進(jìn)行嚴(yán)格的審核；對優(yōu)質(zhì)債權(quán)進(jìn)行分散匹配，提升接待過程中的安全性；除此之外，平臺(tái)往往還會(huì)與保險(xiǎn)公司進(jìn)行合作，更好的為資金安全提供保障。平臺(tái)上有第三方托管賬戶，啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，如果借款方未按期還款，由第三方合作機(jī)構(gòu)全面墊付。如點(diǎn)榮金融旗下的點(diǎn)融網(wǎng)，除了小額放貸，還提供信用證服務(wù)及擔(dān)保，代理收付款項(xiàng)及代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，證券投資基金銷售業(yè)務(wù)，資產(chǎn)資信調(diào)查、咨

21、詢、見證業(yè)務(wù)，企業(yè)、個(gè)人財(cái)務(wù)顧問服務(wù)以及我國政府相關(guān)部門允許的其他相關(guān)業(yè)務(wù)。點(diǎn)融網(wǎng)通過持續(xù)監(jiān)測不良貸款率、逾期率監(jiān)管信息，綜合分析網(wǎng)貸資產(chǎn)情況，并且結(jié)合具體情況采取合理的風(fēng)管策略；梳理政策使用中的模型，持續(xù)復(fù)盤風(fēng)險(xiǎn)建模樣本，優(yōu)化模型評分方案，完善其內(nèi)部評級體系的建設(shè)；提高信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理技術(shù)，強(qiáng)化決策的科學(xué)性和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。由此可見如今網(wǎng)貸平臺(tái)都背靠強(qiáng)大的資金來源，與實(shí)體企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作才能有強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系并且借助自身的數(shù)據(jù)分析、科技系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力等，為不同金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品研發(fā)、信息系統(tǒng)、技術(shù)水平以及風(fēng)管能力提供補(bǔ)充，使它們能夠在服務(wù)于用戶的過程中創(chuàng)造更多的利潤；網(wǎng)貸平臺(tái)在與其他金融機(jī)構(gòu)

22、共同發(fā)展的過程中，有利于行業(yè)生態(tài)的形成與完善。3.3 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)3.3.1 風(fēng)險(xiǎn)來源途徑1. 風(fēng)控，從問題根源控制風(fēng)險(xiǎn)。2. 信息安全，保障用戶的隱私安全和信息安全。風(fēng)險(xiǎn)備用金，"風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金"是指為用戶的共同利益考慮22，單獨(dú)開設(shè)并管理的專項(xiàng)資金。即當(dāng)借款人逾期超時(shí)，從賬戶中抽取資金先行代償投資人應(yīng)收取的本金。3. 第三方擔(dān)保公司擔(dān)保，通常需要與合作的第三方擔(dān)保公司簽訂擔(dān)保合同，由擔(dān)保公司對其借款承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任（即100%本息保障）。通過與第三方擔(dān)保公司的合作，極大程度的增強(qiáng)了借款的安全性，降低借款人逾期的風(fēng)險(xiǎn)。4. 第三方資金托管，堅(jiān)決不與資金池有任何牽連。P2P

23、的從業(yè)者大多數(shù)并不具備相關(guān)理論知識(shí)，而且往往也未進(jìn)行專業(yè)的培訓(xùn)，大部分從業(yè)者往往僅具有一定的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。放貸經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌驗(yàn)橐?guī)模較小的平臺(tái)提供一定的保障，不過在規(guī)模不斷發(fā)展后，僅僅憑從業(yè)經(jīng)驗(yàn)就很難做好風(fēng)控工作。5. 站在平臺(tái)專業(yè)性角度進(jìn)行分析，平臺(tái)專業(yè)性對于P2P平臺(tái)而言主要是指其經(jīng)營能力以及風(fēng)控能力。受到互聯(lián)網(wǎng)金融自身屬性的影響，其對于風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力較差，而且所處的領(lǐng)域本身就具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，假如平臺(tái)不具備相應(yīng)的專業(yè)實(shí)力，那么資金的安全也就很難保障。對平臺(tái)專業(yè)性進(jìn)行細(xì)分，能夠?qū)⑵浞譃槿缦滤念?，分別是資產(chǎn)分散度、資產(chǎn)專注度、平臺(tái)隊(duì)伍從業(yè)經(jīng)驗(yàn)與學(xué)歷。3.3.2 風(fēng)險(xiǎn)之難辨認(rèn)性在相關(guān)法律文件出臺(tái)前我國還沒有

24、明確的法律條文來規(guī)范這個(gè)新興行業(yè)，故在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)發(fā)展初期，難免有些故意性詐騙、惡意性吸收公眾資金的事情發(fā)生。主要表現(xiàn)在平臺(tái)自融、發(fā)布虛假標(biāo)、管理不善出現(xiàn)壞賬老板跑路的情況。即使該行業(yè)發(fā)展前景良好，但尤需謹(jǐn)慎選擇平臺(tái)。在網(wǎng)貸行業(yè)當(dāng)中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，壞賬率的數(shù)據(jù)能夠直接說明網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)控能力24，除此之外，這一數(shù)據(jù)也是P2P平臺(tái)競爭力的一種體現(xiàn)。壞賬會(huì)對平臺(tái)的發(fā)展造成顯著的影響，平臺(tái)通常會(huì)為資金借出者提供本金與利息保障的承諾，或是本金保障的承諾25，因此當(dāng)借款人不能如期還款，時(shí)那么平臺(tái)企業(yè)就須履行為提供資金者的承諾，因此就會(huì)造成平臺(tái)的損失，降低平臺(tái)的流動(dòng)資金。假如這一數(shù)據(jù)不斷提升，那么

25、平臺(tái)最終就很難由促成借貸過程中所獲取的服務(wù)費(fèi)提供賠付26，就會(huì)導(dǎo)致P2P平臺(tái)走向破產(chǎn)。除此之外，P2P平臺(tái)中有部分企業(yè)也并未很好的分離資金，假如出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)安全問題，那么不但可能會(huì)損失一定的資金，而且還有可能會(huì)泄露企業(yè)以及用戶的相關(guān)信息。第4章 案例分析網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)楚天財(cái)富網(wǎng)4.1 楚天財(cái)富網(wǎng)介紹該平臺(tái)主要針對貸款用戶與理財(cái)用戶提供多種不同的金融服務(wù)，是國內(nèi)傳統(tǒng)“紙媒”行業(yè)響應(yīng)國家“十二五”規(guī)劃和新時(shí)代發(fā)展戰(zhàn)略的創(chuàng)新舉措。作為財(cái)富管理平臺(tái)，楚天財(cái)富在武漢的“產(chǎn)業(yè)與資本，金融與民生”戰(zhàn)略規(guī)劃中深耕細(xì)作，深度挖掘戰(zhàn)略發(fā)展契合點(diǎn)并抓住聯(lián)動(dòng)機(jī)遇，一方面服務(wù)于符合國家未來發(fā)展規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，另一方面為出借

26、者提供更豐富的資產(chǎn)配置策略與出借渠道。未來，楚天財(cái)富將由湖北武漢逐步輻射至全國，實(shí)現(xiàn)其作為傳媒集團(tuán)旗下互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)的多元化和規(guī)?；l(fā)展。4.2 楚天財(cái)富網(wǎng)項(xiàng)目介紹項(xiàng)目優(yōu)勢在于：期限靈活，長中短期項(xiàng)目豐富，適合不同客戶需求；風(fēng)險(xiǎn)可控，產(chǎn)品由大型國有平臺(tái)擔(dān)保，金融資產(chǎn)交易機(jī)構(gòu)風(fēng)控審核，全流程全環(huán)節(jié)監(jiān)控資金用途，把握回款資金的安全性；信息安全，專業(yè)第三方資金托管平臺(tái)對資金全程監(jiān)控保護(hù)，平臺(tái)自身資深技術(shù)團(tuán)隊(duì)保證用戶個(gè)人信息安全；背景強(qiáng)勁，省委機(jī)關(guān)報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下子公司，全國首家掛牌新三板省級重點(diǎn)新聞網(wǎng)站媒體支持，信譽(yù)保證。收益計(jì)算：項(xiàng)目成立次日計(jì)息，項(xiàng)目的還款方式分為分期及到期本息項(xiàng)目。年化利率按3

27、65天計(jì)算。計(jì)算公式：利息=（本金*年化率/365）* N天。還款方式如下：分期項(xiàng)目的還款方式分為按月（季度/半年/年）付息到期本息，和按自然月（季度/半年/年）付息到期本息。按月付息到期本息的項(xiàng)目，從計(jì)息日開始，到下個(gè)月份的相同日期的那一天付息，按季度（半年/年）付息項(xiàng)目同理。按自然月（季度/半年/年）付息到期本息的項(xiàng)目，付息時(shí)間是固定日期，按自然月的一般在每個(gè)月20號(hào)還款，按自然季度是3、6、9、12月的20號(hào)還款，按自然半年是6、12月的20號(hào)還款，按自然年是12月20號(hào)還款；逢付息日，按照實(shí)際天數(shù)付息。轉(zhuǎn)讓功能是楚天財(cái)富平臺(tái)為項(xiàng)目發(fā)行方提供的轉(zhuǎn)讓中介服務(wù)，有轉(zhuǎn)出需求的出借人（出讓人），

28、可以憑借此服務(wù)轉(zhuǎn)讓給其他有購買需求的出借人（受讓人）。在轉(zhuǎn)讓生效時(shí)，僅所有人發(fā)生變更，涉及轉(zhuǎn)讓的剩余本金、剩余期限、年化率、還款方式及規(guī)則等相關(guān)屬性均未作變更。轉(zhuǎn)讓功能旨在幫助出借者提高出借的流動(dòng)性，出借體驗(yàn)更加便捷、資金使用更加靈活自主。出借后有資金贖回需求時(shí)，可以通過出售其名下?lián)碛蟹舷鄳?yīng)條件的項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給其他出借者，從而快速地獲得流動(dòng)資金。4.3 借貸實(shí)例分析2016年荊門市某建筑公司在荊門市中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司的擔(dān)保下共收到了兩筆共計(jì)600萬元來自楚天財(cái)富網(wǎng)的貸款資金。在面對急迫環(huán)境的該建筑公司，這無異于雪中送炭。這筆貸款涌來及時(shí)支付項(xiàng)目材料款和工程款以及其他應(yīng)付款項(xiàng)及農(nóng)民工工資。有

29、效緩解了面對突發(fā)狀況時(shí)中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率低下。銀行貸款雖然成本低，但是使用的期限不靈活、審批效率對中小企業(yè)來說極其低下。而通過楚天財(cái)富網(wǎng)融資，雖然年化利率略高，使用周期更加靈活，資金使用效率極高，綜合成本卻與銀行貸款差不多。且建筑類企業(yè)，工程回款一般為3個(gè)月，企業(yè)沒必要承擔(dān)一年及以上的貸款利息。同期荊門市還有一家農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，該公司從事生豬養(yǎng)殖、綠色種植蔬菜的農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)。該公司繼續(xù)資金購買中珠和飼料，而臨近年末時(shí)合作銀行已停止放貸，公司通過楚天財(cái)富網(wǎng)申請貸款，在3天之內(nèi)就獲得了200萬元貸款，緩解了企業(yè)的燃眉之急。經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，企業(yè)回款難，現(xiàn)金流緊縮，中小企業(yè)的融資難問題愈發(fā)明顯。即使

30、荊門市政府財(cái)政撥款1億元，設(shè)立過橋基金，為中小企業(yè)續(xù)貸提供了借新還舊服務(wù)，但期限最長為21天。光靠銀行等主流金融機(jī)構(gòu)的信貸投放及其種種限制，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的融資需求。反觀P2P平臺(tái)的資金短期可以在1個(gè)月到12個(gè)月不等，十分靈活應(yīng)變。即使名義融資成本略高于銀行但是遠(yuǎn)比民間融資的月息低了不少。據(jù)悉，上述兩家企業(yè)都是與擔(dān)保公司有超過10年的合作關(guān)系，信用良好，生產(chǎn)經(jīng)營正常，貸款整體風(fēng)險(xiǎn)可控。楚天財(cái)富網(wǎng)與荊門市國有的荊門市中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司合作規(guī)避了項(xiàng)目端貸款風(fēng)險(xiǎn)。同國有大銀行的對比，即使有擔(dān)保公司的擔(dān)保，相比銀行一個(gè)月的審批時(shí)間、村鎮(zhèn)銀行的10個(gè)工作日的時(shí)間，楚天財(cái)富網(wǎng)明顯要高出幾倍

31、，從接洽到放貸最慢僅用一周。楚天財(cái)富網(wǎng)依法合規(guī)發(fā)放標(biāo)的，不做資金池，讓理財(cái)端的風(fēng)險(xiǎn)也是強(qiáng)力可控，還原了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)百姓理財(cái)?shù)谋举|(zhì)，大大降低當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的信息透明度、信用安全問題。近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的迅速發(fā)展，尤其是在監(jiān)管體系的缺失下，行業(yè)亂象高頻發(fā)生，帶來了很大的負(fù)面影響。目前發(fā)生問題的絕大多數(shù)平臺(tái)，除了一開始就以詐騙為目的的，都是以自身違規(guī)運(yùn)作而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)或是因?yàn)闃?biāo)的融資方無力償還貸款而產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。就荊門市來看，過橋基金、互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行貸款三種融資渠道，實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)短、中、長期融資需求的全覆蓋，而依靠互聯(lián)網(wǎng)金融建立的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)機(jī)制靈活，與當(dāng)?shù)氐膿?dān)保公司

32、合作能夠滿足中小企業(yè)短、小、頻、快的融資需求，是傳統(tǒng)銀行的有效補(bǔ)充，能夠在一定程度上緩解地方中小企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的問題。4.4 案例思考與建議互聯(lián)網(wǎng)金融，包括互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等28。目前風(fēng)險(xiǎn)集中暴露的是網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）行業(yè)29?；ヂ?lián)網(wǎng)金融而言，這是一個(gè)大浪淘沙的時(shí)代，決大多數(shù)公司會(huì)遭遇淘汰?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司的發(fā)展，需要選擇健康良好的合作渠道，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合30。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的規(guī)范也是迫在眉睫的，2017年6月5日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在正式上線了“互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)”旨在為監(jiān)管部門統(tǒng)一監(jiān)測、社會(huì)公眾統(tǒng)一查

33、詢平臺(tái)信披提供入口。截至2017年12月底，已有116家平臺(tái)對接了協(xié)會(huì)信披系統(tǒng)并披露了基本信息、運(yùn)營信息，其中有115家平臺(tái)披露了2016年的財(cái)報(bào)情況。對于楚天財(cái)富網(wǎng)與荊門市中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司的合作，這種合作渠道是健康良好的；但是謹(jǐn)慎才能獲得長久，不能過分追求融資規(guī)模、速度和利潤，雙方應(yīng)當(dāng)共同經(jīng)營，降成本，讓利企業(yè)，促進(jìn)該行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。對于亟需周轉(zhuǎn)資金的企業(yè)，楚天財(cái)富網(wǎng)這種互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，從來不是洪水猛獸，它是企業(yè)的“及時(shí)雨”，而且將持續(xù)滋潤更多的中小企業(yè)。楚天財(cái)富網(wǎng)的案例對于國內(nèi)眾多網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)具有重要啟發(fā)意義。比如與中小企業(yè)當(dāng)?shù)氐膿?dān)保機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，擔(dān)保機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)擔(dān)保、借貸平臺(tái)放

34、貸。不失為一種正確對待網(wǎng)絡(luò)資金借貸的模式。通過線上線下合作，以低成本獲得不請自來的客戶，而且自身對借款人提供擔(dān)保，解決部分借款人信用危機(jī)。在線上開發(fā)投資人，通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)收集強(qiáng)大傳播范圍廣的功能，大大提高了投資融資效率，又能控制資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)，因此能夠?yàn)橹行∫?guī)模企業(yè)提供更為便利、成本更低的融資手段。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也應(yīng)對中小企業(yè)實(shí)施獎(jiǎng)懲措施。根據(jù)中小企業(yè)欠還款情況給予相應(yīng)的評級，達(dá)到一定規(guī)模的借款且信用良好的借款企業(yè)基于同等水平的放款標(biāo)準(zhǔn)給予一定的獎(jiǎng)懲，如還款期限延長、本息還款方式的選擇優(yōu)化、調(diào)低中小企業(yè)借款利率等一系列表彰措施及相反的懲戒措施。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，2017年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)整改進(jìn)程已

35、進(jìn)入收尾階段，退出行業(yè)的平臺(tái)數(shù)量相比2016年大幅度減少，全年停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量為645家，而在2016年為1713家。問題平臺(tái)數(shù)量占比持續(xù)降低，2017年問題平臺(tái)數(shù)量僅占比33.49%，66.51%的平臺(tái)選擇良性退出，以上數(shù)據(jù)均表明我國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管卓有成效，未來行業(yè)發(fā)展環(huán)境將愈加健康。但還是有以下幾點(diǎn)針對優(yōu)化P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對中小企業(yè)融資幫助的建議。一是加快P2P網(wǎng)貸平臺(tái)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)布，堅(jiān)持服務(wù)中小企業(yè)用戶。如開發(fā)詳細(xì)的與銀行借款時(shí)間、流程、利息率等指標(biāo)對比表，讓中小企業(yè)用戶能夠充分掌握不同借款金額不同借款時(shí)長下的優(yōu)劣選擇信息，能加強(qiáng)它們對借款成本的控制，略微緩解信息不對稱的劣勢，能在信貸周

36、期內(nèi)極大效率地推進(jìn)貸款業(yè)務(wù)的進(jìn)行?；蚴菍Σ煌愋偷闹行∑髽I(yè)發(fā)布對應(yīng)的借貸功能板塊，針對不同行業(yè)的不同特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)型貸款對客戶需求的極大滿足，促進(jìn)了多樣化業(yè)務(wù)的發(fā)展，有效減少了不同類型企業(yè)的審批流程混亂、信息咨詢的繁雜，梳理了借貸平臺(tái)與中小企業(yè)交易的脈絡(luò)。二是加大科技建設(shè)投入，保障業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。作為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，信息科技系統(tǒng)能力是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心競爭力， 平臺(tái)應(yīng)該逐步加大科技建設(shè)投入，為業(yè)務(wù)的平穩(wěn)發(fā)展提供了有利保障。再基于技術(shù)優(yōu)勢，圍繞信貸產(chǎn)品自設(shè)的特色，通過互聯(lián)網(wǎng)化、數(shù)據(jù)化等方式來量化識(shí)別客戶潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。并基于數(shù)據(jù)的豐富化可以開發(fā)適當(dāng)?shù)馁J款需求計(jì)算方法以及相應(yīng)的額度發(fā)布方法進(jìn)行對中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評估。三是細(xì)化管理措施，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。比如持續(xù)監(jiān)測借款方的中小企業(yè)不良貸款率、逾期率等內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)，對中小企業(yè)放貸資產(chǎn)進(jìn)行綜合的分析，并應(yīng)制定且實(shí)施適當(dāng)?shù)男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)策略；P2P平臺(tái)應(yīng)當(dāng)梳理針對借款方政策使用中的模型，優(yōu)化模型評分方案，完善其內(nèi)部評級體系的建設(shè)；提高信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理技術(shù)，強(qiáng)化方案的科學(xué)性和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)；建立有效的工作機(jī)制，以支撐信貸業(yè)務(wù)的有效開展，大量運(yùn)用數(shù)據(jù)模型加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理控制，利用信用評分卡模型、貸后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和貸后控制，利用系統(tǒng)自動(dòng)化減少操作風(fēng)險(xiǎn)和從業(yè)人員道德風(fēng)險(xiǎn)等